外匯黃金交易初級教程

外匯保證金交易一初級教程

【目錄】

第一章外匯市場簡述

第一節(jié)外匯市場簡述...............................................5

一、外匯5

二、匯率5

三、匯率的種類...............................................6

第二節(jié)外匯市場8

一、外匯市場的作用...............................................8.

二、外匯市場的發(fā)展...............................................9

三、國際外匯市場的基本構(gòu)成9

四、主要國際外匯市場及交易時段10

第三節(jié)外匯交易的種類及與其他市場的區(qū)別..............................12

一、外匯交易的種類...............................................12

二、保證金交易的介紹...............................................13

第二章外匯技術(shù)分析

第一節(jié)技術(shù)分析的三個基本原則.....................................15

一、長期形態(tài)比短期形態(tài)更重要.....................................15

二、位置比形態(tài)更重要16

三、市場方向比位置更重要.....................................16

第二節(jié)K技術(shù)分析16

一、K線基礎(chǔ)知識16

二、K線基本形態(tài)分析17

三、組合K線形態(tài)分析20

第三節(jié)形態(tài)分析36

一、支撐線及阻力線36

二、雙峰反轉(zhuǎn)形態(tài)37

三、頭肩頂38

四、頭肩底39

五、三重頂（底）40

六、圓形底41

七、V型反轉(zhuǎn)和延伸型V形反轉(zhuǎn)....................................42

八、擴大反轉(zhuǎn)型（喇叭型）43

九、對稱三角形44

十、上升三角形和下降三角形....................................45

十一、箱形整理46

十二、旗型47

十三、島形48

十四、菱形49

第四節(jié)技術(shù)指標(biāo)分析50

一、技術(shù)指標(biāo)簡介50

二、移動平均線MA51

三、平滑異同移動平均線MACD.........................................................................54

四、相對強弱指標(biāo)RSI55

五、隨機指數(shù)KDJ57

六、動向指標(biāo)DMI59

七、布林線BOLL60

第三章經(jīng)典理論簡介

第一節(jié)道氏理論62

一、道氏理論的基本要點62

二、道氏理論的其他分析方法....................................65

三、道氏理論的缺陷67

第二節(jié)波浪理論67

一、波浪理論的四個基本特點....................................67

二、波浪的形態(tài)....................................68

三、波浪之間的比例....................................69

四、波浪理論內(nèi)容的幾個基本要點...................................70

五、波浪理論的缺陷...................................70

第三節(jié)江恩法則...................................71

第四章基本面分析

第一節(jié)經(jīng)濟機構(gòu)及指標(biāo)概述77

第二節(jié)經(jīng)濟因素對匯率的影響...................................86

第三節(jié)主要幣種貨幣特性89

一、美元89

二、歐元89

三、日元90

四、英磅91

五、瑞士法郎91

六、澳元92

七、加元92

第五章交易系統(tǒng)

第一節(jié)交易系統(tǒng)93

一、什么是交易系統(tǒng)93

二、自我控制93

三、虧損94

第二節(jié)最簡單的交易系統(tǒng)95

一、買進95

二、賣出96

三、止損96

四、資金管理98

第六章交易心理

第一節(jié)人性的弱點100

第二節(jié)交易心理誤區(qū)100

一、主觀教條100

二、重蹈覆轍101

三、固執(zhí)己見101

四、手腦不一102

五、羊群效應(yīng)102

六、投資饑渴102

第三節(jié)應(yīng)對技巧103

一、堅持自己的判斷103

二、連續(xù)成功后減少交易104

三、耐心比決心重要104

四、逆向思維105

五、克服貪婪105

六、克服賭性106

第七章資金及風(fēng)險管理

第一節(jié)資金管理的重要性108

第二節(jié)資金管理的策略109

第一章外匯市場簡述

第一節(jié)、外匯市場簡述

一、外匯

外匯是指國持有的非本國貨幣或以外國貨幣表示的用以進行國際結(jié)算的支付手段。

我國1996年頒布的《外匯管理條例》第三條對外匯的具體內(nèi)容作出如下規(guī)定：外匯是指:

①外國貨幣。包括紙幣、鑄幣。②外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲蓄憑

證等。③外幣有價證券。包括政府債券、公司債券、股票等。④特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位。

