金融工具在企業(yè)經(jīng)營中的價值創(chuàng)造

金融工具在企業(yè)經(jīng)營中的價值創(chuàng)造

主講人：余國杰教授今年的課程主題：公司理財金融工具在企業(yè)經(jīng)營中的價值創(chuàng)造股票、期貨、期權(quán)在公司財務(wù)管理中的應(yīng)用企業(yè)融資運作資本運營的財技金融方式在企業(yè)六大業(yè)務(wù)循環(huán)中的運用如何運用銀行資源降低企業(yè)成本公司一把手的財務(wù)風(fēng)格與理財模型私募股權(quán)融資什么是金融工具？金融工具，是指形成一個企業(yè)的金融資產(chǎn)，并形成其他單位的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同。金融工具按衍生類別可以分為基本金融工具（如貸款、票據(jù)等）、衍生金融工具（如遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)等）。本書主要論述基本金融工具在企業(yè)經(jīng)營管理中的應(yīng)用。內(nèi)容包括：商業(yè)匯票及其應(yīng)用、信用證及其應(yīng)用、托收與匯付及其應(yīng)用、貸款及其應(yīng)用、存款及其應(yīng)用、保函及其應(yīng)用、信托及其應(yīng)用、租賃及其應(yīng)用等。本門課所要解決的基本問題

對于一家只有1個億現(xiàn)金、甚至沒有現(xiàn)金的房地產(chǎn)企業(yè)來說，如何才能干成一個50個億的項目？對于一家只有300萬元現(xiàn)金的中小企業(yè)來說，如何才能預(yù)付貨款1000萬元，做成1000萬元的生意？對于一家年收入只有1個億的企業(yè)來說，如何通過財務(wù)金融手段將收入放大到10個億？對于一家年財務(wù)費用1千萬的企業(yè)來說，如何才能在不影響企業(yè)投資和結(jié)算的前提下將財務(wù)費用降到1百萬？對于一家與陌生客戶做生意的企業(yè)來說，如何通過財務(wù)金融手段來有效地控制風(fēng)險？……所有這些問題的解決，均來自于本門課的八個工具：信托、商業(yè)匯票、信用證、托收與匯付、租賃、貸款、存款、保函。一、貨幣資金管理中金融工具的應(yīng)用單位一般存款結(jié)構(gòu)性存款存款集中管理資金信托資金托管（一）單位一般存款活期存款定期存款通知存款協(xié)定存款案例1：人民幣存款基準(zhǔn)利率項目利率（2011年4月6日）一、活期存款0.50%二、定期存款（整存整取）三個月2.85%半

年3.05%一

年3.25%二

年4.15%三

年4.75%五

年5.25%三、協(xié)定存款1.31%四、通知存款一

天0.95%七

天1.49%案例2：智能通知存款銀行系統(tǒng)按約定自動將企業(yè)活期賬戶資金轉(zhuǎn)為通知存款，滿七天按七天通知存款利率利滾利，不足七天支取按一天通知存款利率計息。當(dāng)客戶辦理取款或轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)時，若活期賬戶資金不足，系統(tǒng)自動將通知賬戶資金轉(zhuǎn)入活期賬戶。

案例3：協(xié)定存款業(yè)務(wù)概述：協(xié)定存款是指存款人通過與銀行簽訂《協(xié)定存款合同》，約定期限、商定結(jié)算賬戶需要保留的基本存款額度，由銀行對基本存款額度內(nèi)的存款按結(jié)息日或支取日活期存款利率計息，超過基本存款額度的部分按結(jié)息日或支取日人行公布的高于活期存款利率、低于六個月定期存款利率的協(xié)定存款利率給付利息的一種存款。存款利率：協(xié)定存款賬戶按季結(jié)息，其中基本存款額度以內(nèi)的存款按結(jié)息日中國人民銀行公布的活期存款利率計息，超過基本存款額度的存款按結(jié)息日中國人民銀行公布的協(xié)定存款利率計息。存款期限：協(xié)定存款的合同期限為一年，到期時，如雙方?jīng)]有提出終止或修改合同，即視為自動延期1年。經(jīng)開戶行確認(rèn)后，在原合同上注明“合同繼續(xù)有效”字樣，賬戶繼續(xù)使用。管理方式：協(xié)定存款業(yè)務(wù)實行AB協(xié)定賬戶管理。凡申請在銀行開立協(xié)定存款賬戶的單位，須同時開立基本存款賬戶或一般存款賬戶（以下簡稱“結(jié)算戶”），該賬戶稱為A戶，同時電腦自動生成協(xié)定存款賬戶（以下簡稱B戶）。如單位已有結(jié)算賬戶，則將原有的結(jié)算賬戶作為A戶。協(xié)定存款賬戶的A戶視同一般結(jié)算賬戶管理使用，可隨時用于支付結(jié)算，B戶作為結(jié)算戶的后備存款賬戶，不直接發(fā)生經(jīng)濟活動，資金不得對外支付。企業(yè)可與銀行簽訂單位協(xié)定存款合同，在結(jié)算賬戶之上開立協(xié)定存款賬戶，并約定結(jié)算賬戶的額度，由銀行將結(jié)算賬戶中超額度的部分轉(zhuǎn)入?yún)f(xié)定存款賬戶，單獨按照協(xié)定存款利率計息。（二）結(jié)構(gòu)性存款所謂結(jié)構(gòu)性存款，是在普通存款的基礎(chǔ)上嵌入某種金融衍生工具（主要是各類期權(quán)），通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動率掛鉤，或與某實體的信用情況掛鉤，從而使存款人在承受一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得較高收益的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性存款是一種結(jié)合固定收益產(chǎn)品與選擇權(quán)組合形式的產(chǎn)品交易。它透過選擇權(quán)與固定收益產(chǎn)品間的結(jié)合，使得結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的投資報酬與連接到標(biāo)的關(guān)聯(lián)資產(chǎn)價格波動產(chǎn)生連動效應(yīng)，可以達到在一定程度上保障本金或獲得較高投資報酬率的功能。結(jié)構(gòu)性存款的構(gòu)成包括三個基本的要素：固定收益產(chǎn)品、金融衍生工具合約和金融衍生工具掛鉤標(biāo)的。金融衍生工具掛鉤標(biāo)的類型可以是利率、匯率、股票、商品、指數(shù)、信用等，也可以是這些資產(chǎn)類別的組合。根據(jù)金融衍生工具掛鉤標(biāo)的不同，結(jié)構(gòu)性存款主要分為以下幾類：與利率掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款；與匯率掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款；與信用掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款；與商品掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款；與指數(shù)掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款。案例1：與利率掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款

