綜合理財規(guī)劃案例

綜合理財規(guī)劃金融學(xué)院2013.9案例一請為張先生夫婦設(shè)計一個子女教育規(guī)劃方案。（參考匯率：1澳元=6.15元人民幣）

張先生和張?zhí)幸粋€10歲的孩子，預(yù)計17歲上大學(xué)，21歲送孩子到澳大利亞去留學(xué)兩年，目前去澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用為6萬澳元，預(yù)計學(xué)費(fèi)每年上漲5％。張先生家庭作為一個中等收入家庭，孩子上大學(xué)的費(fèi)用肯定沒有問題，但是，對于出國留學(xué)的高額開支，在張先生夫婦看來并不是很容易的事情，需要提前規(guī)劃。(2007年)2理財分析兩年留學(xué)費(fèi)用6萬澳元11年后費(fèi)用約10.26萬折合人民幣630990元

從目前開始每月投資3387元11年后增值為630990元滿足學(xué)費(fèi)需求假設(shè)學(xué)費(fèi)每年增長5%

假設(shè)投資回報率為6%3理財建議

投資組合一半投資中長期債券基金一半投資偏股型的穩(wěn)健型基金4理財分析（1）孩子目前10歲，距離21歲出國留學(xué)還有11年時間，投資期限較長。（2）目前，在澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用大概在6萬澳元，11年后，去澳大利亞留學(xué)兩年的費(fèi)用將上漲為10.26萬澳元。在國外留學(xué)，除了以當(dāng)?shù)刎泿庞嬎愕牧魧W(xué)成本外，還有相當(dāng)大的匯率波動風(fēng)險，例如三年前澳元兌人民幣匯率為1：4，現(xiàn)在已經(jīng)升到1：6.5，使留學(xué)成本大大增加；但是將來隨著人民幣的升值，也許人民幣兌澳元的成本又會下降，因此，無法精確估計在未來十?dāng)?shù)年內(nèi)的匯率成本。在本案例中，出于多估算支出的謹(jǐn)慎性原則假定匯率仍以目前的1澳元兌6.15人民幣計。則兩年留學(xué)期的費(fèi)用10.26萬澳元折合人民幣為630990元。（3）假設(shè)投資收益率為6%，要在11年后有630990元的資金以供支付兩年留學(xué)的費(fèi)用，需要每月投入3387元。5理財建議（1）11年的投資期限，平均每年收益率達(dá)到6%，這個收益合理并且可行，從目前來看能滿足這個收益率的金融產(chǎn)品主要有：股票、股票型基金、偏股型基金、部分信托產(chǎn)品、部分人民幣理財產(chǎn)品、部分外匯理財產(chǎn)品、部分券商集合理財?shù)鹊取＃?）這筆資金用于子女教育，所以在考慮投資收益的同時要盡量保證投資的安全性。（3）權(quán)衡風(fēng)險與收益、以及進(jìn)入門檻的限制，我們建議給客戶做一個投資組合，可以將一半資金投資于穩(wěn)健型的股票基金，另一半投資于中長期債券型基金。債券型基金的風(fēng)險相對較小，但是收益也低；而穩(wěn)健型的股票基金，其收益相對較高，但是波動也較大，風(fēng)險相對較高。如果將資金分散投資在這兩類產(chǎn)品上，安全性和收益性都有一定的保障。6退休養(yǎng)老規(guī)劃案例二王剛夫婦今年均剛過35歲，他們倆打算55歲退休，在退休后的第一年，王剛夫婦估計兩人需要10萬元的生活費(fèi)用，并且，由于通貨膨脹的原因，這筆生活費(fèi)用每年按照3％的速度增長。王剛夫婦估計會活到85歲，假設(shè)王剛夫婦退休后沒有基本養(yǎng)老保險金，也沒有企業(yè)年金等定期的收入，其退休費(fèi)用只能靠退休前積累的退休基金進(jìn)行生活。假設(shè)退休前的投資收益率為6％，退休后的投資收益率為3％，王剛夫婦現(xiàn)在已有25萬元的退休基金了，問如果采取定期定投的方式，每年年底還需投入多少錢才能實(shí)現(xiàn)理想的退休目標(biāo)？