發(fā)行與承銷要點(diǎn)

發(fā)行與承銷要點(diǎn)證券上市核準(zhǔn)權(quán)：證交所。保薦資格：注冊資本〉=1億，凈資本〉=5000萬。承銷業(yè)務(wù)處罰：36個月（承銷未經(jīng)核準(zhǔn)、不正當(dāng)廣告、虛誤重）/12個月不得承銷、責(zé)令改正、警告、罰款。盡職推薦，持續(xù)督導(dǎo)。熊貓債券始于2005/10/9,企業(yè)債券始于1983年。金融債券開端：1985年，工行、農(nóng)行；1994年，政策性銀行，國開行。證券公司申請保薦資格：保薦代表人〉=4名。商業(yè)銀行發(fā)行次級債，須向銀監(jiān)會申請；政策性金融債，中國人民銀行。公司債券：發(fā)行仍采取審批制，上市采取核準(zhǔn)制。滬、深交易所對企業(yè)債券上市實(shí)行上市推薦人制度。股份公司通過證交所系統(tǒng)使用上網(wǎng)資金申購方式公開發(fā)行股票。非現(xiàn)場檢查：年報(bào)、董事會報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表附注（代發(fā)行證券、證券發(fā)行收入、（無證券發(fā)行費(fèi)用））、與承銷有關(guān)的自查內(nèi)容。政策性金融債用計(jì)劃派購或者市場化方式，向國有商業(yè)銀行/區(qū)域性商業(yè)銀行/商業(yè)保險公司/城市合作銀行/農(nóng)村信用社/郵政儲蓄銀行等發(fā)行?，F(xiàn)場檢查重要內(nèi)容：合規(guī)性、正常性、安全性。投行業(yè)務(wù)進(jìn)展變化表現(xiàn)：發(fā)行監(jiān)管、發(fā)行方式、發(fā)行定價。對保薦機(jī)構(gòu)資格申請：45個工作日；對保薦代表人資格申請：20個工作日。商業(yè)銀行發(fā)行次級定期債務(wù)，須向中國銀監(jiān)會提出申請，提交協(xié)議文本、可行性分析報(bào)告、招募說明書等規(guī)定的資料。目前我國關(guān)于債券市場的法律法規(guī)較少，債券管理制度只要集中在對企業(yè)債券與國債現(xiàn)貨交易與回購的管理方面。20世紀(jì)90年代初，公司在股票發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價格與市盈率方面完全沒有決定權(quán)，基本由中國證監(jiān)會確發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與股票上市5個交易日內(nèi)，在指定媒體上披露（ABC）oA）上市公告書B）公司章程C）上市保薦書D）上市計(jì)劃書（ABC）屬于網(wǎng)下發(fā)行的方式。A）全額預(yù)繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存B）儲蓄存款掛鉤C）全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退D）市值配售深交所資金申購上網(wǎng)實(shí)施辦法與上交所不一致之處在于（ABC）A）放寬投資者申購上限B）申購單位C）每一證券帳戶只能收購一次D）以上都不正確IPO網(wǎng)下發(fā)行電子化業(yè)務(wù)是指通過（BC）完成IPO的電子化網(wǎng)下發(fā)行程序。A）交易所交易系統(tǒng)B）交易所申購平臺C）登記結(jié)算公司登記結(jié)算平臺D）電話通訊方式下列說法錯誤的是（BD）oA）參與IPO網(wǎng)下電子化發(fā)行業(yè)務(wù)的詢價對象及主承銷商，應(yīng)向交易所申請獲得申購平臺證書B）初步詢價期間，詢價對象可根據(jù)市場變化隨時調(diào)整報(bào)價C）累計(jì)投標(biāo)詢價階段，詢價對象管理的每個配售對象能夠多次申報(bào)D）一個配售對象可通過多家結(jié)算銀行辦理申購資金的劃入中小企業(yè)板是現(xiàn)有主板的一個板塊，其適用的基本制度規(guī)范與發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)有主板市場是完全不一致的。（B）完全相同承銷費(fèi)用通常根據(jù)股票發(fā)行規(guī)模與承銷時間確定。（B）發(fā)行人須在成交后的規(guī)定日期內(nèi)，交付所售出的股份，負(fù)責(zé)付違約責(zé)任。（A）不是主承銷商IPO的持續(xù)督導(dǎo)期間為股票上市當(dāng)年剩余時間及其后2個完整會計(jì)年度，自股票上市申請被批準(zhǔn)之日起計(jì)算。（B）自股票上市之日起計(jì)算發(fā)行人應(yīng)在披露上市公告書后10日內(nèi)，將上市公告書一式5份分別報(bào)送證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)與證交所。在證監(jiān)會指定的信息披露報(bào)刊刊登的招股說明書摘要最小字號為標(biāo)準(zhǔn)小5號字。發(fā)行人向單個供應(yīng)商采購的比例占總額的50%或者嚴(yán)重依靠少數(shù)供應(yīng)商的，應(yīng)披露其名稱及采購比例。若為同一實(shí)際操縱人操縱的供應(yīng)商，合并計(jì)算。發(fā)行人最近1年及1期內(nèi)收購兼并其他企業(yè)資產(chǎn)（或者股權(quán)），且被收購企業(yè)資產(chǎn)總額或者營業(yè)收入或者凈利潤超過收購前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目20%（含）的，應(yīng)披露被收購企業(yè)收購前1年利潤表。發(fā)行人應(yīng)披露交易金額在500萬以上或者未達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)但對生產(chǎn)經(jīng)營活動、未來進(jìn)展或者財(cái)務(wù)狀況有重要影響的合同內(nèi)容。若曾存在工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股或者股東數(shù)量超過200人的情況，發(fā)行人應(yīng)全面披露有關(guān)股份的形成原因及演變情況。發(fā)行人盈利預(yù)測數(shù)據(jù)包含了特定的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策或者非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的，應(yīng)特別說明?？傎Y產(chǎn)規(guī)模為10億元以上的發(fā)行人，可視實(shí)際情況決定應(yīng)披露的交易金額，但應(yīng)在申報(bào)時說明。實(shí)際操縱人應(yīng)披露到最終的國有控股主體或者自然人為止。關(guān)于境內(nèi)外披露差異，發(fā)行境外上市外資股應(yīng)披露財(cái)務(wù)報(bào)表差異調(diào)節(jié)表，并注明境外會計(jì)師事務(wù)所的名稱。發(fā)行人應(yīng)遵循（B）原則，按順序披露可能直接或者間接對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況與持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響的所有因素。