2023年電大證券投資分析必過版考點版精華再次升級免費

名詞解釋1.發(fā)行核準制:是指在規(guī)定證券發(fā)行的基本條件的同時,規(guī)定證券發(fā)行人將每筆證券發(fā)行向主管機關申報批準。這種制度以維護公共利益和社會安全為本位,不重視行為個體的自主權。2.貨幣證券：是表白對某種貨幣擁有提取領用的有價證券。貨幣證券重要涉及兩大類：一類是商業(yè)證券，重要涉及商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，重要涉及銀行匯票、銀行本票和支票。3．股價指數(shù):股票價格指數(shù)是將某一證券交易所上市的所有或部分股票按一定方法計算而得的在某一時點的價格平均值。４.可轉換公司債券：是一種附有專門規(guī)定,允許持有人在一定期間內以一定價格向舉債公司換取該公司發(fā)行的其他證券的公司債券。5.投資基金:也稱為共同基金，或單位信托基金。它是一種由不擬定的眾多投資者在自愿的基礎上,不等額出資匯集而成，具有一定規(guī)模的信托資產。6.證券監(jiān)管:是指特定的管理機構采用一定的管理手段和方法，對證券市場參與主體及其行為所進行的旨在促進證券市場公平、有序、高效運營的一系列管理活動。7.速動比率：是鑒定公司短期償債能力高低的重要指標,合用于評價流動資產總體的變現(xiàn)能力情況,它的計算公式為:速動比率=（鈔票＋短期有價證券+應收賬款凈額)/流動負債8.遠期交易:交易雙方約定在未來的某個時間,以某個價格交割某種數(shù)量的金融商品。遠期交易可以自由地選擇交易對手,合約的內容可以根據交易雙方的需要而定,因此交易方式比較靈活。9.衍生金融工具:是指由原生性金融商品或基礎性金融工具發(fā)明出來的新型金融工具。它一般表現(xiàn)為一些合約,這些合約的價值由其交易的金融資產的價格決定。１0．股指期貨:是指證券市場中以股票價格綜合指數(shù)為標的物的金融期貨合約。交易雙方買賣的既不是股票,也不是抽象的指數(shù),而是代表一定價值的股指期貨合約。11.資本證券:資本證券是表白對某種投資資本擁有權益的憑證,如債券、股票、認股權證,及其他一些政府或法律規(guī)定的投資品種的權益憑證。１2.有價證券:是指標有票面金額,證明持有人有權按期取得一定收入并可自由轉讓和買賣的所有權或債權憑證。有價證券是虛擬資本的一種形式，它自身沒價值,但有價格。有價證券按其所表白的財產權利的不同性質,可分為三類:商品證券、貨幣證券及資本證券。１3．道氏理論：道氏理論運用股價平均指數(shù)，來分析證券市場,從中找出某種周期性的變化規(guī)律來辨認股價的過去變動特性并據以推測其將來走勢的一種技術分析理論。道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。１4.購并：購并是指兩家或者兩家以上獨立的公司合并組成一家公司，通常是由一家占優(yōu)勢的公司吸取一家或者更多家公司。15．應收帳款周轉率：反映賒銷凈額與應收賬款全年平均余額的比率，它顯示了一個會計周期內賒銷賬款的回收能力。其計算公式為：應收帳款周轉率=賒銷凈額/應收賬款平均余額16．每股凈資產：是公司期末凈資產(即股東權益）與年末普通股數(shù)額的比值,也稱為“每股賬面價值”或者“每股權益”,該指標反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產，即賬面權益。其計算公式為:每股凈資產＝凈資產/普通股股數(shù)1７.市盈率：每股市價與上年度每股收益之間的關系,它被經常用來衡量公司的賺錢能力,以及反映投資者對風險的估計,即投資者樂意支付多少價格換取公司每1元的收益。其公式:市盈率=每股市價/每股收益1８.存貨周轉率:該指標反映特定會計時期內營業(yè)成本對同期存貨平均余額的比率關系,用以衡量公司存貨周轉的速度,以及檢查公司的商品銷售能力與經營業(yè)績。其計算公式：存貨周轉率＝營業(yè)成本/存貨平均余額１９．資產重組：資產重組是指公司為了提高公司的整體質量和獲利能力，通過各種方式對公司內部和外部的已有資產和業(yè)務進行重新組合和整合。20.內幕交易:指內幕人員和以不合法手段獲取內幕消息的其別人員違反法律法規(guī)的規(guī)定，以獲取利益或減少損失為目的,泄露內幕信息,根據內幕信息買賣證券或者向別人提供信息,買賣證券的行為。21.移動平均線：移動平均線(MA）是以道·瓊斯的“平均成本概念”為理論基礎，采用記錄學中＂移動平均"的原理,將一段時期內的股票價格平均值連成曲線,用來顯示股價的歷史波動情況，進而反映股價指數(shù)未來發(fā)展趨勢的技術分析方法。它是道氏理論的形象化表述。2２.股票：股票是一種有價證券,是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股自身份和權利,并根據持有人所持有的股份數(shù)享有權益和承擔義務的憑證。股票代表著其持有人(股東)對股份公司的所有權，每一股同類型股票所代表的公司所有權是相等的,即“同股同權”。股票可以公開上市，也可以不上市。2３.普通股:普通股是指每一股份對發(fā)行公司財產都擁有平等的權益,并不加特別限制的股票。普通股享有公司經營管理和公司利潤、資產分派上最基本的權利。在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。２４．存托憑證：是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證，屬公司融資業(yè)務范疇的金融衍生工具。存托憑證一般代表的是外國公司的股票，有時也可代表公司債券。２5．期貨合約：期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定，規(guī)定在未來某一特定期期，雙方各自向對方承諾交收一定數(shù)量和質量的特定商品或金融商品的具有法律效應的協(xié)議書。除了交易價格外,擬定涉及交易的品種、數(shù)量、規(guī)格、價格波動區(qū)間、交割的時間地點、違約處罰辦法等所有內容。合約交易價由市場競價產生。26．流動比率：該指標反映流動資產與流動負債的比率關系,其計算公式為:流動比率=流動資產/流動負債2７.系統(tǒng)性風險:系統(tǒng)性風險是指由于公司外部不為公司所預計和控制的因素導致的風險。通常表現(xiàn)為國家、地區(qū)性戰(zhàn)爭或騷亂,全球性或區(qū)域性的石油恐慌,國民經濟嚴重衰退或不景氣，國家出臺不利于公司的宏觀經濟調控的法律法規(guī),中央銀行調整利率等。２8.證券信用評級：就是對證券發(fā)行人信譽以及所發(fā)行特定證券的質量進行全面、綜合和權威的評估。這種評估,不僅是對投資者有參考價值，同樣,對證券發(fā)行人也是一種考核,它揭示證券自身的內在質量，也提供了人們評判證券優(yōu)劣的依據。選擇２9．依據優(yōu)先股股息在當年未能足額分派,能否在以后年度補發(fā),可將優(yōu)先股提成（D．累計優(yōu)先股和非累計優(yōu)先股)。３０.把股票分為普通股和優(yōu)先股的根據是（D.享有的權利不同)。３1.對購并目的公司進行法律方面的審查分析目的是為了(D.Ｂ、C都是)。３2.對開放式基金而言,投資者贖回申請成交后，成功贖回的款項將在（D.T+７)工作日向基金持有人（贖回人)劃出。３3.假如某股票10天內的最高價為1５元，最低價為12元,第十天的收盤價為13元，那么該股票的10日威廉指標為(B.66.67)。3４．導致我國股市與經濟走勢異動的重要因素之一是(D.管理層的決策)。35．假設某投資者投資5萬元申購華安創(chuàng)新基金，相應的申購費率為1.5%,假設申購當天基金單位凈值為１.0３28,則其可得到的申購份額為(B.476８6)份。36．下列(Ｄ.交易較公正，交易所不偏袒任何一方)是公司制交易所的優(yōu)點。37．某投資者買入一股票看跌期權，期權的有效期為3個月，協(xié)定價為2０元一股,合約規(guī)定股票數(shù)量為100股,期權費為2元一股，則下面的描述中(C．當該股票的市價超過18元時投資者開始賺錢)是不對的的？38．用以衡量公司償付借款利息支付能力的指標是(A.利息支付倍數(shù)）。39．馬柯維茨的有效邊界圖中,證券最佳投資組合在(Ｂ．第二象限)40.假如均線從下降軌跡變?yōu)槠教罐D而呈上升趨勢，而股價此時從均線下方突破并交叉向上此信號為（B．買入信號)。三、判斷改錯題1.優(yōu)先股股東只具有有限表決權。(對)2．普通股股東只具有有限表決權。（）錯。普通股股東的表決權不受限制；優(yōu)先股股東只有限表決權。3.優(yōu)先股的股息是固定不變的，不隨公司經營狀況的好壞而調整,但到期不一定要支付。（對）4．由于商業(yè)銀行的重要功能是籌集資金，證券市場的作用與之相同，所以證券市場完畢的只是商業(yè)銀行可以完畢的工作，哺育證券市場有些多此一舉。()錯。證券市場資金可以作長期使用,證券市場籌資比銀行借款的成本更低,手續(xù)更加簡便,銀行不愿從事,甚至無法勝任的高風險高回報的投資，可以通過證券市場來進行。5.股份公司的注冊資本須由初始股東所有以鈔票的形式購買下來。(）錯。股東可以以鈔票或實物買下公司的股份。6．股份公司注冊資本就是實收資本。（)錯。實收資本是公司實際收到,并登記入賬的資本。注冊資本并不是一次籌集起來的，因而在財務上只能反映實收資本。7.按我國《證券法》規(guī)定,股份公司注冊資本須一次募集到位。（）錯。股份公司注冊資本可以不是一次籌集起來的。8.普通股股息一般上不封頂,下不保底。(對)9．公司制交易所是不以賺錢為目的的事業(yè)法人。（)錯。會員制交易所才是不以賺錢為目的的事業(yè)法人。10．只要經濟增長，證券市場就一定火爆。（)錯。由于證券市場,特別是發(fā)展中國家的證券市場與經濟之間有異動性，故也許不一致。11.歐洲債券一般是在歐洲范圍內發(fā)行的債券。()錯。歐洲債券是甲國在乙國以丙國貨幣作為面值發(fā)行的債券,又稱境外或歐洲貨幣債券。12.開放式基金的價格與其每單位資產凈值有非常密切的相關性。(對)13．期權的最終執(zhí)行權在賣方，而買方只有履行的義務()錯。期權的最終執(zhí)行權在買方,而賣方只有履行的義務。14.按照證券投資分析的理論,股票價格有一定的運營規(guī)律。（對)15.證券市場為借貸雙方提供了多樣化的融資方式。對廣大投資者來講,制約投資規(guī)模、范圍進一步擴大,除了資金量這一因素外,最重要的在于如何規(guī)避隨之而增長的投資風險。（對）16．一般來說,兩地上市與第二上市基本相同。(對)1７期貨合約的價格就是期權費。()錯。期權與期貨合約是兩種不同的金融產品,期權費是期權合約的價格,期貨合約的價格是由市場競價決定。18．看漲期權的協(xié)定價格與期權費呈正比例變化，看跌期權的協(xié)定價格與期權費呈反比變化（）錯?？礉q期權的協(xié)定價格與期權費呈反方向變化,看跌期權的協(xié)定價格與期權費呈同方向變化。１９．存貨周轉天數(shù)是反映公司長期償債能力的指標。