提升金融中心的產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能

提升金融中心的產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能提升金融中心的產(chǎn)業(yè)效勞功能

[中圖分類號]F061[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1004-6623〔2022〕03-0106-03

[作者簡介]張桂文〔1957―〕，遼寧沈陽人，遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、轉(zhuǎn)制經(jīng)濟(jì)學(xué)；余凌曲〔1983―〕，湖北襄陽人，遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生，研究方向：金融理論、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)。

目前，國內(nèi)已有超過30個(gè)大中型城市提出了開展成為金融中心的目標(biāo)與具體措施，而有金融中心功能規(guī)劃或構(gòu)想的各類城市更在200個(gè)左右。我國金融業(yè)在開展壯大的同時(shí)“脫實(shí)向虛〞，積累了大量金融風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)未能建立一套與經(jīng)濟(jì)開展水平相適應(yīng)并能為經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)開展有效效勞的金融中心體系。

一、“金融窖藏〞理論與產(chǎn)業(yè)金融

1999年賓斯維杰提出的“金融窖藏〞〔financialhoarding〕理論說明，在現(xiàn)代信用貨幣經(jīng)濟(jì)體中，貨幣流動(dòng)會(huì)形成兩個(gè)循環(huán)，一個(gè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣循環(huán)流，即貨幣在家庭部門、政府、非金融商業(yè)部門、金融部門之間，通過儲(chǔ)蓄、投資、消費(fèi)以及工資利潤轉(zhuǎn)移形成的貨幣循環(huán)；另一個(gè)是相對獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)性融資需求的貨幣循環(huán)流，類似于古時(shí)候富人將黃金白銀等貨幣埋在地里保值，也可稱為“金融窖藏〞，如圖1所示。

“金融窖藏〞理論帶給我們的啟示是，金融并不“天然〞為實(shí)體經(jīng)濟(jì)效勞，也可能獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)自我循環(huán)開展。如果放任“金融窖藏〞自我開展，一方面，大量脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而滯留在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的貨幣循環(huán)，成為加速資產(chǎn)價(jià)格上漲、促使資產(chǎn)泡沫形成的源動(dòng)力；另一方面，“金融窖藏〞還會(huì)導(dǎo)致對實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣循環(huán)流的“擠出效應(yīng)〞，加重實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門融資難、融資貴問題。

從“金融窖藏〞理論可以分解出“產(chǎn)業(yè)金融〞的概念。所謂產(chǎn)業(yè)金融是指著重效勞實(shí)體經(jīng)濟(jì)開展的金融活動(dòng)，即圖1上半局部貨幣循環(huán)所波及的金融活動(dòng)，產(chǎn)業(yè)金融才是實(shí)體經(jīng)濟(jì)開展的真正金融需求，從資金殘余者流向資金需求者的金融活動(dòng)是一種原始的金融形態(tài)，主要效勞于產(chǎn)業(yè)開展，需要大力激勵(lì)開展。而圖1下半局部是貨幣在金融體系內(nèi)部流動(dòng)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)開展的相關(guān)程度不強(qiáng)，雖然也是金融運(yùn)行的重要組成局部并對“產(chǎn)業(yè)金融〞開展能夠產(chǎn)生一定促進(jìn)作用，但是卻不能任由其自我膨脹，應(yīng)該適度開展并加以限制。

二、金融中心的產(chǎn)業(yè)效勞功能分析

從歐美成熟金融體系開展歷程和經(jīng)驗(yàn)來看，伴隨著金融業(yè)不斷開展壯大和日益成熟，金融產(chǎn)業(yè)也加快向某些大城市集中，并進(jìn)而催生金融中心的出現(xiàn)。金融中心在一個(gè)地區(qū)、全國乃至全球范圍內(nèi)集聚金融資源，又面向一個(gè)地區(qū)、全國乃至全球提供金融效勞。在歐美成熟金融體系中，金融效勞產(chǎn)業(yè)開展的功能也集中體現(xiàn)在了各大金融中心對其腹地經(jīng)濟(jì)的輻射效應(yīng)上。我國大中城市加快建設(shè)金融中心，其中有地方政府積極引導(dǎo)的外部作用，但最基本的《是我國金融業(yè)開展到相當(dāng)水平，本身存在集聚開展并推動(dòng)金融中心出現(xiàn)的內(nèi)部要求。

