汽車行業(yè)2023年度策略（整車篇）

一、產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期，結(jié)構(gòu)性變化是主線產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期，自主品牌強勢崛起中國增速換擋，全汽市場8年起逐步進(jìn)存量時代。據(jù)Mrklins數(shù)據(jù)全球汽市主由美國西地貢01年量計比%其中國是近年球量主來源隨中（18歐219年美（8的銷量續(xù)見，全車市場入存時代增速而，東、印地區(qū)仍于汽車及段且濟(jì)展較，來望持高的量速。圖表1：球汽銷量同比（萬輛） 圖表2：洲/國汽銷量同增速（輛）0000000000000000000000

全球汽銷量

0%5%1%1%

50005000000

歐洲 美國歐洲 美

0%5%0%5%1%1%2%2%00 04 08 0211

00 04 08 0211Mas， Mas，圖表3：洲各要地銷量增速 圖表4：洋洲歐洲主要區(qū)量同比速中國 日本 東盟 亞洲其他

大洋洲 西歐 中歐東歐0101020304050607080900010%0%0%1%2%3%4%

0%001020304050607080900010%1%2%3%Mas， Mas，圖表5：洲各要地銷量增速 圖表6：東/洲地銷量比速0101020304050607080900010%5%1%1%2%2%3%3%

北美 南美

0%0%0%0%1%2%3%4%5%6%

中東 非洲010102030405060708090001Mas， Mas，圖表728年主要區(qū)銷比 圖表821年主要區(qū)銷比南美中東 非洲

南美中東 非洲北21%

6%

1%中國30%

北21%

5%

1%中國33%中歐東歐5%西18%

大洋1%

日本6%東盟亞洲他4%7%

中歐東歐5%西16%

大洋2%

日本6%東盟亞洲其他 3%7%Mas， Mas，對于國內(nèi)市場歷07-209年間增速換擋產(chǎn)業(yè)鏈已進(jìn)入成熟20-6年是國汽銷增的金汽普率業(yè)需旺17年隨著二輪購置政進(jìn)后.%國千汽保破百行逐進(jìn)換期企及零部間爭，產(chǎn)業(yè)逐成展望來，我國汽車千汽車有量仍大幅低于美國（7輛千人）等發(fā)達(dá)國家，城鎮(zhèn)農(nóng)百戶汽車保有量僅030輛，行業(yè)中長期仍有較大長間。圖表9：內(nèi)汽銷量同比（萬輛）00000000000

乘用車 同比銷量增長黃金期增速換

行業(yè)成熟

0%0%0%0%1%2%001012023034051062073084001012023，圖表1：國農(nóng)村及市機(jī)車百戶保量（） 圖表1：國千人駕員及車有量（/千） 農(nóng)村家用汽車 農(nóng)村摩托車 農(nóng)村合計 城鎮(zhèn)家用汽城鎮(zhèn)摩托車 城鎮(zhèn)合計0030405060708090001

500050005000

駕駛員 汽車 乘用車02030405060708090001國統(tǒng)計， 汽流通會，行業(yè)歷018整的滑坡庫消同速在9年1筑企步進(jìn)入一復(fù)周期1年3以來由芯斷影響續(xù)酵內(nèi)銷量所承壓疊市擔(dān)次蘇周進(jìn)尾用零部板均所調(diào)至02年，于情供的影，塊本觸02年6月購稅政策臺后，銷面蘇板表現(xiàn)勢。圖表1：0722年，業(yè)換及成熟復(fù)盤，自主品牌經(jīng)歷國內(nèi)爭禮品牌實力顯著增長幾年車型強勢市場份額續(xù)提升。根據(jù)們計汽之?dāng)?shù)頭自品新市積年市新改款量，在19-222年，在8左較0-218區(qū)（-3款升顯。并且車門指價持續(xù)行銷結(jié)持改善。圖表1：各主品牌年上新/改款車型量匯（款） 圖表1：各主品牌年上新/改款入門平均導(dǎo)價萬）比亞迪 吉利 長安長城 合計000 02 04 06 08 00 02

迪 利 城 97500 02 04 06 08 00 02汽之家， 汽之家，圖表1：各主品牌年上新/改款分品車型量匯（）車企品牌2010201120122013201420152016201720182019202020212022比亞迪73247-87-769吉利吉利654-691169912109吉利極氪2吉利幾何1135吉利領(lǐng)克145654吉利合計654691171315191820長安 V標(biāo)51356410859985長安 長深藍(lán)1長安 歐尚11115412867長安合計5136751113921171413長城 哈弗72455687611474長城 歐拉25414長城 坦克124長城 魏牌45222長城 長城643645132-462長城合計1367119119101421151816汽之家，圖表1：各主品牌年上新/改款分品入門平均導(dǎo)（萬元）車企品牌2010201120122013201420152016201720182019202020212022比亞迪10077116145177163101102191199吉利吉利6.95.810.910.411.013.4吉利極氪42.4吉利幾何21.013.012.213.5吉利領(lǐng)克15.916.116.715.819.521.1吉利合計695812561907889112135123136179長安V標(biāo)8.510.77.510.110.410.610.4長安深藍(lán)16.9長安歐尚4.84.07.58.09.59.011.6長安合計564361747258841017589100100116長城哈弗10.69.411.511.410.514.010.912.510.111.311.215.014.5長城歐拉10.211.08.910.415.9長城坦克17.625.427.4長城魏牌17.214.820.316.826.2長城長城16.917.610.0長城合計8876989294109106110120121138170190汽之家，：當(dāng)多款車，入款指導(dǎo)的算平均值圖表1：換、增購例持上，有利車企P進(jìn)步提升增購 換購 首購0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%05 06 07 08 09 00 01 02E 03E 04E國信息心，與強車型周期對應(yīng)國自主品牌市占率持提根中協(xié)據(jù)自主牌市占率02M1M11市達(dá)%而零端據(jù)乘會據(jù)1月品牌內(nèi)零售為5.4，增長1C；-1月份額7，對于1年同增長63C市份表強展望行總量平穩(wěn)的背景頭自主品牌競爭優(yōu)勢明顯，市場額望進(jìn)一步提升。圖表1：國乘用車車系占率自主 日系 德系 美系 韓系 法系 其他44%44%45%42%42%40%38%41%43%44%42%41%38%44%49%0%0%0%0%0%09000100900010203040506070809000102-，圖表1：長汽車集銷量同（萬輛） 圖表2：吉汽車集銷量同（萬輛）OY5 OY0 0% 0 0%5 0% 0 1% 55 3%0510051056051064069072077072085080093098001006001014019022027

0%銷量OY銷量OY05051056051064069072077072085080093098001006001014019022027， ，圖表2：長汽車集銷量同（萬輛） 圖表2：比迪銷量同比萬）OYOY6 0%4 0% 0 0% 68 1% 64 3% 520510051056051064069072077072085080093098001006001014019022027

0%銷量OY銷量OY0%5%0%0%05051056051064069072077072085080093098001006001014019022027， ，電動化提速，大單品逐漸跑出2年到021年新能車從1.5增到5萬合速4.6，滲透從.%升至.%分市場看中國和歐是主要銷售地區(qū)1歐、中國能車量別為233.2輛和39.6，合貢超%，率分為0、.3，比0年升著。圖表2：全新能源車年銷及滲透（萬，） 圖表2：0021年全分地新能源滲透率0000000000000000000

全球新能源車銷量（萬輛） 全國新能源車銷量（萬輛全球新能源車滲透率（%） 全國新能源車滲透率（%）0%5%0%5%0%02 05 08 01

000000000

2020年銷量 2021年銷量2020年滲率2021年滲率歐洲 中國2020年滲率2021年滲率

0%5%0%aa，中汽， EVs，2年前0球能源量7.1萬輛同10%0單銷量3.2萬輛同5國看挪在球能滲透排第維在0%-8%之間其主國基都在0以。圖表2：全新能源車月銷及增速萬輛，） 圖表2：各月度新源車透（）20000

