農(nóng)林牧漁行業(yè)2023年1月看好生豬投資機(jī)遇重視種業(yè)布局窗口

內(nèi)容目錄投資建議：擁抱養(yǎng)殖鏈景氣回暖，期待轉(zhuǎn)基因穩(wěn)步落地 5禽：保飼的期力小個(gè)養(yǎng)標(biāo)成性出 5植：產(chǎn)價(jià)高氣續(xù)核看種新術(shù)展會 5養(yǎng)殖：周期雖不在，但成長可期 6豬塊：好價(jià)氣續(xù)優(yōu)企有實(shí)量齊升 6禽塊際給縮待證把核優(yōu)標(biāo)的 10資議：握豬殖線重關(guān)優(yōu)成股 12動保：看好板塊估值修復(fù)，行業(yè)貝塔機(jī)會凸顯 13價(jià)比善望復(fù)保求短貝行值關(guān)注 13資議看動保氣續(xù)塔情得注 14種植：糧價(jià)高景氣有望延續(xù)，關(guān)注轉(zhuǎn)基因進(jìn)展 15價(jià)：候佳加緣突全糧景有延續(xù) 15基：基審辦落，好塊期成共振 17資議農(nóng)品格景延，心好業(yè)技發(fā)機(jī)會 19市場行情：板塊跑贏大盤，養(yǎng)殖股上漲明顯 20塊情 20塊值 21股情 22免責(zé)聲明 24圖表目錄圖：12豬格上同期跌2.2...................................................6圖：12豬價(jià)上同期跌227...................................................6圖：11末繁豬欄較4末點(diǎn)增211頭 6圖：國8飼產(chǎn)量比加8.......................................................6圖：2022半以生出均（斤處合水平 7圖：2022年5起國50kg下豬欄環(huán)情況 7圖：2022年5起國50k-80g豬欄環(huán)情況 7圖：2022年11二母銷均為43.6元/斤仍于低平 8圖：2022年12豬價(jià)仍于期部置 8圖：模企資負(fù)率前輪期顯升 8圖：企本豬下期歷歷少的度損糧比在2021半及2022半重歷史差 9圖：202半以樣企的度宰明收縮 9圖：202全平屠企開率于史低平 9圖：202全多本凍平庫率于史低平 10圖：202餐消表較，制端費(fèi)求 10圖：羽雞代存（產(chǎn)備） 10圖：羽雞母雞欄在+備） 10圖：羽雞母雞價(jià)與售量 11圖：羽雞品雞銷價(jià)與售量 11圖：羽價(jià)從2020起續(xù)兩較低迷 11圖：羽雞代存（產(chǎn)備） 12圖：羽雞母雞欄在+備） 12圖：羽雞母雛銷價(jià)震調(diào)整 12圖：羽雞品雛銷價(jià)與售情況 12圖：分物苗業(yè)202Q3簽量比暖顯 13圖：數(shù)物苗業(yè)202Q3簽量比長顯 13圖：殖潤復(fù)提養(yǎng)戶防方的出 13圖：未豬持景上，保塊貝行值關(guān)注 14圖：際豆貨盤維高震（分式） 15圖：內(nèi)豆貨持位元/） 15圖：內(nèi)米貨(/噸處高位 16圖：期際米貨盤有回升 16圖：國基研展 17圖：基品審的心容 17圖：基放后玉有利空增長4倍 18圖：國米審種量多預(yù)明起善 19圖：生種要到始種許才銷售 19圖：202年12月SW林漁級業(yè)數(shù)勢化） 20圖：202年12種板三子業(yè)數(shù)勢化（） 20圖：202年12養(yǎng)板三子業(yè)數(shù)勢化（） 20圖：202年12農(nóng)品工塊級行指走變（） 21圖：202年12動保板三子業(yè)數(shù)勢化（） 21圖：202年1.1-1.30間SW級業(yè)數(shù)間跌對比() 21圖：SW林漁塊十市率TTM） 22表：球豆需衡表 15表：球米需衡表 16表：國米需衡表 16表：林漁塊202年12個(gè)漲幅行（至12月30） 