上市公司退市制度解讀-上交所

上交所上市公司監(jiān)管二部1年1月一、退市制度的歷史沿革二、退市制度的最新修訂三、退市制度的主要內(nèi)容形成期11.深化期3.改革期20形成期11.深化期3.改革期20市?新《證券法》明確證?退市新規(guī)發(fā)布，建?證監(jiān)會(huì)發(fā)布專(zhuān)項(xiàng)規(guī)?細(xì)化退市標(biāo)準(zhǔn)和程一、退市制度的歷史沿革框架?證監(jiān)會(huì)及滬深兩所退市共識(shí)不斷凝聚、退市制度不斷完善、退市逐漸常態(tài)退市共識(shí)不斷凝聚、退市制度不斷完善、退市逐漸常態(tài)化3一、退市制度的歷史沿革二、退市制度的最新修訂三、退市制度的主要內(nèi)容?2018年11月5日,習(xí)近平總書(shū)記在出席首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式并發(fā)講中宣布,在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。??2018年11月5日,習(xí)近平總書(shū)記在出席首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式并發(fā)講中宣布,在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。?2020年4月27日，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過(guò)了《創(chuàng)。?不再對(duì)暫停上市情形和終止上市情形進(jìn)行具體規(guī)定，改為交由證券交易所證券交易所按照業(yè)務(wù)規(guī)則終止其上市交易。?再次明確強(qiáng)調(diào)健全上市公司退市機(jī)制安排是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要2.1退市制度本次修訂背景《《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高《健全上市公司退市《健全上市公司退市52.2退市制度本次修訂主要內(nèi)容?簡(jiǎn)化退市流程，提高退市效率?將退市整理期期限縮短為15個(gè)交易日，同時(shí)取消交易類(lèi)退市情形的退市整理期設(shè)置程?優(yōu)化退市指標(biāo)，提升退市指標(biāo)針對(duì)性?交易類(lèi)指標(biāo)：(1)修改面值退市指標(biāo)；(2)新增市值退市指標(biāo)?財(cái)務(wù)類(lèi)指標(biāo)：(1)新增“扣非凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”組合指標(biāo)，替換原有單一類(lèi)型指標(biāo)；(2)第二(3)新增行政處罰決定書(shū)認(rèn)定財(cái)務(wù)造假的退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形?重大違法類(lèi)指標(biāo)：(1)新增重大財(cái)務(wù)造假退市量化標(biāo)準(zhǔn)；(2)明確減持限制規(guī)定。?增加和優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)警示情形?新增2類(lèi)其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形：(1)最近連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均審計(jì)報(bào)告,或未按照規(guī)定披露內(nèi)部控制?修改資金占用和違規(guī)擔(dān)保情形的實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)?取消重新上市公司在其披露首份年報(bào)前需實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的規(guī)定6一、退市制度的歷史沿革二、退市制度的最新修訂三、退市制度的主要內(nèi)容(交易類(lèi)無(wú))(交易類(lèi)無(wú))股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等證所(交易類(lèi)無(wú))(交易類(lèi)無(wú))股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等證所定終止上市決定 提交主動(dòng)退市申請(qǐng)3.1退市流程示 股東大會(huì)決議或其他情形8A市公司，連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)民幣1元；在本所僅發(fā)行B股股票的上市公司，連續(xù)20個(gè)交易股票收盤(pán)價(jià)均低于人民幣1元；在本所既發(fā)行A股股票又發(fā)行BA市公司，連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)民幣1元；在本所僅發(fā)行B股股票的上市公司，連續(xù)20個(gè)交易股票收盤(pán)價(jià)均低于人民幣1元；在本所既發(fā)行A股股票又發(fā)行B上市公司，其A、B股股票的收盤(pán)價(jià)同時(shí)觸及前述標(biāo)準(zhǔn)?上市公司連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日股票收盤(pán)總市值均低于人民幣3?在本所僅發(fā)行A股股票的上市公司，連續(xù)120個(gè)交易日通過(guò)本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于500萬(wàn)股；在本所僅發(fā)行B股股票的上市公司，連續(xù)120個(gè)交易日通過(guò)本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于100萬(wàn)股；在本所既發(fā)行A股股票又發(fā)行B股股票的上市公司，其A、B股的成交量同時(shí)觸及前述標(biāo)準(zhǔn)?上市公司股東數(shù)量連續(xù)20個(gè)交易日(不含公司首次公開(kāi)發(fā)行股票上市日)每日均低于2000人股東人數(shù)3.2強(qiáng)制退市-交易類(lèi)情形11223344交交易類(lèi)強(qiáng)制退市無(wú)退市風(fēng)險(xiǎn)警示環(huán)節(jié)，無(wú)退市整理期設(shè)置93.3強(qiáng)制退市-財(cái)務(wù)類(lèi)情形(一)?最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元?凈利潤(rùn)：以扣除非經(jīng)常性損益前后?營(yíng)業(yè)收入：應(yīng)當(dāng)扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的?最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意的審計(jì)報(bào)告標(biāo)?最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年為負(fù)值?