（注：請寫出簡要步驟）8第一步：共需多少養(yǎng)老金第二步：現(xiàn)有資金增值而成的養(yǎng)老金第三步：社保部分提供的養(yǎng)老金第四步：計算差額第五步：根據(jù)差額計算每月投資額9理財分析退休后第一年生活費(fèi)10萬元退休后投資收益率3%退休期間共需費(fèi)用300萬元假設(shè)：通貨膨脹率為3%10理財建議2.退休基金缺口＝3000000－801748＝2198216元1.目前25萬元的退休啟動資金至55歲時增值為：801784元N=20；I/Y=6；PV=-250000；CPTFV=？3.采用“定期定投”的方式：N=20；I/Y=6；FV=2198216；CPTPMT=59757.511理財建議一半定期定額投資，投資于中長期債券基金；一半投資偏股型的平衡型基金退休前收益穩(wěn)定的貨幣市場基金或債券型基金…退休后12綜合理財規(guī)劃三、案例分析題：趙先生，38歲，會計師事務(wù)所的合伙人，趙太太，38歲，是一家名牌大學(xué)的副教授，兩人有一個6歲的兒子浩浩。趙先生的年稅后收入60萬元左右，趙太太年稅后收入5萬元左右，應(yīng)邀出席一些講座、論壇的稅后收入為8萬元左右。一家三口現(xiàn)在住在價款120萬元的新房里，新房于2005年6月購買，一次性付5成，其余5成通過銀行進(jìn)行10年期住房商業(yè)貸款，采用等額本息的還款方式還款，貸款利率為5.508%，購買同月開始還款。趙太太在學(xué)校購買的有產(chǎn)權(quán)的福利房現(xiàn)在市場價格為55萬，目前用于出租，每月租金2500元。擁有市值21萬元的小轎車一輛?，F(xiàn)有三年期定期存款30萬元人民幣，2006年9月到期?；钇诖婵?5萬元，股票賬面價值現(xiàn)為40萬元，在過去的一年間收益為6000元。14兒子浩浩一年的學(xué)費(fèi)開支在1萬元左右，車輛的使用費(fèi)每年需要30000元，一家人平均每月的日常生活開支為15000元，趙太太年消費(fèi)健身卡8000元，平時家庭應(yīng)酬每月支出1500元。一家人過著較為寬裕的生活，享受著單位的福利，沒有投任何商業(yè)保險。目前，趙先生覺得要應(yīng)聘請理財規(guī)劃師解決以下問題：1、面對現(xiàn)在很多企業(yè)一夜之間破產(chǎn)，趙先生考慮到自己所從事的職業(yè)風(fēng)險較大，擔(dān)心事務(wù)所萬一破產(chǎn)，會影響家人的正常生活。2、趙先生看周圍的人都在投保商業(yè)保險，自己也有些動心，但面對眾多保險產(chǎn)品覺得無從下手。153、趙先生希望兒子浩浩能茁壯成長，享受最好的教育。在夫妻退休之前兒子的教育費(fèi)用是不成問題的，趙先生考慮的是在退休后，兒子浩浩正讀大學(xué)，這筆費(fèi)用支出想提前準(zhǔn)備好。綜合考慮大學(xué)本科和出國讀碩士的計劃，這筆教育費(fèi)用目標(biāo)額度為80萬元。4、趙先生夫婦希望十二年后雙雙提前退休，并希望屆時可以存有200萬元作為退休養(yǎng)老金。趙先生希望能以定期定額投資的方式準(zhǔn)備退休金。假定投資收益率為5%。5、趙先生是超級車迷，希望能夠在近幾年內(nèi)購置一輛價格120萬左右的跑車。6、能夠?qū)ΜF(xiàn)金等流動資產(chǎn)進(jìn)行有效管理。提示：信息收集時間為2006年7月31日。不考慮存款利息收入，月支出均化為年支出的十二分之一，貸款利率為5.508%。161、客戶財務(wù)狀況分析：（20分）（1）編制客戶資產(chǎn)負(fù)債表（計5分，住房貸款項(xiàng)目：2分）表1：家庭資產(chǎn)負(fù)債表客戶：趙先生和趙太太家庭日期：2006年7月31日資產(chǎn)金額負(fù)債與凈資產(chǎn)金額現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物負(fù)債活期存款150，000住房貸款（未還貸款本金）545，761定期存款300，

