IPO企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題(國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院)

企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院秦榮生教授2023/2/41《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》導(dǎo)言中國(guó)的中小企業(yè)平均壽命僅有2.9年。每年都有30%左右的中小企業(yè)關(guān)門倒閉，在企業(yè)倒閉的眾多原因中，62%是由于融資問(wèn)題得不到解決而導(dǎo)致的。據(jù)有關(guān)國(guó)際組織面向全球企業(yè)的抽樣調(diào)查顯示，在所有阻礙企業(yè)發(fā)展的因素中，“融資難”與“高稅率”、“腐敗”并列三大最主要原因。資金是企業(yè)的血液，“貧血”或“失血過(guò)多”是會(huì)導(dǎo)致人不能正常生活，融資如同企業(yè)輸血、造血，是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中最重要的工作之一。2023/2/42《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》講授提綱一、企業(yè)改制上市的利弊分析二、股份公司股票發(fā)行、上市的條件三、企業(yè)改制過(guò)程中應(yīng)關(guān)注的核心問(wèn)題

2023/2/43《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

一、企業(yè)改制上市的利弊分析2023/2/44《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》（一）企業(yè)上市融資的動(dòng)力分析

1、打開融資渠道要解決資金這一難題，爭(zhēng)取首次公開發(fā)行股票并成功上市可以說(shuō)是最好的一條輸血管道。從上市公司股權(quán)融資偏好的行為上不難看出“上市”是維持企業(yè)造血機(jī)能的強(qiáng)心劑。

2、提升企業(yè)價(jià)值能上市的企業(yè)往往是行業(yè)里的佼佼者，知名度的提升帶給企業(yè)的是無(wú)形價(jià)值和品牌效益。若用資金衡量企業(yè)價(jià)值，那上市后殼資源的價(jià)值就得到顯著提高。此外，企業(yè)上市后規(guī)模擴(kuò)大，資金較充足，有利于通過(guò)資金的良性循環(huán)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。

2023/2/45《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》（一）企業(yè)上市融資的動(dòng)力分析3、促使企業(yè)規(guī)范運(yùn)作上市公司形成股東授權(quán)、董事決策、經(jīng)理經(jīng)營(yíng)、監(jiān)事監(jiān)督的權(quán)力制衡機(jī)制；獨(dú)立董事也成為把關(guān)公司治理結(jié)構(gòu)質(zhì)量的重要角色；上市對(duì)企業(yè)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)能力和持續(xù)生產(chǎn)能力有高標(biāo)準(zhǔn)的要求；公司還得制定一套嚴(yán)格的信息披露制度，使得公司操作透明化。

4、參與資本市場(chǎng)，進(jìn)行資本運(yùn)作通過(guò)資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組，吸收外資和民營(yíng)資本的加入實(shí)現(xiàn)股權(quán)的多元化也有利于解決“一股獨(dú)大”、“內(nèi)部控制”的歷史難題。此外，在資本市場(chǎng)上運(yùn)用股票期權(quán)的激勵(lì)作用也可使得公司經(jīng)理人實(shí)現(xiàn)自身利益和公司利益相結(jié)合的好處。

2023/2/46《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》（二）企業(yè)上市融資的隱患分析

1、資格維持壓力上市公司要維持其上市資格必須得面臨許多壓力：如果上市公司連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，公司將被視為財(cái)務(wù)狀況異常而被特別處理；如果上市公司連續(xù)三年出現(xiàn)虧損，公司將被處以暫停股票上市；若在期限內(nèi)仍然無(wú)法扭虧為盈、不再具備上市條件的，公司將最終受到終止上市的處罰。上市公司若要實(shí)現(xiàn)再融資又面臨著諸多資格要求：增發(fā)要求公司三年平均凈資產(chǎn)收益率6%?？赊D(zhuǎn)債發(fā)行的要求為“最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?！?023/2/47《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》（二）企業(yè)上市融資的隱患分析2、多方監(jiān)管公司上市后在眾目睽睽下接受多方的監(jiān)管：一是中介機(jī)構(gòu)如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所；二是政府監(jiān)管部門如證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、各地的證券監(jiān)管局等；三是社會(huì)公眾和新聞媒體。

