中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)展望2023年2月 -中誠(chéng)信

n1229部66428877-517cxicomcn1229部66428877-517cxicomcnangccxicomcn歙66428877-382ccxicomcn人王雅xicomcuccxicomcn中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)展望為穩(wěn)定弱化，中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，未來(lái)摘要銷量增速轉(zhuǎn)負(fù)。1重大工程項(xiàng)目建設(shè)的推進(jìn)和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度的加強(qiáng)仍將行周期的筑底過(guò)程仍在繼續(xù)。中誠(chéng)信國(guó)際行業(yè)展望用基本面分析，主要是對(duì)近年來(lái)主要產(chǎn)品銷售情況，以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求變化的分析。同時(shí)，通過(guò)觀察行業(yè)景氣度變化對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，進(jìn)而分析企業(yè)指出，海外市場(chǎng)需求高景氣、基建投資發(fā)力以及環(huán)保政策升級(jí)將對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展提供一定支撐，但房地產(chǎn)行業(yè)投資增速尚未行業(yè)增速降幅將有所收窄。礎(chǔ)28%；土方機(jī)械、起重機(jī)械等傳統(tǒng)工程施工下滑、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、起重機(jī)、壓路機(jī)四個(gè)常用工程機(jī)械設(shè)備占據(jù)了我國(guó)工程機(jī)絕大部分的份額，其中挖掘機(jī)在工程機(jī)械設(shè)備中占據(jù)絕對(duì)市場(chǎng)地位。2021年我國(guó)挖轉(zhuǎn)負(fù)，為近5年首次轉(zhuǎn)負(fù)；盡管2022年4月在疫情得到有效防控后下游需求回暖、出口持續(xù)拉季度我國(guó)挖掘機(jī)累計(jì)銷量20.03萬(wàn)臺(tái)，同比下降28.30%，其中國(guó)內(nèi)銷量12.00萬(wàn)臺(tái)，同比下降區(qū)域分布情況看，華東地區(qū)對(duì)挖掘機(jī)的需產(chǎn)技術(shù)、設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈建設(shè)以及市場(chǎng)營(yíng)銷等多方面發(fā)力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)得到顯著提升，不斷搶占自2019年起占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前二位，2021年合計(jì)占有國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)市場(chǎng)約50%的份額，集中度提致1~9月，高基數(shù)壓力下同比降幅擴(kuò)大至51.98%。2021年我國(guó)壓路機(jī)銷量1.95萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)滑影響，各主要產(chǎn)品銷量均同比下滑。4040302075205025000-25-50-20-7-20機(jī)比增速(右軸)量同比增速(右軸)比增速(右軸)增速(右軸)350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000201720182019202020212022.1~8小挖(<18.5t)中挖(18.5-28.5t)大挖(>=28.5t)353025205010.40%15.70%11.70%62.2011.70%國(guó)內(nèi)品牌日系品牌韓系品牌歐美品牌2019華北地區(qū)華南地區(qū)華東地區(qū)西南地區(qū)2020東北地區(qū)西北地區(qū)2021華中地區(qū)2021年全球工程機(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局未發(fā)生明顯變化，海外疫情防控常態(tài)化背景下全球工程機(jī)ble團(tuán)、三一重工和柳工排名未發(fā)生變化，鐵建重工首次入榜，其余中國(guó)企業(yè)排名均有所下滑。2021年入榜企業(yè)銷售額合計(jì)2,327億美元，同比上漲20.8%，創(chuàng)有史以來(lái)最高紀(jì)錄；中國(guó)入榜場(chǎng)份額最大的國(guó)家。表1：全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)中中國(guó)企業(yè)情況(億美元、%)公司名稱2020年排名2021年排名2021年銷售額2021年市場(chǎng)份額33181.017.844160.486.957104.034.540.55232721.210.9313216.720.7323314.190.6-3610.720.546407.640.338426.570.3----563.1224.2數(shù)據(jù)來(lái)源：YellowTable2021，YellowTable2022，中誠(chéng)信國(guó)際整理國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)需求重大工程項(xiàng)目建設(shè)的推進(jìn)和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度的加強(qiáng)仍將是未來(lái)支撐工程機(jī)械行業(yè)需求長(zhǎng)行周期的筑底過(guò)程仍在繼續(xù)。