銷量（輛） oY

0%5%0%5%0%0%

0%0%0%0%0%0%0%0%0%

美國 日本 韓國 德國法國 挪威 英國 中國2021年月 2021年月 2022年月 2022年月

2022年月2022年月2022年月2022年月2022年月ac， Mas，1年，分車企：新能車量P3特斯拉、比亞迪和上通五，分為.6輛94輛和5.6萬占別為.%、.%和%。分車型：3別是Mdl、菱光IIV以及MdlY銷分為5.1萬輛、4.4萬和.1萬市率為、%和.%。圖表2：01全新能車牌銷量名0 圖表2：01年全新能車型銷量名..6銷量（萬輛）....0.6銷量（萬輛）...2.2銷量(萬輛）..6

0 0 0 0 0 0 aa， aa，2年前0月分車企：全新源銷量P3比亞迪、特斯拉、汽通用五菱銷分為19.3輛9.94.1輛占率為1.%12%5。分車型：3別是MdlYMd五光MNI，量別為69萬、36.5萬、3.8萬，占率為.、%.6。圖表2：02全新能車牌銷量名0 圖表3：02年全新能車型銷量名1393989401319268225213203139398940131926822521320318518202105693653583432670210211153144131112

0 0 0 0 0 0 aa， aa，各車企強開啟車周期動新能源市場高增傳車積轉(zhuǎn)紛新能車平臺品的能駛臺電臺自7年始陸發(fā)亞城瑞、長安吉等部主新一混平，于22開放。大眾MEB專屬純電平臺2017年AD級大眾MEB專屬純電平臺2017年AD級專屬純電平臺2017年-SSP專屬純電平臺集成入MEB平臺車企純電平臺名稱平臺類型發(fā)布時間車型覆蓋范圍吉利汽車浩瀚架構(gòu)專屬純電平臺2020年9月AE級長城汽車檸檬混合平臺2020年7月A0D級廣汽新能源AEP3.0專屬純電平臺2023年A0C級比亞迪E3.0專屬純電平臺2021年7月-方舟混合平臺2020年11月A0C級長安汽車CHN平臺專屬純電平臺2020年11月-蔚來T2.0專屬純電平臺2022年-理想Whle、shk平臺專屬純電平臺預(yù)計2023年-小鵬SEA平臺專屬純電平臺2020年-現(xiàn)代e專屬純電平臺2021年4月-豐田eTNGA專屬純電平臺2020年12月-UL混合平臺預(yù)計2025年緊湊型車和MiniCAR混合平臺預(yù)計2025年大部分的寶馬車型U專屬純電平臺2021年4UL混合平臺預(yù)計2025年緊湊型車和MiniCAR混合平臺預(yù)計2025年大部分的寶馬車型U專屬純電平臺2021年4月-復(fù)盤智能手機(jī)01202年9月國智手滲透從5.%升至.8高曾到8.%依于手機(jī)業(yè)快發(fā)果三米華Vo優(yōu)質(zhì)品牌漸出快迭分占場形了為中的業(yè)局01全球能手機(jī)出量3.5億三星量7部比%排第ple出量億部隨后市率為.%。智能手機(jī)市占率圖表3：全智能手出貨（萬臺） 圖表3：國智能手龍頭占率智能手機(jī)市占率16001400120010008006004002002007200820072008200920102011201220132014201620172018201920202021

智能智能手機(jī)占率)2%0%0%0%0%0%2022202209202202202107202012202005201910201903201808201801201706201611201604201509201502201407201312201305201210201203201108201101aa, ,圖表3：全智能手龍頭場額60%50%40%30%20%10%0%207208209200201202203204205206207208209200201Sag Ae Hi PO Xai HC IM G vo voa，==不同于S，新能源車透天花板更高，單逐漸跑出。0年，能源車滲透始速到22年9月滲率升至.4。斯、亞勢領(lǐng)新勢力速趕分型odl、odl、豹等展大品力。圖表3：UV及新源車透率 圖表3：新源龍頭量及透（萬輛，）5%0%5%0%5%0%5%0%

104%

UV滲透率） 新能源車透率）416%274%58%

8060402000

蔚小理量（輛） 比亞迪萬輛）特斯拉萬輛） 蔚小理市率比亞迪市率） 特斯拉市率()