000負(fù)債總計545，761其他金融資產(chǎn)股票400，

000實(shí)物資產(chǎn)自住房1，200，000投資房產(chǎn)550，000機(jī)動車210，000凈資產(chǎn)2，264，239資產(chǎn)總計2，810，000負(fù)債與凈資產(chǎn)總計2，810，00017（2）編制客戶現(xiàn)金流量表（5分）表2：家庭現(xiàn)金流量表客戶：趙先生和趙太太家庭日期：2005年8月1日至2006年7月31日年收入金額年支出金額工資和薪金房屋按揭還貸78，167趙先生600，000日常生活支出180，000趙太太50，000車輛使用支出30，000投資收入6，000休閑、娛樂支出26，000租金收入30，000子女教育支出10，000其他收入80，000收入總計766，000支出總計324，167年結(jié)余441，83318（3）客戶財務(wù)狀況的比率分析（至少分析四個比率）（4分）

①客戶財務(wù)比率表結(jié)余比例58%投資與凈資產(chǎn)比率42%清償比率81%負(fù)債比率19%即付比率82%負(fù)債收入比率10%流動性比率1719②客戶財務(wù)比率分析：a、趙先生家庭目前的結(jié)余為58%，即每年的稅后收入有58％能節(jié)省下來。一方面說明趙先生家庭控制支出的能力較強(qiáng)，另一方面說明趙先生家庭累積凈資產(chǎn)的能力較強(qiáng)，這部分結(jié)余資金也是理財?shù)闹攸c(diǎn)規(guī)劃對象。b、趙先生家庭的投資與凈資產(chǎn)的比率為42％，從以往的經(jīng)驗(yàn)來看，投資與凈資產(chǎn)的比率達(dá)到50%左右是比較合適的。c、趙先生家庭清償比率為81%，這個比率非常的高，如有需要，該家庭還可以承受一定的負(fù)債。d、負(fù)債比率與清償比率一樣，反映了同樣是家庭的償債能力問題，這個比率為19％，說明趙先生家庭債務(wù)負(fù)擔(dān)不重，通常的經(jīng)驗(yàn)顯示，50%以下的負(fù)債比率即為合理。20e、趙先生家庭的即付比率為82%，略高于參考值70%，流動資產(chǎn)規(guī)模可以降低。f、10%的負(fù)債收入比率說明趙先生家庭短期償債能力很強(qiáng)。g、趙先生家庭的流動性比率為17，也就是說在不動用其他資產(chǎn)時，趙先生家庭的流動資產(chǎn)可以支付家庭17個月的開支，對于趙先生夫婦的工資收入都比較穩(wěn)定的情況來說，這個比率偏高，在做理財規(guī)劃時，可以對這部分資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整。21（4）客戶財務(wù)狀況預(yù)測（3分）趙先生正處在事業(yè)的上升階段，收入上漲的空間大，但因?yàn)樗鶑氖碌穆殬I(yè)性質(zhì)具有風(fēng)險，所以未來的收入也有很大的不穩(wěn)定性，趙太太的收入比較穩(wěn)定，有上升的空間，但是在短期內(nèi)上升的潛力不大。隨著時間的推移，年齡的增長，趙先生家庭的各項(xiàng)支出也會隨著增加。如果沒有其他債務(wù)安排，家庭的債務(wù)負(fù)擔(dān)會逐漸減輕。（5）客戶財務(wù)狀況總體評價（3分）趙先生家庭屬于高收入、高結(jié)余、財務(wù)狀況較好的家庭。但是該家庭財務(wù)狀況中存在的問題包括趙先生事業(yè)帶來的無限責(zé)任風(fēng)險沒有規(guī)避、流動性比率過高、家庭成員和財產(chǎn)的風(fēng)險管理保障不充分，如果想順利的實(shí)現(xiàn)趙先生的理財規(guī)劃目標(biāo)，還需要仔細(xì)規(guī)劃。222、理財規(guī)劃目標(biāo)（6分）趙先生事業(yè)帶來的無限責(zé)任風(fēng)險的隔離和防范趙先生家庭成員的商業(yè)保險保障浩浩80萬元高等教育資金的足額準(zhǔn)備夫婦提前退休，并屆時擁有200萬元的退休養(yǎng)老資金近幾年內(nèi)購置一輛價格120萬元左右的跑車保證家庭資產(chǎn)的適度流動性233、分項(xiàng)理財規(guī)劃方案（30分）趙先生事業(yè)帶來的無限責(zé)任風(fēng)險可以通過設(shè)立信托隔離部分財產(chǎn)的方式得到很大程度的緩解。7萬元的活期存款和30萬元的定期存款作為信托資金來源，信托給相關(guān)專業(yè)信托機(jī)構(gòu)，這筆錢可以在趙先生事務(wù)所發(fā)生破產(chǎn)等危機(jī)時，保證家庭1年的正常生活質(zhì)量不受影響，可以給趙先生較充分的時間來作事業(yè)上的緩沖。