從“金融窖藏〞理論可以得出啟示，金融中心開展也應(yīng)該主要圍繞金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)開展來展開，吸引國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)金融資本、各類金融機(jī)構(gòu)、金融市場集聚，在效勞本地市場過程中實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)和金融中心的開展壯大，進(jìn)而形成對更廣泛地域的金融輻射。

綜觀國內(nèi)外金融中心的開展情況，金融中心效勞產(chǎn)業(yè)開展可以發(fā)揮如下功能：

一是集中交易和定價(jià)功能。金融交易，特別是批發(fā)型金融交易主要集中在金融機(jī)構(gòu)和投資者集聚的金融中心。金融中心集中了金融交易市場，有效提升交易效率和降低交易本錢，所形成的交易價(jià)格具有良好的真實(shí)性、指示性和權(quán)威性。

二是資源樞紐功能。金融資本是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，由于金融中心集中了各類金融資源，從而可以在更高水平、更大范圍配置資源，發(fā)揮資源的樞紐功能，從而有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)開展和創(chuàng)新。

三是產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)功能。金融中心集中了大批謀求更大獲利空間的金融資本，其投資領(lǐng)域往往偏向于具有更大市場和盈利空間的創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，因而成為世界各地科技、產(chǎn)業(yè)、商業(yè)模式等創(chuàng)新的重要推動(dòng)力。

四是金融創(chuàng)新功能。對于金融中心而言，大量金融機(jī)構(gòu)和金融市場的集聚、巨大的信息流量為金融創(chuàng)新提供了有利條件，在過去50多年里，重大金融創(chuàng)新活動(dòng)幾乎全都發(fā)生在主要國際金融中心。

三、我國金融中心效勞產(chǎn)業(yè)功能缺乏的原因

我國金融中心效勞產(chǎn)業(yè)開展功能發(fā)揮不夠理想，企業(yè)“融資難、融資貴〞依然是熱議的經(jīng)濟(jì)社會(huì)話題，金融中心建設(shè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)開展并沒有形成良好的相互促進(jìn)機(jī)制。從成因來看，主要有下列四點(diǎn)：

一是市場化中小金融機(jī)構(gòu)開展滯后。從我國的金融結(jié)構(gòu)看，金融資產(chǎn)主要在大型商業(yè)銀行，效勞于中小微企業(yè)融資的小型金融機(jī)構(gòu)開展嚴(yán)重缺乏。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至2022年底，我國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已近200萬億，約為GDP的3倍，而五個(gè)國有大型商業(yè)銀行就占了其中一半。依托于龐大的資產(chǎn)規(guī)模和強(qiáng)大的資源獲取能力，大型國有商業(yè)銀行在金融創(chuàng)新及效勞產(chǎn)業(yè)開展特別是效勞中小企業(yè)開展方面不足動(dòng)力。相比而言，產(chǎn)業(yè)效勞能力強(qiáng)的金融體系往往中小金融組織非常豐盛，層次多元，功能互補(bǔ)。

二是地方政府的引導(dǎo)作用不強(qiáng)。地方政府建設(shè)金融中心意在金融業(yè)強(qiáng)大的“造富〞能力，特別是對稅收和GDP的奉獻(xiàn)，而對金融效勞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)作用發(fā)揮缺乏。

