第九章利潤與分配管理

第九章利潤分配管理第一節(jié)利潤分配概述第二節(jié)股利分配政策第三節(jié)股利種類與股利支付第四節(jié)股票分割重點:股利分配政策和股利支付難點：股利分配政策1

第九章利潤分配管理問題提出與思考1.利潤分配順序怎樣，上年未分配利潤余額在本年分配中如何體現(xiàn)。2.分析投資成果對企業(yè)內部籌資影響。3.股票股利和現(xiàn)金股利以及股票分割如何對股東權益產生影響。2高分紅為了誰上市公司在利潤分配過程中，存在高分紅現(xiàn)象。從理論上講，現(xiàn)金分紅是上市公司給予投資者的真實回報，高分紅當然也是上市公司給予投資者的高回報。但事實是否如此，恐怕未必竟然。例如信立泰是2010年推出的最牛分配方案的公司之一，該公司擬以總股本11350萬股為基數(shù)，每10股派10元轉增10股。其中僅分紅一項每股就達到1元錢，共計分配現(xiàn)金紅利11350萬元。由于信立泰的大股東藥業(yè)有限公司一家就持有8121.75萬股該公司股份，因此，在該公司的分紅中，信立泰藥業(yè)有限公司一家就拿走了8121.75萬元的現(xiàn)金股利。3不僅如此，一些新上市的公司之所以高分紅，也是因為公司擁有大量超募資金的緣故。例如，桂林三金推出了每10股派5.5元的高派現(xiàn)方案，派現(xiàn)總額約2.5億元，相當于其上年凈利潤的81.4%。該公司之所以推出如此高的現(xiàn)金分紅，顯然與該公司的超募資金有關。該公司上年新股發(fā)行時，收獲超募資金2.25億元。在超募資金沒有合適投資項目的情況下，該公司九江大把的資金以現(xiàn)金分紅的方式派給了公司的大股東。在桂林三金的股權結構中，大股東就占據(jù)了公司61.11%的股份。此外，公司高管也持有大量股份，如董事長鄒節(jié)明通過分紅可得現(xiàn)金紅利2259萬元，一人所得紅利基本上逼近了全部公眾投資的金額。你是如何看待上市公司的高分紅現(xiàn)象？4就中小股東而言，高分紅并不意味著高回報。從上述公司的現(xiàn)金分紅方案可以看出，中小股東雖然分紅也會比較高，但在二級市場上的投資成本更高，因此對廣大投資者而言，高分紅實際上還是低回報。我國上市公司高分紅往往不是出于中小股東利益的考慮，而是站在大股東利益的角度上所做的股利分派決策。公司應該是全體股東的公司，上市公司份應從全體股東的而利益出發(fā)，這樣才不違背職業(yè)道德與企業(yè)倫理。5一、利潤分配基本原則依法分配原則分配與積累并重原則投資與收益對等原則二、利潤分配的一般程序彌補以前年度虧損提取法定盈余公積金支付優(yōu)先股股息提取任意盈余公積金支付普通股股利61.彌補以前年度的虧損—我國財務和稅務制度的規(guī)定，企業(yè)的年度虧損，可以用下一年度的稅前利潤彌補，超過法定彌補年限5年的未彌補的虧損，用以后年度稅后利潤彌補。2.提取法定盈余公積金—可供分配的利潤大于零是計提法定盈余公積金的必要條件。法定盈余公積金計提數(shù)額=（本年凈利潤-以前年度虧損）×10%

