中央銀行第三章

第三章

中央銀行業(yè)務(wù)活動的法規(guī)原則與資產(chǎn)負(fù)債表

中央銀行的各項職責(zé)主要通過各種業(yè)務(wù)活動來履行。與商業(yè)銀行相比，中央銀行的業(yè)務(wù)活動有特殊的法定授權(quán)、特定的業(yè)務(wù)范圍和特殊的業(yè)務(wù)活動原則。中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表有特定的格式，其項目內(nèi)容與商業(yè)銀行有很大的不同。第一節(jié)中央銀行業(yè)務(wù)活動與資產(chǎn)負(fù)債表

一、中央銀行業(yè)務(wù)活動的一般分類二、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的一般構(gòu)成三、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表主要項目間的關(guān)系

一、中央銀行業(yè)務(wù)活動的一般分類：存款準(zhǔn)備金管理；貨幣流通管理；貨幣市場監(jiān)管；黃金、外匯管理；征信管理；金融風(fēng)險的評估與管理；反洗錢和金融安全管理；金融統(tǒng)計業(yè)務(wù)；國際金融活動與協(xié)調(diào)管理；對金融機(jī)構(gòu)的稽核、檢查、審計

銀行性業(yè)務(wù)（與貨幣相關(guān)）清算業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)經(jīng)理國庫業(yè)務(wù)會計業(yè)務(wù)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金及其存款業(yè)務(wù)發(fā)行中央銀行證券再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù)黃金、外匯業(yè)務(wù)管理性業(yè)務(wù)（與貨幣無關(guān)））二、中國人民銀行的資產(chǎn)負(fù)債表

中國人民銀行從1994年起根據(jù)國際貨幣基金組織《貨幣與金融統(tǒng)計手冊》規(guī)定的基本格式，編制中國貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表并定期向社會公布。2000年又按照國際貨幣基金組織公布的貨幣金融統(tǒng)計制度進(jìn)行了修訂。二、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的一般構(gòu)成資產(chǎn)國外資產(chǎn)對中央銀行政府的債權(quán)對各國地方政府的債權(quán)對存款貨幣銀行的債權(quán)對非貨幣金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)對非金融政府企業(yè)的債權(quán)對特定機(jī)構(gòu)的債權(quán)對私人部門的債權(quán)

負(fù)債儲備貨幣定期儲備和外幣存款發(fā)行債券進(jìn)口抵押和限制存款對外負(fù)債中央政府存款對等基金政府貸款基金資本項目其他項目國內(nèi)資產(chǎn)三、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表主要項目的關(guān)系對資產(chǎn)負(fù)債表主要項目關(guān)系的分析可以從以下兩個方面進(jìn)行：（一）資產(chǎn)和負(fù)債的基本關(guān)系

如果把自有資本從負(fù)債中分列出來，資產(chǎn)與負(fù)債的基本關(guān)系可以用以下三個公式表示：（1）資產(chǎn)=負(fù)債+自有資本（2）負(fù)債=資產(chǎn)-自有資本（3）自有資本=資產(chǎn)-負(fù)債上述三個公式表明了中央銀行未清償?shù)呢?fù)債總額、資本總額、資產(chǎn)總額之間基本的等式關(guān)系。

這三個公式的政策意義主要表現(xiàn)為兩點：一是中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)對貨幣供應(yīng)有決定性作用；二是由中央銀行自有資本增加而相應(yīng)擴(kuò)大的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，不會導(dǎo)致貨幣發(fā)行的增加。（二）資產(chǎn)負(fù)債各主要項目之間的對應(yīng)關(guān)系

從對貨幣供應(yīng)影響的角度分析，資產(chǎn)方的主要項目和負(fù)債方的主要項目之間存在著一定的對應(yīng)關(guān)系，這種對應(yīng)關(guān)系大致可以概括為以下三個：

1.對金融機(jī)構(gòu)債權(quán)和對金融機(jī)構(gòu)負(fù)債的關(guān)系。

2.對政府債權(quán)和政府存款的關(guān)系。

3.國外資產(chǎn)和其他存款及自有資本的關(guān)系。

這三種對應(yīng)關(guān)系的分析也是相對而言的，在現(xiàn)實的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)活動中，中央銀行可以在各有關(guān)項目之間通過沖銷操作來減輕對貨幣供應(yīng)的影響，也可以通過強(qiáng)化操作來加大對貨幣供應(yīng)的作用?！锒x：

