2023年企業(yè)集團財務管理期末綜合練習完整版

《公司集團財務管理》期末綜合練習題一、判斷題:(對的的在括號內(nèi)劃“√”，錯誤的在括號內(nèi)劃“×”）1．以目前對公司集團的結(jié)識,協(xié)同運營應成為維系公司集團的紐帶。(×

）２.公司通過資本市場融資功能及其公司間并購重組等做大公司屬于內(nèi)源性發(fā)展。（×

）３．西方國家經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗表白,單一公司組織向公司集團化演進,既是內(nèi)源性發(fā)展的產(chǎn)物,但更是并購性增長的結(jié)果。（√)

4.“先有子公司、后有母公司”是中國國有公司集團產(chǎn)生的重要特性。（√

）５．交易成本是把貨品和服務從一個經(jīng)營單位轉(zhuǎn)移到另一個單位所發(fā)生的成本。（×

)6.公司集團作為一個族群,協(xié)同運營是維系其生成與發(fā)展的紐帶紐帶。(

√)7.公司集團是由母公司、子公司和其他成員公司等法人組成的公司群體。所以，“公司集團”自身也具有法人資格。(×

）８.從母公司的角度，金融控股型公司集團的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。（×)9．公司集團是一個多級法人聯(lián)合體，公司集團自身具有法人地位。（

×）1０.提高母公司的未來融資能力，既是母公司成立集團初衷,也是母公司有能力吸引其他公司并入集團的前提,這兩者互為因果。(√

)11.在公司集團的組建中,管理優(yōu)勢則是公司集團健康發(fā)展的保障。（√）12.產(chǎn)業(yè)型公司集團在選擇成員公司時,重要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。(√

）１3.從財務管控角度，集團總部與集團下屬單位之間不存在“上--下”級間的財務管理互動關(guān)系。（×)１4.從公司集團發(fā)展歷程看，U型組織結(jié)構(gòu)重要適合于處在初創(chuàng)期、規(guī)模較大或業(yè)務繁多的公司集團。（×

)15.在公司集團組織形式的選擇中，影響集團組織結(jié)構(gòu)的最重要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。(

√

)１6．公司集團最大優(yōu)勢體現(xiàn)在涉及的經(jīng)營領(lǐng)域比較繁多、復雜。（×

)1７.公司集團事業(yè)部自身并不具有法人資格。（√

）18.一般認為,公司集團財務管理體制按其集權(quán)化的限度可分為集權(quán)式財務管理體制、分權(quán)制式財務管理體制和混合制式財務管理體制。(√

）19.在集團治理框架中，董事會是最高權(quán)力機關(guān)。（×

)20.集團內(nèi)部縱向財務組織體系,是為貫徹集團內(nèi)部各級組織的財務管理責任,而對其各級次財務組織或機構(gòu)的一種細劃與設(shè)計。

(×

)2１.“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”，也就是說,影響集團組織結(jié)構(gòu)的最重要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（√

）22.分權(quán)式財務管理體制下,集團大部分的財務決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。(√

）２3．集團的經(jīng)營者（含總會計師）可以在股東大會授權(quán)之下行使決策權(quán)。（×)2４.總部財務組織是代表母公司管理集團某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務的中間組織。(×

）２5．事業(yè)部財務機構(gòu)是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門,具有雙重身份。（√

）26．混合型財務總監(jiān)制的核心定位在決策、管理,而不在于代表總部對子公司進行監(jiān)督。(

×

）2７.公司集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)公司集團目的的主線。(√

)28.可連續(xù)增長率表白,任何公司的發(fā)展速度都不是任意而定。集團發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。(√

）29.公司集團財務能力越強,財務戰(zhàn)略導向就也許越激進；財務能力弱,財務戰(zhàn)略就越也許穩(wěn)健保守。（√

)30．融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。（×

）3１.財務戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補性，經(jīng)營上的高風險性也規(guī)定財務上的高杠桿化。(√

)32.并購戰(zhàn)略的首要任務是擬定并購投資方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。(√

）33.集團擴張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。(√

)34.集團的業(yè)務經(jīng)營環(huán)境屬于集團財務戰(zhàn)略制定依據(jù)的內(nèi)部因素。（×

）35．對于產(chǎn)業(yè)型公司集團而言，資產(chǎn)剝離或子公司出售的動機與集團戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局等的調(diào)整無關(guān)。（×

)36.西方公司集團管理中，一般認為出售資產(chǎn)或子公司的動因是相同的。(√

）3７．固定資產(chǎn)折舊,一般認為屬于外源性融資。（×

)３８.在公司集團管控模式中，最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。（√

）39.折舊是公司集團內(nèi)部集中融資的唯一來源。(×

)４0.利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本,但無有機會成本。(×

)41．通常意義上，投資方向涉及兩方面問題:一是業(yè)務方向,二是地區(qū)方向。但從集團戰(zhàn)略看,投資方向重要針對地區(qū)方向選擇而言。(

×）42．任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務方向選擇,都是公司集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。（√

）43．從公司集團戰(zhàn)略管理角度,任何公司集團的投資決策權(quán)都集中于集團總部。(×）44．公司集團投資管理體制的核心是合理分派投資決策權(quán)。(√）45.在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的鈔票流量。（√）46．通過審慎性調(diào)查可以在一定限度上減少并購風險，但并不能消除風險。(

√)４７.并購中對目的公司價值評估方法中的市盈率法，一般適合于主并或目的公司為上市公司的情況。（√)48．對于巨額并購的交易，鈔票支付的比率一般都比較高。(×

)49．管理層收購中多采用杠桿收購方式。（√

）50．并購支付方式各有優(yōu)劣,可單獨使用,也可以組合使用。在支付方式的選擇上,必須審慎地考慮并購價格及不同的支付方式對未來資本結(jié)構(gòu)與財務風險的影響。(√)5１.公司集團外部融資需要量完全等同于集團下屬各單一公司外部融資需要量的簡樸加總。（×)52.不管是直接融資還是間接融資,其目的都是實現(xiàn)資本在社會上合理流動和配置。(√

)53．公司集團融資決策的核心問題重要是融資決策權(quán)配置。（√

)54．公司集團成立的財務公司，其服務對象既可認為公司集團內(nèi)部成員公司服務，也可以向社會提供金融服務。（×

）55．股利政策屬于集團重大財務決策,因此，股利類型、分派比率、支付方式等財務決策權(quán)都應高度集中于集團總部。(√

）56.公司集團融資戰(zhàn)略的核心是要在追求可連續(xù)增長的理念下,明確公司融資可以容忍的負債規(guī)模，以避免因過度使用杠桿而導致公司集團整體償債能力下降。(√