當法定盈余公積金達到注冊資本的50%時，可不再提取。法定盈余公積金主要用于彌補虧損和轉增資本金，但轉增資本金后的法定盈余公積金一般不低于注冊資本的25%。73.發(fā)放優(yōu)先股股利—按事先約定的股利率發(fā)放。4.提取任意盈余公積—按計提法定盈余公積金的基數(shù)和股東大會確定的確定比例提取。5.向投資者分配利潤—企業(yè)本年凈利潤扣除彌補以前年度虧損、提取法定盈余公積金后的余額，加上年初未分配利潤貸方余額，即為企業(yè)本年可供投資者分配的利潤，以此為基數(shù)確定應向投資者分配的利潤數(shù)額。8利潤分配應注意的問題（1）股利來源于稅后利潤，但稅后利潤不能全部發(fā)放股利。（2）股份制企業(yè)在提取法定盈余公積金后，才能支付優(yōu)先股股息；在提取任意盈余公積金后，才能支付普通股股利。（3）股份公司當年無利潤或出現(xiàn)虧損，原則上不得分配股利。但為維護公司股票的信譽，經股東大會特別決議，可按股票面值較低比率用盈余公積金支付股利，支付股利后的留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的25%。9二、股利理論(股利與股票市價關系）1.股利相關理論（1）股利重要論---當期股利支付解除了投資者心中的不確定性，股東們更喜歡股利。公司支付較高的股利，投資人承擔投資風險小，要求的報酬率就低，使公司股票價格上升。因此公司應維持高股利政策。（2）信號傳遞理論---在信息不對稱得情況下，股利政策向市場傳遞公司未來獲利能力的信息，從而影響股票價格。即：高股利支付傳遞給股東的信息是公司未來盈利會更好；低股利支付傳遞給股東的是不利信息。

公司股利發(fā)放---傳遞著企業(yè)未來盈利信息內容---影響股票價格。10

2.股利無關論---公司股票價格由投資決策的獲利能力和風險組合決定，股利政策對公司價值或股票價格無關。

3.稅收效應理論---由于稅率及納稅時間的差異，資本利得收入比股利收入所獲得的收益大，投資人更偏好資本利得收入，因此企業(yè)應采用低股利政策。

4.代理理論---高股利政策有助于降低代理成本（管理者可以支配的閑余現(xiàn)金流量減少，抑制過度投資或特權消費，增加外部融資，接受市場監(jiān)督減少代理成本），但外部融資成本增加，股利政策是使兩種成本值和最小。11

三、確定利潤分配政策考慮的因素（1）法律因素資本保全約束—股利發(fā)放只能來源于當期利潤和留存收益。

資本積累約束---股利只能從企業(yè)的可供分配的收益中支付，股利分配前提取各種公積金；無利一般不得分配利潤。

償債能力約束---分配現(xiàn)金股利不得影響償債和正常經營。超額累積利潤約束---留存收益超過法律認可水平征稅。

（2）股東因素:

控制權和避稅—少分多留

穩(wěn)定收入和無好的投資機會—多分少留12

（3）公司因素—考慮現(xiàn)金流量和股利政策慣性以及其他因素。有投資需求、盈余不穩(wěn)定、降低籌資成本、籌資能力弱和資產流動狀況差---少分多留（4）債務契約與通貨膨脹債務契約—在合同、和約中加入公司股利政策條款以限制股利的發(fā)放。通貨膨脹限制---少分多留

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四、股利政策

股利政策---是指在法律允許的范圍內，企業(yè)是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利的方針及對策。（一）剩余股利政策（二）固定股利政策（三）固定股利支付率政策（四）正常股利加額外股利政策14（一）剩余股利政策

剩余股利政策---凈利潤先用于投資，達到預定資金結構后的剩余部分用于股利分配。用于投資的凈利潤=預計投資額×權益資本比率支付股利=凈利潤-用于投資的凈利潤股利支付率=支付股利/凈利潤每股股利=支付股利/流通在外的股數(shù)優(yōu)點：有利于降低再投資資金成本，保持最佳資金結構，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。缺點：股利隨投資機會和盈利水平波動而波動，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好形象。剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段。

151.某企業(yè)遵循剩余股利政策，該年凈利潤為60萬元，目標資本結構為資產負債率60%。要求計算：（1）企業(yè)下年擬投資100萬元，企業(yè)凈利潤用于投資的數(shù)額和用于支付股利的數(shù)額，并計算股利支付率。（2）在沒有增發(fā)新股的情況下，企業(yè)可以從事的最大投資支出是多少？（1）凈利潤用于投資的數(shù)額=100×（1－60%）=40凈利潤用于支付股利的數(shù)額=60－40=20股利支付率=20/60=33.33%（2）企業(yè)最大的投資支出=60/（1－60%）=15016

