兩板期貨合約及規(guī)則設(shè)計(jì)說(shuō)明

纖維板、膠合板期貨

合約設(shè)計(jì)說(shuō)明大連商品交易所2013.111匯報(bào)內(nèi)容一、引言二、兩板品種概況三、合約設(shè)計(jì)主要挑戰(zhàn)四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況22012年2月，提交纖維板立項(xiàng)申請(qǐng)2012年10月，證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)同意纖維板立項(xiàng)2013年2月，提交膠合板立項(xiàng)申請(qǐng)2013年4月，證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)同意膠合板立項(xiàng)2013年10月，證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)同意開(kāi)展纖維板、膠合板期貨交易一、引言落實(shí)中央一號(hào)文件關(guān)于“加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)建設(shè)，適時(shí)增加新的大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨品種”的精神要求纖維板和膠合板作為國(guó)內(nèi)率先上市的林業(yè)期貨品種，有助于更好地服務(wù)“三農(nóng)”，為擴(kuò)展期貨市場(chǎng)品種序列提供借鑒3一、引言獲得國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部、國(guó)家林業(yè)局、中國(guó)林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會(huì)等部委和協(xié)會(huì)明確支持。4部委和行業(yè)協(xié)會(huì)一、引言與中國(guó)林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)林科院合作，完成《人造板現(xiàn)貨市場(chǎng)供求和貿(mào)易流通研究》、《人造板生產(chǎn)和品質(zhì)檢驗(yàn)研究報(bào)告》兩項(xiàng)課題研究；在國(guó)家人造板及木竹制品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心的支持下，制定纖維板、膠合板期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；與廣東物資集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在現(xiàn)貨市場(chǎng)與交割倉(cāng)庫(kù)領(lǐng)域開(kāi)展合作；6月28日在廣州，7月18日在杭州，召開(kāi)纖維板、膠合板期貨合約規(guī)則市場(chǎng)座談會(huì)，充分征求現(xiàn)貨市場(chǎng)意見(jiàn)。5一、引言深入調(diào)研主要產(chǎn)業(yè)集群及數(shù)十家企業(yè)6長(zhǎng)三角地區(qū)環(huán)渤海地區(qū)珠三角地區(qū)一、引言?xún)砂迤谪浀膰?guó)內(nèi)外歷史概況1969年，膠合板期貨在CBOT，紐約商品交易所，芝加哥商業(yè)交易所均上市開(kāi)展過(guò)交易，交易標(biāo)的包括：膠合板、軟木膠合板、膠合板指數(shù)到現(xiàn)在仍在交易的原木合約（RandomLengthLumber），經(jīng)歷了多次變革。7交易品種任意長(zhǎng)度木材（RandomLengthLumber）合約大小110000板尺（約等于260立方米）品種說(shuō)明2*4英寸木方，8-20英尺長(zhǎng)報(bào)價(jià)單位美元/1000板尺最小變動(dòng)價(jià)位0.1美元/1000板尺（相當(dāng)于11美元/手）漲跌停板幅度10美元/1000板尺，交割月份合約除外合約月份1,3,5,7,9,11月交易時(shí)間美國(guó)中部時(shí)間周一-周五上午9:05-下午1:55交易地點(diǎn)場(chǎng)內(nèi)，電子盤(pán)最后交易日交割月第16個(gè)自然日后首個(gè)交易日下午12:05限倉(cāng)非交割月份1000手，交割月份435手交割等級(jí)符合CMERulebook20104章規(guī)定交割方式實(shí)物交割交易代碼LM一、引言?xún)砂迤谪浀牧咙c(diǎn)大連商品交易所首個(gè)“雙胞胎”品種“此板非彼板”，交易標(biāo)的從過(guò)去依賴(lài)進(jìn)口的三夾板發(fā)展為中密度纖維板和細(xì)木工板，發(fā)達(dá)的現(xiàn)貨市場(chǎng)為開(kāi)展期貨交易提供了基礎(chǔ)，立體化風(fēng)控手段保障交易交割安全。檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)程度最高：國(guó)內(nèi)與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)，全國(guó)與地方競(jìng)爭(zhēng)，質(zhì)監(jiān)系統(tǒng)與林業(yè)系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)。