22投資建議擁抱養(yǎng)殖鏈景氣回暖期待轉(zhuǎn)基穩(wěn)步落地畜禽鏈：動保與飼料的周期阻力較小，個(gè)別養(yǎng)豬標(biāo)的成長性突出生豬：2022年豬價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢，但考慮到行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表尚未修復(fù)，母豬補(bǔ)欄極不高們斷2023生均仍維較盈利期不在成長期心好欄速本制力的市業(yè)點(diǎn)薦統(tǒng)份、溫氏份、牧股份等標(biāo)。其中華統(tǒng)股份202Q3歸母利達(dá)1.04億，比長201豬殖塊業(yè)彈開顯司已成江內(nèi)繁養(yǎng)能近310頭9底繁豬量達(dá)10頭GP+GP量有2.6頭種儲充足外司手金裕計(jì)2023生出維高速確性強(qiáng)繼予重推。禽板塊：2022年黃雞伴隨著部分產(chǎn)能出清，迎來盈利高點(diǎn)，隨著在產(chǎn)祖代存的升2023行盈有回落雞于外流影響種續(xù)縮，2023年行業(yè)存在大起大落可能?？紤]到2023年豬價(jià)的回落，禽板塊的機(jī)會傾向質(zhì)的核推：生份立股、農(nóng)展。保中期益游殖較盈和模趨的速保業(yè)望迎業(yè)績量雙擊；期，看龍頭市率提升從獸藥疫苗兩細(xì)分行來看我們認(rèn)獸藥行更分散頭部企的成長更有確性，尤是優(yōu)質(zhì)司更享受下養(yǎng)殖規(guī)化帶來行業(yè)紅；疫苗道核心注非洲瘟疫苗床進(jìn)以及商化落地況，從票的角去看，期更偏主題。合來看動板核推：盛物國醫(yī)、牧份科生、萊等。料寵料更向術(shù)務(wù)企集心好大團(tuán)值業(yè)的修行情外2023寵板有伴消回來好會核關(guān)：寵份佩股等。肉品隨豬的位落及費(fèi)暖看雙發(fā)的績行現(xiàn)；時(shí)雙發(fā)的金倉例于史部置建關(guān)。種植鏈：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高景氣延續(xù)，核心看好種業(yè)新技術(shù)發(fā)展機(jī)會我認(rèn)為，宗農(nóng)產(chǎn)景氣有高位維，向下點(diǎn)并未現(xiàn)；但價(jià)已經(jīng)映大價(jià)格帶的高景，因此們相對看好安邊際更的種業(yè)隨著轉(zhuǎn)因種相關(guān)法的落地期待種新技術(shù)合理有推進(jìn)。點(diǎn)推薦大北農(nóng)隆高、海業(yè)。統(tǒng)、禽股回生物、邦醫(yī)、中股份、前生、普柯、申生物物份普物等議料寵薦大團(tuán)、寵份佩股等業(yè)。養(yǎng)殖：周期雖不在，但成長可期生豬板塊：看好豬價(jià)景氣延續(xù)，優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)量利齊升【能繁豬存欄據(jù)業(yè)的據(jù)方繁豬欄環(huán)增從2021年7月起束了連續(xù)21個(gè)月環(huán)比增，首次現(xiàn)環(huán)比降，并在2021年7月以來延續(xù)環(huán)比去化趨勢。截至2022年11月末，我國能繁母豬存欄388萬頭，較10末加0.，較4末欄點(diǎn)計(jì)增211頭?！咀胸i生豬價(jià)格根博和12月30全仔均為32.3/kg較上月同期下跌2276；全國外三元生豬均價(jià)為1683元/kg，較上月同期下跌24.2?！矩i飼料飼工協(xié)數(shù)來2022年8份國飼產(chǎn)量1067噸，比少11.比加8.2022年以料玉粕幅價(jià)致合料縮料廠持增長中202年9育豬合料均達(dá)3.77元斤較2021同增長8.比2022年8上漲2.12022年1-8育豬縮料價(jià)達(dá)5.75元斤同增長100。