銷售百分比法

企業(yè)資金需要量的預(yù)測

——銷售百分比法預(yù)測資金需要量應(yīng)和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相聯(lián)系，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，銷售數(shù)量增加，會(huì)引起資金需要增加；反之，則會(huì)使資金需求量減少。

銷售百分比法假定資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計(jì)銷售收入和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債，然后確定融資需求的一種財(cái)務(wù)預(yù)測方法。2011年：銷售收入為3000萬

2012年：預(yù)計(jì)銷售收入4000萬

（下表單位：萬元）項(xiàng)目2011年實(shí)際銷售百分比2012年預(yù)測貨幣資金441.47%59應(yīng)收賬款140.47%19存貨1193.97%159資產(chǎn)的增加額=（59-44）+（19-14）+（159-119）

=（59+19+159）-（44+14+119）=60資產(chǎn)的增加額=隨銷售變化的資產(chǎn)/基期銷售收入*銷售變動(dòng)額思考：資產(chǎn)的增加額是否就是資金的需要量呢？資金的需求量=（預(yù)計(jì)資產(chǎn)合計(jì)-基期資產(chǎn)合計(jì)）-（預(yù)計(jì)負(fù)債合計(jì)-基期負(fù)債合計(jì)）

=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債增加的資產(chǎn)=A/S1(ΔS)增加的負(fù)債=B/S1(ΔS)A：隨銷售變化的資產(chǎn)B：隨銷售變化的負(fù)債S1：基期的銷售額ΔS：增長的銷售額確定隨銷售額變動(dòng)而變動(dòng)的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目資產(chǎn)項(xiàng)目：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等負(fù)債項(xiàng)目：應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等不包括短期借款、長期負(fù)債等如果企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，則固定資產(chǎn)也會(huì)隨銷售的增加而增加。對(duì)外籌資需要量=資金需求量-留存收益增加留存收益增加=預(yù)計(jì)銷售收入*銷售凈利率*（1-股利支付率）=預(yù)計(jì)銷售收入*銷售凈利率*留存收益率

假設(shè)某公司下一年預(yù)計(jì)的銷售收入4000萬元，計(jì)劃銷售凈利率為4.5%，由于需要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，公司不支付股利。對(duì)外籌資需要量

銷售百分比法的計(jì)算公式為：對(duì)外籌資需要量＝

或?qū)ν饣I資需要量＝式中，A為隨銷售變化的資產(chǎn)(變動(dòng)資產(chǎn))；B為隨銷售變化的負(fù)債(變動(dòng)負(fù)債)；S1為基期銷售額；S2為預(yù)測期銷售額；△S為銷售的變動(dòng)額；P為銷售凈利率；E為留存收益比率；為變動(dòng)資產(chǎn)占基期銷售額的百分比；為變動(dòng)負(fù)債占基銷售額的百分比。光華公司20×2年12月31日的簡要資產(chǎn)負(fù)債表如表5－1所示。假定光華公司20×2年銷售額10000萬元，銷售凈利率10%，利潤留存率40%。20×3年銷售預(yù)計(jì)增長20%，公司有足夠的生產(chǎn)能力，無需追加固定資產(chǎn)投資。

下表光華公司資產(chǎn)負(fù)債表（20×2年12月31日）單位：萬元資產(chǎn)金額與銷售關(guān)系負(fù)債與權(quán)益金額與銷售關(guān)系貨幣資金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)500

1500

3000

30005

15

30

N短期借款

應(yīng)付賬款

預(yù)提費(fèi)用

應(yīng)付債券

實(shí)收資本

留存收益2500

1000

500

1000

2000

1000N

10

5

N

N

N合計(jì)800050合計(jì)800015首先，確定有關(guān)項(xiàng)目及其與銷售額的關(guān)系百分比

其次，確定需要增加的資金量

需要增加的資金量＝2000×50%－2000×15%＝700（萬元）

最后，確定外部融資需求量外部融資需求量＝700－12000×10%×40%＝220（萬元）

某公司20×2年預(yù)計(jì)營業(yè)收入為50000萬元，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司20×2年內(nèi)部資金來源的金額為（）。

A.2000萬元

B.3000萬元

C.5000萬元

D.8000萬元已知：某公司2009年銷售收入為20000萬元，2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下：

2009年12月31日單位：萬元資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)收賬款3000應(yīng)付票據(jù)2000存貨6000長期借款9000固定資產(chǎn)7000實(shí)收資本4000無形資產(chǎn)1000留存收益2000資產(chǎn)總計(jì)18000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)18000該公司2010年計(jì)劃銷售收入比上年增長20%，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)，需要320萬元資金。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減。假定該公司2010年的銷售凈利率可達(dá)到10%，凈利潤的60%分配給投資者。

