國際貨幣基金組織：世界經(jīng)濟前景 -通脹見頂后對2023-2024年的經(jīng)濟展望-通貨膨脹峰值 在低增長

世界經(jīng)濟前景更新詹到頂峰個百分點，但低于歷史水平(2000-19年)的平均of3.8percent。俄羅斯央行加息以對克蘭戰(zhàn)爭繼續(xù)拖累經(jīng)濟活動。這個017-19年)的約3.5%的水平。間來看，許多經(jīng)濟體的需求強勁走強或通脹迅速下降是合理可能會阻礙經(jīng)濟復(fù)蘇，俄羅斯的烏克蘭戰(zhàn)爭可在大多數(shù)經(jīng)濟體，在生活成本危機中，實現(xiàn)持續(xù)通貨膨脹的首要任務(wù)。和融和債務(wù)穩(wěn)定，有必要部署宏觀審慎工具和加強債食品和能源價格上漲影響最大的人，并應(yīng)撤回基礎(chǔ)廣泛的財政緩解作對于保護以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊體系的收益以及通過限制排放和增。了2022年的全球經(jīng)22資增加以滿足需求。在供應(yīng)方面，緩解瓶頸和運輸成本的下降降低了投許汽車等以前受限的行業(yè)出現(xiàn)反彈。受俄羅斯入侵烏克蘭的沖擊，能源高頻活動指標(如商業(yè)和消費者信心、采購經(jīng)理調(diào)查和流動性指標)通常表明經(jīng)濟會放緩。慢。開發(fā)商還沒有完成大量積壓的預(yù)售住房，下行壓力正在形成(目前)。當局還進一步放寬了貨幣和財政政策，為老年人制定了新的疫苗接貨幣政策開始受到影響。顯然有跡象表明，貨幣政策緊縮正開始冷卻需求和通貨膨脹，但其全部影響不太可能在2024年之前實現(xiàn)。全球整體通貨膨脹率似乎在2022年第三季度達到了頂峰(圖1)。燃料和非燃料大宗商品的價格已經(jīng)下降，降低了整體通脹，尤其是在美國、歐元區(qū)和拉丁美洲。但大多數(shù)經(jīng)濟體的潛在(核心)通脹尚未達到頂峰，而且仍遠高于大流行前的水平。在早些時候成本沖擊和勞動力市場緊張的第二輪影響下，工資增長強勁，因為消費者需求依然強勁。中期通脹預(yù)期總體上保持不變，但一些指標有所上升。這些事態(tài)發(fā)展導(dǎo)致各國央行加息速度快于預(yù)期，尤其是在美國和歐元區(qū)，并表明利率將持續(xù)更長時間。在一些已經(jīng)完成了緊縮周期的經(jīng)濟體中，核心通脹率正在下降，比如巴西。金融市場對通脹消息表現(xiàn)出高度敏感性，盡管央行傳達了進一步收緊政策的決心，但股市最近發(fā)布了低通脹數(shù)據(jù)，預(yù)期將降息(專欄1)。隨著美國整體通貨膨脹率的峰值和加速增長化，但不包括食品和能源價格的變化(或最接近的衡量標準)。對于歐元區(qū)(以及其他有數(shù)據(jù)的歐洲國家)，能源、食品、酒精和煙草都被排這種彈性是據(jù)中可以看出——部分反映了政府對受能源危機打擊的家庭和企GDP新開放的活力。由于非俄羅。然而，重新開放所產(chǎn)生的提振作用似乎正在消退。去年第四季度的高頻指和服務(wù)業(yè)正在收縮。消費者信心和商業(yè)信心已經(jīng)惡化。由于幾個歐元區(qū)國家 4制和現(xiàn)金轉(zhuǎn)移。續(xù)從制裁轉(zhuǎn)向未受制裁的國家。他非歐佩克石油出口國)達成的協(xié)議，石油產(chǎn)量下降，而非石油增長預(yù)計將保持強勁。流行前(2017-19年)約3.5%的水平。預(yù)計的通脹下降部分反映了由于全球需求疲軟，國際燃料和非燃料大宗商品價格的下降。這也反映了貨幣政策緊縮對基礎(chǔ)(核心)通脹的降溫效 02..49 2. 02..49 2. 3234..–––.00.00.00.10.400.30.50.0 0.00.00003–.303..––(更改百分比，除非另有說明)20212022體展中經(jīng)濟體亞洲歐洲比地區(qū)非洲備忘錄的世界增長率等收入經(jīng)濟體中國家(貨物和服務(wù))6/展中經(jīng)濟體的平均值)9.412.1.1.14. 3. 6. 0.7–3.3. 5. 8. 3. 3.340 1.51.81.21.71.2–––0.10.1–02–– –––.0.40.300.00.1–30.20.600– 0.0.00.52.12.170.423.42.94.3––2.83.7...744472244472290.88.0.9.1...05.75.74.0...2.5..2–30.10.30.10.243.15.97.9.966.64.35027.810.455.03.53.5濟展望》。2/對于世界產(chǎn)出(新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體)，按購買力平價權(quán)重計算，季度估計和預(yù)測約占世界(新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體)年產(chǎn)出的90%(80%)。