中藥行業(yè)2023年投資策略報告：政策春風(fēng)下品牌OTC和配方顆粒迎機(jī)遇

證券研究報告|中藥Ⅱ證券研究報告|中藥Ⅱ——中藥行業(yè)2023年投資策略報告強于大市(首次)業(yè)核心觀點：子板塊均表現(xiàn)不佳。中藥指數(shù)跑贏申萬投資要點好政策不斷，規(guī)章制度不斷細(xì)化，政策方向上的統(tǒng)籌性長期規(guī)劃到近幾年更加具體的包括醫(yī)保支付、審評審優(yōu)化、鼓勵中藥創(chuàng)新等方向的指導(dǎo)，國家從頂層設(shè)計上加大對。角度，在中醫(yī)藥政策利好以及集采免疫的屬性下，同時受益于級、健康養(yǎng)生意識提高、中藥企業(yè)基本面完善，具備消費材料和人工成本上漲。中成藥上游原材料漲價都能通過終端提價來轉(zhuǎn)移成本，具備品牌優(yōu)中藥Ⅱ滬深30020%%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%數(shù)據(jù)來源：聚源，萬聯(lián)證券研究所相關(guān)研究研究行業(yè)投資策略報告證券研究報告S027052203000118221003557huangjj@第2第2頁共33頁證券研究報告|中藥Ⅱ會司業(yè)績承壓的情況下，未來隨著國標(biāo)發(fā)布的推從上市公司角度，我們認(rèn)為國六家和部分省級試點企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢明顯，強者恒強。產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢主要體現(xiàn)在成本、技術(shù)、產(chǎn)能、市場四個方龍頭企業(yè)重視布局上個別，。粒在醫(yī)療端滲透率不及預(yù)期風(fēng)險第3頁共第3頁共33頁證券研究報告|中藥Ⅱ正文目錄 2利好政策不斷，中藥行業(yè)具長期發(fā)展機(jī)遇 9 5投資建議 316風(fēng)險提示 32 第4第4頁共33頁證券研究報告|中藥Ⅱ 況 第5第5頁共33頁證券研究報告|中藥Ⅱ1中藥板塊2022年回顧1.12022年，中藥板塊小幅跑贏整個醫(yī)藥行業(yè)2藥生物指數(shù)下跌20.34%，同期滬深300指數(shù)下跌21.63%，醫(yī)藥板塊跑贏了滬.2中藥板塊整體業(yè)績增速緩慢，個股業(yè)績分化大第6第6頁共33頁證券研究報告|中藥Ⅱ來看，業(yè)績分化較大：速分布在0~20%區(qū)間的公司數(shù)量最多，分別為37和38個，其次分布較廣的是負(fù)增布在負(fù)增長區(qū)間的公司數(shù)量最多，分別為28個和39個，其次分布較廣的是0~20%、隴神戎發(fā)、東阿阿膠、精華制藥等。說明：增速為同比增速說明：增速為同比增速第7第7頁共33頁證券研究報告|中藥Ⅱ第8第8頁共33頁證券研究報告|中藥Ⅱ1.3中藥板塊估值已處于近三年以來低位水平以2022年12月30日收盤價計算，醫(yī)藥行業(yè)PE-TTM是23.41，中藥板塊PE-TTM是21.69，醫(yī)藥行業(yè)整體估值和中藥板塊估值均回落到近三年以來低位水平。說明：數(shù)據(jù)截至2022年12月31日第9第9頁共33頁證券研究報告|中藥Ⅱ2利好政策不斷，中藥行業(yè)具長期發(fā)展機(jī)遇2.12015-2016年是將中醫(yī)藥發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略的分水嶺良好的政策環(huán)境和法制保障；發(fā)布的《中醫(yī)藥健康服務(wù)發(fā)展規(guī)劃(2015—2020年)》綱要(2016-2030年)》，把中醫(yī)藥發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，對新時期推進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)繼乏人問題的報告》國務(wù)院常務(wù)會議通過《中醫(yī)藥法(草案)》《中醫(yī)藥健康服務(wù)發(fā)展規(guī)劃(2015—2020年)》，是我國第一個中醫(yī)藥健康服務(wù)的國家級規(guī)領(lǐng)》，把中醫(yī)藥發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略帶一路”發(fā)展規(guī)劃(2016-2020資料來源：國務(wù)院辦公室，人民政府網(wǎng)，萬聯(lián)證券研究所2.2近幾年政策多聚焦醫(yī)保支付、審評審批等方向近兩年中醫(yī)藥相關(guān)政策從之前統(tǒng)籌性質(zhì)的規(guī)劃綱要等轉(zhuǎn)換成更加具體的細(xì)分發(fā)展，則優(yōu)化、鼓勵中藥創(chuàng)新和二次開發(fā)等。