2021-2022年期貨從業(yè)資格之期貨投資分析基礎試題庫和答案要點

2021-2022年期貨從業(yè)資格之期貨投資分析基礎試題庫和答案要點單選題（共50題）1、根據下面資料，回答89-90題某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天1ME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，則：A.75B.60C.80D.25【答案】C2、金融機構風險度量工作的主要內容和關鍵點不包括（）。A.明確風險因子變化導致金融資產價值變化的過程B.根據實際金融資產頭寸計算出變化的概率C.根據實際金融資產頭寸計算出變化的概率D.了解風險因子之間的相互關系【答案】D3、若伊拉克突然入侵科威特，金價的表現(xiàn)為（）。A.短時間內大幅飆升B.短時間內大幅下跌C.平穩(wěn)上漲D.平穩(wěn)下跌【答案】A4、如果計算出的隱含波動率上升，則（）。A.市場大多數人認為市場會出現(xiàn)小的波動B.市場大多數人認為市場會出現(xiàn)大的波動C.市場大多數人認為市場價格會上漲D.市場大多數人認為市場價格會下跌【答案】B5、在BSM期權定價中，若其他因素不變，標的資產的波動率與期權的價格關系呈（）A.正相關關系B.負相關關系C.無相關關系D.不一定【答案】A6、3月大豆到岸完稅價為（）元／噸。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84【答案】D7、某股票組合市值8億元，β值為0.92。為對沖股票組合的系統(tǒng)風險，基金經理決定在滬深300指數期貨10月合約上建立相應的空頭頭寸，賣出價格為3263.8點。該基金經理應該賣出股指期貨（）手。A.720B.752C.802D.852【答案】B8、下列能讓結構化產品的風險特征變得更加多樣化的是（）。A.股票B.債券C.期權D.奇異期權【答案】D9、某投資銀行通過市場觀察，目前各個期限的市場利率水平基本上都低于3個月前的水平，而3個月前，該投資銀行作為債券承銷商買入并持有了3個上市公司分別發(fā)行的固定利率的次級債X、Y和Z，信用級別分別是BBB級、BB級和CC級，期限分別為4年、5年和7年，總規(guī)模是12.8億美元。為了保護市場利率水平下行所帶來的債券價值上升，該投資銀行發(fā)起了合成CDO項目。A.3年B.5年C.7年D.9年【答案】A10、以下不屬于農產品消費特點的是()。A.穩(wěn)定性B.差異性C.替代性D.波動性【答案】D11、某金融機構使用利率互換規(guī)避利率變動風險，成為固定率支付方，互換期阪為二年。每半年互換一次.假設名義本金為1億美元，Libor當前期限結構如下表，計算該互換的固定利率約為（）。A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%【答案】A12、運用模擬法計算VaR的關鍵是（）。A.根據模擬樣本估計組合的VaRB.得到組合價值變化的模擬樣本C.模擬風險因子在未來的各種可能情景D.得到在不同情境下投資組合的價值【答案】C13、()屬于財政政策范疇。A.再貼現(xiàn)率B.公開市場操作C.稅收政策D.法定存款準備金率【答案】C14、關于多元線性回歸模型的說法，正確的是()。A.如果模型的R2很接近1，可以認為此模型的質量較好B.如果模型的R2很接近0，可以認為此模型的質量較好C.R2的取值范圍為R2>1D.調整后的R2測度多元線性回歸模型的解釋能力沒有R2好【答案】A15、在第二次條款簽訂時，該條款相當于乙方向甲方提供的（）。A.歐式看漲期權B.歐式看跌期權C.美式看漲期權D.美式看跌期權【答案】B16、下列哪項不是GDP的計算方法？（）A.生產法B.支出法C.增加值法D.收入法【答案】C17、某看漲期權，期權價格為0．08元，6個月后到期，其Theta=-0．2。在其他條件不變的情況下，1個月后，該期權理論價格將變化（）元。A.6.3B.0.063C.0.63D.0.006【答案】B18、7月中旬，該期貨風險管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價交易合同。合同中約定，給予鋼鐵公司1個月點價期；現(xiàn)貨最終結算價格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元／干噸為最終干基結算價格。