(）錯。存貨周轉天數(shù)是反映公司短期償債能力的指標。２０.股東權益比率是反映公司短期償債能力的指標。（）錯。股東權益比率是反映公司長期償債能力的指標。2１．鈔票流量分析中的鈔票即指庫存鈔票。（）錯。鈔票流量分析中的鈔票是指庫存鈔票、銀行存款、鈔票等價物和其他一些變現(xiàn)速度較快的有價證券。22.當相關系數(shù)為-1時,證券組合的風險最大。(）錯。當相關系數(shù)為正1時,兩種證券之間存在著正相關關系，證券組合的風險最大。2３.帶有下影線的光頭陽線，經常預示著空方的實力比較強。（)錯。帶有下影線的光頭陽線，經常預示著多方的實力比較強。２4.帶有上影線的光腳陰線是先抑后揚型(）錯。帶有上影線的光腳陰線是先揚后抑型，表白空方完全占據了陣地。25．十字星的Ｋ線由于收盤價等于開盤價,所以一般沒有紅黑十字星之分。（）錯。十字星的收盤價如比上一交易日的開盤價高，則稱之為紅十字星；反之,則為黑十字星。簡答題７.簡述投資基金的分類。投資基金:投資基金是證券市場中極為重要的一種投資品種。它是一種由不擬定的公眾在自愿基礎上，不等額出資匯集而成，具有一定規(guī)模根據不同標準可將投資基金劃分為不同的種類。（1)根據基金單位是否可增長或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。(2）根據組織形態(tài)的不同,投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。（3)根據投資風險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。(4）根據投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金、指數(shù)基金和認股權證基金等。（5）根據投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。（6）根據資本來源和運用地區(qū)的不同,投資基金可分為國際基金、海外基金、國內基金、國家基金8．契約型投資基金與公司型投資基金的重要區(qū)別。答:契約型投資基金與公司型投資基金的重要區(qū)別有:（1)基金的法人資格不同。契約型基金不是法人,不受公司法約束;公司型基金屬于股份公司,具有法人資格,其資金運用依據是公司法，而不是基金管理條例或者法規(guī)。兩者資金運用依據不同(2)投資者的地位不同。契約型基金發(fā)行的是受益憑證，投資者即受益人,是契約中的當事人；公司型基金發(fā)行的是股票，投資者即股東。(3)資金運用依據不同９．開放式基金與封閉式基金的區(qū)別。開放式基金與封閉式基金的區(qū)別是：（1)基金規(guī)模可變性不同。封閉式基金在存續(xù)期內規(guī)模不變,開放式基金在存續(xù)期內可擴大或縮小規(guī)模。(２)基金單位交易價格不同。封閉式基金交易價格與其每股凈資產值無必然聯(lián)系,受市場行為的影響；開放式基金的價格與其每股凈資產值存在必然聯(lián)系。（３)基金投資比例即投資方式不同。封閉式基金可將所有資金作統(tǒng)盤長線規(guī)劃,以追求利益最大化，不受贖回干擾。開放式基金受贖回壓力的影響，不能將所有資金作長線投資。10.股票與債券的區(qū)別。（1）從性質上看,股票體現(xiàn)了股東對公司部分財產的一種所有權，股東有權參與公司經營管理的權利,債券持有人無權參與公司的管理，與公司的關系是債權、債務關系（2）從發(fā)行目的看，公司發(fā)行股票是為了籌集自有資金,所籌資金列入公司凈資產。公司發(fā)行債券是為了增長營運資金，所籌款項列入公司負債。(3)從償還時間上看，股票無期限,公司不需償還，債券有期限,到期必須償還；（４）從收益形式看，股票的收益不穩(wěn)定,債券的收益比較固定（5)從風險性看，債券投機性小，風險低,收益固定，股票價格變動頻繁,風險大,投機性強，預期收益比債券高，收益不穩(wěn)定(6）從發(fā)行單位看,股份公司既可發(fā)行股票也可發(fā)行債券，其他部門,涉及政府部門只能發(fā)行各種債券，不得發(fā)行股票。11.簡述遠期合約與期貨合約的不同之處。答：遠期合約與期貨合約的不同之處在于：交易場合不同、合約的規(guī)范性不同、交易風險不同、保證金制度不同、履約責任不同。12．期權交易與期貨交易的區(qū)別？答:期權交易與期貨交易的區(qū)別有：（1）期貨交易不能像期權交易那樣，依據客戶需求量量體定作。（2）期權交易與期貨雙方的權利義務不同。期權合約只賦予買方以權利，買方可以執(zhí)行、放棄、轉讓權利,而賣方只有履約的義務。期貨交易買賣雙方承擔相同的權利和義務。(3)期權交易與期貨交易雙方承擔的風險是不同的。期權交易中買方承擔的風險是有限的，賣方所承擔的風險是無限的。而期貨交易中買賣雙方所承擔的風險是一致的無限的。14．上市公司會計信息批露涉及那些內容？答：上市公司會計信息披露涉及的內容有:數(shù)量性信息、非數(shù)量性信息、期后事項信息、公司關聯(lián)業(yè)務的信息、其他有關信息。15．上市公司財務狀況分析的缺陷。1、財務報告的信息不完備性２、財務報表中非貨幣信息的缺陷3、財務報告分期性的缺陷４、歷史成本數(shù)據的局限性５、會計方法的局限性16.簡述公司鈔票流量分析。鈔票流量分析是根據鈔票流量表提供的有關數(shù)據來進行的。這里所指的鈔票是指庫存鈔票、銀行存款、鈔票等價物和其他一些變現(xiàn)速度快的有價證券。所謂鈔票流量是指在某一時期內公司鈔票流出和鈔票流入的數(shù)量及其凈差。公司的鈔票流量重要發(fā)生在經營活動領域、投資活動領域和籌資活動領域，這三大領域的鈔票流量凈差反映了該公司的鈔票狀況，它是分析公司經營狀況是否良好，償債能力是否充足的一個重要指標。17.簡述系統(tǒng)性風險的特性及分類?；咎匦裕旱谝?系統(tǒng)性風險由共同的一致的因素產生。第二,系統(tǒng)性風險對證券市場合有證券商品都有影響，涉及某些具有壟斷性的行業(yè)同樣不可避免，所不同的只是受影響的限度不同。第三，系統(tǒng)性風險難以通過投資分散化達成化解的目的。分類：①政治政策性風險;②利率風險;③信用交易風險；④匯率風險。１8.請解釋β系數(shù)的含義。β系數(shù)是美國經濟學家威廉·夏普提出，用它反映證券組合波動性與市場波動性的比。β值越大,預期收益也越大。無風險證券的β值等于零。證券組合性對于自身的β值等于1。證券與證券組合的β值,衡量的是相對于某一特定證券組合——市場組合,證券與證券組合收益的波動性。β值衡量的是系統(tǒng)風險。1９．證券信用評級的功能及局限性。功能:信用評級減少投資風險；信用評級減少籌資成本;信用評級有助于規(guī)范交易與管理局限：信用評級資料的局限性；信用評級不代表投資者的偏好;信用評級對管理者的評價薄弱;信用評級的自身風險1、評級機構缺少獨立性2、信用評級體系缺少權威性3、信用評級功能尚未充足發(fā)揮2０.請對帶有上下影線的陰線或陽線進行分析。答:帶有上下影線的陰線或陽線是最普通的k線圖。帶有上下影線的陽線多空雙方的實力強弱表現(xiàn)如下：上影線越短,下影線越長，陽線實體越長多方實力越強,反之空方實力越強;帶有上下影線的陰線多空雙方的實力強弱表現(xiàn)如下：上影線越長，下影線越短,陰線實體越長，空方的實力越強，反之多方的實力越強。21.簡述我國對于證券市場進行監(jiān)管的目的。答:保護投資者利益,保障合法證券交易的正常進行,督促證券交易機構依法經營,嚴禁個別公司壟斷操縱和擾亂證券市場,維護證券市場的秩序；（2分）根據國家宏觀經濟管理的需要,采用多種方式來調控證券市場的規(guī)模,引導投資方向，支持重點產業(yè),促進國民經濟連續(xù)、快速、健康發(fā)展；(1分）充足發(fā)揮證券市場的積極作用,限制其悲觀影響，保障證券市場的健康發(fā)展。簡而言之，即建立一個公平、有序、高效的證券市場。計算題1．假設某投資者投資2萬元申購某創(chuàng)新基金,相應申購費率為1．5%，假設申購當天基金單位資產凈值為１.01５８元,則其可得到的申購份額是多少?(教材77頁）解:申購費用=申購資金×申購費率＝202３０×1.5%=３０0（元）凈申購金額＝申購資金-申購費用＝２０23０–300=19700（元)申購份額=凈申購金額/基金單位資產凈值＝１９700/１.０１58=１９39３.58(份)即投資者四舍五入可購買１93９4份該基金。２.假設某投資者投資贖回某創(chuàng)新基金2萬份基金單位,贖回費率為0.５%，假設贖回當天基金單位資產凈值為1.0158元,則其可得到的贖回金額是多少?解:基金金額＝基金份額×基金單位資產凈值＝20２30×1．0158=20３1６(元)贖回費用=基金金額×贖回費率＝20316×０.5%＝１01.58(元）贖回金額=基金金額-贖回費用=２0３16–１０1.58=20２34.４2（元）即投資者贖回２萬份基金單位,可得到的贖回金額是2０234.42元。3.某公司發(fā)行債券,面值為1000元，票面利率為5.8%，發(fā)行期限為三年。在即將發(fā)行時，市場利率下調為4.8%，問此時該公司應如何調整其債券發(fā)行價格？解：溢價發(fā)行價格=（票面額+利息）/（１+市場利率×年限）=（10０0＋1000×５.8%×3）/(1+４．8%×3)=1026.2２（元)即該公司應調整發(fā)行價格為1026．22元，這表達公司以高出面值26.22元的價格出售這張100０元的債券,那么投資者的年收益率將降為４.８%，但這并不影響他們的購買熱情，由于這與整個市場利率大體相同。４.某公司發(fā)行債券,面值為10００元,票面利率為5％，發(fā)行期限為三年。在即將發(fā)行時,市場利率下調為4％,問此時該公司應如何調整其債券發(fā)行價格？解:溢價發(fā)行價格＝(票面額+利息）／(1+市場利率×年限）=(1０00+100０×5％×3）／(１+4%×3)=1１５0/１．12=1026.79（元)即該公司應調整發(fā)行價格為1026．７９元,這表達公司以高出面值26.79元的價格出售這張１00０元的債券,那么投資者的年收益率將降為4%，但這并不影響他們的購買熱情，由于這與整個市場利率大體相同。5．下面是某股票最近十天的收盤價情況,假如現(xiàn)在需要做5天均線，請用兩種方法計算該股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。單位：元8.508．809.008.90８.70９.209.３09．008.５08.85解:(1)直接計算法:第五天均值=（8．５+８.8+９+8.9+8．7)/5=8．78第六天均值=（8.８＋9＋８.9+8.7+9.２）/５＝８.92第七天均值＝(9+８．９+８.７＋9.2+9．3)/5=９.０２第八天均值=（8．9+８.7+9.2＋9.3+9)/5=９.0２第九天均值=（８.7＋9．2+9.3+９+8.５）／5=8．94第十天均值=(9.2+9．3+9+8．5+８.85）/5=8．97(２）簡化辦法計算:第五天均值=(８．