）57．集團內(nèi)部成員單位的互保業(yè)務必須由總部統(tǒng)一審批。(√

)58．融資是為了投資,沒有投資需求也就無須融資。因此，公司集團融資規(guī)劃應與集團總體投資需求相匹配。(√

)59．集團資金集中管理模式中的總部財務統(tǒng)收統(tǒng)支模式,有助于調(diào)動成員公司開源節(jié)流的積極性。(×

)60.集團成立財務公司的目的在于為集團資金管理、內(nèi)部資本市場運作提供有效平臺,因此,財務公司注冊資本金只能從成員單位中募集。(×

)6１．整體上市就是集團公司將其所有資產(chǎn)證券化的過程。(√

）６2．對公司集團來說，獲得商業(yè)銀行的集團統(tǒng)一授信有助于成員公司借助集團資信取得銀行授信支持,提高融資能力。(√

)63．與單一公司組織相比，集團預算管理的構(gòu)成更為復雜、戰(zhàn)略導向與總部主導更為明顯。（√

)６4.公司集團預算不涉及集團下屬成員單位預算。(×

）65．集團選擇“做大”、“做強”途徑時,會直接影響預算指標的選擇?！白龃蟆睂蛳拢A算指標會側(cè)重利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤及其增長率等指標。(

×)66.集團預算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總部相關(guān)職能機構(gòu)負責人及下屬重要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機構(gòu),工作組應當單獨設(shè)立。（×

）67．集團總部在集團預算管理體系中具有主導地位，擁有集團預算決策權(quán)。（√)６8.假如集團下屬子公司屬于集團總部全資控股，則總部有權(quán)直接下達預算目的?！蹋?/p>

)69．擬定并下發(fā)公司集團預算編制大綱是集團預算編制的起點與核心。(√

）70.資本預算分派方法中的直接分派資本額度方法,集團總部(母公司）扮演資本直接提供者的角色，直接撥付資本進行項目直接投資。(×

）7１.公司戰(zhàn)略是預算管理的前提、依據(jù),預算管理是貫徹公司戰(zhàn)略的工具、手段。(√)７2.公司集團總部有權(quán)對母公司絕對控股的子公司下達預算目的。(×

)73．公司集團預算考核只考評預算目的執(zhí)行質(zhì)量。(×

)7４．財務報表分析是單純的財務數(shù)據(jù)分析，它不應被當作一種“數(shù)字游戲”。(×

)75．公司集團財務管理分析是集團整體分析與分部分析的統(tǒng)一，兩者缺一不可。（√)76.賺錢水平反映公司管理能力,同時也反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等)利益訴求的限度。（√

)7７.資產(chǎn)負債表反映了公司在某一特定期段的財務狀況，如資產(chǎn)總額及其資本來源(負債和股東權(quán)益）,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。（×

)７8．營業(yè)利潤反映反映了公司在一定期期間的經(jīng)營性收益，它是公司利潤的主線來源。（√)

７９.公司總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。（×

）80．“資產(chǎn)”是公司作為一個獨立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn)，具有不可分割性。(√）８１．“負債”是公司將在履行的責任與權(quán)利。（×

)82.“投入資本總額”是指某一時點對公司資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和股東)為公司所提供的資本總額。（√)８３．“資本結(jié)構(gòu)”是負債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系,它大體反映了公司財務風險。（√)84．營業(yè)利潤它反映了公司在一個時點上的經(jīng)營性收益,它是公司利潤的主線來源。（×）85．經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量，它是指由于管理活動而產(chǎn)生的鈔票流量凈變化額。(×)８6.籌資活動是指導致公司股本及債務規(guī)模、構(gòu)成變化的項活動，如吸取投資和取得借款收到鈔票、償還債務本息等支出鈔票、分派股利等。(√）８7．短期償債能力通常與流動資產(chǎn)、流動負債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。（√

）88．財務業(yè)績指標重要涉及三方面,即顧客、內(nèi)部流程、員工學習與成長。（×

)８9．奉獻毛益是銷售收入減去所有變動費用后的凈額,也稱邊際奉獻。(√

）90.運用奉獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務業(yè)績評價,具有一定的主觀性。(

×)91．經(jīng)濟增長值的核心理念是“資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔的風險”。（√

)92．經(jīng)營業(yè)績是對公司一定期期內(nèi)所有經(jīng)營與管理活動產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映。(√

)９3.管理激勵，即通過管理業(yè)績評價，將業(yè)績評價結(jié)果與薪酬計劃掛鉤,從而激勵管理者。（√

）9４．長期負債是指償還期在一年以內(nèi)的債務總額。(×）９5．財務業(yè)績指標是指除財務業(yè)績以外的、反映公司運營、管理效果及財務業(yè)績形成過程的指標。（×）9６.業(yè)績評價是財務業(yè)績評價與非財務業(yè)績評價兩者的結(jié)合。(√

)9７.投入資本總額，它是指投資者(涉及有息負債的債權(quán)人和股東)投入公司的資本總額，計算上它與“投入資本報酬率”所擬定的口徑不同樣。(×

)98.根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則,國有公司平均資本成本率統(tǒng)一為６.５%。(×

）99.運用EVA進行評價，其核心是擬定△EＶＡ是否小于零,也就是“當年EVA-上年EVＡ”是否小于零,小于零則表白公司在發(fā)明價值,反之則相反。（×

）1０0．從集團管理角度，母公司自身業(yè)績評價其實并不重要，重要的是集團總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等，接受集團股東對其集團整體業(yè)績的全面評價。（√

）

二、單項選擇題:（將對的答案的字母序號填入括號內(nèi)）1.公司集團的組織形式是（C)。

A.一個單一結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟組織

B．總公司與各個分公司的聯(lián)合

Ｃ.多級法人結(jié)構(gòu)的聯(lián)合體

D.若干個法人聯(lián)合在一起的集合體2．某一行業(yè)(或公司）的不良業(yè)績及風險能被其他行業(yè)(或公司）的良好業(yè)績所抵消,使得公司集團總體業(yè)績處在平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風險。這一屬性符合公司集團產(chǎn)生理論解釋的(

D

）。

A．交易成本理論

B．范圍經(jīng)濟理論Ｃ.規(guī)模經(jīng)濟理論

D.資產(chǎn)組合與風險分散理論3.當投資公司直接或通過子公司間接地擁有被投資公司20％以上但低于50%的表決權(quán)資本時,會計意義的控制權(quán)為（C

