2023年企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理案例分析題匯總

《公司集團(tuán)財務(wù)管理》案例分析題匯總第一章《中國糧油集團(tuán)及其發(fā)展戰(zhàn)略》案例要點提醒：1.通過各種渠道或方式，了解中國糧油集團(tuán)的形成與發(fā)展的歷史沿革,并畫出截止目前的中國糧油集團(tuán)組織框架圖。中糧的歷史可以追溯到１949年,是中國從事農(nóng)產(chǎn)品和食品進(jìn)出口貿(mào)易歷史最悠久、實力最雄厚的公司,幾十年一直是國家小麥、玉米、大米、食糖等大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的主導(dǎo)者。從糧油食品貿(mào)易加工起步，中糧圍繞于客戶和社會需求以及潛在的發(fā)展機(jī)遇,建立起相關(guān)多元化的發(fā)展模式,延伸至生物質(zhì)能源發(fā)展、地產(chǎn)開發(fā)、酒店經(jīng)營和金融服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域,在發(fā)展歷程中不斷擴(kuò)大與全球客戶在農(nóng)產(chǎn)品原料、糧油食品、番茄果蔬、飲料、酒業(yè)、糖業(yè)、飼料乃至地產(chǎn)酒店、金融等領(lǐng)域的廣泛合作，持久地為客戶提供價值,并以此回報股東和所有權(quán)益相關(guān)者。作為投資控股公司,中糧有效運用自身遍及世界的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)來組織、調(diào)配各項經(jīng)營資源，取得穩(wěn)健快速的業(yè)績增長，名列美國《財富》雜志全球公司500強(qiáng),居中國食品工業(yè)百強(qiáng)之首。中糧的前身——華北對外貿(mào)易公司在天津成立,內(nèi)外貿(mào)兼營。1949年９月，華北對外貿(mào)易公司分設(shè)華北糧食公司、華北油脂公司、華北蛋品公司、華北豬鬃公司、華北皮毛公司、華北土產(chǎn)公司等專業(yè)公司?，F(xiàn)在的中糧集團(tuán)下設(shè)中糧糧油、中國糧油、中國食品、地產(chǎn)酒店、中國土畜、中糧屯河、中糧包裝、中糧發(fā)展、金融等9大業(yè)務(wù)板塊,擁有中國食品（HK０５06）、中糧控股（HK0606)、蒙牛乳業(yè)（ＨK231９)、中糧包裝（ＨK090６)4家香港上市公司，中糧屯河（6007３７)、中糧地產(chǎn)(00０031)和豐原生化（０009３0)3家內(nèi)地上市公司。福臨門食用油、長城葡萄酒、金帝巧克力、屯河番茄制品、家佳康肉制品以及大悅城ShｏppinｇMａｌl、亞龍灣度假區(qū)、凱萊酒店、雪蓮羊絨、中茶茶葉、中英人壽保險農(nóng)村金融服務(wù)等等，諸多品牌的產(chǎn)品與服務(wù)組合，塑造了中糧集團(tuán)高品質(zhì)、高品位的市場聲譽(yù)。同時，中糧集團(tuán)運用國內(nèi)外資本市場展開一系列的產(chǎn)業(yè)整合和重組并購,引入國際資本市場監(jiān)管與評價機(jī)制，完善資源配置體系、管理架構(gòu)和運營機(jī)制,連續(xù)提高公司競爭力。目前，中糧旗下的部分品牌有:葡萄酒(長城）、糧油面粉（福臨門、香雪）、巧克力(金帝）、方便面(五谷道場）、茶與飲料（中茶、悅活)、乳制品(蒙牛）、罐頭食品（梅林）、肉食產(chǎn)品（萬威客、家佳康)、電子商務(wù)(我買網(wǎng)）、地產(chǎn)(大悅城）等等,２.分析中國糧油集團(tuán)的戰(zhàn)略定位，并回答什么是“相關(guān)多元化”及其也許的好處。從中國糧油集團(tuán)的發(fā)展及業(yè)務(wù)范圍看，中國糧油集團(tuán)的戰(zhàn)略定位重要是多元化和集團(tuán)化戰(zhàn)略。相關(guān)多元化是指所涉及產(chǎn)業(yè)之間具有某種相關(guān)性的公司集團(tuán)。如房地產(chǎn)公司集團(tuán)在進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營的同時,還從事酒店服務(wù)業(yè)。煤炭公司在從事煤炭采掘、煤炭深加工、煤炭銷售、煤炭機(jī)械制造等同時,還從事鐵礦石的采掘、加工與生產(chǎn)等等?！跋嚓P(guān)性”是謀求這類集團(tuán)競爭優(yōu)勢的主線,“相關(guān)性”意味著資源共享性以及由此而產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)與經(jīng)營管理優(yōu)勢。由此可見，相關(guān)多元化也許的好處重要表現(xiàn)為：（1）優(yōu)勢轉(zhuǎn)換。將專有技能、生產(chǎn)能力或者技術(shù)由一種經(jīng)營轉(zhuǎn)到另一種經(jīng)營中去,從而共享優(yōu)勢;(2)減少成本。將不同經(jīng)營業(yè)務(wù)的相關(guān)活動合并在一起，從而減少成本；（3)共享品牌。新的經(jīng)營業(yè)務(wù)借用公司原有業(yè)務(wù)的品牌與信譽(yù),從而共享資源價值。3．你是如何理解中國糧油集團(tuán)“從田間到餐桌”這一業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的？中國糧油集團(tuán)將打造一個“從田間到餐桌”全產(chǎn)業(yè)鏈糧油食品公司。這種全產(chǎn)業(yè)鏈模式以消費者為導(dǎo)向,控制從田間到餐桌需要通過的種植采購、貿(mào)易物流、食品原料和飼料原料、養(yǎng)殖屠宰、食品加工、分銷物流、品牌推廣、食品銷售等環(huán)節(jié),通過對各個環(huán)節(jié)的有效協(xié)同和控制,打造“安全、放心、健康”食品產(chǎn)業(yè)鏈。作為中國最大的糧油食品集團(tuán)，中國糧油集團(tuán)通過這種“從田間到餐桌”的戰(zhàn)略模式,可以從源頭到終端進(jìn)行無縫銜接,提高對全產(chǎn)業(yè)鏈、全過程的掌控能力,以保證為消費者提供安全、優(yōu)質(zhì)、健康、豐富的食品。第二章《美國通用汽車公司各級財務(wù)管理機(jī)構(gòu)的基本職能定位》案例要點提醒：１.從戰(zhàn)略與組織結(jié)構(gòu)的關(guān)系角度,分析通用汽車的組織結(jié)構(gòu)、特點。（１）通用汽車采用了事業(yè)部制，集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)受集團(tuán)戰(zhàn)略的影響,即“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”。雷德—斯隆在1923年接管通用公司后,進(jìn)行了全面的改組整頓,建立起政策制定與行政管理分開,分散經(jīng)營與協(xié)調(diào)控制結(jié)合的管理體制，使整個通用汽車公司成為一個既有統(tǒng)一指揮,又有各部門活力的有機(jī)整體。由于事業(yè)部制起源于美國通用汽車公司,因此它又被稱為“斯隆模型”（2）事業(yè)部制有以下特點：（１）事業(yè)部非法人制。事業(yè)部作為總部管理的派出單位,并不是一個獨立法人單位，而一個管理中心。(2）權(quán)力結(jié)構(gòu)下沉。實現(xiàn)事業(yè)部意味著集團(tuán)總部下放經(jīng)營管理權(quán)。權(quán)力結(jié)構(gòu)下沉一方面有助于總部集中精力考慮集團(tuán)戰(zhàn)略及產(chǎn)業(yè)布局等問題，另一方面也有助于事業(yè)部做大做實產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)化事業(yè)部對所屬經(jīng)營單位的經(jīng)營協(xié)調(diào)。事業(yè)部可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、經(jīng)營區(qū)域等多層標(biāo)準(zhǔn)來劃分。作為一個變種，集團(tuán)總部還可以將事業(yè)部進(jìn)行細(xì)劃分拆為，從而建立直接由總部控制的各業(yè)務(wù)單位的戰(zhàn)略經(jīng)營單位（SBU），而在戰(zhàn)略經(jīng)營單位之下，再設(shè)若干歸口控制的子公司或?qū)O公司，此時的子公司或?qū)O公司只承擔(dān)產(chǎn)品制造（工廠)的功能。2.什么是公司集團(tuán)財務(wù)管理體制?公司集團(tuán)財務(wù)管理體制是指依據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略、集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)及其責(zé)任定位等，對集團(tuán)內(nèi)部各級財務(wù)組織就權(quán)利、責(zé)任等進(jìn)行劃分的一種制度安排，集團(tuán)財務(wù)管理體制的核心問題是如何配置財務(wù)管理權(quán)限，其中又以分派總部與子公司之間的財權(quán)為重要內(nèi)容。一般認(rèn)為，公司集團(tuán)財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的限度可分為集權(quán)式財務(wù)管理體制、分權(quán)制式財務(wù)管理體制和混合制式財務(wù)管理體制。３.通用汽車在財務(wù)管理組織、機(jī)構(gòu)設(shè)立及職責(zé)劃分上有何特點?（１)財務(wù)管理組織:通用汽車在財務(wù)管理組織采用M型結(jié)構(gòu)也稱事業(yè)部制也稱M型結(jié)構(gòu)。在M型結(jié)構(gòu)中，總部按產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、區(qū)域、客戶(市場）等將集團(tuán)所屬業(yè)務(wù)及下屬各經(jīng)營單位進(jìn)行歸類,從而形成總部直接控制的若干事業(yè)部(見教材圖2-4),然后由事業(yè)部行使對其所轄各業(yè)務(wù)經(jīng)營單位(即子公司或?qū)O公司等)的“歸口”管理。事業(yè)部作為集團(tuán)總部與子公司間的“中間管理層”,并不是一個獨立的法人,但卻擁有相對獨立完整的經(jīng)營權(quán)、管理權(quán),作為受控的利潤中心，要對其所轄各獨立法人單位就產(chǎn)品設(shè)計、采購、生產(chǎn)制造、營銷、財務(wù)與資金管理等，行使統(tǒng)一或集中管理。