交割倉(cāng)庫(kù)與產(chǎn)業(yè)集群緊密結(jié)合：在河北廊坊、山東臨沂、浙江嘉興與江蘇常州、廣東東莞和佛山這4大行業(yè)公認(rèn)的產(chǎn)業(yè)集群均設(shè)置交割倉(cāng)庫(kù)，便利買(mǎi)賣(mài)雙方，降低交割成本，切實(shí)貼近現(xiàn)貨貿(mào)易。報(bào)價(jià)到“分”：纖維板、膠合板期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為0.05元/張，是我所交易系統(tǒng)的一個(gè)新的變化。8一、引言膠合板期貨上個(gè)世紀(jì)90年代曾在我國(guó)上市，后因風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)而退市，原因有三點(diǎn)：1、現(xiàn)貨市場(chǎng)薄弱。交易標(biāo)的為三夾板，依賴(lài)進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)品質(zhì)較低，國(guó)外生產(chǎn)企業(yè)又不無(wú)法進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，套期保值者的缺失造成投機(jī)氛圍濃厚。2、交易所的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)：蘇交所與上商所同處華東地區(qū)，為了爭(zhēng)奪客戶(hù)，針對(duì)大資金客戶(hù)臨時(shí)修改規(guī)則，成為9605風(fēng)險(xiǎn)事件的導(dǎo)火索。3、風(fēng)險(xiǎn)控制手段單一：采用持倉(cāng)總額限制的方法來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)持倉(cāng)集中度、持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的關(guān)注不足，留下制度漏洞，成為風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生最重要的原因。9一、引言如今，隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展、期貨市場(chǎng)規(guī)范以及風(fēng)險(xiǎn)控制制度的完善，期貨交易的基礎(chǔ)已經(jīng)具備，具體情況如下：經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，我國(guó)的膠合板市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)為主導(dǎo)的轉(zhuǎn)變，2012年總產(chǎn)量達(dá)1.4億立方米，凈出口938萬(wàn)立方米；纖維板2012年總產(chǎn)量達(dá)5554萬(wàn)立方米，凈出口350萬(wàn)立方米。行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，已經(jīng)形成可以支撐期貨市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)貨基礎(chǔ)。過(guò)去20年間，我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)治理整頓，僅保留3家全國(guó)性的商品期貨交易所，上市品種互相補(bǔ)充，不存在不合理競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)建立了多線(xiàn)條、立體性的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，能夠及時(shí)有效地化解各類(lèi)潛在風(fēng)險(xiǎn)。10二、兩板品種概況市場(chǎng)規(guī)模大貿(mào)易流向清晰產(chǎn)量鏈涉及范圍廣相關(guān)政策明確產(chǎn)品細(xì)分多行業(yè)集中度低11二、兩板品種概況12市場(chǎng)規(guī)模大2012年我國(guó)纖維板產(chǎn)量達(dá)到5554萬(wàn)立方米，市場(chǎng)規(guī)模近900億元。2012年我國(guó)膠合板總產(chǎn)量達(dá)1.42億立方米，市場(chǎng)規(guī)模近3000億，其中細(xì)木工板產(chǎn)量達(dá)2034萬(wàn)立方米，市場(chǎng)規(guī)模近500億。二、兩板品種概況貿(mào)易流向清晰纖維板132011年纖維板分省凈流出量二、兩板品種概況貿(mào)易流向清晰膠合板142011年膠合板分省凈流出量二、現(xiàn)貨市場(chǎng)概況15木材種植木材流通木材初加工膠合板制造膠合板流通膠合板銷(xiāo)售林農(nóng)木材經(jīng)銷(xiāo)商運(yùn)輸商木材加工商膠合板生產(chǎn)商膠制造商運(yùn)輸商膠合板經(jīng)銷(xiāo)商家具、裝修等下游制造商膠合板終端銷(xiāo)售商產(chǎn)業(yè)鏈涉及范圍廣二、兩板品種概況相關(guān)政策明確行業(yè)政策明確，不存在重大政策性障礙，2013年6月18日后，國(guó)家林業(yè)局《關(guān)于規(guī)范木材運(yùn)輸檢查監(jiān)督管理有關(guān)問(wèn)題的通知》取消人造板運(yùn)輸證。相關(guān)國(guó)家部委鼓勵(lì)行業(yè)兼并重組，促進(jìn)行業(yè)集中化、大型化和基地化，希望借助期貨市場(chǎng)的影響力和示范效應(yīng)，制定較嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，提升行業(yè)整體水平。16二、兩板品種概況產(chǎn)品細(xì)分多17按密度按用途按厚度