中央銀行的負(fù)債是指金融機(jī)構(gòu)、政府、個人和其他部門持有的對中央銀行的債權(quán)?！镏饕獦?gòu)成：存款業(yè)務(wù)、貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、其他負(fù)債業(yè)務(wù)。第二節(jié)、中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)

一中央銀行的存款業(yè)務(wù)

（一）、中央銀行存款業(yè)務(wù)的目的（二）、準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)（三）、中央銀行的其他存款業(yè)務(wù)（一）、中央銀行存款業(yè)務(wù)的特點一般可分為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金存款、政府存款、非銀行金融機(jī)構(gòu)存款、外國存款、特定機(jī)構(gòu)和私人部門存款等幾種。（1）中央銀行存款業(yè)務(wù)的目的和意義

1.有利于調(diào)控信貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量2.有利于維護(hù)金融業(yè)的安全3.有利于資金的支付清算4.有利于政府資金融通并保持貨幣穩(wěn)定（2）中央銀行存款業(yè)務(wù)的特點

1.存款原則具有特殊性：強(qiáng)制性

eg:存款準(zhǔn)備金

2.存款動機(jī)具有特殊性：宏觀調(diào)控的需要

3.存款對象具有特殊性

4.存款當(dāng)事人關(guān)系具有特殊性(3)、準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)

A存款準(zhǔn)備金制度的產(chǎn)生與發(fā)展

★所謂存款準(zhǔn)備金制度，是指中央銀行依據(jù)法律所賦予的權(quán)力，根據(jù)宏觀貨幣管理的需要，根據(jù)控制金融體系信貸額度的需要，以及維持金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)流動性的需要，來規(guī)定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)交存中央銀行存款準(zhǔn)備金的比率和結(jié)構(gòu)，并根據(jù)貨幣政策的變動對既定比率和結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，藉以間接地對社會貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制的制度。★存款準(zhǔn)備金是存款貨幣銀行按吸收存款的一定比例提取的準(zhǔn)備金。

存款準(zhǔn)備金自存準(zhǔn)備：通常以庫存現(xiàn)金和在中央銀行的超額準(zhǔn)備金兩種方式存在法定準(zhǔn)備金：根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行必須按某一比例轉(zhuǎn)存中央銀行的部分。B、準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)的基本內(nèi)容a.規(guī)定存款準(zhǔn)備金比率，亦即法定存款準(zhǔn)備金率。各國不同，以我國為例。我國歷年法定存款準(zhǔn)備金變動表目前我國的差別法定存款準(zhǔn)備金表單位：％b.規(guī)定可充當(dāng)存款準(zhǔn)備金的是用對象。

西方國家第一準(zhǔn)備金：銀行為應(yīng)付客戶提取現(xiàn)款隨時可以兌現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括庫存現(xiàn)金及存放在中央銀行的法定準(zhǔn)備金。第二準(zhǔn)備金：指銀行容易變現(xiàn)而又不致遭受重大損失的資產(chǎn)，如國庫券及其他流動性資產(chǎn)，也叫“保證準(zhǔn)備”。我國規(guī)定，只有存在中國人民銀行的存款才能充當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金。C.確定存款準(zhǔn)備金計提的基礎(chǔ)。

(1)確定存款余額一種是將商業(yè)銀行存款的月平均余額扣除應(yīng)付未付項（大多國家采用）一種是以月末或旬末的存款余額，扣除當(dāng)期應(yīng)付未付款(2)確定繳存存款準(zhǔn)備金的時間一種做法是采取當(dāng)期準(zhǔn)備金賬戶制，即一個結(jié)算期的法定準(zhǔn)備金以當(dāng)期的存款額作為計提基礎(chǔ)一種做法是采取前期準(zhǔn)備金賬戶制，即一個結(jié)算期的法定準(zhǔn)備金以前一個或前兩個結(jié)算期的存款余額作為計提基礎(chǔ)D、存款準(zhǔn)備金率的確定與調(diào)整a.按存款的類別規(guī)定準(zhǔn)備金比率一般而言，存款的期限越短，其貨幣性越強(qiáng)，對規(guī)定的存款準(zhǔn)備金率就越高，其一般順序為：支票存款準(zhǔn)備率最高，活期存款次之，定期存款再次，儲蓄存款準(zhǔn)備率最低。目前，中國境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)各種外幣存款按照3%的法定存款準(zhǔn)備金率執(zhí)行，與各種本幣存款的法定存款準(zhǔn)備金率不同。b.按銀行規(guī)模、經(jīng)營環(huán)境規(guī)定不同比率