0%5%0%5%0%5%0%5%0%% 01%02 05 08 01

009

00

01

2022前1月Mas，汽協(xié)聯(lián)會， 乘會Mas，圖表3：爆車型銷（輛）0000000000000000000000000

海豚 秦 漢 海豹問界系列 oelY oel3 理想系列2022年月 2022年月 2022年月 2022年月 2022年月 2022年1月Mas，聯(lián)會，業(yè)務(wù)模式變革，軟件定義汽車傳統(tǒng)車的業(yè)核件制造發(fā)動、底變速器大部決定爭壁壘盈利差距隨著件標(biāo)推進(jìn)，同一格帶不同車的硬差距逐漸縮，推動行轉(zhuǎn)向件開技術(shù)迭從而動硬升級。機(jī)廠汽車性能超的硬件再過A行軟件理升產(chǎn)命周中步鎖能造營。電動車較于油車構(gòu)簡單些，車難減，特拉和勢提升整智能化置傳車陸跟上造模進(jìn)“件制件能階根據(jù)麥肯錫數(shù)據(jù)，消費者對智汽技重視程度較高且自動駕駛功能有買意。圖表3：消者重視能汽技術(shù)21年肯錫汽車消者洞》，傳統(tǒng)的子電架構(gòu)算、訊效以及成本方的挑，并統(tǒng)汽車分布式子氣構(gòu)于雜，以速代級特斯拉引領(lǐng)架構(gòu)變革先實現(xiàn)區(qū)域控制器集成斯最載在Mdl3上電電架構(gòu)要括央算塊C、前左右身制器C。圖表3：特拉率先現(xiàn)區(qū)控器集成 圖表4：特拉實現(xiàn)央計和個區(qū)域控制架構(gòu)汽小將， A，從02特拉次出（-ar今MdlS到MdlY都具整車A能力特拉主以通過A應(yīng)系車載樂統(tǒng)動系、底域、自動駛實遠(yuǎn)升特拉期A升要聚在機(jī)互導(dǎo)以及能網(wǎng)聯(lián)216特拉過V.0本式出Aupiot自動助駛含動車助轉(zhuǎn)向、動輔變道能。后升級，特不斷優(yōu)自動駛功同時進(jìn)步拓展內(nèi)息樂能。圖表4：特拉TA級歷程時間版本內(nèi)容12V.0新增主駕座椅記憶、“怠速”蠕動模式、智能語音交互功能、更新EPA續(xù)航標(biāo)準(zhǔn)13V.0新增G無線網(wǎng)絡(luò)連接、WII連接14V0新增中文導(dǎo)航和地圖服務(wù)語音設(shè)定目的地智能空氣懸架和新的電池管理手機(jī)遠(yuǎn)程啟動15VV7.0提升ModelS加速能力優(yōu)化主動巡航控（TACC新增自動遠(yuǎn)光燈等輔助駕駛功能推出Autopilot自動輔助駕駛，含自動泊車、輔助轉(zhuǎn)向、自動輔助變道等功能16V-.0優(yōu)化Autopilot，新增垂直泊車、遙控召喚；全新界面UI設(shè)計、新增實時路況和路線規(guī)劃功能17V優(yōu)化Autopilot，提升自動輔助變道限速值至5m/，新增自動緊急制動等功能18V推出自動輔助導(dǎo)航駕（aigationonAutopilot開始具備行車記錄儀哨兵模式等安全功能，中控屏推出手柄游戲19V上線Tea劇場、引入視頻、游戲等更多娛樂軟件，優(yōu)化哨兵模式、遙控召喚；國內(nèi)同步線OA、哨兵模式等功能202.-提升ModelX零百加速時間以及續(xù)航里程，新增紅綠燈識別、天氣、空氣質(zhì)量檢測、手套2..6箱密碼等；國內(nèi)新增B站、斗地主等娛樂軟件，地圖服務(wù)商由騰訊換為百度212..6-優(yōu)化電池管理音響音效新增輔助駕駛功能動物可視化導(dǎo)航車道引導(dǎo)導(dǎo)航途徑點設(shè)置、2..5.2疲勞檢測語音提醒個性喇叭擴(kuò)音器燈光秀自動保存行車記錄視頻自動座椅加熱樂APP等222..5.2-優(yōu)化電動后備箱防夾動能回收狀態(tài)下駕駛體驗剩余電量算法新增綠燈起步提醒空氣2.0懸架自適應(yīng)調(diào)節(jié)優(yōu)化、安全帶預(yù)警、輪胎季節(jié)性調(diào)節(jié)適應(yīng)等懂帝，5年斯首推出D系時格為50元經(jīng)過2年9月5日新一輪漲價后，目前價格已達(dá).5萬美元。截止02AIY，Da已經(jīng)迭代至10.6..2版試來到6馬克計222底能全用出D。圖表4：特拉D次漲價年年//1//1//1//1//1202211202295單價（美元）/月1200015000價格變動（美元）-20003000FSDV向FSDV/駛-V版FSD件策1.17日生效9.5生效汽之心特斯狐汽車，1年I斯拉示款I(lǐng)練片oo1及于芯構(gòu)完整Djo集群xaP，以人監(jiān)的況對量頻數(shù)進(jìn)標(biāo)和練對數(shù)進(jìn)行超高率助拉Aupiot斷化時大提訓(xùn)效減成終實現(xiàn)全動駛。圖表4：特拉DBa進(jìn)展 圖表4：特拉基于偉達(dá)GU的大型算中心特拉IY， 資料來：特拉AIY，2IAupiot負(fù)人Asok分了拉在知規(guī)、量圖、動標(biāo)注仿等面最展（ccpayNo占網(wǎng)能將像頭捕捉到空間分為，根據(jù)個小格是占用來模任形狀礙物以任意形的動（）地圖旨對接點叉點并點行編而預(yù)復(fù)雜的十路各的路跡避碰。圖表4：特拉cpyNk 圖表4：特拉aeNw特拉IY， 資料來：特拉AIY，新勢力和頭部自主企極跟蔚正在研發(fā)下一代整車集中式子氣架構(gòu)包括中央算臺區(qū)控，搭在一車上小鵬201年發(fā)布的-.0電子電氣架構(gòu)用央域制硬架已搭在G9車上理想30架構(gòu)為央算臺域控架且加入00V快技術(shù)將載明年市的純電車長城汽車五代電子電氣架構(gòu)P5.0已啟研將全車有一個大00A化面完整標(biāo)化件臺的將于024實現(xiàn)品落地廣汽埃安星靈架包括央運單、娛樂制器自駕制前后左右4個域制以高以信安全功安等組成高效支撐電混車的云一化中算電電氣構(gòu)預(yù)于203實量產(chǎn)。蔚來、智己、極氪車同樣采用軟件收費模，其來IOPiot配包5萬元己MD.8氪D3.5萬小鵬理馬車則選將自動駕軟成部車的標(biāo)。如2年9月1日市小鵬G全系配XPT統(tǒng)其中AXMA0版AX以上紀(jì)念配XP系統(tǒng)，載雙rn片算力強支市NP智能航助駛展未來，造車下一階段有望進(jìn)“件制造軟件智能化軟件生態(tài)大數(shù)據(jù)軟件生將提供大的產(chǎn)業(yè)價值，真實“軟件定義汽車，動件收入常態(tài)化，打盈新空。圖表4：各企積極展智駕，小鵬出市GP小汽車汽車家，二、復(fù)盤222年，外部擾動不斷政策支持超預(yù)期政策支持超預(yù)期，Q3行業(yè)景氣高位01年初起，受缺芯疫情反復(fù)、俄烏沖、電等反復(fù)影響，汽行運行受到多的外部擾動影響。缺芯220年4起中貿(mào)分突發(fā)持?jǐn)_加新智能化率提帶來更多需求，車行持續(xù)缺芯擾，中，汽車用芯片來海外應(yīng)商到?jīng)_擊大。前，汽車芯廠商芯片周期仍較長，均半以水。圖表4：/2位MU片交期NXPicrcipeesasST2022年2652周52周52周2252周富電子網(wǎng)，俄烏沖突2年2月4日烏突發(fā)勢不反俄兩歐洲車零部件及球原料的供給國氖氣供及價格震對芯生產(chǎn)不少影，烏克是洲要線產(chǎn)國車業(yè)8的線采自影響大眾、馬部歐工一度線供中而產(chǎn)。圖表4：俄沖突重事件顧新社，電池價格高位盈承201至電要材鋰格持續(xù)電級酸為201初格為5萬/202初為0萬/2月6日經(jīng)到.5萬/。應(yīng)材缺芯電漲帶的本壓，2年1起部車對旗新源型續(xù)漲車價，價度00元-4萬元不。中斯?jié)q最多截到2年0月3日累漲價.4萬元到.6萬元。圖表5：0722碳酸價格勢（元噸） 圖表5：0922鎳、、磷鐵鋰價走勢元/0000000000000000000

價格:碳鋰9電國產(chǎn)

市場價:1鎳:N9990市場價:1鎳:N9990長江有色市場:平均價:鈷:1#價格:正極材料:磷酸鐵鋰:國0000000000000000 wd， w，疫情反復(fù)供應(yīng)鏈穩(wěn)定沖擊222年來疫發(fā)散頻響中2單季度對江滬區(qū)響較大汽車業(yè)鏈公司，有不程度段性停減產(chǎn)，加流率缺的影，業(yè)行力，產(chǎn)兩均低。政策層面，Q2起國家地方政策接連推出，對車產(chǎn)業(yè)支持力度超預(yù)期國家面，2年臺一系汽支持策包括汽車下購置稅政策消費補汽車消費券等5月3務(wù)總理克主召國院常會一部穩(wěn)經(jīng)一攬子措施努力動經(jīng)歸正常道，保運合理區(qū)。在車方包括要消費和效資階段性征部分乘用車購置稅0億元。此外，汽車央發(fā)放的00億元貨車貸款要銀企動延期半年還本付息力對沖部分外部因?qū)η蟮呢?fù)面響。圖表5：歷上兩輪置稅免節(jié)能汽推廣貼梳理汽車補貼政策 主要內(nèi)容第一輪購置稅免1515年10月-06年2月對排量在.6L及以下乘用車按5征收第二輪購置稅減 購置稅免 17年1月12月，對排量在.6L及以下乘用車，按7.%征收購置稅

09年1月12月，對排量在.6L及以下乘用車，按5征收購置稅10年1月12月，對排量在.6L及以下乘用車，按7.%征收購置稅對購買節(jié)能汽車推廣目錄內(nèi)產(chǎn)品給予一次性00元的補貼第三輪購置稅免工部，改委，

