TMT行業(yè)私募及創(chuàng)投投資及退出分析

TMT行業(yè)私募及創(chuàng)投投資及退出分析

2018年上半年全行業(yè)投資總量較2017年明顯下滑，投資總額則是創(chuàng)下2012年以來最高紀(jì)錄，投資市場(chǎng)熱度雖然不減，但資金逐漸向優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目聚集。TMT行業(yè)承續(xù)總體行業(yè)基調(diào)，與2017年相比投資總量大幅下滑、投資總額持平，資金頭部效應(yīng)明顯。除去上半年金融行業(yè)某最高單筆投資金額的影響，TMT行業(yè)投資金額占全行業(yè)的比例仍維持在50%的高位。

2018年上半年TMT行業(yè)投資端面臨金融風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)監(jiān)管、經(jīng)營(yíng)合規(guī)性及股權(quán)基金稅負(fù)問題的挑戰(zhàn)，資產(chǎn)端則是處于風(fēng)口迭代的過渡期，在政策引導(dǎo)下進(jìn)入優(yōu)勝劣汰的良性競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)期來看，對(duì)私募創(chuàng)投及新創(chuàng)企業(yè)的健全發(fā)展具正面效益。

2018年一季度總體行業(yè)私募及創(chuàng)投投資總量2,398起，投資總額319.09億美元；投資總量環(huán)比2017年四季度減少21%，投資總額環(huán)比減少2%。

2018年二季度總體行業(yè)私募及創(chuàng)投投資總量2,626起，投資總額556.74億美元；投資總量環(huán)比2018年一季度增加10%，投資總額環(huán)比增加74%。2015Q3-2018Q2總體行業(yè)投資與TMT行業(yè)投資金額比較圖

2015Q3-2018Q2總體行業(yè)投資與TMT行業(yè)投資數(shù)量比較圖

二季度TMT行業(yè)投資金額和一季度相比增加了31%，投資總量減少18%；投資金額的投資事件中，平均單筆投資金額為2,855萬美元，環(huán)比增加24%，為過去三年的第三高位。二季度單筆過億投資有31起，環(huán)比增加24%，所有單筆過億投資的投資總額為139.90億美元，占二季度TMT行業(yè)投資總額達(dá)68%。最高單筆投資金額為30億美元，占TMT行業(yè)總投資額15%。2015Q3-2018Q2TMT行業(yè)投資季度趨勢(shì)圖

2015Q3-2018Q2TMT行業(yè)單筆過億投資數(shù)量圖

TMT子行業(yè)是指科技、互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、通信和娛樂傳媒行業(yè)。2018年一季度，25筆單筆過億美元的投資中，互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)占60%，科技占32%，娛樂傳媒行業(yè)占8%。2018年二季度，31筆單筆過億美元的投資中，科技占42%，互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)占42%，娛樂傳媒占16%。2018Q1TMT子行業(yè)投資金額概況圖（億美元）

2018Q2TMT子行業(yè)投資金額概況圖（億美元）

2018Q1TMT行業(yè)投資階段金額概況圖（億美元）

2018年上半年“雙創(chuàng)”熱情持續(xù)燃燒，私募創(chuàng)投，顯示2017年投資熱潮褪去后，投資人積極布局、尋找下一個(gè)風(fēng)口。過億投資金額在早期占比達(dá)65%以上，凸顯優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目稀缺導(dǎo)致資金高度聚集的現(xiàn)象。科技與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在投資人追捧下，可能存在估值過高問題；技術(shù)變革與創(chuàng)新不足也可能導(dǎo)致科技與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)后期缺乏大額融資。2018Q1/Q2TMT行業(yè)投資區(qū)域前五名圖

2018年一季度和二季度退出案例分別為60起和26起，同比分別下降58%和83%。經(jīng)過2017年的退出熱潮后，2018年上半年退出案例數(shù)基本回落到2016年的水位。2015Q3-2018Q2TMT行業(yè)退出數(shù)量概況圖

2018上半年企業(yè)赴港赴美上市比例較去年同期高出33個(gè)百分點(diǎn)。4月底香港聯(lián)交所發(fā)布新修訂《主板上市規(guī)則》，推出“同股不同權(quán)”及“第二上市制度”，成功吸引獨(dú)角獸企業(yè)赴港上市，為全球最熱門IPO市場(chǎng)。2018Q2TMT行業(yè)IPO三大市場(chǎng)比較

2018年上半年互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)退出數(shù)量環(huán)比下降85%；退出數(shù)量占TMT行業(yè)退出總量比例與2017年上半年的最高點(diǎn)相比減少21個(gè)百分點(diǎn)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓與并購是主要退出方式。股權(quán)轉(zhuǎn)讓平均退出時(shí)間約4.5年，較IPO平均6.8年退出時(shí)間明顯縮短。

2018年上半年科技行業(yè)退出數(shù)量環(huán)比下降66%，退出數(shù)量占TMT行業(yè)退出總量比例達(dá)55%，相較2017年下半年增加16個(gè)百分點(diǎn)。55%的企業(yè)通過并購方式，平均約9年實(shí)現(xiàn)退出。

2018年上半年通信行業(yè)退出數(shù)量及占比皆落到低點(diǎn)，為6起及7%，較多集中在一季度以并購或國(guó)內(nèi)IPO方式