(2）機(jī)構(gòu)設(shè)立:通用汽車的財務(wù)管理組織劃分為以下三層：第一層：集團(tuán)公司財務(wù)部——通用公司一級財務(wù)管理機(jī)構(gòu)。第二層：事業(yè)部直屬財務(wù)部——通用公司二級財務(wù)管理機(jī)構(gòu)。第三層：基層職能單位財務(wù)核算組（崗位）——通用公司三級財務(wù)管理機(jī)構(gòu)。（3）職責(zé)劃分：第一層的重要職責(zé)是:要使“M”型組織充足發(fā)揮效力，必須建立一個由若干大權(quán)在握的高級主管及大批參謀和助手構(gòu)成的公司總部。因此，我們對集團(tuán)公司財務(wù)部的工作定位是,對各事業(yè)部發(fā)揮監(jiān)督、控制、顧問、銀行的作用,為集團(tuán)經(jīng)營戰(zhàn)略的實行提供服務(wù)。即以財務(wù)預(yù)算為依據(jù)，對事業(yè)部的財務(wù)進(jìn)行監(jiān)督和控制，實現(xiàn)其財務(wù)預(yù)算、資金管理、財務(wù)分析、成本費用管理、資產(chǎn)管理、內(nèi)部銀行、各項政策研究以及會計核算等基本職能。與這些職能相適應(yīng),在集團(tuán)公司財務(wù)部設(shè)立涉及財務(wù)預(yù)算、資金管理、成本費用管理、資產(chǎn)稅政管理、財務(wù)結(jié)算中心(內(nèi)部銀行）、會計核算和內(nèi)部審計在內(nèi)的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)。它們之間是互相聯(lián)系，互相依托，從事對整個集團(tuán)財務(wù)管理和對事業(yè)部會計核算工作的規(guī)范工作。第二層的重要職責(zé)是:對各事業(yè)部直屬財務(wù)部的工作定位是,對事業(yè)部的生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督、控制和評價,最重要的是要集中精力做好資產(chǎn)監(jiān)管和成本監(jiān)控，并及時準(zhǔn)確地向集團(tuán)公司和所屬事業(yè)部的管理層提供詳盡而又具體的財務(wù)及其相關(guān)信息。在機(jī)構(gòu)設(shè)立上，我們認(rèn)為，必須摒棄“重核算、輕管理”的思想，規(guī)定各事業(yè)部分別設(shè)立財務(wù)管理組和會計核算組。以發(fā)揮財務(wù)管理再公司管理中的核心作用，做到“算為管用，管算結(jié)合”。財務(wù)管錢——通過對公司價值運作的管理實現(xiàn)對物質(zhì)實體的管理;會計管賬——對公司價值運作的信息進(jìn)行確認(rèn)、計量、記錄和報告，才有也許在此基礎(chǔ)上發(fā)揮財務(wù)管理在公司管理中的核心作用,真正做到向管理要效益。第三層的重要職責(zé)是:這里的“各基層職能單位”是指各事業(yè)部所屬產(chǎn)、供、銷等業(yè)務(wù)職能部門。設(shè)立這一層的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，重要是為抓好成本核算與管理和溝通財務(wù)與業(yè)務(wù)關(guān)系。因此,我們對它的功能定位是提供制定或修訂各項控制指標(biāo)(如材料消耗定額；采購資金限額;材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、存貨定額；標(biāo)準(zhǔn)成本）的參數(shù),做好相關(guān)業(yè)務(wù)活動的原始財務(wù)記錄和差異反饋。第三章《華潤集團(tuán)及其“6S”管理體系》案例要點提醒:1.華潤集團(tuán)的公司戰(zhàn)略及經(jīng)營戰(zhàn)略是什么?你如何看待其戰(zhàn)略定位?公司集團(tuán)戰(zhàn)略是指在分析集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素基礎(chǔ)上,設(shè)定公司集團(tuán)發(fā)展目的并規(guī)劃其實現(xiàn)途徑的總稱。公司集團(tuán)戰(zhàn)略是實現(xiàn)公司集團(tuán)目的的主線。華潤集團(tuán)的公司戰(zhàn)略是“集團(tuán)多元化、利潤中心專業(yè)化”。在經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃上華潤集團(tuán)明確“有限度的多元化”發(fā)展思緒,將業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，分為五個部分。華潤集團(tuán)公司的戰(zhàn)略定位是對的的，也是成功的。華潤的并購活動相稱頻繁，領(lǐng)域跨度寬，動用資金大，但始終沒有發(fā)生重大投資失誤，得益于戰(zhàn)略引領(lǐng)下有計劃、有目的、有組織的并購和整合行動。規(guī)劃戰(zhàn)略之初,華潤公司就明確了戰(zhàn)略指導(dǎo)思想。第一,發(fā)展戰(zhàn)略上采用有限度多元化，利潤中心專業(yè)化發(fā)展的方針；第二,發(fā)展區(qū)域選擇上,采用立足香港，面向內(nèi)地發(fā)展的方針;第三,發(fā)展目的選擇上,采用做行業(yè)而非僅做業(yè)務(wù)的方針;第四，從實際情況出發(fā),擬定行業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)；第五，在發(fā)展方式上,采用收購兼并，快速切入,快速擴(kuò)張的方針。2.什么是利潤中心?華潤集團(tuán)為什么要將利潤中心過渡到戰(zhàn)略經(jīng)營單位（SＢＵ)？利潤中心是指既對成本承擔(dān)責(zé)任，又對收入和利潤承擔(dān)責(zé)任的公司所屬單位。由于利潤等于收入減成本和費用,所以利潤中心事實上是對利潤負(fù)責(zé)的責(zé)任中心。戰(zhàn)略經(jīng)營單位代表一種單一的事業(yè)或相關(guān)的事業(yè)組合,每一個戰(zhàn)略事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)有自己獨特的使命和競爭對手，這使得每一個戰(zhàn)略事業(yè)單位有自己獨立于公司的其他事業(yè)單位的戰(zhàn)略。戰(zhàn)略經(jīng)營單位是一個公司值得專門為其制定經(jīng)營戰(zhàn)略的最小經(jīng)營管理單位。一個戰(zhàn)略經(jīng)營單位有時是公司的一個部門,或指一個部門中的某類產(chǎn)品,甚至是某種產(chǎn)品;有時也許涉及幾個部門、幾類產(chǎn)品。利潤中心強(qiáng)調(diào)的是責(zé)任，一般考核的是公司傳統(tǒng)的或現(xiàn)成的業(yè)務(wù)或行業(yè);戰(zhàn)略經(jīng)營單位強(qiáng)調(diào)是戰(zhàn)略，一般經(jīng)營的是公司的新業(yè)務(wù)或新行業(yè),且是公司此后發(fā)展的重點和方向。其優(yōu)點是保證在集團(tuán)公司中某一產(chǎn)品不被銷售量大、利潤高的原有產(chǎn)品擠掉，還可以使負(fù)責(zé)經(jīng)營某一產(chǎn)品或產(chǎn)品系列的經(jīng)理和職工集中注意力并傾注其所有力量。因此它也是一種組織技巧,可以保護(hù)公司家的注意力和精力,是提高集團(tuán)公司經(jīng)營能力的好方法。將利潤中心過渡到戰(zhàn)略經(jīng)營單位,是華潤集團(tuán)強(qiáng)化經(jīng)營戰(zhàn)略的具體策略。3.華潤集團(tuán)管理控制工具是“6Ｓ”，你是如何看待這“6S”之間的關(guān)系的?6Ｓ管理體系事實上是華潤集團(tuán)基于其組織背景而設(shè)計和實行的一種管理控制系統(tǒng),是將集團(tuán)內(nèi)部多元化的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)劃分為責(zé)任單位并作為利潤中心進(jìn)行專業(yè)化管理的一種體系。具體涉及利潤中心編碼體系、報表管理體系、預(yù)算體系、評價體系、審計體系、經(jīng)理人考核體系六個部分。6Ｓ管理體系強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略導(dǎo)向。這一體系以戰(zhàn)略為起點，涵蓋戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略實行與控制和戰(zhàn)略評價等整個戰(zhàn)略管理過程。編碼體系（業(yè)務(wù)戰(zhàn)略體系)負(fù)責(zé)構(gòu)建和擬定戰(zhàn)略目的,預(yù)算體系負(fù)責(zé)貫徹和分解戰(zhàn)略目的,管理報告體系和審計體系負(fù)責(zé)分析和監(jiān)控戰(zhàn)略實行，評價體系和經(jīng)理人考核體系則負(fù)責(zé)引導(dǎo)和推動戰(zhàn)略實行。6S管理體系的6個S事實上是與管理控制系統(tǒng)的四個子系統(tǒng)分別相相應(yīng)的,業(yè)務(wù)戰(zhàn)略體系和預(yù)算體系屬于戰(zhàn)略計劃子系統(tǒng)的一部分，管理報告體系和審計體系共同組成了信息與溝通子系統(tǒng)，評價體系和經(jīng)理人考核體系則分別相應(yīng)業(yè)績評價和激勵子系統(tǒng)。