纖維板高密度普通用

3mm-25mm中密度家具用低密度承重用按工藝按用途按厚度膠合板單板家具用12mm-24mm復(fù)合板建筑用層積板車(chē)船用細(xì)木工板其他二、兩板品種概況行業(yè)集中度低18纖維板生產(chǎn)線(xiàn)數(shù)700生產(chǎn)企業(yè)數(shù)500年產(chǎn)50萬(wàn)m3以上企業(yè)數(shù)15前10家企業(yè)產(chǎn)量占比25%膠合板規(guī)模以上生產(chǎn)企業(yè)數(shù)（1萬(wàn)m3以上）近500年產(chǎn)50萬(wàn)張以上企業(yè)數(shù)100前10家企業(yè)產(chǎn)量1600萬(wàn)張前10家企業(yè)產(chǎn)量占比15%三、合約設(shè)計(jì)主要挑戰(zhàn)產(chǎn)品細(xì)分多，明確交易標(biāo)的難度大現(xiàn)貨中通行著多種報(bào)價(jià)單位現(xiàn)貨中甲醛釋放量E2等級(jí)的板材居多長(zhǎng)期儲(chǔ)存對(duì)板材的物理性能會(huì)產(chǎn)生影響品牌附加值高不同地區(qū)使用的原材料成本差異大19三、合約設(shè)計(jì)主要挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)1：產(chǎn)品細(xì)分較多，明確交易標(biāo)的難度大？解決方法：產(chǎn)量最具代表性，價(jià)格最具代表性纖維板：15和18mm家具用中密度纖維板市場(chǎng)規(guī)模最大，約占45%，超400億。膠合板：細(xì)木工板是膠合板第二大子品種，用膠量最少，標(biāo)準(zhǔn)化程度最高，15與18mm厚度占70%，超400億。20三、合約設(shè)計(jì)主要挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)2：現(xiàn)貨市場(chǎng)通行著多種單位海關(guān)統(tǒng)計(jì)采用噸為單位；國(guó)家統(tǒng)計(jì)局采用立方米為單位；現(xiàn)貨貿(mào)易中張數(shù)為單位和立方米為單位都使用，其中細(xì)木工板多采用張數(shù)，纖維板中張數(shù)和立方米都使用。解決方案：按照國(guó)標(biāo)抽樣要求，使用張數(shù)為單位21三、合約設(shè)計(jì)主要挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)3：現(xiàn)貨中甲醛釋放限量E2等級(jí)的板材居多解決方案：采用嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，E1等級(jí)為甲醛釋放限量標(biāo)準(zhǔn)等級(jí)，E2級(jí)設(shè)置大幅貼水，不鼓勵(lì)交割。22是市場(chǎng)普遍關(guān)注的產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)應(yīng)符合國(guó)家強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)GB18580相關(guān)規(guī)定應(yīng)具有前瞻性，代表未來(lái)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)應(yīng)充分考慮歐美相關(guān)規(guī)定，與國(guó)際接軌三、合約設(shè)計(jì)主要挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)4：長(zhǎng)期儲(chǔ)存對(duì)板材的物理性能產(chǎn)生影響纖維板和膠合板作為林產(chǎn)品，要求存放的環(huán)境干燥，長(zhǎng)期存放會(huì)導(dǎo)致含水率上升影響板材的物理性能。23三、合約設(shè)計(jì)主要挑戰(zhàn)解決方法：強(qiáng)化包裝要求，減少在庫(kù)時(shí)間24用于交割的纖維板和膠合板，每捆需覆蓋防潮的塑料層，提高防潮能力。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)日距離生產(chǎn)日期不超過(guò)60個(gè)自然日，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有效期為4個(gè)月，每年3月、7月和11月進(jìn)行倉(cāng)單注銷(xiāo)，保證用于交割的纖維板和膠合板最長(zhǎng)在庫(kù)時(shí)間不超過(guò)6個(gè)月，減少儲(chǔ)存時(shí)間。