適合中醫(yī)藥特點的支付政策等。證券研究報告|中藥Ⅱ年)發(fā)布時間發(fā)布機(jī)構(gòu)核心內(nèi)容展的意見》強中醫(yī)藥服務(wù)機(jī)構(gòu)建、筑牢基層中醫(yī)藥服務(wù)陣地、實施“互聯(lián)網(wǎng)+中醫(yī)藥展。促進(jìn)中醫(yī)藥傳承與開放創(chuàng)新發(fā)展。完善中醫(yī)藥價格和醫(yī)保政策、完善投入保障機(jī)制等資料要求》復(fù)方制劑、同名同方藥等進(jìn)行分劑促進(jìn)中藥傳承展的實施意制臨床價值，用于重大疾病、罕見病防治、臨床急需而場短缺、或?qū)儆趦和盟幍闹兴幮滤幧暾垖嵭袃?yōu)先審審批等若干政策措藥審評審批管理、完善中藥分類注冊管理、創(chuàng)新中西醫(yī)結(jié)合醫(yī)療模式等；實施名醫(yī)堂工程、實施道地中藥材提升工程、制定“十四五”中醫(yī)藥“一帶一路”發(fā)展規(guī)劃等；完善中醫(yī)藥服務(wù)價格政策、健全中醫(yī)藥醫(yī)保管理措施等作的公所有中藥企業(yè)都可以生產(chǎn)中藥配方顆粒，實行備案方顆粒僅允許在醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售；支持中藥配方顆入當(dāng)?shù)蒯t(yī)保；要求生產(chǎn)全過程監(jiān)督管理等，并于11施行醫(yī)院中醫(yī)藥工作推中西醫(yī)協(xié)同發(fā)展的見》院(二級及以上綜合醫(yī)院)中醫(yī)藥工作：進(jìn)一設(shè)、創(chuàng)新中西醫(yī)協(xié)作醫(yī)國家中醫(yī)理局的指中醫(yī)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點；加強中醫(yī)藥范圍：按規(guī)定將符合條件的中藥飲片、中成機(jī)構(gòu)中藥制劑等納入醫(yī)保藥品目錄、加大對中勢醫(yī)療服務(wù)項目的傾斜力度、建立完善符合疫范的中醫(yī)藥費用按規(guī)定納入醫(yī)保支付范圍的機(jī)適合中醫(yī)藥特點的支付政策：加強醫(yī)保總額預(yù)推進(jìn)中醫(yī)醫(yī)保支付方式改革、支持基層醫(yī)療機(jī)醫(yī)藥服務(wù)等；強化醫(yī)?；鸨O(jiān)管 資料來源：各政府官網(wǎng)，萬聯(lián)證券研究所證券研究報告|中藥Ⅱ2.32022年，多項重磅政策為行業(yè)長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)2.3.1首個以國務(wù)院名義印發(fā)的中醫(yī)藥五年規(guī)劃發(fā)布展等做了細(xì)致指導(dǎo)和規(guī)劃。發(fā)布時間發(fā)布機(jī)構(gòu)核心內(nèi)容“一帶一路”建“一帶一25年)》焦國際抗疫合作、擴(kuò)大中藥類產(chǎn)品貿(mào)易、提升企出去”水平等展規(guī)劃》名義印發(fā)的中醫(yī)藥5年規(guī)劃。在復(fù)方制劑新藥臨床研發(fā)指導(dǎo)原則(試”注冊審評證據(jù)體下的溝通交流指導(dǎo)原則(試行)》意見對在中醫(yī)藥理論、人用經(jīng)驗、臨床試驗相結(jié)合藥新藥，提出不同點、會議資料要求的關(guān)鍵地位藥人才隊伍的建設(shè)提出了明確規(guī)劃規(guī)定(征求意見稿)》人用經(jīng)驗、臨床試驗豁免、引入究證據(jù)、中藥說明書修改等內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)(修訂草案征求意見稿)》包括總則、保護(hù)范圍及保護(hù)等保護(hù)品