第四章《聯(lián)想收購IBM個人電腦業(yè)務(wù)》案例要點提醒:1．你認(rèn)為該公司是否是低成本擴(kuò)張?請依據(jù)財務(wù)原理對IBＭＰＣ事業(yè)部價值評估進(jìn)行評價?如何看待估值與成交價之間的差異?低成本擴(kuò)張,是指公司采用并購的手段,用較少的投入迅速實現(xiàn)擴(kuò)張。盡管聯(lián)想收購IBM-PC事業(yè)部產(chǎn)生了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，可以大大節(jié)省成本,但是個人認(rèn)為這次并購不屬于低成本擴(kuò)張。因素有二:一是從表面上看收購成本低于IBM－PC事業(yè)部的評估價值，但聯(lián)想此外還要承擔(dān)三年服務(wù)費７.05億美元等，并購后的虧損已經(jīng)證明了這一點；二是聯(lián)想并購IＢM-ＰC事業(yè)部重要是通過IBM的品牌效應(yīng)、研發(fā)力量和技術(shù)水平、全球營銷渠道進(jìn)軍國際市場達(dá)成擴(kuò)張，而重要不是通過減少成本來達(dá)成擴(kuò)張。采用市盈率法進(jìn)行估價，其客觀性取決于賺錢預(yù)測的準(zhǔn)確性和市盈率標(biāo)準(zhǔn)的適當(dāng)性。市盈率標(biāo)準(zhǔn)的擬定一般要遵循下列原則：（1)根據(jù)一家或多家具有相似的發(fā)展前景和風(fēng)險特性的公司為參照；（2）考慮主并公司自身的市盈率;（３)以最近1０個或２0個交易日的市盈率進(jìn)行加權(quán)平均。聯(lián)想集團(tuán)的預(yù)測只考慮了第二個原則,沒有或很少考慮其他兩個原則,而卻卻第一個原則最重要。并購后希望IＢM-PＣ事業(yè)部市盈率達(dá)成聯(lián)想的市盈率,但事實上PC業(yè)務(wù)在IＢM中屬于競爭劇烈、技術(shù)含量相對較低的業(yè)務(wù),已經(jīng)成了ＩBＭ的“雞肋”,更何況目前全球PC利潤率增長已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銷量的增長，沒有中國這樣巨大的市場依托,IBM-PＣ市盈率要達(dá)成聯(lián)想的市盈率談何容易。此外,對賺錢的預(yù)測也過于樂觀，對當(dāng)時個人電腦業(yè)務(wù)的競爭限度估計局限性。實現(xiàn)每年2億的經(jīng)營賺錢困難重重。因此,個人認(rèn)為此價值評估過高,并購后的虧損已經(jīng)證明了這一點。如前所述，估價與成交價的差異重要是由于評估價值過高導(dǎo)致的,尚有就是成交價沒有考慮此外還要承擔(dān)三年服務(wù)費7．0５億以及５億美元IBM原有債務(wù)，從這個意義上看,成交價還是偏高，由于聯(lián)想并購IBＭ-ＰC事業(yè)部重要看中的是IBM的品牌效應(yīng)、研發(fā)力量、技術(shù)水平和全球營銷渠道。2.聯(lián)想并購案中的融資方案是否合理？為什么？對的的融資技巧的使用不僅可以幫助并購者籌集足夠的資金以實現(xiàn)目的，還可以減少收購者的融資成本和此后的債務(wù)承擔(dān)。聯(lián)想在這次并購中采用的融資策略較為合理，重要是：(１）合理安排債券融資和股權(quán)融資的比例,在一定限度上控制財務(wù)風(fēng)險。在整個財務(wù)安排上,當(dāng)時自有資金只有４億美元的聯(lián)想,為減輕支付6.5億美元鈔票的壓力,與IＢM簽訂了一份有效期長達(dá)五年的策略性融資的附屬協(xié)議,而后在ＩBM與財務(wù)顧問高盛的協(xié)助下獲得6億美元國際銀行貸款。（２)充足運用境外融資，促進(jìn)資本結(jié)構(gòu)國際化。境外融資一直是聯(lián)想連續(xù)發(fā)展的動力。在這次并購的國際融資構(gòu)成中，三家國際投資公司將斥資3.５億美元認(rèn)購聯(lián)想集團(tuán)增發(fā)的新股。這筆巨資的進(jìn)入為新聯(lián)想未來發(fā)展上了一份大大的“保險”。(3)采用“股票+鈔票”方式,加速與國際接軌的進(jìn)程。聯(lián)想并購IBM-PC使用的“股票和鈔票”的支付方式，呈現(xiàn)出明顯的與國際并購接軌的特點。(4)選擇專業(yè)的融資代理人,保證并購融資方案的成功實行。聯(lián)想并購融資的方案設(shè)計及成功實行,還需要選擇好的投資銀行作為融資代理人。聯(lián)想集團(tuán)可以成功收購美國IBＭ公司PC個人電腦業(yè)務(wù),與高盛5億美元的過橋融資及優(yōu)良服務(wù)密切相關(guān)。此外,在通過美方審查時,學(xué)會依靠外國顧問公司也是聯(lián)想這次通過審查后的一條重要經(jīng)驗。麥肯錫、高盛兩家顧問公司都起到了很大的作用。３.并購中的財務(wù)問題有哪些？對并購的成敗起何作用？并購中的財務(wù)問題重要涉及四方面,一是并購目的規(guī)劃與并購目的鎖定；二是審慎性調(diào)查與風(fēng)險提醒；三是目的公司價值評估；四是并購支付方式的擬定。并購目的規(guī)劃為整個的并購決策提供可靠的技術(shù)、商業(yè)、財務(wù)和管理上的依據(jù)與信息支持。并購目的鎖定為具體的并購活動開展打下基礎(chǔ)。審慎性調(diào)查可以一定限度上減少并購風(fēng)險。選用恰當(dāng)?shù)姆椒?對擬并購的目的公司的價值做出合理的估價,對于指導(dǎo)公司搜尋與擇取價位合理的目的公司,獲得并購成功非常重要。不同的支付方式會影響控制權(quán)關(guān)系和法律地位,甚至影響并購的成敗。４.你認(rèn)為并購成功的關(guān)鍵是什么？如何設(shè)計并購后的整合策略？對目的公司實現(xiàn)了接管,并非意味著整個并購活動的最終成功。原本兩家各不相關(guān)的公司,彼此間在組織功能、技術(shù)、管理制度與管理方式,特別是公司文化上存在著不同限度的差異,這些都需要整合。因此個人認(rèn)為，并購成功的關(guān)鍵是并購后的一體化整合。并購一體化整合涉及戰(zhàn)略一體化、管理一體化、功能一體化以及文化一體化化等方面。就并購一體化整合策略來看，管理總部必須對如下方面認(rèn)真地思考并做出合理安排，涉及建立一種目的公司管理層對整合后目的公司經(jīng)營活動直接負(fù)責(zé)的機(jī)制；制定并盡也許帶激勵性的補(bǔ)償方案,使目的公司一些重要管理人員可以留下來并予以重用；建立報告聯(lián)系制度，并給予目的公司較為充足的自主權(quán);分析存在的重疊功能并決定一體化還是與目的公司分立開來；估測并購后也許存在的沖突以及導(dǎo)致沖突的因素并采用相應(yīng)的措施;找出文化差異，決定目的公司是否采用原有的文化，以及決定如何進(jìn)行必要的文化吸納，等等。５．你如何評價這次并購？市場是如何對該并購作出反映的（并購公告時和2０2３財年年報公布后或更長時期)?如前所述，個人認(rèn)為就并購成交價來看,表面上還可以，但考慮到應(yīng)承擔(dān)的有關(guān)服務(wù)費和債務(wù),并購成交價還是偏高;但從并購IBM-PＣ事業(yè)部重要看重的是IＢM的品牌效應(yīng)、研發(fā)力量、技術(shù)水平和全球營銷渠道來看,不失為國內(nèi)公司進(jìn)軍國際市場,謀求跨國發(fā)展并躋身世界5００強(qiáng)的一條捷徑。以并購公告時資本市場反映為例,2023年12月3日即收購公告發(fā)布前一個交易日的聯(lián)想股票收市價為2.６7５港元/股，2023年１2月8日即收購公告發(fā)布日的聯(lián)想股票收市價為2.575港元／股，較前一交易日下跌0.1港元,跌幅3．７38%。收購?fù)戤叞肽旰?其股價維持在2.５港元左右。聯(lián)想集團(tuán)在香港股市收購后短期內(nèi)股價似乎已經(jīng)表白投資人對此心存疑慮，恒指連續(xù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，但聯(lián)想股價卻在并購后半年內(nèi)變化不大。第四章補(bǔ)充案例:互聯(lián)網(wǎng)巨頭美國在線（ＡOL）與傳媒巨人時代華納(TｉmｅWaｒneｒ）在2023年1月1０日宣布了合并計劃。合并后的新公司命名為“美國在線時代華納公司”(AＯLTimeWaｒｎｅｒ）,被媒體稱為全球第一家面向互聯(lián)網(wǎng)世界的綜合性大眾傳播及通信公司。合并方式是采用換股方式(即股票對價方式)的新設(shè)合并。根據(jù)雙方董事會批準(zhǔn)的合并條款,時代華納公司的股東將按1：１.5的比率置換新公司的股票,美國在線的股東的換股比率為1:1。合并后原美國在線的股東將持有新公司５５％的股票，原時代華納公司的股東將擁有新公司45％的股票。美國在線當(dāng)前市值為1640億美元，時代華納９70億美元。對美國在線而言，合并對其股票的估值事實上僅是市場價格的75％。而時代華納在這次合并中的價格已達(dá)成了1５0０億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其合并前的市值。AOL和時代華納公司的合并將成為有史以來最大的一起并購案。問題:1．公司集團(tuán)并購過程需要經(jīng)歷哪些重要環(huán)節(jié)？２.何謂股票對價方式，它的優(yōu)缺陷有哪些?３．公司集團(tuán)搜尋合適的并購對象時,并購對象一般應(yīng)符合哪些標(biāo)準(zhǔn)?4.本案例給你哪些啟示？要點提醒：1．公司并購是一個非常復(fù)雜的交易過程。并購過程一般需要經(jīng)歷下列重要環(huán)節(jié):(１）公司集團(tuán)制訂并購目的規(guī)劃;(2）尋找和擬定潛在的并購目的;(3）對并購目的的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益等情況進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)查和綜合論證；(４)評估目的公司的價值；(5）擬定并購支付方式并策劃融資方案等。2.(１)股票對價方式是指公司集團(tuán)(主并公司）通過增發(fā)新股換取目的公司股權(quán)的并購支付方式。（2)優(yōu)缺陷如下:優(yōu)點:可以避免公司集團(tuán)鈔票大量流出,從而使并購后可以保持良好的鈔票支付能力,減少財務(wù)風(fēng)險。缺陷：也許會稀釋公司集團(tuán)(主并公司）原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平,倘若主并公司原有資本結(jié)構(gòu)比較脆弱,極易導(dǎo)致公司集團(tuán)控制權(quán)的稀釋、喪失以致被別人收購。此外，股票支付解決程序復(fù)雜，也許會延誤并購時機(jī),增大并購成本。3．當(dāng)并購目的擬定后,如何搜尋合適的并購對象,成為實行并購決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。并購對象一般應(yīng)符合下列標(biāo)準(zhǔn)：(１)符合并購目的,如在現(xiàn)有領(lǐng)域的擴(kuò)張、完善產(chǎn)業(yè)鏈等；(2)并購規(guī)模的上限或可容忍的并購價格范圍;（３）與資源和管理能力匹配等。此外還要考慮地理位置、技術(shù)水平、市場地位、避免介入領(lǐng)域等方面。4.啟示(ｌ)并購目的公司應(yīng)以增強(qiáng)公司集團(tuán)（主并公司）的核心競爭力為前提。(2）并購公司應(yīng)選擇恰當(dāng)?shù)臅r機(jī)進(jìn)行低成本收購。(3）用股票對價方式進(jìn)行收購可以避免大量鈔票流出,是一種高效的方式。第五章《TCL集團(tuán)“換股＋公募”與整體上市融資》案例要點提醒1．分析公司集團(tuán)整體上市的動機(jī)有哪些。整體上市，也即上市公司的實際控制人通過一定的金融手段將其所有或絕大部分資產(chǎn)置于上市公司旗下,是當(dāng)前中國資本市場重大變革之一?？