2.某股份上市公司目前所有者權益為200萬元，目標資本結構為資產負債率60%。該年凈利潤250萬元，公司下年總資產要達到800萬元，股利分配擬采取剩余股利政策。要求計算：（1）公司權益資金籌資額。（2）公司支付的股利數(shù)額和股利支付率。17（1）總資產達到800萬元的權益資總額=800（1-60%）=320（萬元）權益資金籌資額=320-200=120（萬元）（2）支付的股利=250-120=130（萬元）股利支付率=130/250=52%18（二）固定或穩(wěn)定增長股利政策

固定或穩(wěn)定增長股利政策---每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或在此基礎上維持某一固定比率逐年增長。

優(yōu)點：(1)有利于穩(wěn)定股票價格，增強投資者信心。(2)有利于投資者安排收入與支出。缺點：(1)公司股利支付與公司盈利相脫離。(2)它可能會給公司造成較大的財務壓力，甚至可能侵蝕公司留存利潤和公司資本。一般適用于-----經營比較穩(wěn)定或正處于成長期公司。19

（三）固定股利支付率政策固定股利支付率---是公司以固定股利支付率支付股利。優(yōu)點：(1)股利與盈余緊密結合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則；(2)保持股利與利潤間的一定比例關系。缺點：(1)傳遞的信息容易成為公司的不利因素，給投資者帶來公司經營狀況不穩(wěn)定投資風險較大的印象。(2)缺乏財務彈性；(3)確定合理的固定股利支付率難度很大。適用于穩(wěn)定發(fā)展的公司和公司財務狀況較穩(wěn)定的公司。20

（四）低正常股利加額外股利政策

低正常股利加額外股利---是公司事先設定一個較低經常性股利額，一般情況下公司每期都按此金額支付正常股利，當企業(yè)盈利較多時，根據(jù)實際情況發(fā)放額外股利。

優(yōu)點：（1）股利靈活性較大，有一定穩(wěn)定性，有利于優(yōu)化資本結構，使靈活性與穩(wěn)定性較好地相結合。（2）有助于穩(wěn)定股價，增強投資者信心。