種證書持有者、監(jiān)督管理等醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》是首個以國務(wù)院名義印發(fā)的中醫(yī)藥5年任規(guī)劃方向療服務(wù)供給和資醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才供給、在中醫(yī)醫(yī)院設(shè)置發(fā)熱標(biāo)準(zhǔn)體系、療效評價方提高中證券研究報告|中藥Ⅱ藥質(zhì)量法和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、中醫(yī)中藥國際標(biāo)準(zhǔn)等制修訂工作中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)項目納入調(diào)價范圍；將療效和成本有優(yōu)勢的中醫(yī)險支付范圍；醫(yī)療機(jī)構(gòu)炮制使用條件的按程序納入基本醫(yī)療保險納入按病種付費范疇，鼓勵實行中醫(yī)藥創(chuàng)新體系優(yōu)勢病種和針灸等特色建設(shè)一批中醫(yī)類國家臨床醫(yī)學(xué)研究中心及其協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)；加強重點關(guān)，開展中醫(yī)藥防治重大、難治、罕見疾病和新發(fā)突發(fā)傳染病等診療臨床研究。加強中醫(yī)藥臨床療效評價研究。加強開展基于古代經(jīng)典名老中醫(yī)經(jīng)驗方、有效成分或組分等的中藥新藥研發(fā)；支持兒童用中成研發(fā)等資料來源：國務(wù)院，萬聯(lián)證券研究所者受益。隨后國家醫(yī)保局也表明中成藥將在2021年部分省份已經(jīng)組織聯(lián)盟采購的基2年將有序進(jìn)一步擴(kuò)大范圍。中成藥集采以2021年湖北聯(lián)盟集采為開端，2022年又進(jìn)行了廣東聯(lián)盟集采、北京市集采、山東省集采和全國集采(報量中)。選(備選)企業(yè)，降幅約在21%左右，非獨家擬中標(biāo)產(chǎn)品的平均降幅為67.80%。保局公布2022年北京市中成藥帶量采購中選結(jié)果。北京將84滴丸降了15%；揚子江的蘇黃止咳膠囊(0.45g*24)降了3%；連花清瘟顆?；緵]有顆粒降幅約22%。2022年11月8日，山東醫(yī)保局公布山東省第三批(中成藥專項)藥品集中帶量采購結(jié)?全國聯(lián)盟集采(報量中)證券研究報告|中藥Ⅱ產(chǎn)品納入聯(lián)盟地區(qū)監(jiān)控管理，醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購未中選產(chǎn)品不得超過同采購組實際采購也就是說，如果沒有在本次中成藥聯(lián)盟集采中中標(biāo)，后續(xù)也很難在公立醫(yī)情況價格降幅情況27最大降幅2022.4.888%的產(chǎn)品產(chǎn)生報174家企業(yè)個品種擬中選/備中30個獨家品種產(chǎn)生擬中選(備選)企業(yè)標(biāo)降幅20%左采022.11.4體情況，市充分的品聯(lián)動范相對不足帶量談選共計59個品家藥企力的復(fù)方丹參滴丸；揚子江的蘇黃止花清瘟顆?；緵]有南康壽的生血寶顆22%。采品最高降幅30省(除湖量階段3品牌OTC：醫(yī)保免疫+疫情放開，中藥OTC具擴(kuò)容機(jī)遇OTC自我藥療能證券研究報告|中藥ⅡTC，對公立醫(yī)藥市場醫(yī)療總費用增長率(原企業(yè)通過“以價換量”實現(xiàn)市場占有率的提升。許多有產(chǎn)品競爭優(yōu)勢的藥企在集采有利于零售處方藥占比提升(處方外流)。第二終端客流量在上述政策下有望迎來擴(kuò)張，將帶動中藥OTC品類的增長。資料來源：中康CMH，萬聯(lián)證券研究所公司發(fā)布股權(quán)激勵計劃，側(cè)面展現(xiàn)了公司對未來經(jīng)營業(yè)績公司股權(quán)激勵計劃里對2022-2024制定的業(yè)績考核要求看，主要對收入了證券研究報告|中藥Ⅱ年以后部分)d證券研究報告|中藥Ⅱ3.3.1原材料供需失衡導(dǎo)致中成藥成本提高推動中藥材價格上漲的主要原因是供需兩端的不平衡。