圖12月生豬價(jià)格較上月同期下跌22圖12月仔豬價(jià)格較上月同期下跌2.6 W理 W理圖11月末能繁母豬存欄已較4月末低點(diǎn)調(diào)增21萬頭 圖全國8月豬飼料產(chǎn)量環(huán)比增加85 理 理2023年豬價(jià)判：供給并寬松，消費(fèi)望強(qiáng)勢回暖春節(jié)前具備豬價(jià)反的可能據(jù)益詢露數(shù)202年4開生豬欄重始速升至6的125斤右11的豬重升至130斤右們?yōu)?1豬的整要前二育壓豬穩(wěn)出欄從均重來看，暫未看到屠宰均重回落，12月供給壓力不小。但考慮到2023年春節(jié)早時(shí)2022冬降較臘（喜大春前費(fèi)季疊，費(fèi)振望強(qiáng)因此12豬有重抬上。圖222下半年以來生豬出欄均重（公斤）處于合理水平理春節(jié)后豬價(jià)有淡季不太涌咨披的50kg豬欄及50kg至80kg豬欄況看時(shí)未到顯供增的勢現(xiàn)10環(huán)增分別為2.0、2.5?？紤]到50kg以下小豬存欄理論上對應(yīng)3個(gè)月后的商品豬出欄50-0kg豬欄論對應(yīng)2月后欄們?yōu)槟闝1豬給仍于緊態(tài)即會到節(jié)消疲的響但體格有好撐。圖222年5月起全國5kg以下小豬存欄及環(huán)比情況 圖222年5月起全國5k-0g中豬存欄及環(huán)比情況 理 理行業(yè)補(bǔ)積極性依然弱2023年生豬價(jià)可期豬格面據(jù)業(yè)披的據(jù)2022年11全二母銷均為4336元/斤應(yīng)頭50kg的元豬售價(jià)約210處周底水豬格面據(jù)中國種豬信息網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，202年12月仔豬價(jià)格同樣處于底部位置。從全年的豬格勢看們?yōu)闃I(yè)母積性高要因1部企業(yè)歷上一非瘟周的產(chǎn)能速擴(kuò)張及大幅張帶來行業(yè)深虧損后資產(chǎn)負(fù)表惡化缺乏資補(bǔ)欄；2）經(jīng)歷2021年下年的深虧損，家對后續(xù)價(jià)心足欄作為慢此們?yōu)?023的給會幅松，價(jià)概維較盈。圖222年11月二元母豬銷售均價(jià)為4.6元公斤處于較低水平

圖222年12月仔豬價(jià)格仍處于周期底部位置 理 W理圖規(guī)模豬企的資產(chǎn)負(fù)債率較前幾輪周期明顯抬升理圖豬企在本輪豬價(jià)下行期經(jīng)歷了歷史少有的深度虧損，豬糧比在221下半年及222上半年重回歷史最差理短期消需求低迷抑豬價(jià)表現(xiàn)，好后續(xù)消費(fèi)回。涌咨披的本企業(yè)宰情況看，當(dāng)日度屠量及開率均處歷史較水平，時(shí)，凍庫存也處于低水平下游囤動力不，以上反映出前的豬終端消較為迷。我認(rèn)為其要矛盾于餐飲費(fèi)較弱根據(jù)統(tǒng)局公布社會消品售額餐業(yè)據(jù)2022整同增下明地發(fā)疫抑了餐終端的費(fèi)需求按季節(jié)的屠宰據(jù)變動看，預(yù)后續(xù)隨春節(jié)臨，臘節(jié)消需有回，續(xù)價(jià)有實(shí)較的現(xiàn)。圖222下半年以來樣本企業(yè)的日度屠宰量明顯收縮 圖222年全國平均屠宰企業(yè)開工率處于歷史較低水平 理 理圖222年全國多樣本的凍品平均庫存率處于歷史較水平

