皋坤資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品宣傳書詳解

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什么是量化投資？

量化投資——即借助數(shù)學(xué)、物理學(xué)、幾何學(xué)、心理學(xué)甚至仿生學(xué)的知識，通過建立模型，進(jìn)行估值、擇時(shí)及選擇投資目標(biāo)的數(shù)量化投資方式。量化投資在海外的發(fā)展已有30多年的歷史，其投資業(yè)績穩(wěn)定，市場規(guī)模和份額不斷擴(kuò)大、得到了越來越多投資者認(rèn)可。程序化交易系統(tǒng)是指設(shè)計(jì)人員將交易策略的邏輯與參數(shù)在電腦程序運(yùn)算后，并將交易策略系統(tǒng)化。讓投資人不論在上漲或下跌的市場行情中，都能輕松抓住趨勢波段，進(jìn)而賺取波段獲利。程序化交易的操作方式不求績效第一、不求賺取夸張利潤，只求長期穩(wěn)健的獲利，于市場中成長并達(dá)到財(cái)富累積的復(fù)利效果。四大特點(diǎn)：紀(jì)律性：克服人性的弱點(diǎn)，如貪婪、恐懼、僥幸心理，也可以克服認(rèn)知偏差。系統(tǒng)性：多層次、多角度、多數(shù)據(jù)。套利思想：尋找估值洼地，通過全面、系統(tǒng)性的掃描捕捉錯(cuò)誤定價(jià)、錯(cuò)誤估值帶來的機(jī)會。概率取勝：不斷的從歷史中挖掘有望在未來重復(fù)的歷史規(guī)律并且加以利用。

沃倫·巴菲特是投資界人盡皆知的“股神”，但可能很多投資者不知道詹姆斯·西蒙斯。據(jù)聯(lián)合證券基金研究小組日前發(fā)布的研究報(bào)告，量化投資的傳奇人物--西蒙斯管理的大獎?wù)禄饛?989到2006年的平均年收益率高達(dá)38.5%

，而股神“巴菲特”在同期的平均年回報(bào)也不過約為20%。即使2008年面對全球金融危機(jī)的重挫，“大獎?wù)隆钡幕貓?bào)也高達(dá)80%。從1988成立到1999年12月，大獎?wù)禄鹂偣搏@得了2,478.6%的凈回報(bào)率，是同時(shí)期中的第一名；第二名是索羅斯的量子基金，有1,710.1%的回報(bào)；而同期的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)僅是9.6%。

這位創(chuàng)造了華爾街投資神話的傳奇人物超越巴菲特的秘密武器就是量化投資。在進(jìn)入華爾街之前，西蒙斯是個(gè)優(yōu)秀的數(shù)學(xué)家，24歲就出任哈佛大學(xué)數(shù)學(xué)系教授。和巴菲特的“價(jià)值投資”不同，西蒙斯依靠數(shù)學(xué)模型和電腦管理著自己旗下的巨額基金，用數(shù)學(xué)模型捕捉市場機(jī)會，由電腦作出交易決策。他稱自己為“模型先生”，認(rèn)為模型較之個(gè)人投資可以有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。團(tuán)隊(duì)介紹公司及團(tuán)隊(duì)介紹