中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書(shū)表明公司已披露的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，導(dǎo)致該年度相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際已觸及第(一)項(xiàng)、第(二)3.3強(qiáng)制退市-財(cái)務(wù)類(lèi)情形(二)實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示：第一年觸及相關(guān)指標(biāo)類(lèi)強(qiáng)制退市情形終止上市：第二年指標(biāo)交叉適用(新增保留意見(jiàn)指標(biāo))(一)公司披露的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在第13.3.2條第一款第(一)項(xiàng)至第(三)項(xiàng)規(guī)定的任一情形或財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告；(二)公司未在法定期限內(nèi)披露最近一年年度報(bào)告；(三)公司未在第13.3.7條規(guī)定的期限內(nèi)向本所申請(qǐng)撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示；(四)半數(shù)以上董事無(wú)法保證公司所披露最近一年年度報(bào)告的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，且未限內(nèi)改正；(五)公司撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示申請(qǐng)未被本所同意。3.4強(qiáng)制退市-規(guī)范類(lèi)情形(一)序號(hào)退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形終止上市情形1公司未在規(guī)定期限內(nèi)改正，公司股票及其衍生品種自前述期限屆滿(mǎn)的下一交易日起停牌，此后公司在股票及其衍生品種停牌2個(gè)月內(nèi)仍未改正風(fēng)險(xiǎn)警示之日后2個(gè)，仍未披露經(jīng)改正的財(cái)務(wù)報(bào)告2年度報(bào)告，公司股票及其衍限屆滿(mǎn)的下一交易日起停牌，此后公司在股票及其衍生品個(gè)月內(nèi)仍未披露風(fēng)險(xiǎn)警示之日后2個(gè)求的年告3整性，且未在法定期限內(nèi)改正，公司股票及其衍生品種自前述期滿(mǎn)的下一交易日起停牌，此后公司在股票及其衍生品種停牌2個(gè)月內(nèi)【新增】風(fēng)險(xiǎn)警示之日后2個(gè)上董事仍然無(wú)法露半年度報(bào)告或?qū)嵭?、?zhǔn)確性和4屆滿(mǎn)的下一交未改正【新增】風(fēng)險(xiǎn)警示之日后2個(gè)5，公司股票及其衍生品種自前述期限屆滿(mǎn)的下一交易日起停牌，此后司在股票及其衍生品種停牌1個(gè)月內(nèi)仍未解決風(fēng)險(xiǎn)警示之日后6個(gè)未解決股本總額或股問(wèn)題6可能被依法強(qiáng)制解散依法被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、被者被撤銷(xiāo)等強(qiáng)制解，或者法院裁定公73.4強(qiáng)制退市-規(guī)范類(lèi)情形(二)◆信息披露或者規(guī)范運(yùn)作等方面存在重大缺陷(一)本所失去公司有效信息來(lái)源；(二)公司拒不披露應(yīng)當(dāng)披露的重大信息；(三)公司嚴(yán)重?cái)_亂信息披露秩序，并造成惡劣影響；(四)本所認(rèn)為公司存在信息披露或者規(guī)范運(yùn)作重大缺陷的其他情形。◆終止上市情形?公司未在規(guī)定期限內(nèi)向本所申請(qǐng)撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示?公司撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示申請(qǐng)未被本所同意請(qǐng)公司在符合撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示條件時(shí)及時(shí)申請(qǐng)撤銷(xiāo)！?公司首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)或者披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依據(jù)《證券法》第一百八十一條作出行政處罰決定，或者被人民法院依據(jù)《刑?公司首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)或者披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依據(jù)《證券法》第一百八十一條作出行政處罰決定，或者被人民法院依據(jù)《刑法》第一百六十條作出有罪生效判決?公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并構(gòu)成重組上市，申請(qǐng)或者披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳第一百六十條作出有罪生效判決?公司披露的年度報(bào)告存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政，導(dǎo)致連續(xù)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)類(lèi)指標(biāo)已實(shí)際觸及《股票上市規(guī)則》第規(guī)定的終止上市情形根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定認(rèn)定的事實(shí)，公司披露的營(yíng)業(yè)收入連續(xù)兩年均存在虛假記載，虛超過(guò)該兩年披露的年度凈利潤(rùn)合計(jì)金額的50%；或者公司披露的利潤(rùn)總額連續(xù)兩年均存在虛計(jì)金額的50%；或者公司披露的資產(chǎn)負(fù)債表連續(xù)兩年均存在虛假記載，資產(chǎn)負(fù)債表虛假記載金額合計(jì)達(dá)到5億元以上，且超過(guò)該兩年披露的年度期末凈資產(chǎn)合計(jì)金額的50%(計(jì)算前述合計(jì)數(shù)值再合計(jì)計(jì)算)?上市公司存在涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域形3.5強(qiáng)制退市-重大違法類(lèi)情形】3.6其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形序號(hào)其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形1被控股股東(無(wú)控股股東的，則為第一大股東)及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金，到最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值5%以上，或金額超過(guò)1000萬(wàn)元，未能在1個(gè)月內(nèi)完成清償或整改；或公司違反規(guī)定決策程序?qū)ν馓?/p>