銷售百分比法的計(jì)算公式為：對(duì)外籌資需要量＝銷售增長率流動(dòng)資產(chǎn)增長率為20%

2009年末的流動(dòng)資產(chǎn)＝1000＋3000＋6000＝10000（萬元）

2010年流動(dòng)資產(chǎn)增加額＝10000×20%＝2000（萬元）流動(dòng)負(fù)債增長率為20%

2009年末的流動(dòng)負(fù)債＝1000＋2000＝3000（萬元）

2010年流動(dòng)負(fù)債增加額＝3000×20%＝600（萬元）2010年公司需增加的資金

＝流動(dòng)資產(chǎn)增加額－流動(dòng)負(fù)債增加額

＝2000－600＝1400（萬元）2010年的銷售收入＝20000×（1＋20%）＝24000（萬元）

2010年的凈利潤＝24000×10%＝2400（萬元）

2010年的留存收益＝2400×（1－60%）＝960（萬元）對(duì)外籌集的資金量＝（1400＋320）－960＝760（萬元）資金習(xí)性預(yù)測法

（一）資金習(xí)性的含義

含義資金習(xí)性是指資金變動(dòng)與產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系。按資金習(xí)性可將資金分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。分類不變資金一定產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動(dòng)影響的資金。包括：為維持營業(yè)而占有的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占有的資金。變動(dòng)資金隨產(chǎn)銷量變動(dòng)而同比例變動(dòng)的資金。包括：直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購件等占用的資金，另外，在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等也具有變動(dòng)資金的性質(zhì)。半變動(dòng)資金雖隨產(chǎn)銷量變動(dòng)而變動(dòng)，但不成正比例變動(dòng)的資金。如：一些輔助材料上占有的資金。（1）半變動(dòng)資金可以分解為不變資金和變動(dòng)資金，最終將資金總額分成不變資金和變動(dòng)資金兩部分，即

資金總額（y）＝不變資金（a）＋變動(dòng)資金（bx）

（2）根據(jù)資金總額（y）和產(chǎn)銷量（x）的歷史資料，利用回歸分析法或高低點(diǎn)法可以估計(jì)出資金總額和產(chǎn)銷量直線方程中的兩個(gè)參數(shù)a和b，用預(yù)計(jì)的產(chǎn)銷量代入直線方程，就可以預(yù)測出資金需要量。

高低點(diǎn)法根據(jù)兩點(diǎn)可以確定一條直線原理，將高點(diǎn)和低點(diǎn)的數(shù)據(jù)代入直線方程y＝a＋bx就可以求出a和b。把高點(diǎn)和低點(diǎn)代入直線方程得：

解方程得：某企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如表所示。現(xiàn)金與銷售收入變化情況表單位：萬元年度銷售收入Xi現(xiàn)金占用Yi20×1

20×2

20×3

20×4

20×52000000

2400000

2600000

2800000

3000000110000

130000

140000

150000

160000

a＝160000－0.05×3000000＝10000（萬元）

或＝110000－0.05×2000000＝10000（萬元）存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等也可根據(jù)歷史資料作這樣的劃分，然后匯總

資金需要量預(yù)測表（分項(xiàng)預(yù)測）單位：元年度年度不變資金（a）每一元銷售收入所需

變動(dòng)資金（b）流動(dòng)資產(chǎn)

現(xiàn)金

應(yīng)收賬款

存貨

小計(jì)

減：經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債

應(yīng)付賬款及應(yīng)付費(fèi)用

凈資金占用

固定資產(chǎn)

廠房、設(shè)備

所需資金合計(jì)

10000

60000

100000

170000

80000

90000

510000

600000

0.05

0.14

0.22

0.41

0.11

0.30

0

0.30根據(jù)表5－5的資料得出預(yù)測模型為：y=600000＋0.30x

回歸直線法1.根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關(guān)系來預(yù)測——以回歸直線法為例

設(shè)產(chǎn)銷量為自變量x，資金占用量為因變量y，它們之間關(guān)系可用下式表示：

y＝a＋bx

式中：a為不變資金；b為單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金。

某企業(yè)20×1年至20×6年歷年產(chǎn)銷量和資金變化情況如表5－2所示。20×7年預(yù)計(jì)銷售量為1500萬件，需要預(yù)計(jì)20×7年的資金需要量。

產(chǎn)銷量與資金變化情況表年度產(chǎn)銷量（Xi）（萬件）資金占用（Yi）（萬元）20×1

20×2

20×3

20×4

20×5

20×61200

1100

1000

1200

1300

14001000

950

900

1000

1050

1100年度產(chǎn)銷量（Xi）（萬件）資金占用（Yi）（萬元）XiYiXi220×1

20×2

20×3

20×4

20×5

20×61200

1100

1000

1200

1300

14001000

950

900

1000

1050

11001200000

1045000

900000

1200000

1365000

15400001440000

1210000

1000000

1440000

1690000

196