一方面是人們對健康更加重經(jīng)國家林業(yè)局批準(zhǔn)后，方可啟用定點保管的天然麝香或定向銷售給有關(guān)中藥生產(chǎn)企3.3.2百年老字號強大的品牌優(yōu)勢帶來定價權(quán)藥材漲價以及人工成本的上升，零售價不斷上漲，但不影響銷售額(實體藥店口徑)證券研究報告|中藥Ⅱ圖表18：片仔癀官方價格和實體藥店銷售額增速圖表19：安宮牛黃丸官方價格和實體藥店銷售額增速資料來源：蘿卜投研，中康CHIS系統(tǒng),萬聯(lián)證券研究所資料來源：中康CHIS系統(tǒng),萬聯(lián)證券研究所說明：此數(shù)據(jù)為北京同仁堂安宮牛黃丸銷售數(shù)據(jù)保密期限保護(hù)品種 市值排名 1 2 4 31112233允上丸的市值排名3.4.1市占率龍頭產(chǎn)品有提價權(quán)原材料和人工成本上漲。中成藥上游原材料漲證券研究報告|中藥ⅡOP稱銷售額P枇杷膏32.40%斗顆粒-43.02%藥藥-2.03%爾濱康隆藥業(yè)3.4.2中醫(yī)藥在疫情防控突顯戰(zhàn)略地位，防疫相關(guān)中成藥值得關(guān)注提漿競爭最為激烈，涉及華潤三九、葵花藥業(yè)等180家企小兒證券研究報告|中藥Ⅱ證券研究報告|中藥Ⅱ4配方顆粒：試點放開+低基數(shù)，看好國標(biāo)數(shù)量增加帶來的投資機(jī)會4.1需求端和支付端支持產(chǎn)業(yè)擴(kuò)容方顆粒試點結(jié)束證券研究報告|中藥Ⅱ資料來源：萬聯(lián)證券研究所?需求端：終端放開，需求擴(kuò)張，醫(yī)量增加，有望帶動配方顆粒市場擴(kuò)容。?支付端：各省陸續(xù)將配方顆粒納入當(dāng)?shù)蒯t(yī)保支付《關(guān)于結(jié)束中藥配方顆粒試點工作的公告》中說明中藥配方顆粒只能在醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷家醫(yī)保局、國家中醫(yī)藥管理局發(fā)布了《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意多個省份從2021年到2023年均發(fā)布了推進(jìn)配方顆粒落實醫(yī)保支付相關(guān)政策，與2021年試點剛放開時候各省發(fā)布的配方顆粒管理細(xì)則相比，2022年到2023年各省更多的從配方顆粒納入醫(yī)保數(shù)量(包括新增)、支付政策(包括個人支付比例等)等方面落證券研究報告|中藥Ⅱ文件名策內(nèi)容《關(guān)于印發(fā)吉林省醫(yī)療保險、工險和生育保險配方顆粒目錄知》吉林省基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險中藥配方顆粒目顆粒管理實施細(xì)則(試行)》需要、基金支付能力和價格等因素，經(jīng)專家審評后將與中藥飲好11.04山東省中藥配方顆粒藥品標(biāo)準(zhǔn)、取得品種銷售備案東省內(nèi)銷售、且與已納入醫(yī)保支付范圍的中藥飲片品配方顆粒按照醫(yī)保目錄“乙類藥品”管理，保持政策延續(xù)顆粒個人先行自付比例暫定為15%。有關(guān)醫(yī)保支付條醫(yī)保藥品目錄中對應(yīng)的中藥飲片執(zhí)行，各地不得自行調(diào)致。于印發(fā)山東省配方顆粒管理的通知》付能力和價格等因素，將與中藥飲片對應(yīng)的《關(guān)于做好2022年工傷保險和生育保險藥品目錄〉中藥飲片執(zhí)行工作的通知》中傳統(tǒng)中藥飲片部分傳統(tǒng)中藥飲片部分437種(含中藥配方顆粒299種、中藥8種)。符合條件的551種中藥飲片正式新增納入醫(yī)保支期3年。中藥飲片、中方顆粒管理暫法1中規(guī)定醫(yī)?；鹩枰灾Ц兜闹兴庯嬈考{入《中藥飲片、中藥配方顆粒目錄》范圍。對于其他有國家或省級標(biāo)準(zhǔn)的中藥飲片以及已納入醫(yī)保支付范圍中藥飲片品種對應(yīng)的中藥配方顆粒，省醫(yī)療保障局根據(jù)基金承受能力及用藥需求，經(jīng)專家評審后將符合條件的中藥飲片、中藥配方顆粒按規(guī)定納入目錄管理。但國家規(guī)定不得納入采購和作的通藥采平臺采購的符合國家或省質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)配方顆粒，且與已納入醫(yī)?