中國(guó)改性塑料行業(yè)生產(chǎn)情況、應(yīng)用領(lǐng)域、盈利情況及市場(chǎng)需求空間分析預(yù)測(cè)

中國(guó)改性塑料行業(yè)生產(chǎn)情況、應(yīng)用領(lǐng)域、盈利情況及市場(chǎng)需求空間分析預(yù)測(cè)

一、2019年中國(guó)改性塑料生產(chǎn)情況分析

改性塑料產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)較為廣泛，主要包括，汽車(chē)，家電，電子電氣，建筑，醫(yī)療等諸多行業(yè)，隨著“以塑代鋼”和“汽車(chē)輕量化、家電輕薄時(shí)尚化”等趨勢(shì)的影響，“新型城鎮(zhèn)化”、“建設(shè)美麗中國(guó)”等政策的逐步推行，該行業(yè)的應(yīng)用產(chǎn)品將進(jìn)一步拓展，企業(yè)技術(shù)升級(jí)與創(chuàng)新和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與調(diào)整，為該行業(yè)帶來(lái)廣闊的發(fā)展前景。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)80%的再生塑料市場(chǎng)面臨環(huán)保整頓或取締的尷尬局面，28個(gè)城市共向環(huán)保部提供“散亂污”企業(yè)數(shù)萬(wàn)家。

再生塑料原料漲價(jià)成為一種趨勢(shì)，缺貨成了常態(tài)。整個(gè)進(jìn)口廢塑料再生造粒產(chǎn)業(yè)可能因此前路渺茫，幾百萬(wàn)噸的原料缺口需要尋找新的方向。

廢塑料作為國(guó)內(nèi)塑料原料供給的重要組成部分，禁止進(jìn)口將帶來(lái)塑料原料供給收縮，國(guó)內(nèi)塑料原料生產(chǎn)企業(yè)有望受益。

2015-2018年我國(guó)改性塑料的產(chǎn)量由1287萬(wàn)噸增長(zhǎng)超1700萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)到2019年我國(guó)改性塑料的產(chǎn)量將達(dá)超1878萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.52%.

目前我國(guó)有上千家企業(yè)從事改性塑料生產(chǎn)，但規(guī)模企業(yè)（產(chǎn)能超過(guò)3000噸）的不足300家。國(guó)內(nèi)改性塑料的主要生產(chǎn)企業(yè)包括金發(fā)科技、中國(guó)鑫達(dá)、道恩股份、銀禧科技等企業(yè)，其中金發(fā)科技、中國(guó)鑫達(dá)改性塑料產(chǎn)量居前。

根據(jù)有公布改性塑料產(chǎn)量數(shù)據(jù)的上市企業(yè)年報(bào)對(duì)比來(lái)看，2018年金發(fā)科技改性塑料產(chǎn)量遙遙領(lǐng)先于同行企業(yè)，2018年改性塑料產(chǎn)量為138.26萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.82%；中國(guó)鑫達(dá)改性塑料銷(xiāo)量為44.34萬(wàn)噸；銀禧科技改性塑料產(chǎn)量為15.68萬(wàn)噸，同比下降7.00%；國(guó)恩股份改性塑料產(chǎn)量為15.65萬(wàn)噸。

改性塑料的下游應(yīng)用領(lǐng)域主要包括家電、汽車(chē)、辦公設(shè)備、電子電氣和電動(dòng)工具等，其中家電和汽車(chē)領(lǐng)域?yàn)橹饕獞?yīng)用領(lǐng)域，分別占37%和23%，隨著國(guó)家對(duì)“以塑代鋼”、“以塑代木”政策的不斷推進(jìn)，改性塑料性能不斷增強(qiáng)改善，未來(lái)改性塑料的下游需求領(lǐng)域?qū)⒏訌V泛。

盡管近年來(lái)汽車(chē)及家電產(chǎn)銷(xiāo)放緩，但汽車(chē)輕量化及家電改性塑料使用量增加，其需求市場(chǎng)仍有增長(zhǎng)空間。