)。

A.控制

Ｂ.重大影響C.共同控制

D.無重大影響４．會計意義上的控制權(quán)劃分的重要目的在于(Ａ

）。Ａ.編制集團合并報表

B.明確控制權(quán)的控制力C.擬定控制權(quán)的影響力

D．擬定集團管理控制范圍5.在金融控股型公司集團中，母公司一方面是一個（A

)。A.金融決策中心

B.收益實現(xiàn)中心C.業(yè)績評價中心

D.資本投資中心6．金融控股型公司集團特別強調(diào)母公司的(

B

)。A.會計功能

Ｂ.財務功能C.管理功能

Ｄ.經(jīng)營功能７．橫向一體化公司集團的重要動因是（C

）。Ａ.謀求生產(chǎn)穩(wěn)定

Ｂ.謀求經(jīng)營穩(wěn)定C.謀取規(guī)模優(yōu)勢

D.節(jié)約交易成本8．在公司集團組建中,（D

)是公司集團發(fā)展的主線。A．資本優(yōu)勢

B.管理優(yōu)勢C.政策優(yōu)勢

D．資源優(yōu)勢9.對于金融控股型公司集團，母公司選擇何種公司進入公司集團,投資的主線是潛在成員公司的(

C

)。A.融資籌資能力

B.業(yè)務互補情況C．財務業(yè)績表現(xiàn)

D.資源優(yōu)化配置10.依照公司集團總部管理的定位,（

A

）功能是公司集團管理的核心。

A．財務控制與管理

B.戰(zhàn)略決策和管理C.資本運營和產(chǎn)權(quán)管理

D．人力資源管理11.在集團治理框架中,最高權(quán)力機關(guān)是（

Ｂ

）。A.董事會

Ｂ.集團股東大會C.經(jīng)理層

D.職工代表大會1２．在分權(quán)式財務管理體制下,集團大部分的財務決策權(quán)下沉在（D

）。A.公司

B.集團財務部C.車間

D.子公司或事業(yè)部13．分權(quán)式財務管理體制有（

D

）的優(yōu)點。A.強化管理

B.在一定限度上鼓勵子公司追求自身利益C.有效集中資源進行集團內(nèi)部整合

Ｄ.使總部財務集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務決策１4．在公司集團財務管理組織中，(A

）是維系公司集團財務管理運營的組織保障。

A．財務管理組織體系

B．財務管理責任體系C.財務人員管理體系

D．財務管理監(jiān)督體系15.下列體系不屬于公司集團應構(gòu)建體系的是（C

）。A．財務管理組織體系

Ｂ.財務管理責任體系C．財務人員培訓體系

D.財務人員管理體系16.（

B

）是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門,具有雙重身份。A.總部財務機構(gòu)

Ｂ.事業(yè)部財務機構(gòu)C.子公司財務部

D.孫公司財務部１7.集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財務總監(jiān)委派制是(D

)。

A.監(jiān)控型財務總監(jiān)制

B.決策型財務總監(jiān)制C．管理型財務總監(jiān)制

D.混合型財務總監(jiān)制18．在分析公司集團內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上,設(shè)定公司集團發(fā)展目的并規(guī)劃其實現(xiàn)途徑的總稱是（

Ａ

）。

A．公司集團戰(zhàn)略

B.公司集團戰(zhàn)略管理C.公司集團目的規(guī)劃

D.公司集團經(jīng)營定位19.相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理,公司集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)(Ｃ

)。

A.資源運用

B.部門協(xié)調(diào)C.整合管理

D．風險管理20．公司集團戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進行戰(zhàn)略調(diào)整,表白其具有（

Ａ）的特點。

A．動態(tài)性

B.統(tǒng)一性C．全局性

D.高層導向型２１．下列戰(zhàn)略，不涉及在公司集團戰(zhàn)略所分級次中的是(B

）。

A.集團整體戰(zhàn)略

B．生產(chǎn)戰(zhàn)略Ｃ.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略

Ｄ.職能戰(zhàn)略２２．公司集團財務戰(zhàn)略含義,不涉及下列(

B

）項內(nèi)容。A.集團財務理念與財務文化B.公司平常財務工作C.子公司（或事業(yè)部)財務戰(zhàn)略

D.集團總部財務戰(zhàn)略23.(C

）也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動式增長策略。

A.收縮型投資戰(zhàn)略

B.調(diào)整型投資戰(zhàn)略C．擴張型投資戰(zhàn)略

D.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略24.將擬出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其它公司的投資戰(zhàn)略屬于（C

)。

Ａ.積極型投資戰(zhàn)略

B.擴張型投資戰(zhàn)略C．收縮型投資戰(zhàn)略

D．穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略25.低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬于(A

)。Ａ．保守型融資戰(zhàn)略

B.長期型融資戰(zhàn)略C.激進型融資戰(zhàn)略

Ｄ.中庸型融資戰(zhàn)略26．在下列融資方式中，資本成本高，對公司控制權(quán)及經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生影響,有用途限制的是（Ｄ

）。

Ａ.銀行貸款

B.公司債券C.利潤留存

D.股票發(fā)行27．下列內(nèi)容中，(

Ｄ

)是銀行貸款融資所具有的特性。

A.手續(xù)復雜、時間長

B．屬于股權(quán)融資C．資本成本高

D.資本成本低28．集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。下列內(nèi)容從導向?qū)用胬斫獾氖?

A

）。Ａ．公司集團增長速度

B．公司集團投資規(guī)模C.項目新建或外部并購

Ｄ.公司集團投資項目財務決策標準29．（

B

)經(jīng)常被用于項目初選及財務評價。A.市盈率法

B．回收期法C．內(nèi)含報酬率法

Ｄ.凈現(xiàn)值法３0.投資項目可行性研究報告中的“財務評價”不涉及的內(nèi)容是（

A

)。A.項目市場預測

Ｂ．項目融資方案Ｃ.項目投資估算

Ｄ.鈔票流預測３1．在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的鈔票流量。該鈔票流量是指（

D

)。A.鈔票流入量

B.鈔票流入量C.凈鈔票流量

D．增量鈔票流量32.（

B

)是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風險。Ａ.稅務風險

B.財務風險C.法律風險

Ｄ.勞資關(guān)系風險3３．并購中，對目的公司價值評估中實際使用的是目的公司的(

Ｂ

)。Ａ．整體價值

B．股權(quán)價值Ｃ．賬面價值

D.債務價值３4．并購支付方式中，（

C

)是一種最簡捷、最迅速的方式,且最為那些鈔票拮據(jù)的目的公司所歡迎。A．股票對價方式

Ｂ．杠桿收購方式C.鈔票支付方式

D.賣方融資方式3５．并購支付方式中,（A

)也許會稀釋公司集團原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。A．股票對價方式

B.鈔票支付方式C.杠桿收購方式

Ｄ.賣方融資方式3６.并購支付方式中,（

D

）通常用于目的公司獲利不佳,急于脫手的情況下。A.股票對價方式

B.鈔票支付方式C.杠桿收購方式

Ｄ.賣方融資方式37.并購支付方式中，(

B

)可以使公司集團獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是,作為一種未來債務的承諾,采用這種方式的前提是，公司集團有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風險承荷能力。A．股票對價方式