5＋8.８+9＋8.9＋8．７)/5=8.7８六天均值＝8．7８*4/5+9.2＊1/５=８.８64第七天均值=8.864*４/5＋9.3*１/5=8.95第八天均值=8.９5*4／5+9*1/５=8.96第九天均值=8.9６*4／5+8.5*１／5=8.8７十天均值=8.8７*4／5+8.８5*1/5=８.8656．無風險證券收益率為10％,股票市場投資組合的平均收益率為1６％，有4種股票的β值如下:股票AＢＣDβ２.０0.８1．０—0．1問：4種股票的規(guī)定收益率各為多少？它們的波動與市場平均股票波動是什么關系?解：∵ri=rf+β(rm-rｆ)∴股票A的收益率=10%＋２.0×(16%–10%）=22%股票Ｂ的收益率=1０％＋0.８×(16%–１0%)=14.8%股票Ｃ的收益率=1０%+1.0×（16%–１0%）=1６%股票D的收益率=10%–0.１×(１６%–10％)＝9.4%答：這4種股票的規(guī)定收益率分別為２2%、１4.8％、16%、9．4％。它們的波動與市場平均股票波動之間的關系是:β系數(shù)表達單個股票的收益相對市場上所有股票收益的變動而變動的幅度。如A的β值為2.0，表達當市場收益率增長10％時,該股票的收益率將增長20％,反之，如市場收益率下降1０%，該股票的收益率將下降20%。7．某證券投資組合有四種股票，通過研究四種股票A、Ｂ、C、D在不同時期也許獲得的收益率及不同的市場時期也許出現(xiàn)的概率如下表，請計算(1)每只股票預期收益率。（2）假如四只股票在證券投資組合中所占的權重分別為２0%，40%,3０％,10%，請計算此證券投資組合的預期收益率。不同時期出現(xiàn)概率可能的收益率ABＣＤ市場火爆0.2２５％3０％２0%２5％市場較好0．42０%25％３0％3０%市場盤整０.3１5％１0%１2%２0%情況糟糕0.18%15%1０%１0%各股收益率18．３０%20.50%20.６0%2４.00%解：（1）A股票預期收益率＝２５％×0．2＋２0％×０.４+15％×0.3＋8%×０.1＝18．30%B股票預期收益率=30%×0.2＋２5%×0.４＋10%×０．３＋15%×0.１=20.５0%C股票預期收益率=20％×0.2＋30%×0.4＋12%×0.3＋1０％×0.1＝20．６0%D股票預期收益率=2５%×０．２+30%×0.4+20%×0.3+10%×0.1＝24.00%每只股票的預期收益率如上表最后一行。(２)該證券組合的預期收益率:不同時期出現(xiàn)概率可能的收益率ＡBＣD市場火爆0.153０%２0%4０%30％市場較好0.3525%１5%20%25%市場盤整０．3１０%1０%15%1５％情況糟糕0.28%7%9％5%各股收益率17.85％１2.65%19．30%18.７５％＝20%×１８.3％+４0%×２0.5%+30%×２0．6％+10％×24%＝20.44%8.某證券投資組合有四種股票,通過研究四種股票A、Ｂ、C、D在不同時期也許獲得的收益率及不同的市場時期也許出現(xiàn)的概率如下表，請計算(１）每只股票預期收益率。(2）假如四只股票在證券投資組合中所占的權重分別為２5%，30%，２0％,25%,請計算此證券投資組合的預期收益率。（作業(yè)3）解:解：(1)A股票預期收益率=30%×0.１5+25%×0.3５＋10%×0.3+8％×0.2=1８．30%B股票預期收益率＝2０%×0.１5＋15％×０．３５+10%×0.3+7%×0．2＝20.50%C股票預期收益率=４0%×0.1５＋2０%×0．３５+15%×0.3+9%×0.２=2０.60%D股票預期收益率＝30%×0．15+2５%×0.３5+15%×０.３＋5％×０.2＝2４.0０%每只股票的預期收益率如上表最后一行。（２)該證券組合的預期收益率:＝２５%×17．85%＋30％×1２.65%+20%×19.３0％＋２５%×１8.75%＝16.8１％平時作業(yè)一、名詞解釋1、無價證券：是一種表白擁有某項財物或利益所有權的憑證.5、優(yōu)先股：優(yōu)先股是“普通股”的對稱。是股份公司發(fā)行的在分派紅利和剩余財產時比普通股具有優(yōu)先權的股份。優(yōu)先股也是一種沒有期限的有權憑證，優(yōu)先股股東一般不能在半途向公司規(guī)定退股(少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外）。7、可轉換債券：是指可以根據證券持有者的選擇,以一定的比例或價格轉換成普通股的證券。1、看跌期權：看跌期權又稱賣權選擇權、賣方期權、賣權、延賣期權或敲出?？吹跈嗍侵钙跈嗟馁徺I者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權利,但不承擔必須賣出的義務。3、第二上市:是指一家公司的股票同時在兩個證券交易所掛牌上市。如我國有些公司既在境內發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市Ｈ股，就屬于此種類型。尚有的在兩地都上市相同類型的股票,并通過國際托管銀行和證券經紀商,實現(xiàn)股份的跨市場流通。此種方式一般又被稱為第二上市，以存托憑證（ＡDR或GDR)在境外市場上市交易就屬于這一類型。4、比率分析：比率分析法是以同一期財務報表上若干重要項目的相關數(shù)據互相比較,求出比率,用以分析和評價公司的經營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財務分析最基本的工具。５、資產負債率：資產負債率是負債總額除以資產總額的比例,也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量公司在清算時保護債權人利益的限度。計算公式為：資產負債率=（負債總額÷資產總額）×100%6、利息支付倍數(shù):利息支付倍數(shù)是公司經營業(yè)務收益與利息費用的比率,用意衡量公司償付借款利息的能力，也稱利息保障倍數(shù)。計算公式為:利息支付倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用。利息支付倍數(shù)反映公司經營收益為所支付的債務利息的多少倍。只要利息倍數(shù)足夠大,公司就有充足的能力償付利息，否則相反。7、資產收益率:資產收益率是公司凈利潤與平均資產總額地比例。其計算公式為：資產收益率=凈利潤／平均資產總額×10０%;該指標越高，表白公司資產運用效果越好,說明公司在增長收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。二、填空題1、證據證券和憑證證券是(無價)證券；存單是(有價證券中的貨幣證券）。2、貨幣證券涉及支票、匯票和（本票）等。3、有價證券與無價證券最明顯地區(qū)別是(流通性）4、一般地，在通貨膨脹的初期,通貨膨脹比較溫和的時候，股市會（活躍)。5、股票與股份是(形式)和(內容）的關系。6、在我國，股份公司最低注冊資本額為人民幣（500)萬元。7、優(yōu)先股屬于混合型股票，它同時具有(沒有投票權）和（有固定的股息）的某些特點。8、優(yōu)先股與普通股不同的一點是:股份公司假如認為有必要，可以(贖回）發(fā)行在外的優(yōu)先股。9、Ｂ股是投資者以（美元)在上海證券交易所，或以（港幣）在深圳證券交易所認購和交易的股票。10、多種價格招標方式也稱為（美國式)招標，單一價格招標也稱為(荷蘭式）招標。11、證券交易所組織形式有(會員制)和（公司制）。我國上海和深圳證券交易所是（自律性管理的會員制)。１２、場外交易價格通過(證券商人之間直接協(xié)商）擬定,事實上也是（柜臺交易市場）,其特點表現(xiàn)為（①交易品種多，上市不上市的股票都可在此進行交易;②是相對的市場,不掛牌,自由協(xié)商的價格;③是抽象的市場，沒有固定的場合和時間）。13、股票場內交易一般分為(開戶、委托、競價、清算、交割)和(過戶）六個程序。１4、我國股票競價方式由開市前的(集合競價）和開市后的（連續(xù)競價）構成競價的原則是（五優(yōu)先：價格優(yōu)先；時間優(yōu)先;數(shù)量優(yōu)先；市價委托優(yōu)先;代理委托優(yōu)先）。1５、上海證券交易所綜合指數(shù)以(１99０年12月１9日）為基期,采用（所有的上市股票為樣本)，并采用（股票發(fā)行量）為權數(shù)。深證成分指數(shù)選用(４0)家股票為樣本股，以（19９1年4月3日或1994年7月20日）為基期日,基期指數(shù)定為(１０0０)點。1、按照產品形態(tài)和交易方式分衍生工具重要有(遠期）、期貨、期權（互換）。2、金融期貨通常涉及（貨幣期貨）、利率期貨、(股票指數(shù)期貨）。3、期貨價格也就是(期貨合約的價格),或者說是(期貨費)。看漲期貨的協(xié)定價應當比市價(低),反之,內在價值為(零）?？吹谪浀膮f(xié)定價應當比市價(高），否則內在價值為(零）。4、某投資者買入一股票看漲期權,期權的有效期為３個月，協(xié)定價為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為１０0股,期權費為2元一股,則該投資者最大的損失為（200.0０);當該股的市場價格為（22.00)時，對投資者來說是不是不贏不虧的；當該股票的市價超（22.00）投資者開始賺錢;當該股票的市價（22．０0)，投資者放棄執(zhí)行權利。5、按《證券法》規(guī)定，A股上市公司總股本不得少于（5000萬）人民幣，B股上市公司個人持有的股票面值不得少于（１000元）人民幣。6、同一種股票分別申請在兩個地方上市,稱為(第二上市）。７股份公司在股票發(fā)行完畢后最長（9０天)要向證券交易所提出上市申請。８資產負責比例越低公司償債的壓力（小)運用財務杠桿融姿的空間（大)。一般說來，該指標控制在(50％）為好。9、一般來說資本化比例低，則公司長期償債壓力（?。┕潭ㄙY產值率越(大）表白公司的經營條件相對較好。1０、流動比率速動比率和鈔票比率是反映公司（短期償債能力）的指標一般流動比率為（２．０)為好速動比率為（1.0)比較合適,鈔票比率一般在(0.１)。11、利息支付倍數(shù)是每一公司（稅息前利潤)與(利息費用）的比。１２、股東權益比率高，一般認為是(低風險、低報酬)的財務結構;股東權益比率低，一般認為是（高風險、高報酬)的財務結構。第三版P2１7１3、股東權益與固定資產的比率越大,說明公司(財務結構）越穩(wěn)定。三、單項選擇題１.下列證券中屬于無價證券的是（A憑證證券）。2、（B、收據）是證據證券５、職工股要在股份公司股票上市（A、3年）后方可上市流通。9．我國《證券法》第七十九條規(guī)定，投資者持有一個上市公司（A.已發(fā)行股份的10%)應當在該事實發(fā)生之日起三日內向證監(jiān)會等有關部門報告。11、對開放式基金而言，投資者贖回申請成交后,成功贖回款項將在（Ｄ.T+５)工作日向基金持有人(贖回人)劃出。12、對開放式基金而言，若一個工作日內的基金單位凈贖回申請超過基金單位總份數(shù)的（B、10%