三、合約設(shè)計(jì)主要挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)5：品牌附加值高解決方案：定位于大路貨，不設(shè)置廠庫(kù)，不推薦品牌符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的有品無(wú)牌或小品牌產(chǎn)品大量存在，可供交割量充裕。挑戰(zhàn)6：不同地區(qū)使用的原材料成本差異大解決方案：不區(qū)別樹(shù)種，采用地區(qū)升貼水彌補(bǔ)原材料成本差異華南地區(qū)多采用桉木，華東地區(qū)多采用杉木，華北地區(qū)多采用楊木與桐木，受采購(gòu)半徑與物流成本限制，跨大區(qū)物流少，各地價(jià)格基本反映了原料差異；在華北、華東和華南地區(qū)均設(shè)置交割區(qū)域，設(shè)置區(qū)域升貼水。25四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況期貨合約交易參數(shù)交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與質(zhì)檢機(jī)構(gòu)交割制度交割倉(cāng)庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度26四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況（一）

期貨合約：纖維板27交易品種中密度纖維板交易單位500張/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/張最小變動(dòng)價(jià)位0.05元/張漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價(jià)的4%合約月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月交易時(shí)間每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00最后交易日合約月份第10個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第3個(gè)交易日交割等級(jí)大連商品交易所纖維板交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點(diǎn)大連商品交易所纖維板指定交割倉(cāng)庫(kù)最低交易保證金合約價(jià)值的5%交割方式實(shí)物交割交易代碼FB四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況（一）

期貨合約：膠合板28交易品種細(xì)木工板交易單位500張/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/張最小變動(dòng)價(jià)位0.05元/張漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價(jià)的4%合約月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月交易時(shí)間每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00最后交易日合約月份第10個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第3個(gè)交易日交割等級(jí)大連商品交易所纖維板交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點(diǎn)大連商品交易所纖維板指定交割倉(cāng)庫(kù)最低交易保證金合約價(jià)值的5%交割方式實(shí)物交割交易代碼BB四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況（二）交易參數(shù)交易單位交易單位為500張/手，最小交割單位與交易單位一致。29交易保證金，按照5%保證金比率計(jì)算，纖維板1875元/手，膠合板3000元/手，與我所比較活躍的焦煤、豆粕品種水平相當(dāng)。最小交割單位與交易單位一致。為了降低交割成本，檢驗(yàn)批組為3000張，不足3000張按照3000張進(jìn)行抽樣和收費(fèi)。四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況報(bào)價(jià)單位國(guó)標(biāo)中按照張數(shù)來(lái)確定抽樣數(shù)量，按張報(bào)價(jià)也符合現(xiàn)貨市場(chǎng)習(xí)慣。最小變動(dòng)價(jià)位最小變動(dòng)收益比：每一個(gè)最小變動(dòng)價(jià)位所帶來(lái)的收益比率