期貨風險管理公司最終獲得的升貼水為（）元／干噸。A.+2B.+7C.+11D.+14【答案】A19、以下哪項屬于進入完全壟斷市場障礙的來源？()A.政府給予一個企業(yè)排他性地生產某種產品的權利B.企業(yè)生產和銷售的產品沒有任何相近的替代品C.關鍵資源出幾家企業(yè)擁有D.在些行業(yè)，只有個企業(yè)生產比更多企業(yè)生產的平均成本低，存在范圍經濟【答案】A20、7月中旬，某銅進口貿易商與一家需要采購銅材的銅杠廠經過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準。簽訂基差貿易合同后，銅桿廠為規(guī)避風險，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權，支付權利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元/噸的期貨價格為計價基準進行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實際采購價為（）元/噸。A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】D21、考慮一個40%投資于X資產和60%投資于Y資產的投資組合。資產X回報率的均值和方差分別為0和25，資產Y回報率的均值和方差分別為1和12.1，X和Y相關系數為0.3，下面（）最接近該組合的波動率。A.9.51B.8.6C.13.38D.7.45【答案】D22、已知變量X和Y的協(xié)方差為一40，X的方差為320，Y的方差為20，其相關系數為()。A.0.5B.-0.5C.0.01D.-0.01【答案】B23、平均真實波幅是由()首先提出的，用于衡量價格的被動性A.喬治·藍恩B.艾倫C.唐納德·蘭伯特D.維爾斯·維爾德【答案】D24、以下各種技術分析手段中，衡量價格波動方向的是()。A.壓力線B.支撐線C.趨勢線D.黃金分割線【答案】C25、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價格為2760元/噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。(豆粕的交易單位為10噸/手)A.買入100手B.賣出100手C.買入200手D.賣出200手【答案】A26、某年7月，原油價漲至8600元/噸，高盛公司預言年底價格會持續(xù)上漲，于是加大馬力生產2萬噸，但8月后油價一路下跌，于是企業(yè)在鄭州交易所賣出PTA的11月期貨合約4000手（2萬噸），賣價為8300元/噸，但之后發(fā)生金融危機，現(xiàn)貨市場無人問津，企業(yè)無奈決定通過期貨市場進行交割來降低庫存壓力。11月中旬以4394元/噸的價格交割交貨，此時現(xiàn)貨市場價格為4700元/噸。該公司庫存跌價損失是（），盈虧是（）。A.7800萬元；12萬元B.7812萬元；12萬元C.7800萬元；-12萬元D.7812萬元；-12萬元【答案】A27、原油價格上漲會引起石化產品終端消費品價格()A.上漲B.下跌C.不變D.沒有影響【答案】A28、按照道氏理論的分類，趨勢分為三種類型，()是逸三類趨勢的最大區(qū)別。A.趨勢持續(xù)時間的長短B.趨勢波動的幅度大小C.趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小D.趨勢變動方向、趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小【答案】C29、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當日匯率為6.1881，港雜費為180元/噸。3月大豆到岸完稅價為（）元/噸。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84【答案】D30、人們通常把()稱之為“基本面的技術分析”。A.季口性分析法B.分類排序法C.經驗法D.平衡表法【答案】A31、利率類結構化產品中的金融衍生工具不能以（）為標的。A.基準利率B.互換利率C.債券價格D.股票價格【答案】D32、假設產品運營需0．8元，則用于建立期權頭寸的資金有（）元。A.4.5%B.14.5%C.3.5%D.94.5%【答案】C33、對于ARMA（p，q）模型，需要利用博克斯-皮爾斯（Box-Pierce）提出的統(tǒng)計量來檢驗模型的優(yōu)劣。