),即認為是發(fā)生了巨額贖回。13、按照我國基金管理辦法規(guī)定，基金投資組合中，每個基金投資于股票、債券的比例不能少于其基金資產總值的（C.80%）14、同一基金管理人管理的所有基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券(

B．１０％

)1５、基金收益分派不得低于基金凈收益的(

B．90%

)。16、按我國《證券法》規(guī)定，綜合類證券公司其注冊資金不少于(

C.５0000）萬元１、（A、交易規(guī)格)不是期貨合約中應當涉及的內容

（D、交易品種)。

2、漲跌停板制度通常規(guī)定(A、前一交易日的收盤價）為當天行情波動的中點。4、貨幣期貨的標的物是(C、外匯匯率）5、在期權合約的內容中，最重要的是（D、合約數(shù)量)。６、期權價格是以(A、買方利益）為調整依據。7、期權的(A、買方）無需繳納保證金在交易所。８、對看跌期權的買方而言，當（Ａ、標的資產市場價格高于協(xié)定價)時買方會放棄執(zhí)行權利。９、該圖中表達（B、買入看跌期權）。10、看跌期權的協(xié)定價于期權費呈（C、同向)變化。１1、假如其他因素保持不變，，在相同的協(xié)定價格下,遠期期權的期權費應當比近期權的期權費(C、高)12、某人假如同時買入一份看漲期權和一份看跌期權，這兩份合約具有相同的到期日、協(xié)定價格和標的物，在投資者(Ａ、最大虧損為兩份期權費之和

)。13、股份公司發(fā)行股票,作為發(fā)起人持有股份應少于公司股份總額的(Ｃ、35％

)。14、某股份公司（總股本小于４億）假如想在上海證券交易所上市,其向社會公開發(fā)行的股份不得少于公司孤本總額的(A、1５%)。１5、H股上市公司社會公眾持有的股份不得低于公司股份總額的（Ｃ、25％

）17、用以衡量公司償付借款利息支付能力的指標是（A、利息支付倍數(shù)）。１8、反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產的指標是（Ｂ、每股凈資產)。19、股東權益比率是反映（B、獲利能力)的指標。四、多項選擇題１．有價證券涉及(B商品證券