二、改性塑料應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，汽車(chē)輕量化拉動(dòng)需求增長(zhǎng)，逐步走出行業(yè)拐點(diǎn)

改性塑料主要用于汽車(chē)、家電等領(lǐng)域，我國(guó)家電行業(yè)增速較平穩(wěn)，而汽車(chē)輕量化趨勢(shì)帶動(dòng)下改性塑料需求較快增長(zhǎng)，未來(lái)CAGR有望在10%以上。改性塑料主要原材料為PP、ABS、PC、尼龍等，原材料成本占營(yíng)業(yè)成本比重一般在70%左右；隨著原材料價(jià)格的回落，行業(yè)盈利底部改善。公司汽車(chē)材料業(yè)務(wù)逐步走出拐點(diǎn)，未來(lái)市場(chǎng)集中度會(huì)進(jìn)一步提升，公司仍然是最具競(jìng)爭(zhēng)力的高端汽車(chē)用改性塑料企業(yè)，核心客戶(hù)涵蓋寶馬，奔馳，福特，大眾等全球頂尖車(chē)企，未來(lái)全球化會(huì)進(jìn)一步布局，包括美國(guó)和歐洲業(yè)務(wù)持續(xù)開(kāi)拓。

在中國(guó)改性塑料產(chǎn)品構(gòu)成上，主要以改性PP、改性ABS、改性PS為主，2018年三者產(chǎn)量分別占據(jù)了改性塑料市場(chǎng)40%、29%和7%的比重，而改性PET、改性POM和改性PPO的占比較小。

改性塑料屬于石油化工產(chǎn)業(yè)鏈中的中間產(chǎn)品，主要由五大通用塑料和五大工程塑料為塑料基質(zhì)加工而成，具有阻燃、抗沖、高韌性、易加工性等特點(diǎn)，是一種化工新材料。改性塑料的主要原材料為聚乙烯PE、聚丙烯PP、聚碳酸酯PC、聚對(duì)苯二甲酸丁二醇酯PBT以及ABS樹(shù)脂等，按照功能分類(lèi)可分為阻燃樹(shù)脂類(lèi)、增強(qiáng)增韌樹(shù)脂類(lèi)、玻纖增強(qiáng)熱塑性塑料、塑料合金類(lèi)和PVC合金產(chǎn)品等類(lèi)別的改性塑料，主要用于汽車(chē)、家電、電子電氣、建筑等。

伴隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和“以塑代鋼”、“以塑代木”的不斷推進(jìn)，改性塑料也獲得了較快的發(fā)展，改性設(shè)備和改性技術(shù)不斷成熟，改性塑料工業(yè)體系也逐步完善，目前已成為全國(guó)塑料產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。此外，消費(fèi)升級(jí)使中國(guó)的汽車(chē)、建筑等產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，隨著人們對(duì)材料性能要求的不斷提高，我國(guó)正成為全球改性塑料最大的潛在市場(chǎng)和主要需求增長(zhǎng)動(dòng)力。另外，節(jié)能減排政策導(dǎo)向也推動(dòng)汽車(chē)企業(yè)減輕汽車(chē)重量進(jìn)而實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，這些都極大地促進(jìn)了改性塑料行業(yè)的發(fā)展。

改性塑料的下游應(yīng)用領(lǐng)域眾多，大多為消費(fèi)類(lèi)行業(yè)，如家電、汽車(chē)等。在經(jīng)歷家電下鄉(xiāng)的高速增長(zhǎng)后，我國(guó)家電行業(yè)增速較平穩(wěn)，在汽車(chē)輕量化的帶動(dòng)下汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)成為改性塑料需求增速最快的領(lǐng)域，據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)車(chē)用改性塑料需求年平均增速將在10%以上。改性塑料早期主要應(yīng)用于汽車(chē)的內(nèi)外裝飾，隨著纖維增強(qiáng)塑料的應(yīng)用，如今已經(jīng)應(yīng)用到了汽車(chē)的結(jié)構(gòu)件上，特別是玻纖、碳纖維等復(fù)合材料技術(shù)的發(fā)展，使得基于改性塑料和復(fù)合材料的汽車(chē)輕量化整體解決方案成為可能。

