證券投資分析-Ch9證券投資的技術(shù)分析之技術(shù)指標(biāo)

證券投資分析

Ch9證券投資的技術(shù)分析之

技術(shù)指標(biāo)

于孝建

華南理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院

華南理工大學(xué)金融工程研究中心

xjyu@

一、技術(shù)指標(biāo)概述技術(shù)指標(biāo)是按照某一數(shù)學(xué)模型（公式）對(duì)證券市場(chǎng)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理得到的數(shù)值。證券市場(chǎng)原始數(shù)據(jù)包括：1、價(jià)格最高價(jià)：HIGH最低價(jià)：LOW收盤價(jià)：CLOSE開(kāi)盤價(jià)：OPEN2、成交量VOL一、技術(shù)指標(biāo)概述技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則：技術(shù)指標(biāo)六大法則背離交叉極端值形態(tài)轉(zhuǎn)折盲點(diǎn)技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則指標(biāo)背離指標(biāo)背離有兩種：頂背離和底背離技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則頂背離通常出現(xiàn)在股價(jià)的高檔位置。當(dāng)股價(jià)的高點(diǎn)比前一次的高點(diǎn)高、而指標(biāo)的高點(diǎn)卻比指標(biāo)前一次的高點(diǎn)低，換句話說(shuō)。暗示股價(jià)很快就會(huì)反轉(zhuǎn)下跌，這就是所謂的"頂背離"，是比較強(qiáng)烈的賣出信號(hào)。RSI技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則底背離一般出現(xiàn)在股價(jià)的低檔位置，當(dāng)股價(jià)的低點(diǎn)比前一次的低點(diǎn)低，而指標(biāo)的低點(diǎn)卻比指標(biāo)前一次的低點(diǎn)高，也就是說(shuō)當(dāng)指標(biāo)認(rèn)為股價(jià)不會(huì)再持續(xù)地下跌，暗示股價(jià)會(huì)反轉(zhuǎn)上漲，這就是"底背離"，是可以開(kāi)始建倉(cāng)的信號(hào)。