C．貨幣證券

D資本證券）２．無價證券涉及（C．憑證證券D.證據證券)3．證券投資的功能重要表現(xiàn)為(A．資金聚集

Ｂ.資金配置C.資金均衡分布)4．發(fā)起人和初始股東可以(A鈔票

B.工業(yè)產權

C．專有技術D．土地使用權）等作價入股。５、按發(fā)行主體不同，債券重要分為(A.公司債券

B．政府債券

C．金融債券）6、目前國際流行的國債招標辦法有（Ｂ收益率招標C.劃款期招標

Ｄ.價格招標)等。7、按債券形態(tài)分類，我國國債可分為(A.實物券

B．憑證式債券C.記賬式債券)等形式。８按付息方式分類，債券可分為(A.附息債券C累進計息債券

Ｄ零息債券)。9、開放式基金與封閉式基金的區(qū)別表現(xiàn)在A、基金規(guī)模不同

B、交易方式不同

C、交易價格不同Ｄ、投資策略不同)

10、根據投資標的的劃分基金可分為(A、國債基金B(yǎng)、股票基金C、貨幣基金）11、證券流通市場分為（B．場外交易市場D．場內交易市場）。

12、指數(shù)基金的優(yōu)點表現(xiàn)在(A風險較低B、管理費用相對較低）1、金融期貨涉及(Ａ、貨幣期貨B、利率期貨C、股指期貨)。

2、金融衍生工具的基本功能表現(xiàn)為(A規(guī)避風險

Ｂ、價格發(fā)現(xiàn)

C、賺錢功能)。3、以交易市場結構分類，衍生金融交易可以分為（A場內交易Ｅ、場外交易)4、某投資者買內一股票看跌期權，期權的有效期為3個月，協(xié)定價為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為１00股,期權費為2元,則下面的描述中對的的是(A該投資者最大的損失為２00元。B、當該股票的市場價格為18元時，對投資者來說不盈不虧的Ｄ、當該股票的市場價格低于18元時,投資者開始賺錢）5、發(fā)行可轉換債券對發(fā)行公司有(A、低成本籌集資金

B、擴大股東基礎

Ｃ、無即時攤薄的效應E、合理避稅）益處。６、存托憑證的優(yōu)點表現(xiàn)為（Ａ、市場容量大、籌資能力強

B上市手續(xù)簡樸Ｄ、避開直接發(fā)行股票、債券的法律規(guī)定)7、投資者對上市公司財務狀況進行的分析,可以從上市公司的(A資本結構

B、償債能力

C經營能力

D獲利能力E、鈔票流量）等方面進行綜合分析。8、下例（Ａ、公司股本總額不少于人民幣5０00萬元Ｃ、發(fā)起人持有股份不少于公司股份總額的35%D、持有股票面值達人民幣1000元以上的股東數(shù)不少于100０人）是Ａ股上市的條件五、判斷題１、證券投資的國際變化會釀成世界范圍的金融危機，東南亞經濟危機的爆發(fā)就是個沉重的教訓,所以一國證券市場不該對外開放。(×)2、以農副產品和外匯收購的方式增長貨幣供應有助于實現(xiàn)商品流通與貨幣流通的相適應。（√)５、發(fā)行資本不得大于注冊資本(√）6、公司發(fā)行股票和債券目的相同，都是為了追加資金。（√)８、有限股東只具有有限表決權。（×)９、公司股本總額超過4億元人民幣的,向社會公開發(fā)行股票的比例在２5%以上。(×)

應當是15%13、有限責任公司的股本不劃提成等額股份，股東的出資只按比例計算。（√）14、用算術平均法計算股價指數(shù)沒有考慮到各采樣股票權數(shù)對股票總額的影響。(√)

1５一般來說期限長的債券流動性差，風險相對較小，利率可定高一些(×)１６、場外交易市場是一個分散的無形市場,沒有固定的交易場合，沒有統(tǒng)一的交易時間，但有統(tǒng)一的交易章程。(×)六、計算題2、某股市設有A、B、Ｃ三種樣本股。某計算日這三種股票的收盤價分別為15元、12元和14元。當天B股票拆股,1股拆為3股,次日為股本變動日。次日，三種股票的收盤價分別為１６．2元、４.4元和14.５元。假定該股市基期均價為8元作為指數(shù)100點，計算該股當天與次日的股價均價及指數(shù)。答：當天均價=15+12+14/３＝13.６7當天指數(shù)=13．67／8*1０0=170.88新除數(shù)=４+15+14/13.67=2.4１次日均價=16.2＋4.4+14.5／２.41=１４.56次日指數(shù)=14．56/8*10０=182３、某交易所共有甲、乙、丙三只采樣股票,基期為9月３0日，基期指數(shù)為1００基期、報告期情況如下，請問報告期股價指數(shù)為多少?股票名稱９月30日１1月３0日收盤價上市股票數(shù)收盤價上市股票數(shù)甲50105５10乙１0０１5105１5丙16０20１6０20解:報告期股價指數(shù)＝(５５×10＋1０5×15+160×20）÷（50×10+1０0×16+１50×20)×10０＝1０6.５七、問答題2、股票、債券的區(qū)別答:相同之處：股票與債券都是金融工具，它們都是有價證券，都具有獲得一定收益的權利,并都可以轉讓買賣。兩者的區(qū)別:①

性質不同②

發(fā)行目的不同③

償還時間不同④

收益形式不同⑤

風險不同⑥

發(fā)行單位不同6、指數(shù)基金及其優(yōu)點。答:(1)國內外研究數(shù)據表白,指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場上７0%以上資金的收益。在美國，指數(shù)基金被稱為“魔鬼”，其長期業(yè)績表現(xiàn)遠高于積極型投資基金。（2)有效的規(guī)避金融市場的非系統(tǒng)風險:由于指數(shù)基金分散投資，任何單個股票的波動都不會對指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構成大的影響，從而規(guī)避了個股風險。(3)交易費用低廉:由于指數(shù)型基金一般采用買入并持有的投資策略,其股票交易的手續(xù)費支出會較少,同時基金管理人不必非常積極的對市場進行研究，收取的管理費也會更低。低廉的管理費用在長期來看有助于更高的投資收益。(４)投資透明，可有效減少基金管理人的道德風險。指數(shù)基金完全按照指數(shù)的構成原理進行投資,透明度很高。基金管理人不能根據個人的喜好和判斷來買賣股票,這樣也就不能把投資人的錢和其別人做利益互換,杜絕了基金管理人不道德行為損害投資人的利益。五、判斷題：1、激勵功能是金融衍生工具的衍生(延伸)功能之一。（√)２遠期外匯交易合約的流動性比較強(×)５、期權買入方支付期權費可購買看漲期權,期權賣出方支付期權費可賣出看跌期權。(×）６、理論上講，在期權交易中，買方所承擔的風險是有限的,而獲利空間是無限的。(√)７、可轉換債券的轉換價格可以隨著股票市場價格的變化而調整。(√）8、當客戶賣出ADR而無人買入時,客戶必須等到有人買入時才可以將手中的ADＲ賣出。（√）9、從國際慣例來看，在交易所進行的股票交易,在場外柜臺進行股票交易都是股票的上市(交易)，而我國通常意義的股票交易都是在證券交易所進行的股票交易。（√)10、H股上市公司上市后公司股票的市價必須高于1０000萬港元。（×)11、股份公司上市后因違犯有關規(guī)定，被終止上市的,將不能再申請上市(×)１3、一般來說，資本化比率低,公司長期償債壓力小。（√）１4、一般來說，固定資產凈值越大越好，資本固定比率越小越好。（×)六、計算題１、某人持有總市值為100萬港元的股票8種,他緊張市場利率上升，想運用恒指期貨對自己手中持有的現(xiàn)貨進行保值,假如當天恒指為9０00點（恒指每點價值５0港元)，通過數(shù)據得知，每種股票的貝塔值為1.02,1．05，１.04,1．10,１．06，1.０７，1.2０，1.30,每種股票的權重為1２%，１5%，16%，8%，１８%,10%，13％,８%,現(xiàn)要對該組合進行價格下跌的保值,應如何操作？假如3個月后,該組合市價總值９4萬元,恒指８5０0點,投資者對沖后總盈虧為多少?答：證券組合的b＝1.０2×１2%＋1５%×1.０5+1６%×1．0４＋8%×1.10+18%×1.06+1０%×1.07+13%×1．20+8%×1．30=1.0９２１投資者賣出期貨合約的份數(shù):１０0０0０0÷(50×9０００)×1.09２1=2.43四舍五入，投資者賣出的兩份期貨合約3個月后,投資者現(xiàn)貨虧:１00-94＝6萬港幣期貨合約對沖賺錢＝(９000-8500)×5０×2＝5萬港幣答：投資者總體虧損1萬港幣。2、某人買進一份看漲期權,有效期3個月。當時該品種市場價格為18元。按協(xié)約規(guī)定,期權買方可在3個月中的任何一天以協(xié)定價格20元執(zhí)行權力，期權費為每股1元。若干天后，行情上升到24元，期權費也上升到每股3元，問該投資者如何操作可以獲利最大。答:（1）直接購買股票獲利:（２４-1８)×100=６0０(元)收益率=600/18×１00＝3３.33%(2）履行合約獲利:（２4-20－1）×１00=3０0(元）