30品種豆1豆粕豆油棕櫚油玉米塑料PVC焦炭焦煤動(dòng)力煤玻璃螺紋鋼白銀平均值最小變動(dòng)收益比0.14%0.15%0.21%0.27%0.29%0.35%0.6%0.58%0.89%0.26%0.64%0.25%0.16%0.37%品種0.02元/張0.05元/張纖維板0.17%0.57%膠合板0.07%0.32%選擇0.05元/張作為最小變動(dòng)價(jià)位與現(xiàn)有品種平均水平接近。四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況（三）交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與質(zhì)檢機(jī)構(gòu)纖維板纖維板交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)按照國(guó)標(biāo)《中密度纖維板》（GB/T11718）的體系制定，產(chǎn)品等級(jí)為優(yōu)等品，符合家具型中密度纖維板的相關(guān)要求，長(zhǎng)寬規(guī)格為2440×1220mm，厚度15mm是標(biāo)準(zhǔn)品，18mm是替代品；甲醛釋放限量等級(jí)E1級(jí)是標(biāo)準(zhǔn)品，E2級(jí)是替代品。符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品約占總產(chǎn)量的50%，合6.1億張板，市場(chǎng)規(guī)模約400億。31厚度升貼水（單位：元/張）甲醛釋放限量等級(jí)升貼水（單位：元/張）標(biāo)準(zhǔn)品15mm0E10替代品18mm6E2-30四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況通過(guò)右圖（157個(gè)樣本，含同一品牌不同時(shí)點(diǎn)的樣本），以纖維板15mm厚度為基準(zhǔn)，12mm和18mm厚度與其之間的價(jià)差比較穩(wěn)定。生產(chǎn)不同厚度板材的企業(yè)均可參與套期保值。32四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況膠合板膠合板交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)按照國(guó)標(biāo)《細(xì)木工板》（GB/T5849）的體系制定，產(chǎn)品等級(jí)為一等品，符合實(shí)心、膠拼、雙面砂光、室內(nèi)普通用途的五層細(xì)木工板的相關(guān)要求，長(zhǎng)寬規(guī)格為2440×1220mm，厚度15mm是標(biāo)準(zhǔn)品，18mm是替代品；甲醛釋放限量等級(jí)E1級(jí)是標(biāo)準(zhǔn)品，E2級(jí)是替代品。符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品約占總產(chǎn)量的70%，合3.1億張板，市場(chǎng)規(guī)模超300億。33厚度升貼水（單位：元/張）甲醛釋放限量等級(jí)升貼水（單位：元/張）標(biāo)準(zhǔn)品15mm0E10替代品18mm15E2-30四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況纖維板使用穿孔萃取法檢驗(yàn)甲醛釋放量；膠合板使用干燥器法檢驗(yàn)甲醛釋放量；依據(jù)國(guó)標(biāo)的抽樣要求，3000張需檢查125張板的外觀質(zhì)量，實(shí)驗(yàn)室破壞性試驗(yàn)3張，根據(jù)足量入庫(kù)原則，入庫(kù)數(shù)量為N+3。34纖維板-穿孔萃取法膠合板-干燥器法四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況（三）質(zhì)檢機(jī)構(gòu)設(shè)立質(zhì)檢機(jī)構(gòu)的原則：鼓勵(lì)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)在交割區(qū)域內(nèi)有抽檢人員及質(zhì)檢設(shè)備必須具備CMA認(rèn)證，要求具備CNAS（或CAL）認(rèn)證選取兩家全國(guó)范圍的質(zhì)檢機(jī)構(gòu)：CCIC和SGS選取國(guó)家人造板質(zhì)檢中心及地方質(zhì)監(jiān)站作為兩板期貨的質(zhì)檢機(jī)構(gòu)共有6家質(zhì)檢機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，均具備兩板的檢驗(yàn)資質(zhì)選取國(guó)家人造板與木竹制品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心（簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)家人造板質(zhì)檢中心）作為爭(zhēng)議復(fù)檢機(jī)構(gòu)35質(zhì)檢機(jī)構(gòu)覆蓋區(qū)域36質(zhì)檢機(jī)構(gòu)華北地區(qū)華東地區(qū)華南河北天津山東江蘇浙江廣東中檢集團(tuán)（CCIC）√√√√√√通標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)服務(wù)有限公司（SGS）√√√√√√國(guó)家人造板質(zhì)檢中心√√

臨沂出入境檢驗(yàn)檢疫局技術(shù)中心

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常州市產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)所