；鹬Ц斗秶闹兴庯嬈鄬ΨN，納入河北省醫(yī)保支付范圍，按照乙類管理，個人先行購15%銷售。納入醫(yī)保支付范圍的中藥配方顆粒，按同一顆粒納入我省醫(yī)療保險、工省藥監(jiān)部門已正式公布標(biāo)準(zhǔn)的中藥配方顆粒共362醫(yī)保和生育保險基金支付時，全省統(tǒng)一執(zhí)行30%的個人先行自證券研究報告|中藥Ⅱ育保險支付范圍的通》《關(guān)于醫(yī)保支持中市中藥飲片炮制規(guī)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)從正規(guī)渠道采購中藥飲片(含散裝中藥飲片、小包中藥飲片、中藥配方顆粒)，嚴(yán)格按照實際購進(jìn)價格順加不超細(xì)則》等因素，經(jīng)專家評審后醫(yī)保支付范圍的中藥飲片所對應(yīng)的中藥配方顆粒納入支確定支付政策。未在我市藥監(jiān)部門備案的中藥配方顆建醫(yī)療保險中藥配方顆粒目錄(第一批)的通知》配方顆粒、牛蒡子配方顆粒、木香配方顆粒、大血藤配土茯苓配方顆粒、紅景天配方顆粒、白芍配方顆粒、地龍(參環(huán)毛蚓)配方顆粒、炒蒼耳子配方顆粒等的下條件的中藥配方顆粒，經(jīng)專家評審后，按照銷售價格的金支付范圍，參照執(zhí)行對應(yīng)中藥飲片的限(一)符合國家藥品標(biāo)準(zhǔn)或福建省藥品標(biāo)準(zhǔn)，取得我省上市(二)在定點醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售使用；(三)對應(yīng)的中藥飲片品種已納入我省醫(yī)保支付范圍。新發(fā)展的實見》而中藥配方顆粒屬于醫(yī)保乙類目錄，先行自付比例為3%顆粒管理實施細(xì)則(試行)》銷中藥配方顆粒，按照乙類藥品管理。各案的定點醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用試點期間生產(chǎn)且符合有關(guān)規(guī)定的其顆粒管理細(xì)則(試家審核后將與中藥飲4.22022年國標(biāo)發(fā)布速度緩慢，上市公司業(yè)績承壓一證券研究報告|中藥Ⅱ2023年1月25日)方顆粒行業(yè)2022年業(yè)績整體承壓。從2016年的1.80%增長到2022年上半年的25.85%。圖表29：上市公司近幾年中藥配方顆粒板塊收入(億元,CNY)業(yè)為“中藥配方顆粒顆?！奔雍妥C券研究報告|中藥Ⅱ入增速Wind資料來源：Wind,萬聯(lián)證券研究所4.3國六家和部分省級試點企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢明顯，強者恒強備先發(fā)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢的公司有望從行業(yè)擴(kuò)容中受益。之前國內(nèi)中藥配方顆粒行業(yè)這六家企業(yè)具備先發(fā)優(yōu)勢，強者恒強。資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，萬聯(lián)證券研究所資料來源：賽柏藍(lán)，萬聯(lián)證券研究所4.3.1成本：藥材種植基地覆蓋廣，產(chǎn)業(yè)鏈前端消化成本，藥材可溯源性中藥配方顆粒新國標(biāo)的實施對全產(chǎn)業(yè)鏈中各個環(huán)節(jié)的質(zhì)量控制及成本控制提出更高的要求，同時中藥配方顆粒從項目模式到掛網(wǎng)采購的進(jìn)院模式的轉(zhuǎn)變使入院渠道更證券研究報告|中藥Ⅱ基地GACP自治區(qū)累計品種設(shè)以及藥材種源研究，提升產(chǎn)品數(shù)量，并依托廣，以產(chǎn)業(yè)鏈的整體能力提升促進(jìn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)快方顆粒全品種溯源0余個，包含近200個品種，面積近百萬畝，涉及二十多個省市自治區(qū)國自建10余個符合國家中藥材種植標(biāo)準(zhǔn)的藥材基地，種植面積超過采購，真正實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈控制藥內(nèi)擁有17個藥材基地。