2022年6月-12月，對排量在2.0L以下且30萬元以下排量乘用車，按5%征收購置稅復(fù)盤歷史我國汽消刺激政策共經(jīng)歷三周期間對行業(yè)銷量振顯從史上來看我國車銷共實施四類策刺包括：購置、汽鄉(xiāng)、汽以舊換、能補，間上從208年共進(jìn)過輪期中-010年2-207分兩輪置減0年6月始行能車廣補對當(dāng)汽消有動從實際效果看購稅減免的刺激效果為著政策實行當(dāng)季，銷量提升幅度在%-之間。我們政策實行前一季度的平月銷為基準(zhǔn)，測刺激策對的提振度。結(jié)果購置稅免的激效為明顯政策實當(dāng)季第一購稅減政策提振在-%之，第輪稅減的提振在-之。從實際效果看購置稅的刺激效果更為顯著實行當(dāng)季銷量提升幅在%-之間我以策行前季的均銷基算激策量的振幅度。從果看購置免的刺效果為明政策實當(dāng)季第一置稅減政策的振在-之間第輪置減的提幅在-%間。圖表5：補政策出半年刺效果測算第一輪置稅免 節(jié)能汽推廣貼 第二輪置稅免000000102030中協(xié)，疫情動加策3為年量速本輪置減從022年6起開始執(zhí)車加生行業(yè)3現(xiàn)銷旺格222年3用銷量61萬輛同+2.5環(huán)+2.2其新源銷量63輛同+10比3%。從結(jié)上自品繼展現(xiàn)強的長季度隨政逐進(jìn)尾聲，疊加情與201年4高數(shù)行銷速有回，1乘銷量萬輛同-。圖表5：02年13義乘車零售量（輛）增速 圖表5：02年狹乘用月銷量（輛）增速0000000000000

011

02 同3

0%5%0%5%0%5%1%1%

500050000

銷量 同比021023025027029021

0%0%0%2%4%6%乘會， 中協(xié)，圖表5：02年13，分系零售量（輛及02年3同環(huán)比

圖表5：自品牌高增長合品牌負(fù)長（量，輛）00500050000

21

22

23 同比 環(huán)比系

0%0%0%0%0%

2000000000000

09

00

01 023 資

5%0%5%0%5%1%1%中協(xié)， 乘會，我們預(yù)計本輪購置減，主要用于回填疫擾的銷量損失，超額激量在0萬輛左右透支效應(yīng)有限本輪置減的施間在022年-2月后分經(jīng)歷了-5與1月疫們一度銷為基取部動素較年份（050801年環(huán)的均推測2年基銷并“實際銷量-基準(zhǔn)銷量”評估本輪政策的刺激效果。從結(jié)果而言，受益于政策的超預(yù)期支持行業(yè)銷在二季度強勢，除疫擾動的銷量失后我們政策的刺激在0萬左對03的支應(yīng)。圖表5：歷燃油車需銷及輪刺激果測（萬）2015年 2016年 2017年2018年 2019年 2020年2021年20222021年2022年2022基準(zhǔn)5000500001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月，注： 22年2銷量預(yù)測值從銷結(jié)而輪稅減政標(biāo)型為0萬以及.T以油車，合資牌于道存為充，且力型政策標(biāo)合更在-0萬元區(qū)間的策激果于自品四季度隨著政策逐漸進(jìn)入聲自主品牌的車型競爭力更為強，道庫存表現(xiàn)顯著好合品牌，年底沖量潛更充足。圖表5：本政策內(nèi)合資牌車受益對更顯著銷量輛）汽之家，圖表6：02年4以，行自主品庫存數(shù)顯低于資牌.52.51.50

庫存系數(shù)汽車銷商 庫存系數(shù)汽車銷商合庫存系數(shù)汽車銷商自主011 014 017 010 021 024 027 020，新能源向中高端突破，下沉市場發(fā)力在即1年自品牌量比%隨長比迪長等續(xù)新，銷量現(xiàn)俗自品份額升著到2年9月，三度品牌計銷量占比，較21提升，牌份額自品擠不，同銷售負(fù)增供鏈擾時家新車型先上比迪、問界新力售續(xù)預(yù)能滲率提到2年1滲透已達(dá)36.%。圖表6：02年13用車車系零銷量構(gòu)（） 圖表6：新源乘用滲透速美系0%

德系 法

其他歐系 自主 韓系 日系

新能源零售萬輛） 滲透率（）0%0%0%0%0%0%

10% 10% 10% 9% 9% 8% 9% 26% 24% 21% 19% 21% 22% 21% 38% 37% 43% 46% 46% 45% 47%

0%5%0%5%0%5%0%0%

3% 3%

2% 1% 2%

0%0%

22% 24% 22% 23% 21% 22% 20%11 12 13 14 21 22 23

0 021023025027029021中協(xié)， 乘會，主要自主廠商均已建電平臺基于平臺化技路線持續(xù)推出新車型亞迪出純電臺3，從e臺0到.0的輪迭代并于平推海豚海豹等車；汽在AP.0、.0的礎(chǔ)推出A3.0這純專屬平，搭于ypr列型上汽長汽/利車別推云M/藍(lán)1及A浩瀚構(gòu)。圖表6：主自主廠純電臺展廠商 純電平臺 動力性能 操控性能 安全性能 電氣化智能化 搭載車型比亞迪比亞迪海豹海豚元lus800V高壓快充技術(shù)集成域控制器；軟硬分層解耦，功能迭代期縮短70%+iTAC智能扭矩控制 刀片電池電池車身系統(tǒng) 一體化技術(shù)綜合效率高達(dá)89百公里加達(dá)2.9se平臺3.0比亞迪廣汽集團(tuán) AE3.0上汽集團(tuán) 星云MSP長安汽車 深藍(lán)

最高速度：300km/h零百加速：1.9s（多電機(jī)）、4.9s（單電機(jī)）最大800Nm矩，3秒破百長安新一代超電驅(qū)最高效率95%

AICS智能底盤系統(tǒng)低重心輕量化線控底盤；超低心前后5050荷比寬車體低重心后50：50軸荷比虛擬雙叉臂懸架；

環(huán)狀車身與電池骨架底盤結(jié)構(gòu)一體化設(shè)計；固態(tài)電池環(huán)抱式車身全方電池安全防護(hù)電池包與車身融為

E2A架構(gòu)支持軟件在升級；中央計算區(qū)域控制全域極速OTA；智能車域控制器“長安智芯智能駕駛域控制

Her系車型MGMuln深藍(lán)S03吉利汽車 SEA架構(gòu) 百公里加速各司公號，

可變轉(zhuǎn)向比

一體成為整體防結(jié)構(gòu)的一部分

400V/800V電壓平臺 極氪001新勢力加速推出新，斷細(xì)化各個價格區(qū)。來2開交基于N2.0平臺的7及時計204推全品牌格探入眾場小鵬計劃年出-3款，加推覆蓋-0價格間產(chǎn)；想于20222發(fā)布L、L、7款，并劃023年出3款全車，括款代增產(chǎn)，一款壓電，第款0元格間的。圖表6：特拉及新力車路圖對比汽之競爭不斷加劇頭部車漸跑出自主車企及新車企新能源車占比漸高年吉安比汽主主廠源車量計比9來理想鵬吒跑勢力要牌量計比1.%特拉比.%他品牌比9.%2年-0流主廠能源銷占提至9%新勢力主品合比，特拉比.%。圖表6：01年新源市終銷量結(jié)（萬，） 圖表6：02年10新能源場終端量結(jié)（萬，）特斯拉

小鵬蔚來3%3%

特斯 蔚來9%其他39%

3%哪吒零跑 2%

拉其他 29%

小2%理想鵬2%3%上19%

1%比亞迪16%吉利

問界1%長4

上14%

哪吒3%比亞迪 零跑29% 2%長安 2%3%

3% 資料來：保會， 資料來：保會，2前1月比迪長安廣的主車銷量現(xiàn)眼分實銷售6.8萬輛12.1輛長自牌、.1輛廣汽安，比長為%、%4比亞迪進(jìn)入車型周期混動電系產(chǎn)品競爭力強新單勢增長。圖表6：比迪增長勢車銷量及比21年速，輛，）

圖表6：比迪、廣、長自新車型現(xiàn)亮（銷，輛）000000000000000

09 00 01 023 同比8%6%4%2%0%0%0%0%0%2%長城汽車吉利集團(tuán)長安汽車上汽集團(tuán)比亞迪廣汽集團(tuán)