缺點：（1）額外股利時有時無，容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺。（2）取消額外股利，容易給投資者造成公司“財務狀況”逆轉的負面印象，導致股價下跌。適用于快速發(fā)展的公司和公司財務狀況較穩(wěn)定的公司。211.某股份公司發(fā)行在外的普通股為30萬股，該公司上年的稅后利潤為300萬元。本年的稅后利潤為500萬元。該公司準備在下年再投資250萬元，目前的資金結構為最佳資金結構，資金總額為10000萬元，其中，自有資金為6000萬元，負債資金為4000萬元。另已知該企業(yè)上年的股利為4.8元。要求：(1)如果該公司采用剩余政策，則其在本年每股的股利為多少？(2)如果該公司采用固定股利政策，則其在本年的每股股利為多少?(3)如果該公司采用固定股利支付率政策，則其在本年的每股股利為多少？22(1)采用剩余股利政策權益資本占總資本的比率=6000/10000=60%目標資金結構下投資所需的稅后利潤：250×60%=150(萬元)本年用于股利發(fā)放的稅后利潤：500-150=350(萬元)每股股利：350/30=11.67(元)(2)采用固定股利政策本年每股發(fā)放的股利為4.8元。(3)采用固定股利支付率政策上年每股收益：300÷30=10(元/股)上年股利支付率：4.8÷10=48%本年每股發(fā)放的股利：500×48%/30=8(元)232.南方公司是一家大型鋼鐵公司，其產品生產規(guī)模逐年擴大，產品的市場占有率逐年提高，公司盈利增長率為10％。其中上年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利450萬元。本年度實現(xiàn)的凈利潤為1100萬元。下年度計劃增加一條產品生產流水線，所需資金為900萬元。公司目標資本結構為權益資金60%，負債資金占40%。該公司可供選擇的股利分配政策有剩余股利政策和固定股利支付率政策。你作為一名財務管理人員，請你幫助計算與分析。24要求：（1）在保持目標資本結構的前提下，下年投資方案所需的權益資金和需要從外部借入的資金額。（2）在保持目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，本年度應分配的現(xiàn)金股利。（3）在不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，該公司的股利支付率和本年度應分配的現(xiàn)金股利。（4）假定公司下年面臨著從外部籌資的困難，只能從內部籌資，不考慮目標資本結構，該公司本年度應分配的現(xiàn)金股利。25(1)投資所需權益資金=900×60%=540萬元投資需要從外部借入資金=900×40%=360萬元(2)在保持目標資本結構前提下，執(zhí)行剩余股利政策：本年度應分配的現(xiàn)金股利=1100-540=560萬元(3)在不考慮目標資本結構的前提下，執(zhí)行固定股利支付率政策：股利支付率=（450/1000）×100%=45%本年度應分配的現(xiàn)金股利=1100×45%=495萬元(4)本年度應分配的現(xiàn)金股利=1100-900=200萬元263.某年凈利潤為60萬元，固定股利支付率為40%，資產負債率為50%，計算下年投資額為150萬元的權益資金籌資總額和對外權益資金籌資額。解：權益資金籌資總額=150（1-50%）=75對外權益資金籌資額=75-60（1-40%）=39274.某公司年末資產總額2000萬元，資產負債率為50%，其權益資本均為普通股，每股凈資產為10元，負債的年利率為10%。該公司年初未分配利潤為-258萬元（超過稅法規(guī)定的稅前彌補期限），當年實現(xiàn)營業(yè)收入8000萬元，固定成本700萬元，變動成本率為60%，所得稅率25%。根據(jù)以上資料：（1）計算該公司年末權益資本和普通股股數(shù)；（2）計算該公司的稅后利潤。（3）如果該公司采取固定股利政策（每年股利1元），計算該公司發(fā)放的股利數(shù)額和下年度投資額為3000萬元的對外籌資的權益資金數(shù)額。28（1）權益資本=2000（1-0.5）=1000（2）普通股股數(shù)=1000/10=100（3）（4）發(fā)放股利=100×1=100內部籌資=1608-258-100=1250對外籌資的權益資金=3000×0.5-1250=250291.某公司發(fā)行的股票為30萬股，投資人要求的必要收益率為20%，當年盈利100萬元，估計未來兩年盈利增長率為10%，第三年起盈利增長率為5%。已知該公司固定股利支付率為60%，則該種股票未來三年的每股股利和股票價值是（）。A.2；2.2；2.42；15

B.2.2；2.42；2.541；15.28

C.2；2.2；2.42；17D.2.2；2.42；2.541；282.某公司每股利潤為5元，公司目標權益乘數(shù)為2，該公司第二年投資所需資金60萬元，當年流通在外普通股10萬股，若采用剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利和股利支付率為（）元A.1；50%B.2；40%

C.3；40%D.5；50%30五、確定股利支付形式主要有現(xiàn)金股利、資產股利、負債股利和股票股利。

1.現(xiàn)金股利形式—同時減少留存收益和現(xiàn)金。采用現(xiàn)金股利形式必須具備兩個基本條件：公司有足夠未指明用途的留存收益；公司有足夠現(xiàn)金。

2.股票股利形式----企業(yè)按股東股份的比例發(fā)放股票作為股利的一種形式。我國以股票面值為基礎發(fā)放股票股利，是公司留存收益轉化為股本，從而改變股東權益構成，股東權益總額不變。發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，由于普通股股數(shù)增加，會引起每股利潤和每股市價的下降。發(fā)放股票股利后每股利潤=發(fā)放股票股利前的每股利潤/（1+股票股利發(fā)放率）發(fā)放股票股利后每股市價=發(fā)放股票股利前的每股市價/（1+股票股利發(fā)放率）例9-431上市公司監(jiān)管指引第3號—上市公司現(xiàn)金分紅證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》，涉及上市公司現(xiàn)金分紅、優(yōu)先股制度、重啟新股發(fā)行等事項的配套措施也陸續(xù)浮出水面。其中《上市公司監(jiān)管指引第3號—上市公司現(xiàn)金分紅》（以下簡稱《指引》）尤為引人矚目。