⑤其他外幣計值的資產(chǎn)。

主要貨幣及符號包括以下兒種：美元（USD）、歐元（EUR）、日元（JPY）、瑞士法朗（CHF）、

英磅（GBP）、加元（CAD）、澳元（AUD）、紐元（NZD）等等。

二、匯率

（-）匯率的概念

匯率是指一國貨幣同另一?國貨幣兌換的比率。如果把外國貨幣作為商品的話，那么匯率

就是買賣外匯的價格，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格，因此也稱為匯價。

在外匯市場上，匯率是以五位數(shù)字來顯示的，如：

歐元（EUR）1.2888日元（JPY）117.77

英鎊（GBP）1.9020瑞郎（CHF）1.1623

匯率的最小變化單位為一點（PIP）,它是構(gòu)成匯率變動的最小單位。

例：美元/日元的匯率為117.77,就是指1美元=117.77日元。最后的一位小數(shù)，是變動

的最小單位。每變動1,稱為變動了?個點（PIP）-比如，如果美元/日元的匯率從117.77變

為117.74,就代表美元/日元下跌了3個基本點，?般簡稱為點。

（-）匯率的標(biāo)價方法

匯率的標(biāo)價方式分為兩種：直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法。

1、直接標(biāo)價法：乂稱為應(yīng)付標(biāo)價法。是以?定單位（1、100、1000、10000）的外國貨

幣作為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣。就相當(dāng)于計算購買一定單位外幣所應(yīng)付多少本

幣，所以叫應(yīng)付標(biāo)價法。包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家目前都采用直接標(biāo)價法。在國

際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等均為直接標(biāo)價法，如日元117.77即一美元兌117.77

日元。

在直接標(biāo)價法下，若一定單位的外幣折合的本幣數(shù)額多于前期，則說明外幣幣值上升或

本幣幣值下跌，叫做外匯匯率上升；反之，如果要用比原來較少的本幣即能兌換到同一數(shù)額

的外幣，這說明外幣幣值下跌或本幣幣值上升，叫做外匯匯率下跌，即外幣的價值與匯率的

漲跌成正比。

2、間接標(biāo)價法：又稱為應(yīng)收標(biāo)價法。它是以一定單位（如1個單位）的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn),