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廣東省木材及木制品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)站

√四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況（四）交割制度采用倉(cāng)庫(kù)一次性交割，沿用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單體系。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)日距離生產(chǎn)日期不超過(guò)60個(gè)自然日，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有效期為4個(gè)月，每年3、7、11月最后一個(gè)工作日之前必須注銷(xiāo)。標(biāo)準(zhǔn)品每80張為一個(gè)包裝單位，替代品每70張為一個(gè)包裝單位，即一捆，外圍覆蓋防潮塑料層。同一客戶(hù)同一批入庫(kù)的板材要求為同一廠家同一規(guī)格，按照交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要求做好標(biāo)識(shí)與包裝。交割時(shí)按捆入庫(kù)，不足一捆的應(yīng)按照交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行包裝。37四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況交割費(fèi)用：降低交割成本，貼近現(xiàn)貨水平38品種預(yù)報(bào)定金（元/手）交割手續(xù)費(fèi)（元/手）倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)（元/手·天）黃大豆1號(hào)100404（5）黃大豆2號(hào)100404（5）玉米100105鐵礦石20005050焦炭3000100100焦煤18006060塑料150105豆粕100105棕櫚油300105PVC150105豆油300105纖維板1005（0.01元/張）17.5（0.035元/張·天)膠合板1005（0.01元/張）17.5（0.035元/張·天)四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況（五）交割倉(cāng)庫(kù)原則一：貼近現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)集散地人造板行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集散地非常顯著，全國(guó)范圍內(nèi)共有4個(gè)，包括：河北廊坊；山東臨沂；浙江嘉興和江蘇常州；廣東東莞和佛山，均表現(xiàn)為板材生產(chǎn)基地與家具企業(yè)集群相重合。因此交割倉(cāng)庫(kù)的選取將重點(diǎn)圍繞如上四個(gè)產(chǎn)業(yè)集散地。原則二：產(chǎn)業(yè)集散地200公里半徑選擇交割倉(cāng)庫(kù)39我國(guó)人造板生產(chǎn)企業(yè)原料采購(gòu)半徑圖（來(lái)源：中國(guó)林科院研究課題）90%以上的生產(chǎn)企業(yè)的采購(gòu)半徑在200公里之內(nèi)，也可視為產(chǎn)業(yè)集散地的輻射半徑。四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況40由圖可見(jiàn)，主要的產(chǎn)業(yè)集散地200公里半徑內(nèi)基本覆蓋了我國(guó)主要的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域。比較特殊的是臨沂，它被稱(chēng)為“中國(guó)膠合板之都”，行業(yè)內(nèi)有句說(shuō)法：“世界價(jià)格看中國(guó)，中國(guó)價(jià)格看臨沂”，輻射日照港與連云港兩大木材進(jìn)出口港，從產(chǎn)業(yè)沿革上看是華東產(chǎn)區(qū)的延伸。廣西-50陜西山西遼寧河北山東江蘇河南安徽湖北湖南-廣東福建江西浙江上海北京天津臺(tái)灣基準(zhǔn)非基準(zhǔn)倉(cāng)庫(kù)地點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)名稱(chēng)升貼水（元/張）天津中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司（新港庫(kù)/南倉(cāng)庫(kù)）5天津天津全程物流配送有限公司5江蘇鎮(zhèn)江惠龍長(zhǎng)江港務(wù)有限公司5江蘇江蘇武進(jìn)港務(wù)有限公司5浙江浙江省國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)物流有限公司（嘉興庫(kù)/錢(qián)江庫(kù)）5廣東廣東國(guó)儲(chǔ)物流股份有限公司0廣東中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