1、業(yè)務(wù)概述：產(chǎn)品的本金和利息的償付依附于某一個利率指標(biāo)的未來走勢，是基于對短期利率未來走勢的預(yù)期而進行的較長期限的管理，主要與LIBOR（倫敦同業(yè)拆借利率）、HIBOR（香港同業(yè)拆借利率）掛鉤。2、案例分析：例如某銀行推出一款“利率掛鉤結(jié)構(gòu)性存款人民幣”產(chǎn)品：存款期限為3年，利率為4.12%，每季付息，掛鉤利率為3個月LIBOR，掛鉤區(qū)間為第一年0-2.25%，第二年0-3.5%，第三年0-4.5%。在企業(yè)存款期間，如果某日的3個月LIBOR處在上述利率區(qū)間，當(dāng)日就按4.12%的年利率給客戶計算利息；若當(dāng)日3個月LIBOR超過上述利率區(qū)間，該日將不計算利息。此時3個月LIBOR利率為1.34%。通過市場分析預(yù)測，利率加速上揚的可能性較小，因此最初設(shè)置的該利率區(qū)間對企業(yè)而言比較安全，同時可以獲得較高收益。（三）存款集中管理集團賬戶存款集團協(xié)議轉(zhuǎn)賬集團資金余額管理收支兩條線集中管理普通現(xiàn)金池名義現(xiàn)金池1、集團賬戶存款1、業(yè)務(wù)概述：集團賬戶存款業(yè)務(wù)主要是指集團總公司一級賬戶的存款業(yè)務(wù)。集團總公司通過集團一級賬戶資金的上收和下?lián)埽谄渥庸局g進行資金的靈活調(diào)劑，達到加強資金的集中管理，提高資金使用效率的目的。2、集團賬戶的開立與使用：集團總公司和其子公司均作為獨立的法人，在銀行開立結(jié)算存款賬戶。集團總公司開立的賬戶作為集團一級分戶賬賬戶，集團子公司開立的賬戶作為集團二級分戶賬賬戶，集團二級分戶賬賬戶是集團一級分戶賬賬戶的補充反映，其賬戶存款余額、存款積數(shù)、存款利息等只作為控制數(shù)據(jù)，便于與其總公司進行資金清算。由于集團總公司一級分戶賬賬戶是其各子公司二級分戶賬賬戶的總括反映，因此集團總公司一級分戶賬賬戶應(yīng)保持一定的存款余額，保證其子公司二級分戶賬賬戶的正常結(jié)算支付需要，在集團一級賬戶存款余額不足的情況下，必須限制其子公司的支付，在集團子公司賬戶發(fā)生款項凍結(jié)時，其總公司以及存款賬戶也應(yīng)受到相應(yīng)數(shù)額的凍結(jié)控制。1、集團賬戶存款3、二級賬戶的設(shè)定：賬戶可由已開立的結(jié)算賬戶設(shè)定，也可在結(jié)算賬戶開立時設(shè)定。將已開立的結(jié)算賬戶設(shè)為二級賬戶，必須要求由客戶先將該賬戶的資金清零。新開結(jié)算賬戶同時須遵守中國人民銀行《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》和開戶銀行相關(guān)的賬戶管理制度。4、集團賬戶存款的賬務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)：集團子公司二級存款賬戶每發(fā)生一筆結(jié)算收付業(yè)務(wù)，必須及時在其總公司集團一級存款分戶賬上體現(xiàn)，即集團二級分戶賬賬務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)一級分戶賬，該過程一般由計算機系統(tǒng)自動完成。通過計算機特定處理，結(jié)轉(zhuǎn)之后子公司仍可查閱其賬戶中已結(jié)轉(zhuǎn)的部分，以便于控制其資金頭寸。5、客戶益處：（1）大型集團客戶利用集團二級賬戶可以實現(xiàn)對轄屬分支機構(gòu)賬戶實時監(jiān)控、同步反映、分類核算。（2）集團賬戶一方面有助于企業(yè)總部加快資金集中管理進程、及時監(jiān)測二級賬戶的資金流；另一方面絲毫不會影響二級賬戶的正常結(jié)算使用。（3）利用集團二級賬戶可以直接在銀行系統(tǒng)內(nèi)所有的對公營業(yè)網(wǎng)點辦理銀行結(jié)算業(yè)務(wù)，執(zhí)行銀行的有關(guān)規(guī)定。（4）集團二級賬戶的一、二級賬戶之間劃款不再收取電子匯劃費。1、集團賬戶存款6、注意事項：（1）銀行為集團客戶建立集團賬戶，須與總部及法人成員單位簽訂協(xié)議書，明確各方權(quán)責(zé)，嚴(yán)格防范風(fēng)險：協(xié)議書由總部和各成員單位（含非法人）開戶網(wǎng)點的共同管轄行統(tǒng)一與各法人單位簽定；協(xié)議書可采取多方（三方以上）、兩方的形式。多方協(xié)議由總部、全部法人成員單位、銀行共同簽訂；兩方協(xié)議由總部與銀行簽訂，但還需取各個法人成員單位的承諾函或授權(quán)書。（2）因客戶動用一級賬戶的資金造成一級賬戶與全部二級賬戶之間的余額差額不得高于集團客戶總部的法人賬戶透支專項授信額度；對于某些銀行重點營銷的產(chǎn)品適用對象，經(jīng)銀行信貸管理門核準(zhǔn)，該差額可擴展至法人授信額度，但該差額與二級賬戶全部余額的比例不得高于50%。（3）一級賬戶反映集團賬戶全部實際資金的收支存情況；一級賬戶應(yīng)保持一定的存款余額，保證其二級賬戶的支付。一級賬戶可用余額不足時，集團賬戶均須停止支付。二級賬戶為一級賬戶的明細(xì)賬戶，不納入總賬核算，該賬戶存款余額、存款積數(shù)、存款利息等記錄為內(nèi)部控制數(shù)據(jù)，僅用于對客戶的賬戶管理服務(wù)。客戶可通過二級賬戶辦理結(jié)算業(yè)務(wù)，二級賬戶的全部資金收付活動自動記入一級賬戶。二級及以下各級賬戶之間的控制關(guān)系同一、二級賬戶之間的控制關(guān)系。2、集團協(xié)議轉(zhuǎn)賬1、業(yè)務(wù)概述：集團協(xié)議轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)是指銀行按照企業(yè)事先選擇的多種個性化的時點與金額相組合的資金流動方式，通過銀行的系統(tǒng)設(shè)置，自動實現(xiàn)集團公司與其各分支機構(gòu)銀行賬戶間資金的約定劃轉(zhuǎn)，為集團提供雙向的資金歸集、資金下?lián)芄δ?，并在?shù)據(jù)信息基礎(chǔ)上為集團內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)移計價提供依據(jù)。2、業(yè)務(wù)模式：集團協(xié)議轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)分為成員公司向集團公司協(xié)議轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)和集團公司向成員公司賬戶補足協(xié)議轉(zhuǎn)賬兩大部分。2、集團協(xié)議轉(zhuǎn)賬（1）成員公司向集團公司協(xié)議轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)：成員公司賬戶行根據(jù)既定的協(xié)議，自動將成員公司賬戶資金劃轉(zhuǎn)到集團公司的賬戶。其轉(zhuǎn)賬方式分為三種：