目前，中國人民銀行對農(nóng)村信用社的存款準(zhǔn)備金率規(guī)定為6％，就是考慮了農(nóng)信社單體規(guī)模較小、農(nóng)村金融環(huán)境特殊。C.規(guī)定存款準(zhǔn)備率的調(diào)整幅度d.規(guī)定準(zhǔn)備金中現(xiàn)金和存款的比例3、中央銀行的其他存款業(yè)務(wù)

其他存款業(yè)務(wù)外國存款外國存款非銀行金融機(jī)構(gòu)存款特定機(jī)構(gòu)和私人部門存款特種存款第二節(jié)中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)一、貨幣發(fā)行的含義、種類、渠道與程序二、中央銀行貨幣發(fā)行的原則(一)貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)的含義

★一是指貨幣從中央銀行的發(fā)行庫，通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫流到社會；★二是指貨幣從中央銀行流出的數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)量。一、貨幣發(fā)行的含義、種類、渠道與程序

(二)貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)行與財政發(fā)行

★貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)行，指中央銀行根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要增加現(xiàn)金流通量；★貨幣財政發(fā)行，指因彌補(bǔ)國家財政赤字而進(jìn)行的貨幣發(fā)行。財政發(fā)行政府可以通過發(fā)行紙幣直接彌補(bǔ)財政赤字通過向銀行借款或發(fā)行公債，迫使銀行額外增加紙幣發(fā)行（現(xiàn)行方式）(三)貨幣發(fā)行渠道與程序

★通過再貼現(xiàn)、貸款、購買證券、收購金銀和外匯等中央銀行的業(yè)務(wù)活動，將貨幣注入流通，并通過同樣的渠道反向組織貨幣的回籠?！飰艛喟l(fā)行的原則★要有可靠信用作保證的原則★要具有一定的彈性原則，保持經(jīng)濟(jì)性二、中央銀行貨幣發(fā)行的原則二、中央銀行貨幣發(fā)行的原則發(fā)行程序：人民銀行發(fā)行庫商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫市場出庫（發(fā)行）現(xiàn)金投放入庫（回籠）現(xiàn)金歸行第三節(jié)中央銀行的其他負(fù)債業(yè)務(wù)一、發(fā)行中央銀行債券二、對外負(fù)債三、資本業(yè)務(wù)

★定義：中央銀行債券是為調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)多余的流動性，而向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)憑證。

一、發(fā)行中央銀行債券：主動負(fù)債業(yè)務(wù)★發(fā)行目的減少商業(yè)銀行的超額儲備，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量以此作為公開市場操作的工具之一發(fā)行中央銀行債券的貨幣政策作用機(jī)制商業(yè)銀行購買中央銀行債券超額準(zhǔn)備金減少可貸資金減少貨幣供應(yīng)量減少（二）發(fā)行中央銀行債券的實踐

★在發(fā)達(dá)國家和新興市場化國家，中央銀行債券都是央行貨幣政策操作的重要工具?！镌谖覈?，中央銀行債券在2002年9月以前主要采取中央銀行融資券的形式，之后主要采用中央銀行票據(jù)（突出其短期性）的形式。

★內(nèi)容：

●主要包括從國外銀行借款、對外國中央銀行的負(fù)債、國際金融機(jī)構(gòu)的貸款、在國外發(fā)行的中央銀行債券等。★目的：●平衡國際收支●維持本幣匯率的既定水平●應(yīng)付貨幣危機(jī)或金融危機(jī)二、對外負(fù)債★定義：

中央銀行的資本業(yè)務(wù)是中央銀行籌集、維持和補(bǔ)充自有資本的業(yè)務(wù)。

三、資本業(yè)務(wù)（一）中央銀行的資本來源●政府出資●地方政府或國有機(jī)構(gòu)出資●私人銀行或部門出資●成員國中央銀行出資（多國所有制形式）（二）中央銀行需要多少資本

●從技術(shù)上講，中央銀行可以零資本運(yùn)作（如韓國銀行）?！駥嶋H中，中央銀行大都或多或少持有一些資本，作為運(yùn)作中風(fēng)險承擔(dān)的最后防線。第三節(jié)中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)

二、證券買賣業(yè)務(wù)

三、黃金外匯儲備業(yè)務(wù)

四、其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)

一、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)

（一）、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)（二）、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性（三）、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定

（四）、貸款業(yè)務(wù)（一）、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中央銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)所持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請轉(zhuǎn)讓，中央銀行據(jù)此以貼現(xiàn)方式向商業(yè)銀行融通資金的業(yè)務(wù)。