圖222年餐飲消費(fèi)表現(xiàn)較差，抑制終端消費(fèi)需求 理 理禽板塊：實(shí)際供給收縮有待驗(yàn)證，把握核心優(yōu)質(zhì)標(biāo)的白羽雞種雞產(chǎn)能供受阻，養(yǎng)殖利逐步回暖白羽肉產(chǎn)能迭代遭短期干擾終端價(jià)仍有支撐禽分監(jiān)數(shù)來看，截止202年12月18日，祖代雞存欄（在產(chǎn)+后備）169萬套,較上年同比減少4.5，較上月同期環(huán)比增加1.8，其中后備祖代雞存欄為41萬套，較上年同比減少3397，主要系國外禽流感爆發(fā)導(dǎo)致1-11月國內(nèi)祖代更新量同比減少26.4母存產(chǎn)+備3567套上同增加3.2上同期環(huán)比減少1.8。我們認(rèn)為，目前國內(nèi)祖代種雞由于海外禽流感影響，引種持收縮場心續(xù)能夠考到種主控升雞構(gòu)輕化，續(xù)給有大確性，2023行存大大可。圖白羽肉雞祖代雞存欄（在產(chǎn)+后備） 圖白羽肉雞父母代雞存欄（在產(chǎn)+后備）理 理圖白羽肉雞父母代雞苗價(jià)格與銷售量 圖白羽肉雞商品代雞苗銷售價(jià)格與銷售量理 理黃羽雞：2022年迎來利高點(diǎn)，靜觀2023年盈利現(xiàn)2022年部分產(chǎn)能出清后迎來盈利高點(diǎn)，預(yù)計(jì)2023年盈利或?qū)㈦S在產(chǎn)祖代存欄增加而有所回落。伴著部產(chǎn)能清，黃價(jià)格在2022年Q2起始回，當(dāng)前維在好利平從業(yè)會測供端據(jù)看，止202年11月6內(nèi)代存產(chǎn)備263套比加3.5母存（在產(chǎn)+后備2232萬套同比下降0.0，其，在產(chǎn)母代存欄與2019年同相下了11.6們計(jì)著產(chǎn)代欄提以及2023豬的落，2023黃行盈或回正常。圖黃羽雞價(jià)格從220年起持續(xù)近兩年較為低迷W理圖黃羽肉雞祖代雞存欄（在產(chǎn)+后備） 圖黃羽肉雞父母代雞存欄（在產(chǎn)+后備） 理 理圖黃羽肉雞父母代雛雞銷售價(jià)格震蕩調(diào)整 圖黃羽肉雞商品代雛雞銷售價(jià)格與銷售量情況 理 理投資建議：把握生豬養(yǎng)殖主線，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長股、、、。動?？春冒鍓K估值修復(fù)行業(yè)貝塔機(jī)會凸顯豬價(jià)環(huán)比改善有望修復(fù)動保需求，短期貝塔行情值得關(guān)注多數(shù)頭部企業(yè)Q3批簽發(fā)數(shù)環(huán)比回暖明。從物苗業(yè)的202Q3的簽發(fā)據(jù)看數(shù)部業(yè)整業(yè)銷比暖顯中萊柯物份、前物Q3簽數(shù)分環(huán)加5156牧份Q3簽數(shù)據(jù)環(huán)減少12同數(shù)來物份萊柯Q3簽數(shù)分較年期加615前物牧份Q3簽數(shù)分較年期少1210。從歷史據(jù)來看養(yǎng)殖利的提高將增養(yǎng)殖戶在防方面的支出然202Q1淡豬抑了保業(yè)銷業(yè)表現(xiàn)當(dāng)生行景度明恢復(fù)，豬回升帶的養(yǎng)殖利潤修或?qū)⒕忦B(yǎng)殖戶金緊張況并改其對未養(yǎng)殖潤的預(yù)，養(yǎng)殖對防疫要求有加強(qiáng)，均防疫用支出隨之提，進(jìn)推動上畜用疫需求不回暖，好畜用苗企業(yè)業(yè)績表。因此們?yōu)閺牟烤忠晛?，用苗業(yè)貝行值關(guān)。圖部分動物疫苗企業(yè)223批簽發(fā)量同比回暖明顯 圖多數(shù)動物疫苗企業(yè)22Q3批簽發(fā)量環(huán)比增長明顯 理 理圖養(yǎng)殖利潤修復(fù)或提升養(yǎng)殖戶在防疫方面的支出W理圖若未來豬價(jià)持續(xù)景氣上行，動保板塊的貝塔行情值得關(guān)注W理投資建議：看好動保景氣延續(xù)，貝塔行情值得關(guān)注短期，受下游養(yǎng)的較好利和規(guī)化趨勢加速，保行業(yè)望迎來績量雙擊；期，看龍頭市率提升從獸藥疫苗兩細(xì)分行來看，們認(rèn)獸藥行更分散頭部企的成長更有確性，尤是優(yōu)質(zhì)司更能受下養(yǎng)殖規(guī)化帶來行業(yè)紅；疫苗道核心注非洲瘟疫苗床進(jìn)展及商化落地況，從票的角去看，期更偏主題。合來看動保板核心薦：回生物、邦醫(yī)藥中牧股、科前物、普柯、申生物、物份瑞生物。