敖東藥業(yè)布局全國，在其他省份擁有36材基地南、寧夏六大藥材基地管理中心，輻射20個自有藥材種植基地，種植面積達(dá)30余萬畝資料來源：各公司官網(wǎng)，米內(nèi)網(wǎng)，萬聯(lián)證券研究所規(guī)齊從各企業(yè)配方顆粒品種數(shù)量看，品種全代表企業(yè)在生產(chǎn)工藝和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上具備領(lǐng)先三九、培力(南寧)藥業(yè)和北京康仁堂均達(dá)到了600余個。神威藥業(yè)和以嶺藥業(yè)從省業(yè)參與配方顆粒國標(biāo)制定情況看，根據(jù)賽柏藍(lán)公開信息，在已發(fā)布的200個配方。中國中藥旗下的江陰天江藥業(yè)和廣東一方共起草了150個標(biāo)準(zhǔn)，是起草標(biāo)準(zhǔn)數(shù)最多的企業(yè)，華潤三九、紅日藥業(yè)、四川新綠色和培力(南寧)藥業(yè)等另外4證券研究報告|中藥Ⅱ數(shù)量農(nóng)本方培力(南寧)藥業(yè)2試點企業(yè)神威藥業(yè)神威藥業(yè)藥緣藥業(yè)緣藥業(yè)說明：國標(biāo)起草數(shù)量是列出了數(shù)量最多的幾家公司過200(未剔除“備案取消”數(shù)據(jù))的企業(yè)包括內(nèi)蒙古普康藥業(yè)、重慶紅日康仁康仁堂藥業(yè)、安徽九洲方圓制藥、遼寧上藥好護(hù)士藥業(yè)(集團(tuán))。省標(biāo)備案數(shù)量前十堂藥業(yè)、山東一方制藥。證券研究報告|中藥Ⅱ證券研究報告|中藥Ⅱ注：省標(biāo)備案數(shù)量=總備案數(shù)量-國標(biāo)備案數(shù)量，其中，國標(biāo)備案數(shù)據(jù)未剔除個別品種“備案取消”數(shù)據(jù)的企業(yè)包括神威藥業(yè)、吉林敖東、華潤三九、上海醫(yī)藥、以嶺藥業(yè)、珍藥業(yè)國標(biāo)備案總數(shù)量較多主要是因為二者在各地分布的配方顆粒業(yè)務(wù)子公司較多，因此在國標(biāo)備案數(shù)量上占據(jù)優(yōu)勢。圖表38：上市公司中藥配方顆粒國標(biāo)/省標(biāo)備案數(shù)量(數(shù)據(jù)截至2023年1月26日)注：圖中排序以國標(biāo)備案數(shù)量降序排序4.3.3產(chǎn)能：各企業(yè)加大基地布局?jǐn)U產(chǎn)能北京康仁堂和培力(南寧)藥業(yè)產(chǎn)能分別為10000噸、約6000噸、約5000參與者?，F(xiàn)有產(chǎn)能/年(在建產(chǎn)能/年)方培力(南寧)藥業(yè)試點企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能/年證券研究報告|中藥Ⅱ(在建產(chǎn)能/年)藥業(yè)藥業(yè)40億元藥(投產(chǎn)后配方顆粒產(chǎn)值達(dá)8億元)緣藥業(yè)緣藥業(yè)強配藥機(jī)系統(tǒng)模式是中藥配方顆粒主流合作模式，醫(yī)院使用的配藥機(jī)系統(tǒng)一般不兼容已經(jīng)領(lǐng)先耕耘市場二十年，后期在醫(yī)療機(jī)構(gòu)(不包含存在地方保護(hù)地區(qū)的市場)通過九個省市。免費向大醫(yī)院提供配藥機(jī)設(shè)備(不兼容其他公司產(chǎn)品)及系統(tǒng)，通過提增加客戶粘性踐過程中形成了醫(yī)院管理合作方案、學(xué)術(shù)教育合作方案、臨床醫(yī)療合作科研合作方案、在線教育合作方案等學(xué)術(shù)服務(wù)模式，建立了院企合作和態(tài)圈公司與醫(yī)保監(jiān)管部門進(jìn)行談判后，主動下調(diào)了配方顆粒的出廠價，調(diào)整院內(nèi)出售的中藥飲片價格大幅拉近，患者更趨向使用配方顆粒，帶動和競爭力資料來源：米內(nèi)網(wǎng)，萬聯(lián)證券研究所?新增市場開拓：在各省具備分公司的龍頭企業(yè)更易受益行業(yè)擴(kuò)容從配方顆粒各生產(chǎn)企業(yè)國標(biāo)備案情況來看，只有少數(shù)上市公司除了在自