B.賣方融資方式C.杠桿收購方式

Ｄ.鈔票支付方式38．財務上假定,滿足資金缺口的籌資方式依次是（A

)。A.內(nèi)部留存、借款和增資

B.內(nèi)部留存、增資和借款Ｃ．增資、借款和內(nèi)部留存

D.借款、內(nèi)部留存和增資3９．下列屬于內(nèi)源融資方式的是(D

）。

A．發(fā)行股票

B．從銀行借款C.發(fā)行債券

D.計提折舊40.設(shè)立財務公司的注冊資本金最低為(

Ａ

）億元人民幣。A.1

B.2

C.３

Ｄ.４41.公司集團設(shè)立財務公司應當具有條件之一,申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于５０億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于（B

)。A．20%

Ｂ.30%

C.40%

D.50%４2．公司集團設(shè)立財務公司應當具有條件之一,申請前一年,按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（D)億元。A．2０

Ｂ．30

C.４0

Ｄ.504３.在公司集團股利分派決策權(quán)限的界定中，（

C

)負有擬定集團整體股利政策的職責。Ａ．母公司財務部

Ｂ.母公司股東大會C.母公司董事會

D.母公司結(jié)算中心44.短期融資券的期限最長不超過(Ｄ

）天。發(fā)行融資券的公司可在上述最長期限內(nèi)自主擬定每期融資券的期限。A.30

Ｂ.60

C.90

D.3654５．公司集團設(shè)立財務公司應當具有條件之一,母公司成立（B

)年以上并且具有公司集團內(nèi)部財務管理和資金管理經(jīng)驗。A.1

B.2

Ｃ.3

D．44６．公司集團設(shè)立財務公司應當具有條件之一，申請前一年,按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣(D）億元。A.2０

B.３0

C.４0

Ｄ.５047.在公司集團股利分派決策權(quán)限的界定中,(

D

)負責審批股利政策。A．母公司財務部

Ｂ.母公司結(jié)算中心C.母公司董事會

D.母公司股東大會48．下列內(nèi)容中,（C

）不屬于預算管理的環(huán)節(jié)。A.預算編制

B.預算執(zhí)行C．預算組織

D．預算調(diào)整49．預算管理強調(diào)過程控制,同時重視結(jié)果考核,這就是預算管理的(

A

）。A.全程性

B．全員性C.全面性

D.機制性50.公司集團選擇“做大”、“做強”途徑時,會直接影響預算指標的選擇?！白鰪姟睂蛳?，預算指標會側(cè)重(D)。Ａ.場占有率

B．營業(yè)收入C.營業(yè)收入增長率

D．利潤總額51.預算控制邊界和控制力度上的差異化,體現(xiàn)了集團預算管理的（

A）特性。A.戰(zhàn)略性

B．全員性C．機制性

D.全程性52.假如集團下屬公司屬于集團總部的（

D

）,則總部有權(quán)直接下達預算目的。A.絕對控股子公司

B.參股公司C.相對控股子公司

D.全資子公司53．（

B

)屬于預算監(jiān)控指標中的非財務性關(guān)鍵業(yè)績。A．收入

B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.利潤

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率54．(D

）屬于預算監(jiān)控指標中的財務性關(guān)鍵業(yè)績指標指標。A．市場份額

B．產(chǎn)品產(chǎn)量Ｃ.產(chǎn)品質(zhì)量

D．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率５5．公司集團預算考核原則中的(

C）原則,是指對下屬成員單位的預算考核，不僅要考核其預算目的的完畢情況，還要視其對集團總體預算目的甚至于集團戰(zhàn)略的“奉獻”限度,進行綜合考核。Ａ．公平公正原則

B.例外原則C.總體優(yōu)化原則

D．可控性原則56.通過預算指標,明確集團內(nèi)部各責任主體的財務責任；通過有效激勵,促使各責任主體努力履行其責任,這些均表白預算管理具有（

C

)特性。A.全程性

Ｂ.全員性C.機制性

Ｄ.戰(zhàn)略性58．下列財務指標,不屬于反映償債能力的是（

D

）。A.流動比率

B．速動比率C.資產(chǎn)負債率

Ｄ．應收賬款周轉(zhuǎn)率59.利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)(

A

)基本報表Ａ.經(jīng)營成果

B.財務狀況Ｃ.鈔票流量

D.資產(chǎn)情況60．鈔票流量表是反映公司在一定期期內(nèi)(

C

)流入與流出的報表。A.資產(chǎn)與負債

B.鈔票與銀行存款C．鈔票及鈔票等價物

D.鈔票等價物６1．資產(chǎn)負債表一般由左(資產(chǎn))右(負債和股東權(quán)益）兩方構(gòu)成，其邏輯關(guān)系是（

B

）。A.收入-費用=利潤B.資產(chǎn)=負債+股東權(quán)益C.資產(chǎn)=所有者權(quán)益+負債

Ｄ.資產(chǎn)+費用＝負債+所有者權(quán)益+收入6２.利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)經(jīng)營成果的基本報表。利潤表的編制邏輯是（

A)。A.利潤=營業(yè)收入—費用B．資產(chǎn)＝負債+股東權(quán)益C．資產(chǎn)=所有者權(quán)益+負債

D.資產(chǎn)+費用=負債+所有者權(quán)益+收入63.凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的（

D

）后的利潤凈額。A.銷售費用

B.管理費用Ｄ.營業(yè)費用

D.所得稅費用64.流動比率是(

Ａ

）與流動負債的比率。A.流動資產(chǎn)

B.固定資產(chǎn)C.速動資產(chǎn)