來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價法。

如歐元1.2888即一歐元兌1.2888美元。

在間接標(biāo)價法中，本國貨幣的數(shù)額保持不變，外國貨幣的數(shù)額隨著本國貨幣幣值的對比

變化而變動。如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣

幣值下降，即外匯匯率上升；反之，如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期多，則說

明外幣幣值下降、本幣幣值上升，即外匯匯率下跌，即外幣的價值和匯率的升跌成反比。

三、匯率的種類

（-）從制定匯率的角度來考察：

基本匯率。通常選擇一種國際經(jīng)濟交易中最常使用、在外匯儲備中所占的比重最大的可

自由兌換的關(guān)鍵貨幣作為主要對象，與本國貨幣對比，訂出匯率，這種匯率就是基本匯率。

交叉活率。制定出基本匯率后，本幣對其他外國貨幣的匯率就可以通過基本匯率加以套

算，這樣得出的匯率就是交叉匯率（GrossRate）,又叫做套算匯率。

（-）從匯率制度角度考察：

1.固定匯率：即外匯匯率基本國定，匯率的波動幅度局限天一個較小的范圍之內(nèi)。

2.浮動匯率：即匯率不予以固定，也無任何匯率波動幅度的上下限，而是匯率隨著外匯

市場的供求變化而自由波動。

（三）從銀行買賣外匯的角度考察：

1.買入?yún)R率：又叫做買入價，是外匯銀行向客戶買進外匯時使用的價格。因其客戶主要

是出口商，幫其買入價常被稱作“進口匯率”。

2.賣出匯率：乂叫做賣出價，是外匯銀行向客戶賣出時使用的價格。因其客戶主要是進

口商，賣出價常被稱作“出口匯率”。買入賣出價是根據(jù)外匯交易中所處的買方或賣方的地位

而定的。買賣價之間的差額一般為1%?5%左右，這是外匯銀行的手續(xù)費收益。

3.中間匯率：它是買入價與賣出價的平均數(shù)。報刊報導(dǎo)匯率消息時常用中間匯率。

（四）從外匯交易交割期限長短考察：

1.即期匯率：也叫現(xiàn)匯匯率。它是指買賣外匯雙方成交當(dāng)天或兩天以內(nèi)進行交割時使用

的匯率。

2.遠期匯率：它是在未來一定時期進行交割，而事先由買賣雙方簽訂合同，達成協(xié)議的

匯率。到了交割期，由協(xié)議雙方按預(yù)定的匯率、金額進行交割。遠期外匯買賣是一種預(yù)約性

交易，是由于外匯購買者對外匯資金需在的時間不同，以及為了避免外匯風(fēng)險而使用的。遠

期匯率與即期匯率相比是有差額的，這種差額叫遠期差價。差額用升水、貼水和平價來表示。

升水是表示遠期匯率比即期匯率貴，貼水則表示遠期匯率比即期匯率便宜，平價表示兩者相

等。

第二節(jié)、外匯市場

外匯市場

簡而言之，外匯市場是?個不同貨幣共同交易的場所。其有廣義和狹義之分，廣義外匯

市場是指所有進行外匯交易的無形場所。狹義的外匯市場指外匯銀行之間進行外匯交易的場

所。

一、外匯市場的作用

1、調(diào)劑外匯資金的余缺。

2、提供避免外匯風(fēng)險的手段。

①貿(mào)易和投資：進出口商在進口商品時支付一種貨幣，而在出口商品時收取另種貨幣。

這意味著，它們在結(jié)清賬目時，收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌

換成可以用于購買商品的貨幣。與此相類似，一家買進外國資產(chǎn)的公司必須用當(dāng)事國的貨幣

支付，因此，它需要將本國貨幣兌換成當(dāng)事國的貨幣。

②對沖：由于兩種相關(guān)貨幣之間匯率的波動，那些擁有國外資產(chǎn)（如工廠）的公司將這

些資產(chǎn)折算成本國貨幣時，就可能遭受一些風(fēng)險。當(dāng)以外幣計值的國外資產(chǎn)在一段時間內(nèi)價

值不變時，如果匯率發(fā)生變化，以國內(nèi)貨幣折算這項資產(chǎn)的價值時，就會產(chǎn)生損益。公司可

以通過對沖消除這種潛在的損益這就是執(zhí)行一項外匯交易，其交易結(jié)果剛好抵消由匯率變

動而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。

3、便于中央銀行進行穩(wěn)定匯率的操作。

由于國際短期資金的大量流動會沖擊外匯市場，造成流入國或流出國的貨幣匯價暴漲或

暴跌，需由中央銀行進行干預(yù)，中央銀行通過在外匯市場上大量拋出或買進匯價過分漲跌的

貨幣，使匯價趨于穩(wěn)定。

4、投機。

兩種貨幣之間的匯率會隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個匯率上

買進?種貨幣，而在另?個更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機大約占了外匯

市場交易的絕大部分。

二、外匯市場的發(fā)展

1、回顧國際外匯市場的發(fā)展歷史，國際外匯市場主要經(jīng)歷了以下兒個階段：

18世紀(jì)前，以貴金屬作為兩國交換貨幣之評價基準(zhǔn)。

2、金本位制度(TheGoldStandard),是人類歷史上最有系統(tǒng)的國際支付制度(International

PaymentSystem)0

3、第二次世界大戰(zhàn)之后，則演變成為以國際貨幣基金為中心之金匯兌本位制度(Gold

ExchangeStandard)—布雷頓森林體系。

4、1970年后各國先后改采浮動匯率制度(FloatingExchangeRateSystem),以牙買加協(xié)

定為代表。

5、以美元為主，其他貨幣為輔的多種準(zhǔn)備制度(MultipleCurrenciesReserveSystem)。

三、國際外匯市場的基本構(gòu)成

外匯市場有三個部分組成第一是貨品，第二是市場買賣力;最后是市場組織形式。

(-)商品一外匯，我們之前已經(jīng)提到

(二)市場參加者一從外匯交易的主體來看，外匯市場主要由下列參加者構(gòu)成：

1、外匯銀行：外匯銀行是指由各國中央銀行或貨幣當(dāng)局指定或授權(quán)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀

行。外匯銀行通常是商業(yè)銀行，可以是專門經(jīng)營外匯的本國銀行，也可以是兼營外匯業(yè)務(wù)的

本國銀行或者是在本國的外國銀行分行。外匯銀行是外匯市場上最重要的參加者，其外匯交

易構(gòu)成外匯市場活動的主要部分。

2、外匯交易商：外匯交易商是指買賣外國匯票的交易公司或個人。外匯交易商利用自

已的資金買賣外匯票據(jù)，從中取得買賣價差。外匯交易商多數(shù)是信托公司、銀行等兼營機構(gòu)，

也有專門經(jīng)營這種業(yè)務(wù)的公司和個人。

3、外匯經(jīng)紀(jì)人：外匯經(jīng)紀(jì)人是指促成外匯交易的中介人。它介于外匯銀行之間、外匯

銀行和外匯市場其他參加者之間，代恰外匯買賣業(yè)務(wù)。其本身并不買賣外匯，只是連接外匯

買賣雙方，促成交易，并從中收取傭金。外匯經(jīng)紀(jì)人必須經(jīng)過所在國的中央銀行批準(zhǔn)才能營

業(yè)。

4、中央銀行：中央銀行也是外匯市場的主要參與者，但其參加外匯市場的主要目的是

為了維持匯率穩(wěn)定和合理調(diào)節(jié)國際儲備量，它通過直接參與外匯市場買賣，調(diào)整外匯市場資

金的供求關(guān)系，使匯率維持在?定水平上或限制在一定水平上。中央銀行通常設(shè)立外匯平準(zhǔn)