3、信息披露義務(wù)上市公司必須認(rèn)真履行對(duì)投資者的信息披露義務(wù)，我國(guó)上市公司信息披露的內(nèi)容主要有四大部分：招股說(shuō)明書（或其他募集資金說(shuō)明書）、上市公告書、定期報(bào)告（中期報(bào)告和年度報(bào)告）、臨時(shí)報(bào)告（如預(yù)警預(yù)虧制度）。

2023/2/48《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

二、股份公司股票發(fā)行、上市的條件2023/2/49《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》〔一〕主板企業(yè)發(fā)行新股的條件

股份有限公司發(fā)行新股，必須具備以下條件：1、發(fā)行人主體資格要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)三年的股份有限公司，主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和實(shí)際控制人、董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，股權(quán)清晰。2、發(fā)行人獨(dú)立性要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，要求發(fā)行人的資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立。

2023/2/410《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》〔一〕主板企業(yè)發(fā)行新股的條件3、發(fā)行人規(guī)范運(yùn)行要求發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度并能夠依法履行職責(zé)，董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員知悉其法定義務(wù)、責(zé)任和任職資格，內(nèi)部控制制度健全，明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序。4、發(fā)行人財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)要求發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常，內(nèi)部控制有效，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定。2023/2/411《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》〔一〕主板企業(yè)發(fā)行新股的條件發(fā)行人應(yīng)當(dāng)符合下列財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)要求：⑴最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣三千萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。⑵最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣五千萬(wàn)元；或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣三億元。⑶發(fā)行前股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)元。⑷最近一期期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于百分之二十。⑸最近一期期末不存在未彌補(bǔ)虧損。

2023/2/412《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》〔一〕主板企業(yè)發(fā)行新股的條件5、發(fā)行人募集資金運(yùn)用要求募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)，應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。

2023/2/413《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

（二）主板企業(yè)股票上市法定條件股份有限公司申請(qǐng)其股票上市應(yīng)符合下列條件：1、股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證管部門批準(zhǔn)已向社會(huì)公開發(fā)行；2、公司股本總額不少于人民幣五千萬(wàn)元；3、開業(yè)時(shí)間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利；4、持有股票面值達(dá)人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于一千人，向社會(huì)公開發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的，其向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例為百分之十五以上；5、公司在最近三年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載；6、國(guó)務(wù)院規(guī)定的基本條件。2023/2/414《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司，注冊(cè)資本已足額到位，主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛，主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)具有明確的用途，應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。

（三）創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行新股的條件2023/2/415《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》（三）創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行新股的條件發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（1）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)；（2）發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元；（3）最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損；（4）發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元。2023/2/416《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》三、企業(yè)改制過(guò)程中應(yīng)關(guān)注的核心問(wèn)題2023/2/417《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》1、公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范，日常運(yùn)作符合要求公司能依據(jù)《公司法》等法律法規(guī)建立完善的治理結(jié)構(gòu)并規(guī)范運(yùn)作，實(shí)際運(yùn)作中沒(méi)有違反相關(guān)規(guī)定或與相關(guān)規(guī)定不一致的情況，符合下列要求：

⑴公司控股股東行為較為規(guī)范，依法行使出資人權(quán)利，杜絕行政干預(yù)，建立控股股東行為約束的長(zhǎng)效機(jī)制；

⑵公司股東大會(huì)職責(zé)清晰，有明確的議事規(guī)則并得到切實(shí)執(zhí)行，有投資者參與決策的制度安排，重大事項(xiàng)需經(jīng)過(guò)股東大會(huì)；

⑶公司董事會(huì)職責(zé)清晰，有明確的議事規(guī)則并得到切實(shí)執(zhí)行，全體董事切實(shí)履行職責(zé)；2023/2/418《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》1、公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范，日常運(yùn)作符合要求