偟膩碚f，整體上市的重要動機(jī)有三：一是符合上市公司的監(jiān)管規(guī)定,避免母公司和上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭，實現(xiàn)上市公司在財務(wù)和經(jīng)營上的完全自主，解決我國公司集團(tuán)總部與控股上市子公司之間的各種治理、管理問題。二是通過上市公司的市場化估值溢價,將母公司未來的增長能力充足“套現(xiàn)”，從而提高母公司的整體價值；三是為母公司旗下的其他業(yè)務(wù)提供市場融資渠道，解決公司融資局限性問題。2．TＣL集團(tuán)整體上市的特點是什么?你認(rèn)為這一模式的操作難點重要體現(xiàn)在哪些方面?TCL公司整體上市的重要特點是:一是發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)，避免業(yè)務(wù)單一帶來的經(jīng)營風(fēng)險；二是加大融資規(guī)模，擴(kuò)大流通市值,增強(qiáng)流動性，支持TCＬ集團(tuán)的國際化發(fā)展；三是減少關(guān)聯(lián)交易,便于信息公開披露,增長公司運作的透明度；四是原有員工都在上市公司,不存在是否進(jìn)入上市公司的問題,避免了內(nèi)部人員的矛盾沖突；五是有助于塑造公司品牌和統(tǒng)一的對外形象。這一模式的操作難點重要體現(xiàn)在換股比例和換股價格的擬定。3.通過各種途徑收集寶鋼股份的整體上市的資料,并其將TCＬ集團(tuán)整體上市案例進(jìn)行比較，分析其間的差異。TCＬ集團(tuán)和寶鋼股份采用的均是整體上市的方式，但具體模式不同。TCL集團(tuán)采用“換股合并”模式實行整體上市；寶鋼股份通過“增發(fā)與反向收購”模式實行整體上市。具體區(qū)別如下表所示：對比項目

ＴＣＬ集團(tuán)

寶鋼股份整體上市方式吸取合并增發(fā)與反向收購發(fā)行人集團(tuán)自身上市公司存續(xù)公司TCL集團(tuán)（原TCL通訊注銷)寶鋼股份賺錢能力自身整體能力較高主營業(yè)務(wù)利潤率低于上市公司股本規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于相關(guān)上市公司大于上市公司但差距相對較小第五章補(bǔ)充案例19202３5月23日,迪斯尼公司創(chuàng)始人沃爾特·迪斯尼用1500美元組成了“歡笑卡通公司”?，F(xiàn)在，迪斯尼公司已經(jīng)成為全球最大的一家娛樂公司,也是好萊塢最大的電影制片公司。在邁克爾·艾斯納長達(dá)２０2３的經(jīng)營中,融資擴(kuò)張策略和業(yè)務(wù)集中策略是其始終堅持的經(jīng)營理念。這兩種經(jīng)營戰(zhàn)略相輔相成，一方面保證了迪斯尼公司業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張，發(fā)明了連續(xù)十?dāng)?shù)年的高速增長;另一方面保證新業(yè)務(wù)與公司原有資源的整合，同時起到不斷地削減公司運營成本的作用。迪斯尼公司的長期融資行為具有以下四個特點：第一、股權(quán)和債權(quán)融資基本呈同趨勢變動。第二、融資總額除了在19９6年有較大的增長,其他年份都比較穩(wěn)定。而１996年的融資激增，顯然是與并購美國廣播公司相關(guān)的。第三、除了股票分割和分紅之外,迪斯尼公司的股權(quán)數(shù)長期以來變化不大。僅有的一次變動在1９96年，由于收購美國廣播公司融資數(shù)額巨大而進(jìn)行了新股增發(fā)。第四、長期負(fù)債比率一直較低，近年來仍在下降。迪斯尼公司的負(fù)債平均水平保持在30%左右。1996年為并購融資后，負(fù)債率一度超過40%,此后公司每年都通過增長股權(quán)融資來逐步償還債務(wù)，減少負(fù)債比率。值得注意的是，公司在2023年通過股權(quán)融資大幅削減長期債務(wù)，為2０23年并購?？怂构景l(fā)明了良好的財務(wù)條件。請結(jié)合案例分析:1.什么是融資戰(zhàn)略?公司集團(tuán)融資戰(zhàn)略涉及哪些內(nèi)容？2.說明公司集團(tuán)融資決策權(quán)的配置原則。3．從融資角度分析公司集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險控制的重點。4.思考形成迪斯尼公司上述長期融資行為特點的因素。要點提醒：1.融資戰(zhàn)略是公司為滿足投資所需資本而制定的未來籌資規(guī)劃及相關(guān)制度安排。與單一組織不同，公司集團(tuán)融資戰(zhàn)略及融資管理需要從集團(tuán)整體財務(wù)資源優(yōu)化配置入手，通過合理規(guī)劃融資需要量、明確融資決策權(quán)限、安排資本結(jié)構(gòu)、貫徹融資主體、選擇融資方式等等，以提高集團(tuán)融資效率、減少融資成本并控制融資風(fēng)險。2.集團(tuán)融資決策權(quán)限的界定取決于集團(tuán)財務(wù)管理體制。但是,不管集團(tuán)財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主,在具體到集團(tuán)融資這一重大決策事項時,都應(yīng)遵循以下基本原則:(1）統(tǒng)一規(guī)劃。統(tǒng)一規(guī)劃是集團(tuán)總部對集團(tuán)及各成員公司的融資政策進(jìn)行統(tǒng)一部署，并由總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等。（2)重點決策。重點決策是指對那些與集團(tuán)戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大的融資事項，由集團(tuán)總部直接決策。(３)授權(quán)管理。授權(quán)管理是指總部對成員公司融資決策與具體融資過程等，根據(jù)“決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)”三分離的風(fēng)險控制原則,明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。3．公司集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險控制的重點涉及資產(chǎn)負(fù)債率控制、擔(dān)?？刂啤⒈硗馊谫Y控制以及財務(wù)公司風(fēng)險控制等方面。以資產(chǎn)負(fù)債率控制為例，公司集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率控制涉及兩個層面:一是公司集團(tuán)整體資產(chǎn)負(fù)債率控制。為控制集團(tuán)整體財務(wù)風(fēng)險,集團(tuán)總部需明確制定公司集團(tuán)整體“資產(chǎn)負(fù)債率”控制線。二是母公司、子公司層面的資產(chǎn)負(fù)債率控制。為了保證子公司財務(wù)風(fēng)險不會導(dǎo)致集團(tuán)整體財務(wù)危機(jī),集團(tuán)總部需要根據(jù)子公司的行業(yè)特點、資產(chǎn)特點、經(jīng)營風(fēng)險等制定子公司資產(chǎn)負(fù)債率的控制線。此外，當(dāng)母公司、子公司或其他重要成員公司面臨財務(wù)危機(jī)時，管理總部或財務(wù)公司必須發(fā)揮內(nèi)部資金融通調(diào)劑的功能,以保證集團(tuán)整體財務(wù)的安全性,必要時，財務(wù)公司還應(yīng)當(dāng)運用對外融資的功能,填補(bǔ)集團(tuán)內(nèi)部鈔票的短缺。4.特點一、二，反映出迪斯尼公司的融資行為與其投資需求是相關(guān)的,變動具有一致性，其融資行為是為投資行為服務(wù)的;特點三、四反映出迪斯尼公司偏好于用股權(quán)融資來替換債務(wù)融資，不希望有較高的債務(wù)比率。分析其因素有兩個方面：一方面,迪斯尼公司有優(yōu)良的業(yè)績作支撐，經(jīng)營鈔票流和自由鈔票流充足。因此公司有能力減少債務(wù)融資，控制債務(wù)比率，減少經(jīng)營風(fēng)險。并且，并購行為又進(jìn)一步推動業(yè)績上升。另一方面，迪斯尼公司采用的激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略本質(zhì)上來說也是一種風(fēng)險偏大的經(jīng)營策略,為了避免高風(fēng)險,需要有比較穩(wěn)健的財務(wù)狀況與之相配合。第六章《玉柴股份實行全面預(yù)算管理應(yīng)用案例》要點提醒1．如何理解全面預(yù)算的基本概念？全面預(yù)算,是對公司經(jīng)營活動一系列量化的整體安排。所謂“全面”，一方面是指預(yù)算管理貫穿公司經(jīng)營活動的所有過程,是以公司的發(fā)展戰(zhàn)略、中長期規(guī)劃及年度經(jīng)營計劃為基礎(chǔ)的預(yù)算管理，具體涉及平常業(yè)務(wù)預(yù)算、資本支出預(yù)算與財務(wù)預(yù)算;另一方面是指全面預(yù)算管理需要公司上下所有部門和員工的共同參與。2．通過本案例的介紹,你是如何看待預(yù)算管理在集團(tuán)財務(wù)管控中的核心作用的?集團(tuán)公司無論具體采用什么樣的管控，全面預(yù)算都是其中最為有效和必然的管控手段之一。