技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則技術(shù)指標(biāo)，如MACD，WR，RSI，KDJ，CCI等，其形態(tài)都存在背離的特征技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則指標(biāo)的交叉MACD線金叉EXPMA線死叉技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則指標(biāo)的極端值CCI指標(biāo)極低點(diǎn)極高點(diǎn)技術(shù)指標(biāo)取極端值是指技術(shù)指標(biāo)的取值極其大或極其小，技術(shù)術(shù)語(yǔ)上將這樣的情況稱為技術(shù)指標(biāo)進(jìn)入超買區(qū)和超賣區(qū)。技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則指標(biāo)的形態(tài)雙重頂雙重底多重頂多重底指標(biāo)的轉(zhuǎn)折KDJ指標(biāo)技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則指標(biāo)的盲點(diǎn)：在大多數(shù)些時(shí)候沒(méi)法根據(jù)某一指標(biāo)給出判斷應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)的注意事項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)的適應(yīng)范圍和應(yīng)用條件多個(gè)互補(bǔ)性技術(shù)指標(biāo)綜合運(yùn)用要正確處理技術(shù)指標(biāo)應(yīng)用中的主觀因素二、市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)MA移動(dòng)平均線EXPMA指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均線MACD平滑異同移動(dòng)平均線BOLL布林線二、市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)移動(dòng)平均線MA簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線加權(quán)移動(dòng)平均線移動(dòng)平均線的特點(diǎn)反映并追蹤趨勢(shì)對(duì)于價(jià)格趨勢(shì)的反映具有滯后性MA本身就是一個(gè)支撐和壓力線穩(wěn)定性助漲助跌性移動(dòng)平均線的運(yùn)用1、快速移動(dòng)平均線和慢速移動(dòng)平均線快速和慢速是相對(duì)概念快速：5日慢速：20日移動(dòng)平均線的運(yùn)用2、黃金交叉和死亡交叉黃金交叉黃金交叉點(diǎn)??市價(jià)線10日平均線市價(jià)線30日平均線30日平均線10日平均線死亡交叉點(diǎn)死亡交叉黃金交叉死亡交叉移動(dòng)平均線的運(yùn)用3、多頭排列和空頭排列空頭排列多頭排列葛蘭維爾法則ABCEDFGH賣出信號(hào)買入信號(hào)移動(dòng)平均線指標(biāo):EXPMAEXPMA:EMA(X,N)求X的N日指數(shù)平滑移動(dòng)平均。算法是：賦予了當(dāng)前股價(jià)信息更大的權(quán)重平滑異同移動(dòng)平均指標(biāo)MACDMACD的基本原理就是利用快速移動(dòng)平均線和慢速移動(dòng)平均線聚合與分離的征兆功能，加以雙重平滑運(yùn)算，用以判別買進(jìn)和賣出股票的時(shí)機(jī)。由正負(fù)差（DIF)和異同平均數(shù)（DEA)兩部分組成DIF是核心，DEA是輔助DIF是快速指數(shù)平滑線和慢速指數(shù)平滑線之差，快速和慢速的區(qū)別在于指數(shù)平滑的參數(shù)。參數(shù)小的是快速，參數(shù)大的是慢速M(fèi)ACD計(jì)算方法1、計(jì)算快速移動(dòng)平均線12日的EMA，即12日指數(shù)平滑移動(dòng)平均值，12日MEMA的計(jì)算公式為：2、計(jì)算慢速移動(dòng)平均值，即26日EMAMACD計(jì)算方法3、將12日EMA數(shù)值減去26日EMA數(shù)值用，DIF來(lái)表示4、根據(jù)離差值計(jì)算9日的DIF的平均值，即離差平均值（DEA),DEA即MACD.5、計(jì)算MACD柱狀圖=2*（DIF—DEA）MACD計(jì)算方法具體代碼：平滑異同平均:(DIF-DEA)×2MACD運(yùn)用1.DIF>0，說(shuō)明短期指數(shù)平滑線比長(zhǎng)期指數(shù)平滑線高，是多頭市場(chǎng)。（公式）DIF和DEA均為正值時(shí)，屬于多頭市場(chǎng)。DIF、DEA均為正，DIF向上突破DEA，買入信號(hào)。DIF向下跌破DEA，賣出信號(hào)。2.DIF、DEA均為負(fù)，是空頭市場(chǎng)。MACD運(yùn)用3.DEA線與價(jià)格線發(fā)生背離，行情反轉(zhuǎn)信號(hào)。4.