24趙先生家庭的風(fēng)險保障規(guī)劃中僅有社會保險是不完備的，需要為三位家庭成員補(bǔ)充商業(yè)保險。商業(yè)保險費(fèi)用額度以50000左右為宜，即家庭可支配收入的10%。其中，趙先生夫婦可以考慮投保壽險、健康險和意外險；浩浩則考慮投保健康險和意外險。保費(fèi)的分配上，趙先生、趙太太、浩浩的比例為6：3：1。這是充分考慮保額、保費(fèi)比例與家庭收入貢獻(xiàn)相匹配，及保險中優(yōu)先考慮大人風(fēng)險保障的原則。同時，這個家庭還要考慮為出租房產(chǎn)投保財產(chǎn)險，但這部分費(fèi)用很低。最后，趙先生家庭也可以考慮目前市面上以家庭為單位推出的全家福性質(zhì)的綜合保險組合，這種選擇可能會節(jié)省一定的費(fèi)用或得到其他一些優(yōu)惠。25浩浩的教育資金在上大學(xué)之前可以通過每年的正常生活支出來安排。目前要考慮規(guī)劃的是大學(xué)以后的高等教育資金?？紤]到趙先生夫婦提前退休的計劃，80萬的高等教育資金和200萬的退休養(yǎng)老資金都要在12年期間準(zhǔn)備到位，才能保證12年后趙先生夫婦高枕無憂的選擇提前退休。由于這項(xiàng)長期規(guī)劃在時間和額度上都缺乏彈性，所以采用定期定額的投資方式，投資工具的選擇，安全性為第一要素。假設(shè)選擇國債、保本的銀行理財產(chǎn)品和信譽(yù)度高的信托產(chǎn)品為投資對象，預(yù)期投資收益率為3.5%，則通過財務(wù)計算器的計算，12年間每年要投入資金19萬元。26考慮到趙先生的收入較高，并且與生活直接相關(guān)的重要規(guī)劃的資金可以得到充分保證的前提下，趙先生跑車的豪華心愿可以通過規(guī)劃達(dá)成。新規(guī)劃實(shí)施后，4年內(nèi)每年結(jié)余約為26萬元，4年后所得再加上賣掉原自有車輛的款項(xiàng)可以圓趙先生的跑車夢。家庭資產(chǎn)的流動性通過保留相當(dāng)于家庭3個月支出的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的方式來保證。8萬元的額度，其中2萬元以活期存款形式存在，另外6萬元現(xiàn)家庭中的活期存款購買貨幣市場基金。27其他：趙先生的股票投資可以保留或者置換為股票類基金，作為家庭資產(chǎn)組合中可以承擔(dān)高風(fēng)險的部分來搏取比較高的收益。這部分投資和房地產(chǎn)投資可以作為退休養(yǎng)老的補(bǔ)充資金以進(jìn)一步提高未來的生活質(zhì)量。284、理財方案總結(jié)：（4分）客戶的6項(xiàng)理財目標(biāo)都可以得到滿足不突破客戶現(xiàn)有的財務(wù)資源和以后年份中持續(xù)增加的財務(wù)資源限制家庭資產(chǎn)的綜合收益率比較理想，可以抵御通貨膨脹。29案例六李先生現(xiàn)年33歲，在一家軟件公司做高級程序員；妻子張女士33歲，是典型的辦公室白領(lǐng)女性，二人有一個3歲的兒子。夫妻二人年稅后收入在30萬元左右。目前兩人租住房屋，每月租金2500元。為了工作方便，李先生2005年初購買了一輛價值20萬元的汽車，貸款10萬元，貸款期限為5年，每月還貸1900元，到2005底還有8萬元沒有還。金融資產(chǎn)方面，二人購買了一年期20萬元的信托產(chǎn)品，擁有30萬元貨幣市場基金與35萬元銀行存款。李先生家庭每月生活支出約4000元，孝敬雙方父母2000元，孩子每年教育費(fèi)、營養(yǎng)費(fèi)等費(fèi)用8000元，夫婦二人都希望將來能為孩子提供最好的高等教育，并能送兒子出國留學(xué)。張女士每年購物大約花去8000元，夫婦二人每年會旅游一次，費(fèi)用12000萬元。30四案例（續(xù)）夫婦二人一直想要購買保險，但對保險并不了解，因此，希望理財規(guī)劃師能夠提供關(guān)于保險方面的規(guī)劃。另外，李先生想要買一套90平米100萬的房子，希望理財規(guī)劃師可以幫助進(jìn)行購房規(guī)劃。夫婦二人計劃55歲退休，預(yù)計可以活到85歲，退休生活水平支出希望可以保持在現(xiàn)在八成的水平。問：李先生一家需要理財規(guī)劃師為其提供哪幾方面的規(guī)劃建議？應(yīng)如何規(guī)劃？（不考慮通貨膨脹因素，汽車貶值、折舊因素，假定各項(xiàng)貸款利率均為5%，銀行存款和貨幣市場基金的利息收入忽略不計，各種投資年收益率為5％。）31客戶財務(wù)狀況分析——資產(chǎn)負(fù)債表日期：