5000005000000000

比亞迪新能源 廣汽埃安 長安自主招書，國證網(wǎng)公司公， 公公告，純電市場比亞強勢超特斯拉22年-1月比迪據(jù)電車場%的份特拉據(jù)%份三情看比斯持占據(jù)業(yè)龍頭地位其余五大中，五、奇、歐廣汽埃等自品牌量也較亮眼。圖表6：092M11純用車市格局年份為銷，位：萬）品牌2019占比品牌2020占比品牌2021占比品牌20221-11占比比亞迪14.717.7%Tesla13.714.0%Tesla48.417.9%比亞迪79.918.0%北京9.711.7%比亞迪13.113.3%五菱43.316.1%Tesla65.514.7%寶駿6.07.2%五菱12.813.0%比亞迪32.111.9%五菱50.611.4%北汽新能源5.16.2%廣汽新能源6.06.1%歐拉13.55.0%奇瑞21.04.7%奇瑞4.85.8%歐拉5.65.7%廣汽埃安12.04.5%廣汽埃安24.15.4%其他品牌42.851.4%其他品牌47.047.8%其他品牌120.644.7%其他品牌204.045.8%Mas，圖表7：0122年上新能熱銷車銷量理（）2022年11月2022年111車企車型上市時間價格段（萬元）能源類型銷量月銷量比亞迪海豚260291781782021.0810.2813.08純電比亞迪秦USMi126281759432021.03.0811.1816.58插混比亞迪元US202041463582022.02.1913.1815.98純電比亞迪秦USEV128701091862021.04.0712.9816.68純電比亞迪驅(qū)逐艦056032558422022.03.1711.9815.58插混比亞迪海豹15356358222022.07.2921282898純電特斯拉MoelY524242859272021.01.0130003979純電廣汽AionY115601062742021.04.0913.7620.26純電廣汽AionS153231025002021.06.2313.9817.26純電奇瑞Q冰淇淋4048919372021.12.282.994.39純電極氪極氪00111011606042021.04.1529.9028.60純電長安umin11020459222022.06.104.896.39純電零跑C112720410512021.09.2815.9819.98純電理想9087283912022.06.2145.98純電資料來：乘會，車之，新能源品牌實現(xiàn)中破格局與傳統(tǒng)大不從車型數(shù)量來21年在的新能源型低于0萬的低車較以0至0萬中車為暫無萬以的華型而油車面0.%車在0萬以下0萬上的型數(shù)量比9。圖表7：01年燃車及能車型格分（起價，考選配）0%0%0%0%0%0%

燃油車546%409%346%160%182%92%4940%3546%409%346%160%182%92%4940%3021%2435%1016%39%00%

新能源車5080萬元 80100萬元 100萬元及以上資料來：太洋汽網(wǎng)，02年新能源車?yán)^高端發(fā)力多新價格在0萬及。1月8日，比亞正公旗高品牌仰該牌車型在23年季度布，車輛價-10元于華運于1年的高，入萬別場。蔚來ET52..8.3.6萬元圖表7：各蔚來ET52..8.3.6萬元品牌 車型 上市時間 起售價格ET72..9.5.6萬元小鵬2..21.-6.99萬2..21.8萬元理想2..30.-9.98萬元2..30.-7.98萬元M52..25.-1.98萬元問界MEV2..6.-1.98萬元M72..4.-7.98萬元高合iZ2..26-3萬元阿維塔1/012..8.-0.00萬元長安MIN2..10.86.39萬元長安深藍(lán)L32..25.-9.99萬元芭蕾貓2..12.2.3萬元長城閃電貓2..1.-6.98萬元摩卡TPEV2..1.-1.50萬元星越LiX插混2..30.-8.37萬吉利極氪092..1.5.8萬元幾何E2..30.61.8萬元元PUS2..19.-5.98萬比亞迪海豹2..29.-8.68萬元驅(qū)逐艦2..17.-5.58萬各司官，汽之，太平汽車，銷量結(jié)構(gòu)上，0萬以車型量比從8的.%升至1%能牌向上突的況好但有較提空。圖表7：新源車型量結(jié)逐高端化 圖表7：前0以下型銷銷量占超80%0%5%

35%

≥30萬份額 ＜30萬份額56%115%

0%0%0%

萬份額 ＜萬份額0%5%

.%

.%

158% 140%

0%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%0%0%0%

.%

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0%0%5%

08

09

00

01

02-1

0%

012

002

004

006

008

010乘會， 乘會，分級別-A級車型獻(xiàn)主要銷量C級別型銷量占比逐漸提2年前1月，、C級銷占升至3.%和14。電車?yán)锏蛣e貢更。圖表7：新源BC級車型量占比漸提升 圖表7：EV銷量構(gòu)與能源體類似0%

A00份額 0份額 份額 份額 份額

0%

A00份額 0份額 份額 份額 份額0%0%0%

337%

179% 163% 63%

301%

199%103%

0%0%0%

447%

225%202%

326%

369%

264%134%0%0%0%0%0%0%

162%429%

501%128%

73%292% 295% 350%284% 239% 234%

0%0%0%0%0%

212%337%

491%

74%85%276% 292%

292%236%%

29% 94% 91% 114%

0%

83%

74%08 09 00 01

% % 00% 32% 44%08 09 00 01 02-1乘會， 乘會，2年0萬以熱銷型長、菱光、瑞自品為，均純電類型-0萬價間要比迪主0萬以上以斯新勢品牌的車為。圖表7：02年分格帶能銷量復(fù)盤價格帶車企車型價格（萬元）11月銷前11月銷上市時間能源類型量（輛）量（輛）0萬元以奇瑞QQ冰淇淋.94.3948972..8純電下五菱宏光MIIEV.29.99920002.7純電長安min.86.3900922..0純電零跑T3.99.6570922..1純電-0萬比亞迪比亞迪海豚.-3.08098782.8純電元比亞迪比亞迪秦Mi.-6.58685432..8插混比亞迪驅(qū)逐艦05.-5.5832822..7插混比亞迪比亞迪秦EV.-6.68809862..7純電比亞迪比亞迪元PUS.-5.98246582..9純電廣汽AionY.-0.26506742..9純電廣汽AionS.-7.26332002..3純電比亞迪宋.-1.68169382.3插混零跑C11.-9.9820012..8純電-0萬比亞迪海豹.-8.9836822..9純電元問界M5.-3.1848622..3增程+純電極氪極氪01.-8.6001642..5純電0萬元以特斯拉ModelY.-9.79445272..1純電上理想oe.8391..1增程理想.887312..1增程乘會，車之，特斯拉銷量繼續(xù)高增勢力多點開花22季特拉海廠然歷幾輪產(chǎn)線升加上情影階段性產(chǎn)，憑借的產(chǎn)品，在幅漲情況下訂單依火特拉生付別為30輛09輛同45。其中國，斯（出口量.8萬，14。哪吒零跑加速追趕為賦能問界強勢破局2前1月蔚實銷量07萬比3.%理實現(xiàn)量1.2萬同466鵬現(xiàn)量0.9萬，同比。吒零加速趕銷分為1.4輛103輛同%、%華為和小康合推出問界系列，自M7發(fā)布以來，銷售攀升。圖表7：特拉新力銷表強勁（量：輛） 圖表7：哪、零跑問界量輛）節(jié)攀升09 00 01 023 同比