種植鏈糧價(jià)高景氣有望延續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)基因展糧價(jià)：氣候不佳疊加地緣沖突，全球糧價(jià)景氣有望延續(xù)大豆：新季產(chǎn)增加有限價(jià)格或?qū)⒕S高位。國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格本周維持在高位，202年12月30日為542.16元/噸，較上周同期下跌1.3，我國大豆對外依存度較高，國際大豆價(jià)格波動對我國影響較大前看國豆口要自西國阿廷2019占分別為65、19和10，這些國家大豆產(chǎn)量變化引起的價(jià)格上漲將會提高我國大豆進(jìn)口本增不定。根據(jù)USDA12月供需報(bào)告，202/3年度12月預(yù)估的全球大豆期末庫存相比11預(yù)估加54噸至1.03噸存費(fèi)和11預(yù)相比升009相比201/20度下降056需處緊水平內(nèi)豆貨也國保持動從200年5的3928/左上至2022年12月30日的543.16元/噸。表全球大豆供需平衡表百噸 2120 22/1 21/221/222/322/311月估）（12月估）11月估）（12月估）初存63030379量23525961317口61542414821榨量57435178832使量83761738788口量73990282438末存80379771銷比307177UA理圖國際大豆期貨收盤價(jià)維持高位震蕩（美分/蒲式耳） 圖國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)維持高位（元/噸） W理 W理玉米：全球新減產(chǎn)明顯，用需求向好景下或維持高氣玉米現(xiàn)貨價(jià)繼續(xù)保持高位，202年12月23日全國玉米糧庫收購均價(jià)相比12月16日下跌17元/噸至2896元/噸，仍處于歷史高位。相比11月預(yù)估，USDA12月供報(bào)告將202/3年度球玉米產(chǎn)調(diào)減653萬噸至1.62億噸全球總需量調(diào)增475噸至1.71噸末存調(diào)減236噸至2.98噸銷比小幅下調(diào)0.1至2549，期末存量和庫比相比201/19年仍于低位。中國玉米202/23產(chǎn)量進(jìn)口和國內(nèi)需求保不變。總體，全玉米庫消費(fèi)比恢復(fù)較慢，202/23相較于201/19水平仍有較大差距，全國玉米供應(yīng)仍處偏狀態(tài)。圖國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)(元噸)仍處于高位 圖近期國際玉米期貨收盤價(jià)有所回升 i理 W理表全球玉米供需平衡表百噸 2120 22/1 21/221/222/322/311月估）（12月估）11月估）（12月估）初存5641854809量56.246.7.9.6口5994929642榨量89989528325使量86.859.13.5口量478351463末存2654680964銷比978499UA理表中國玉米供需平衡表百噸212022/121/211月估）21/2（12月估）22/311月估）22/3（12月估）初存10160.5377414量60786.67555544口.69518888榨量93039944使量78851155口量0100022末存00530.71414212銷比213%218%187%187%987%987%UA理轉(zhuǎn)基因：轉(zhuǎn)基因?qū)彾ㄞk法落地，看好板塊周期與成長共振轉(zhuǎn)基因定辦法落地行業(yè)迎來發(fā)新階段2022年6月8國農(nóng)物種定員發(fā)關(guān)印國級基大玉米品審定標(biāo)的通知《國家轉(zhuǎn)基因豆品種定標(biāo)準(zhǔn)試行）和《國級轉(zhuǎn)因玉米種審定準(zhǔn)（試）》將于印發(fā)日起實(shí)施，們認(rèn)為意味著國基大及米種審工將式始業(yè)將來的展段。