A）準(zhǔn)確性B）重要性C）完整性D）及時性發(fā)行人（C）,應(yīng)說明其與公司未來進(jìn)展戰(zhàn)略的關(guān)系。A）重大會計(jì)政策或者會計(jì)評估將要進(jìn)行變更的B）存在重大擔(dān)保、訴訟其他或者有事項(xiàng)的C）未來資本性支出計(jì)劃跨行業(yè)投資的D）存在重大期后事項(xiàng)的（A）應(yīng)對招股說明書的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查，并在招股說明書正文后作出聲明。A）保薦人（主承銷商）B）發(fā)行人律師C）承擔(dān)審計(jì)業(yè)務(wù)的會計(jì)師事務(wù)所D）中國證監(jiān)會發(fā)行人應(yīng)針對實(shí)際情況在招股說明書首頁作（D）,提醒投資者給與特別關(guān)注。A）“重大風(fēng)險提示”B）“投資風(fēng)險提示”C）“風(fēng)險提示”D）“重大事項(xiàng)提示”發(fā)行人應(yīng)在（C）中披露發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際操縱人的簡要情況，發(fā)行人的要緊財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及要緊財(cái)務(wù)指標(biāo)，主次發(fā)行情況及募集資金用途等。A）“董事會聲明與發(fā)行人提示"B）“風(fēng)險因素”C）“招股說明書概覽”D）“發(fā)行人的基本情況”發(fā)行人存在高風(fēng)險、重污染情況的，應(yīng)（ABD）OA）披露安全生產(chǎn)及污染治理情況B）披露因安全生產(chǎn)及環(huán)境保護(hù)原因受到處罰的情況C）披露近1年有關(guān)費(fèi)用成本支出及未來支出情況D）說明是否符合國家關(guān)于安全生產(chǎn)與環(huán)境保護(hù)的要求C為近3年發(fā)行人應(yīng)列表披露董事、監(jiān)事、高管、核心技術(shù)人員及其近親屬以任何方式直接或者間接持有發(fā)行人股份的情況，并應(yīng)列出（ACD）oA）持有人姓名B）近1年所持股份的增減變動情況C）所持股份的質(zhì)押或者凍結(jié)情況D）近3年所持股份的增減變動情況財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)以（ABC）為截止日。A）年度末B）半年度末C）季度末D）月末發(fā)行人（ABC）在近3年內(nèi)曾發(fā)生變動的，應(yīng)披露變動情況與原因。A）董事B）監(jiān)事C）高管D）核心技術(shù)人員若為披露關(guān)聯(lián)關(guān)系，則4者皆對發(fā)行人應(yīng)披露（ABCD）制度的建立健全及運(yùn)行情況，說明上述機(jī)構(gòu)與人員履行職責(zé)的情況。A）股東大會B）董事會、監(jiān)事會C）獨(dú)立董事D）董事會秘書發(fā)行人最近1期末持有金額較大的（ABCD）等財(cái)務(wù)性投資的，應(yīng)分析其投資目的、對發(fā)行人資金安排的影響、投資期限、發(fā)行人隊(duì)投資的監(jiān)管方案、投資的可回收性及減值準(zhǔn)備的計(jì)提是否充足。A）交易性金融資產(chǎn)B）可供出售的金融資產(chǎn)C）借與他人款項(xiàng)D）委托理財(cái)發(fā)行人目前存在重在（ABCD）的，應(yīng)說明對發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、盈利能力及持續(xù)經(jīng)營的影響。A）擔(dān)保B）訴訟C）或者有事項(xiàng)D）期后事項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表被出具（C）的，發(fā)行人應(yīng)披露審計(jì)報(bào)告正文與董事會、監(jiān)事會及注會對強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的全面說明。A）帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的有保留審計(jì)意見B）有保留審計(jì)意見C）帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留審計(jì)意見D）帶說明事項(xiàng)段的有保留審計(jì)意見公開發(fā)行證券的公司信息披露的規(guī)章制度分為（ABC）A）內(nèi)容與格式準(zhǔn)則B）編報(bào)規(guī)則C）規(guī)范問答D）個案意見與案例分析上市公司信息披露事務(wù)管理制度應(yīng)包含未公開信息的傳遞、審核、披露流程。（A）在董秘不能履行職責(zé)時，由證券事務(wù)代表行使其權(quán)利并履行其職責(zé)。在此期間，免除董秘對公司信息披露事務(wù)所負(fù)有的責(zé)任。(B)不當(dāng)然免除發(fā)行人凈資產(chǎn)收益率與每股收益的計(jì)算應(yīng)執(zhí)行財(cái)政部、中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定。(A)擔(dān)保使用保證方式的，發(fā)行人應(yīng)披露擔(dān)保物的種類、數(shù)量、價值等有關(guān)情況。(B)使用抵押、質(zhì)押方式招股說明書是發(fā)行人在股票上市前向公眾公告發(fā)行與上市有關(guān)事項(xiàng)信息披露文件。(B)上市公告書上市公司的董事、監(jiān)事、大股東應(yīng)當(dāng)對公司信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時性、公平性負(fù)責(zé),但有充分證據(jù)說明其已勤奮盡責(zé)的除外。(B)不是大股東，是高管認(rèn)定公司操縱權(quán)的歸屬，只需審查相應(yīng)的股權(quán)投資關(guān)系。(B)配股：不超過配股前股本總額的30%；控股股東在股東大會前公開承諾認(rèn)配股份數(shù)量；代銷方式；原股東認(rèn)購未達(dá)70%,返還；價格上限為股權(quán)登記日前20日或者30日二級市場價格平均值。增發(fā)：近3年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均〉=6%；除金融企業(yè)外，近1期末不存在財(cái)務(wù)性投資；發(fā)行價格不低于招股意向書前20日均價或者前1日均價。非公開：不超過10名；發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20日均價的90%；鎖定期3。12個月。中國證監(jiān)會自受理申請文件到作出決定的期限為3個月。連續(xù)停牌口為T口?T+3口。上市公司在公開發(fā)行前2?5個工作日內(nèi)，披露信息。