哪吒 零跑 問界000

特斯拉理想汽車 蔚來 小鵬汽車零跑科

0%5%0%5%0%0%

000800600400200000000000000乘會公司告， 各司公，新勢力定位起點高，豪華牌價區(qū)，競爭對寬的格空白型，進(jìn)行錯競爭借力拉培育優(yōu)質(zhì)業(yè)鏈過更好消費驗和化配置搶占燃車場額目已經(jīng)實現(xiàn)1的突破，進(jìn)入快速發(fā)展階段。從交付數(shù)量、收入模盈利能力三個維度，勢力確有持續(xù)突圍可。交付數(shù)量來想小鵬2年3分實交量2/7/.0萬輛對比特斯發(fā)歷三家新勢力目前達(dá)到特斯拉06年Q8年Q1的交付規(guī)模，該階特拉主車為價較的odl/。8年2起特上海廠落地，斯開不擴(kuò)并大交付Mdl3和dl，并于8年3實現(xiàn)凈利率。收入規(guī)模蔚、想小鵬于2年3別現(xiàn)總收10.0億/3.4億/6.2億元。比斯發(fā)歷，大相于拉206年-016年4的規(guī)。盈利能力來理想小于202年3別毛率3.%127/3.%交付營規(guī)對的16年-8年1間，斯平毛率為.%，2年Q2理想的毛率水平已經(jīng)較為接特。圖表8：特拉及新力經(jīng)情對比wd同花，乘，未來增量來自下沉1線市能車滲率速升1年1一線市能車透達(dá)%新線市下新源滲率足%年9月線市能滲透達(dá)%一市至線市滲率別為3%，%2%，2及。2年三度一市綜滲率到3較201的2%升8PC一線市五城的能源滲率為2/2%/2/1%/4%隨著多車型的市三五市發(fā)力即。圖表8：02年前季度能銷量結(jié)構(gòu) 圖表8：02前三度分市量結(jié)構(gòu)其他二線城市五線城市新一線其他二線城市五線城市新一線市四線城市一線城市三線城市0%0%0%0%0%0%0%0%0%

442%97%74%136%04%181%201%230%226%289%253%158%107%

20000

2021新能源上險（萬輛） 2022Q13新能源上險（萬輛）2021滲透率 2022130%5%0%5%0%5%0%一線城市 二線城市 四線城市 其他保會， 保會，圖表8：01年1至2年9新能車分市滲率（）一線城市 新一線市 二線城市三線城市 四線城市 五線城市5%0%5%0%5%0%5%0%202年月 2021年月 2021年月2021年1月2022年月 2022年月 2022年月保會，混動放量，525萬是主力滲透區(qū)間1年起受于策導(dǎo)以相爆車的世業(yè)量速長滲透高速提升中混乘用銷含MHV達(dá).7輛滲率為.5%插混占比邊際提升：從結(jié)構(gòu)，近來混混車并駕驅(qū)插型占動車型的重際升1達(dá)6.2%主受比亞等主牌型。圖表8：全混動乘車車含MEV銷量滲透率 圖表8：全混動乘車含MEV）量結(jié)構(gòu)20000

混動乘車（輛） 混動滲透（）01 03 05 07 09 01

0%0%0%0%0%

油混乘車 插混乘車02 04 06 08 00 021Mas， Mas，分級別看，PV目以A車主。圖表8：V以A別車主 圖表8：A0A車貢新能主要份額0份額

份

份

份額

A00份額 0份

份

份

份額0%0%0%0%0%0%0%

09% 11% 11% 16% 06%365%541% 524% 526%709%247%157% 229%

0%0%0%0%0%0%0%

337% 179% 2 849849263%67162% 2 501%

3 % 1 %399399573%01345003992 % 3 %0%0%

219%

308%

376% 303% 239%

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429%

2 % 2 % 2 %0%乘會

63% 08

00

02-1

0%乘會，

16% 29%08

94% 91% 114%00 02-1比亞迪實現(xiàn)銷量高增混動行業(yè)龍頭合資企向自主車企切01年之豐田與田據(jù)動業(yè)導(dǎo)地0-221年的混乘車占平為6.%；0年起得于亞插混型速長中國動業(yè)局生變亞迪市占迅提0比迪動型量46輛占為.兩混動車銷計70輛占合計52%市場現(xiàn)頭換從資主轉(zhuǎn)變?yōu)樽云分?。圖表8：豐+本及比迪混乘用車量（輛）市占（）本田豐田007

比亞迪 本田豐田（占率） 比亞迪市占）0%0%0%0%0%0%.%09 00 01 021Mas。：比迪為亞迪牌細(xì)分賽道來看中國V車型自1年起高速滲透01-221這年國PV車量AR達(dá)%。圖表8：國V型銷（輛）及透率（） 圖表9：00221國V車銷量萬輛）全國E銷量萬輛全國E滲透（）0 0 0 0 0 0 01 03 05 07 09 01

00 01 02864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月Mas，汽協(xié)， Mas，汽協(xié)，V賽道廠商數(shù)量不增加，格局高度集。近五的據(jù)看中國PV市場的廠數(shù)逐增07年僅9國整廠有V型21增到5家；集中上-020年國PV行市中度所00集中逐年恢復(fù)前RCR（%整處位，業(yè)體度。圖表9：國V場主廠市占率況 圖表9：國V場近年場集中及廠數(shù)量0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%

其他 小康 吉利 上汽 理想 比亞迪07 08 09 00 01 021

0%0%0%0%0%0%0%

3 5 廠商數(shù)量9807 08 09 00 01 021Mas， Mas，消費者最關(guān)注的核參是售價油耗以及性能前中混市整呈架構(gòu)元，技術(shù)路百花放的，技術(shù)線本的演公司發(fā)戰(zhàn)略關(guān)，到終端戶層面，定混車型高低的心因在于者最為注的數(shù)：、油耗性能。其，在耗方對于插車型言，油耗也非常要的，因為決定了輛充不的用條下否能擁較好燃經(jīng)性。圖表9：終消費者心的心數(shù)是售、油以及能資料來：各廠商以技術(shù)為基漸展開產(chǎn)品攻自主企混技術(shù)平臺均基成型未來混動市場的產(chǎn)品競將為激。自6起自主牌混技逐面世開啟技術(shù)代程目前，自主車企均已實現(xiàn)動術(shù)的初步積累。比亞迪已完成4輪迭代推出M-、M-p雙戰(zhàn)略主燃經(jīng)性的DM-i技術(shù)已在司下系列實滲主力性的D-p車相推來，公司持基雙臺略推新DMi比亞艦陸艦預(yù)計將于明陸亮。長安汽車于01推藍(lán)鯨D混系，統(tǒng)用P2混架，動力。已上的UnKD安汽首搭鯨iD混動統(tǒng)車此外尚6iDD于2年6月2年半預(yù)有UnVDD車上。另，長安汽在動術(shù)面同時有程技路安藍(lán)3程于02年上市。上汽集團(tuán)混統(tǒng)前迭至UG2Plu系統(tǒng)上新化珠超級構(gòu)的最新術(shù)果能實低至.L百里超耗系相配有.L.5、2.0T種動用動。UG2Plus搭第三榮混R5型。長城汽車于021年最新代動統(tǒng)檬D前城車下Y牌基于檬DT技發(fā)多插混括啡的鐵DP卡DPV等此時檬DT混動術(shù)在量力弗品上現(xiàn)透哈弗6已出混動插版于02年季上來司混技將步高越野牌坦克透。吉利汽車201發(fā)新一混系“神擎·率搭于力車帝豪L，出豪L雷神·p本雷智混系統(tǒng)不向司他力車滲，除帝豪LPV以，前星越LV也上星越LPV于2年下年上市預(yù)吉汽到204年將出0款神車?yán)字侵I(lǐng)克牌也于022年出了ynk-Moie智電技將基該于202出4能電車到204推出款到025年領(lǐng)克系品氣。廣汽集團(tuán)于022年最新代動GC0前基該動推出V車型祺酷轎車影豹動，222預(yù)還將出V型祺。前，廣汽團(tuán)GC混系仍在續(xù)代程23預(yù)計繼出.5+GC3.0的動統(tǒng)中1DE動將成CCGDIL-R和M等技熱效率到4時MC.0將用13架傳遞率達(dá)6.合性將較GC.0更。各自主廠商目前均初打造混動技術(shù)根并于技術(shù)不斷推出原車的混動版本或推出全新車短期度各自主廠仍將持進(jìn)行技術(shù)迭代契合市需求的混動技術(shù)將最先受益；期度，混動行業(yè)將迎更激烈的產(chǎn)品競爭。目前，場在油電代表車品牌豐田田，代車型括：凱美瑞雙擎版本雅混版電動表牌比亞代車包亞迪D-i系程電汽ag-xddRV屬在混車企理想AIO代車包：想nAIO問界5等。圖表9：混動力市主要商品牌及表車型汽之家，比亞迪是插混賽道龍理想獨樹一幟7的國PV行呈亞汽雙雄立格者計據(jù)9%市份0于進(jìn)企增加比亞迪市占有所滑，伴隨比迪新型周啟，比迪插市占漸恢復(fù)一地位1占率%站穩(wěn)PV賽龍地新勢力方面，汽車借增程式線樹幟于20年入PV賽，續(xù)占據(jù)1以市份，小集團(tuán)旗下AIO品同過增式線入道1占達(dá)，界M5車型開始步量。從車型數(shù)量上來看迪插混車型數(shù)量處國廠商領(lǐng)先地位包騰在內(nèi)有1款車蓋系系列唐列宋列軍艦列各列包含D-i車型比迪含領(lǐng)有1款插混型但神P系統(tǒng)未全系滲余要商插混型量在-6款之司在M-i的技實力獲得市認(rèn)后不推出載D-i統(tǒng)新型速現(xiàn)M-i系全系滲透，過同列型及不終用，頭位不鞏。圖表9：主廠商插車型量款）0 2 4 6 8 10 12汽之家，分價格帶來看-5萬是插混車型的主力透間基車數(shù)占目前混車型還有入0萬價位型-5價帶插數(shù)占僅%-0萬以及0-5萬格是車型主滲區(qū)，量占分達(dá)%11，該格帶內(nèi)車型主要為傳統(tǒng)自主品牌插混車型；0萬/-5萬價格帶插混數(shù)量占比分別為%10價帶型主為統(tǒng)牌高插混型及勢車0以上價格數(shù)占為該區(qū)段的混型要為資進(jìn)品高插混型。圖表9：分格帶插車型透情況（于車數(shù)量款，） 圖表9：主車企插車型格情況（元）插混車數(shù)量 插混車型透率）5010萬以下 1520萬 2530萬 40萬以