全面預(yù)算管理是集團(tuán)公司內(nèi)部進(jìn)行控制的有效工具，兼具控制、激勵、評價等功能為一體的一種綜合貫徹公司經(jīng)營戰(zhàn)略的管理機(jī)制，處在公司內(nèi)部控制的核心地位,是為數(shù)不多的幾個能把組織的所有關(guān)鍵問題融合于一個體系之中的管理控制方法之一。作為一種控制工具，全面預(yù)算無論對何種集團(tuán)管控體系都具有重要意義。全面預(yù)算對集團(tuán)管控的具體意義在于：細(xì)化了集團(tuán)公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營計劃,明確了各分子公司權(quán)責(zé)并為其提供具體的工作目的，為執(zhí)行過程中的管理監(jiān)控提供了基礎(chǔ),為分子公司和分子公司核心經(jīng)營管理人員的績效考核提供了標(biāo)準(zhǔn)。全面預(yù)算管理以集團(tuán)公司的戰(zhàn)略目的為依據(jù)，把集團(tuán)的戰(zhàn)略目的通過更為細(xì)化的經(jīng)營計劃和預(yù)算轉(zhuǎn)化為清楚的具體數(shù)據(jù)，貫徹到分子公司的具體活動和計劃中。全面預(yù)算管理以對集團(tuán)公司內(nèi)部架構(gòu)與業(yè)務(wù)流程的研究和重組為前提，通過對集團(tuán)內(nèi)部機(jī)構(gòu)調(diào)整和組織的理順，集團(tuán)總部和下屬公司分別被劃分為不同層次的責(zé)任中心,并以此為基礎(chǔ)來分派各自權(quán)利和責(zé)任范圍,可以形成集團(tuán)內(nèi)部層次清楚、分工明確的管控體系，使得集團(tuán)公司上下協(xié)調(diào)、運營有效。全面預(yù)算為分子公司和分子公司管理者績效考核提供了基準(zhǔn)和比較基礎(chǔ)，并將執(zhí)行情況與激勵體系掛鉤,保證了各分子公司的目的和集團(tuán)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃一致。3.分析該公司預(yù)算管理的基本特點，并提出你個人對該公司的預(yù)算管理的改善意見。玉柴股份公司全面預(yù)算管理充足體現(xiàn)了預(yù)算管理的四個基本特點,一是戰(zhàn)略性。公司以戰(zhàn)略為導(dǎo)向擬定預(yù)算目的,充足考慮績效考核的需求,合理設(shè)計預(yù)算指標(biāo);二是機(jī)制性。通過預(yù)算指標(biāo)明確各責(zé)任主體的財務(wù)責(zé)任,通過有效激勵形成自我約束機(jī)制;三是全程性。既強(qiáng)調(diào)過程控制,建立了多層級預(yù)算管理跟蹤報告制度和監(jiān)控體系，又重視績效考核；四是全員性。預(yù)算編制采用上下結(jié)合模式,重視組織內(nèi)部每個人的高度參與。預(yù)算管理機(jī)構(gòu)、組織齊全。從該公司的預(yù)算管理情況看，在預(yù)算指標(biāo)選取上定位“做大”還是“做強(qiáng)”尚不夠明確，以致對預(yù)算管理的邊界,即“重點業(yè)務(wù)、重點單位”的擬定不夠具體,重點管理領(lǐng)域界定不明顯。此外，對預(yù)算調(diào)整的條件、程序方面的規(guī)定還較粗糙,操作性不強(qiáng)。第六章補(bǔ)充案例華新公司是一家制造業(yè)公司集團(tuán)的總部。該公司集團(tuán)有4家全資子公司,１2家控股子公司和5家參股子公司。上述子公司中,華安公司和華宇公司是總部授權(quán)能進(jìn)行自主投資的公司,而華清公司則是一家由華新控股的上市公司?？偛慷聲蓱?zhàn)略與發(fā)展委員會、預(yù)算委員會、審計委員會、薪酬委員會組成，總部和各子公司的職能部門均涉及財務(wù)部、預(yù)算部、研究開發(fā)部、行政部、審計部、人事部等,各子公司有自己獨立的供、產(chǎn)、銷部門。公司正在編制2023年年度預(yù)算,有關(guān)資料如下:（1）公司集團(tuán)現(xiàn)有資產(chǎn)總額為1５億元，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為1０％。(2)２0２3年年度銷售額為4億元，2０23年預(yù)計可增長２5％。20２３年變動成本率為60％,固定成本為1.２億元。（3)為了提高經(jīng)濟(jì)效益,各子公司將在2０２3年控制成本支出,變動成本率可減少至55％,固定成本可減少0.1億元。結(jié)合案例，規(guī)定:1.什么是預(yù)算管理組織?請為華新公司設(shè)計預(yù)算管理組織。2.為華新公司設(shè)計預(yù)算執(zhí)行組織,即投資中心、利潤中心和成本中心。3．華新公司如何擬定其全資子公司、控股子公司和參股子公司的預(yù)算決策權(quán)限？４.華新公司預(yù)算指標(biāo)目的值擬定采用的是什么方法?為什么？５．計算公司預(yù)算目的的區(qū)間。要點提醒:1.預(yù)算管理組織是指負(fù)責(zé)公司集團(tuán)預(yù)算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、控制與信息反饋、業(yè)績考核的組織機(jī)構(gòu)。華新集團(tuán)的預(yù)算管理組織應(yīng)涉及股東大會、董事會(含預(yù)算委員會）、預(yù)算工作組及各責(zé)任單位。2.投資中心:華新公司、華安公司、華宇公司、華清公司利潤中心：其他全資和控股子公司。參股公司不納入集團(tuán)全面預(yù)算系統(tǒng)。成本中心：各子公司的生產(chǎn)部門以及總部和子公司的職能部門。3.公司集團(tuán)的4家全資子公司屬于總部全資控股，總部直接下達(dá)預(yù)算目的;1２家控股子公司(不管是母公司直接控股還是間接控股，也不管母公司是絕對控股還是相對控股），母公司一般無權(quán)對子公司下達(dá)預(yù)算,而應(yīng)當(dāng)將子公司的預(yù)算權(quán)交給子公司董事會和股東大會；5家參股公司并不受集團(tuán)的管控，不納入集團(tuán)全面預(yù)算系統(tǒng)。4.華新公司預(yù)算指標(biāo)目的值擬定采用的是連續(xù)改善法。即集團(tuán)總部根據(jù)下屬成員單位預(yù)算指標(biāo)的實際狀況,提出連續(xù)改善意見與規(guī)定,并據(jù)以擬定下屬成員單位的預(yù)算目的。本案例中,集團(tuán)公司規(guī)定各子公司將在202３年控制成本支出,變動成本率從20２３年的６0%規(guī)定減少至5５%，固定成本減少0.1億元。5．按出資人的規(guī)定,預(yù)算目的利潤=15×10％=1．5(億元)按現(xiàn)在能達(dá)成的水平,目的利潤＝4×(１＋25%)×(1-５５％）-１.１=1．15(億元）公司預(yù)算目的的區(qū)間為1.15億元～１.5億元。第七章《伊利集團(tuán)的管理分析》案例要點提醒1.從相關(guān)網(wǎng)站檢索出這三家公司２0２3、2023、2023年年報；（１）蒙牛股份相關(guān)財務(wù)報表數(shù)據(jù)綜合損益表報表日期2023中報2０2３年報202３中報２0２３年報2023中報營業(yè)額1２097.６223８６4.9８13702.4121３18.0６100２1.18銷售成本8８64.5８19１９５．５810397.98１65１4．５６7５69.95毛利/虧損3233.0４４669．4０3304．4248０3.502４51.２３其他利得,凈額---－------銷售及市場推廣費用１942．４74428.03２287.993302．02１658.６５折舊33２.566３０．05３0９.20522.71237.３２銷售及分銷費用1942.474４28．0３2287.99３3０2.02165８.65一般及行政費用３７6．２86２2．１６32６.6446１.9021３.78其他經(jīng)營業(yè)務(wù)開支－------－-－經(jīng)營賺錢/虧損844.2３－1134.17743.40111５.８5５9５.2７利息費用／融資成本47.923９.391４.2850．0629．5３應(yīng)占聯(lián)營公司賺錢／虧損7.５３2９.45４.０１2０.９53.54融資成本－---------除稅前賺錢/(虧損）820.09-108５.92７49.89１13０．31588.9８稅項-9７.7３161.45-62．09-21.6６－14.87除稅后賺錢/(虧損）722.36-924.4６68７.801108.6557４.11股息-----－187.540.00少數(shù)股東權(quán)益----－-----本公司應(yīng)占賺錢661．90-948．60582.9１935.79４85.14股東應(yīng)占賺錢／（虧損)661.９0-9４8.6０５８2．９1935．７９48５.1４除稅及股息后賺錢/（虧損)661．90-948.６058２．９１７４8．254８5.1４本年度賺錢-－－---－－--基本每股賺錢(分）４2.40-６3.9040.9066.4035．00攤薄每股賺錢(分)42.40--40.906６.4０３5.００每股股息(分)---－--１３.１5－-單位百萬百萬百萬百萬百萬幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣資產(chǎn)負(fù)債表報表日期2023中報２0２3年報２023中報２0２3年報２０２3中報無形資產(chǎn)231.942３1.81230.4223０．55227.56物業(yè)、廠房及設(shè)備49９５.3752４７.0７5169.255042.6５4552.８4附屬公司權(quán)益-－-－－--－--聯(lián)營公司權(quán)益6３．464０．１150.73５7.5740.３4其他投資31.1６３6.363４.8０38.461６.82非流動資產(chǎn)６021．７46２13.7７６124.48591７.705417.44應(yīng)收賬款４75.67２８4.08４５7．17261.３6２91.48存貨78４.２９８2４.451３4７.278７7.４4855.48鈔票及銀行結(jié)存３７08.203０４1.96２271．59２21０.822855．2３凈流動資產(chǎn)161．76-664.606５9.９5400.19700.00流動資產(chǎn)5637.8０51０1.50454４.153763.58４５0９．94總資產(chǎn)1165９．5５11315.281０668.６39681.28992７.３8股本16３.１51６３．141５1.29１51.２８15１.26儲備5１０2．7143０1．485363．234960.3５4516.99股東權(quán)益/虧損5265.864４64．625514．5２51１1.63４6６8.２5應(yīng)付帳款18５0．4４215５．２61909.631３15．401391.96銀行貸款49２.811208.6６1６1.4818３.16２３２．8８流動負(fù)債547６．0557６6.11３884.２03３６3．3９38０9.９４非流動銀行貸款3５0.00520.0010４．3180.０0371.39總負(fù)債6３93.68６850.６65154.10４569.6５52５9.１3總股份數(shù)目142６２96．０0１56１６４０.０014262９6．０014２6120.0014２58７６.００單位百萬百萬百萬百萬百萬幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣鈔票流量表報表日期2023中報2023年報2023中報2０2３年報2023中報經(jīng)營業(yè)務(wù)所得之鈔票流入／（流出）凈額174827０.0058688０.00８96７５6．０0２0５81２1.0014123９1.00購置固定資產(chǎn)款項-5２１１3.