上市公司申請發(fā)行新股：須符合最近12個月不存在違規(guī)對外擔(dān)保的行為；高管與核心技術(shù)人員12個月內(nèi)未發(fā)生不利變化；最近24個月曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年利潤同比下降50%以上的情形；被注會出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見的，要求所涉及的事項(xiàng)對發(fā)行人無重大不利影響或者發(fā)行前已消除；最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤很多于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%；上市公司及其控股股東或者實(shí)際操縱人不存在12個月內(nèi)未履行向投資者作出公開承諾的行為。發(fā)行人與保薦人報(bào)送發(fā)行申請文件，初次應(yīng)提交原件1份，復(fù)印件2份?！墩泄梢庀驎肥侨鄙侔l(fā)行價格與數(shù)量的《招股說明書》。上市公司配股的信息披露中，假設(shè)T日為股權(quán)登記日，T+1口至T+5日，刊登配股提示性公告。保薦人盡職調(diào)查的絕大部分工作集中于提交發(fā)行申請文件前的盡職調(diào)查。上市公司發(fā)行新股時的《招股說明書》中發(fā)行人應(yīng)披露最近5年內(nèi)募集資金運(yùn)用的基本情況。上海證券交易所與深證證券交易所對新股發(fā)行、上市操作程序的規(guī)定，除申購代碼外基本一致。上市公司公開發(fā)行新股包含（AB）A）向原股東配售股份B）向不特定對象公開募集股份C）向特定對象發(fā)行股票D）向原股東公開募集股份公開募集證券說明書所引用的（ABCD）,應(yīng)當(dāng)由有資格的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具，并由至少2名有從業(yè)資格的人員簽署。A）審計(jì)報(bào)告B）盈利預(yù)測審核報(bào)告C）資產(chǎn)評估報(bào)告D）資信評級報(bào)告提交發(fā)行新股申請文件并經(jīng)受理后，上市公司新股發(fā)行申請進(jìn)入核準(zhǔn)階段，但如今保薦人的盡職調(diào)查責(zé)人并未終止，仍應(yīng)遵循（AC）的原則，繼續(xù)認(rèn)真履行盡職調(diào)查義務(wù)。A）勤奮盡責(zé)B）公平、公開、公正C）誠實(shí)信用D）公開透明上市公司發(fā)行證券，能夠（AB）oA）通過詢價方式確定發(fā)行價格B）與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格C）根據(jù)申購情況由市場確定發(fā)行價格D）采取其他方式確定發(fā)行價格定價基準(zhǔn)日能夠?yàn)椋ˋBD）oA）關(guān)于本次非公開發(fā)行股票的董事會決議公告日B）關(guān)于本次非公開發(fā)行股票的股東大會決議公告日C）中國證監(jiān)會發(fā)審委批復(fù)日D）發(fā)行期的首口發(fā)行對象屬于（ACD）的，具體發(fā)行對象及其認(rèn)購價格或者者定價原則應(yīng)由上市公司董事會的非公開發(fā)行股票決議確定，并經(jīng)股東大會批準(zhǔn)。A）上市公司的控股股東、實(shí)際操縱人或者其操縱的關(guān)聯(lián)人B）上市公司內(nèi)部職工股股東C）通過認(rèn)購本次發(fā)行的股份取得上市公司實(shí)際操縱權(quán)的投資者D）董事會擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者上市公司最近3年及1期財(cái)務(wù)報(bào)表被注會出具保留意見、否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，不得非公開發(fā)行股票。(B)非公開為1年及1期相比《招股意向書》，《招股說明書》更強(qiáng)調(diào)了上市公司歷次募集資金的運(yùn)用情況。(A)上市公司公開發(fā)行股票是指上市公司向不特定對象發(fā)行新股，只指向不特定對象公開募集股份。(B)此為增發(fā)，還有配股網(wǎng)下配售比例只能保留小數(shù)點(diǎn)后3位，網(wǎng)上配售比例不受限制，由此形成的余股由主承銷商包銷。(B)網(wǎng)上與網(wǎng)下反了可轉(zhuǎn)債：［1,6］；分離交易可轉(zhuǎn)債：［1,無窮］?？赊D(zhuǎn)債上市：期限〉二1年?？山粨Q公司債：最近1期末的凈資產(chǎn)額〉=3億；近3年的平均可分配利潤〉二1年利息；本次發(fā)行后累計(jì)公司債余額〈二最近1期末凈資產(chǎn)額的40%；本次發(fā)行債券的金額〈二用于交換的股票按募集說明書公告日前20個交易日均價計(jì)算的市值的70%o預(yù)備用于交換的上市公司股票：最近1期末的凈資產(chǎn)〉=15億，或者近3年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均〉=6%o交換期：可交換公司債自發(fā)行結(jié)束起12個月后，可交換，債券持有人有選擇權(quán)。發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債，最近1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)〉=15億。上市公司出現(xiàn)最近2年連續(xù)虧損，證交所暫停其可轉(zhuǎn)債上市。回售期限約長、轉(zhuǎn)換比率越高、回售價格越高，回售的期權(quán)價值越大；贖回期限越長、轉(zhuǎn)換比率越低、贖回價格越低，贖回的期權(quán)價值越大。認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期間不超過公司債券的期限，自發(fā)行結(jié)束之日起很多于6個月。募集說明書的權(quán)證存續(xù)期限不得調(diào)整。上市公司在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換期結(jié)束的20個交易日前，應(yīng)當(dāng)至少公布一次提示公告，提醒投資者有關(guān)在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換期結(jié)束前的10個交易日停止交易的事項(xiàng)。(B)至少公布3次提示性公告憑證式國債：承購包銷；記賬式國債：公開招標(biāo)，從高價（低利率）選起，最小中標(biāo)單位為0.1億元。財(cái)政部與中國人民銀行每年確定一次憑證式國債承銷團(tuán)資格，各商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行可申請加入。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司金融債券：已發(fā)行尚未兌付的金融債券總額不超過其凈資產(chǎn)總額的100%,發(fā)行后資本充足率〉=10%；設(shè)立1年以上；申請前1年注冊資本金〉二3億。發(fā)行金融債券的承銷人：注冊資本〉=2億；最近2年沒有重大違法違規(guī)行為。