基金，當(dāng)市場外匯求過于供，匯率上漲時，拋售外幣，收回本幣；當(dāng)市場上供過于求，匯率

下跌，就買進外幣，投放本幣。因此，從某種意義上講，中央銀行不僅是外匯市場的參加者,

而且是外匯市場的實際操縱者。

5、外匯投機者：外匯投機者的外匯買賣不是出于國際收付的實際需要，而是利用各種金

融工具，在匯率變動中付出?定的保證金進行預(yù)買預(yù)賣，賺取匯率差價。

6、外匯實際供應(yīng)者和實際需求者：外匯市場上外匯的實際供應(yīng)者和實際需求者是那些利

用外匯市場完成國際貿(mào)易或投資交易的個人或公司。他們包括：進口商、出口商、國際投資

者、跨國公司和旅游者等。

（三）市場組織形式一各國的外匯市場，由于各自長期的金融傳統(tǒng)和商業(yè)習(xí)慣，其外匯交

易方式不盡相同

1、場外市場的組織方式：這種組織方式無一定的開盤收盤時間，無具體交易場所，交易

雙方不必面對面地交易，只靠電傳、電報、電話等通訊設(shè)備相互接觸和聯(lián)系，協(xié)商達成交易。

英國、美國、加拿大、瑞士等國的外匯市場均采取這種場外市場的組織方式。因此，這種方

式又稱為英美體制。

2、交易所方式：這種方式有固定的交易所，如德國、法國、荷蘭、意大利等國的外匯交

易所，這些外匯交易所有固定的營業(yè)日和開盤收盤時間，外匯交易的參加者于每個營業(yè)日規(guī)

定的營業(yè)時間集中在交易所進行交易。由于歐洲大陸各國多采用這種方式組織外匯市場，故

又稱這種方式為大陸體制。

3、場外交易方式是外匯市場額主要組織形式。這不僅是因為世界上兩個最大的外匯市場

一倫敦外匯市場和紐約外匯市場是這種方式組織運行的，還因為外匯交易本身具有國際性。

由于外匯交易的參加者多來自各個不同的國家，交易范圍極廣，交易方式也日漸復(fù)雜，參加

交易所交易的成本顯然高于通過現(xiàn)代化通訊設(shè)施進行交易的成本。因此，即便是歐洲大陸各

國，其大部分當(dāng)?shù)氐耐鈪R交易和全部國際性交易也都是用場外方式進行的。而交易所市場通

常只辦理一小部分當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)貨交易。

四、主要國際外匯市場及交易時段

世界外匯市場是由各國際金融中心的外匯市場構(gòu)成的，這是一個龐大的體系。目前世界

上約有外匯市場30多個，其中最重要的有倫敦、紐約、巴黎、東京、瑞士、新加坡、香港等,

它們各具特色并分別位于不同的國家和地區(qū)，并相互聯(lián)系，24小時不停地運作，形成了全球

的統(tǒng)外匯市場。

（一）主要外匯市場交易時段

主要外匯市場交易時段（下表為夏令時，冬令時順延一小時）

市場時間（北京、香港）

惠靈頓04:00—13:00

悉尼06:00—15:00

東東08:00—15:30

香港10:00—17:00

法蘭克福14:30—23:00

倫敦15:30—0:30（次日）

紐約21:00—04:00（次日）

（二）各主要外匯市場的特點

雖然國際匯市是一個不分晝夜24小時連續(xù)作業(yè)的市場，一個市場的匯率波動可以迅速波

及到其他市場，但每一個市場又都有其自身的不同特點。

悉尼外匯市場作為每天全球最早開市的外匯交易市場之一，交易時間約為6:00-14:00（北

京時間）。通常匯率波動較為平靜，交易品種以澳元、新西蘭元和美元為主。

東京外匯市場是亞洲最大的外匯交易市場，但在三大外匯市場中卻是規(guī)模最小的。其市

場波動一般會視前一天倫敦及紐約市場的變化而動。東京外匯交易所在北京時間8:00-16:00

交易，在這一時段內(nèi)，可能僅有日元出現(xiàn)波動的幾率大一些，因為日本經(jīng)濟要員對于日元走

勢的言論，日本貿(mào)易收支，宏觀經(jīng)濟報告，全國百貨店零售額等因素，會對日元波動起到較

大影響。

倫敦是全球老牌金融中心，也是開辦外匯交易最早的地方，兒乎所有的國際性大銀行都

在此設(shè)有分支機構(gòu)。北京時間15:30-0:30是倫敦外匯交易所的開盤交易時段，其悠久的傳統(tǒng)