單車(chē)改性塑料用量提升拉動(dòng)我國(guó)需求較快增長(zhǎng)。我國(guó)乘用車(chē)單車(chē)改性塑料用量從2005年的78kg提高到2017年的121kg，但仍落后于全球水平。目前改性塑料使用量最高的是德系車(chē)，其改性塑料的使用率達(dá)到了22%為300-360千克，歐美國(guó)家的平均水平也達(dá)到了16%為210-260千克，我國(guó)乘用車(chē)單車(chē)的改性塑料使用率只有8%為100-130千克，仍有大幅提升的空間。2017年歐美共生產(chǎn)了3279萬(wàn)輛乘用車(chē)，而中國(guó)生產(chǎn)了乘用車(chē)2382萬(wàn)輛，由此計(jì)算的全球乘用車(chē)單車(chē)改性塑料加權(quán)平均用量為164-205千克。2017年我國(guó)乘用車(chē)用改性塑料達(dá)到300萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)到2020年中國(guó)乘用車(chē)生產(chǎn)量將達(dá)到2534萬(wàn)輛，假設(shè)國(guó)內(nèi)單車(chē)改性塑料用量為160kg，屆時(shí)車(chē)用改性塑料需求將達(dá)到405萬(wàn)噸。按照單價(jià)2萬(wàn)元/噸來(lái)計(jì)算，市場(chǎng)空間將超過(guò)800億人民幣，2017-2020年車(chē)用改性塑料需求復(fù)合增速約為11%。

三、原材料價(jià)格回落，盈利底部特征明顯

2016年下半年以來(lái)，原材料價(jià)格大幅上漲，由于改性塑料企業(yè)議價(jià)能力相對(duì)較差，成本上漲傳導(dǎo)較慢，對(duì)國(guó)內(nèi)各改性塑料企業(yè)業(yè)績(jī)影響顯著，毛利率急劇下降

1、LCP下游應(yīng)用廣泛，全球規(guī)模約9.5億美元

液晶高分子（LiquidCrystalPolymer,LCP）是一種新型的高分子材料。液晶聚合物是一種介于晶體和液體之間的中間相態(tài)聚合物，在受熱熔融或者被溶劑溶解后會(huì)由剛性固定轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂辛鲃?dòng)性的液體物質(zhì)，同時(shí)又保持著晶態(tài)物質(zhì)的取向有序性，從而形成兼具液態(tài)流動(dòng)性和晶態(tài)分子有序排列特征的液晶態(tài)。按照形成液晶相的條件，可LCP分為溶致性液晶（LLCP）和熱致性液晶(TLCP)，TLCP由于其優(yōu)異的成型加工性能，發(fā)展勢(shì)頭迅猛。

LCP下游應(yīng)用十分廣泛。最初，美國(guó)發(fā)明TLCP材料后將其主要用于微波爐或其他爐具等耐高溫材料，由于利潤(rùn)不高美國(guó)逐漸退出生產(chǎn)領(lǐng)域，而日本廠商則對(duì)LCP材料的生產(chǎn)和研發(fā)持續(xù)關(guān)注。隨著工程領(lǐng)域?qū)μ厥庑圆牧系男枨笕找嬖鲩L(zhǎng)，LCP因其特有的物理性能而被重新納入大眾的視野。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從產(chǎn)品應(yīng)用上看，電子電器及消費(fèi)電子、工業(yè)、汽車(chē)是主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，分別占據(jù)80%、7%和6%，其中連接器用量近2/3。

2002年，全球LCP市場(chǎng)需求量?jī)H為1.6萬(wàn)噸，2016年總需求量達(dá)5.4萬(wàn)噸，規(guī)模達(dá)9.5億美元。據(jù)預(yù)測(cè)，2023年全球LCP市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)14.5億美元，2016-2023年復(fù)合增速為6.2%。