金融債券可在全國銀行間債券市場公開或者定向發(fā)行，可采取一次足額或者限額內(nèi)定期發(fā)行的發(fā)式。商業(yè)銀行無強(qiáng)制性擔(dān)保要求，財(cái)務(wù)公司需由母公司或者其他成員單位擔(dān)保，經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)免于擔(dān)保的除外。發(fā)行人應(yīng)在中國人民銀行核準(zhǔn)金融債權(quán)發(fā)行之日起60日內(nèi)發(fā)行金融債券；在金融債權(quán)每次付息日前2日公布付息公告，最后一次付息暨兌付日前5日公布應(yīng)付公告。次級債〉=5年，可使用包銷、代銷與招標(biāo)承銷等方式?；旌腺Y本債券）=15年，10年內(nèi)不可贖回，補(bǔ)充附屬資本。企業(yè)債券：用于本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，不得用于彌補(bǔ)虧損或者非生產(chǎn)性支出，不得用于房地產(chǎn)買賣等風(fēng)險性投資；面值100元，以1000元為一個認(rèn)購單位；發(fā)行期限〉二1年；余額包銷。企業(yè)債券在銀行間市場上市：近2年沒有違法違規(guī)行為；實(shí)際發(fā)行額〉=5億；單個投資人持有量〈二該期發(fā)行量的30%o在每季結(jié)束后的10個工作日內(nèi)，向中國人民銀行提交該季公司債券托管結(jié)算情況的書面報(bào)告。公司債券可一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行，6個月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量在24個月內(nèi)發(fā)行完畢，首期發(fā)行數(shù)量〉=50%。證券評級機(jī)構(gòu)自取得業(yè)務(wù)許可20日內(nèi)，備案公告。首期發(fā)行短期融資券的，應(yīng)至少于發(fā)行口前5日公布發(fā)行文件，后續(xù)發(fā)行的~前3口。短期融資券應(yīng)在注冊后2個月內(nèi)完成首期發(fā)行。已是上市公司的企業(yè)可向交易商協(xié)會申請豁免定期披露財(cái)務(wù)信息。企業(yè)短期融資券注冊會議原則上每周召開一次，由5名注冊委員會委員參加。中債登應(yīng)于每個交易日披露持有短期融資券數(shù)量超過30%的投資者名單與持有比例。證券公司債券：最近1期末凈資產(chǎn)〉=10億，若為定向~〉=5億；最近2年內(nèi)未發(fā)生重大違法違規(guī)行為。定向發(fā)行證券公司債權(quán)的擔(dān)保金額很多于債券本息總額的50%。公開發(fā)行的債券，在銷售期內(nèi)售出的債權(quán)面值總額比例不足50%,發(fā)行失敗。定向發(fā)行可協(xié)議轉(zhuǎn)讓，最小轉(zhuǎn)讓單位〉二面值50萬。資產(chǎn)支持證券受托機(jī)構(gòu)：信托投資公司或者銀監(jiān)會批準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)。信托投資公司擔(dān)任特定目的信托受托機(jī)構(gòu)：注冊資本〉=5億，最近3年年末凈資產(chǎn)不低于5億；重新登記3年以上。商業(yè)銀行為信貸資產(chǎn)證券化提供信用贈機(jī)，應(yīng)計(jì)提資本。貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)能夠是信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)起機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)支持證券承銷團(tuán)：注冊資本〉二2億。受托機(jī)構(gòu)于每年7月31日前向投資者披露上年度的跟蹤評級報(bào)告。信貸資產(chǎn)證券化印花稅：暫不征收；營業(yè)稅：除非金融機(jī)構(gòu)投資者買賣信貸資產(chǎn)支持證券取得的差價收入外，其他征收。在中國境內(nèi)申請發(fā)行人民幣債券的國際開發(fā)機(jī)構(gòu)應(yīng)向財(cái)政部等窗口單位遞交債券發(fā)行申請。合格的機(jī)構(gòu)投資者要求注冊資本在1000萬以上或者凈資產(chǎn)在2000萬以上。債券的承銷可采取包銷與代銷方式，承銷或者自行組織的銷售期長不超過90日。與現(xiàn)行的信貸資產(chǎn)證券化的信托模式相比，專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)未能做到完全的風(fēng)險隔離，當(dāng)原始權(quán)益人進(jìn)入破產(chǎn)程序或者者因被兼并或者被收購而喪失獨(dú)立的法律實(shí)體地位時，收益計(jì)劃資產(chǎn)收益的分配可能會受到影響。短期融資券的發(fā)行利率、發(fā)行價格與所設(shè)費(fèi)率以市場化方式確定。(A)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)總值。(B)凈值公開發(fā)行企業(yè)債券，在募集資金投向方面需遵循(ABCD)oA)用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過該項(xiàng)目總投資的60%oB)用于收購產(chǎn)權(quán)(股權(quán))的，比照該比例執(zhí)行。C）用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受該比例限制。D）用于補(bǔ)充營運(yùn)資金的，不超過發(fā)債總額的20%。發(fā)行人可聘請（ABCD）等機(jī)構(gòu)擔(dān)任債券代理人。A）信托投資公司B）基金管理公司C）證券公司D）律師事務(wù)所中國證監(jiān)會審核發(fā)行公司債券申請的程序包含發(fā)審委做出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)。（B）不是發(fā)審委做出，是證監(jiān)會做出混合資本債券到期時，假如發(fā)行人無力支付清償順序在該債券之前的債務(wù)或者支付該債券將導(dǎo)致無力清償順序在混合資本債券之前的債務(wù)，發(fā)行人只可延期支付該債券利息。（B）不是“只可”目前企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)程序分為先核定規(guī)模（額度）、后核準(zhǔn)發(fā)行兩個環(huán)節(jié)。（B）簡化為直接核準(zhǔn)公司債券首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)很多于總發(fā)行數(shù)量的50%,剩余各期發(fā)行數(shù)量須報(bào)中國證監(jiān)會審批。（B）由公司自行決定，5日內(nèi)報(bào)證監(jiān)會備案募集設(shè)立境內(nèi)上市外資股：發(fā)起人認(rèn)購股本總額〉=35%；發(fā)行人出資總額〉=1.5億人民幣；25%,4億人民幣?15%。