０0-290４84．00-1503３9.０0-５03039．00-289７85.0０投資活動之鈔票流入/(流出)凈額-16８5７９7.0０－12４9809.０0-５628２1.０0-１７69５3７．00-８2４4６２.０0融資活動之鈔票流入/(流出）凈額-917２87.001155046.0０-29１６７０.０0３3９５20.０01057247.00鈔票及鈔票等價物增長/(減少)-85481４.00492１１７.0０42265.00６28104.０0164517６.0０會計年初之鈔票及鈔票等價物22１8965．00１75６818.001756818.００118005８．０01180058.０0外匯兌換率變動之影響－95２.00-2997０.00-414９4.00-５1３４４.0０--會計年終之鈔票及鈔票等價物13631９9.00221８９65.001757５89.0０175681８.00282523４.０0單位百萬百萬百萬百萬百萬幣種人民幣人民幣人民幣人民幣人民幣(2）伊利相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表會計年度２023-12－31202３－12-312023-12-31貨幣資金1，77１,５９1,888.５2２,774,43２,５5８.38４，11３,466,057．89交易性金融資產(chǎn)----－-應(yīng)收票據(jù)125,809，91０.0０22,978，071.８8１,0０0,000.０0應(yīng)收賬款20４,９55,3８5．8919６,９７8，423．6９217,9７８,３70．09預(yù)付款項４97，０10，5２1．0328３,946,05１.86568,８３9,０７5.36其他應(yīng)收款29９,１7９,2６3．２0８３,１11,１55.3991，56８,167.9０應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款－--－--應(yīng)收利息－－---－應(yīng)收股利------存貨1，７3７，371,1２0.5２２，0２0,36５,8９9.７51,８35,６5１,０29.35其中:消耗性生物資產(chǎn)------一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)--3７，859．93--其他流動資產(chǎn)--３６,0１2,７93.062，782,722.30流動資產(chǎn)合計4,6３５,91８,０89.１６５,417，86２,813.9４6,8３1,2８5,422.89可供出售金融資產(chǎn)21，３34，4０0.007，4０9,296．０013，351，088.00持有至到期投資-－－-－-長期應(yīng)收款----－-長期股權(quán)投資３90，43２,6２6.6251５,972,399.823８6，８35,644．47投資性房地產(chǎn)------固定資產(chǎn)4,407，399，56１.425,０0７,185,518.６25,１09，208，919.26在建工程４７2,011,721.122５8,２00，327.58２２6,5７9,8３9.０9工程物資31,679,887.2８1,587，０51.11１，２35,０42.７4固定資產(chǎn)清理3０5,１00.00４79，839．991５,4３0.64生產(chǎn)性生物資產(chǎn)--50,751,０1６.388７,29０，3２4.9６油氣資產(chǎn)－-----無形資產(chǎn)179,６92,44１.422２４，722,577.91265,229,690.82開發(fā)支出------商譽(yù)--－－--長期待攤費用1６,66３，77９.５4１0,２47，118.441,9３２,84９.87遞延所得稅資產(chǎn)18，4６２，904．2９28６,070,975.29229,17９,３93．７7其他非流動資產(chǎn)----－－非流動資產(chǎn)合計5，537,982,4２1.6９６,362,626,121.14６,320,858,223．62資產(chǎn)總計10，１７3,900,510.8５11，780,488,9３５．０8１3，１5２,１４3,646.5１短期借款８90，904,693.8７2，７０3,00０，000.00２,6８4,８７9，7８０．1０交易性金融負(fù)債------應(yīng)付票據(jù)2０，3５０,０0０.00300，545，００0.003５8，７4０,0０0．00應(yīng)付賬款2,１53，５76,633.０72,867，７01,3７9.243,４０6，82２,6０４.０1預(yù)收款項879，757,7１1.8３1,284，59９,5９4.6０8６2,14６,3２5.6２應(yīng)付職工薪酬304，8８8,０16.692９8,589,１97.91692,6６7,82７.３1應(yīng)交稅費－212，23７,１2５.0７-３82,5５3,8４9．11-242,７５５,３41.３2應(yīng)付利息1,290，7４9．811,6５６,109.28１,２８4,６55.0０應(yīng)付股利９，443,2６9.379,440,77０.429,4４０,７7０.4２其他應(yīng)付款1,004,272,130．331,024,４７5,2８３.96１,193，347,879.5５應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款－-－---一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債３４,919,４９４.9593，５7４,82６.０27０，８51，84９.１8其他流動負(fù)債----－-流動負(fù)債合計5,08７,165,５７４.858,2０1，02８,312.329,037，4２6,349.87長期借款94，6２９,０00.0054,62９,0０0.00109,729,００0.0０應(yīng)付債券-－----長期應(yīng)付款11８,６29,32５.2366,１01,468.０52４，３4０，976.１7專項應(yīng)付款33,6４6,927.8０33,617，５６６．８9３3,55３,1４4.9９預(yù)計負(fù)債----3,00０，000.00遞延所得稅負(fù)債3，060,360.０0２,155,5５6.721,86２,８６3.２0其他非流動負(fù)債1２9,5３６,077.50195,387,006.18232,292，450．96非流動負(fù)債合計37９,501,690.5335１,890,59７.84４04,778,４35.32負(fù)債合計5，466,667,265．3８8,552，91８,910.169,44２，2０4，785.19實收資本（或股本）６66，10２,2９2．007９9，322,75０.0079９,３２2，7５０.０0資本公積2,79２，66３,5５0．34２,6４9，196,２37.7７2,655,236,317.７1盈余公積3９４,653,9８6.2740６,91７,51０.69４0６,９１７，5１0.６9減:庫存股------未分派利潤３5９，4６８,443.９1－1,０６6，17３,１７8.４6-418,513,471．14少數(shù)股東權(quán)益4９４,34４，9７2.954３８，３07,21４.9２２6６，９７7,638．87外幣報表折算價差---５１０.00-1,884.８1非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整---－-－歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）4,２１2,8８８,272．５22，789,26２,81０．003,44２,961,２2２.４5所有者權(quán)益(或股東權(quán)益）合計4,７07,23３，2４５.４73,227,570,02４.9２3,709，９３8,８６１.32負(fù)債和所有者(或股東權(quán)益)合計10,１７3，９00，510.851１,780,4８8，９3５.０81３,1５２,１43,6４6.51備注利潤表會計年度２０2３-12-３12023－12-312023-12-31一、營業(yè)收入19，3５9,694,864.９421,658，590,2７3．0024,３23,５47,500．31減：營業(yè)成本14，3４7，2７２，657.０61５,84９,１42，9０5.６21５,778,07３，7２2.70營業(yè)稅金及附加８2,６08,269.2２1２1,515,778．5810８,83２,76５.０9銷售費用3，911，２6８，08６.５0５，532，3８9,959.266，４９６,091,51８．77管理費用８8４，39０，861.361,9１5,430，908．８51，１90，9６３,0７７.55堪探費用－－----財務(wù)費用29,153，00７.５０14,4５4,５02．２８22，4０2，7０5．89資產(chǎn)減值損失17,439,1４9．702９5,68２，5２7.157６,8９5,264.１4加：公允價值變動凈收益--－--－投資收益-2,880,５2５.9１20,014，４4６.2２15，125,11５．64其中：對聯(lián)營公司和合營公司的投資收益－-－－１4,2６2,１27．３8影響營業(yè)利潤的其他科目-----－二、營業(yè)利潤84,６82,30７.6９-2，05０,011,８６2．５2665,413,５61.81加:補(bǔ)貼收入-－--－-營業(yè)外收入１2１,４3４,688．07218,705,１0０.5５２09，2３2,82９.42減:營業(yè)外支出99,72４,８１２.211２4，３36，５9７.68６２，7６９,541.27其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失1０,3３4,120.9５17,176,4１2.１７15,６41,701.4８加:影響利潤總額的其他科目-－-－--三、利潤總額106,３92,183.55-1,９５5,643，359.65811,8７６,84９.96減:所得稅110，95５,4７３.80-218,932,440.7８146,6０8,５２1.73加：影響凈利潤的其他科目-－----四、凈利潤-4,563，2９0.25-1,736,710,9１8．876６5,２６8,３28.２3歸屬于母公司所有者的凈利潤-20,599,1０7.１3－1,68７,447,567.１３647,６５9,707.３2少數(shù)股東損益１5,2１4,1１7．6１-4９,２６3,3５1．74１7,608,620.9１五、每股收益----－-(一)基本每股收益-０.０4-2．300.81（二)稀釋每股收益-－－－0.