使得各國銀行習(xí)慣性地在其開盤后才開始進行大宗的外匯交易。因此，全球外匯市場一天的

波動也就隨著它的開盤而開始加劇，個人投資者在這個時段的機會也將逐漸增多。歐洲央行

利率決議、德國IFO景氣判斷指數(shù)、歐元區(qū)12國GDP、歐元區(qū)12國消費者價格指數(shù)等因素，

也將對歐洲外匯市場波動程度起到影響。

紐約外匯市場是重要的國際外匯市場之一，其日交易量僅次于倫敦。目前占全球90%以

上的美元交易最后都通過紐約的銀行間清算系統(tǒng)進行結(jié)算，因此紐約外匯市場成為美元的國

際結(jié)算中心，因此對外匯市場的影響非常大。有一部分倫敦市場的大宗交易，也會等到美國

股市開盤（北京時間21:30）后才會進行。因此，紐約市場是全球最活躍的外匯交易市場，其

高度的活躍性也就意味著投資者盈利機會的增多。紐約外匯交易所在北京時間21:00開盤，

除美國股市外，其GDP數(shù)據(jù)、公開市場委員會利率、美聯(lián)儲公開言論、生產(chǎn)價格指數(shù)、消費

價格指數(shù)、失業(yè)率等一系列基本面數(shù)據(jù)，都會成為影響匯市的重要因素。

第三節(jié)、外匯交易的種類及與其他市場的區(qū)別

一、外匯交易的種類

外匯是伴隨著國際貿(mào)易而產(chǎn)生的，外匯交易是國際間結(jié)算債權(quán)債務(wù)關(guān)系的工具。但是，

近十幾年，外匯交易不僅在數(shù)量上成倍增長，而且在實質(zhì)上也發(fā)生了重大的變化。外匯交易

不僅是國際貿(mào)易的一種工具，而且已經(jīng)成為國際上最重要的金融商品。外匯交易的種類也隨

著外匯交易的性質(zhì)變化而日趨多樣化。

外匯交易主要可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨、外匯、期權(quán)、遠期交易等。

（-）現(xiàn)鈔交易

現(xiàn)鈔交易是旅游者以及由于其他各種目的需要外匯現(xiàn)鈔者之間進行的買賣，包括現(xiàn)金、

外匯旅行支票等；

（-）現(xiàn)貨外匯交易（實盤交易）

現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個

營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割。

本文主要介紹國內(nèi)銀行面向個人推出的、適于大眾投資者參與的個人外匯交易。個人外

匯交易，又稱外匯寶，是指個人委托銀行，參照國際外匯市場實時匯率，把一種外幣買賣成

另一種外幣的交易行為。由于投資者必須持有足額的要賣出外幣，才能進行交易，較國際上

流行的外匯保證金交易缺少保證金交易的賣空機制和融資杠桿機制，因此也稱為實盤交易。

（三）合約現(xiàn)貨外匯交易（保證金交易）

合約現(xiàn)貨外匯交易，乂稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業(yè)從事

外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽訂委托買賣外匯的合同，繳付一定比率（?