三是廣闊中小企業(yè)作為融資主體建設(shè)缺乏。民營企業(yè)、中小微企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和社會(huì)個(gè)體雖然具有迫切的金融需求，但卻并不是合格的“融資主體〞，普遍存在治理機(jī)制不完善、經(jīng)營不標(biāo)準(zhǔn)、財(cái)務(wù)記錄不完整、不足信用記錄等問題，從而難以成為金融機(jī)構(gòu)提供金融效勞的對象。四是地方性金融中介體系不完善。金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)提供融資等金融效勞，需要大量地方性金融中介機(jī)構(gòu)做配套效勞，如信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。我國地方性金融中介體系的缺失，也導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)效勞企業(yè)和產(chǎn)業(yè)開展的規(guī)模、質(zhì)量和效率缺乏。

四、提升我國金融中心產(chǎn)業(yè)

效勞功能的政策倡議

我國地方政府建設(shè)金融中心，應(yīng)有效把握產(chǎn)業(yè)金融開展的客觀規(guī)律，加快推進(jìn)金融中心，更好效勞實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)開展。

一是明確金融中心效勞產(chǎn)業(yè)開展的總體定位。我國地方建設(shè)金融中心可以根據(jù)自身產(chǎn)業(yè)特征，重點(diǎn)突出某一領(lǐng)域的金融效勞功能。如深圳的支柱產(chǎn)業(yè)是高新技術(shù)，可以在金融中心建設(shè)中更加注重金融效勞科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和開展，金融機(jī)構(gòu)體系建設(shè)注重引進(jìn)和培育創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，推動(dòng)銀行、證券、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)針對科技企業(yè)需求創(chuàng)新金融產(chǎn)業(yè)和商業(yè)模式，在金融體系效勞本地科技產(chǎn)業(yè)開展的根底上拓展效勞范圍，成為全國的科技金融中心。

二是開展地方性準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)。我國的金融監(jiān)管政策對銀行、證券、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立還有很高的準(zhǔn)入門檻，但對于各類非持牌的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)開展沒有更多限制。各地方建設(shè)金融中心可以更加積極地引進(jìn)和培育融資租賃、消費(fèi)金融、汽車金融、私募基金、資產(chǎn)管理、信托投資、貨幣經(jīng)紀(jì)、商業(yè)保理、融資擔(dān)保、典當(dāng)、小貸等準(zhǔn)金融法人機(jī)構(gòu)，在防備風(fēng)險(xiǎn)的根底上，支持更多社會(huì)資本參與和發(fā)起設(shè)立各類新型準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，激勵(lì)具有條件的大型企業(yè)集團(tuán)組建財(cái)務(wù)公司、消費(fèi)金融公司、產(chǎn)業(yè)投資基金等產(chǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)，為地方企業(yè)和產(chǎn)業(yè)開展提供多元化、全方位的優(yōu)質(zhì)融資與金融效勞。

三是建立企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。各地可以借鑒德國法蘭克福等金融中心支持地方中小企業(yè)融資的開展經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立具有規(guī)模效應(yīng)和強(qiáng)大擔(dān)保能力的地方政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)及政策性再擔(dān)保公司，對金融機(jī)構(gòu)面向中小企業(yè)的融資效勞提供信用增信、本錢補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)裙膭?lì)和獎(jiǎng)勵(lì)政策，有效暢通融資主體與金融機(jī)構(gòu)和資本市場的對接通道。

四是推進(jìn)中小企業(yè)成為合格融資主體。引導(dǎo)實(shí)體企業(yè)加強(qiáng)自身融資能力建設(shè)，激勵(lì)各類中小企業(yè)進(jìn)行股份制改造，引進(jìn)資本、技術(shù)、管理、品牌等優(yōu)勢資源，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提升核心競爭力，激勵(lì)各類企業(yè)建立健全企業(yè)的根本信用制度，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部信用管理，完善財(cái)務(wù)管理制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)信息透明度，運(yùn)用先進(jìn)的信用風(fēng)險(xiǎn)防備技術(shù)，不斷提高信用管理水平，把信用管理融于企業(yè)的全程管理之中，培育企業(yè)良好的信用形象。

五是推