７8備注鈔票流量表報告年度2023－１２-31２023－1２-31２０２3-１２-31一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的鈔票２4,166,31２，1２0.５9２4，４55,８48,396.292８,82９,302,３31.38收到的稅費返還89，１48,95４．６７96,887,8９1．9017,342，７9３.46收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的鈔票１5０，798，948.４1３６４，8１0,797.0５３９３,2７7,３1７.48經(jīng)營活動鈔票流入小計２4,406，260，023.67２4,9１7,547,0８５.2429,239,９２２,442．32購買商品、接受勞務(wù)支付的鈔票20，951，03４,160．６４２1,9３５,9４１,3３4.6２２4,057,019,９３3.８1支付給職工以及為職工支付的鈔票１，0８2,945,８０9.011,193,621,434．211，430,490,021．82支付的各項稅費1，073，93１，６48.７01,２６４,４６８,657.８６１,412,665,15６.62支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的鈔票５２0,217,6１1.63340，9４0,518.84310，920,８２0.18經(jīng)營活動鈔票流出小計２3,６２8,129，22９.９８２4，73４,971,945．5３27,211,0９5,9３2．4３經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量凈額7７８,13０,7９３.６9１82,57５，1３９.712，02８,826，５0９.89二、投資活動產(chǎn)生的鈔票流量收回投資收到的鈔票800，000.00－－17,２65，2２１．48取得投資收益收到的鈔票1,54４,５73.7１34,26４,７30.431,2４4，８４４.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的鈔票凈額20,3３３，５10.8116，0１3,755.84７,6０５,７62.22處置子公司及其他營業(yè)單位收到的鈔票凈額3，９19，477.152,9３9，２71.9２-－收到其他與投資活動有關(guān)的鈔票------投資活動鈔票流入小計26,597,561.6７53,21７,758．19２６，115,827．7０購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的鈔票１,0４1,179,857．9２8２0,296,4６0.9１57１,4５4,054.１6投資支付的鈔票377,6３１,600．00142,500，０00.0092，5０3,23６．04取得子公司及其他營業(yè)單位支付的鈔票凈額56,345,449．3３-－-－支付其他與投資活動有關(guān)的鈔票--－-77，5８0,２90.27投資活動鈔票流出小計1，475,156，９07．25９62,7９6,4６0.９１７41,537，580.47投資活動產(chǎn)生的鈔票流量凈額-1,448,5５9，345.58-90９,５78，702.７２-７１5,421，７5２．77三、籌資活動產(chǎn)生的鈔票流量吸取投資收到的鈔票1,379，008,６11.１6１０,８23，8５６.0０14,230,000.0０取得借款收到的鈔票1，１６６,０0０,００0.00３,３28，0００,00０．002，61９，８03，8２8.１５收到其他與籌資活動有關(guān)的鈔票７3,738,６１5.6３-－-－籌資活動鈔票流入小計２,６18,７4７,2２6.７93,338,82３,856.００2,6３4,033,828.1５償還債務(wù)支付的鈔票1,053，0０0，0０0.001,５55,904,693.８72，663，000,00０.00分派股利、利潤或償付利息支付的鈔票133,９63,1２8．５367,915,018．4４69，173,051.14支付其他與籌資活動有關(guān)的鈔票2,２２9,260．９4--－－籌資活動鈔票流出小計1,１89，1９2,３８9.４７1,6２３,819,71２.312,７32，１７3，05１．１4籌資活動產(chǎn)生的鈔票流量凈額1,429,５54，837.3２1，７15，00４，１4３.69-９8，１３9,２2２.99四、匯率變動對鈔票的影響376,947.17４4,９24.6４-1,37４.81四(2)、其他因素對鈔票的影響-－－-－－五、鈔票及鈔票等價物凈增長額７59,503,2３2．60９８８，045,505.321,２1５,26４,１5９．32期初鈔票及鈔票等價物余額１，012,088,655.９21,771,591,88８.522,759,63７，393．84期末鈔票及鈔票等價物余額1,771,５９1，88８.5２２,759,637,39３.84３,９７4，901，553.１6附注:1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動鈔票流量凈利潤－4,563,290.２５-1,736,７10,918.87６65，268,328.23加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備17,4３９,1４9.７０2９5,68２，52７.1576,８9５,２64.14固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊3９9,06７,015.21５０1,993，８26.５2４80,5２6,553．４4無形資產(chǎn)攤銷10，065,3５6.658，9１1,２4９.1２9,50０，440.８１長期待攤費用攤銷５,959，0１2.246，917，444.991，493,338.84處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失3,604,５5０.03１2,106,０93.0710，６0５,009．８6固定資產(chǎn)報廢損失----－－公允價值變動損失------財務(wù)費用４5，408，2６0.１1３２,４７1,5９9.３３５8，929，5０9.0５投資損失2,8８0,5２５.９1-20,014,446.22-１５,1２5,115.64遞延所得稅資產(chǎn)減少-2，4２5,064.91-267,608,0７1．0056,891,５81.5１遞延所得稅負(fù)債增長2,1６1,34４.00-9０４,８03．2８-1,１83，96２.3２存貨的減少-2３４,３51,４01.88－4８３,６16，271.51１29,330,1７1．３1經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少-243,5３５，899．284９８，51４，92３．05-24３，５36,７0３.26經(jīng)營性應(yīng)付項目的增長３１1，65０,405.531,0６0，762,５1８.187９9,232,0９3．92其他４6４,７70，８30．63２74，0６9，４69．18--經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量凈額2７7８，13０,７93.69182,575,１39．７1２,028,8２6,５0９．８9２、不涉及鈔票收支的重大投資和籌資活動債務(wù)轉(zhuǎn)為資本－--－--一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券－-----融資租入固定資產(chǎn)---－-－3、鈔票及鈔票等價物凈變動情況鈔票的期末余額1，771,59１,8８8.5２2,759,63７，３93.843,974，901,553.１6減：鈔票的期初余額1,０12,088,65５.９21,7７1,5９1，888.522，759,６37，393.84加:鈔票等價物的期末余額-－-－－-減:鈔票等價物的期初余額-－----加：其他因素對鈔票的影響２------鈔票及鈔票等價物凈增長額759,503，２32.6０9８8,０45，５０5.３２1,215，264,１59．32備注（3)光明乳業(yè)相關(guān)財務(wù)報表資產(chǎn)負(fù)債表會計年度2023－１2-3１2０2３－1２-312023-12-３１貨幣資金83１,22３,65６.0０７０0,889，８09.0０9２９,25３,80５．00交易性金融資產(chǎn)-－－－8８，１80.0０應(yīng)收票據(jù)1,62１,156．003，１1１,86０.００2，７５5,018．00應(yīng)收賬款569,026，6６6.0０53６,628,57７.０055２,85４,222.00預(yù)付款項124，2４2,110.０092,513,207．00116,414,2３１．0０其他應(yīng)收款６4,７2８,０６７.00４２，８52,159.0035，875,4６９.0０應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款------應(yīng)收利息---－－-應(yīng)收股利－－1,225,000．０01，２25,０00.０0存貨555，763，813.０0６0７，３５３,545．005１8，8６１,３44．00其中:消耗性生物資產(chǎn)-－-－--一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)------其他流動資產(chǎn)------流動資產(chǎn)合計2,146，6０5,４68.0０1,984，57４，15７.0０2,１57,３２７,26９.00可供出售金融資產(chǎn)------持有至到期投資--－－-－長期應(yīng)收款----10，３14,872.00長期股權(quán)投資７，９0８,7３６.００１5,883,992.０023,138，２26.0０投資性房地產(chǎn)１,48８，6４0．00１，470,6２0.０04９1,７75.00固定資產(chǎn)1,5５7,１４１,2１6.001，5５3，05２,432．00１,49１,662，337.00在建工程1０６,159,９7１.0０８0,4８1，１86.０040，９58,９５2.０0工程物資---－--固定資產(chǎn)清理－－----生產(chǎn)性生物資產(chǎn)80,６08,700．00１00,771,30５.０01０4,15３,0０3.00油氣資產(chǎn)-－--－－無形資產(chǎn)119，7３9，376.０0１18,636,６7８．00122，0７１，2５６．00開發(fā)支出--－--－商譽(yù)5７,8４2，824.0054,38９，３2０.0054，389,32０.00長期待攤費用－-－---遞延所得稅資產(chǎn)84,0０1,０3５.