4%2%0%

理嵐圖AIO長城（哈長安（深藍(lán)上汽自主榮威名爵）吉利（領(lǐng)克比亞迪含騰

0 0 0 0 汽之家， .：公=混車數(shù)/數(shù)

汽之家，未來插混車有望在-5萬價格帶進(jìn)一步滲格上-5萬格帶望成為來插車型主滲透向，前該格插混型滲率僅%基于型數(shù)量要原料本限伴未各型規(guī)模本混技有望進(jìn)一下至一間伴隨主牌攻推高端型插車在-0價格帶中有取較的現(xiàn)。圖表9：02年熱插混型總2022年1月銷量 2022年累計銷量車企 車型 上市時間 價格帶（萬元）（輛）（輛）比亞迪宋DM2017.4.1721.5924.5956637346493比亞迪秦USMi2021.3.810.8814.8812628175943比亞迪漢DM2022.4.1021.5831.9818403111919比亞迪唐DM2021.8.1620.5832.9816771108525比亞迪驅(qū)逐艦052022.3.1711.9815.58603255842奔馳E350eL2021.4.1952.23185219492寶馬5系HEV2018.144.9953.69103216017上汽榮威eX52016.11.1815.3916.59227912047比亞迪宋MAX2022.3.1214.5817.28159610008長安深藍(lán)S03HEV2022.7.2516.8969.9942269760長城拿鐵HEV2022.7.2522.926.317458590長城哈弗H6HEV2022.9.2615.9817.3840367534乘會，車之，車企加速海外布局，新能源出口高增出口表現(xiàn)強勢海外數(shù)大幅增長021情影及外應(yīng)中國口銷售0.5萬同大增2.歷新22初今隨自牌出戰(zhàn)略的續(xù)進(jìn)國出持續(xù)勢0月口37輛同比，1.%；-0月計口4.6輛，比.%。圖表9：01年出創(chuàng)歷新（萬輛） 圖表10：三年口月量（輛）500050000

銷量（輛） 增長率（）2015050607080900012015

2%0%0%0%0%0%2%4%

00 01 0229308293083013372312452491817141501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月， ，圖表1121新能車出歷史新（萬） 圖表12：三年電乘車出月銷量萬輛）出口量萬輛） 年增長58588008 09 00 01

0%5%0%0%5%

00 01 029779774835245374638211107864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月汽流通會， ，分車企來看，傳統(tǒng)企先，新勢力逐步啟。1月，汽口達(dá)0，同增長9%占出量的0.%。上同相比亞出增最顯，出為1.3萬，比長96倍。1，車口十企中從速來，吉出口1.9萬，比增長2.%奇出口47萬同比長709；風(fēng)口2萬輛，比長8.%。圖表1321年111月車口銷量名（輛） 圖表1422年111月車口銷量名（輛）51523814813112798756851220 0 0 05152381481311279875685122搜新， 中協(xié)

0 0 0 0 0 00787844072572322217915310310277133105766348453836343113312411585807860565554圖表1521年11331057663484538363431133124115858078605655540 5 0 5 0 5 0 乘， 乘會，價格面從分主的典出車來車型國的價遍于國，且在外等置面根據(jù)同家地的費者好進(jìn)了分整。圖表17：主車出海型國外售價比車企車型海外售價（折合人民幣，萬元）國內(nèi)售價（萬元）比亞迪ATTO3（元US）2713.1815.98比亞迪漢5121.4832.98比亞迪唐5112.9916.99長城歐拉好貓18.822.8312.7915.79長城長城炮17.1221.6412.6815.98上汽MARVELR29.835.821.9823.98吉利帝豪9.97.18五菱宏光MINI5.284.18乘會車之，圖表18：內(nèi)車出海型與外競品型對比車型德國售價（歐元）電機(jī)功率續(xù)航里程百公里加速比亞迪ATTO3（元US）38,000150kW420km7.3s比亞迪唐72,000380kW400km4.6s比亞迪漢72,000380kW521km3.9s起亞oEV47,590150kW380km7.8s奔馳EQEAMG434MATIC103,827350kW485km4.2s寶馬102,500385kW505km4.6s大眾ID450,415220kW480kw6.2S小鵬33,700145kw520km8.6S奧迪Q4eon50,900195kw490kw6.9S網(wǎng)新聞汽車家百度百號，司官， Ides，TpEUV，海外建方面?zhèn)鹘y(tǒng)布局范較廣在歐非洲、南亞地區(qū)，積極局海外相而，勢車企海建方進(jìn)稍緩較謹(jǐn)。圖表19：分車海外廠以及出整體劃車企 海外建廠情況 出海規(guī)劃提升海外基地的整車產(chǎn)能；計劃5年內(nèi)基本實現(xiàn)海外制造與國內(nèi)出上汽集團(tuán) 泰國、印尼、巴基斯坦、印度。廣汽集團(tuán) 尼日利亞組裝廠。

口量1：1；計劃投放MGEH2等專為海外市場打造的車型。保加利亞突尼斯厄瓜多爾伊朗以及馬 基于?！癘NEWM戰(zhàn)略圍繞哈弗與長城皮卡放大銷量規(guī)模價值長城汽車 來西亞5保加利亞突尼斯厄瓜多爾伊朗以及馬 基于?！癘NEWM戰(zhàn)略圍繞哈弗與長城皮卡放大銷量規(guī)模價值長城汽車 來西亞5個D散件組裝廠俄羅斯圖拉工 坦克魏牌歐拉構(gòu)建新品認(rèn)知引入中高產(chǎn)用戶五品牌均有出廠，規(guī)劃年產(chǎn)15萬輛。 海規(guī)劃。吉利汽

