國(guó)際貨幣基金組織：世界經(jīng)濟(jì)前景 -通脹見頂后對(duì)2023-2024年的經(jīng)濟(jì)展望-通貨膨脹峰值 在低增長(zhǎng)

世界經(jīng)濟(jì)前景更新詹到頂峰個(gè)百分點(diǎn)，但低于歷史水平(2000-19年)的平均of3.8percent。俄羅斯央行加息以對(duì)克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。這個(gè)017-19年)的約3.5%的水平。間來(lái)看，許多經(jīng)濟(jì)體的需求強(qiáng)勁走強(qiáng)或通脹迅速下降是合理可能會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，俄羅斯的烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)可在大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體，在生活成本危機(jī)中，實(shí)現(xiàn)持續(xù)通貨膨脹的首要任務(wù)。和融和債務(wù)穩(wěn)定，有必要部署宏觀審慎工具和加強(qiáng)債食品和能源價(jià)格上漲影響最大的人，并應(yīng)撤回基礎(chǔ)廣泛的財(cái)政緩解作對(duì)于保護(hù)以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊體系的收益以及通過(guò)限制排放和增。了2022年的全球經(jīng)22資增加以滿足需求。在供應(yīng)方面，緩解瓶頸和運(yùn)輸成本的下降降低了投許汽車等以前受限的行業(yè)出現(xiàn)反彈。受俄羅斯入侵烏克蘭的沖擊，能源高頻活動(dòng)指標(biāo)(如商業(yè)和消費(fèi)者信心、采購(gòu)經(jīng)理調(diào)查和流動(dòng)性指標(biāo))通常表明經(jīng)濟(jì)會(huì)放緩。慢。開發(fā)商還沒有完成大量積壓的預(yù)售住房，下行壓力正在形成(目前)。當(dāng)局還進(jìn)一步放寬了貨幣和財(cái)政政策，為老年人制定了新的疫苗接貨幣政策開始受到影響。顯然有跡象表明，貨幣政策緊縮正開始冷卻需求和通貨膨脹，但其全部影響不太可能在2024年之前實(shí)現(xiàn)。全球整體通貨膨脹率似乎在2022年第三季度達(dá)到了頂峰(圖1)。燃料和非燃料大宗商品的價(jià)格已經(jīng)下降，降低了整體通脹，尤其是在美國(guó)、歐元區(qū)和拉丁美洲。但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的潛在(核心)通脹尚未達(dá)到頂峰，而且仍遠(yuǎn)高于大流行前的水平。在早些時(shí)候成本沖擊和勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張的第二輪影響下，工資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，因?yàn)橄M(fèi)者需求依然強(qiáng)勁。中期通脹預(yù)期總體上保持不變，但一些指標(biāo)有所上升。這些事態(tài)發(fā)展導(dǎo)致各國(guó)央行加息速度快于預(yù)期，尤其是在美國(guó)和歐元區(qū)，并表明利率將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。在一些已經(jīng)完成了緊縮周期的經(jīng)濟(jì)體中，核心通脹率正在下降，比如巴西。金融市場(chǎng)對(duì)通脹消息表現(xiàn)出高度敏感性，盡管央行傳達(dá)了進(jìn)一步收緊政策的決心，但股市最近發(fā)布了低通脹數(shù)據(jù)，預(yù)期將降息(專欄1)。隨著美國(guó)整體通貨膨脹率的峰值和加速增長(zhǎng)化，但不包括食品和能源價(jià)格的變化(或最接近的衡量標(biāo)準(zhǔn))。對(duì)于歐元區(qū)(以及其他有數(shù)據(jù)的歐洲國(guó)家)，能源、食品、酒精和煙草都被排這種彈性是據(jù)中可以看出——部分反映了政府對(duì)受能源危機(jī)打擊的家庭和企GDP新開放的活力。由于非俄羅。然而，重新開放所產(chǎn)生的提振作用似乎正在消退。去年第四季度的高頻指和服務(wù)業(yè)正在收縮。消費(fèi)者信心和商業(yè)信心已經(jīng)惡化。由于幾個(gè)歐元區(qū)國(guó)家 4制和現(xiàn)金轉(zhuǎn)移。