收益率＝300/1×１0０＝30０％此外還要支付資金頭寸。(3）假如再出賣期權合約(３-１）×100=2０0（元）

收益率=20０/1×100=２0０%收益率雖然比履行合約收益率低,但不需要支付資金.屬于買空賣空．%l+C＇v）I03、某人買入一份看漲期權,同時又賣出一份同品種看漲期權。期權的有效期為3個月。該品種市價為25元,第一個合約的期權費為3元，協(xié)定價格為27元，第二個合約期權費為2元,協(xié)定價為28元。請對投資者的盈虧情況加以分析從什么價位開始投資者正好不虧不盈?。答：市場價為30元投資者正好不虧不盈。4、某人買入一份看漲期權和同品種看跌期權一份，假如目前該股市價為18元，看漲期權合約期權費３元,協(xié)定價19元，看跌期權合約期權費２元，協(xié)定價２6元,試證明投資者最低的賺錢水平為2０0元。答:看漲期權執(zhí)行結果:（１8-19）×1０0-３０0=虧400看跌期權執(zhí)行結果：（26－１8)×10０-200＝盈60060０-400=200元５、某人買入一份看漲期權,協(xié)定價2２元，期權費3元,該品種市價19元。他認為市場處在牛市,看跌期權被執(zhí)行的也許性較小，于是又賣出一份看跌期權,協(xié)定價16元，期權費2元,兩份合約到期日相同,請輔助圖表將投資者也許出現(xiàn)的賺錢虧損情況加以分析。答：看漲期權執(zhí)行結果：虧損60０看跌期權執(zhí)行結果：賺錢50０+5０0-600＝虧１０0元七、簡答題：1、期貨合約的重要內容涉及哪些?(1)標準貨的數(shù)量和數(shù)量單位(２)標準貨的商品質量等級（３）交收地點的標準化（4)交割期的標準化(５)保證金的標準化。應當指的是,期貨合約在期貨市場運作中起著舉足輕重的作用。假如期貨約的開發(fā)設計隨心所欲,對期貨商品的選擇不嚴格，很容易導致該種期貨約的交易失敗。因此,必須根據商品的具體情況,合理制定期貨合約。3、期權價格制定的依據。答:期權價格制定的依據是:看漲期權的協(xié)定價與期權費呈反比變化；看跌期權的協(xié)定價與期權費同比變化。期權價格重要由合約的內在價值構成，這內在價值是市價與協(xié)定價的差額,看漲期權的協(xié)定價應比市價低，看跌期權的協(xié)定價應比市價高。期權價格以買方的利益為調整依據。4、股票兩地上市有什么好處？答:兩地上市是指一家公司的股票同時在兩個證券交易所掛牌上市。對一家已上市公司來說,假如準備在另一個證券交易所掛牌上市，那么它可以有兩種選擇：一是在境外發(fā)行不同類型的股票,并將此種股票在境外市場上市。我國有些公司既在境內發(fā)行A股,又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。二是在兩地都上市相同類型的股票，并通過國際托管銀行和證券經紀商，實現(xiàn)股份的跨市場流通。此種方式一般又被稱為第二上市,以存托憑證(AＤR或ＧDR)在境外市場上市交易就屬于這一類型。從證券市場的實際運營情況來看，將股票在兩個市場同時上市具有以下優(yōu)點:(１)每一個國際性證券交易所都擁有自己的投資者群體，因此，將股票在多個市場上市有助于擴大股東基礎，方便投資者交易，提高股份流動性,增強籌資能力;（2)公司股票在不同市場上市尚有助于提高公司在該上市地的知名度,增強客戶信心,從而對其產品營銷起到良好的推動效果;（3)公司往往選擇市場交易活躍、投資者較為集中的證券交易所作為第二上市地,通過股份在兩個市場間的流通轉換，使股價有更好的市場表現(xiàn):（4)為滿足本地投資者對于公司信息披露的規(guī)定,公司須符合第二上市地的法律、會計、監(jiān)管等方面的規(guī)則,從而有助于提高公司的信息披露水平，提高公司運營的透明度，為公司的國際化管理發(fā)明條件。正由于兩地上市具有以上這些優(yōu)點，國際上許多著名的跨國公司，如“奔馳汽車”、“匯豐銀行”等都分別同時在全球的不同交易所上市交易。但公司在兩個以上的市場同時上市,也存在不同市場對同一公司的股票估價不同而導致的價格信號紊亂、信息披露成本高、因須同時遵守不同上市地的法律和規(guī)則而導致公司運作難度加大等問題。5、我國證券法規(guī)定出現(xiàn)什么情況上市公司要暫停上市?答：我國證券法規(guī)定出現(xiàn)以下情況時上市公司要暫停上市：（1）公司股本總額、股權分布發(fā)生變化,不再具有上市條件。（2)公司不按照規(guī)定公布其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載。(3)公司有重大違法行為。(４）公司最近3年連續(xù)虧損。作業(yè)三一、填空題１、反映公司獲利能力的指標重要涉及（主營業(yè)務利潤率）（銷售凈利率)（資產收益率）等。2、總資產周轉率是用來測定(總資產）對(收入)所做奉獻限度的指標。3、（銷售凈利率)這項指標是反映一元銷售收入帶來多少凈利潤的指標。4、市盈率指標通常不用于(不同行業(yè)公司)的比較。5、一般性，每股鈔票流量應(高于）每股收益。6（收益指數(shù)率）是反映公司實現(xiàn)凈利潤的的鈔票保障限度的指標，一般來說該指標（越大)越好這個指標假如和公司的（每股收益）結合使用效果更好。７、當公司處在初創(chuàng)或成長期,其投資活動的鈔票流量一般是（凈流出)態(tài)勢。當公司處在成熟期或衰退期，投資活動的鈔票一般呈（凈流入)態(tài)勢。8、對于籌備活動的鈔票分析表白,當公司處在初創(chuàng)期，會發(fā)生（大量的鈔票流入），當公司處在成熟期或衰退期，鈔票流轉以（流出）為主。９、眾所周知，市場利率與證券商品價格呈（負相關）變化。1０證券組合理論的重要內容是在投資者（追求高的投資收益）并盡也許(規(guī)避風險的前提下闡述的一套理論框架。1１、協(xié)方差是衡量兩種證券之間（收益互動性)的一個測量指標,它對證券組合風險起著直接放大或縮小的功能。1２、相關系數(shù)的取值范圍在（+1和－1之間）相關系數(shù)越接近于1，兩種證券的（正相關性）越強,證券組合的(風險)也越大。１3、美國標準普爾公司和穆迪投資評級公司所評債券分為（長期)和（短期）兩種所以(一年）為區(qū)分兩者的界線。14、標準普爾公司把債券評級分為(四等十二級)。15、β可以代表（方差)作為衡量風險的指標，它與有效證券或有效證券組合的(預期收益率)呈正向關系。二、單項選擇題:1、資產負債率是反映上市公司（D、資本結構)的指標。3、資產收益率是反映上市公司（Ａ、獲利能力)的指標。4、一般性,上市公司二級市場上流通的股票價格通常要（C、高于）其公司每股凈資產5、系統(tǒng)性風險也稱(A、分散風險

)風險。６、非系統(tǒng)性風險也稱(C、殘余風險）風險。7、證券投資品種中(C、普通股票)是風險最大的。８、（Ａ信用交易風險)屬于系統(tǒng)風險9(C、公司道德風險)屬于非系統(tǒng)風險。1０、證券組合的方差是反映（Ｄ、投資風險)的指標。1１、假如協(xié)方差的數(shù)值小于零,則兩種證券的收益率變動結果（B、相反

)12、相關系數(shù)等于-1意味著(C、兩種證券之間風險可以完全對消

)13假定某證券的無風險利率是5％市場證券組合預期收益是１0%β值為0.９，則該證券的預期收益是（B、9.5％）。１４、（D、BBB）是正常情況下投資者所可以接受的最低信用級別。15、我國債券評級級別設立是（A、三等九級）。17、資本市場線方程的截距是（A、無風險貸出利率)。18、無風險證券的值等于(Ｂ、0）。1９、假如某證券組合的基準為1.0，而其中某股票的β值為0．90,表白（C、該股票的波動性比證券組合的波動性低0．05）。2０β值衡量的風險是(Ａ、系統(tǒng)性風險）三、多項選擇題1、反映上市公司資本結構的指標重要有(A、資產負債率C、資本化比率

D、固定資產值率）等。2、短期償債指標重要有（A、流動比率Ｂ、速動比率

C、鈔票比率

D、應收帳款周轉率）等。3、反映公司經營能力的指標有（C、鈔票周轉率

D、營業(yè)周期)等。4、下列有關股東權益的說法對的的是（B、在通貨膨脹加劇時,股東權益比率低對公司經營有利C、在經濟緊縮時，股東權益比率高對公司經營有利D、一般來說，股東權益比率較高，償債壓力小)5、一般性,公司的鈔票流量重要發(fā)生在其（Ａ、投資活動領域