南京皋坤資產(chǎn)管理有限公司是由國際著名投資公司和國內(nèi)長期從事資產(chǎn)管理的投資公司共同創(chuàng)辦的一家致力于投資海內(nèi)、外優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的企業(yè)。公司擁有專業(yè)的技術(shù)人員，經(jīng)紀(jì)人，金融專家等，我們保證每位客戶將會從這個(gè)富有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)得到有效率和可靠的服務(wù)。本公司負(fù)責(zé)資產(chǎn)管理的量化投資團(tuán)隊(duì)是一支經(jīng)驗(yàn)豐富、誠實(shí)信用、踏實(shí)兼具創(chuàng)新的具有華爾街背景的團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)具有二十余年的商品期貨、證券投資、外匯等金融衍生品交易經(jīng)驗(yàn)，均擔(dān)任過投資公司、私募基金的交易顧問，除了精通各類傳統(tǒng)技術(shù)分析方法外，還對量化投資具有獨(dú)到的研究及見解，例如統(tǒng)計(jì)套利策略、主動Alpha套利策略、支持向量機(jī)(SVM)擇時(shí)模型、多因子模型等，熟知國內(nèi)外各金融標(biāo)的產(chǎn)品的跨月和跨市套利交易方法，模型結(jié)合了結(jié)構(gòu)動力學(xué)，統(tǒng)計(jì)學(xué)，線性函數(shù)，混沌學(xué)，波浪理論結(jié)合裴波拉契函數(shù)等。團(tuán)隊(duì)的風(fēng)控人員擅長資金管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，對產(chǎn)品運(yùn)行進(jìn)行自我監(jiān)控及把關(guān)。團(tuán)隊(duì)的IT人員擅長交易軟件開發(fā)，可以及時(shí)滿足交易所需，進(jìn)一步提升本產(chǎn)品的投資效率及精準(zhǔn)度。策略詳情A端的跨品種(貨幣對)無風(fēng)險(xiǎn)套利投資模式：跨品種(貨幣對)套利利用兩種不同的、但具有一定相關(guān)性的品種之間的價(jià)差進(jìn)行交易，同時(shí)買進(jìn)和賣出不同種類的貨幣對。例如歐元兌美元與英鎊兌美元之間、美元兌瑞士法郎與美元兌日元之間等都可以進(jìn)行套利交易。本公司的量化模型利用約翰森跟蹤測試(JohansenTraceTest)來研究不同貨幣對之間長期的協(xié)整關(guān)系(Co-integrationRelationship)和短期內(nèi)的變動關(guān)系，并進(jìn)行了格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)(GrangerTestofCausality)，在通過測試并選中的符合條件的貨幣對之間，如果價(jià)差出現(xiàn)短期異常變化(異常變化通過若干標(biāo)準(zhǔn)差(StandardDeviation)等方式來衡量)，系統(tǒng)會認(rèn)定出現(xiàn)了套利機(jī)會，并在最快的時(shí)間向平臺商發(fā)送訂單，配合多個(gè)程序化策略的投資組合，結(jié)合多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制策略的嚴(yán)格管理，來進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利。策略詳情B端的風(fēng)險(xiǎn)敞口最小化多空對沖組合策略模式：在構(gòu)造多空組合時(shí)采用Kurtosis-Skewing交易策略，基于數(shù)據(jù)分布的峰度(kurtosis)和偏度(skewness)進(jìn)行數(shù)據(jù)的量化。正態(tài)分布的kurtosis為3，所以我們把kurtosis大于3的稱作尖峰，表示數(shù)據(jù)的分布比正態(tài)分布更集中和陡峭；把kurtosis小于3的作為平峰型，表示數(shù)據(jù)分布比之正態(tài)分布更為平滑。在金融市場，kurtosis大于3表現(xiàn)為無趨勢(sidewaymarket)，kurtosis小于3表現(xiàn)為趨勢市(trendingmarket)。偏度(skewness)大于0表明和正態(tài)分布相比，該數(shù)組呈現(xiàn)右偏，表現(xiàn)為右部的長尾并且極端值較多分布于右部；反之為左偏，表現(xiàn)為左部的長尾并且極端值較多分布于左部。在金融市場，skewness大于0可以解釋為數(shù)據(jù)傾向于匯聚成向上的趨勢，skewness小于0可以解釋為數(shù)據(jù)傾向于匯聚成下降的趨勢。量化模型通過對峰度(kurtosis)和偏度(skewness)的測算，并結(jié)合波動性分析(VolatilityAnalysis)，在出現(xiàn)不同交易機(jī)會的時(shí)候，會分別采用趨勢跟隨型策略和均值回歸型策略，進(jìn)行不同貨幣對的多空對沖組合。策略詳情風(fēng)險(xiǎn)控制

本公司的交易系統(tǒng)采取了邏輯止損的策略，動態(tài)跟蹤分析所做的所有頭寸，當(dāng)基本面信息、技術(shù)面指標(biāo)、政策等邏輯鏈條里的任一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，我們都會及時(shí)止損。同時(shí)我們也根據(jù)自身的資金量設(shè)定了資金止損的安全線，通過程序約束自動觸發(fā)，嚴(yán)格執(zhí)行，為我們所有的頭寸都設(shè)定了雙重保險(xiǎn)。在資金管理方面，交易系統(tǒng)會根據(jù)所處環(huán)境的不同情況分別采取等價(jià)鞅策略與反等價(jià)鞅策略，并結(jié)合凱利公式，將頭寸的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，能夠有效地避免如非農(nóng)報(bào)告等事件型因素對行情的大規(guī)模干擾。一般情況下，我們的資金回調(diào)幅度在5