建設(shè)、電力、煤炭、鐵礦石、水泥等眾多領(lǐng)域，其和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展密不可分。此外，工和高排放設(shè)備加速淘汰都是影響工程機(jī)械行業(yè)需求的重要因政府控制隱性債務(wù)以及逆周期調(diào)節(jié)邊際減弱的背景下，基建投資托底作用尚未充分顯現(xiàn)，全年基礎(chǔ)設(shè)施投資完成額(不含電力)同比增長(zhǎng)0.40%。2022年以來(lái)，在政策調(diào)控力度加大、各比增長(zhǎng)8.60%。預(yù)計(jì)2023年“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策下基建投資持續(xù)發(fā)力的確定性仍較強(qiáng)，各省份專項(xiàng)債額度提前獲批以及“十四五”規(guī)劃的重大工程項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工建設(shè)將為支撐。產(chǎn)品下游另一主要驅(qū)動(dòng)因素，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速與工程機(jī)械行業(yè)整體銷量變以單月商品房銷售額同比增速來(lái)看，本輪房地產(chǎn)銷售下滑態(tài)勢(shì)已經(jīng)持續(xù)16個(gè)月。從具體的數(shù)穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，推出金融“十六條”，涵蓋穩(wěn)定房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸投放、支持存，機(jī)和混凝土泵車等其他產(chǎn)品的生命周期在10年左右，滯后于挖掘機(jī)，因此其更新需求亦晚于掘機(jī)。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)上述產(chǎn)品仍將有一定規(guī)模的自然更新?lián)Q代需求，但難以為銷量面積增速對(duì)比(%)投資增速對(duì)比(萬(wàn)臺(tái)、%)00045403530252050200806040200房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額增速 挖掘機(jī)銷量增速房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速主要工程機(jī)械銷量(右軸)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速 固定資產(chǎn)投資完成額增速領(lǐng)域作為環(huán)保管理的薄弱環(huán)節(jié)，大部分工程機(jī)械設(shè)備都處于無(wú)人監(jiān)管狀國(guó)移動(dòng)源環(huán)境管理年報(bào)(2022)》，從2021年各排放標(biāo)準(zhǔn)階段的工程機(jī)械排放量來(lái)看，國(guó)一柴油機(jī)排氣污染物排放限值及測(cè)量方法(中國(guó)第三、四階段)〉(GB20891-2014)修改單》中指kW四階段要求。目前國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)已落地實(shí)施，主機(jī)廠加速出清保政策的升級(jí)或?qū)⑹沟梦磥?lái)兩年內(nèi)老舊設(shè)備和高排放設(shè)備加速淘汰，為工程機(jī)械行業(yè)增量新能源非道路移動(dòng)機(jī)械的推廣使用。除環(huán)保政策因素外，電動(dòng)工程機(jī)械長(zhǎng)期使用的綜成本顯著低于相同工作小時(shí)數(shù)燃油工程機(jī)械的運(yùn)營(yíng)成本，出于經(jīng)濟(jì)性因素考慮，行業(yè)亦將成為重要發(fā)展趨勢(shì)。目前，三一重工、徐工集團(tuán)等頭部企業(yè)已積極布局新能源產(chǎn)線，首批產(chǎn)品獲得良好的市場(chǎng)反饋，但我國(guó)新能源工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)放程度仍偏低，且中短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)行業(yè)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用仍較有限。減三機(jī)型需求形成階段性刺激。但增量方面2022年基建和房地產(chǎn)投資增速趨勢(shì)分化導(dǎo)致固定產(chǎn)投資對(duì)工程機(jī)械行業(yè)需求的提振作用不足，短期內(nèi)行業(yè)增速仍面臨一定的下行壓力。但看，隨著基建領(lǐng)域重大工程項(xiàng)目的陸續(xù)投建、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)端政策調(diào)整的實(shí)施以及疫情看，速降幅將有所收窄。工程機(jī)械出口情況及發(fā)展趨勢(shì)得益于低利率刺激下歐美基建和房地產(chǎn)投資繁榮，以及全球資源品價(jià)格大幅上漲帶動(dòng)礦山開(kāi)采需來(lái)，業(yè)務(wù)為我國(guó)工程機(jī)械出口的主要途徑之一。根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的《2021年度中國(guó)降7.1%；新簽合同額16,676.8億元，同比下降5.4%。