般不超過10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬、幾十萬甚至上百萬美元的外

匯。因此，這種合約形式的買賣只是對某種外匯的某個價格做出書面或口頭的承諾，然后等

待價格出現(xiàn)上升或下跌時，再做買賣的結(jié)算，從變化的價差中獲取利潤，當(dāng)然也承擔(dān)了虧損

的風(fēng)險。由于這種投資所需的資金可多可少，所以，近年來吸引了許多投資者的參與。

（四）期貨交易

外匯交易是按約定的時間，并按已確定匯率進行交易，每個合同的金額是固定的；

（五）期權(quán)交易

期權(quán)交易是將來是否購買或者出售某種貨幣的選擇權(quán)而預(yù)先進行的交易；

（六）遠期交易

遠期交易是根據(jù)合同規(guī)定在約定日期辦理交割，合同可大可小，交割期也較靈活。

二、保證金交易的介紹

保證金：銀行或是交易商都會提供?定程度的信貸額給客戶來進行投資，如90%。換句

話說客戶只需持有10%以上的資金就可以進行交易。我們稱這10%的資金為保證金

（MARGIN）0

在保證金制度下，10%的資金跟100%的資金，在獲利和虧損的金額是一樣。等值的資金

在保證制度下，可以交易十倍的商品，資金和風(fēng)險管理上比較靈活多了。因此，保證金也有

稱之為杠桿式操作，意謂以小博大。如在外匯市場里每標(biāo)準(zhǔn)單為10萬美元，放大100倍，

那客戶所需的保證金為1000美元。而且保證金是允許雙向交易，即投資者可看空或看多一種

商品，在低買高賣中獲利，或從高賣低買中獲利。

1、股市及期貨只能在白天的特定時段內(nèi)交易，一般為早9:30到下午4:00。尤其是如果

您還有自己的工作，那么您將面臨兩難的境地一要么放棄工作，要么退出交易。而外匯保證

金交易則每周5天，全天24小時均可以進行交易，您可以在業(yè)余時間的晚上投入到保證金交

易中。

2、股市中有上千種股票，那么選股將是?件較難的事情。而匯市中，貨幣組合非常有

限，這可以使您集中精力于這兒個貨幣組合，能較快的了解及掌握每個貨幣的特性并抓住他

們的脈動。

3、股市及期貨的交易量比匯市小很多，很容易被一些機構(gòu)或基金操縱，因此對于個人

投資者來說不公平。而匯市是全球最大的金融市場，交易量巨大，參與者包括銀行、投資基

金、金融公司和其他金融機構(gòu)，因此無法操縱市場，對與個人投資都來說是一個相對公平、

公開公正的市場。

4、股市的另一個缺點就是單向的。在熊市時，投資者無法作為，只能被套或觀望。而

保證金外匯是可以雙向操作的，因此不管這個貨幣上漲或下跌都可以操作。

總體來看，外匯市場是一個更加規(guī)范和成熟，交易方式更加靈活和方便，獲利空間較大

而風(fēng)險則可控制在一定的限度內(nèi)。對于專業(yè)的投資者，以及持有外匯的機構(gòu)和個人來講，是

一種穩(wěn)健而成熟的投資方式。

附：股票、外匯、期貨對照表

股票外匯（保證金）期貨

參與市場地區(qū)市場：易操控國際市場，不易操控地區(qū)市場：易操控

交易時間營業(yè)時間內(nèi)周一至周五24小時營業(yè)時間內(nèi)

交易量有限交易量日交易量2兆億美元以上有限交易量

結(jié)算周期T+1T+0T+0

交易方向單向雙向雙向

波動幅度有限制無限制有限制

交易品種多少較多

需用資金100%1%5-20%

流動性有些情況下無法成交高高

風(fēng)險控制可控可控可控

交易費用高低高

利潤低高中

第二章外匯技術(shù)分析

分析匯率的方法主要有兩種：基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析。

基礎(chǔ)分析是對影響外匯匯率的基本因素進行分析，基本因素主要包括各國經(jīng)濟發(fā)展水平

與狀況，世界、地區(qū)與各國政治情況，市場預(yù)期等。

技術(shù)分析是借助心理學(xué)、統(tǒng)計學(xué)等學(xué)科的研究方法和手段，通過對以往匯率的研究，預(yù)

測出匯率的未來走勢。

本章著重介紹技術(shù)分析。

技術(shù)分析的基本假設(shè)就是市場包容和消化一切，K線作為技術(shù)分析的重要手段，是所有

職業(yè)投資者必須掌握的。

技術(shù)分析的構(gòu)成要素很多，但是主流理論是圍繞著K線分析來研究的。主要包括K線

組合、形態(tài)分析、技術(shù)指標(biāo)、波浪理論等等。

第一節(jié)、技術(shù)分析的三個基本原則

也許大家對原則、總述之類的話語不是很感興趣，急于看到各種形態(tài)的技術(shù)分析，但是

我在這提醒大家，在做好技術(shù)分析之前，請一定要讀懂、吃透、牢記這三大原則，它是技術(shù)

分析的基礎(chǔ)，是無數(shù)前人經(jīng)驗和教訓(xùn)的結(jié)晶，切記！切記！

一、長期形態(tài)比短期形態(tài)更重要

短期的走勢是在相對較小的區(qū)間中運動的，也容易受到各種各樣因素的影響而隨時變

化。所以，投資者把握匯價的短期走勢難度較大，容易陷入繁多的影響因素中而迷失方向。

如果在分析短期匯價走勢前對長期的走勢有一個透徹的認(rèn)識，做到胸有成竹，那么投資者就

可以俯瞰短期走勢，抓住主要矛盾，做出正確的分析判斷。

如匯價在兒天時間內(nèi)出現(xiàn)一個“早晨之星”形態(tài)，通常會認(rèn)為匯價即將見底，反轉(zhuǎn)的可

能性較大，但也許從長期走勢分析，匯價仍在長期下降通道運行，阻擋線沒有任何被突破的

可能性，那么，這時的“早晨之星”就只是一個小幅的反彈，是部分投資者平倉獲利，市場

消化壓力的一個小調(diào)整，甚至連做短線的機會都沒有。這時的“早晨之星”形態(tài)就沒有反轉(zhuǎn)

的意義了。

二、位置比形態(tài)更重要

深入研究技術(shù)分析會發(fā)現(xiàn)，技術(shù)分析有相關(guān)的法則。但如果這些法則不結(jié)合位置形態(tài)來

分析，那么這些法則就都成了空中樓閣，沒有任何的意義。

如“頭肩底”形態(tài)是一個非常經(jīng)典的底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，它通常出現(xiàn)在匯價的底部區(qū)域，但

如果在匯價的高價區(qū)出現(xiàn)一個“頭肩底”形態(tài)，那么成熟的投資者寧可退出市場觀望，也決

不會相信此形態(tài)。

因為“在高位最可能出現(xiàn)頭部，在低部最可能出現(xiàn)底部”是最樸素也是最有效的投資規(guī)