第一種，即時逐筆劃轉(zhuǎn)：成員公司賬戶收到每一筆資金，系統(tǒng)自動劃轉(zhuǎn)到集團公司指定的賬戶。第二種，定時劃轉(zhuǎn)：設(shè)定一定的金額為成員公司賬戶留存余額（可以為零），在所指定劃款日固定的時點，將超出留存金額的資金通過系統(tǒng)自動劃轉(zhuǎn)到集團公司指定賬戶。第三種，按資金來源劃轉(zhuǎn)：系統(tǒng)對轉(zhuǎn)入成員公司賬戶的交易進行識別，如果是由外部第三方賬戶轉(zhuǎn)入子公司的資金，系統(tǒng)自動逐筆上劃集團公司指定賬戶；對于集團公司賬戶轉(zhuǎn)入成員公司的資金，系統(tǒng)不再劃回，而是可以按約定的方式設(shè)定成員公司賬戶一定的留存金額（可以為零），在指定劃款時點將超出留存金額的資金劃回集團公司賬戶。（2）集團公司向成員公司賬戶補足協(xié)議轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)：集團公司賬戶行根據(jù)既定的協(xié)議，在每個指定劃款日的固定時點，按事先設(shè)定的成員公司賬戶保底金額與實際賬戶余額之間的差額，以集團賬戶資金向成員公司賬戶進行補足。

3、集團資金余額管理1、業(yè)務(wù)概述：集團資金余額管理業(yè)務(wù)是銀行為集團公司客戶（含集團結(jié)算中心，以下簡稱母公司）提供的管理下屬成員企業(yè)（包括子公司、分公司、辦事處，以下簡稱子公司）人民幣賬戶資金頭寸的服務(wù)。在事先簽訂有關(guān)協(xié)議的前提下，子公司賬戶資金（收到的每筆款項）按照既定的規(guī)則（實時或定時、保持賬戶零余額或最低合理額度）自動歸集到母公司；子公司在母公司指定的額度內(nèi)（或者在其上存母公司的資金頭寸范圍內(nèi)）對外付款時，資金從母公司賬戶自動劃轉(zhuǎn)到子公司，并辦理對外付款。子公司賬戶資金納入母公司賬戶統(tǒng)一管理，子公司發(fā)生的每一筆資金收付行為，其資金頭寸集中反映在母公司賬戶中，銀行計算機系統(tǒng)自動統(tǒng)計子公司在母公司賬戶的頭寸余額。這樣，在任何時間集團內(nèi)所有成員企業(yè)的資金頭寸都能集中在母公司，由母公司在成員企業(yè)間調(diào)劑資金余缺，變外部融資為內(nèi)部融資，既提高集團整體風(fēng)險抗衡能力、降低成本，又便于母公司集中資金進行短期投資，增加收益；同時，也不過多影響成員企業(yè)的正常支付結(jié)算。3、集團資金余額管理2、資金歸集和下劃方式：（1）資金歸集方式：子公司向母公司資金歸集的方式有兩種：一種是即時逐筆劃轉(zhuǎn)，子公司賬戶中每收到一筆資金，系統(tǒng)自動劃轉(zhuǎn)到母公司賬戶；另一種是設(shè)定一定的金額為賬戶留存余額，在所指定劃款日固定的時間將超出留存余額的資金通過系統(tǒng)自動劃轉(zhuǎn)到母公司賬戶。（2）資金下劃方式：子公司對外付款時，如果賬戶余額不足，則資金自動從母公司下劃到子公司完成支付。母公司向子公司下劃資金的總量控制方式有三種：一是下劃資金不超過子公司在母公司賬戶的頭寸余額。這種方式意味著母公司只是集中資金便于核算，但并不占用子公司的資金，不會影響子公司正常的業(yè)務(wù)往來和資金支付；另一種是下劃資金不超過母公司賬戶余額。同時，母公司可為子公司設(shè)置單筆支付最高額度的限制。此種方式允許集團內(nèi)部成員之間可以互相占用資金，允許成員企業(yè)在承擔(dān)內(nèi)部拆借利息的前提下占用集團頭寸，可以減少外部融資，降低集團整體的資金成本；第三種方式是由母公司預(yù)先給各子公司設(shè)定一個預(yù)算額度，下劃資金不能高于該額度，這個額度可能高于也可能低于子公司當(dāng)期上存母公司的頭寸余額。這種方式適合建立了完善的精確的預(yù)算管理制度的集團公司，可以最大效率的使用資金，降低對外支付風(fēng)險。4、收支兩條線集中管理1、業(yè)務(wù)概述：收支兩條線集中管理業(yè)務(wù)是指銀行根據(jù)集團客戶的需求，為其每一附屬的非獨立核算單位或派出機構(gòu)（以下簡稱分公司）分別設(shè)立收入?yún)R繳賬戶和業(yè)務(wù)支出賬戶，以實現(xiàn)收支兩條線集中管理。收入?yún)R繳賬戶除向集團公司基本存款賬戶劃繳款項外，只收不付，不得支取現(xiàn)金。業(yè)務(wù)支出賬戶除從集團公司基本存款賬戶撥入款項外，只付不收，其現(xiàn)金支取必須按照國家現(xiàn)金管理的規(guī)定辦理。2、資金歸集和下劃方式：（1）資金歸集方式：分公司收入?yún)R繳賬戶中每收到一筆資金，系統(tǒng)自動劃轉(zhuǎn)到集團公司賬戶；（2）資金下劃方式：分公司對外付款時，向集團公司申請，集團公司通過網(wǎng)銀將資金下劃到分公司業(yè)務(wù)支出賬戶，或者集團公司事先為每一分公司業(yè)務(wù)支出賬戶核定一個額度，在每個指定劃款日的固定時點，按事先設(shè)定的額度，以集團公司賬戶資金向分公司業(yè)務(wù)支出賬戶進行補足，在額度內(nèi)分公司自行對外付款，超額度的對外付款，由分公司向集團公司申請，集團公司再通過網(wǎng)銀將資金下劃到分公司業(yè)務(wù)支出賬戶。5、普通現(xiàn)金池在普通現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)安排中，屬于同一家集團企業(yè)的一個或多個成員單位的銀行賬戶現(xiàn)金余額實際轉(zhuǎn)移到一個真實的主賬戶（現(xiàn)金池賬戶）中，主賬戶通常由集團總部控制，成員單位用款時需從主賬戶獲取資金對外支付。日間透支，日終消零子公司A賬戶子公司B賬戶子公司C賬戶子公司D賬戶集團總公司（現(xiàn)金池，300）500300200100協(xié)議轉(zhuǎn)賬，委托貸款銀行授信6、名義現(xiàn)金池所謂名義現(xiàn)金池，是指集團內(nèi)部成員單位的銀行賬戶現(xiàn)金虛擬集中到一起（不發(fā)生資金物理轉(zhuǎn)移），由集團總部資金管理者對集中后的現(xiàn)金頭寸進行統(tǒng)一管理。換句話說，在名義現(xiàn)金池安排中，資金沒有被實際劃轉(zhuǎn)，而是由銀行來沖銷參與賬戶中的借方余額和貸方余額，以便計算現(xiàn)金池的凈利息頭寸，銀行再根據(jù)該凈利息頭寸向集團支付存款利息或收取透支利息。因此，名義現(xiàn)金池又通常被稱作是合并計息。6、名義現(xiàn)金池（四）資金信托資金信托業(yè)務(wù)是指委托人基于對受托人（信托公司）的信任，將自己合法擁有的資金委托給受托人（信托公司），由受托人（信托公司）按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的管理、運用和處分的行為。根據(jù)信托公司資金來源的方式不同，又可以劃分為以下兩種：（1）集合資金信托計劃：是指由信托公司擔(dān)任受托人，按照委托人意愿，為受益人的利益，將兩個以上（含兩個）委托人交付的資金進行集中管理、運用或處分的資金信托業(yè)務(wù)活動。（2）單一資金信托計劃：是指信托公司接受單個委托人的資金委托，依據(jù)委托人確定的管理方式，或由信托公司代為確定的管理方式，單獨管理、運用或處分的資金信托業(yè)務(wù)活動。案例1：單一資金與集合資金信托計劃的區(qū)別信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。信托當(dāng)事人包括委托人、受托人和受益人。委托人可以是受益人，也可以是同一信托的唯一受益人。受托人可以是受益人，但不得是同一信托的唯一受益人。信托當(dāng)事人還可能包括保管人和投資顧問。案例1：單一資金與集合資金信托計劃的區(qū)別信托公司設(shè)立集合資金信托計劃，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：（1）委托人為合格投資者；（2）參與信托計劃的委托人為惟一受益人；（3）單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人，但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構(gòu)投資者數(shù)量不受限制