若擬合模型的誤差項為白噪聲過程，則該統(tǒng)計量漸進服從（）分布。（K表示自相關系數的個數或最大滯后期）A.χ2（K－p－q）B.t（K－p）C.t（K－q）D.F（K－p，q）【答案】A34、5月份，某進口商以67000元／噸的價格從國外進口一批銅，同時利用銅期貨對該批銅進行套期保值，以67500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元／噸的價格成交。該進口商開始套期保值時的基差為（）元／噸。A.300B.-500C.-300D.500【答案】B35、某機構持有1億元的債券組合，其修正久期為7。國債期貨最便宜可交割券的修正久期為6．8，假如國債期貨報價105。該機構利用國債期貨將其國債修正久期調整為3，合理的交易策略應該是（）。（參考公式，套期保值所需國債期貨合約數量=（被套期保值債券的修正久期×債券組合價值）／（CTD修正久期×期貨合約價值））A.做多國債期貨合約56張B.做空國債期貨合約98張C.做多國債期貨合約98張D.做空國債期貨合約56張【答案】D36、下列關于倉單質押表述正確的是()。A.質押物價格波動越大，質押率越低B.質押率可以高于100％C.出質人擁有倉單的部分所有權也可以進行質押D.為企業(yè)生產經營周轉提供長期融資【答案】A37、（）定義為期權價格的變化與波動率變化的比率。A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega【答案】D38、一般的，進行貨幣互換的目的是（）。A.規(guī)避匯率風險B.規(guī)避利率風險C.增加杠桿D.增加收益【答案】A39、下列對信用違約互換說法錯誤的是（）。A.信用違約風險是最基本的信用衍生品合約B.信用違約互換買方相當于向賣方轉移了參考實體的信用風險C.購買信用違約互換時支付的費用是一定的D.CDS與保險很類似，當風險事件(信用事件)發(fā)生時，投資者就會獲得賠償【答案】C40、如果一家企業(yè)獲得了固定利率貸款，但是基于未來利率水平將會持續(xù)緩慢下降的預期，企業(yè)希望以浮動利率籌集資金。所以企業(yè)可以通過（）交易將固定的利息成本轉變成為浮動的利率成本。A.期貨B.互換C.期權D.遠期【答案】B41、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。A.狹義貨幣供應量M1B.廣義貨幣供應量M1C.狹義貨幣供應量M0D.廣義貨幣供應量M2【答案】A42、2011年5月4日，美元指數觸及73。這意味著美元對一攬子外匯貨幣的價值()。A.與l973年3月相比，升值了27％B.與l985年11月相比，貶值了27％C.與l985年11月相比，升值了27％D.與l973年3月相比，貶值了27％【答案】D43、在持有成本理論模型假設下，若F表示期貨價格，S表示現(xiàn)貨價格，IT表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價格可表示為（）。A.F=S+W-RB.F=S+W+RC.F=S-W-RD.F=S-W+R【答案】A44、（）是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。A.存款準備金B(yǎng).法定存款準備金C.超額存款準備金D.庫存資金【答案】A45、平均真實波幅是由()首先提出的，用于衡量價格的被動性A.喬治·藍恩B.艾倫C.唐納德·蘭伯特D.維爾斯·維爾德【答案】D46、某款收益增強型的股指聯(lián)結票據的主要條款如下表所示。請據此條款回答以下四題。A.5.35%B.5.37%C.5.39%D.5.41%【答案】A47、債券投資組合和國債期貨的組合的久期為（）。A.(初始國債組合的修正久期+期貨有效久期)／2B.(初始國債組合的修正久期初始國債組合的市場價值+期貨有效久期期貨頭寸對等的資產組合價值)／(期貨頭寸對等的資產組合價值+初始國債組合的市場價值)C.(初始國債組合的修正久期初始國債組合的市場價值+期貨有效久期期貨頭寸對等的資產組合價值)／期貨頭寸對等的資產組合價值D.(初始國債組合的修正久期初始國債組合的市場價值+期貨有效久期期貨頭寸對等的資產組合價值)／初始國債組合的市場價值【答案】D48、某資產管理機構發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結票據，產品的主要條款如表7—7所示。