我國股份公司發(fā)行境內(nèi)上市外資股采取配售方式。境外上市條件：凈資產(chǎn)〉=4億人民幣；過去1年稅后利潤〉=6000萬人民幣；籌資額〉=5000萬美元。H股上市：最低市值2億港元；公眾認(rèn)識持股的市值〉=5000港元；正在申請上市的證券總數(shù)占已發(fā)行股本總額〉=15%,上市時預(yù)期市值〉=5000萬港元；25%,市值100億?15%-25%之間；股東300/1000名；持股量最高的3名公眾股東，合計(jì)不超過公眾持股量的50%；控股股東承諾上市后6個月不出售股份，并在隨后的6個月內(nèi)可減持，但須維持30%；2名執(zhí)行董事常駐香港，指定至少3名獨(dú)立非執(zhí)行董事；審核委員會成員至少3名，且須全部是非執(zhí)行董事；審核委員會成員須以獨(dú)立非執(zhí)行董事占大多數(shù)，且出任主席。香港創(chuàng)業(yè)板：上市時管理層股東及高持股量股東須最少持有35%股本；市值，24個月變?yōu)?2個月?5億港元；24個月?4600萬港元；12個月?5億港元；股東，24個月?100名，12個月?300名；持股量最高的5名及25名合計(jì)不超過公眾股持有股本的35%與50%o境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)境外上市：1個會計(jì)年度，凈利潤?不超過50%,凈資產(chǎn)?不超過30%,上市公司所屬董事、高管及關(guān)聯(lián)人員持有所屬企業(yè)股份?不超過到境外上市前股本的10%O管理層股東是指操縱5%或者以上的投票權(quán)，并能對管理層作出指令或者發(fā)揮影響力的股東。中國證監(jiān)會對上市公司所屬企業(yè)到境外上市實(shí)施行政許可。上市公司所屬企業(yè)境外上市時會聘請財(cái)務(wù)顧問，財(cái)務(wù)顧問盡職調(diào)查以確保公司境外上市之后仍保持獨(dú)立的持續(xù)上市地為，保留的（B）具有持續(xù)經(jīng)營能力。A）全部資產(chǎn)與業(yè)務(wù)B）核心資產(chǎn)與業(yè)務(wù)C）流淌資產(chǎn)與業(yè)務(wù)D）核心資產(chǎn)與主營業(yè)務(wù)外資股招股說明書中，在（D）項(xiàng)目下應(yīng)說明編制招股說明書章程所根據(jù)的法規(guī)與規(guī)則。A）概要B）封面C）風(fēng)險因素D）緒言向境外投資者募集股份的股份有限公司通常以（D）設(shè)立。A）私募方式B）公募方式C）募集方式D）發(fā)起方式H股上市的有關(guān)文本包含（ABCD）oA）招股說明書B）認(rèn)購申請書C）董事及監(jiān)事聲明D）物業(yè)評估報(bào)告境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)到境外上市，其股東大會應(yīng)當(dāng)就境外上市是否符合中國證監(jiān)會規(guī)定進(jìn)行表決。（B）董事會提出決議并提請股東大會批準(zhǔn)境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)境外上市財(cái)務(wù)顧問的職責(zé)有（AB）oA）盡職調(diào)查B）持續(xù)督導(dǎo)C）信息披露D）監(jiān)督管理通常在路演后，發(fā)行人與主承銷商便可大致推斷市場的需求情況。（A）不是預(yù)路演簿記定價要緊是統(tǒng)計(jì)投資者在不一致價格區(qū)間的訂單需求量，以把握投資者需求對價格的敏感性，從而為分銷商的市場研究人員對價格區(qū)間、承效結(jié)果、上市后的基本表現(xiàn)等進(jìn)行研究與分析提供根據(jù)。（B）主承銷商或者國際協(xié)調(diào)人公司收購目標(biāo)公司定價：現(xiàn)金流量法或者可比公司價值定價法。收購方式：現(xiàn)金收購（20%履約保證金；現(xiàn)金購買資產(chǎn)、現(xiàn)金購買股票），股票收購，承擔(dān)債務(wù)式收購。超級多數(shù)：更換公司章程中的反收購條款，80%股東以上。搦有上市公司操縱權(quán)：持股50%以上；可支配股份表決權(quán)超過30%；決定董事會半數(shù)以上成員選任。定，使用相對固定市盈率。我國企業(yè)債券泛指各類所有制企業(yè)發(fā)行的債券，如(ABC)A)地方企業(yè)債券B)重點(diǎn)企業(yè)債券C)公司債券D)企業(yè)短期融資券證券公司、保險公司與信托投資公司能夠在(A)上參加記帳式國債的招標(biāo)發(fā)行及競爭性定價過程，向財(cái)政部直接承銷記帳式國債。A)證券交易所債券市場B)全國銀行間債券市場B為商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社聯(lián)社、保險公司、少數(shù)證券公司若涉及外幣，應(yīng)按承銷合同簽訂時的匯率將外幣折合成人民幣(B)承銷期末的匯率企業(yè)債券發(fā)行人向交易所申請上市，須由交易所認(rèn)可的2個以上機(jī)構(gòu)推薦，并出具上市推薦書。(B)1~2家發(fā)行人應(yīng)與上市推薦人簽訂上市推薦協(xié)議，規(guī)定雙方在上市申請期間及上市后1年內(nèi)的權(quán)利與義務(wù)。不是2年企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)制定發(fā)行計(jì)劃，在計(jì)劃內(nèi)各期票據(jù)的利率形式、期限結(jié)構(gòu)等要嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定執(zhí)行,不得自行設(shè)計(jì)。靈活設(shè)計(jì)證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)對從事投資銀行業(yè)務(wù)過程中涉嫌違反政府有關(guān)法規(guī)、規(guī)章的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，能夠進(jìn)行調(diào)查，但假如涉及商業(yè)秘密，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)能夠拒絕提供有關(guān)材料。(A)證券公司應(yīng)向中國證監(jiān)會、證交所、公司住所所在地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)、中國證券登記結(jié)算公司與中國證券業(yè)協(xié)會報(bào)送年度報(bào)告。(A)股份有限公司注冊資本〉=500萬。預(yù)先核準(zhǔn)的公司名稱保留期：6個月。全體發(fā)起人的貨幣出資〉二注冊資本的30%。發(fā)起方式：全體發(fā)起人大會；募集方式：30日內(nèi)創(chuàng)立大會，會后30日內(nèi)登記。通過章程：創(chuàng)立大會過半數(shù)。持股數(shù)量：將持股比例與合并計(jì)算非股權(quán)類證券專為股份后的比例相比，較高者為準(zhǔn)。因上市公司減少股本導(dǎo)致投資者及一致行動人取得被收購公司的股份達(dá)到5%及之后變動5%的，投資者及其一致行動人免于履行報(bào)告與公告義務(wù)。