分析MACD柱狀線，由紅變綠(正變負(fù))，賣出信號(hào)；由綠變紅，買入信號(hào)布林線計(jì)算方法BOLL:收盤價(jià)的N日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均UPPER:BOLL+2*收盤價(jià)的N日估算標(biāo)準(zhǔn)差LOWER:BOLL-2*收盤價(jià)的N日估算標(biāo)準(zhǔn)差布林線運(yùn)用顯示價(jià)格安全運(yùn)行的最高位和最低位價(jià)格受到壓力線和支撐線的影響信道口收窄時(shí)，預(yù)示價(jià)格進(jìn)入盤整期；信道口變寬時(shí)，預(yù)示價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)價(jià)格突破上下限，趨勢(shì)有望持續(xù)價(jià)格突破上下限后，價(jià)格出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，意味著趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)布林線“喇叭口”形態(tài)開(kāi)口型喇叭口顯示價(jià)格短線大幅度向上突破的形態(tài)布林線“喇叭口”形態(tài)開(kāi)口型喇叭口條件：價(jià)格經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的中地位橫盤整理布林線開(kāi)始開(kāi)口時(shí)要有明顯的成交量放大布林線“喇叭口”形態(tài)收口型喇叭口顯示價(jià)格短線大幅向下突破布林線“喇叭口”形態(tài)緊口型喇叭口顯示價(jià)格將長(zhǎng)期小幅盤整筑底2、超買超賣指標(biāo)威廉指標(biāo)WRKDJ指標(biāo)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI威廉指標(biāo)計(jì)算方法WR=100*(N日內(nèi)最高價(jià)的最高值-收盤價(jià))/(N日內(nèi)最高價(jià)的最高值-N日內(nèi)最低價(jià)的最低值)威廉指標(biāo)WR波動(dòng)于0-100，數(shù)值小，買氣重，數(shù)值大，賣氣濃。WR大于80，為超賣狀態(tài)，行情見(jiàn)底，80線為買進(jìn)線WR小于20，為超買狀態(tài)，行情見(jiàn)頂，20線為賣出線WR以50為中軸線，低于50視為股價(jià)轉(zhuǎn)強(qiáng)；高于50視為股價(jià)轉(zhuǎn)弱WR高于20后再度向下跌破20，賣出；低于80后再度向上突破80，買進(jìn)。WR連續(xù)觸底3-4次，股價(jià)向下反轉(zhuǎn)機(jī)率大；連續(xù)觸頂3-4次，股價(jià)向上反轉(zhuǎn)機(jī)率大。802050超賣超買超賣超買隨機(jī)指標(biāo)KD/KDJ在上升趨勢(shì)中，衡量收盤價(jià)在何時(shí)具有接近所討論的時(shí)間內(nèi)最低價(jià)的傾向在下降趨勢(shì)中，衡量收盤價(jià)在何時(shí)具有接近所討論的時(shí)間內(nèi)最高價(jià)的傾向KD指標(biāo)由兩條線組成以最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)為基本數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算隨機(jī)指標(biāo)KD/KDJK為快速反應(yīng)指標(biāo)，D為慢速反應(yīng)指標(biāo)都介于0~100之間判斷超買超賣。K值線是短線敏感線，K值在80以上，且D值在70以上視為超買；反之，K值在20以下，且D值在30以下視為超賣805020超賣超買隨機(jī)指標(biāo)KD/KDJ當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)經(jīng)過(guò)快速變化而使得曲線趨于平緩時(shí)，是短期內(nèi)即將出現(xiàn)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的警告信號(hào)。如果K線在上升或下跌一段時(shí)間后，突然快速穿越D線，也是價(jià)格反轉(zhuǎn)的信號(hào)。隨機(jī)指標(biāo)KD/KDJ當(dāng)KD指標(biāo)在較高的位置形成頭肩頂或多重頂時(shí)，是賣出的信號(hào)；如果在較低的位置形成頭肩底或多重底時(shí)，是買入的信號(hào)如果K值達(dá)到極端的0或100值，則表明非常強(qiáng)勢(shì)的趨勢(shì)，如果這種極端的情況出現(xiàn)，則隨后出現(xiàn)的折返趨勢(shì)被視為理想的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)（0位置）或出場(chǎng)點(diǎn)（100位置）。隨機(jī)指標(biāo)KD/KDJ死亡交叉和黃金交叉黃金交叉黃金交叉點(diǎn)??K線D線D線K線死亡交叉點(diǎn)死亡交叉黃金交叉死亡交叉隨機(jī)指標(biāo)KD/KDJ死亡交叉和黃金交叉黃金交叉的位置比較低，20左右，最好是在超賣區(qū)域，越低越好K線在D線已經(jīng)抬頭向上的時(shí)候才與D線相交，比D線仍出現(xiàn)下降時(shí)相交要可靠得多，即右側(cè)相交比左側(cè)相交要好。左側(cè)相交右側(cè)相交K線D線K線D線隨機(jī)指標(biāo)KD/KDJ背離信號(hào)如果D線處于超買區(qū)域，并出現(xiàn)兩個(gè)連續(xù)下降的峰頂，同時(shí)，價(jià)格在上升趨勢(shì)中不斷創(chuàng)新高。此為負(fù)背離，是賣出的信號(hào)。如果D線處于超賣的區(qū)域，并出現(xiàn)兩個(gè)連續(xù)上升的谷底，同時(shí)，價(jià)格在下降趨勢(shì)中不斷創(chuàng)新低。此為正背離，是買入的信號(hào)。情況比較少見(jiàn)隨機(jī)指標(biāo)KD/KDJJ指標(biāo)J=D+2(D-K)=3D-2KJ取值超過(guò)100或小于0都為價(jià)格的非正常區(qū)域J大于100為超買，小于0為超賣J常常領(lǐng)先于KD值形成底部或頭部當(dāng)J大于100時(shí)，一旦K線出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，則考慮賣出J指標(biāo)對(duì)底部的判斷比KD要準(zhǔn)確