目前,全球LCP的生產(chǎn)主要集中在美國(guó)與日本地區(qū)，美國(guó)的塞拉尼斯公司,日本的寶理塑料以及住友化學(xué)是主要的供應(yīng)商，約占全球產(chǎn)能的70%。其中，美國(guó)的塞拉尼斯產(chǎn)量約1.12萬(wàn)噸/年，日本寶理塑料產(chǎn)量為1.5萬(wàn)噸/年，住友化學(xué)產(chǎn)量為0.92萬(wàn)噸/年。而在中國(guó)地區(qū)，主要的LCP生產(chǎn)商為沃特新材料，普利特以及金發(fā)科技，此外寧波聚嘉新材料近幾年也成功生產(chǎn)出注塑級(jí)LCP樹(shù)脂。

2、受益5G加速建設(shè)，LCP市場(chǎng)快速增長(zhǎng)

目前LCP多被應(yīng)用于汽車(chē)導(dǎo)航，航空航天導(dǎo)航等領(lǐng)域。在手機(jī)天線中較少使用。隨著蘋(píng)果公司率先在iPhoneX中使用多層LCP天線，手機(jī)LCP天線的使用開(kāi)始爆發(fā)。LCP的電學(xué)性質(zhì)十分優(yōu)異：即使在在極高頻也能保持介電常數(shù)恒定，具有一致性；介質(zhì)損耗與導(dǎo)體損耗小，能夠應(yīng)用于毫米波的處理；熱可塑性強(qiáng)，容易實(shí)現(xiàn)多層疊層。隨著高頻高速的5G時(shí)代的到來(lái)，LCP應(yīng)用前景光明，很有可能替代PI成為新的軟板材料。

LCP天線材料遠(yuǎn)期空間達(dá)7.74億元。近年來(lái)全球整體的智能手機(jī)出貨量呈現(xiàn)穩(wěn)定上漲趨勢(shì)，這與終端設(shè)備軟硬件的不斷更新?lián)Q代和3G、4G的逐漸普及有密不可分的關(guān)系。2016年全球智能手機(jī)出貨量達(dá)到頂峰，為14.73億部。2016年之后，由于全球智能手機(jī)保有量達(dá)到較高水平、各大廠商新機(jī)缺乏亮點(diǎn)，全球用戶(hù)換機(jī)欲望較低，全球智能機(jī)出貨量出現(xiàn)緩步下滑的趨勢(shì)，2018年出貨量為14.05億部。IDC預(yù)測(cè)，從2019年起全球智能機(jī)出貨量的復(fù)合增長(zhǎng)率將為2.6%，2023年達(dá)到15.97億部。

假設(shè)未來(lái)5G布局符合大眾預(yù)期，在5年全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)全覆蓋，以2018年iPhoneXS系列和XR系列的6根LCP天線需求量為基準(zhǔn)，可以預(yù)測(cè)2023年LCP天線材料需求量將達(dá)到2764.92噸，市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)到7.74億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到82.00%。

天線用LCP薄膜遠(yuǎn)期市場(chǎng)空間遠(yuǎn)超材料、近140億元。2018年，一部iPhoneX用到2根LCP天線，所耗用的LCP薄膜面積為142.46cm2、對(duì)應(yīng)的LCP樹(shù)脂質(zhì)量為0.58g。假設(shè)遠(yuǎn)期用到6根LCP天線，且隨著技術(shù)的發(fā)展LCP成本降低、售價(jià)從2019-遠(yuǎn)期分別為500/500/400/300/200元/平米，再結(jié)合LCP膜在手機(jī)中應(yīng)用比例10%/12%/15%/20%/100%，可以估算出5年LCP薄膜市場(chǎng)規(guī)模近40億元、超出LCP樹(shù)脂材料空間一個(gè)數(shù)量級(jí)，而遠(yuǎn)期空間可以達(dá)到140億，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