；（4）信托期限不少于一年；（5）信托資金有明確的投資方向和投資策略，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及其他有關(guān)規(guī)定；（6）信托受益權(quán)劃分為等額份額的信托單位；（7）信托合同應(yīng)約定受托人報酬，除合理報酬外，信托公司不得以任何名義直接或間接以信托財產(chǎn)為自己或他人牟利；（8）中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會規(guī)定的其他要求。合格投資者，是指符合下列條件之一，能夠識別、判斷和承擔(dān)信托計劃相應(yīng)風(fēng)險的人：（1）投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；（2）個人或家庭金融資產(chǎn)總計在其認(rèn)購時超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)證明的自然人；（3）個人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。案例1：單一資金與集合資金信托計劃的區(qū)別單一資金信托計劃是相對于集合資金信托計劃而言的，其最容易覺察的區(qū)別在于委托人數(shù)量，但其區(qū)別也并非僅此一處。更大的差別在于，委托人性質(zhì)和委托人的地位：單一資金信托計劃的委托人多為機構(gòu)，比如銀行，而集合資金信托計劃的委托人則多為自然人。單一資金信托計劃的資金運用和投資方向往往由委托人主導(dǎo)，而集合資金信托計劃則由信托投資公司主導(dǎo)，產(chǎn)品由信托投資公司自主創(chuàng)設(shè)。由于目前的分業(yè)經(jīng)營，造成銀行在發(fā)行理財產(chǎn)品時，不得不借助信托平臺投資于銀行不能投資的領(lǐng)域，以擴大產(chǎn)品的投資范圍和提供更加有競爭力的收益水平，吸引投資者購買理財產(chǎn)品。因此，在市場中，較多的銀行理財產(chǎn)品通過與信托投資公司合作，發(fā)行單一資金信托計劃。案例1：單一資金與集合資金信托計劃的區(qū)別銀行理財產(chǎn)品所涉及的單一資金信托計劃中，單個委托人為銀行，而銀行交由信托投資公司管理和運用的資金為通過理財產(chǎn)品集合投資者資金，因此，在單一資金信托計劃中，銀行享受信托計劃的受益權(quán)，而投資者在理財產(chǎn)品項下承擔(dān)相應(yīng)比例的收益和風(fēng)險。信托投資公司擔(dān)任信托計劃的管理和資產(chǎn)的處置。銀行理財產(chǎn)品投資領(lǐng)域較廣，正是基于單一資金信托計劃的投資范圍廣闊，包含貸款運用、股權(quán)投資、權(quán)益投資、債權(quán)投資、證券投資、租賃、交易、組合運用等不同的類型。

（五）資金托管銀行資金托管信托公司資金托管案例1：二手房交易資金托管協(xié)議甲方（買房人）：

；乙方（售房人）：

；丙方：中國工商銀行股份有限公司

支行鑒于甲、乙雙方已于

年

月

日簽訂房屋轉(zhuǎn)讓合同(合同編號：

)，現(xiàn)經(jīng)甲、乙、丙三方協(xié)商一致，達成如下約定：一、甲、乙雙方一致同意，將上述房屋轉(zhuǎn)讓合同項下的交易款項人民幣（大寫）

元（小寫：

元）作為托管資金委托丙方托管；二、在本協(xié)議簽訂當(dāng)日，甲方須將托管資金存入甲方在丙方開立的下列存折（單）：戶名：

；開戶行：中國工商銀行股份制有限公司

支行賬號：

；存入存折（單）中的款項按人民銀行公布的定期存款利率計息，利息歸甲方所有。

案例1：二手房交易資金托管協(xié)議三、甲乙雙方授權(quán)丙方于托管資金存入當(dāng)日即辦理對應(yīng)存折（單）的凍結(jié)止付手續(xù)，并由丙方留存存折（單）原件。四、甲、乙雙方應(yīng)在簽訂本協(xié)議時直接以現(xiàn)金方式分別向丙方一次性支付托管手續(xù)費（大寫

）

元（小寫：

元）。計費標(biāo)準(zhǔn)為：按托管資金（小寫）

元的

%計算托管手續(xù)費。五、甲、乙雙方一致同意：房地產(chǎn)過戶手續(xù)完成后，丙方憑甲、乙雙方共同簽署的《二手房交易托管資金劃轉(zhuǎn)付款委托書》，將存折（單）解凍，并將托管資金劃入乙方在丙方開立的下列指定賬戶：戶名：

；開戶行：

；賬號：

；六、在本協(xié)議有效期內(nèi)，甲、乙雙方若自愿中止房屋轉(zhuǎn)讓合同或本協(xié)議的履行，應(yīng)向丙方提交由甲、乙雙方共同簽署的《解凍通知書》，則本協(xié)議中止，丙方根據(jù)該通知書解除對托管資金的凍結(jié)。本協(xié)議中止，托管手續(xù)費不予退回。

案例1：二手房交易資金托管協(xié)議七、丙方的托管責(zé)任僅限于根據(jù)本協(xié)議的約定對托管資金予以凍結(jié)和劃付。丙方對甲、乙雙方之間因房屋轉(zhuǎn)讓合同關(guān)系而出現(xiàn)的任何糾紛不承擔(dān)任何責(zé)任。八、在本協(xié)議有效期內(nèi)，若出現(xiàn)法院等有權(quán)機關(guān)對托管資金采取凍結(jié)、扣劃等措施，或?qū)滓译p方所交易之房地產(chǎn)采取查封等措施，丙方對此產(chǎn)生的任何后果不承擔(dān)責(zé)任。九、本協(xié)議一式三份，甲、乙、丙三方各執(zhí)一份，具有同等法律效力。十、在本協(xié)議執(zhí)行過程中，甲、乙、丙三方應(yīng)協(xié)商解決，如協(xié)商不成，任何一方有權(quán)向法院提起訴訟。十一、本協(xié)議經(jīng)甲、乙、丙三方簽章后生效，有效期至丙方根據(jù)《二手房交易托管資金劃轉(zhuǎn)付款委托書》或《解凍通知書》完成資金劃轉(zhuǎn)或解凍時止。甲方（簽章）： 乙方（簽章）：丙方：中國工商銀行股份有限公司