我國(guó)對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)的市場(chǎng)主要集中于承包工程業(yè)務(wù)主要集中在交通運(yùn)輸建設(shè)、一般建筑、電力工程和石油化工等領(lǐng)域，直接帶動(dòng)帶一路”市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)不斷完善在歐洲、美洲等全球重點(diǎn)工程機(jī)械市場(chǎng)2021年我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)對(duì)亞洲以外地區(qū)出口量同比增長(zhǎng)65.02%。濟(jì)復(fù)蘇期全球資源品價(jià)格大幅上漲帶動(dòng)非洲、南美等地區(qū)礦山開(kāi)采需求上升，共同使得國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的下滑。2022年以來(lái)，海外需求維持高景氣度，1~9月我國(guó)工程機(jī)械出口金額為的95.78%，預(yù)計(jì)全年出口金額仍將實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。但海外經(jīng)濟(jì)體在通脹壓力下先后開(kāi)啟加息使得國(guó)際市場(chǎng)需求存在回落我國(guó)國(guó)工合計(jì)出口金額占比達(dá)到21.96%，同比增年我國(guó)工程機(jī)械對(duì)其出口金額同比增長(zhǎng)139.05%至16.26億美元?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家尤其是程前，產(chǎn)品牌海外市場(chǎng)占有率仍處于較低水平，且出口目的地以發(fā)展中國(guó)家為主，未來(lái)市場(chǎng)拓展場(chǎng)需求持續(xù)旺盛以及全球疫情恢復(fù)不平衡的背景下，我國(guó)供應(yīng)鏈率先修復(fù)的優(yōu)勢(shì)明海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得到進(jìn)一步提升。中長(zhǎng)期來(lái)看，海外市場(chǎng)擁有比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更大的行業(yè)空間，目前國(guó)內(nèi)品牌在海外的市場(chǎng)份額仍較低，隨著國(guó)產(chǎn)品牌國(guó)際化布局的全面鋪開(kāi)，海外銷圖7：近年工程機(jī)械產(chǎn)品出口金額及增速(億美元、%)350300250200500806040200-20-40-6050.72,15%24.53,7%4.03,1%5.38,1%199.64,59%6.64,2%6.05,2%6.64,2%36.53,11%3.80,1%挖掘機(jī)汽車起重機(jī)推土機(jī)塔式起重機(jī)挖掘機(jī)汽車起重機(jī)推土機(jī)塔式起重機(jī)裝載機(jī)履帶式起重機(jī)其他混凝土攪拌機(jī)械其他工程機(jī)械產(chǎn)品出口金額工程機(jī)械產(chǎn)品出口額增速(右軸)中國(guó)工程機(jī)械主要出口地區(qū)(億美元)180% 35.65,10.5%21.33,6.3%17.76,5.2%180.94,53.2%13.64,4.0% 16.26,4.8% 12.180.94,53.2% 11.63,3.4%8,3.8,3.1% 10.06,3.0%美國(guó)印度美國(guó)印度韓國(guó)俄羅斯泰國(guó)印尼其他越南菲律賓20172018201920202021130%80%30%-20% -70%海外市場(chǎng)需求快速回溫以及供需缺口的出現(xiàn)成為拉動(dòng)我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)出場(chǎng)占據(jù)的份額較低，出口業(yè)務(wù)仍有很大發(fā)展空間，隨著國(guó)內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力具備較強(qiáng)全球化布局能力的企業(yè)有望緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下行壓力。但同時(shí)，考慮到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)樣本企業(yè)概述中誠(chéng)信國(guó)際在財(cái)務(wù)分析時(shí)，主要分析具備發(fā)債條件的工程機(jī)械企業(yè)，參考中誠(chéng)信行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)選取工程機(jī)械行業(yè)上市及發(fā)債企業(yè)，剔除子公司重復(fù)計(jì)算因素后，以剩余8家工程機(jī)械行業(yè)企業(yè)為樣本進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。2021年工程機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9,065億元，其中樣本企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3,774.67億元，占行業(yè)總收入的41.64%。樣本企業(yè)主要產(chǎn)品涵蓋挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、起重機(jī)等主要工程機(jī)械設(shè)備，具有一定的行業(yè)代表性，樣本企業(yè)中徐工集團(tuán)、三一重工、中聯(lián)重科產(chǎn)品線較為多樣化，其余各家企業(yè)則以生產(chǎn)一種或幾種產(chǎn)品為主。