根據主要條款的具體內容，回答以下兩題。A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5【答案】C49、假設養(yǎng)老保險金的資產和負債現(xiàn)值分別為40億元和50億元。基金經理估算資產和負債的BVP（即利率變化0.01%，資產價值的變動）分別為330萬元和340萬元，當時一份國債期貨合約的BPV約為500元，下列說法錯誤的是（）。A.利率上升時，不需要套期保值B.利率下降時，應買入期貨合約套期保值C.利率下降時，應賣出期貨合約套期保值D.利率上升時，需要200份期貨合約套期保值【答案】C50、某機構投資者擁有的股票組臺中，金融類股、地產類股、信息類股和醫(yī)藥類股分別占比36%,24%,18%和22%，p系數分別為0.8，1.6，2.1和2.5。其投資組合的β系數為（）。A.1.3B.1.6C.1.8D.2.2【答案】B多選題（共20題）1、某金融機構作為普通看漲期權的賣方，如果合同終止時期貨的價格上漲了，那么雙方的義務是（）。A.金融機構在合約終止日期向對方支付：合約規(guī)模×（結算價格－基準價格）B.金融機構在合約起始日期向對方支付：權利金C.對方在合約終止日期向金融機構支付：合約規(guī)?！粒ńY算價格－基準價格）D.對方在合約起始日期向金融機構支付：權利金【答案】AD2、資產配置通常可分為（）三個層面。A.戰(zhàn)略性資產配置B.戰(zhàn)術性資產配置C.動態(tài)資產配置D.市場條件約束下的資產配置【答案】ABD3、最具影響力的PMl包括()。A.ISM采購經理人指數B.中國制造業(yè)采購經理人指數C.OECD綜合領先指標D.社會消費品零售量指數、【答案】AB4、2月底，電纜廠擬于4月初與某冶煉廠簽訂銅的基差交易合同。簽約后電纜廠將獲得3月10日一3月31日間的點加權。點價交易合同簽訂后，該電纜廠判斷期貨價格進入下行通道。則合理的操作是（）。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.等待點價時機D.盡快進行點價【答案】AC5、關于波動率及其應用，以下描述正確的有()。A.利用期貨價格的波動性和成交持倉量的關系可判斷行情走勢B.某段時期的波動率處于極低的位置預示著行情可能出現(xiàn)轉折C.可以利用期貨價格波動率的均值回復性進行行情研判D.可以利用波動率指數對多個品種的影響進行投資決策【答案】ABCD6、以下()岡素的正向變化會導致股價的上漲。A.公司凈資產B.公司增資C.公司盈利水平D.股份分割【答案】ACD7、下列關于夏普比率的說法，正確的是（）。A.在相同的回報水平下，收益率波動性越低的基金，其夏普比率越高B.夏普比率由收益率和其標準差決定C.在不相同的回報水平下，收益率波動性越低的基金，其夏普比率越高D.夏普比率由無風險利率來決定【答案】AB8、“國債余額占當年GDP的6。%，財政赤寧占當前GDP的30/,”，已經成為國際公認的安全警戒紅線。當前世界部分經濟體的政府超能力負債，已經觸及或超過紅線，為了維持財政預算赤寧，政府町以采取的政府措施()。A.增加對富人的稅收B.提高社會保障水平C.縮減政府購買支出D.降低國債的息票率【答案】ACD9、天然橡膠是重要的戰(zhàn)略物資和工業(yè)原料，其供給具有季節(jié)性特點，A.供給淡季在8月至10月B.供給旺季在11月至次年l月C.供給淡季在2月至4月D.供給旺季在5月至7月【答案】ABCD10、從股價幾何布朗運動的公式中可以看出，股票價格在短時期內的變動(即收益)來源于（）。A.短時間內預期收益率的變化B.隨機正態(tài)波動項C.無風險收益率D.資產收益率【答案】AB11、中國生產者價格指數包括（）。A.工業(yè)品出廠價格指數B.工業(yè)品購進價格指數C.核心工業(yè)品購入價格D.核心工業(yè)品出廠價格【答案】AB12、2011年8月以來，國際金價從1992美元/盎司高位回落，一路走低，截止2014年4月國際金價為1131美元/盎司，創(chuàng)近4年新低。當時，國際投行曾發(fā)布報告指出，黃金在未來幾個月或將出現(xiàn)新一輪下跌行情。其判斷依據可能包括（）。A.印度削減黃金進口的新政策出臺B.美國非農就業(yè)指數下降C.中國對黃金需求放緩D.美元指數出現(xiàn)持續(xù)上漲跡象【答案】ACD13、收益率曲線斜率變動時，因為變動幅度不同，