3、LCP材料主要被日美企業(yè)壟斷，國(guó)內(nèi)LCP企業(yè)處于突破及驗(yàn)證階段

LCP天線的產(chǎn)業(yè)鏈由上游的原材料供應(yīng)商和FCCL（FlexibleCopperCladLaminates，柔性覆銅板）制造商，中游的FPC軟板制造商，和下游的天線模組制造商組成。

上游原材料有LCP樹(shù)脂/膜和壓延銅箔等材料。FCCL制造商利用這些材料制造FCCL，軟板制造商再利用FCCL和其他生產(chǎn)材料，加工制造FPC軟板，最后天線模組制造商根據(jù)不同的天線設(shè)計(jì)將FPC軟板加工成天線模組。

LCP天線多個(gè)環(huán)節(jié)均有技術(shù)壁壘，最難的是膜級(jí)LCP純樹(shù)脂合成及拉膜兩個(gè)環(huán)節(jié)。

（1）LCP樹(shù)脂的合成本身就是高難度的，有兩到三種的單體參與合成，分熔融聚合和固相聚合兩個(gè)步驟完成聚合，且對(duì)雜質(zhì)、分子量分布有嚴(yán)格要求，對(duì)生產(chǎn)設(shè)備也有很高的要求。在LCP的諸多合成路線中，寶理和塞拉尼斯的路線最適合拉膜。

（2）成膜工藝難度高。膜的制備需要大量實(shí)踐，且由于樹(shù)脂生產(chǎn)企業(yè)和薄膜企業(yè)的封閉供應(yīng)鏈導(dǎo)致新進(jìn)入者很難買(mǎi)到膜級(jí)樹(shù)脂、更不用說(shuō)制成合格的薄膜出來(lái)。目前寶理-可樂(lè)麗（吹膜）-松下電工組合，寶理-村田（雙拉）組合是市場(chǎng)上最成功的組合。住友也在和包括日本千代田等企業(yè)在合作開(kāi)發(fā)。此外，膜的制備后還要進(jìn)行熱處理和涂覆工藝，里面也有非常多的knowhow。

（3）其他環(huán)節(jié)，如FCCL的環(huán)節(jié)需要壓銅，而LCP的熱熔性導(dǎo)致該工藝對(duì)溫度控制的要求非常高；

再者，在LCP軟板上鉆孔有難度，因?yàn)長(zhǎng)CP軟板有很多層，傳統(tǒng)材料的FPC軟板用的機(jī)械打孔方式不適用于LCP軟板，目前日本村田制作所采用的是埋容埋感技術(shù)，臺(tái)灣嘉聯(lián)益則用的是激光打孔。

目前全球范圍內(nèi)，能夠真正量產(chǎn)供應(yīng)薄膜級(jí)別LCP樹(shù)脂的公司僅有日本寶理，塞拉尼斯有能力生產(chǎn)薄膜級(jí)樹(shù)脂，但并未大量出貨。其他企業(yè)則不斷摸索和改進(jìn)，以適配出更加適用于生產(chǎn)薄膜的樹(shù)脂。普利特從2007年進(jìn)入LCP行業(yè)，掌握了系統(tǒng)的LCP樹(shù)脂的合成工藝和技術(shù)，目前正與產(chǎn)業(yè)鏈中的核心公司密切合作，攻克LCP薄膜的產(chǎn)業(yè)化難題。只有長(zhǎng)期系統(tǒng)性的對(duì)聚合工藝的研究加上與薄膜制備相關(guān)環(huán)節(jié)的不斷磨合，才有可能實(shí)現(xiàn)最終的量產(chǎn)，目前普利特已經(jīng)具備一定的條件，期待公司能夠?qū)崿F(xiàn)最終的產(chǎn)業(yè)化量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)材料的進(jìn)口替代。

四、改性塑料需求端有望迎改善

2018年10月份以來(lái)油價(jià)沖高回落，2019年初雖有所回升，但油價(jià)中樞較2018年仍大概率下降，改性塑料成本端也將迎來(lái)改善。國(guó)內(nèi)企業(yè)若想在產(chǎn)業(yè)鏈及技術(shù)與規(guī)模方面與國(guó)