⑷公司監(jiān)事會(huì)職責(zé)清晰，有明確的議事規(guī)則并得到切實(shí)執(zhí)行，全體監(jiān)事切實(shí)履行職責(zé)；

⑸公司高級(jí)管理人員職責(zé)清晰并正確履行職責(zé)；⑹公司建立了完善的內(nèi)部控制制度，財(cái)務(wù)管理制度、重大投資決策、關(guān)聯(lián)交易決策和其他內(nèi)部工作程序嚴(yán)格、規(guī)范，定期對(duì)內(nèi)部控制制度進(jìn)行檢查和評(píng)估，并披露相關(guān)信息；

⑺公司制定并嚴(yán)格執(zhí)行信息披露制度，明確信息披露責(zé)任人，信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平。2023/2/419《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》1、公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范，日常運(yùn)作符合要求從實(shí)際運(yùn)作效果來(lái)看，我國(guó)公司治理仍存在比較嚴(yán)重的缺陷，主要有：⑴大股東操縱股東大會(huì)。⑵董事會(huì)行同虛設(shè)。⑶獨(dú)立董事“不獨(dú)立”。⑷監(jiān)事會(huì)“不監(jiān)事”。2023/2/420《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》1、公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范，日常運(yùn)作符合要求公司治理的價(jià)值：1、公司治理是企業(yè)的上層建筑。2.公司創(chuàng)業(yè)的時(shí)候,不會(huì)產(chǎn)生影響。3.公司成長(zhǎng)的時(shí)候,起重要影響。4.公司成長(zhǎng)起來(lái)后,尤其是成為行業(yè)領(lǐng)頭羊以后,起決定性影響!

先進(jìn)的公司治理,制造先進(jìn)的公司!2023/2/421《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》中國(guó)民營(yíng)企業(yè)“四同周期”––無(wú)公司治理

同心協(xié)力

同床異夢(mèng)

同室操戈

同歸于盡跨度現(xiàn)象原因解決思路短1年長(zhǎng)2年短第2年長(zhǎng)第3~4年短第3年長(zhǎng)第5~6年短第4年長(zhǎng)第7~8年不計(jì)較個(gè)人利益沒(méi)有書面規(guī)定全身心投入積小怨為大歧義爭(zhēng)權(quán)爭(zhēng)利爭(zhēng)人爭(zhēng)名互相不說(shuō)話互相不服互相指責(zé)下屬不知所措分手打官司惡性競(jìng)爭(zhēng)反目成仇過(guò)去的信用未來(lái)的憧憬現(xiàn)實(shí)的力量生存的需要有了錢，想分戰(zhàn)略有分歧如果有親戚，還有個(gè)人利益缺少外來(lái)幫助者沒(méi)有找到解決辦法沒(méi)有調(diào)整好心態(tài)沒(méi)有良好健康文化沒(méi)有進(jìn)一步努力參與者本身的素質(zhì)周圍影響者的作用有沒(méi)有良好的出路安排憑實(shí)力而不是理性理性的規(guī)定全面的規(guī)定書面的規(guī)定如同風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資的公司及時(shí)對(duì)治理結(jié)構(gòu)、決策方式、管理流程、組織結(jié)構(gòu)、業(yè)績(jī)考核、企業(yè)文化進(jìn)行書面化、規(guī)范化理性化內(nèi)部妥協(xié)法律化外部規(guī)范保持和而不同調(diào)整管理模式從操作管理變?yōu)樨?cái)務(wù)管理和平分手重組分立引入新投資者關(guān)閉2023/2/422《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

2、主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)突出，非經(jīng)常性損益較小

公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票，應(yīng)有明確的主營(yíng)業(yè)務(wù)，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)應(yīng)主要來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)，不存在其凈利潤(rùn)主要來(lái)自于非經(jīng)常性損益和合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益，其經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)沒(méi)有發(fā)生重大變化，其行業(yè)地位或者所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境沒(méi)有發(fā)生重大變化。公司申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)公開發(fā)行股票，規(guī)定只能經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，不得多元化經(jīng)營(yíng)。