對同一類股票的要約價格不得低于要約收購提示性公告日前6個月內(nèi)收購人取得該種股票所支付的最高價格。要約收購期限：很多于30日，不超過60口，出現(xiàn)競爭性要約除外；不得撤銷；不得賣出，不得采取要約規(guī)定之外的形式收購；要約屆滿前15日，收購人不得更換條件，出現(xiàn)競爭要約除外。在要約收購期限屆滿3個交易日前，預(yù)受股東可委托證券公司辦理撤回預(yù)受要約的手續(xù)。收購期限屆滿后3個交易日內(nèi)，轉(zhuǎn)讓結(jié)算、過戶登記。收購期限屆滿后15日內(nèi)，報(bào)告。MBO：獨(dú)董〉二皿，羽以上獨(dú)董同意，皿以上股東同意。過渡期：來自收購人的董事不超過董事會的力。收購人擁有權(quán)益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%,應(yīng)向該公司所有股東發(fā)出全面要約；收購人估計(jì)無法在事實(shí)發(fā)生之日起30日內(nèi)發(fā)出全面要約的，應(yīng)在前述30日內(nèi)促使其操縱的股東將所持有的上市公司股份減至30%或者下列，并自減持之日起2日內(nèi)公告。財(cái)務(wù)顧問持續(xù)督導(dǎo)：自收購人公告上市公司收購報(bào)告書至收購?fù)瓿珊?2個月內(nèi)。在上市公司收購?fù)瓿珊?2個月內(nèi)，收購人的財(cái)務(wù)顧問在每季前3H內(nèi)就上一季報(bào)告。收購人持有的被收購公司的股份，在收購?fù)瓿珊?2個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。重大資產(chǎn)重組：購買、出售的資產(chǎn)占資產(chǎn)總額/營業(yè)收入/凈資產(chǎn)額50%以上，若為后者，超過5000萬。自收到證監(jiān)會核準(zhǔn)文件之日起60日內(nèi)，本次重大資產(chǎn)重組未實(shí)施完畢的，上市公司應(yīng)當(dāng)與期滿后次一日將實(shí)施進(jìn)展情況報(bào)告證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)，并予公告，超過12個月未實(shí)施完畢的，核準(zhǔn)文件實(shí)效。發(fā)行股份購買資產(chǎn)，價格不低于董事會決議公告日前20日公司股票交易均價。已披露權(quán)益變動報(bào)告書的投資者及其一致行動人在披露之日起6個月內(nèi)，因擁有權(quán)益的股份變動需要再次公告、公告權(quán)益變動報(bào)告書的，能夠僅就與前次報(bào)告書不一致的部分公告、報(bào)告。證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)具有2年以上從事公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)活動的執(zhí)業(yè)經(jīng)歷，且最近2年每年財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入不低于100萬；其他財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)從事上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，實(shí)繳資本與凈資產(chǎn)不低于人民幣500萬。每次參加并購重組委員會會議的并購重組委員會委員為5名；每年至少召開一次全體會議，對審核工作總結(jié)。向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國有股與法人股，原則上采取公開競價；涉及利用外資一商務(wù)部，非金融企業(yè)一國資委，金融類企業(yè)一財(cái)政部。外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資：協(xié)議轉(zhuǎn)讓、上市公司定向發(fā)行新股等方式；可分期，首次不低于已發(fā)行股份的10%,3年不得轉(zhuǎn)讓；境外實(shí)有資產(chǎn)總額〉=1億美元或者管理的境外實(shí)有資產(chǎn)總額〉二5億美元；結(jié)匯之日起15日內(nèi)啟動，原則批復(fù)之日起180日內(nèi)完成，原則批復(fù)失效之日起45日內(nèi)，匯出境外；外資股比率25%,10%o上市公司應(yīng)自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起30日內(nèi)，到稅務(wù)、海關(guān)、外匯管理等有關(guān)部門辦理有關(guān)手續(xù)。外國投資者并購：并購后所設(shè)外商投資企業(yè)注冊資本〉=25%,享受外商投資企業(yè)待遇；自營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)支付全部對價（特殊：6個月內(nèi)支付60%以上，1年內(nèi)付清）。特殊目的公司是指中國境內(nèi)公司或者自然人為實(shí)現(xiàn)以事實(shí)上際擁有的境內(nèi)公司權(quán)益在境外上市而直接或者間接操縱的境外公司。批準(zhǔn)文書一營業(yè)執(zhí)照與外匯登記證：通常，6個月一8個月；特殊目的公司：1年―14個月。境外并購的審查：境外并購一方當(dāng)事人在我國境內(nèi)擁有資產(chǎn)30億以上；境外并購一方當(dāng)事人當(dāng)年在中國市場營業(yè)額〉=15億；境外并購一方當(dāng)事人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在中國市場占有率〉=20%；并購后占有率〉=25%；直接或者間接參股境內(nèi)有關(guān)行業(yè)的外商投資企業(yè)〉=15家。上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)由（B）依法作出決議。A）股東大會B）董事會C）證券交易所D）經(jīng)理層反收購管理層防衛(wèi)策略有（BCD）。A）毒丸策略B）金降落傘策略C）銀降落傘策略D）積極向股東宣傳反收購思想上市公司重大資產(chǎn)重組交易合同應(yīng)當(dāng)載明，本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)一經(jīng)（ABD）批準(zhǔn)，交易合同即應(yīng)生效。A）上市公司董事會B）上市公司股東大會C）上市公司監(jiān)事會D）中國證監(jiān)會進(jìn)行戰(zhàn)略投資的外國投資者須近3年內(nèi)未受到境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰（不包含其母公司）。（B）包含其母公司收購?fù)ǔＪ侵敢粋€公司通過證券或者現(xiàn)金交易取得其他公司一定程度的操縱權(quán)，以實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。