續(xù)從制裁轉(zhuǎn)向未受制裁的國(guó)家。他非歐佩克石油出口國(guó))達(dá)成的協(xié)議，石油產(chǎn)量下降，而非石油增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁。流行前(2017-19年)約3.5%的水平。預(yù)計(jì)的通脹下降部分反映了由于全球需求疲軟，國(guó)際燃料和非燃料大宗商品價(jià)格的下降。這也反映了貨幣政策緊縮對(duì)基礎(chǔ)(核心)通脹的降溫效 02..49 2. 02..49 2. 3234..–––.00.00.00.10.400.30.50.0 0.00.00003–.303..––(更改百分比，除非另有說(shuō)明)20212022體展中經(jīng)濟(jì)體亞洲歐洲比地區(qū)非洲備忘錄的世界增長(zhǎng)率等收入經(jīng)濟(jì)體中國(guó)家(貨物和服務(wù))6/展中經(jīng)濟(jì)體的平均值)9.412.1.1.14. 3. 6. 0.7–3.3. 5. 8. 3. 3.340 1.51.81.21.71.2–––0.10.1–02–– –––.0.40.300.00.1–30.20.600– 0.0.00.52.12.170.423.42.94.3––2.83.7...744472244472290.88.0.9.1...05.75.74.0...2.5..2–30.10.30.10.243.15.97.9.966.64.35027.810.455.03.53.5濟(jì)展望》。2/對(duì)于世界產(chǎn)出(新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體)，按購(gòu)買力平價(jià)權(quán)重計(jì)算，季度估計(jì)和預(yù)測(cè)約占世界(新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體)年產(chǎn)出的90%(80%)。國(guó)集團(tuán)(加拿大、法國(guó)、德國(guó)、意大利、日本、英國(guó)、美國(guó))和歐元區(qū)國(guó)家。賓、新加坡、泰國(guó)。6/進(jìn)出口量(貨物和服務(wù))的簡(jiǎn)單平均增長(zhǎng)率。在8/不包括委內(nèi)瑞拉。9/歐元區(qū)2023年的通貨膨脹率為5.7%，2024年為3.3%，日本2023年為2.8%，2024年為2.0%，美國(guó)2023年為4.0%，2024年為2.2%。被壓抑的需求提振：受大流行財(cái)政造成的過(guò)剩私人儲(chǔ)蓄的推動(dòng)體，最近的數(shù)據(jù)顯示，家庭仍在凈增加超額儲(chǔ)蓄存量(如一些歐元區(qū)國(guó)家和英國(guó))，或者還有足夠的儲(chǔ)蓄(如美國(guó))。這為進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)留下了會(huì)進(jìn)一步推低通脹。這些進(jìn)展可能意味著，隨著貨幣緊縮政疲軟”。區(qū)的溢出主要是由于需求下降和潛在的供應(yīng)鏈問(wèn)題。烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的升級(jí)：烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的升級(jí)仍然是一個(gè)主要的來(lái)源些國(guó)家正在經(jīng)歷糧食不安全，而且緩沖對(duì)家庭和企業(yè)影響的預(yù)算空1)和美元貶值的推動(dòng)下，中國(guó)股市小幅下跌。據(jù)估計(jì)，高風(fēng)險(xiǎn)。大流行造成的高債務(wù)水平、低增長(zhǎng)和借貸成本上通脹持續(xù)存在：持續(xù)的勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張可能轉(zhuǎn)化為強(qiáng)于預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快速反彈導(dǎo)致的高于預(yù)期的石油、天然氣和食品突然的金融市場(chǎng)重新定價(jià)：金融狀況的過(guò)早緩解，以應(yīng)對(duì)下跌雜化，并有必要進(jìn)一步收緊貨幣政策。出于同樣體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。