國集團(加拿大、法國、德國、意大利、日本、英國、美國)和歐元區(qū)國家。賓、新加坡、泰國。6/進出口量(貨物和服務(wù))的簡單平均增長率。在8/不包括委內(nèi)瑞拉。9/歐元區(qū)2023年的通貨膨脹率為5.7%，2024年為3.3%，日本2023年為2.8%，2024年為2.0%，美國2023年為4.0%，2024年為2.2%。被壓抑的需求提振：受大流行財政造成的過剩私人儲蓄的推動體，最近的數(shù)據(jù)顯示，家庭仍在凈增加超額儲蓄存量(如一些歐元區(qū)國家和英國)，或者還有足夠的儲蓄(如美國)。這為進一步促進消費留下了會進一步推低通脹。這些進展可能意味著，隨著貨幣緊縮政疲軟”。區(qū)的溢出主要是由于需求下降和潛在的供應(yīng)鏈問題。烏克蘭戰(zhàn)爭的升級：烏克蘭戰(zhàn)爭的升級仍然是一個主要的來源些國家正在經(jīng)歷糧食不安全，而且緩沖對家庭和企業(yè)影響的預(yù)算空1)和美元貶值的推動下，中國股市小幅下跌。據(jù)估計，高風險。大流行造成的高債務(wù)水平、低增長和借貸成本上通脹持續(xù)存在：持續(xù)的勞動力市場緊張可能轉(zhuǎn)化為強于預(yù)期經(jīng)濟增長的快速反彈導(dǎo)致的高于預(yù)期的石油、天然氣和食品突然的金融市場重新定價：金融狀況的過早緩解，以應(yīng)對下跌雜化，并有必要進一步收緊貨幣政策。出于同樣體經(jīng)濟產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。地緣政治分裂：烏克蘭戰(zhàn)爭和旨在向俄羅斯施壓以結(jié)束敵對行動的相關(guān)國際制裁，正在和加強，比如與中美貿(mào)易爭端有關(guān)的緊張局勢。然是實現(xiàn)將通貨膨脹持續(xù)降低到D種和藥品獲取，并部署大流行防范措施——包括在全球推動測序和共享數(shù)據(jù)。苗接種工作重點放在弱勢群體身上，保持足夠高的增強劑和抗病毒藥物的覆蓋國家情況，宏觀審慎工具可以用來解決金融部門脆弱的漏洞。在過去幾購房者免受未交付風險，以及重組陷入困境的開發(fā)商。在全球范圍內(nèi)，的金融部門監(jiān)管有助于銀行業(yè)在整個大流行期間恢復(fù)活力，但有必要解金融部門的數(shù)據(jù)和監(jiān)管差距，這些風險可能不明顯地積累。最近加密貨財政整頓和促進增長的供應(yīng)側(cè)改革)的一部1參見“地緣經(jīng)濟碎片化和多邊主義的未來”，國際貨幣基金組織工作人員討論說明2023/001。的措施代價越來越高，應(yīng)撤回，改為有針對性的辦法。保持能源價格信家庭轉(zhuǎn)移現(xiàn)金，或根據(jù)過去的能源消耗通過電力公司轉(zhuǎn)移。補、嚴格的監(jiān)管和規(guī)劃，以及低效的教育——并有助于建立彈性，減少瓶頸，減輕價格壓力。。利遏制大流行：需要全球協(xié)調(diào)來解決全球內(nèi)的瓶頸。公眾支持開發(fā)新的疫苗技術(shù)和設(shè)計對未來流行病的系統(tǒng)反應(yīng)也解決債務(wù)困擾問題：要求進行債務(wù)處理的國家已經(jīng)取得了進展以及更多的倡議將需要來加強它。還必須就在更廣泛的經(jīng)人在確保協(xié)調(diào)、有效和及時的債務(wù)解決程序方面可發(fā)揮關(guān)鍵作用。對食品出口和藥品等其他基本項目的限制，升級世界貿(mào)易組織(WTO)在農(nóng)業(yè)和工業(yè)補貼等關(guān)鍵領(lǐng)域的規(guī)則，締結(jié)和實施基于世貿(mào)組織的新協(xié)利用全球金融安全網(wǎng)：隨著對全球經(jīng)濟的一連串沖擊，使用國轉(zhuǎn)型：為了實現(xiàn)政府的氣候變化目標，有必要迅速實現(xiàn)進更快的脫碳。需要氣候沖擊的能力，包括通過對脆弱國家的援助。(百分比)穩(wěn)定風險仍在高貨幣政策前景。全球月以來財務(wù)狀況有所緩解2022年全球金融穩(wěn)定報告主要由改變市場對利率周期的預(yù)期 (圖1.1)而政策利率的預(yù)期峰值則是如此終端率已經(jīng)上升，市場現(xiàn)在也預(yù)期隨后的利率下降速度將明顯加快，而且還會進一步惡化比10月份的預(yù)測數(shù)據(jù)要高(圖1.2)因此全球債券收益率最近有所下降企業(yè)的息差也有所下降已經(jīng)收緊了股市也已經(jīng)反彈那他表示各國央行可能會繼續(xù)收緊貨幣政策策并擔心這種限制性的政策入衰退貨膨脹進一步下跌收益預(yù)測增加特別是在美國前景面臨的上行風險依然存在盡管核心通脹依然存在勞動力市場仍然緊張爭的壓力會再次