)廣州公司（麻涌庫(kù)）0廣東廣東廣物木材產(chǎn)業(yè)有限公司（廣州庫(kù)/佛山庫(kù))0纖維板廣西-50陜西山西遼寧河北山東江蘇河南安徽湖北湖南-廣東福建江西浙江上海北京天津臺(tái)灣基準(zhǔn)非基準(zhǔn)倉(cāng)庫(kù)地點(diǎn)倉(cāng)庫(kù)名稱(chēng)升貼水（元/張）河北中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司廊坊庫(kù)-20天津新港庫(kù)/南倉(cāng)庫(kù)-10天津天津全程物流配送有限公司-10山東立晨物流股份有限公司-20江蘇鎮(zhèn)江惠龍長(zhǎng)江港務(wù)有限公司0江蘇江蘇武進(jìn)港務(wù)有限公司0浙江浙江省國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)物流有限公司（嘉興庫(kù)/錢(qián)江庫(kù))0廣東廣東國(guó)儲(chǔ)物流股份有限公司-20廣東中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)廣州公司（麻涌庫(kù)）-20廣東廣東廣物木材產(chǎn)業(yè)有限公司（廣州庫(kù)/佛山庫(kù))-20膠合板四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況纖維板共有8家企業(yè)11個(gè)倉(cāng)庫(kù)申請(qǐng)，包括天津、江蘇、浙江、廣東，協(xié)議庫(kù)容3.5萬(wàn)平方米（全部申請(qǐng)膠合板品種，若合并計(jì)算則為7萬(wàn)平米）膠合板共有9家企業(yè)13個(gè)倉(cāng)庫(kù)申請(qǐng)，包括河北、天津、山東、江蘇、浙江、廣東，協(xié)議庫(kù)容4.1萬(wàn)平方米（除河北、山東2家企業(yè)2個(gè)倉(cāng)庫(kù)外，均同時(shí)申請(qǐng)纖維板品種，若合并計(jì)算則為7.6萬(wàn)平米）按照每個(gè)交割客戶(hù)交割上限計(jì)算：纖維板期貨單個(gè)客戶(hù)最大交割量5萬(wàn)張，現(xiàn)有庫(kù)容可同時(shí)滿(mǎn)足53個(gè)客戶(hù)同時(shí)交割；膠合板期貨單個(gè)客戶(hù)最大交割量1萬(wàn)張，可同時(shí)滿(mǎn)足312個(gè)客戶(hù)同時(shí)交割43品種交割月月限倉(cāng)（手）交易單位（噸/手）單個(gè)客戶(hù)最大交割量（噸）協(xié)議庫(kù)容（噸，含廠庫(kù)）庫(kù)容限倉(cāng)比雞蛋552515550622.0焦煤50060300003000000100.0塑料10005500034500069.0棕櫚油50010500024100048.2焦炭30010030000141850047.3大豆25001025000113000045.2豆油1000101000039350039.4玉米50001050000188000037.6豆粕2500102500071700028.7PVC250051250022000017.6纖維板100500張/手50000張35000平（70000）56（112）膠合板20500張/手10000張41000平（76000）328（608)四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況地區(qū)企業(yè)數(shù)量倉(cāng)庫(kù)數(shù)量協(xié)議庫(kù)容庫(kù)容限倉(cāng)比華北地區(qū)2個(gè)3個(gè)9000平（18000）14.5（29）華東地區(qū)3個(gè)4個(gè)12000平（24000）19.2（38.4）華南地區(qū)3個(gè)4個(gè)14000平（28000）22.4（44.8）地區(qū)企業(yè)數(shù)量倉(cāng)庫(kù)數(shù)量協(xié)議庫(kù)容庫(kù)容限倉(cāng)比華北地區(qū)2個(gè)4個(gè)12000平（21000）96（168）華東地區(qū)4個(gè)5個(gè)15000平（27000）120（216）華南地區(qū)3個(gè)4個(gè)14000平（28000）112（224）纖維板膠合板保證金制度漲跌停板制度持倉(cāng)限額制度大戶(hù)報(bào)告制度強(qiáng)制減倉(cāng)制度其他風(fēng)險(xiǎn)控制制度四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況（六）風(fēng)險(xiǎn)控制制度立體化，多手段的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，防范交割風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生46四、兩板期貨合約設(shè)計(jì)情況保證金制度47品種合約月份雙邊持倉(cāng)（N）交易保證金比例纖維板N≤50萬(wàn)手合約價(jià)值的5%N＞50萬(wàn)手合約價(jià)值的7%膠合板N≤16萬(wàn)手合約價(jià)值的5%N＞16萬(wàn)手合約價(jià)值的7%交易時(shí)間段交易保證金比例交割月份前一個(gè)月第十個(gè)交易日合約價(jià)值的10%交割月份第一