支行（簽章）

案例2：信托公司資金托管目前我國的企業(yè)信用狀況非常不好，買賣雙方互相不信任，先給錢怕對方不交貨，先交貨又怕對方不付錢，對信用風(fēng)險的顧慮往往影響交易的效率。在此環(huán)節(jié)上，信托公司可以提供很好的解決方案。買賣雙方可找一家信托公司，買方作為委托人將貨款委托信托公司支付給賣方（受益人），信托公司開立一個信托賬戶，專門用來支付貨款，由信托公司負(fù)責(zé)在買方貨物驗收完畢后支付貨款，大大減低交易成本。這種信托方式在國外應(yīng)用非常普遍，很多企業(yè)之間的交易都采用這種方式進行。信托公司資金托管與銀行資金托管區(qū)別在于：前者貨款已經(jīng)從買方轉(zhuǎn)移了出去；后者沒有轉(zhuǎn)移。二、應(yīng)收應(yīng)付票據(jù)管理中金融工具的應(yīng)用商業(yè)匯票的開立商業(yè)匯票的貼現(xiàn)票據(jù)池（一）商業(yè)匯票的開立全額保證金銀行承兌匯票準(zhǔn)全額保證金銀行承兌匯票銀行承兌匯票質(zhì)押開立銀行承兌匯票動產(chǎn)質(zhì)押開立銀行承兌匯票倉單質(zhì)押開立銀行承兌匯票1、全額保證金銀行承兌匯票1、業(yè)務(wù)概述：全額保證金銀行承兌匯票是指銀行根據(jù)客戶保證金額度，開具與保證金同等金額的銀行承兌匯票的一種票據(jù)業(yè)務(wù)形式。2、適用范圍：適用于具有真實貿(mào)易背景的、有延期付款需求的各類企事業(yè)單位。案例1：全額保證金銀行承兌匯票某貿(mào)易公司現(xiàn)金流較為充裕，年銷售額超過20億元。該公司與供貨廠家結(jié)算一般都是根據(jù)廠家銷售政策來選擇銀行結(jié)算工具，在銷售旺季，廠家不僅提供折扣較少，而且該公司只能選擇使用現(xiàn)款結(jié)算；在銷售淡季，廠家不僅提供折扣較多，而且該公司還可以使用票據(jù)結(jié)算（現(xiàn)金結(jié)算提供1個點的折扣；銀行承兌匯票結(jié)算提供0.4個點的折扣）。在淡季，以1億元貨款結(jié)算為例，計算如下：（1）采用全額保證金銀行承兌匯票結(jié)算，該鋼鐵貿(mào)易公司的收益為：1億元存款半年獲得的收益：1億元×3.05%/2=152.5萬元；1億元銀票結(jié)算獲得的商業(yè)折扣：1億元×0.4%=40萬元；1億元銀票支付的手續(xù)費：1億元×0.005%=5萬元?？偸找鏋椋?87.5萬元。（2）采用現(xiàn)金付款方式結(jié)算，該鋼鐵貿(mào)易公司的收益為：1億元現(xiàn)款結(jié)算獲得的商業(yè)折扣：1億元×1%=100萬元。兩者比較，在淡季，該貿(mào)易公司應(yīng)使用全額保證金銀行承兌匯票結(jié)算。2、準(zhǔn)全額保證金銀行承兌匯票1、業(yè)務(wù)概述：準(zhǔn)全額保證金銀行承兌匯票是指銀行根據(jù)客戶保證金額度，開具不大于保證金與其孳息金額之和的銀行承兌匯票的一種票據(jù)業(yè)務(wù)形式。2、適用范圍：適用于具有真實貿(mào)易背景的、有延期付款需求的各類企事業(yè)單位。3、客戶益處：（1）在不增加任何費用的前提下，降低客戶保證金比例，減少客戶資金占用。（2）與現(xiàn)金付款相比，可以增加保證金利息收益。（3）銀行考慮客戶的保證金及孳息出具銀行承兌匯票，擴大了企業(yè)使用授信的金額。案例1：準(zhǔn)全額保證金銀行承兌匯票

沈陽某貿(mào)易有限公司為遼寧省油脂一級批發(fā)商，向省內(nèi)經(jīng)銷糧油、飼料的二級批發(fā)商批發(fā)銷售糧食油品等，該公司原來一直在銀行簽發(fā)全額保證金銀行承兌匯票。某股份制銀行了解到該公司在銀行辦理的全額保證金銀行承兌匯票超過了1億元。該公司資產(chǎn)規(guī)模偏小，申報敞口授信肯定困難。提供同樣的全額保證金銀行承兌匯票，作為后來進入的銀行很難獲得客戶認(rèn)可。該銀行決定，提供準(zhǔn)全額保證金銀行承兌匯票，經(jīng)過分行公司業(yè)務(wù)管理部門、信貸審批部門、法律合規(guī)部門的商議，制訂了準(zhǔn)全額保證金銀行承兌匯票的保證金操作規(guī)則。該股份制銀行沈陽分行通過提供準(zhǔn)全額保證金銀行承兌匯票成功介入該公司，通過準(zhǔn)全額保證金銀行承兌匯票便利該公司的采購支付需要。案例1：準(zhǔn)全額保證金銀行承兌匯票