D.無形資產(chǎn)65．資產(chǎn)負債率，也稱負債比率,它是公司（A

)與資產(chǎn)總額的比率。A．負債總額

Ｂ．流動負債總額

C.非流動負債總額

D.流動資產(chǎn)總額66．凈資產(chǎn)收益率是公司凈利潤與凈資產(chǎn)(賬面值）的比率，反映了（B）的收益能力。A.債權(quán)人

B.股東

C．公司

D.集團67.基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系,應在報告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預算目的；(

A

）;差異分析;未來管理舉措等四項內(nèi)容。A.實際業(yè)績

B.經(jīng)營業(yè)績

Ｃ.集團業(yè)績

D.總體業(yè)績6８．從業(yè)績計量范圍上可分為（

C

)和非財務業(yè)績。A.經(jīng)營業(yè)績

Ｂ.管理業(yè)績

Ｃ．財務業(yè)績

D.當期業(yè)績69．從業(yè)績可控性限度可分為（

D

）與管理業(yè)績。A．財務業(yè)績

Ｂ.非財務業(yè)績C.任期業(yè)績

D.經(jīng)營業(yè)績７0．在下列范疇中,公司集團整體的非財務業(yè)績涉及(

Ｂ

)方面內(nèi)容。A．償債能力

Ｂ.戰(zhàn)略管理Ｃ.營運能力

D.賺錢能力71.賺錢能力,它是指公司通過經(jīng)營管理活動取得(

D

）的能力。A．賺錢

B.償債

C.利潤

Ｄ.收益72.集團層面的業(yè)績評價涉及：母公司自身業(yè)績評價和（D

）。A.總公司業(yè)績評價

B．分公司業(yè)績評價Ｃ.子公司業(yè)績評價

D．集團整體業(yè)績評價7３.公司集團整體財務業(yè)績，重要以財務指標方式來反映公司集團賺錢能力、資產(chǎn)運營與周轉(zhuǎn)、(Ａ

）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。A.債務風險

B.經(jīng)營風險Ｃ.財務風險

Ｄ.管理風險74．財務業(yè)績是指以(Ｃ

)所表達的業(yè)績,涉及對涉及償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、賺錢能力、成長能力等方面財務指標的評價。A.非財務數(shù)據(jù)

B.員工學習業(yè)績

C.財務數(shù)據(jù)

D.管理業(yè)績7５.外部評價標準是指從公司外部取得的標準,涉及（Ｂ

)、同行業(yè)領(lǐng)先公司或排名前5家公司的平均標準、資本市場標準(如資本市場盼望收益率）等。A.年度預算目的

B．行業(yè)平均標準C.公司歷史數(shù)據(jù)

D．公司財務數(shù)據(jù)

三、多項選擇題:（下面各題所給的備選答案中,至少有兩項是對的的,將對的答案的字母序號填入括號內(nèi))1.當前，公司集團組建與運營的重要方式有（

ＢＣ

）。A.聯(lián)盟

B．并購

C．重組

D.投資

Ｅ.協(xié)作２.在公司集團的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有(

AE

）。A．交易成本理論

B.規(guī)模經(jīng)濟理論C.范圍經(jīng)濟理論

D.角色缺失理論E.資產(chǎn)組合與風險分散理論3.集團公司是公司集團內(nèi)眾多公司之一,常被稱為(

BDＥ

)。

A.協(xié)作公司

B.集團總部C.參股公司

D.母公司Ｅ.控股公司4.下列比例是集團公司對成員公司的持股比例。假如在任何成員公司里,擁有30%的股權(quán)即可成為第一大股東,那么，與集團公司可以母子關(guān)系相稱的有（ＣDE

)。A.５%

Ｂ.１0%C．35%

D．5１%

E.100％

5.從母公司角度，金融控股型公司集團的優(yōu)勢重要體現(xiàn)在（

ＢCＥ

)。

A.稅負承擔減輕

B.資本控制資源能力的放大Ｃ.收益相對較高

D．分紅收益存在波動性Ｅ.風險分散

6．金融控股型公司集團的劣勢重要表現(xiàn)在(

ABＥ

）。

A.稅負較重

B.高杠桿性C.風險分散

Ｄ．“金字塔”風險E.收益相對減少７.與金融控股型公司集團相比,產(chǎn)業(yè)型公司集團母公司不僅關(guān)注對下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實現(xiàn),并且更為關(guān)注(

ACD

）,以謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。

A．公司集團整體戰(zhàn)略

B.資本控制資源能力Ｃ.產(chǎn)業(yè)布局及整合

D．內(nèi)部運營與管理協(xié)調(diào)E.財務杠桿風險作用

8．相關(guān)多元化公司集團的“相關(guān)性”是謀求這類集團競爭優(yōu)勢的主線,重要表現(xiàn)為（

BCD

)等方面。A．規(guī)模效應

B．優(yōu)勢轉(zhuǎn)換C.減少成本

D．共享品牌E.壟斷利潤

9．公司集團財務管理的特點涉及（AＢＣDE

）。A．集團整體價值最大化的目的導向Ｂ.多級理財主體及財務職能的分化與拓展Ｃ．財務管理理念的戰(zhàn)略化D．總部管理模式的集中化傾向E．集團財務的管理關(guān)系“超越”法律關(guān)系10．一般認為,公司集團財務管理體制按其集權(quán)化的限度涉及有（ABＤ

）等類型。A.集權(quán)式財務管理體制、Ｂ.分權(quán)式財務管理體制C.統(tǒng)一式財務管理體制

D.合一式財務管理體制D.混合制式財務管理體制1１.公司集團H型組織結(jié)構(gòu),有（

ABＣDE

）等優(yōu)點。A.總部管理費用較低

B.可填補虧損子公司損失C.總部風險分散

Ｄ.總部可自由運營子公司E.便于實行分權(quán)管理12．影響公司集團組織結(jié)構(gòu)選擇的最重要因素有（

CD

)。Ａ.投資風險

B.稅務C．公司環(huán)境

Ｄ.公司戰(zhàn)略E.法律法規(guī)13.公司集團最大優(yōu)勢體現(xiàn)在(

AＤ

)。

A.資源整合

Ｂ．節(jié)約成本C.內(nèi)部交易

Ｄ．管理協(xié)同Ｅ．稅收籌劃14.公司集團集權(quán)式財務管理體制局限性之處有（

ＢＤE

)。A．總部不能統(tǒng)一決策

B、存在決策風險C.資源運用協(xié)同性較差

D、減少應變能力E.不利于發(fā)揮下屬成員單位財務管理的積極性１5.公司集團分權(quán)式財務管理的優(yōu)點重要有（

AＣD

)。Ａ.能有效集中資源進行集團內(nèi)部整合

B.有助于發(fā)揮總部財務決策和管控能力C.具有較強的市場應對能力和管理彈性D.有助于調(diào)動下屬成員單位的管理積極性E.使總部財務集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務決策16.公司集團總會計師作為公司集團經(jīng)營團隊的重要成員，受國資委或集團董事會的直接聘任,履行(