2013年11月30日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第3號—上市公司現(xiàn)金分紅》（簡稱《指引》）。被業(yè)內人士認為是鼓勵現(xiàn)金分紅、完善分紅制度，對投資者權益起到保護作用的重要舉措。

最大亮點在于提出差異化的現(xiàn)金分紅政策，允許上市公司綜合考慮所處的行業(yè)特點、發(fā)展階段、自身經營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，提出差異化的現(xiàn)金分紅政策，設置了80%、40%、20%三檔明確的比例要求。強調現(xiàn)金分紅，并提高分紅比例，就會留住大批長期投資者，有利于解決投資人現(xiàn)金回報問題，對于穩(wěn)定股市有正面積極的作用。

32《指引》除了首次以監(jiān)管規(guī)則的形式明確了上市公司差異化現(xiàn)金分紅政策，區(qū)分不同情形的現(xiàn)金分紅比例，設定了上市公司現(xiàn)金分紅的最低比例。其中，公司發(fā)展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到80%。公司發(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到40%。公司發(fā)展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到20%。近年來累計分紅率最多的是綜合類、信息服務、食品飲料，而交通運輸、金融服務、公共事業(yè)的整體股息率也較高。從分紅總額來看，金融服務行業(yè)屢屢位居榜首。

《指引》還允許上市公司采取發(fā)行優(yōu)先股、回購股份等多元化的分紅制度，這也是一大看點。在國務院決定開展優(yōu)先股試點后，以優(yōu)先股的形式促進上市公司合理實行現(xiàn)金分紅，為保險資金、社?；稹⑵髽I(yè)年金等提供多元化投資工具，有助于吸引長期資金的入市。支持上市公司在其股價低于每股凈資產的情形下回購股份。

332014年報A股上市公司“慷慨”排行榜。貴州茅臺擬每10股派送紅股1股、每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利43.74元(含稅)，位居首位。格力電器則以每10股轉增10股派30元(含稅)的分紅方案緊隨其后。格力電器去年141.55億元的凈利潤中，90.24億元將用于股東分紅，這也令格力電器獲封最“慷慨”上市公司?！案咚娃D”公司較多集中在新興產業(yè)和中小板、創(chuàng)業(yè)板。計算機行業(yè)的公司達42家，再依次是醫(yī)藥生物、電氣設備、機械設備和電子類公司。34股息紅利差別化個人所得稅

2013年1月1日起，對個人從公開發(fā)行和轉讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策。持股超過1年的，稅負為5%;持股1個月至1年的，稅負為10%;持股1個月以內的，稅負為20%。上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策調整財稅〔2015〕101號----對個人持股超過1年的，股息紅利實際稅負由原來的5%調整為暫免征稅。個人持股1個月（含）以內20%，1個月以上至1年（含）以內10%。

個人投資者持股時間越長，稅負越低，以鼓勵長期投資，抑制短期炒作，促進我國資本市場長期健康發(fā)展。351、甲上市公司2014年股東權益項目構成如下：普通股4000萬股，每股面值1元，計4000萬元；資本公積500萬元；留存收益9500萬元。假定甲公司發(fā)放10%的股票股利，計算完成分紅方案后的股本和留存收益的數(shù)額是（）。A.4400；9100B.4000；9100C.400；9100D.4400；95002.某上市公司股本100萬元（每股面值1元，100萬股），本年稅后利潤240萬元，股東權益720萬元。目前每股市價30元，擬向全體股東分配20％的股票股利。（1）該公司發(fā)放股票股利前計算的下列指標數(shù)值是正確的（）。A.每股收益2.4元B.市盈率為12.5C.市凈率為4.2D.每股凈資產4元（2）該公司發(fā)放股票股利后的下列相關指標，是正確的有（）。A.每股市價25元B.每股收益2元C.每股凈資產6元D.市盈率為12.536發(fā)放股票股利的優(yōu)點：（1）將現(xiàn)金留存公司用于追加投資同時減少籌資費用。（2）降低公司股票的市場價格，便于股票流通交易，吸引投資者，防止公司被惡意控制。（3）傳遞公司未來經營績效的信號，增強經營者對公司未來的信心。3.股利發(fā)放股利發(fā)放程序：預案公告日、宣布日、股權登記日、除息日和股利支付日等。