白俄羅斯英國埃及烏拉圭馬來西亞印尼斯里蘭卡埃塞俄比亞沃爾沃哥德（瑞典沃爾沃根（比利時沃爾沃查爾斯（美國沃爾舍夫德發(fā)動機(jī)工（瑞典沃爾沃烏洛夫特（瑞典吉利寶騰卡拉奇工廠（巴基斯坦）。

計劃2025年海外銷量60萬重點布局東歐中東東南亞非洲南美等“一帶一路”沿線國家和地區(qū)；領(lǐng)克將陸續(xù)進(jìn)入阿聯(lián)酋、巴林、沙特等國家和地區(qū)并將深度布局俄羅斯馬來西亞澳利亞新西蘭等市場。計劃在2030年在日本投入4000輛純電動公交車；將在未來三年內(nèi)擴(kuò)泰國基地15萬臺馬拉西印度韓國、大其美國電動汽車工廠規(guī)模面積由8000平方米擴(kuò)建到3.7萬平方米，比亞迪 匈牙（電動叉車電動巴士德國美產(chǎn)能由每年300輛擴(kuò)大到100輛當(dāng)?shù)貑T工人數(shù)增加到1000名以上。國、日本。公司未來在拓展海外市場方面會加大力度。俄羅斯、烏克蘭、泰國、印尼、馬來西亞、奇瑞阿根廷等多地建立了17家工廠，年產(chǎn)能大約是21萬輛。深化布局海外，全面進(jìn)入歐洲和北美市場。巴基斯坦工廠、馬來西亞工廠、美國工廠、長安汽車越南工廠伊朗工廠烏克蘭工廠墨西哥2025年計劃海外銷量達(dá)到40萬輛。工廠。蔚來匈牙利能源工廠。發(fā)布挪威戰(zhàn)略，2022年進(jìn)入歐洲5個國家，目標(biāo)銷售10萬。小鵬/2022年在歐洲，1.在斯德哥爾摩開直營體驗店；2.與汽車經(jīng)銷商荷蘭EmleyV集團(tuán)瑞典a集團(tuán)戰(zhàn)略合作3.開“直授權(quán)新模式。針對海外發(fā)布哪吒V右舵版車型；2022年上半年開啟東南亞市場拓展哪吒 /和布局；哪吒S進(jìn)軍歐洲市。網(wǎng)新聞中國外包工程會，狐新，今頭，懂車，經(jīng)觀察，三、023年政策或有延續(xù)，新能源和出口貢獻(xiàn)主要增量擴(kuò)內(nèi)需背景下，政策有延續(xù)的可能新能源補貼平穩(wěn)退置稅減免延期。來中央各相部陸推出能源激勵政，從貼、分、充基礎(chǔ)施建稅收優(yōu)及新源安策等方平緩補貼坡力，保術(shù)指標(biāo)檻穩(wěn)，促能源車業(yè)穩(wěn)發(fā)展外，各方相繼臺能以換補貼有進(jìn)步激業(yè)增。2年8月8日務(wù)院務(wù)議定將征新源購稅策延期施至3年此免置稅策期3兩次是208延長3年年長2年體了對新源行發(fā)的力支。一面在情擾的大環(huán)境，策持望進(jìn)消，定業(yè)期。近期頂層政策頻出支內(nèi)需消費不排除3年刺激政策超預(yù)期可性2月4日華報共國院發(fā)《大戰(zhàn)略劃-5年，其中提要釋出行潛力，化城交通布局，力發(fā)智慧。推動車電動化網(wǎng)聯(lián)、智，加強車場充電換電站加氫等配礎(chǔ)設(shè)施便利二手交易而后委中經(jīng)濟(jì)作會續(xù)出臺化內(nèi)。支需的大景下，除203汽刺政超期可性。圖表10：期政梳理時間 部門 政策 主要內(nèi)容中中共中 釋放出行消費潛力優(yōu)化城市交通網(wǎng)絡(luò)布局大力發(fā)展智慧交通推動汽車電動化、2022/ 《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱央、國務(wù) 網(wǎng)聯(lián)化、智能化，加強停車場、充電樁、換電站、加氫站等配套基礎(chǔ)設(shè)施。便利二12/14 要（2022－2035年）》院 手車交易。2022/12/15

發(fā)改

“十四五擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)實施方案

釋放出行消費潛力推動汽車消費由購買管理向使用管理轉(zhuǎn)變鼓勵限購地探索差異化通行管理等替代限購措施推進(jìn)二手車交易登記跨省通辦便利手車交易。加強停車場、充電樁、換電站、加氫站等配套設(shè)施建設(shè)。普及推廣山地、航空、水上、馬拉松、自行車、汽車摩托車等戶外運動項目。大力推廣新能源汽車和新能源、清潔能源船舶。加快推動城市公交出租物流環(huán)衛(wèi)等公共領(lǐng)域車輛和公務(wù)用車電動化力提升公共汽電車、軌道交通在機(jī)動化出行中的占比。實施智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范應(yīng)用工程，創(chuàng)建車聯(lián)網(wǎng)先導(dǎo)區(qū)。工作會議工作會議多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費。2022/ 中央經(jīng)濟(jì)12/16各府網(wǎng)，內(nèi)需承壓、燃油車下行，新能源和出口貢獻(xiàn)主要增量銷量結(jié)構(gòu)新能源和出預(yù)計貢獻(xiàn)03年主要增量受于內(nèi)車鏈的步成熟，內(nèi)企智電領(lǐng)域成、發(fā)勢著，型期勢02年-1月國內(nèi)能量1萬占比（新源5輛比%成為業(yè)長主推力。圖表11：國乘車銷結(jié)構(gòu)萬輛）內(nèi)需新能源內(nèi)需油車出口新能源出口油車00500050000051055059061065069071075079081085089091095099001005009011015019021025029，圖表1226乘用銷量（萬輛，） 圖表1322年11用銷量結(jié)（萬，）出口,內(nèi)需新能源內(nèi)需新能源,34,1% 出口新能源,0,0%內(nèi)需油車,2348,

內(nèi)需新源,521,24%

出口油車168,8%

出口新能源,57,內(nèi)需油車,1383,， ，目前，大整廠紛速投放車型預(yù)計將有大新能車型，競爭持續(xù)加特拉新款d3計于23年三季上Cbruk等新型也在布勢車蔚來于3年期布5行小將于3年發(fā)布三新，括P7、一款V和一款V車型理明將力現(xiàn)L7交付和首純車上吒界5光達(dá)零跑C01增版氪BE都于03陸上自主企比迪安長等有款將于年上大寶奔等海傳車也繼于03推純車加速入新能汽市。圖表1423預(yù)計市新匯總車企車型價格帶（萬元）能源類型預(yù)計上市時間特斯拉新款Moel3HIGHAND2030純電2023年蔚來ET5旅行版35起純電2023年中期小鵬7改款23起純電2023年小鵬2540純電2023年小鵬H9330起純電2023年理想首款純電車型20起純電2023年哪吒哪吒E2030純電2023上半年問界M5激光雷達(dá)版28起純電2023年4月零跑C01增程版20左右1純電2023年極氪X1E15起純電2023年比亞迪仰望R150100純電2023年比亞迪海鷗10以內(nèi)純電2023年長安CS75USiDD1518插混2023上半年長安深藍(lán)C67320左右純電2023年6月大眾ID.AERO量產(chǎn)版30左右純電2023下半年奧迪A6eon50起純電2023年寶馬48起純電2023年五菱繽果810純電2023年豐田1824純電2023年Sm精靈#320起純電2023年勞斯萊斯閃靈575起純電2