BCDE)等職責。A.平常的技術(shù)操作

B.財務管理與監(jiān)督C．財會內(nèi)控機制建設(shè)

D.公司會計基礎(chǔ)管理E.重大財務事項監(jiān)管17.公司集團戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程，重要涉及（

BＤE

)等階段。

A.戰(zhàn)略規(guī)劃

Ｂ.戰(zhàn)略分析Ｃ.戰(zhàn)略整合

D.戰(zhàn)略選擇與評價Ｅ.戰(zhàn)略實行與控制1８.公司集團戰(zhàn)略可分的級次涉及有（

ABC

)。A．集團整體戰(zhàn)略

Ｂ．經(jīng)營單位級戰(zhàn)略C.職能戰(zhàn)略

D.基層戰(zhàn)略E.行業(yè)戰(zhàn)略19.相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理,公司集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)整合管理，它具有（

ACD

)特性。

Ａ.全局性

B.戰(zhàn)略性C.高層導向

Ｄ.動態(tài)性E.機制性２0.從投資方向及集團增長速度角度,公司集團投資戰(zhàn)略大體涉及的類型（

ABE

）。A.擴張型投資戰(zhàn)略

B．收縮型投資戰(zhàn)略Ｃ.地區(qū)型投資戰(zhàn)略

D.政策型投資戰(zhàn)略E.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略21.根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應組織架構(gòu),公司集團管控重要有(

AＢＤ

)基本模式。Ａ．戰(zhàn)略規(guī)劃型

B.戰(zhàn)略控制型C.戰(zhàn)略決策型

D．財務控制型E.財務評價型２2.公司集團財務戰(zhàn)略重要涉及(

ＢD

)等方面。

A.生產(chǎn)戰(zhàn)略

B．投資戰(zhàn)略Ｃ.經(jīng)營戰(zhàn)略

Ｄ.融資戰(zhàn)略E.市場戰(zhàn)略23．公司集團收縮型投資戰(zhàn)略通常以(

ADE

)等為重要實現(xiàn)形式。Ａ．資產(chǎn)剝離

Ｂ．股份回購C.公司破產(chǎn)

D.子公司出售Ｅ.多元化轉(zhuǎn)為專業(yè)化24.集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。下列內(nèi)容從導向?qū)用胬斫獾氖?ＤE

)。A．公司集團投資規(guī)模B．公司集團投資項目財務決策標準C.集團資本支出預算

D.公司集團投資方向E.公司集團增長速度25.專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點重要有(

ACD

)。Ａ.有助于在集中的專業(yè)做精做細

Ｂ．容易抓住較好的投資機會C.有助于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新

D.有助于提高管理水平Ｅ.投資風險較小２6.多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點重要有(

ＡCＤE

）。A.有助于分散經(jīng)營風險B.有助于減少組織與管理成本C.有助于減少交易費用

D.有助于公司集團內(nèi)部協(xié)作，提高效率E.有助于構(gòu)建內(nèi)部資本市場，提高資本配置效率27．審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中也許存在的各種風險,如（

ABCDE

）等。Ａ．稅務風險

B.財務方面的風險C.法律風險

D.人力資本風險E.勞資關(guān)系風險28．財務風險是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風險。財務風險所涉及的核心問題涉及（

ABDE

)。A.資產(chǎn)質(zhì)量風險

B.資產(chǎn)的權(quán)屬風險C．債務風險

D.凈資產(chǎn)的權(quán)益風險E.財務收支虛假風險29．并購中,對目的公司價值評估模式中的非鈔票流量折現(xiàn)模式涉及（

ABＤＥ

）。Ａ.市盈率法

B.市場比較法C.鈔票流量折現(xiàn)法

D．賬面資產(chǎn)凈值法E.清算價值法3０.并購中，對目的公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司?？杀裙疽话阋?guī)定滿足（

ABCＤＥ）等條件。A．行業(yè)相同

B．規(guī)模相近Ｃ.財務杠桿相稱

D．經(jīng)營風險類似E.具有活躍交易31．關(guān)系到公司集團融資這樣重大決策事項時,應遵循(

ADＥ

）等基本原則。A.統(tǒng)一規(guī)劃

B.分層監(jiān)督C．集中控制

Ｄ.重點決策E.授權(quán)管理32．授權(quán)管理是指總部對成員公司融資決策與具體融資過程等，根據(jù)三權(quán)分離的風險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責。其中的“三權(quán)”指的是（

BＤE

）。A.所有權(quán)

Ｂ.決策權(quán)C.控制權(quán)

D.執(zhí)行權(quán)E.監(jiān)督權(quán)3３.公司集團資金集中管理模式有多種，重要涉及（ＡＢＣDE

)。A.總部財務統(tǒng)收統(tǒng)支模式

Ｂ.總部結(jié)算中心模式C.內(nèi)部銀行模式

D.總部財務備用金撥付模式E.財務公司模式34．公司集團財務風險控制的重點涉及(

BCDE

）。Ａ．預算控制

B．資產(chǎn)負債率控制C.擔?？刂?/p>

D.表外融資控制E.財務公司風險控制35．一般而言，資產(chǎn)負債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟政策和金融環(huán)境因素外,更取決于（

AＢCDE

）等各方面。A.集團所屬的行業(yè)特性

B.集團成長速度C.集團賺錢水平D．資產(chǎn)負債間的結(jié)構(gòu)匹配限度Ｅ．集團經(jīng)營風險36．短期融資券籌資的缺陷是（

CD

)。A．節(jié)省財務成本

B.籌資金額較大Ｃ．發(fā)行期限短

D．籌資風險大E.融資成本較低37．財務公司作為非銀行金融機構(gòu)，其風險大體來自于（

ＡＢCＤＥ

）。A．戰(zhàn)略風險

B.信用風險C．法律風險

Ｄ.市場風險E.操作風險３8.預算管理的環(huán)節(jié)一般涉及(

BCDE

)。A.預算決策

B.預算執(zhí)行C.預算編制

D.預算調(diào)整E.預算考核39．預算管理具有以下基本特性（

ACDE

)。A.戰(zhàn)略性

B.全面性C.機制性

D.全程性Ｅ.全員性Ｅ．重點管理４0.公司集團預算中的經(jīng)營預算涉及（

ＣDE

)等內(nèi)容。A．資本支出預算

B.財務預算

Ｃ.業(yè)務收支預算

D.費用預算Ｅ.利潤預算４1.預算監(jiān)控指標中的財務性關(guān)鍵業(yè)績指標有(

ACD

)。A.收入

Ｂ.產(chǎn)品產(chǎn)量Ｃ.產(chǎn)品單位成本

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ｅ.市場份額２．預算監(jiān)控指標中的非財務性關(guān)鍵業(yè)績指標有(