律。

三、市場方向比位置更重要

“匯價的高低不重要，匯價的趨勢才是最重要的二

也許匯價已經(jīng)達到很高或很低的區(qū)域，但只要投資者能夠準(zhǔn)確判斷匯價的趨勢，就仍然

可以買進或者持有。投資者要分析的最重要的，最難的就是分析市場的走勢方向。

第二節(jié)、K線技術(shù)分析

一、K線基礎(chǔ)知識

K線圖乂稱“蠟燭圖”，是由日本所創(chuàng)，圖形簡單明快，可操作性強，各種K線組合形

態(tài)能對匯價及時準(zhǔn)確地做出判斷，它廣泛的應(yīng)用在股票、外匯、期貨當(dāng)中，已成為技術(shù)分析

不可或缺的手段。

一個標(biāo)準(zhǔn)的K線形態(tài)由四部分組成：一段時間之內(nèi)的最高價、最低價、開盤價、收盤價。

若開盤價高于收盤價，則稱此K線為陰線；

若開盤價低于收盤價，則稱此K線為陽線。

開盤價與收盤價之間形成的價格差，用如圖所示的中間柱體表示，一般稱之為“實體二

由最高價、最低價與實體之間形成的價格差，用如圖所示的上下線表示，一般稱之為“上

影線”“下影線”。

KJt四他情成要素：高、低3B及、收/僵

二、K線基本形態(tài)分析

陽線基本形態(tài)分析

基本形態(tài),名稱形態(tài)意義

開盤價與最低價相同，收盤價與最高價

大（全）陽線相同。沒有上下線影線。表示市場內(nèi)多方占

據(jù)著絕對的主力，漲勢強烈，氣勢如虹。

收盤價與最高價相同，小段下影線。匯

價稍作下探即被拉回，表示多方力量占優(yōu)，

大陽下影線

下檔買盤強勁。下影線的長度越長，表示多

方力量越強。

開盤價與最低價相同，小段上影線。匯

價試圖創(chuàng)下高點，但上方賣出壓力沉重，匯

大陽上影線價回落。此形態(tài)表示多方占優(yōu)，但上方價位

賣壓很大，有反轉(zhuǎn)的意味，應(yīng)引起警覺。上

影線越長，表示賣壓越大，反轉(zhuǎn)意味更大。

上下影線長度基本相同。此形態(tài)表示多

小陽線空雙方爭奪激烈，多方仍占據(jù)?定優(yōu)勢，但

空方的力量不可小視。

上影線很長，至少是陽線實體長度的二

上影陽線（頂部；

到三倍。此形態(tài)表示多方仍處于優(yōu)勢，但已

射擊之星或流星形態(tài)）

經(jīng)處于強弩之末，是強烈的反轉(zhuǎn)形態(tài)。此形

（底部：倒錘線形態(tài)）

—態(tài)如出現(xiàn)在近期匯價的頂部，反轉(zhuǎn)意義更

強。

下影線很長，至少是陽線實體長度的二

下影陽線（頂部；到三倍。此形態(tài)表示多方處于優(yōu)勢，并且有

上吊線形態(tài)）（底部：多方買盤不斷加入，推高匯價。此形態(tài)如出

錘子線形態(tài)）現(xiàn)在近期匯價底部，是強烈的反轉(zhuǎn)信號，應(yīng)

引起注意。

陰線基本形態(tài)分析

基本形態(tài)名稱形態(tài)意義

開盤價與最高價相同，收盤價與最

低價相同。沒有下線影線。表示市場內(nèi)

大（全）陰線

空方占據(jù)著絕對的主力，匯價持續(xù)走

跌。

開盤價與最高價相同，小段下影

線。匯價試圖創(chuàng)下低點，但下方買盤出

大陰下影線現(xiàn)，匯價回升。此形態(tài)表示空方占優(yōu)，

但下方價位出現(xiàn)買壓。下影線越長，表

小買壓越大，反轉(zhuǎn)意味更大。

收盤價與最低價相同，小段上影

線。匯價稍作上揚即被拉回，表示空方

大陰上影線

力量占優(yōu)，上檔賣盤強勁。下影線的長

度越長，表示空方力量越強。

上下影線長度基本相同。此形態(tài)表

小陰線示多空雙方爭奪激烈，空方仍占據(jù)?定

優(yōu)勢，但多方的力量不可小視。

上影線很長，至少是陰線實體長度

上影陰線（頂部：的二到三倍。此形態(tài)表示空方處于優(yōu)

射擊之星或流星形態(tài)）勢，并且有空方買盤不斷加入，推低匯

（底部：倒錘線形態(tài)）價。此形態(tài)如出現(xiàn)在近期匯價頂部，是

強烈的反轉(zhuǎn)信號，應(yīng)引起注意。

下影線很長，至少是陰線實體長度

下影陰線（頂部：的二到三倍。此形態(tài)表示空方仍處于優(yōu)