2023/2/423《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

2、主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)突出，非經(jīng)常性損益較小公司無(wú)論是新設(shè)還是改制，都應(yīng)該有明確的主營(yíng)業(yè)務(wù)，且主營(yíng)業(yè)務(wù)所帶來(lái)的收入和利潤(rùn)應(yīng)占較大的比重。要求公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，并不意味著公司只能有一個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)，可以有兩個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)?？v覽世界企業(yè)中,世界500強(qiáng)中大多數(shù)企業(yè)選擇單一或雙元業(yè)務(wù)作為主要業(yè)務(wù)，同時(shí)，多元化模式企業(yè)的比重明顯下降。2023/2/424《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

2007年，8.5%的世界500強(qiáng)企業(yè)是多元化模式2007年500強(qiáng)不同業(yè)務(wù)種類的企業(yè)數(shù)量比例（主要業(yè)務(wù)）49.3%42.2%8.5%單一業(yè)務(wù)雙元業(yè)務(wù)多元業(yè)務(wù)2023/2/425《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

2007年,56.1%的國(guó)資委直屬中央企業(yè)都采用多元化模式152家國(guó)資委企業(yè)中不同主業(yè)數(shù)量的企業(yè)數(shù)量（N為主業(yè)數(shù)量）43.9%28.0%28.1%N<3N=3N>=4資料來(lái)源:國(guó)資委主任李榮融2007年度的公開報(bào)告2023/2/426《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

2、主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)突出，非經(jīng)常性損益較小非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān),但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。中國(guó)證監(jiān)會(huì)特別指出，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)單獨(dú)對(duì)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目予以充分關(guān)注，對(duì)公司在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中所披露的非經(jīng)營(yíng)性損益的真實(shí)性、準(zhǔn)確性與完整性進(jìn)行核實(shí)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將扣除非經(jīng)常性損益后的盈利作為發(fā)行新股、再融資及ST公司摘帽的考核標(biāo)準(zhǔn)。

非經(jīng)常性損益應(yīng)包括以下項(xiàng)目：2023/2/427《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

2、主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)突出，非經(jīng)常性損益較?。?）處置長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益；（2）越權(quán)審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還、減免；（3）各種形式的政府補(bǔ)貼；（4）計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)；（5）短期投資損益，但經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立的有經(jīng)營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)獲得的短期投資損益除外；（6）委托投資損益；（7）扣除公司日常根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的其他各項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入、支出；（8）因不可抗力因素，如遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；（9）以前年度已經(jīng)計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回；（10）債務(wù)重組損益；（11）資產(chǎn)置換損益；（12）交易價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過(guò)公允價(jià)值部分的損益；（13）比較財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)政策變更對(duì)以前期間凈利潤(rùn)的追溯調(diào)整數(shù)。

2023/2/428《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》3、公司與控股股東不得存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

公司的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立，獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)?！翱毓晒蓶|不得與上市公司從事相同產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”，適用于一切直接、間接地控制公司或有重大影響的自然人或法人及其控制的法人單位與公司從事相同、相似的業(yè)務(wù)。是否同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的法律審查，主要應(yīng)從業(yè)務(wù)的性質(zhì)、業(yè)務(wù)的客戶對(duì)象、產(chǎn)品或勞務(wù)的可替代性、市場(chǎng)差別等方面判斷，并充分考慮對(duì)公司及其他股東的客觀影響等諸方面因素。

2023/2/429《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

3、公司與控股股東不得存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

審查業(yè)務(wù)是否形成競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)采取全方位、動(dòng)態(tài)的方法。避免出現(xiàn)為了反同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，而扼殺本不形成競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，損害上市公司和關(guān)聯(lián)相對(duì)方的商業(yè)機(jī)會(huì)，進(jìn)而損害關(guān)聯(lián)方或上市公司的利益，并阻礙股東利益最大化和上市公司邊際效益最大化。如有充分依據(jù)說(shuō)明與競(jìng)爭(zhēng)方從事的業(yè)務(wù)有不同的客戶對(duì)象、不同的市場(chǎng)區(qū)域等，存在明顯細(xì)分市場(chǎng)差別，而且該市場(chǎng)細(xì)分是客觀的、切實(shí)可行的，不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的，則要求公司充分披露其與競(jìng)爭(zhēng)方存在經(jīng)營(yíng)相同、相似業(yè)務(wù)及市場(chǎng)差別情況。