37某企業(yè)年終利潤分配前有關資料項目金額年初未分配利潤1000萬元本年稅后利潤2000萬元普通股股本（500萬股，每股1元）500萬元資本公積金100萬元盈余公積金400萬元所有者權益合計4000萬元每股市價40元38該公司決定：本年按規(guī)定比例10%提取盈余公積金，以股票面值發(fā)放股票股利10%，并且按發(fā)放股票股利的股數(shù)派發(fā)現(xiàn)金股利，每股0.1元。要求：（1）計算利潤分配后的盈余公積金、股本、股票股利、資本公積金、現(xiàn)金股利、未分配利潤數(shù)額（2）假設股票的每股市價與每股凈資產成正比例，計算普通股每股市價。39解：(1)盈余公積金余額=400+2000×10%=400+200=600股票股利=500×10%=50（萬元）股本余額=500+50=550（萬元）資本公積金余額=100（萬元）現(xiàn)金股利=550×0.1=55（萬元）未分配利潤余額=1000+2000－200－50－55=2695（萬元）(2)所有者權益合計=2695+100+600+550=3945（萬元）或=4000－55=3945利潤分配前每股凈資產=4000/500=8（元）利潤分配后每股凈資產=3945/550=7.17（元）利潤分配后預計每股市價=40×7.17/8=35.85（元）40六、股票分割與回購

1.股票分割----又稱拆股，是公司管理當局將其股票分割或拆細的行為。股票分割對公司的資本結構和股東權益不會產生任何影響，但會引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價下跌。2.股票回購---上市公司出資將其發(fā)行的流通在外的股票以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。股票回購分為現(xiàn)金回購和舉債回購。股票回購的結果：提高了財務杠桿水平，改變了資本結構；流通在外股票股數(shù)減少，提高了每股收益。411.甲公司是一家上市公司，普通股4000萬股，每股市價25元，每股收益2元；甲公司準備用現(xiàn)金按照每股市價25元回購800萬股股票，且公司凈利潤與市盈率（市盈率=市價/每股收益）保持不變，則股票回購之后的每股收益和每股市價是（）。A.2；25B.2；31.5C.2.5；31.25D.2.5；25422.某公司資產負債表的負債與股東權益部分如下表所示。假設：（1）公司按照10股送1.5股的比例發(fā)放股票股利；（2）公司按照1股分割為2股進行拆股。請分別針對上述（1）和（2）兩種情形重新計算資產負債表的負債與股東權益部分項目金額。43負債1800000股東權益：股本（200000股，每股面值2元）400000資本公積400000盈余公積400000未分配利潤500000股東權益合計1700000資產合計350000044（1）負債1800000股東權益：股本（230000股，每股面值2元）460000資本公積400000盈余公積400000未分配利潤440000股東權益合計1700000資產合計350000045（2）負債1800000股東權益：股本（400000股，每股面值1元）400000資本公積400000盈余公積400000未分配利潤500000股東權益合計1700000資產合計3500000463.某公司本年實現(xiàn)的凈利潤為5000萬元，資產合計5600萬元，年終利潤分配前的股東權益項目資料如下：股本—普通股（每股面值2元，400萬股）800萬元資本公積320萬元未分配利潤1680萬元所有者權益合計2800萬元47要求：計算回答下述互不相關的問題（1）計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利的金額按面值計算，計算完成這一分配方案后的股東權益各項目數(shù)額，以及每股收益和每股凈資產。（2）計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利的金額按面值計算，并按發(fā)放股票股利前的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元，計算完成這一分配方案后的股東權益各項目數(shù)額。（3）若計劃每一股分割為兩股，計算完成這一分配方案后股東權益各項目數(shù)額，及每股收益和每股凈資產。48（1）普通股股數(shù)=400（1+10%）=440股本=2×440=880；未分配利潤=1680-40×2=1600資本公積=320；所有者權益總額=880+1600+320=2800每股收益=5000/440=11.36；每股凈資產=2800/440=6.36（2）普通股股數(shù)=400（1+10%）=440股本=2×440=880；