快遞行業(yè)從龍頭到寡頭及下半年快遞份額追求發(fā)展趨勢分析

快遞行業(yè)從龍頭到寡頭及下半年快遞份額追求發(fā)展趨勢分析

2018年，快遞企業(yè)加快走出去步伐，在重點國家和地區(qū)網(wǎng)絡布局，構建全球寄遞網(wǎng)絡。海外倉覆蓋50多個國家和地區(qū)，新增跨境貨運航線17條。國際及港澳臺快遞業(yè)務量達到111億件，同比增長34％，比行業(yè)整體增速高7.4個百分點。國際及港澳臺業(yè)務量占比繼續(xù)提升占全國2.2％，同比提高0.1個百分點。實現(xiàn)業(yè)務收入585.7億元，同比増長10.7％。2018年快遞業(yè)務收入產(chǎn)品結構

2018年，東、中、西部地區(qū)快遞業(yè)務均保持了持續(xù)穩(wěn)定的増長勢頭，中西部地區(qū)業(yè)務增長持續(xù)提速，市場份額繼續(xù)上升。全年東部地區(qū)完成快遞業(yè)務量405億件，同比增長24.6％;實現(xiàn)業(yè)務收入4830.8億元，同比增長20.4％。長三角和珠三角支撐快遞業(yè)務的半壁江山，業(yè)務量和業(yè)務收入分別占全國的61％和61.1％，同比提高4.2個百分點和1.6個百分點。中部地區(qū)完成快遞業(yè)務量62.4億件，同比増長34.8％;實現(xiàn)業(yè)務收入678億元，同比增長26.9％。西部地區(qū)完成快遞業(yè)務量397億件，同比增長35.5％;實現(xiàn)業(yè)務收入529.6億元，同比増長28.9％。東、中西部地區(qū)快遞業(yè)務量比重分別為79.9％、12.3％和7.8％，快遞業(yè)務收入比重分別為80％、11.2％和8.8％。與上年同期相比，東部地區(qū)快遞業(yè)務量和收入比重分別下降1.2個百分點和0.9個百分點中部地區(qū)快遞業(yè)務量和收入比重分別上升0.7百分點和0.4個百分點;西部地區(qū)快遞業(yè)務量和收入比重均上升0.5個百分點。2018年快遞業(yè)務量區(qū)域結構及增速

2015-2018年實物網(wǎng)上零售額與快遞件量全年占比有較高相關性

2013-2019上半年全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量及增速

2018年中國快遞件量業(yè)務量占比

規(guī)模效應驅動快遞成本逐年下行，但淡旺季切換導致件量規(guī)模的劇烈波動，使得成本出現(xiàn)季節(jié)性上升：4季度“雙十一”期間件量規(guī)模脈沖式增長，快遞公司需要提前儲備臨時運力和人員，并且旺季運輸成本、人員工資顯著上漲；1季度春節(jié)因素使得件量規(guī)模大幅回落，降低了網(wǎng)絡產(chǎn)能利用率。中通快遞總部分季度單票成本（元/件）

韻達股份總部快遞分季度單票成本（元/件）

成本管控很大程度上決定了快遞公司的業(yè)績表現(xiàn)，成本領先優(yōu)勢既可以為公司帶來規(guī)模優(yōu)勢，也可以在同質(zhì)化競爭的市場中給公司帶來超額的單票利潤，而超額利潤又為公司提供了領先的再投資能力，這有助于公司進一步降低成本。成本、規(guī)模、利潤這三個因素便形成了正向反饋。

一、上半年回顧

2018年以來，圓通、申通加速變革推動件量增速的恢復，通達系間的件量增速差距逐步收斂。而隨著中小快遞逐步退出第一梯隊的爭奪，行業(yè)將從龍頭之爭過渡到寡頭之爭。無論是以UPS和FedEx為雙寡頭的美國快遞業(yè)，還是空調(diào)、高端白酒、乳制品、軟飲料等經(jīng)典消費品行業(yè)，都表明雙寡頭格局往往是成熟行業(yè)的穩(wěn)態(tài)競爭結構。