轉(zhuǎn)因在落的過程兩個(gè)核點(diǎn)，一是轉(zhuǎn)基轉(zhuǎn)化體安全證，一個(gè)品種審定。中，轉(zhuǎn)體安全書前的備工作性狀研、中間驗(yàn)、環(huán)釋放、生產(chǎn)性試驗(yàn)，201-201年已有國產(chǎn)玉米、大豆品種連續(xù)獲批農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物全證書而品種審定核在于《種審定則》，前國內(nèi)種審定則沒相關(guān)內(nèi)，本次訂主要填補(bǔ)轉(zhuǎn)因農(nóng)作品種的容，我認(rèn)為這政策表明，基因從驗(yàn)階段實(shí)到商化階段出了重的一步我們預(yù)在常況，基品有在2023前上銷。2009我曾抗水和植酶因米發(fā)業(yè)基生安證書但由國內(nèi)對基因作接受程較低和術(shù)儲備充分等因未能入品種定段商化程淺與2009生安證獲但業(yè)失的況同，內(nèi)在備基放較條件方面比2009年前國轉(zhuǎn)因的認(rèn)已相對熟，同技術(shù)儲也有了大進(jìn)步另一方，玉米大豆品性狀業(yè)化優(yōu)明顯，國玉米大豆主用于飼和加工料，符轉(zhuǎn)基因物“食-接用-用廣徑而209頒的蟲由涉口糧因而阻力較大。此外，209-221年頒布的大豆和玉米品種安全證書聚焦抗蟲和耐草性狀業(yè)值顯其治理209來虐草貪蛾害有重意。圖我國轉(zhuǎn)基因研發(fā)進(jìn)展 圖轉(zhuǎn)基因品種審定的核心內(nèi)容理 理轉(zhuǎn)基因地有望打開內(nèi)種企利潤間，相關(guān)標(biāo)的將迎來加速長假設(shè)轉(zhuǎn)因放開后，內(nèi)玉米種業(yè)由周期轉(zhuǎn)為成行業(yè)。前后輯變化如下：舊邏輯-同質(zhì)化存量競爭：種植面積不變，玉米種業(yè)天花板已現(xiàn)；玉米種子太易牌冒，質(zhì)高劣驅(qū)良，中無提。轉(zhuǎn)基因后新邏輯-增量且市占率集中：轉(zhuǎn)基因可以增產(chǎn)，省人工，省農(nóng)藥，種價(jià)將升花明上移計(jì)場量加近100假本大降，定度減套、牌子量，幣”存境善。假設(shè)轉(zhuǎn)因放開后玉米種格局亦將迎牌式重龍頭市率快速提升前后企業(yè)心競爭力變?nèi)缦拢汉烁偭ο鹊酶偭τH過先種系育優(yōu)品種，質(zhì)親性優(yōu)的成穩(wěn)傳?；蠛烁偭跃汀皠轄罨渚鸵粓龅灼窊Q革，業(yè)頭占快提。另，轉(zhuǎn)基品種上銷售將來新一玉米種的品種代，目行業(yè)推品種估有接萬個(gè)，果轉(zhuǎn)基落地，計(jì)推廣種會大度收縮將有效解業(yè)質(zhì)競壓，好部業(yè)營展。圖轉(zhuǎn)基因放開后，玉米有效利潤空間增長4倍W理行業(yè)供端與需求端際改善明顯國家扶持種業(yè)企的決心提升品種審門檻抬升供給端質(zhì)化緩解先供端看201以我國業(yè)品質(zhì)嚴(yán)重爭加傾向家從2016開放品的定開綠通審批2017以國新種量顯多加玉行周下行行業(yè)競加劇，業(yè)營利低。從審品種量上來，雖然部企業(yè)占低競優(yōu)依具備內(nèi)發(fā)先業(yè)研所要北農(nóng)科院、海業(yè)隆高（創(chuàng)業(yè)+徽平和嶺鋒。