2023/2/430《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》3、公司與控股股東不得存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于客觀存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的，應(yīng)視為違反規(guī)定，要求公司提出解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的措施。包括（但不限于）：⑴針對(duì)現(xiàn)實(shí)存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，要通過(guò)切實(shí)可行方式(例如發(fā)行上市后的收購(gòu)、委托經(jīng)營(yíng)等)將相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)集中到公司或競(jìng)爭(zhēng)方經(jīng)營(yíng)。⑵競(jìng)爭(zhēng)方將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系的第三方。⑶競(jìng)爭(zhēng)方單方面書面承諾做出避免競(jìng)爭(zhēng)和利益沖突的具體可行措施。

2023/2/431《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》4、企業(yè)改制過(guò)程中不得存在國(guó)有資產(chǎn)流失企業(yè)改制是激發(fā)企業(yè)活力，促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效途徑，但是由于各種主客觀原因，致使企業(yè)改制過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)流失嚴(yán)重，國(guó)有企業(yè)改制成了某些別有用心人揩國(guó)家油水，實(shí)現(xiàn)短時(shí)間暴富的捷徑。為此，企業(yè)在改制過(guò)程中必須合法、合規(guī)，各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門的批準(zhǔn)文件齊全，資產(chǎn)辦理了所有權(quán)交接，各種手續(xù)、程序符合規(guī)定。

2023/2/432《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》4、企業(yè)改制過(guò)程中不得存在國(guó)有資產(chǎn)流失企業(yè)改制過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)的流失表現(xiàn)：①無(wú)視國(guó)家有關(guān)規(guī)定，將部分國(guó)有資產(chǎn)無(wú)償或低價(jià)量化為集體股、個(gè)人股。②將拖欠的國(guó)家稅款一改了之。③將國(guó)有資產(chǎn)投資收益、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)收入等虛列為“負(fù)債”，進(jìn)行隱匿。④核銷“不良資產(chǎn)”、“壞賬”，加大成本和虧損。⑤加速折舊，人為縮短固定資產(chǎn)的折舊年限。⑥往來(lái)賬款不實(shí)，多頭掛賬，增加企業(yè)的負(fù)債。⑦對(duì)企業(yè)改制前的無(wú)形資產(chǎn)未予評(píng)估或評(píng)估不足。⑧未公正審計(jì)與評(píng)估，未正確界定資產(chǎn)屬性。2023/2/433《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》5、應(yīng)避免公司與控股股東的大額關(guān)聯(lián)交易

不公允的關(guān)聯(lián)交易是大股東侵占上市公司利益、操縱上市公司利潤(rùn)的重要手段之一。公司應(yīng)在最近三年特別是最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方不存在重大依賴?！豆痉ā芬?guī)定：本法所稱關(guān)聯(lián)關(guān)系，是指公司控股股東、實(shí)際控制人與其直接或者間接控制的企業(yè)的關(guān)系，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其近親屬與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他特殊關(guān)系。2023/2/434《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》5、應(yīng)避免公司與控股股東的大額關(guān)聯(lián)交易公司應(yīng)具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，與控股股東及其全資或控股企業(yè)，在產(chǎn)品銷售或原材料采購(gòu)方面的交易額，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或外購(gòu)原材料金額的比例均不能太大。具有開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必備的資產(chǎn)，最近一年和最近一期，以承包、委托經(jīng)營(yíng)、租賃或其他類似方式，依賴控股股東及其全資或控股企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的收入均不能占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入太大。

2023/2/435《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》5、應(yīng)避免公司與控股股東的大額關(guān)聯(lián)交易公司應(yīng)完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系并按重要性原則恰當(dāng)披露關(guān)聯(lián)交易：