B、經營活動領域D、籌資活動領域

)。6、系統(tǒng)性風險經常表現(xiàn)為(Ａ、地區(qū)性戰(zhàn)爭

Ｂ、石油恐慌

C、國民經濟退

)。7、政治政策性風險重要涉及(A、重要領導人的變更

B、貨幣政策發(fā)生變化Ｃ、利率政策發(fā)生變化D、宏觀經濟政策的調整）的變化。８、公司經營所需要的資金,重要有(A、自身累計資金

B、發(fā)行股票

C、發(fā)行債券D、銀行貸款)幾種渠道。9、證券信用評級的功能是（Ａ、減少信用投資風險

Ｂ、減少信用評級籌資成本C、有助于規(guī)范交易與管理)。１0、信用評級的局限性表現(xiàn)在（Ａ、信用評級資料的局限性

B、信用評級對管理者的評價薄弱Ｃ、信用評級的自身風險

Ｄ、信用評級不代表投資者的偏好）11、下列有關β值的說法不對的的是:(Aβ值衡量的是非系統(tǒng)風險

B證券組合相對于其自身的值為0D、無風險證券的值為1）。四、判斷題1、資產收益率一般是最受投資者關注的指標（×）2、市盈率是表達投資者樂意支付多少價格換取公司每一元收益的指標(√）3主營收入含金量這項指標高,反映公司的產品適銷對路，市場需求旺盛（√）4、股東權益比率是反映償債能力的指標（√)5、資本固定化比率是反映償債能力的指標(√)6、在進行財務分析時,只有將各項指標結合在一起分析,才干真正了解公司的財務狀況(√)7、鈔票流量分析中的鈔票即指庫存鈔票（×)８、一般來說，上市公司目前的賺錢水平較好,其在二級市場的股價也高(×)9系統(tǒng)性風險發(fā)生時，證券市場的股票所受的影響限度基本上是相等的（√）10、證券投資組合不是投資者隨意的組合，它是投資者權衡投資收益和風險后,擬定的最佳組合(√）11、一般情況下,單個證券的風險比證券組合的風險小(×）１2、協(xié)方差為正值時,兩種證券的收益變動趨同(一致)。13、方差在任何情況下都是正數(shù),協(xié)方差值可正可負（√)14、證券組合相對于自身的β值就是1(√）16、當相關系數(shù)為－1時,證券組合的風險最大(×）17、信用評級機構要對投資者承擔法律上的責任(×）18、信用評級最重要最直接的作用是提供借貸行為風險限度的信息,以保證借貸行為的可靠性和安全性(×)19、信用評級有助于籌資公司減少籌資成本(√)20信用評級在一定限度上具有滯后性（√)五、計算題１．下表為某公司的資產負債表和損益表：資產負債表鈔票8０01500短期借款３０0２00短期投資10０40應付帳款５０0400損益表項目本年累計上年累計一、營業(yè)收入１40００1０500減：營業(yè)成本（銷售成本）800０6５00該公司1996年發(fā)行在外股票數(shù)１200萬股,199７年15０0萬股，其平均市價分別為5.０元和5．５元,1997年派息５00萬元。問:1９97年該公司(1）資產負債比率?（２）流動比率？（3）速動比率?（4)應收帳款周轉率？(5)存貨周轉率？(6)總資產周轉率？（7）利息支付倍數(shù)？（８）市盈率?（9)每股凈資產？（10）1９9７年每股支付的股利？答：1997年該公司（1）資產負債率＝負債合計÷資產總計）資產負債率＝（168０+200＋200）÷(39４０+４00＋1900+50）＝０.33１（2）流動比率=流動資產÷流動負債流動比率＝３９40÷1680=２．35(3)速動比率＝（鈔票+短期有價證券＋應收帳款凈額）÷流動負債速動比率=(流動資產－存貨－待攤費用-預付貨款）÷流動負債速動比率＝（150０+４0+1３00）÷168０=1．69（４）應收帳款周轉率＝360÷應收帳款周轉天數(shù)(第三版P2２０)?應收帳款周轉率＝３60÷(５)存貨周轉率(存貨周轉天數(shù)）=營業(yè)周期-應收帳款周轉率（第三版P２21）?存貨周轉率(存貨周轉天數(shù)）=(6)總資產周轉率＝營銷收入÷資產總額（第三版P22１)總資產周轉率=（１4000-8000－400-800-70-７00)÷6290＝0．6４１(7）利息支付倍數(shù)=稅息前利潤÷利息費用）利息支付倍數(shù)=4130÷(4130－2065）=２．０0（8)市盈率＝每股市價÷每股收益）市盈率＝5.５0（9）每股凈資產=凈資產÷普通股股數(shù)每股凈資產＝凈資產÷1５00＝（10）199７年每股支付的股利=股利支付率×每股凈收益×1０0％每股支付的股利＝50０÷1500=0.33３２．下表列示了某證券M的未來收益率狀況的估計。請計算Ｍ的盼望收益率、方差和標準差。收益率１6%10％8%概率1／31/21/６答:(1)盼望收益率：1６%×１/3＋1０%×1／２+８%×1/6=11.66％(2)方差：(16%+１0%＋8%)÷3＝11．33%1６％-11．3３%=２1.８%10％-11.33％=１．77％8%－1１.33%＝11.09%２1.８%＋1.７7%+11.09％=３4.66%３４.66%÷3＝１1.55％（方差）(3)標準差：＝0.0385六、簡答題2、股東權益指標是否越高越好，為什么?股東權益指標不一定是越高越好。一般來說,股東權益比率大比較好，公司的償債壓力小。但也不能一概而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時,公司多借債可以把風險轉嫁給債權人;在經濟繁榮時,多借債可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時、較高的股東權益比率可以減少公司的利息承擔和財務風險。４、證券信用評級的功能證券信用評級的功能有：(1）信用評級減少投資風險。信用評級重要的功能是提供借貸雙方行為風險限度的信息。(2)信用評級減少籌資成本?；I資成本與債務人的資信情況密切相關。(３）信用評級有助于規(guī)范交易與管理。作業(yè)四一、填空題1.道氏理論將市場的波動起伏比作三種由其強到弱的模式:(重要趨勢)、(次要趨勢）、(平常波動）。市場在第一種趨勢下運營時,其振幅至少在（2０%)。做短線的人經常要關注（平常波動)。２.技術分析的對象是(圖表）；技術分析的要素是（價)、量、（時）、空。3、一般性，假如市場的認同限度小，分歧大，則成交量（大）;市場的認同限度大，分歧小,則成交量(小)。４．光頭光腳的陽線開盤價等于(最高價)，收盤價等于(最低價)。5．帶有下影線的光頭陽線屬于（先抑后揚);帶有上影線的光腳陰線屬于(先揚后抑）。６．十字星K線的收盤價假如比上一交易日的（高)，則為紅十字星。十字星的收盤價假如比上一交易日的（低），則為黑十字星。7.字星Ｋ線的上影線假如比較長,說明(空方力量稍強）。8.Ｔ型或倒T型K線的顏色應參照上一交易日的（收盤價）而定。9、(三個高點和兩個低點）是喇叭形形成標志。10、市盈率在計算時通常等于（股票價格）除以（上年度每股稅后賺錢）,人們通常采用(商業(yè)銀行存款利率的倒數(shù))來衡量市盈率指標的合理性。１１.平滑異同移動平均線是為了填補（移動平均線)頻繁買入或賣出信號而設計的一種技術分析方法。MACD是由[正負差(DIＦ)]和[離差平均值（DＥA)]兩部分組成。1２.威廉指標的數(shù)值介于(0——１00）之間。當威廉指標為(50)時，多空力量均衡,當威廉指標在(８0%——100％）之間時，市場處在超賣狀態(tài),當威廉指標在（０%——20％)之間時,市場處在超買狀態(tài)。13．假如購并公司要成為目的公司的絕對控股股東的話，必須滿足控股比例在（50%）以上。1４．公司購并過程當中的焦點問題是對目的公司的（價格)擬定問題。15.生產同類產品廠商之間或者同一市場領域競爭的經營者之間進行的購并稱為(橫向購并）。１６、在尋找并擬定收購目的公司的時候,一方面要進行的是（理智的、科學的、嚴密的分析)。17、我國上市公司在購并及資產重組中經常運用的方式是（股權轉讓、資產置換、收購兼并）。18.發(fā)展證券市場的"八字＂方針是法制、(監(jiān)管）、自律和（規(guī)范）。1９．以散布謠言等手段影響證券發(fā)行、交易，與別人串通，進行不轉移證券所有權的虛買虛賣,以制造證券的虛假價格的行為屬于(操縱市場行為)。二、單項選擇題1．目前,世界上廣泛采用的道·瓊斯股指是以（Ａ．18９4年１0月１日3０種工業(yè)股均價)為基點10０點的指數(shù)。2.收盤價、開盤價、最低價相等時所形成的Ｋ線是（Ｂ.倒T型)３.對于僅有上影線的光腳陽線,（A.陽線實體較長,上影線較短