從201起業(yè)國重程持升溫來子修草提審議玉米稻品種定標(biāo)準(zhǔn)升等多重磅催，我國種同質(zhì)問題有改善，給頭種經(jīng)環(huán)向好方家玉品審標(biāo)2021修訂）于2021年10月1日起施，新準(zhǔn)提升玉米、品種的定門檻新增一致性和真實(shí)性要求，玉米新品種差異位點(diǎn)數(shù)需≥4個(gè),水稻新品種差異位點(diǎn)需≥3個(gè)一面2021年8月17十屆國人代大常委員會第十次會對《中人民共國種子（修正案）》行了審，本次種子修正草擬擴(kuò)大物新品權(quán)的保范圍及護(hù)環(huán)節(jié)建立實(shí)性派生種制，該制對育種新提出高要求行業(yè)同化育種重的現(xiàn)有望大改善預(yù)計(jì)未新審定種數(shù)量顯著改，新品保護(hù)法有望加落地，部發(fā)力的業(yè)最受。圖我國玉米國審品種數(shù)量增多，預(yù)計(jì)明年起改善 圖派生品種需要得到原始品種的許可才能銷售理 理種植大戶崛起正規(guī)農(nóng)資需求上升。從求來看我土經(jīng)營小向適度規(guī)化發(fā)展也利好業(yè)生產(chǎn)對正規(guī)種子等資產(chǎn)品需求，業(yè)監(jiān)管境改。具體看，當(dāng)業(yè)以小民為主，主要費(fèi)群體價(jià)格敏度高，此讓牌種子有了一的行業(yè)長土壤而在當(dāng)這個(gè)時(shí)，由于村勞動流失速，土適度規(guī)化在市因素下步推進(jìn)考慮到糧大戶崛起對規(guī)廠的產(chǎn)品求更為性，而便于行監(jiān)管，能使得業(yè)經(jīng)營為規(guī)范頭企的營境因改。綜來看，論是供端對于種保護(hù)重視，是需求土地適規(guī)?；瘉淼囊?guī)農(nóng)資求上升都給種經(jīng)營環(huán)帶來了顯的邊改善，家對種強(qiáng)扶的心升利頭企發(fā)。投資建議：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高景氣延續(xù)，核心看好種業(yè)新技術(shù)發(fā)展會我認(rèn)為，宗農(nóng)產(chǎn)景氣有高位維，向下點(diǎn)并未現(xiàn)，但價(jià)已經(jīng)應(yīng)大價(jià)格帶的高景，因此們相對看好安邊際更的種業(yè)隨著轉(zhuǎn)因種相關(guān)法的落地期待種新技術(shù)合理有推進(jìn)。點(diǎn)推薦大北農(nóng)隆平科、登種業(yè)、銀高科同時(shí)國糧價(jià)維景氣直利好相種植板，具標(biāo)的方，推薦質(zhì)稻麥植企業(yè)墾農(nóng)發(fā)建議關(guān)北部商糧種植頭大、內(nèi)糖頭糧業(yè)優(yōu)橡龍海橡膠。市場行情：板塊跑贏大盤，養(yǎng)殖股上漲明顯板塊行情截止202年12月30日202年12月SW農(nóng)林漁指數(shù)上漲1.，滬深300指數(shù)漲.5板跑盤0.分SW級業(yè)數(shù)，在12月1至12月30之業(yè)/產(chǎn)加/禽殖/料別漲5.3.02./1.三級板塊方，在12月1日至12月30日間，水產(chǎn)養(yǎng)殖糧加工生養(yǎng)殖/他產(chǎn)加分上漲6./44/.62.5。圖222年12月SW農(nóng)林牧漁二級行業(yè)指數(shù)走勢變化（）w理圖222年12月種植板塊三級子行業(yè)指數(shù)走勢變（）圖222年12月養(yǎng)殖板塊三級子行業(yè)指數(shù)走勢變化（） W理 W理圖222年12月農(nóng)產(chǎn)品加工板塊三級子行業(yè)指數(shù)走勢變化（）

圖222年2月動物保健板塊三級子行業(yè)指數(shù)走勢變（）W理 W理圖222年1.1.30期間SW一級行業(yè)指數(shù)區(qū)間漲跌幅對比()w理板塊估值值面至202年12月30林漁業(yè)PTTM9.16于2011以的92.9位較月末11365倍P（TT）升1.60。圖SW農(nóng)林牧漁板塊近十年市盈率（T）w理個(gè)股行情截止202年12月30日，月SW農(nóng)林漁板塊，漲幅名前五的股依次為佳沃食品、福成股份、綠康生化、巨星農(nóng)牧、大湖股份，漲幅分別為27.3/2.2/1.3619.917.4；跌幅排名前五的個(gè)股依次為秋樂種業(yè)、禾豐股份、科前生物、中牧股份、正虹科技，跌幅分別為18.1/1.5/1.751184/1.6。