⑴上市公司與關(guān)聯(lián)自然人發(fā)生的交易金額在30萬(wàn)元以上的關(guān)聯(lián)交易,應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露。

⑵上市公司與關(guān)聯(lián)法人發(fā)生的交易金額在300萬(wàn)元以上,且占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值0.5%以上的關(guān)聯(lián)交易,應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露。

⑶上市公司與關(guān)聯(lián)人發(fā)生的交易金額在3000萬(wàn)元以上,且占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值5%以上的關(guān)聯(lián)交易,除應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露外,還應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的中介機(jī)構(gòu),對(duì)交易標(biāo)的進(jìn)行審計(jì)或者評(píng)估,并將該交易提交股東大會(huì)審議。

2023/2/436《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》5、應(yīng)避免公司與控股股東的大額關(guān)聯(lián)交易發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)存在重大關(guān)聯(lián)交易的，披露要求為：⑴發(fā)行人獨(dú)立董事應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的公允性以及是否履行法定批準(zhǔn)程序發(fā)表意見；⑵發(fā)行人律師應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的合法性發(fā)表法律意見；⑶申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，發(fā)表專項(xiàng)意見；⑷承銷商應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告中對(duì)此類關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性發(fā)表意見，并提供充分依據(jù)。

2023/2/437《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》6、公司發(fā)行股票前資產(chǎn)重組應(yīng)合規(guī)為規(guī)范企業(yè)首發(fā)上市前進(jìn)行業(yè)務(wù)重組整合以實(shí)現(xiàn)整體發(fā)行上市行為，申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市的公司最近3年內(nèi)存在對(duì)同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組情況的，如同時(shí)符合以下兩個(gè)條件，則被視為主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化：一是被重組方應(yīng)當(dāng)自報(bào)告期期初起即與發(fā)行人受同一公司控制權(quán)人控制，如果被重組方是在報(bào)告期內(nèi)新設(shè)立的，應(yīng)當(dāng)自成立之日即與發(fā)行人受同一公司控制權(quán)人控制；二是被重組進(jìn)入發(fā)行人的業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前的業(yè)務(wù)具有相關(guān)性（相同、類似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）。2023/2/438《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

6、公司發(fā)行股票前資產(chǎn)重組應(yīng)合規(guī)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在對(duì)同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組的，應(yīng)根據(jù)影響情況按照以下要求執(zhí)行：⑴被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目100%的，發(fā)行人重組后運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行；⑵被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目50%，但不超過(guò)100%的，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)發(fā)表相關(guān)意見；2023/2/439《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》6、公司發(fā)行股票前資產(chǎn)重組應(yīng)合規(guī)⑶被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目20%的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。被重組方重組前一會(huì)計(jì)年度與重組前發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)交易的，資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額按照扣除該等交易后的口徑計(jì)算。發(fā)行人提交首發(fā)申請(qǐng)文件前一個(gè)會(huì)計(jì)年度或一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，重組對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額的影響應(yīng)累計(jì)計(jì)算。2023/2/440《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》7、公司在上市前的私募融資應(yīng)適度公司在上市前可能會(huì)進(jìn)行幾輪私募融資，這些私募行為可以統(tǒng)稱為上市前私募融資。在企業(yè)的初創(chuàng)和成長(zhǎng)階段進(jìn)行的培養(yǎng)型私募風(fēng)險(xiǎn)較高，而當(dāng)企業(yè)發(fā)展成熟，并已經(jīng)邁向了即將上市的門檻，這時(shí)所進(jìn)行私募融資被稱Pre-IPO，Pre-IPO的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，其投資人可能是培養(yǎng)企業(yè)的私募投資者，也可能會(huì)有新的專門從事Pre-IPO的私募投資人進(jìn)駐。

但是應(yīng)當(dāng)把握的私募規(guī)模為：私募完成后不會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人最近三年內(nèi)控股股東或?qū)嶋H控制人、董事、高級(jí)管理人員發(fā)生重大變化。