ＢCD

)。A.收入

Ｂ.產(chǎn)品產(chǎn)量C.產(chǎn)品質(zhì)量

D.市場份額Ｅ.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率43．全面預算中的財務預算涉及(

BCＥ

）等內(nèi)容。A.費用預算

B.鈔票流預算

C.資產(chǎn)負債表預算

D.資本支出預算E.利潤表預算4４.集團下屬成員單位預算的內(nèi)容涉及（

AＢＤE

)。A.業(yè)務經(jīng)營預算

B.資本支出預算

C.母公司的收益預算

D.鈔票流預算Ｅ.財務報表預算４5.集團多級法人制規(guī)定建立多級預算管理組織。多級預算管理組織涉及(

ＡＢCDE

）。Ａ.股東大會

B.董事會Ｃ．預算委員會

D．預算工作組Ｅ.各責任中心46．公司集團財務管理分析至少涉及(

BＤ

)等大類。A.集團局部財務管理分析

B．集團整體財務管理分析Ｃ．集團總體財務管理分析

D.集團分部財務管理分析E．集團財務過程管理分析４7．通過公司價值計量模式可以看出，導致公司價值增長的核心變量重要有(

ACE

)。A．自由鈔票流量

Ｂ.凈利潤Ｃ.加權(quán)平均資本成本

D.產(chǎn)品折舊Ｅ.時間上的可連續(xù)性48．反映資產(chǎn)使用效率的財務指標(

ＢCＤ

）。A.流動比率

B.周轉(zhuǎn)率Ｃ.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D．應收賬款周轉(zhuǎn)率E.資產(chǎn)負債率49.賺錢能力分析可以從(

CＤE

)等維度進行。A.分派方式與利潤的關(guān)系B.成本控制與利潤的關(guān)系C.權(quán)益投資與利潤的關(guān)系D.資產(chǎn)運用與利潤的關(guān)系E.規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系50．任何財務管理分析都是對信息的剖析與再運用。而信息歸納起來重要有內(nèi)部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內(nèi)部信息的有(

ＡBDE

）。

Ａ.集團戰(zhàn)略

B.財務報表及附注C.行業(yè)報告

D.公司預算E.管理報告5１．在會計上,鈔票流量表要反映出公司(

BCE

）的鈔票流量。Ａ.財務活動

B．投資活動

Ｃ.籌資活動

Ｄ.分派活動E.經(jīng)營活動5２.從價值驅(qū)動因素角度，通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標分析,重要關(guān)注的問題有(

ABCE

)。A.現(xiàn)有資產(chǎn)效率B．是否存在閑置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn)C.總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理D.融資投資是否合理E.現(xiàn)有設(shè)備、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)規(guī)定5３.與單一公司組織相比,公司集團業(yè)績評價具有(

ABD

）等特點。A.多層級性

B．復雜性C.簡樸性

D.戰(zhàn)略導向性E.方便性５４．一般認為,反映公司財務業(yè)績的維度重要涉及（

BＣDＥ

）等方面。A.科研能力

Ｂ.營運能力C.賺錢能力

D.員工成長能力E.償債能力55.集團股東對公司集團整體業(yè)績評價重要涉及財務業(yè)績和非財務業(yè)績兩方面。下列指標屬于財務業(yè)績的有（

ＡBCE

）。A.償債風險指標

B.經(jīng)營與增長指標Ｃ.賺錢能力指標

D.行業(yè)影響評價指標Ｅ.資產(chǎn)運營能力指標56.下列指標中，屬于反映賺錢能力指標的有（

CDE

）。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B．資產(chǎn)負債率C.利潤總額

Ｄ．凈資產(chǎn)收益率Ｅ.經(jīng)濟增長值5７．償債能力可以分為(

AC

）等大類。A.短期償債能力

B．固定償債能力

C．長期償債能力Ｄ．機動償債能力E.可變償債能力58.學習與成長維度的概括性指標有（

BCD

)。A．客戶滿意度

Ｂ．員工滿意度C．人均產(chǎn)出效率

D.員工人均培訓時間E.收入增長情況5９.公司集團業(yè)績評價工具重要有（

ＡBE

)等。A．多棱角業(yè)績評價

B．360度評價Ｃ.客戶滿意度

D.經(jīng)濟增長值（EＶＡ）E.平衡計分卡（BＳＣ)60．集團戰(zhàn)略與分部財務業(yè)績評價指標(ＤＥ

)。A.整體、分部業(yè)績與評價指標B.分權(quán)下的分部業(yè)績與評價指標C.集權(quán)下的分部業(yè)績與評價指標D．一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標E．多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標

四、計算及分析題：1.假定某公司集團持有其子公司60％的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1０0０萬元,其資產(chǎn)報酬率（也稱為投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20%,負債利率為8%,所得稅率為２5％。假定該子公司負債與權(quán)益（融資戰(zhàn)略)的比例有兩種情況:一是保守型３0：７０,二是激進型70：３0。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計算母公司的投資回報,并分析兩者的風險與收益情況。參考答案：列表計算如下:

保守型激進型息稅前利潤(萬元)１0０0×20%=２001000×20%=200利息(萬元)300×８%=２47００×8％=56稅前利潤（萬元）２00-２４＝１７6200-56=144所得稅（萬元)１7６×２5％=4４１44×25%=36稅后凈利（萬元)176－４4=1３2１44-36=108稅后凈利中母公司收益（萬元）132×６0％＝79.２1０8×60%=64．8母公司對子公司的投資額（萬元)70０×60%=42030０×60%=180母公司投資回報(%）79.２／４２０=１8．86％６4．８/1８0=36％