對銀行的點評：1、中小民營企業(yè)往往對價格、優(yōu)惠條件非常敏感，一點優(yōu)勢就可能決定其選擇。銀行與這些客戶合作的游戲規(guī)則非常簡單，在符合國家監(jiān)管規(guī)定的大前提下，打價格戰(zhàn)、優(yōu)惠條件戰(zhàn)；在沒有資金風(fēng)險的前提下，盡可能嘗試提供優(yōu)惠。對中小銀行而言，必須體現(xiàn)出創(chuàng)新優(yōu)勢、機制優(yōu)勢，機制優(yōu)勢并不是費用多，而是創(chuàng)新速度更快、更貼身。往往很多新業(yè)務(wù)，從邏輯上認(rèn)識其風(fēng)險不大，但就是因為銀行決策鏈條太長，部門之間經(jīng)常出現(xiàn)推諉，導(dǎo)致一些簡單的新業(yè)務(wù)得不到批準(zhǔn)。2、差異化服務(wù)產(chǎn)生競爭優(yōu)勢。銀行之間競爭激烈，市場的后來者必須提供比現(xiàn)有銀行更有競爭力的融資工具、業(yè)務(wù)組合才可能有獲勝的機會，簡單的模仿對手沒有出路。3、所有的銀行創(chuàng)新就是銀行讓出了更多的利益，承擔(dān)了更多的風(fēng)險，需要銀行有更高超的經(jīng)營技巧，有更強的風(fēng)險控制能力。因此，現(xiàn)代商業(yè)銀行必須提高自己，這是大勢所趨決定的。3、銀行承兌匯票質(zhì)押開立銀行承兌匯票1、業(yè)務(wù)概述：銀行承兌匯票質(zhì)押開立銀行承兌匯票是指銀行以客戶持有的銀行承兌匯票作為質(zhì)押，重新開立新的銀行承兌匯票，保證客戶結(jié)算需要的一種票據(jù)業(yè)務(wù)操作形式。2、適用范圍：在實際交易結(jié)算中，客戶有時將收到的票據(jù)直接背書轉(zhuǎn)讓，會遇到收到票據(jù)金額與需要支付結(jié)算的金額不對應(yīng)，或者收到的票據(jù)期限與需要支付的期限不對應(yīng)的情況，需要銀行協(xié)助進行“改裝”，即進行票據(jù)的拆分，大票拆小票、長票拆短票、小票變大票、短票變長票。3、銀行承兌匯票質(zhì)押開立銀行承兌匯票3、客戶益處：（1）合理安排票據(jù)的拆分與組合，大票換小票、小票換大票、短票變長票或長票變短票，滿足采購需要；（2）手續(xù)簡便，便于企業(yè)操作；（3）減少了銀行承兌匯票貼現(xiàn)方式下企業(yè)需要支出的貼現(xiàn)利息，降低其財務(wù)費用；（4）客戶可以獲得保證金存款利息收益，實現(xiàn)票據(jù)理財。4、業(yè)務(wù)要點：（1）如果質(zhì)押的銀行承兌匯票到期日晚于新開立的銀行承兌匯票，銀行一般會要求借款人提前填寫好貼現(xiàn)申請書、貼現(xiàn)憑證等資料，準(zhǔn)備可能的貼現(xiàn)，以備新開立的銀行承兌匯票解付的需要，這時銀行考慮質(zhì)押率時會扣除貼現(xiàn)利息。（2）如果質(zhì)押的銀行承兌匯票到期日早于新開立的銀行承兌匯票，銀行則會要求企業(yè)提前填寫好托收憑證等資料，并承諾質(zhì)押的銀行承兌匯票托收回來的款項繼續(xù)用于質(zhì)押，以備新開立的銀行承兌匯票解付的需要，這時銀行會考慮100%的全額質(zhì)押率。案例1：北京某石化有限公司“票易票”操作

北京某石化有限公司為本地的二級成品油經(jīng)銷商，年銷售額超過11億元，公司銷售回款大多是銀行承兌匯票。該公司定期從新疆某公司購進成品油，使用結(jié)算工具也多是銀行承兌匯票，但由于金額不能配對，因此該公司一般都是將收到的票據(jù)辦理貼現(xiàn)，然后以現(xiàn)款支付新疆的公司。某銀行經(jīng)過分析認(rèn)為：該公司應(yīng)當(dāng)通過票據(jù)質(zhì)押開票業(yè)務(wù)，進行票據(jù)的適度改造，可以比現(xiàn)有的票據(jù)貼現(xiàn)方式明顯降低財務(wù)費用。銀行雖然工作量大，但可以獲得相當(dāng)量的存款收益。同時，可以利用關(guān)聯(lián)票據(jù)營銷其上游企業(yè)。該公司辦理2億元銀行承兌匯票質(zhì)押開立銀行承兌匯票業(yè)務(wù)，將150多張零散票據(jù)轉(zhuǎn)成20張整金額銀行承兌匯票，支付貨款。案例2：前置保證金+后置銀票

1、企業(yè)基本情況：廣西某電器有限公司是廣東格力電器在廣西地區(qū)的總代理，是廣西地區(qū)規(guī)模較大的家電批發(fā)企業(yè)，公司在玉林、桂林、柳州、南寧等地有超過38個地區(qū)二級經(jīng)銷商，公司年銷售收入超過8億元。該電器有限公司與廣東格力電器結(jié)算模式：銀行承兌匯票；該電器有限公司與二級經(jīng)銷商結(jié)算模式：銀行承兌匯票。2、銀行切入點分析：該電器有限公司是重要的票據(jù)渠道類客戶，票源非常豐富。該電器有限公司收到的銀行承兌匯票和支付的銀行承兌匯票量都較大。某銀行核定1000萬元銀行承兌匯票額度，單筆銀行承兌匯票期限6個月。銀行設(shè)計：首筆保證金30%，現(xiàn)金存款形式；該電器有限公司應(yīng)在60天內(nèi)填滿敞口，可以使用該電器有限公司收到的銀行承兌匯票，要求這些票據(jù)：如果期限短于銀行辦理的承兌匯票，全額質(zhì)押；如果期限長于銀行辦理的承兌匯票，扣除貼息質(zhì)押。3、銀企合作情況：業(yè)務(wù)流程：（1）某銀行提供1000萬元銀行承兌匯票額度，保證金30%。該電器有限公司簽發(fā)6個月銀行承兌匯票。（2）60天后，該電器有限公司以收到的700萬元，期限為3個月的銀行承兌匯票填滿敞口700萬元。該電器有限公司在銀行二次簽發(fā)銀行承兌匯票，繳存30%保證金。4、動產(chǎn)（倉單）質(zhì)押開立銀行承兌匯票動產(chǎn)質(zhì)押開立銀行承兌匯票：動產(chǎn)質(zhì)押開立銀行承兌匯票是指企業(yè)以銀行認(rèn)可的貨物為質(zhì)押申請開立銀行承兌匯票。此項業(yè)務(wù)有靜態(tài)或動態(tài)質(zhì)押兩種操作方式。靜態(tài)方式下客戶提貨時必須打款贖貨，不能以貨換貨；動態(tài)方式下客戶可以用以貨易貨的方式，用符合銀行要求的、新的等值貨物替代打算提取的貨物。倉單質(zhì)押開立銀行承兌匯票：倉單質(zhì)押開立銀行承兌匯票是指申請人將其擁有完全所有權(quán)的貨物存放在商業(yè)銀行指定的倉儲公司，并以倉儲公司出具的倉單在銀行進行質(zhì)押，作為授信擔(dān)保，銀行開立銀行承兌匯票的短期授信業(yè)務(wù)，包括標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押授信和非標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押授信。

案例1：動產(chǎn)質(zhì)押開立銀行承兌匯票業(yè)務(wù)流程業(yè)務(wù)流程：（1）銀行、企業(yè)、第三方物流倉儲公司簽訂《倉儲監(jiān)管協(xié)議》；（2）企業(yè)將存貨質(zhì)押給銀行，送交第三方物流倉儲公司保管；（3）銀行根據(jù)質(zhì)押存貨價值的一定比例為企業(yè)提供授信，開立銀行承兌匯票；（4）企業(yè)補交保證金或補充同類質(zhì)押物；（5）銀行向第三方物流倉儲公司發(fā)出放貨指令；（6）企業(yè)向倉儲公司提取貨物。