稱稱山河智能裝備股份有限公司山河智能裝備股份有限公司山河智能002097.SZ地下工程機(jī)械、挖掘機(jī)及其他工程機(jī)械有限公司603298.SH盈利能力2021年，工程機(jī)械市場(chǎng)需求經(jīng)歷沖高回落，整體行業(yè)收入規(guī)模有所增長(zhǎng)，但下半年房地產(chǎn)投資增房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資持續(xù)低迷對(duì)工程機(jī)械企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入及盈利水平造成一定影響。影響好轉(zhuǎn)，工程機(jī)械出口規(guī)模提升帶動(dòng)整體市場(chǎng)需求增加，2021年樣本企格競(jìng)爭(zhēng)且鋼材價(jià)格上行的影響下同比下滑2.93個(gè)百分點(diǎn)。2022年前三季度，新冠疫情反撲導(dǎo)雖然期間內(nèi)鋼材價(jià)格水平亦有所回落，但幅度不及營(yíng)收下降程度，樣本企業(yè)平均毛利率水平有所下滑。由于各工程機(jī)械企業(yè)細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及核心部件自主配套能力不同，且產(chǎn)線智能化8億元，同比增長(zhǎng)25.50%。2022年前三季當(dāng)年年疫情400120%350100%300830060%25040%20020%1500%-20%-20%-40%50-60%0-80%2019202020212022.1~9收入(十億元)凈利潤(rùn)(億元)收入增速凈利潤(rùn)增速60050040030020002019202020212022.1~9銷售費(fèi)用管理費(fèi)用研發(fā)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額20151005000.950.90現(xiàn)金流及周轉(zhuǎn)率2021年原材料成本大幅上升，成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁對(duì)工程機(jī)械企業(yè)獲現(xiàn)水平造成影響，投資現(xiàn)金流但融資租賃銷售占比提升，行業(yè)景氣度面臨回暖壓力的情況下，仍需關(guān)注企業(yè)或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。支出持續(xù)增長(zhǎng)的影響下同比下降24.49%；2021年樣本現(xiàn)金流下降較多，年末樣本企業(yè)整體籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流基本保持穩(wěn)定。整體看來(lái)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金凈流入可基本覆蓋投資活動(dòng)現(xiàn)金流流出。2022年前三季度，在工程機(jī)械行業(yè)的樣本企業(yè)需依賴籌資活動(dòng)滿足其日常經(jīng)營(yíng)及營(yíng)運(yùn)資金需求。轉(zhuǎn)率降至4.59次，其中安徽合力和杭叉集團(tuán)的主要產(chǎn)品均為叉車，單位價(jià)值量較低，生產(chǎn)周期和回款周期相對(duì)較短，導(dǎo)致其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率顯著高于以工程施工3.76次，預(yù)計(jì)全年周轉(zhuǎn)能力承壓，或?qū)?duì)運(yùn)營(yíng)資金產(chǎn)生一定影響。圖13：樣本企業(yè)現(xiàn)金流情況(億元)圖14：樣本企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率情況(次)4003002000-20020192019202020212022.1~9765432102019202020212022.1~9應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流險(xiǎn)，工程機(jī)械企業(yè)整體信用銷售占比較上年略有壓降。從信用銷融資租賃銷售政策更為靈活，各工程機(jī)械企業(yè)融資租賃銷售占比均有所提升。融資租賃開(kāi)展方面，目前部分工程機(jī)械企業(yè)已通過(guò)下屬金融子公司取得融資租賃牌照，同時(shí)為了資本結(jié)構(gòu)及償債能力2021年，工程機(jī)械企業(yè)總債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，財(cái)務(wù)杠桿基本維持穩(wěn)定，但以短期為主的債務(wù)期限力保持關(guān)注。1到樣本企業(yè)合計(jì)值的90%以上，上述企業(yè)2021年末總債務(wù)合計(jì)增速為10.45%。非龍頭樣本企經(jīng)營(yíng)情況不佳使行業(yè)更加依賴銀行外部融資。債務(wù)期限結(jié)構(gòu)方面，目前樣本企業(yè)總債務(wù)仍以29%和45.00%。圖16：樣本企業(yè)償債指標(biāo)變化情況(X)250020001500100050000.850.80.750.70.650.6 0.80.60.40.2 -0.22019202020212022.1~9貨幣資金/短期債務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/總債務(wù)20192020總債務(wù)20212022.1~9短期債務(wù)/總債務(wù)債券融資方面，2022年1~12月工程機(jī)械企業(yè)信用債發(fā)行總額為434億元1，較上一年度下降為企業(yè)債和中期票據(jù)。