由上表的計算結(jié)果可以看出:由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模，子公司對母公司的奉獻限度也不同,激進型的資本結(jié)構(gòu)對母公司的奉獻更高。所以，對于市場相對穩(wěn)固的子公司，可以有效地運用財務杠桿，這樣,較高的債務率意味著對母公司較高的權(quán)益回報。2.已知某目的公司息稅前營業(yè)利潤為4000萬元，維持性資本支出１２00萬元，增量營運資本400萬元,所得稅率２５％。請計算該目的公司的自由鈔票流量。自由鈔票流量=息稅前營業(yè)利潤×（1-所得稅率)-維持性資本支出－增量營運資本

=４000×（1-25％)-1200－40０

＝1４0０（萬元）3.2０2３年終,某集團公司擬對甲公司實行吸取合并式收購。根據(jù)分析預測,購并整合后的該集團公司未來5年中的自由鈔票流量分別為－3５00萬元、2500萬元、6500萬元、８500萬元、9500萬元，5年后的自由鈔票流量將穩(wěn)定在65０0萬元左右;又根據(jù)推測，假如不對甲公司實行并購的話,未來５年中該集團公司的自由鈔票流量將分別為２500萬元、３000萬元、4５0０萬元、55０0萬元、５700萬元,5年后的自由鈔票流量將穩(wěn)定在41００萬元左右。并購整合后的預期資本成本率為6%。此外，甲公司賬面負債為1600萬元。

規(guī)定:采用鈔票流量貼現(xiàn)模式對甲公司的股權(quán)鈔票價值進行估算。附:復利現(xiàn)值系數(shù)表:n1２３456%0.9430．８９00.84００.7９20．747

參考答案：整合后的集團公司的前５年的增量自由鈔票流量依次為-6000萬元、-５０0萬元、2023萬元、3000萬元、3800萬元。5年后的增量自由鈔票流量為2400萬元。前５年的增量鈔票流量的折現(xiàn)值=－6000×0.９43＋（-500）×0．890+2023×0.84０+3000×0.792＋3800×0.747=79１.６萬元5年之后的增量鈔票流量的折現(xiàn)值=2４０0/6%×0．74７=2９880萬元。預計甲公司的整體價值=791.6+298８0=3０671．６萬元預計甲公司的股權(quán)價值=306７1.6－1６00=29０71.6萬元4.甲公司已成功地進入第八個營業(yè)年的年末，且股份所有獲準掛牌上市，年平均市盈率為１5。該公司２02３年１2月３1日資產(chǎn)負債表重要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為202３０萬元，債務總額為４50０萬元。當年凈利潤為37０0萬元。甲公司現(xiàn)準備向乙公司提出收購意向（并購后甲公司仍然保持法人地位）,乙公司的產(chǎn)品及市場范圍可以填補甲公司相關(guān)方面的局限性。2０２３年１2月３1日Ｂ公司資產(chǎn)負債表重要數(shù)據(jù)如下:資產(chǎn)總額為5２００萬元，債務總額為1300萬元。當年凈利潤為4８０萬元,前三年平均凈利潤為4４0萬元。與乙公司具有相同經(jīng)營范圍和風險特性的上市公司平均市盈率為11。甲公司收購乙公司的理由是可以取得一定限度的協(xié)同效應，并相信能使乙公司未來的效率和效益提高到同甲公司同樣的水平。規(guī)定：運用市盈率法，分別按下列條件對目的公司的股權(quán)價值進行估算。(1）基于目的公司乙最近的賺錢水平和同業(yè)市盈率;(2)基于目的公司乙近三年平均賺錢水平和同業(yè)市盈率。（3)假定目的公司乙被收購后的賺錢水平可以迅速提高到甲公司當前的資產(chǎn)報酬率水平和甲公司市盈率。參考答案:（1)目的乙公司股權(quán)價值=480×11＝5280萬元(2)目的乙公司股權(quán)價值＝440×1１＝４８40萬元（3）甲公司資產(chǎn)報酬率=3７0０/202３0=１８.５%，目的公司乙預計凈利潤=52０0×１８.5%＝9６２萬元。目的乙公司股權(quán)價值＝9６2×15=１4４３0萬元。５．某集團公司意欲收購在業(yè)務及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲公司６0％的股權(quán)，相關(guān)財務資料如下:甲公司擁有60０0萬股普通股，20２3年、20２3年、２023年稅前利潤分別為2２00萬元、23００萬元、２4００萬元，所得稅率2５%;該集團公司決定選用市盈率法,以甲公司自身的市盈率２0為參數(shù),按甲公司三年平均賺錢水平對其作出價值評估。規(guī)定：計算甲公司預計每股價值、公司價值總額及該集團公司預計需要支付的收購價款。參考答案:甲公司近三年平均稅前利潤=（２200+2300+２400）/3=2300萬元甲公司近三年平均稅后利潤=23０0×（1－2５%）=1７２5萬元甲公司近三年平均每股賺錢＝1725/60００=0.２87５元/股甲公司預計每股價值＝０.2８7５×20=5.75元甲公司預計股權(quán)價值總額=5．75×6000＝34500萬元集團公司預計需要支付的收購價款=34500×６0%=207００萬元6．A公司2023年12月３1日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下表所示。

資產(chǎn)負債表（簡表）

20２3年12月3１日

單位：萬元資產(chǎn)項目金額負債與所有者權(quán)益項目金額流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)50000100000短期債務長期債務實收資本留存收益4０0０0１000070000３000０資產(chǎn)合計150000負債與所有者權(quán)益合計1500０0假定A公司202３年的銷售收入為1００000萬元,銷售凈利率為10%，鈔票股利支付率為４0％。公司營銷部門預測２023年銷售將增長1２%，且其資產(chǎn)、負債項目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。同時，為保持股利政策的連續(xù)性,公司并不改變其現(xiàn)有的鈔票股利支付率這一政策。規(guī)定：計算２023年該公司的外部融資需要量。參考答案：A公司資金需要總量=(１50０00/10000０-50０00/１00000)×１00000×1２%＝１202３萬元A公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量=1000０0×(1＋12%)×1０%×（1-４０%)=6７20萬元A公司新增外部融資需要量=１2023－67２0＝５280萬元。7．甲公司２０23年１2月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下表所示。

資產(chǎn)負債表(簡表)

20２3年12月31日

單位：億元資產(chǎn)項目金額負債與所有者權(quán)益項目金額鈔票應收賬款存貨固定資產(chǎn)５２５3040短期債務長期債務實收資本留存收益４0１０４0１0資產(chǎn)合計1０0負債與所有者權(quán)益合計1０0甲公司20２3年的銷售收入為12億元,銷