企業(yè)倉儲公司銀行⑴⑴⑴⑵⑵⑶⑸⑷⑹案例1：倉單質(zhì)押開立銀行承兌匯票業(yè)務(wù)流程業(yè)務(wù)流程：（1）企業(yè)將其自有貨物存入銀行認(rèn)可的倉儲公司的倉庫，取得該倉儲公司對貨物驗收后簽發(fā)的倉單；（2）企業(yè)、銀行、倉儲公司三方簽署《倉單質(zhì)押授信監(jiān)管三方協(xié)議》；（3）企業(yè)與銀行簽訂相關(guān)授信合同（銀行承兌協(xié)議）及對應(yīng)的《倉單質(zhì)押合同》；（4）企業(yè)將用于質(zhì)押的倉單做質(zhì)押背書記載，經(jīng)倉儲公司對記載事項予以確認(rèn)后，企業(yè)將倉單交付銀行保管；（5）企業(yè)與銀行共同向倉儲公司簽發(fā)《出質(zhì)通知書》，倉儲公司對《出質(zhì)通知書》進行確認(rèn)并回執(zhí)；（6）銀行憑授信合同（銀行承兌協(xié)議）、質(zhì)押倉單、質(zhì)押合同、出質(zhì)通知書回執(zhí)等文件為企業(yè)提供授信，開立銀行承兌匯票。企業(yè)倉儲公司銀行⑵⑵⑵⑶⑷⑸⑹⑴（二）商業(yè)匯票的貼現(xiàn)賣方付息票據(jù)貼現(xiàn)買方付息票據(jù)貼現(xiàn)協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)可回購式票據(jù)貼現(xiàn)代理貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票承兌人保貼商業(yè)承兌匯票持票人保貼集團貼現(xiàn)團開團貼放棄部分追索權(quán)商業(yè)匯票貼現(xiàn)1、賣方付息票據(jù)貼現(xiàn)1、業(yè)務(wù)概述：賣方付息票據(jù)貼現(xiàn)是指持票人將未到期的銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票背書轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行在按貼現(xiàn)率扣除貼現(xiàn)利息后將余額票款付給持票人的一種授信業(yè)務(wù)。這是最常見的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)品種。2、業(yè)務(wù)流程：（1）客戶持商業(yè)匯票向銀行提出貼現(xiàn)申請。（2）銀行辦理票據(jù)查詢。（3）銀行會計部門再次審核商業(yè)匯票的真實性，并由信貸審批部門按照審批權(quán)限進行審批。（4）銀行審批同意后，客戶當(dāng)場背書轉(zhuǎn)讓匯票并辦理相關(guān)手續(xù)。（5）銀行根據(jù)貼現(xiàn)金額將相應(yīng)的資金劃轉(zhuǎn)到客戶的存款賬戶。（6）匯票到期，銀行將商業(yè)匯票及委托收款憑證寄送給商業(yè)匯票付款人開戶銀行（或承兌銀行）。（7）商業(yè)匯票付款人開戶銀行（或承兌銀行）向貼現(xiàn)行劃轉(zhuǎn)匯票款項。