００12８,403,5５3.00118,480，７56．00其他非流動資產(chǎn)--－---非流動資產(chǎn)合計2,０1４,890,498.002,053,0８9,０８6.00１,9６5,6６0，４９7.00資產(chǎn)總計４,161,495,966.004,03７,663，2４３.004，1２2,987，7６6．0０短期借款１8３，000,00０.00247,000,000.001２8,０00,000.00交易性金融負(fù)債---－-－應(yīng)付票據(jù)1,93１,1３8.００4４9,0２5．003,70１,988.00應(yīng)付賬款5６７,532，６94.0069５,6６4,379.0070９，2３9，9６6.00預(yù)收款項21５,632,71４.０0229,2６２,22６.0０202,068,５７４.00應(yīng)付職工薪酬7０，427,０18．０085,９2４,７69．0097,７26,790.0０應(yīng)交稅費7５，83９,7８4．0０9,４２4,6３3.0０4,458，185.00應(yīng)付利息683,４2２.00699，7３1．004９8，509.００應(yīng)付股利------其他應(yīng)付款3７9,99３,333.０04８３,448,６3７．00501,76３,8７9．０0應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款-----－一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債13,103,982.005１,18１,2１5.00１08,857,288.0０其他流動負(fù)債----－-流動負(fù)債合計1，5０8,１４4，085．001,803,054，6１５.001,7５６,315,179.０0長期借款16１，706,39６.0０108,０46,0７5.0０6７，３68,496．00應(yīng)付債券--－--－長期應(yīng)付款1,02２,500.００1,022，500．001２,46１,3１3．00專項應(yīng)付款２1,0１5，70４．0070０,０00．0024,882,32６.00預(yù)計負(fù)債-－--－－遞延所得稅負(fù)債--－---其他非流動負(fù)債3,013,80０.００4５,367,111.00６３,85６,269．００非流動負(fù)債合計186,758，4０0.００15５,135,686.00１68,568,404.00負(fù)債合計1,６94,90２,４85.00１,958,1９０,301．001,924，8８3，5８3．0０實收資本(或股本）1，041,8９2,560.０01,041,8９2,５60.001,04１,892,5６0.0０資本公積426,719,880.00４26,719，８80.0042６，2３5,380.00盈余公積234,417,9０9.０02３4,417，909.002３4,4１７,909.０0減：庫存股---－-－未分派利潤６82，255,75１.0０281,6５３,１９5．0０４04，1２3,323.00少數(shù)股東權(quán)益81,3０7,381.00９４,７8９,398.0091,４35，01１.00外幣報表折算價差---－－-非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整---－--歸屬母公司所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)2,3８５,286,１00.０01,984,６83，544.002,１０6,669,172.00所有者權(quán)益（或股東權(quán)益)合計2,4６6,593,4８１.00２,079,4７2,942.０02,198,1０4,183.０0負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益)合計4,161，49５,9６６.0０４,037,663,243．004,12２,987,７66.00備注利潤表會計年度20２3-1２－3１2023－1２-3１20２3-１２-３1一、營業(yè)收入8，206,01１,404.0０7,35８，544,３48.００7,９４3,169,711.00減：營業(yè)成本５,601,069,254.004,９56，４7１,4１０.004,9６０，554,093.00營業(yè)稅金及附加28,628,886．０021,１８０,045．0026,７6１,９９5.00銷售費用2,38９，388，256．002,318,０96,686.00２,４7２，0２7,５７４.00管理費用２81,3０0,817.００462,５40,730.00274,623,19３．00堪探費用－-－---財務(wù)費用13,709，822．0016,3８6,0３0．０0１8,429,74４.0０資產(chǎn)減值損失6１,４74，906.００７9,6６8,423．0０41,277,３８３.00加:公允價值變動凈收益-－---－投資收益2０８,943,723．008，115,05６.00２,5２３,766．００其中:對聯(lián)營公司和合營公司的投資收益1,502,５88．006，2００,2５6.00８，1２９,23４.００影響營業(yè)利潤的其他科目-－----二、營業(yè)利潤39,38３，1８6.00-487,683，920.00１52,01９,495.00加：補(bǔ)貼收入-－----營業(yè)外收入271,400,977.001９3,0２0,19２.00６４，451,7０９.０0減:營業(yè)外支出3７，498,403.002４,8８０，１83.０0２６,6５0,07９．00其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失26,049,932.０0１3,７66，０57.0021，0５2,８38.０0加：影響利潤總額的其他科目------三、利潤總額273,2８5,760．00-319,５43,91１.00１８9,８21,125．00減：所得稅72,431,０2２．00-5１,985,500.006１,365,09９.００加：影響凈利潤的其他科目-－----四、凈利潤200,85４,７３8．00-２67,55８，411．０0128，456,０26.00歸屬于母公司所有者的凈利潤21２,８80,608.００-285，994,3７4.0０122,47０，１28.0０少數(shù)股東損益-１２,025,8７0．0018,435,9６3.０05,9８5,89８.00五、每股收益-－-－－-(一）基本每股收益0.20-0.270．１２(二）稀釋每股收益0.20-0.270.12備注鈔票流量表報告年度2023-12－31２023-12－31２023-1２-３1一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的鈔票9,２9６,6６0,776．008，5１3,７1５,887.0０9，917，７3０,363．０0收到的稅費返還２２,７36，２80.０0８8７,6６3.０0２5,212,９6８．０0收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的鈔票2５8，251,313.00187,169,4９7.０032,798,065.00經(jīng)營活動鈔票流入小計9,57７,648,36９.０0８,７0１，7７3,０47.009,975，７41,３96.０0購買商品、接受勞務(wù)支付的鈔票５,８81,1０１,７８４.005，502,7１4，1９1.00６,１6０,3４4，19８.０0支付給職工以及為職工支付的鈔票５22,073,9７9.004６9，892,213.0046２,157，74８．０0支付的各項稅費３９９,２5４，274.00４62,８14,007.00578，2５1，４0０.00支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的鈔票2,４6５，95５,808．００2，100，195,775.０02,3０9,88３,３４8.0０經(jīng)營活動鈔票流出小計9，２68,385,８45.008,5３5，616，186.009,510,63６,694.０0經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量凈額30９,２６２，5２4.00166，1５６,861．0046５,104,7０2.００二、投資活動產(chǎn)生的鈔票流量收回投資收到的鈔票３8,１27,５90．004,538，8１0.001,３７５,0８0.０0取得投資收益收到的鈔票31，４５1,42１．001,9１4,８00．００１,575,8５０.０0處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的鈔票凈額40,124,54６．０032，2９3,５74.00２1,2８９,9８4．０0處置子公司及其他營業(yè)單位收到的鈔票凈額２11,0２2,87４．00--9,6８9,838.0０收到其他與投資活動有關(guān)的鈔票9,0０0，5２４.０034,835，529.00９4,9１4,73５.00投資活動鈔票流入小計329,726,955.００73,5８２，71３.0012８，８4５,487．0０購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的鈔票307,769,785．00267,368,4６2.00246,218,203．00投資支付的鈔票48,６26,922.0０7,538,810.001，４63，2６０.00取得子公司及其他營業(yè)單位支付的鈔票凈額--－－--支付其他與投資活動有關(guān)的鈔票－-1,０50，000．0０-－投資活動鈔票流出小計356,396,707．00２７５,957,27２.00247,６８１,463.0０投資活動產(chǎn)生的鈔票流量凈額－26,669,752.00－２02,3７4，５59.00-11８，83５,976.０0三、籌資活動產(chǎn)生的鈔票流量吸取投資收到的鈔票----6,800,00０.00取得借款收到的鈔票20５,1３3，897.00287,０００，000．０0288,0００,000．00收到其他與籌資活動有關(guān)的鈔票------籌資活動鈔票流入小計2０5,133，897．0０287,000，０00.00294,８00,０00．00償還債務(wù)支付的鈔票１74,9４0,99５.０0240,6７3,117．0037８,56２，6９３.０0分派股利、利潤或償付利息支付的鈔票1２8,６82，66２.0014０,4４3,032.０0３4,142，03７.０0支付其他與籌資活動有關(guān)的鈔票--449,02