就敏感性而言，J值最強(qiáng)，K值次之，D值最慢，而就安全性而言，J值最差，K值次之，D值最穩(wěn)。805020買入賣出相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)是投資者利用一定時(shí)期股價(jià)或股價(jià)指數(shù)的漲跌變化來(lái)推斷其未來(lái)變化情況，以掌握買賣時(shí)機(jī)的一個(gè)指標(biāo)計(jì)算方法U=T日內(nèi)收盤價(jià)上漲幅度之和D=T日內(nèi)收盤價(jià)下跌幅度之和RSI=100*U/(U+D)RSI實(shí)際上是股價(jià)上升幅度占總波動(dòng)的比重相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSIRSI的變化范圍為0~100：通常RSI值位于30~70之間，表明股價(jià)處于正常波動(dòng)狀態(tài)；若RSI突破70并不斷上升，表明股價(jià)漲勢(shì)強(qiáng)勁；若RSI突破80時(shí)，表明存在超買現(xiàn)象，應(yīng)考慮賣出；RSI突破90，說(shuō)明有嚴(yán)重超買現(xiàn)象，股價(jià)反轉(zhuǎn)危險(xiǎn)極大。RSI降至30，表明賣方勢(shì)強(qiáng)；當(dāng)RSI低于20時(shí)，表明市場(chǎng)有超賣現(xiàn)象，應(yīng)考慮伺機(jī)買進(jìn)；RSI低于10，表明市場(chǎng)有嚴(yán)重超賣現(xiàn)象，股價(jià)反彈可能極大。8030507020超賣超買相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSIRSI是領(lǐng)先指標(biāo)，往往能夠領(lǐng)先股價(jià)并預(yù)示后市的方向。RSI在較高的位置形成頭肩頂、M頭時(shí)，是賣出的信號(hào)。當(dāng)RSI在較低的位置形成頭肩底、W底時(shí)，是買入的信號(hào)8030507020超賣超買相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSIRSI與股價(jià)背離的情況：當(dāng)股價(jià)處于上升趨勢(shì)，在收盤線的頂部形成一峰比一峰高的峰，RSI圖卻出現(xiàn)后一個(gè)波谷低于前一個(gè)波谷，這是頂背離，是比較強(qiáng)烈的賣出的信號(hào)。當(dāng)股價(jià)處于下跌趨勢(shì)，在收盤線的底部形成比底比一底低，RSI圖卻出現(xiàn)一個(gè)波峰比一波峰高，這是底背離，是比較強(qiáng)烈的買入的信號(hào)。天地科技（10-5-7）相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI多條RSI曲線的交叉信號(hào)較少天數(shù)的RSI線上升穿越較多天數(shù)的RSI線，視為利好買入信號(hào)。反之，較少天數(shù)的RSI線向下跌破較多天數(shù)的RSI線，視為賣出信號(hào)。8030507020向上穿越向下跌破相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI如果６日ＲＳＩ跌到２０以下沒(méi)有形成一次稍微大的反彈行情，而且當(dāng)時(shí)處于一個(gè)下降通道的橫盤整理，那么可能就會(huì)出現(xiàn)一次暴跌過(guò)程。天地科技（08-9-4）海通證券（10-4-21）乖離率BIAS乖離率是移動(dòng)平均原理派生的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，其功能主要是通過(guò)測(cè)算股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中與移動(dòng)平均線的偏離程度，從而得出股價(jià)在劇烈波動(dòng)時(shí)因偏離移動(dòng)平均趨勢(shì)而造成可能的回?fù)趸蚍磸?，以及股價(jià)在正常波動(dòng)范圍內(nèi)移動(dòng)而形成繼續(xù)原有勢(shì)的可信度。乖離率BIAS計(jì)算公式：若乖離達(dá)到+5%時(shí)，可以視為賣出信號(hào)；若乖離達(dá)到-5%時(shí)，可以視為買入信號(hào)。當(dāng)然，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不是絕對(duì)的，在牛市中，允許的上升乖離通常會(huì)更大些；反之，熊市中則相反。另外，移動(dòng)平