上吊線形態(tài)）（底部：勢，但已經(jīng)處于強弩之末，是強烈的反

錘子線形態(tài)）轉(zhuǎn)形態(tài)。此形態(tài)如出現(xiàn)在近期匯價的底

部，反轉(zhuǎn)意義更強。

十字線基本形態(tài)分析

基本形態(tài)名稱形態(tài)意義

開盤、收盤價相同。多空勢均力敵。

十若此形態(tài)出現(xiàn)在頂部或底部，是強烈的

十字線

反轉(zhuǎn)形態(tài)；出現(xiàn)在長期盤整時期，是強

烈的突破信號。

開盤、收盤價相同。

十字線多方力量占優(yōu)。

應(yīng)密切注意后期K線形態(tài)發(fā)展。

開盤、收盤價相同。

十字線空方力量占優(yōu)。

應(yīng)密切注意后期K線形態(tài)發(fā)展。

開盤、收盤價相同。

收盤價下方多方買盤積極，此價位

T字線

多方有很強的支撐。

底部出現(xiàn)此形態(tài)為強烈反轉(zhuǎn)信號。

開盤、收盤價相同。

收盤價上方空方賣盤積極，此價位

倒T字線

空方有很強的支撐。

頂部出現(xiàn)此形態(tài)為強烈反轉(zhuǎn)信號。

開盤、收盤、最高、最低價相同。

一字線此形態(tài)極少出現(xiàn)，若出現(xiàn)就是暴漲

或暴跌的前兆。

三、組合K線形態(tài)分析

（一）、錘子線和上吊線

錘子線和上吊線形態(tài)概述:

(I)K線的小實體在交易區(qū)域上部。

(2)下影線長度應(yīng)該比實體長度長得多，一般為2-3倍。

(3)沒有上影線，或者很短。

不同的是，錘子線出現(xiàn)在近匯市價的底部，表示匯價有可能回升；而上吊線出現(xiàn)在近匯

市價的頂部，表示匯價有可能回落。

錘子線上吊線

實例：如下圖所示，匯價在底部時錘子線的出現(xiàn)有效實現(xiàn)了反轉(zhuǎn)(圓圈內(nèi)所示)，而在頂

部時則由二個上吊線引發(fā)了大幅下跌(方框內(nèi)所示)。

(二)、射擊之星和倒錘線

倒錘線和射擊之星形態(tài)概述：

(1)小K線的實體部分在匯價位置的底部。

(2)上影線的長度通常是實體長度的2--3倍。

(3)下影線沒有，或者很短。

不同的是，倒錘線出現(xiàn)在近匯市價的底部，表示匯價有可能回升；而射擊之星線出現(xiàn)在

近匯市價的頂部，表示匯價有可能回落。

嚴(yán)格意義上此二者形態(tài)反轉(zhuǎn)強度不如上吊線和錘子線大，此反轉(zhuǎn)形態(tài)的確立，必須結(jié)合

第二天的K線及其他分析指標(biāo)驗證。

射擊之星倒錘線

實例：如圖所示，底部倒錘線的出現(xiàn)，預(yù)示著匯價已到底，第二天大陽線的出現(xiàn)，驗證

了反轉(zhuǎn)的成立（圓圈內(nèi)所示）；而頂部射擊之星的出現(xiàn)，雖有反轉(zhuǎn)的意義，但第二、三天的陽

線則上說明此反轉(zhuǎn)形態(tài)不成立（方框內(nèi)所示）。

（三）、看漲吞沒和看跌吞沒形態(tài)

概述：

（1）在吞沒形態(tài)之前，市場應(yīng)有清晰的上升或下降走勢。

（2）吞沒形態(tài)由2支蠟燭線組成，第二支的實體必須覆蓋第一支的實體，且兩者顏色相

反O

看跌吞沒形態(tài)看漲吞沒形態(tài)

如圖所示，圓圈內(nèi)分別是處于市價頂部和底部時出現(xiàn)的吞沒形態(tài)，它作為一種強烈的見

底或見頂反轉(zhuǎn)信號，在交易時應(yīng)多加注意。

如圖方框內(nèi)所示，此也是?個標(biāo)準(zhǔn)的看跌吞沒形態(tài)，但根據(jù)位置比形態(tài)更重要的技術(shù)原

則，看跌吞沒形態(tài)應(yīng)出現(xiàn)在市價的頂部，在此底部出現(xiàn)不具備看漲的條件，因此我們說此形

態(tài)不成立。

(四)、烏云蓋頂形態(tài)和刺透(斬回線)形態(tài)

概述：

(1)在此形態(tài)之前，市場應(yīng)有清晰的上升或下降走勢。

(2)此形態(tài)由2根K線組成，第二支K線的實體必段穿過第一支K線實體的一半即50%,

且顏色相反。

(3)穿入程度越深，反轉(zhuǎn)意味越濃。

斬回線（刺透）形態(tài)烏云蓋頂形態(tài)

實例:

（五）孕線形態(tài)

概述：

（1）在此形態(tài)之前，市場應(yīng)有清晰的上升或下降趨勢。

（2）孕線形態(tài)要求第一天的實體較長，第二天的實體較短，且顏色相反。

（3）孕線形態(tài)的反轉(zhuǎn)程度不如看漲吞沒、烏云蓋頂?shù)刃螒B(tài)強烈。它并不屬于主要的反轉(zhuǎn)

形態(tài)，但其中的十字孕線