（B）通過產(chǎn)權(quán)交易向銀行借款享受了財(cái)務(wù)杠桿利益，但由于存在還本付息的義務(wù)，加重了公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，風(fēng)險較高。（B）發(fā)行債券收購人提出豁免申請的，應(yīng)當(dāng)聘請律師事務(wù)所就其所申請的具體豁免事項(xiàng)出具專'業(yè)意見。（B）聘請財(cái)務(wù)顧問收購公司通常應(yīng)首選向銀行貸款的方式融資，由于速度快，籌資成本低，且易保密。（B）首選內(nèi)部自有資金在收購合同生效前，收購雙方要辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記過戶等手續(xù)。（A）實(shí)現(xiàn)資本確定原則：法定資本制（我國）、授權(quán)資本制、折中資本制。無記名股票持有人參加股東大會，應(yīng)與召開5日前至閉會，將股票存于公司。連續(xù)90日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有10%以上股份的股東能夠自行召集與主持。20日前:通知股東大會;15日前：通知臨時股東大會;10日前：臨時提案。10日前：通知董事會開會。選舉董事：全體董事過半數(shù)。股東大會：〉=1,6月30日前；董事會：〉=2；監(jiān)事會：每6個月至少一次。發(fā)起人股份鎖定期：1年。董、監(jiān)、高官任職間每年轉(zhuǎn)讓股份〈二所持有股份總數(shù)的25%。公司應(yīng)自作出減少注冊資本決議之日起10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報(bào)紙公告。公司收購本公司股份后，屬于減少公司注冊資本情形的，應(yīng)當(dāng)自收購之日起10日內(nèi)注銷；屬于與持有本公司股份的其他公司合并與股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份情形的，應(yīng)當(dāng)在6個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者者注銷。公司因?qū)⒐煞莳剟罱o本公司職工而收購本公司股份的，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的5%o控股股東是指其出資額占有限責(zé)任公司資本總額50%以上或者者其持有的股份占股份有限公司股本總額50%以上的股東。上市公司股東大會審批關(guān)聯(lián)交易：本公司及控股子公司對外擔(dān)?？傤~超過凈資產(chǎn)50%以后提供的任何擔(dān)保；公司的對外擔(dān)保總額超國總資產(chǎn)的30%以后提供的任何擔(dān)保；為資產(chǎn)負(fù)債超過70%的擔(dān)保對象提供的擔(dān)保；單筆擔(dān)保額超過凈資產(chǎn)的10%;對股東、實(shí)際操縱人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保。審議公司在1年內(nèi)購買、出售重大資產(chǎn)超過公司總資產(chǎn)30%的事項(xiàng)。審議批準(zhǔn)變更募集資金用途事項(xiàng)。審議股權(quán)激勵計(jì)劃。資本維持原則的具體保障制度包含：盈余分配制度、公積金提取制度、限制股份的不適當(dāng)發(fā)行與交易制度、固定資產(chǎn)折舊制度。重大關(guān)聯(lián)交易指：上市公司擬與關(guān)聯(lián)人達(dá)成的總額高于300萬元或者高于凈資產(chǎn)值5%的關(guān)聯(lián)交易。發(fā)起設(shè)立時，公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的20%,其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起2年內(nèi)募足；其中，投資公司在5年內(nèi)募足。股份有限公司需減少注冊資本時，須編制資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清單。監(jiān)事職工代表比例〉股東可資決議作出之日起60日內(nèi)，請求人民法院撤銷。公司債券是公司與特定的社會公眾形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。不特定副董事長不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由羽以上董事共同推舉1名董事主持。（B）一半以上發(fā)起人、認(rèn)股人繳納股款或者者繳付抵作股款的出資后，除（ACD）外，不得抽回資本。A）未按期募足股份B）發(fā)起人破產(chǎn)清算C）發(fā)起人為按期召開創(chuàng)立大會D）創(chuàng)立大會決議不設(shè)立公司公司因（ABDE）事項(xiàng)而解散的，應(yīng)當(dāng)在解散事由出現(xiàn)之日起15日內(nèi)成立清算組，開始清算。A）公司章程規(guī)定的營業(yè)期限屆滿B）股東大會決議解散C）因公司合并或者者分立需要解散D）依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷E）10%股份以上股東提議在每一會計(jì)年度前3個月與前9個月結(jié)束之日起的1個月內(nèi)向中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)與證交所報(bào)送季度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告。（B）股份設(shè)質(zhì)應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，并在證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記，質(zhì)押合同自登記次日起生效。（B）登記當(dāng)日生效有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司總資產(chǎn)額。（B）凈資產(chǎn)額公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位與股東有限責(zé)任，躲避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。（A）國有資產(chǎn)折股比率〉二65%,溢價倍率〉二折股倍數(shù)。收益現(xiàn)值法：整體評估、無形資產(chǎn)；重置成本法：實(shí)體性/功能性/經(jīng)濟(jì)性貶值；現(xiàn)行市價法：3個及以上可比參照物。審計(jì)風(fēng)險：固有/操縱/檢查風(fēng)險。50%以上（含）：國家股；50%下列（不含）：國有法人股。資產(chǎn)評估初審?fù)夂?，自評估基準(zhǔn)日起8個月內(nèi)向資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提出核準(zhǔn)申請；企業(yè)收到評估報(bào)告后,自評估基準(zhǔn)日起9個月內(nèi)提出備案申請；資產(chǎn)評估核準(zhǔn)、備案：各20個工作日內(nèi)。