目前行業(yè)內(nèi)有存續(xù)信用債的發(fā)中到期壓力和債券市場(chǎng)融資環(huán)境的變1統(tǒng)計(jì)口徑參考發(fā)債企業(yè)中誠(chéng)信行業(yè)分類。圖17：行業(yè)信用債發(fā)行結(jié)構(gòu)及發(fā)行規(guī)模增速(億元)圖18：行業(yè)存續(xù)信用債各年度到期金額(億元)6005004003002000300%200%100%0%00008060402002023202420252026202720182019202020212022超短融資券可轉(zhuǎn)換公司債新發(fā)債規(guī)模增速普通公司債企業(yè)債可交換公司債中期票據(jù)oiceoice回溫以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈率先修復(fù)，2021年我國(guó)工程機(jī)械出口規(guī)模大幅2,587.7830.16%3,405.3431.59%3,774.672,277.4624.6222.5619.64 10.85%-24.83%1.16pcts2,587.7830.16%3,405.3431.59%3,774.672,277.4624.6222.5619.64 10.85%-24.83%1.16pcts-2.05pcts-2.93pcts254.0924.75%288.0313.36%217.50-24.49%13.76-92.09%18.61-1.03pcts附表一：樣本企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 公司簡(jiǎn)稱2019營(yíng)收入()2022.1~92019毛利率2022.1~92019經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金億元)2022.1~91,116.441,000.54651.091,242.88 1,1,116.441,000.54651.091,242.88 1,068.73878.14756.66433.07-21.1134.8711.2622.2232.6930.0022.2629.8228.5911.59132.6562.1917.04133.6374.2252.52119.0426.2521.0125.8523.6119.4922.8320.97826.51591.65306.49三一重工671.31中聯(lián)重科671.31191.77230.03287.01200.3423.6620.4017.4716.2718.5820.088.46191.77230.03287.01200.3423.6620.4017.4716.2718.5820.088.462.80安徽合力101.30127.97154.17119.4921.3017.7216.1016.618.549.226.482.3674.2793.77114.0854.0830.0927.6423.1921.567.3774.2793.77114.0854.0830.0927.6423.1921.567.3718.040.33-20.05山推股份64.0370.9891.6065.2615.6613.7314.3514.864.026.674.27-1.8588.54114.52144.90113.6521.3120.3515.5116.289.159.1488.54114.52144.90113.6521.3120.3515.5116.265.48合合計(jì)/均值公司簡(jiǎn)稱應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)2019202020212022.9存貨周轉(zhuǎn)率(次)總資本化比率(%)2019202020212022.92019202020212022.9徐工集團(tuán)2.622.742.762.12*3.283.623.322.60*66.1859.7662.8362.95三一重工3.614.595.163.47*3.92*31.7231.0334.3140.51中聯(lián)重科1.792.24.771.13*2.843.523.642.16*44.8344.7633.1836.32柳工5.125.355.263.58*2.732.902.932.69*52.4653.1046.5747.63安徽合力12.5213.7913.7410.69*6.948.147.376.51*13.9417.5229.0724.64山河智能2.172.462.791.48*2.002.573.081.70*59.7059.1961.8865.24山推股份3.403.985.014.30*3.794.544.574.12*47.5249.2839.1637.71杭叉集團(tuán)14.8415.7815.4111.15*6.908.147.677.24*.6111.5826.0928.69合計(jì)/均值5.766.366.494.74*4.054.704.593.76*45.1944.9543.8645.00公司簡(jiǎn)稱債務(wù)(億元)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/總債務(wù)(X)EBITDA/總債務(wù) (X)2019202020212022.92019202020212022.9201920202021徐工集團(tuán)722.29816.82998.71981.250.020.020.05-0.03*0.100.110.13三一重工211.5211.55261.79340.02449.150.630.5100.3500.10*0.760.7990.48中聯(lián)重科321.25388.06289.4990.05*0.240.270.32柳工19.49134.72155.300.160.1500.0600.02*0.150.16160.14安徽合力8.7212.7126.2522.260.980.730.250.14*1.280.920.44山河智能774.77