從細分市場看，2018年電商快遞市場的CR2（中通和韻達）接近40%，似乎雙寡頭格局已近在咫尺。但一方面，通達系間的市占率仍未形成實質(zhì)性差距；另一方面，未來5年，行業(yè)仍有望保持雙位數(shù)增長。這種非穩(wěn)態(tài)的競爭結構，將持續(xù)驅動通達系對市場份額的追求。2019年上半年，電商市場價格（扣除其他快遞收入、國際件、順豐影響）跌幅仍維持2018年下半年以來的水平，表明價格競爭并未緩和?？梢耘袛嗟氖?，在穩(wěn)態(tài)競爭結構形成之前，快遞行業(yè)的價格競爭仍將持續(xù)會是大概率事件。2018年電商快遞市場競爭結構

二、發(fā)展趨勢

從當前加盟商有限的價格競爭承載能力來看，行業(yè)價格競爭主要依賴通達系總部的成本優(yōu)化和網(wǎng)點補貼。不過，考慮到通達系總部的成本彈性已大幅降低，未來競爭核心將從剛性的成本優(yōu)化轉向更具彈性的件量增長，以實現(xiàn)以量補價的效果。

對于下半年的行業(yè)走勢，我們的判斷是：快遞加盟商旺季的人工和機器分揀產(chǎn)能趨近于飽和，一味地追求量的增長，將對網(wǎng)絡穩(wěn)定性和服務質(zhì)量構成極大挑戰(zhàn)。因此，有序的價格競爭將是通達系在旺季的理性選擇。具備成本優(yōu)勢的公司，存在旺季主動提價篩選優(yōu)質(zhì)客戶的能力。2019年的“雙十一”將充分展現(xiàn)通達系在追求市場份額與維持網(wǎng)絡穩(wěn)定之間的博弈。

目前線下門店的不斷發(fā)展，訂單呈現(xiàn)碎片化、零散化、多樣化的趨勢，快運企業(yè)需要對網(wǎng)絡化的鋪展更加全面才能夠面對激烈的市場競爭。因此，一些小型快運企業(yè)難以達到這樣的能力水平，有實力的快運企業(yè)擁有更多的市場話語權，市場整合力度將大大增強。

密集發(fā)布的新政可能成為快遞企業(yè)發(fā)展雙刃劍。國家市場監(jiān)管總局、國家發(fā)改委、工信部等八部委近日聯(lián)合下發(fā)通知，將于6月至11月聯(lián)合開展2019網(wǎng)絡市場監(jiān)管專項行動(代號“網(wǎng)劍行動”)?！熬W(wǎng)劍行動”的重點任務包括，嚴厲打擊網(wǎng)上銷售假冒偽劣產(chǎn)品和刷單炒信等行為，營造公平競爭的市場秩序，保護消費者和經(jīng)營者合法權益。還將推動網(wǎng)絡交易平臺、平臺內(nèi)經(jīng)營者、物流企業(yè)等相關責任主體作出信用承諾，接受社會監(jiān)督。

國家郵政局日前印發(fā)的《國家郵政局關于支持民營快遞企業(yè)發(fā)展的指導意見》(簡稱《指導意見》)，則聚焦民營快遞企業(yè)面臨的困難和問題，結合近期已出臺的部分政策措施，從降低企業(yè)成本、推動轉型升級、營造公平環(huán)境、提升保障水平等四大方面，提出12條新措施。不過，《指導意見》也明確提出，將強化行業(yè)信用體系建設，建立實施快遞行業(yè)失信主體“黑名單”制度。

在業(yè)內(nèi)看來，多個新政有助于提振民營快遞企業(yè)發(fā)展信心，推動行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，意義重大。特別是“黑名單”等制度的實施，將營造一個公平競爭的環(huán)境，避免劣幣驅逐良幣的現(xiàn)象發(fā)生。而這也意味著，未來快遞行業(yè)還會迎來新一輪洗牌。

除電商以外，快遞企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務擴充還包括便利店、快運、倉配物流、國際化業(yè)務等。作為快遞企業(yè)，深耕物流行業(yè)、提供物流綜合服務是其未來發(fā)展的重要布局。此外