經(jīng)核準(zhǔn)或者備案的資產(chǎn)評估結(jié)果使用有效期為自評估基準(zhǔn)日起1年。審計(jì)風(fēng)險是指注會對有重要錯報(bào)的會計(jì)報(bào)表發(fā)表無保留意見的可能性。對非經(jīng)營性資產(chǎn)：完全劃開或者完全分離，不得部分分離。在計(jì)劃階段，注會需確定會計(jì)報(bào)表與帳戶余額兩個重要性水平。股份制改組的審計(jì)計(jì)劃由總體審計(jì)計(jì)劃與具體審計(jì)計(jì)劃構(gòu)成。在證券承銷業(yè)務(wù)中，關(guān)于已設(shè)立的股份有限公司的資產(chǎn)評估歷史進(jìn)行（A）。A）盡職調(diào)查B）評估立項(xiàng)C）確認(rèn)所有者的財(cái)產(chǎn)與權(quán)益D）部分資產(chǎn)評估推斷與掌握擬發(fā)行上市公司的關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)關(guān)系與關(guān)聯(lián)交易，除按有關(guān)企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定外，應(yīng)堅(jiān)持（D）原則。A）寬松B）從實(shí)際出發(fā)C）合理D）從嚴(yán)公司改組為上市公司需聘請具有（A）級土地評估資格的土地評估機(jī)構(gòu)評估。A）AB）AAC）AAAD）A+簽發(fā)與審計(jì)報(bào)告前的審計(jì)工作底稿的復(fù)核，通常由主任會計(jì)師負(fù)責(zé)，是對整套工作底稿進(jìn)行（D）。A）真實(shí)性復(fù)核B）時間性復(fù)核C）完整性復(fù)核D）原則性復(fù)核資產(chǎn)評估中運(yùn)用清算價格法評價資產(chǎn)價值時，應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)清算時其資產(chǎn)的（D）評定重估價值。A）凈資產(chǎn)值B）賬面原值C）賬面凈值D）可變現(xiàn)價值發(fā)起人以非貨幣資產(chǎn)出資，應(yīng)將開展業(yè)務(wù)所必需的（ABCD）投入擬發(fā)行上市公司。A）固定資產(chǎn)B）在建工程C）無形資產(chǎn)D）其他資產(chǎn)擬發(fā)行上是公司的高管人員（注意：沒有核心技術(shù)人員）能夠在持有公司5%以上股權(quán)的股東單位及其下屬企業(yè)擔(dān)任（AD）的職務(wù)。A）董事B）財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人C）總經(jīng)理D）監(jiān)事擬發(fā)行上市公司獨(dú)立性包含（ACDE）A）資產(chǎn)獨(dú)立完整B）業(yè)務(wù)獨(dú)立C）人員獨(dú)立D）財(cái)務(wù)獨(dú)立E）機(jī)構(gòu)獨(dú)立《證券法》對股份有限公司申請股票上市要求是公司股本總額很多于人民幣5000萬元。（B）此為交易所規(guī)定改組前的企業(yè)取得土地使用權(quán)的，能夠由上市公司與原企業(yè)簽訂土地租賃合同，由上市公司實(shí)際占用土地。（A）當(dāng)企業(yè)整體改組為上市公司的時候，無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)通常全部轉(zhuǎn)移到上市公司，由國有股權(quán)的持股單位，即原企業(yè)的上級單位享有無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的折股。（A）或者有缺失要緊有兩類：一是對會計(jì)報(bào)表有直接影響，并需要調(diào)整的事項(xiàng)；二是對會計(jì)報(bào)表沒有直接影響,但應(yīng)予關(guān)注、反映的事項(xiàng)。（B）此為期后事項(xiàng)操縱風(fēng)險是假定沒有內(nèi)部操縱的情況下，會計(jì)報(bào)表某項(xiàng)認(rèn)定產(chǎn)生重大錯報(bào)的可能性。（B）此為固有風(fēng)險對企業(yè)負(fù)債，通常規(guī)定償還期在1年以上未長期負(fù)債。Kb=[l*（1-T）]/[B*（1-Fe）],I為每年的利息。傳統(tǒng)折中理論認(rèn)為，公司的加權(quán)平均資本成本將先降后升，存在一個最優(yōu)的資本機(jī)構(gòu)。具體混合型特點(diǎn)的籌集外部資金的途徑是（ACD）。A）優(yōu)先股B）內(nèi)部融資C）認(rèn)股權(quán)證D）可轉(zhuǎn)換證券可轉(zhuǎn)換證券籌資的特點(diǎn)是（ABD）oA）可轉(zhuǎn)換證券通過出售看漲期權(quán)可降低籌資成本B）可轉(zhuǎn)換證券有利于未來資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整C）一個高速增長的公司在其普通股價格大幅上升的情況下，利用可轉(zhuǎn)換證券籌資的成本要低于普通股或者優(yōu)先股D）假如可轉(zhuǎn)換證券持有人執(zhí)行期權(quán)，將稀釋每股收益與剩余操縱權(quán)參與聯(lián)合保薦的保薦機(jī)構(gòu)不超過2家.保薦業(yè)務(wù)工作底稿至少儲存10年。創(chuàng)業(yè)板IPO：持續(xù)經(jīng)營3年以上；最近2年連續(xù)盈利且累計(jì)凈利潤〉=1000萬或者最近1年盈利且凈利潤〉=500萬；最近1期末凈資產(chǎn)〉=2000萬，且不存在未彌補(bǔ)虧損；發(fā)行后總股本很多于3000萬。發(fā)行人與承銷團(tuán)各成員間關(guān)聯(lián)關(guān)系披露：發(fā)行人、保薦人、副主承銷商的前5位股東及持有7%以上股份的股東情況。發(fā)審委每屆任期1年，可連任，最長任期3屆。發(fā)行人IPO報(bào)送申請文件，初次報(bào)送應(yīng)提交原件1份，復(fù)印件3份。招股說明書由發(fā)行人在保薦人與其他中介機(jī)構(gòu)的輔助下完成，由公司董事會表決通過。向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過5000萬，應(yīng)由承銷團(tuán)承銷。發(fā)行保薦書應(yīng)由保薦機(jī)構(gòu)（ABCD）簽字，加蓋保薦機(jī)構(gòu)公章并注明簽署日期。A）法定代表人B）內(nèi)核負(fù)責(zé)人C）保薦代表人D）項(xiàng)目協(xié)辦人保薦機(jī)構(gòu)（AC）應(yīng)在保薦總結(jié)報(bào)告書上簽字。A）法定代表人B）內(nèi)核負(fù)責(zé)人C）保薦代表人D）項(xiàng)目協(xié)辦人保薦人出具的發(fā)行保薦書、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出去的有關(guān)文件應(yīng)當(dāng)作為招股說明書的備查文件，在中國證監(jiān)會指定的網(wǎng)站上披露，并置備于（ABCD）oA）發(fā)行