)情況多方實力最強。４.對于帶有上下影線的陰線,（A.上影線較長，下影線較短，陰線實體較長)空方實力最強。5.Ｔ型K線圖的特點是(A.收盤價等于開盤價）6、頭肩底向上突破頸線,（B、成交量較大）突破的也許性大。７、某股票的第五天的股票均值為８.8０，第六天的收盤價為9．05，如做5日均線,該股票第六天的均值為（B、8.8５)。8.移動平均線呈空頭排列時的情況是（A.股票價格、短期均線、中期均線、長期均線自上而下依次排列)9、一般來說,市盈率低的股票,投資價值（C、較好）10.2０23年１月7日某股票收盤價9．80元,其５日均值為10.20元，該股票的乖離率(5日）為(Ａ.-3.92%)。１1.根據MACD指標分析，當ＤＩF和ＤEA指標均為正值時,且DIF從下向上突破DEA,此時投資者較好的投資辦法是(Ｂ.賣出)。1２.一般情況下，在20區(qū)域下，（C．K線由下向上穿過D線）是買入信號。13.假如某股當天收盤價10.5元,其5天內最高價1１.00元,最低價10.０0元,該股當天未成熟隨機值(5）為(A．５0）。14.假如某股票10天內的最高價為１5元,最低價為1２元，第十天的收盤價為１３元,那么該股票的10日威廉指標為(C.６6.67)15.某股當天新上市,共成交3０00萬股，而該股流通總股本為80０0萬股，該股當天的換手率為（Ｂ.３7.5％）。1７．為解決購并公司的貨源供應不暢和貨源價格控制問題,同時也為了便于公司控制銷售價格穩(wěn)定,一般會采用（

B.上游整合)戰(zhàn)略。18．在擬定收購目的公司的價格的時候，根據對上市公司的賺錢能力的判斷和估計，同時也能反映出投資者對該公司的前景信心的定價方法是(C．市盈率法）。19.對購并目的公司進行法律方面的審查分析目的是為了(Ｄ.A、B都是）。20.在公司預先知道也許被收購的時候,可以采用股票交易的反購并策略,會引起公司股本結構變化的方法是（Ｃ．股份回購)。２1.自律性管理監(jiān)督重要由證券市場內一些機構自行制定一套規(guī)章制度,這些機構不涉及(A.證券監(jiān)督管理委員會)22.在證券發(fā)行信息披露制度中處在核心地位的文獻是（A.上市公告書

）

23．上市公司在以下（D.公司從海外引入一名新的部門經理)情形下,不需要公布臨時性公告。24.當投資者對某家上市公司的股票持有比例達成(C．3０%)時,除了按照規(guī)定報告外，還應當自事實發(fā)生之日起45日內向公司所有股東發(fā)出收購要約，并同時刊登到有關報紙上。2５．上市公司在進行信息披露時,規(guī)定提供連續(xù)性的信息披露文獻,以下不屬于此類文獻的是(B.臨時公告書)三、多項選擇題1、技術分析的前提是（A.證券的價格完全由市場的供應與需求決定B.證券價格走勢有其一定的趨勢Ｃ．證券價格的走勢可以在有關圖表中得到反映D.證券市場的規(guī)范有助于提高技術分析的準確性）。2、(Ａ.光頭光腳的陰線

B.帶有上下影線的陰線）ｋ線收盤價小于等于開盤價3、(AＣ)情況下考慮買入股票(實線代表均線,虛線代表股價線,縱軸代價格，橫軸代表時間)4、應用旗形時應當注意（A、旗形出現(xiàn)前期,一般應當有一個旗桿C、旗形連續(xù)的時間不應太長D、旗形在形成之前和被突破之后,成交量一般較大）。5、廣義上的購并應涉及（

B.出售

C.擴張Ｄ.購回與接管）等方式。6、目的公司價格擬定的方法重要有(A.凈資產法Ｂ.收益資本化法Ｃ.鈔票流量法

D.凈價收購法)。７、股份回購可以采用(B二級市場購買Ｃ協(xié)議收購

Ｄ、要約收購)三種方式。8.證券欺詐行為重要是指(Ａ內幕交易B欺詐客戶

D虛假陳述)等違法行為。9.證券市場中除了證券欺詐行為外,其他違規(guī)行為還涉及(A．擅自發(fā)行證券B.為股票交易違規(guī)提供融資融券及投資交易C.上市公司違規(guī)買賣本公司股票D.上市公司擅自改變募股資金用途）。10.對各類證券從業(yè)機構的欺詐客戶行為，根據不同情況,可以處以(A應單處或者并處警告

B限制或暫停其證券經營業(yè)務Ｃ沒收非法所得D罰款）。四、判斷題１.證券投資的技術分析一定限度上是建立在公司的財務狀況和對宏觀經濟政策分析的基礎上。(×)２.證券投資技術分析的理論認為股票價格有其一定的運營規(guī)律。（√)４.對于帶有上下影線的陽線,上影線越長，下影線越短，對多方越有利。（×）。5、出現(xiàn)十字星的K線往往暗示著行情要反轉。（√）7.T型K線圖下影線越長,空方力量越強。(×)８、支撐線和壓力線的地位不是一成不變的,而是可以互相轉化的（√）９移動均線具有慣性和助長的特(√)1０．移動平均線會頻繁的發(fā)出買進或賣出的信號，使投資者容易受到迷惑(√）11．KDJ指標中J值的取值范圍在0-10０之間。（×)12．假如某股票某天換手率比較高,說明股當天成交活躍。(√）1３．購并公司成為目的公司的相對控股股東，占有目的公司股權比例為2５%,就表白對目的公司擁有控制權。（×）1４．財產鎖定是那些手中鈔票流量比較富余的公司面臨惡意收購時所經常運用的一種反購并策略。(×）1５.最為常見的收購出資方式是股票收購方式。(×）16．美國證券監(jiān)管制度在世界上較為成熟,是自律性監(jiān)管的典型代表。（×）17.發(fā)展和規(guī)范是證券市場的兩大主題,發(fā)展是基礎，規(guī)范是目的。（√）18.公司發(fā)生重大虧損或者遭受超過凈資產20％以上的重大損失應當被歸屬于公司的重大事項。（×)。1９內幕消息是指為內幕人員所知悉尚未公開的和也許影響證券市場價格的重要消息。(√)五、計算題

2．某公司上年度稅后利潤452０.３０萬元,上年初總股本700０萬股,6月份有一次送股行為，送股比例為10:2。假如目前該股的股票價格為18.８0元,請計算其市盈率。答：（一）先求加權股本：=（上年年初股本×12＋上年新增股本×實際使用月份)/12=（7000×1２+70０0×２/10×6）12=7７０0(萬股)＃Ｗ0t２`2\％f#｝"{＆上年平均每股收益=上年度稅后利潤/加權股=４520.30/77０0=０.５９(元)

N+Q;(二）市盈率＝股價/每股收益=１8.80/0．5９=32(倍)一、單選（Ａ．銷售凈利率)是反映公司獲利能力的指標。(D.BBＢ）是正常情況下投資者所可以接受的最低信用級別。(Ｂ．信用交易風險)屬于系統(tǒng)風險。(C．失衡）的經濟增長狀態(tài)將導致證券市場價格下跌。Ａ.宏觀調控下的減速B．轉折性D．穩(wěn)定、高速（D.BＢＢ)是正常情況下投資者所可以接受的最低信用級別？“熨平”經濟波動周期的貨幣政策應當以買賣(D．政府債券)為對象。Ａ股上市的條件不涉及(B．公司成立時間必須在一年以上)。H股上市公司公眾持股人數(shù)不得少于(D．100)人。按我國《證券法》規(guī)定,綜合類證券公司其注冊資金不少于(C?５0０00)萬元。按照我國《證券法》第二十六條規(guī)定,證券的包銷、承銷期最長不能超過(D.９0天)。按組織形式投資基金可分為(C．契約型投資基金)和公司型投資基金。把股票分為普通股和優(yōu)先股的根據是（D．享有的權利不同）。財務分析的重要方法不涉及（C.鈔票流量分析法）。持有（B．1０%)以上股份的股東享有臨時股東大會的召集請求權。證券投資風險存在的特殊性不含(D．證券投資市場交易數(shù)據不充足)。從管理的角度防范證券投資風險的方法不涉及(D．行業(yè)的自律管理)。A．法律制度的健全B．監(jiān)管措施的完善Ｃ.交易中介的自律管理當投資者對某家上市公司的股票持有比例達成30%時,除了按照規(guī)定報告外,還應當自事實發(fā)生之日起(D.45日內)內向公司所有股東發(fā)出收購要約,并同時刊登到有關報紙上。道－瓊斯分類法把大多數(shù)股票分為：（A.三類)。定向募集公司內部職工股,其比例不得超過公司股份總數(shù)的(Ａ.10%)。對開放式基金而言，投資者贖回申請成交后，成功贖回的款項將在(D.T+7)工作日向基金持有人(贖回人）劃出。對看跌期權的買方而言,當(Ａ．標的資產市場價格高于協(xié)定價)時買方會放棄執(zhí)行權利?對證券經營機構的監(jiān)管不涉及(D.行政性監(jiān)督;)。發(fā)行可轉換債券對投資者有(Ｄ．可以在低風險下獲得高收益)