2023/2/441《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》7、公司在上市前的私募融資應(yīng)適度企業(yè)上市前私募的意義有：

⑴通過(guò)私募可以提供企業(yè)在上市前快速擴(kuò)張所必須的資金。⑵通過(guò)私募可以改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)制度和信息透明度。

⑶通過(guò)私募，使得公司股權(quán)多樣化。

⑷通過(guò)私募可以幫助尋找好的投資銀行。

⑸選擇合適的上市時(shí)機(jī)。⑹通過(guò)私募使企業(yè)在上市標(biāo)準(zhǔn)上做了一輪預(yù)演。2023/2/442《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》

8、公司應(yīng)有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相配套的資產(chǎn)

公司無(wú)論是新設(shè)還是改制，都應(yīng)該有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相配套的資產(chǎn)。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)。非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的業(yè)務(wù)體系及相關(guān)資產(chǎn)。

2023/2/443《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》8、公司應(yīng)有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相配套的資產(chǎn)⑴公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于百分之三十，無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于百分之二十。上述比例按經(jīng)審計(jì)的發(fā)行主體（母公司）財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算，其中無(wú)形資產(chǎn)按扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)后的余額計(jì)算。⑵土地、房產(chǎn)手續(xù)要完備土地屬于以前劃撥地未入賬的，改制時(shí)應(yīng)辦為出讓地。房產(chǎn)要取得房產(chǎn)證，并不存在糾紛。接受捐贈(zèng)資產(chǎn)要及時(shí)入賬。

2023/2/444《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》8、公司應(yīng)有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相配套的資產(chǎn)⑶無(wú)形資產(chǎn)要屬于公司所有公司無(wú)論是新設(shè)還是改制，都要求在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或使用不存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)：①改制設(shè)立的股份公司，其主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)重組進(jìn)入股份公司的，其主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)使用的商標(biāo)權(quán)需進(jìn)入股份公司。②擬上市公司應(yīng)在獲準(zhǔn)發(fā)行前將商標(biāo)權(quán)處置相關(guān)的手續(xù)辦理完畢，并在招股說(shuō)明書中充分披露商標(biāo)權(quán)的處置方式。③對(duì)商標(biāo)權(quán)以外的其他工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)處置方式應(yīng)比照商標(biāo)權(quán)的上述要求進(jìn)行處理。

2023/2/445《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》9、公司的收入確認(rèn)應(yīng)符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則從全球范圍來(lái)看，會(huì)計(jì)職業(yè)是一門古老的職業(yè)，過(guò)去50年，會(huì)計(jì)專業(yè)體系幾乎沒(méi)有什么特別大的變化，但我們的經(jīng)濟(jì)生活由于受科學(xué)技術(shù)進(jìn)步的影響卻已發(fā)生了翻天覆地的變化。但經(jīng)濟(jì)生活中的這種微妙變化卻并沒(méi)有引起會(huì)計(jì)體系的相應(yīng)變化，企業(yè)難以客觀地計(jì)量收入，而企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗卻又通常與這些收入計(jì)量相關(guān)聯(lián)。這就致使CPA不能提前預(yù)告企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn),加之在新技術(shù)推動(dòng)下的金融領(lǐng)域中的諸多創(chuàng)新工具，更進(jìn)一步增加了CPA衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的難度，從而使CPA行業(yè)置身于一種高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。2023/2/446《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》9、公司的收入確認(rèn)應(yīng)符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——收入》規(guī)定，銷售商品的收入只有在符合以下全部條件的情況下才能予以確認(rèn)：（1）企業(yè)已將商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方；（2）企業(yè)既沒(méi)有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒(méi)有對(duì)已售出商品實(shí)施控制；（3）與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益能夠流入企業(yè)；（4）相關(guān)的收入和成本能夠可靠地計(jì)量。2023/2/447《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》9、公司的收入確認(rèn)應(yīng)符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則特殊行業(yè)的收入確認(rèn)政策，值得研究的有：⑴系統(tǒng)集成的收入確認(rèn)。