（二）、再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性

★中央銀行再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù)的重要性集中體現(xiàn)在以下四點：●變速器：影響借貸成本和準(zhǔn)備金頭寸調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)●指示燈：減低再貼現(xiàn)率意味著擴(kuò)張的貨幣政策，利率下降●安全閥：危機(jī)時通過再貼現(xiàn)幫助銀行通過難關(guān)●調(diào)節(jié)器：通過貨幣流向扶持和限制一些產(chǎn)業(yè)

(三)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定

★再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展的對象

只有在中央銀行開立了賬戶的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)才能夠成為再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對象。★再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的申請和審查

商業(yè)銀行必須以已辦理貼現(xiàn)的未到期的合法票據(jù)，即根據(jù)購銷合同開具反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)申請再貼現(xiàn)。中央銀行接受商業(yè)銀行所提出的再貼現(xiàn)申請時，應(yīng)審查票據(jù)的合理性和申請者資金營運(yùn)狀況，確定是否符合再貼現(xiàn)的條件。

★再貼現(xiàn)金額和利率的確定

●再貼現(xiàn)金額

再貼現(xiàn)實付金額＝票據(jù)面額－貼息額貼息額＝票據(jù)面額×日貼現(xiàn)率×未到期天數(shù)日貼現(xiàn)率＝(年貼現(xiàn)率÷360)＝(月貼現(xiàn)率÷30)

●再貼現(xiàn)利率

一般而言，再貼現(xiàn)利率不同于隨市場資金供求狀況變動的利率，它是一種官定利率，它是根據(jù)國家的信貸政策所規(guī)定的，在一定程度上反映著中央銀行的政策意向。

★再貼現(xiàn)票據(jù)的規(guī)定

商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)向中央銀行申請再貼現(xiàn)的票據(jù)，必須是確有商品交易為基礎(chǔ)的真實票據(jù)★再貼現(xiàn)額度的規(guī)定

為強(qiáng)化貨幣政策與金融監(jiān)管的配合，中央銀行一般對商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)總金額加以限制?！镌儋N現(xiàn)的收回

再貼現(xiàn)的票據(jù)到期，中央銀行通過票據(jù)交換和清算系統(tǒng)向承兌單位或承兌銀行收回資金。

(四)、貸款業(yè)務(wù)

A、貸款業(yè)務(wù)種類●信用貸款：期限短，信用等級高的銀行

●擔(dān)保貸款：合格商業(yè)票據(jù)，由再貼現(xiàn)取代

●抵押貸款：優(yōu)質(zhì)政府債券

●貼現(xiàn)貸款：再貼現(xiàn)B、中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)貸款的用途

●流動性貸款●專項政策性貸款●金融穩(wěn)定貸款C、與商業(yè)銀行貸款的區(qū)別

●對象：央行是商業(yè)銀行；商業(yè)銀行是個人和企業(yè)●規(guī)模依據(jù)：央行根據(jù)政策；商業(yè)銀行根據(jù)存款

●作用效果：央行直接引導(dǎo)銀行體系貸款的規(guī)模和結(jié)構(gòu)；商業(yè)銀行影響貨幣供應(yīng)量第四節(jié)中央銀行的證券買賣業(yè)務(wù)

一、中央銀行買賣證券的意義二、證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)操作一、中央銀行買賣證券的意義

★在公開市場上買賣有價證券，是中央銀行貨幣政策操作三大基本工具之一。★中央銀行買賣證券最重要的意義在于影響金融體系的流動性，調(diào)控基礎(chǔ)貨幣，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，實現(xiàn)體系內(nèi)流動性總量適度、結(jié)構(gòu)合理、變化平緩和貨幣市場利率基本穩(wěn)定的目標(biāo)。

二、證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的異同

★證券買賣業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)的相同之處是：●就其效果而言，中央銀行買進(jìn)證券實際上是以自己創(chuàng)造的負(fù)債去支付，這相當(dāng)于中央銀行的貸款?！窬蛯ω泿殴?yīng)量的影響而言，中央銀行買進(jìn)證券同發(fā)放貸款一樣，實際上都會引起社會的基礎(chǔ)貨幣量增加?！穸际侵醒脬y行調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量的工具。★證券買賣與貸款的主要區(qū)別之處是：●資金的流動性不同。●業(yè)務(wù)收益方式不同。●證券買賣業(yè)務(wù)對經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境的要求不同。三、中央銀行買賣證券的種類及業(yè)務(wù)