漲前十證簡稱130130月跌幅跌前十證簡稱漲前十證簡稱130130月跌幅跌前十證簡稱130130月跌幅證代碼收價(jià)收價(jià)證代碼收價(jià) 收價(jià)300268.SZ 佳沃食品23.5118.4627.36831087.BJ 秋樂種業(yè)5.61 6.85-18.10600965.SH 福成股份8.296.7822.27603609.SH 禾豐股份11.84 13.85-14.51002868.SZ 綠康生化53.0944.4819.36688526.SH 科前生物22.40 25.97-13.75603477.SH 巨星農(nóng)牧24.3920.4819.09600195.SH 中牧股份11.62 13.18-11.84600257.SH 大湖股份5.995.1017.45000702.SZ 正虹科技5.68 6.36-10.69002852.SZ 道道全13.8411.9515.82600191.SH 華資實(shí)業(yè)5.21 5.76-9.55002696.SZ 百洋股份7.536.5215.49002458.SZ 益生股份13.90 15.35-9.45600354.SH 敦煌種業(yè)7.856.8314.93871970.BJ 大禹生物8.16 8.94-8.72003030.SZ 祖名股份29.1225.5813.84002746.SZ 仙壇股份9.16 9.99-8.31000639.SZ 西王食品4.714.1513.49601952.SH 蘇墾農(nóng)發(fā)11.84 12.89-8.15W理附表：重點(diǎn)公司盈利預(yù)測及估值公司 公司 投資 22年ESPE代碼名稱評級12月30日收價(jià)21A22E23E21A22E23E0Z統(tǒng)份入92490088Z氏份入31289224Z原份入51547277H星牧入91828283H農(nóng)物入92356050Z康物入11246981Z瑞份入29344066Z希望入13676634Z邦品入13243557Z人神入85807985H五豐入1521005.K糧佳康入37638945Z匯展入30888536Z大食入71835761Z大團(tuán)入36814761Z寵份入19577193Z蒂份入54464418Z平科入75689821Z海業(yè)入26715495Z北農(nóng)入01214527Z銀科入07444772H墾發(fā)入43352988H大荒入68069087H糧業(yè)入44159758H南膠評級84--0--1Z華份入58975212Z佳份入25771297H雪品入38625318Z生份入03224376Z壇份入60986329Z農(nóng)展入96156951Z盛物入00996247H邦藥入76051625H牧份入21113966H前物入03768356H萊柯入66776608H聯(lián)物評級47639181H物份入14057009Z普物入1882117Wd）免責(zé)聲明分析師聲明作者保證報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道；分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結(jié)論，力求獨(dú)立、客觀、公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響；作者在過去、現(xiàn)在或未來未就其研究報(bào)告所提供的具體建議或所表述的意見直接或間接收取任何報(bào)酬，特此聲明。國信證券投資評級類別級別說明股票投資評買入股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于市場指數(shù)20以上增持股價(jià)表現(xiàn)