⑵“形式買斷”模式的收入確認(rèn)。

⑶游戲卡的收入確認(rèn)。

⑷房地產(chǎn)企業(yè)的收入確認(rèn)。

⑸電梯生產(chǎn)公司的收入確認(rèn)。

⑹商品遠(yuǎn)期銷售的收入確認(rèn)。

2023/2/448《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》10、關(guān)于公司近三年及最近一期納稅情況問(wèn)題公司應(yīng)依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。公司的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴。公司應(yīng)提供近三年及最近一期納稅申報(bào)表和完稅證明，納稅申報(bào)表包括所得稅納稅申報(bào)表、增值稅納稅申報(bào)表和營(yíng)業(yè)稅納稅申報(bào)表；完稅證明是指中華人民共和國(guó)稅收轉(zhuǎn)帳專用完稅證或稅收繳款書。⑴所得稅納稅申報(bào)表的稅前利潤(rùn)與原企業(yè)報(bào)表的利潤(rùn)總額應(yīng)存在對(duì)應(yīng)關(guān)系，增值稅或營(yíng)業(yè)稅納稅申報(bào)表的應(yīng)稅收入與原企業(yè)報(bào)表的相應(yīng)收入也應(yīng)存在對(duì)應(yīng)關(guān)系。⑵公司應(yīng)出具主要稅種的期初未交數(shù)、已交稅額、期末未交數(shù)、有關(guān)稅收優(yōu)惠的詳細(xì)說(shuō)明，提供公司（股份公司設(shè)立前為原企業(yè)）享受稅收優(yōu)惠或財(cái)政補(bǔ)貼的證明文件及申報(bào)會(huì)計(jì)師出具的鑒證意見。

2023/2/449《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》10、關(guān)于公司近三年及最近一期納稅情況問(wèn)題⑶關(guān)于稅收減免與返回問(wèn)題先征后返的增值稅于實(shí)際收到時(shí)，計(jì)入收到當(dāng)期的補(bǔ)助收入。消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅等其他流轉(zhuǎn)稅于實(shí)際收到時(shí)減收到當(dāng)期的相關(guān)稅金。先征后返的所得稅于實(shí)際收到時(shí)沖減當(dāng)期的所得稅費(fèi)用。⑷公司應(yīng)提供主管稅收征管機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告期內(nèi)公司是否存在稅收違規(guī)的證明對(duì)于公司發(fā)行上市前享受的稅收優(yōu)惠或財(cái)政補(bǔ)貼，可以由相關(guān)主管部門提供證明；對(duì)于公司發(fā)行上市后享受的稅收優(yōu)惠或財(cái)政補(bǔ)貼，必須提供相應(yīng)的有效批準(zhǔn)文件。

2023/2/450《企業(yè)改制上市中的核心問(wèn)題》11、關(guān)于公司職工持股會(huì)及工會(huì)持股的問(wèn)題根據(jù)國(guó)務(wù)院《社會(huì)團(tuán)體登記管理?xiàng)l例》和民政部辦公廳2000年7月7日印發(fā)的《關(guān)于暫停對(duì)企業(yè)內(nèi)部職工持股會(huì)進(jìn)行社團(tuán)法人登記的函》的精神，職工持股會(huì)屬于單位內(nèi)部團(tuán)體，不再由民政部門登記管理，對(duì)此前已登記的職工持股會(huì)在社團(tuán)清理整頓中暫不換發(fā)社團(tuán)法人證書。因此，職工持股會(huì)將不再具有法人資格。在此種情況改變之前，職工持股會(huì)不能成為公司的股東。根據(jù)中華全國(guó)總工會(huì)的意見和《工會(huì)法》的有關(guān)規(guī)定，工會(huì)作為上市公司的股東，其身份與工會(huì)的設(shè)立和活動(dòng)宗旨不一致，可能會(huì)對(duì)工會(huì)正?；顒?dòng)產(chǎn)生不利影響。因此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也暫不受理工會(huì)作為股東或發(fā)起人的公司公開發(fā)行