操作

（一）中央銀行買賣證券的交易對象

●中央銀行在公開市場上買賣的證券主要是政府公債、國庫券以及其他流動性很高的有價證券?！裰袊嗣胥y行在公開市場上買賣的有價證券主要是國債、政策性金融債和中央銀行票據(jù)等。

（二）中央銀行買賣證券的交易對手

中央銀行買賣證券的交易對手是公開市場上的交易商。到2004年初，我國公開市場業(yè)務(wù)一級交易商共52家，包括銀行、保險、證券及農(nóng)村信用社等機(jī)構(gòu)。（三）中央銀行買賣證券的交易方式

●數(shù)量招標(biāo)

●價格（利率）招標(biāo)

（四）中央銀行買賣證券的規(guī)?！裨诎l(fā)達(dá)國家，公開市場操作已成為中央銀行對貨幣供應(yīng)的調(diào)節(jié)中最經(jīng)常使用的手段?！裨谖覈?，中國人民銀行的證券買賣業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出不斷增長的發(fā)展趨勢。2004年中國人民銀行通過公開市場操作累計回籠基礎(chǔ)貨幣4899億元，投放基礎(chǔ)貨幣7951億元，凈投放基礎(chǔ)貨幣3052億元。

第三節(jié)中央銀行的黃金外匯儲備業(yè)務(wù)一、中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲備的目的及意義二、國際儲備的種類構(gòu)成三、我國的國際儲備管理四、開展業(yè)務(wù)的要求五、我國的國際儲備管理制度改革一、中央銀行保管和經(jīng)營黃金外匯儲備的目的

及意義(一)保管和經(jīng)營黃金外匯儲備的目的

由于黃金和外匯是國際間進(jìn)行清算的支付手段，保管和經(jīng)營黃金外匯儲備的目的是在國際收支發(fā)生逆差時，用來清償債務(wù)。

(二)中央銀行保管經(jīng)營黃金外匯儲備的意義

●調(diào)節(jié)國際收支●穩(wěn)定幣值

●穩(wěn)定匯價●靈活調(diào)節(jié)國際收支●增強(qiáng)競爭力二、國際儲備的種類構(gòu)成國際儲備特別提款權(quán)外匯黃金在IMF的儲備頭寸●國際儲備必須具備安全性、收益性和靈活兌現(xiàn)性。●三種儲備資產(chǎn)的比較。儲備資產(chǎn)優(yōu)點缺點黃金安全性高不便支付使用，無收益，管理成本高外匯具有靈活兌現(xiàn)性，有收益，管理成本低風(fēng)險高特別提款權(quán)既安全可靠又靈活兌現(xiàn)不能隨意購入，不能成為主要國際儲備資產(chǎn)三、我國的國際儲備管理(一)我國國際儲備的構(gòu)成及管理概況

1.我國國際儲備的構(gòu)成我國國際儲備特別提款權(quán)外匯黃金在IMF的儲備頭寸

2.我國外匯儲備管理現(xiàn)狀

●自20世紀(jì)70年代末實行改革開放政策以來，中國人民銀行有步驟地推進(jìn)外匯體制改革。2005年7月21日，我國的外匯管理體制又進(jìn)行了重大改革，不再盯住單一美元，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的匯率制度，形成更富彈性的人民幣匯率形成機(jī)制。

●外匯儲備的職能發(fā)生變化

●國家外匯管理局直接經(jīng)營外匯儲備，同時對部分儲備資金實行委托管理。由3.我國外匯儲備的主要來源

由于我國實行有管理的浮動匯率制，中國人民銀行外匯儲備主要來源于外幣公開市場業(yè)務(wù)。(二)我國外匯儲備的規(guī)模管理

國際上一般認(rèn)為，一國外匯儲備持有量應(yīng)該保持在該國3～4個月的進(jìn)口用匯水平上，并且不少于該國外債余額的30%。我國習(xí)慣上也經(jīng)常采用這個標(biāo)準(zhǔn)來維持儲備規(guī)模。但在實際操作中，還需考慮以下幾方面因素：

●國際收支對外匯儲備的影響。

●人民幣實現(xiàn)可兌換對外匯儲備的要求。中國歷年外匯儲備1950－2003年單位：億美元年份儲備年份儲備年份儲備年份儲備19501.5719672.15198482.220012121.6519510.4519682.46198526.4420022864.0719521.0819694.83198620.7220034032.5119530.919700.88198729.23

19540.8819710.37198833.72

19551.