地緣政治分裂：烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)和旨在向俄羅斯施壓以結(jié)束敵對(duì)行動(dòng)的相關(guān)國(guó)際制裁，正在和加強(qiáng)，比如與中美貿(mào)易爭(zhēng)端有關(guān)的緊張局勢(shì)。然是實(shí)現(xiàn)將通貨膨脹持續(xù)降低到D種和藥品獲取，并部署大流行防范措施——包括在全球推動(dòng)測(cè)序和共享數(shù)據(jù)。苗接種工作重點(diǎn)放在弱勢(shì)群體身上，保持足夠高的增強(qiáng)劑和抗病毒藥物的覆蓋國(guó)家情況，宏觀審慎工具可以用來(lái)解決金融部門脆弱的漏洞。在過(guò)去幾購(gòu)房者免受未交付風(fēng)險(xiǎn)，以及重組陷入困境的開發(fā)商。在全球范圍內(nèi)，的金融部門監(jiān)管有助于銀行業(yè)在整個(gè)大流行期間恢復(fù)活力，但有必要解金融部門的數(shù)據(jù)和監(jiān)管差距，這些風(fēng)險(xiǎn)可能不明顯地積累。最近加密貨財(cái)政整頓和促進(jìn)增長(zhǎng)的供應(yīng)側(cè)改革)的一部1參見“地緣經(jīng)濟(jì)碎片化和多邊主義的未來(lái)”，國(guó)際貨幣基金組織工作人員討論說(shuō)明2023/001。的措施代價(jià)越來(lái)越高，應(yīng)撤回，改為有針對(duì)性的辦法。保持能源價(jià)格信家庭轉(zhuǎn)移現(xiàn)金，或根據(jù)過(guò)去的能源消耗通過(guò)電力公司轉(zhuǎn)移。補(bǔ)、嚴(yán)格的監(jiān)管和規(guī)劃，以及低效的教育——并有助于建立彈性，減少瓶頸，減輕價(jià)格壓力。。利遏制大流行：需要全球協(xié)調(diào)來(lái)解決全球內(nèi)的瓶頸。公眾支持開發(fā)新的疫苗技術(shù)和設(shè)計(jì)對(duì)未來(lái)流行病的系統(tǒng)反應(yīng)也解決債務(wù)困擾問(wèn)題：要求進(jìn)行債務(wù)處理的國(guó)家已經(jīng)取得了進(jìn)展以及更多的倡議將需要來(lái)加強(qiáng)它。還必須就在更廣泛的經(jīng)人在確保協(xié)調(diào)、有效和及時(shí)的債務(wù)解決程序方面可發(fā)揮關(guān)鍵作用。對(duì)食品出口和藥品等其他基本項(xiàng)目的限制，升級(jí)世界貿(mào)易組織(WTO)在農(nóng)業(yè)和工業(yè)補(bǔ)貼等關(guān)鍵領(lǐng)域的規(guī)則，締結(jié)和實(shí)施基于世貿(mào)組織的新協(xié)利用全球金融安全網(wǎng)：隨著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的一連串沖擊，使用國(guó)轉(zhuǎn)型：為了實(shí)現(xiàn)政府的氣候變化目標(biāo)，有必要迅速實(shí)現(xiàn)進(jìn)更快的脫碳。需要?dú)夂驔_擊的能力，包括通過(guò)對(duì)脆弱國(guó)家的援助。(百分比)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)仍在高貨幣政策前景。全球月以來(lái)財(cái)務(wù)狀況有所緩解2022年全球金融穩(wěn)定報(bào)告主要由改變市場(chǎng)對(duì)利率周期的預(yù)期 (圖1.1)而政策利率的預(yù)期峰值則是如此終端率已經(jīng)上升，市場(chǎng)現(xiàn)在也預(yù)期隨后的利率下降速度將明顯加快，而且還會(huì)進(jìn)一步惡化比10月份的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)要高(圖1.2)因此全球債券收益率最近有所下降企業(yè)的息差也有所下降已經(jīng)收緊了股市也已經(jīng)反彈那他表示各國(guó)央行可能會(huì)繼續(xù)收緊貨幣政策策并擔(dān)心這種限制性的政策入衰退貨膨脹進(jìn)一步下跌收益預(yù)測(cè)增加特別是在美國(guó)前景面臨的上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在盡管核心通脹依然存在勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張爭(zhēng)的壓力會(huì)再次