姓名：資產(chǎn)金額負(fù)債金額現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物現(xiàn)金信用卡透支銀行存款住房貸款貨幣市場基金汽車貸款其他金融資產(chǎn)創(chuàng)業(yè)貸款實(shí)物資產(chǎn)其它貸款資產(chǎn)總計貸款總計凈資產(chǎn)32客戶財務(wù)狀況分析——資產(chǎn)負(fù)債表

日期：2005-12-31姓名：李先生與張女士的家庭資產(chǎn)金額負(fù)債金額現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物現(xiàn)金信用卡透支銀行存款350，000住房貸款貨幣市場基金300，000汽車貸款80，000其他金融資產(chǎn)200，000創(chuàng)業(yè)貸款實(shí)物資產(chǎn)200，000其它貸款資產(chǎn)總計1050，000貸款總計80，000凈資產(chǎn)970，00033客戶財務(wù)狀況分析——現(xiàn)金流量表日期：

姓名收入金額百分比支出金額百分比工資薪金（稅后）房產(chǎn)獎金和傭金教育費(fèi)用投資收入利息汽車資本利得分紅日常生活支出租金收入購買衣物開支其它收入休閑和娛樂其它收入其它支出收入總計支出總計結(jié)余34日期：2005-1-1至2005-12-31姓名：李先生與張女士的家庭收入金額百分比支出金額百分比工資薪金（稅后）300，00097%房產(chǎn)30，00020％獎金和傭金教育費(fèi)用8，0005%投資收入利息10，0003％汽車22，80015%資本利得分紅日常生活支出48，00031%租金收入購買衣物開支8，0005％其它收入休閑和娛樂12，0008％其它收入其它支出24，00016％收入總計310，000100％支出總計152，800100％結(jié)余157，20035要點(diǎn)貸款項(xiàng)下是各項(xiàng)貸款余額收入項(xiàng)為稅后收入勿忘投資收益利息等勿忘扣稅支出注意轉(zhuǎn)換成為“年”支出36客戶財務(wù)狀況分析——客戶財務(wù)比率表結(jié)余比率=年結(jié)余/年稅后收入，參考值10%，考察增加家庭凈資產(chǎn)的能力投資與凈資產(chǎn)比率=投資資產(chǎn)/凈資產(chǎn)，參考值50%，了解客戶目前的投資程度（投資資產(chǎn)包括其它金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)中的投資部分）清償比率=凈資產(chǎn)/總資產(chǎn)，參考值50%，償債能力負(fù)債比率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)，參考值50%，與清償比例之和為1即付比率=流動資產(chǎn)/負(fù)債總額，參考值70%，隨時償債能力負(fù)債收入比率=年負(fù)債/年稅后收入，參考值40%，短期償債能力流動性比率=流動性資產(chǎn)/每月支出，參考值3，家庭財務(wù)穩(wěn)定性37客戶財務(wù)狀況分析——客戶財務(wù)比率表客戶目前的比率參考值比率流動性比率負(fù)債收入比率即付比率負(fù)債比率清償比率投資與凈資產(chǎn)比率結(jié)余比率38客戶財務(wù)狀況分析——客戶財務(wù)比率表51.057.35%8.138%92%21%51%客戶目前的比率參考值比率3流動性比率40%負(fù)債收入比率70%即付比率50%負(fù)債比率50%清償比率50%投資與凈資產(chǎn)比率10%結(jié)余比率39要點(diǎn)比率的含義客戶的比率是多少，與參考值的對比有何優(yōu)缺點(diǎn)例：即付比率反映的是客戶隨時