2、買方付息票據(jù)貼現(xiàn)1、業(yè)務(wù)概述：買方付息票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是指根據(jù)協(xié)議約定，買方（付款人）或賣方（收款人）簽發(fā)的商業(yè)匯票，在由買方或買方開戶行承兌后，買方承諾由其支付貼現(xiàn)利息，賣方持未到期的匯票向其開戶銀行辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，銀行審核無誤后，向買方扣收貼現(xiàn)利息，并將全額票款支付給賣方的一種授信業(yè)務(wù)。買方付息票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的賣方付息票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)除貼現(xiàn)利息承擔(dān)人不同外，其他條件完全一樣。2、適用范圍。票據(jù)量較大的貿(mào)易型客戶，尤其是關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的結(jié)算。3、企業(yè)益處：（1）降低企業(yè)采購業(yè)務(wù)的融資成本。采取買方付息方式，買方的資金成本就是貼現(xiàn)利息，相對于貸款利息低得多，可以大幅降低財務(wù)費用。（2）付款效果同現(xiàn)金付款一樣，而且可以提高賣方地位，獲取有利的商業(yè)折扣。（3）規(guī)范債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（4）操作手續(xù)簡便。（5）對于一個買方對應(yīng)多個賣方的貨款結(jié)算模式，買方可以根據(jù)票據(jù)量與銀行商談優(yōu)惠貼現(xiàn)價格，獲得規(guī)模效益。案例1：買方付息票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，降低融資成本民生銀行公司業(yè)務(wù)部的林云山在《中國金融家》雜志上講述了民生銀行利用創(chuàng)新的票據(jù)業(yè)務(wù)營銷麥當(dāng)勞的案例，從中我們可以看到，企業(yè)對負(fù)債業(yè)務(wù)的關(guān)注點是在資金成本上，如果銀行能為其提供低成本的融資方案，對客戶營銷就能成功。麥當(dāng)勞是一家優(yōu)質(zhì)客戶，對其營銷難度很大。銀行的資源是資金，但麥當(dāng)勞本身不缺錢，很多銀行追著要給它錢，麥當(dāng)勞不要，情況似乎是麥當(dāng)勞用誰的錢，就是給誰面子。民生銀行作為一家小銀行，要對這樣一家優(yōu)質(zhì)客戶進行營銷，自己必須要有獨特的產(chǎn)品。他們對票據(jù)有研究，就考慮要在票據(jù)上做些文章，給麥當(dāng)勞提供個性化的票據(jù)產(chǎn)品。2002年3月份，民生銀行和麥當(dāng)勞開始洽談。麥當(dāng)勞的財務(wù)總監(jiān)問銀行：你們能為麥當(dāng)勞做什么？你們能幫麥當(dāng)勞創(chuàng)造的價值在哪里？民生銀行就說看能不能把票據(jù)做進行。麥當(dāng)勞的財務(wù)總監(jiān)說，我們的產(chǎn)品是賣給小孩子的，我不可能要求他們用票據(jù)來買漢堡包。但我們有大量的采購，要采購牛奶、薯條、面包、紙杯等等?，F(xiàn)在，我都是付現(xiàn)金采購，我付出的現(xiàn)金說到底就兩種來源，要么是資本金，要么是貸款。如果使用票據(jù)，就要從籌資成本考慮，你的票據(jù)產(chǎn)品能讓我付的利息比貸款利息低，我就能接受你。案例1：買方付息票據(jù)貼現(xiàn)任何資金都是有成本的，貸款需要付利息，發(fā)行債券也要付利息。很多人認(rèn)為資本金沒有成本，其實，股本投入也同樣有資金成本。股東投資進行來100元，年底你分給他10元紅利，你給股東的投資回報就是它的資金成本。既然任何資金都有成本，那么，幫助客戶降低資金成本，或以低成本的籌資方式代替高成本的籌資方式，對客戶來說，就有價值。票據(jù)利率肯定是可以比貸款利率低的，因為票據(jù)的管制比貸款少，但如果麥當(dāng)勞付票據(jù)給供應(yīng)商，供應(yīng)商就會有意見。因為原來麥當(dāng)勞是現(xiàn)金采購，改用票據(jù)后，供應(yīng)商拿票據(jù)去貼現(xiàn)，就會損失一塊利息，供應(yīng)商當(dāng)然不樂意，為了彌補這塊損失，可能就會要求提高采購價格。但麥當(dāng)勞的采購是全球統(tǒng)一定價，不是中國公司可以輕易調(diào)整的。于是，林云山的思路就很明確了，麥當(dāng)勞由現(xiàn)金采購改為票據(jù)采購，這是可行的。但為了不降低采購競爭力，票據(jù)貼現(xiàn)的利息不能讓供應(yīng)商承擔(dān)，而由采購方麥當(dāng)勞支付，這就是買方付息票據(jù)的概念。而麥當(dāng)勞也可以接受，因為麥當(dāng)勞原本就是要付財務(wù)成本的，而買方付息票據(jù)方式下的資金成本是低于現(xiàn)金采購的。3、協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)1、業(yè)務(wù)概述：協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)是指賣方企業(yè)（收款人）在銷售商品后，持買方企業(yè)（付款人）交付的未到期商業(yè)匯票到銀行辦理貼現(xiàn)，并根據(jù)買賣雙方協(xié)商，分擔(dān)支付票據(jù)貼現(xiàn)利息的票據(jù)貼現(xiàn)行為。2、適用范圍：買賣雙方合作關(guān)系比較緊密且融洽的企事業(yè)單位客戶。根據(jù)商務(wù)結(jié)算條件，雙方共同承擔(dān)貼現(xiàn)融資利息。3、客戶益處：（1）滿足特定商業(yè)結(jié)算模式下，企業(yè)的個性化需求，靈活方便；（2）買賣雙方在票據(jù)交易中可自行商定各自所承擔(dān)的票據(jù)貼現(xiàn)利息。4、業(yè)務(wù)流程：（1）客戶將銀行承兌匯票（或商業(yè)承兌匯票）提交貼現(xiàn)銀行，同時提供票據(jù)當(dāng)事人各自承擔(dān)利息比例的承諾函。（2）銀行審核商業(yè)匯票的真實性，并按照審批權(quán)限進行審批。審批同意后，持票人當(dāng)場背書轉(zhuǎn)讓匯票，并辦理相關(guān)手續(xù)。（3）銀行在收到非持票人交付票據(jù)利息后，將按票面金額扣除貼現(xiàn)利息（包括非持票人承擔(dān)的貼現(xiàn)利息及持票人應(yīng)承擔(dān)的貼現(xiàn)利息）后的余款支付給持票人。案例1：北京某貿(mào)易有限公司協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)北京某貿(mào)易有限公司是北京特大型鋼鐵經(jīng)銷商，常年從天津某鋼廠購進鋼材。雙方合作關(guān)系密切，彼此信任。由于鋼鐵行業(yè)結(jié)算特點，在銷售旺季一般使用現(xiàn)金，在銷售淡季則使用銀行承兌匯票結(jié)算。從降低成本考慮，該貿(mào)易有限公司一直說服廠商在銷售淡、旺季都使用銀行承兌匯票結(jié)算，但是關(guān)于貼現(xiàn)利息承擔(dān)問題一直是雙方矛盾的焦點。某銀行經(jīng)過分析后認(rèn)為，銀行承兌匯票貼現(xiàn)利息可以由雙方協(xié)商確定。銀行負(fù)責(zé)利息扣劃及出具貼現(xiàn)扣息憑證。該貿(mào)易有限公司在與鋼廠溝通后，雙方一致同意采取該銀行的協(xié)議付息票據(jù)辦理結(jié)算，根據(jù)鋼廠的銷售貼息政策，決定雙方各自承擔(dān)的貼息比例。鋼廠收到該貿(mào)易有限公司簽發(fā)的2000萬元銀行承兌匯票，期限為6個月，在某國有商業(yè)銀行北京分行辦理貼現(xiàn)，貼現(xiàn)利率為3.4%。雙方約定，各自承擔(dān)一半的融資利息17萬元。按約定該貿(mào)易有限公司向銀行劃付17萬元貼現(xiàn)利息，銀行將1983萬元票款支付鋼廠。4、可回購式票據(jù)貼現(xiàn)1、可回購式票據(jù)貼現(xiàn)：可回購式票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是指已在銀行辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的客戶，在票據(jù)到期之前可根據(jù)自身資金安排的需求，隨時將該票據(jù)進行回購，銀行根據(jù)其實際用款天數(shù)，將已收取的剩余時間的貼現(xiàn)利息返還給客戶的一種貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。2、適用范圍：此種業(yè)務(wù)，對于票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模較大、資金經(jīng)常出現(xiàn)階段性盈缺的優(yōu)質(zhì)大型客戶非常適用。3、客戶益處：（1）相對于貼現(xiàn)，客戶可以根據(jù)自身的資金狀況，靈活安排票據(jù)貼現(xiàn)期限，減少資金的無效閑置。操作靈活，在資金短缺時，可通過票據(jù)貼現(xiàn)融資；在資金寬松時，可隨時將已貼現(xiàn)票據(jù)回購，減少財務(wù)費用支出。（2）相對于票據(jù)質(zhì)押貸款，可以明顯降低融資利息?？苫刭徥狡睋?jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)與票據(jù)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)有些類似，只是可回購式票據(jù)貼現(xiàn)執(zhí)行的是票據(jù)貼現(xiàn)利率，票據(jù)質(zhì)押貸款執(zhí)行的是貸款利率，兩者差距非常明顯。案例1：北京某汽車有限公司的回購票據(jù)安排北京某汽車有限公司為特大型汽車制造企業(yè)，年銷售額超過200億元。產(chǎn)品銷售呈現(xiàn)明顯的周期性，在銷售淡季，鼓勵經(jīng)銷商提貨，經(jīng)銷商使用銀行承兌匯票支付；在銷售旺季，經(jīng)銷商使用現(xiàn)金支付。因此，在3～4月銷售淡季，通常收到大量銀行承兌匯票，公司辦理貼現(xiàn)以取得現(xiàn)金用于周轉(zhuǎn)；在5～6月銷售旺季，公司收到大量現(xiàn)金，而這時又是公司采購淡季，對外支出不多，這種周期性的資金潮汐現(xiàn)象給公司資金的調(diào)度管理帶來了較大困難。某銀行屬于股份制銀行，是市場的后來者。該銀行經(jīng)過分析后認(rèn)為，采取傳統(tǒng)的貼現(xiàn)方式和四大銀行競爭，利率、資金實力都不占優(yōu)勢，鑒于客戶資金存在周期性潮汐的特點，銀行提出設(shè)計回購式貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，客戶可以根據(jù)自己的資金狀況決定辦理貼現(xiàn)與贖回。雖然這樣會對銀行的資金頭寸管理帶來困難，但是這也是銀行拓展優(yōu)質(zhì)客戶必須付出的代價，成本雖高，但是仍然非常有價值。經(jīng)過研究，銀行提供如下方案：（1）給予客戶提供貼現(xiàn)便利，客戶可以在5億元總金額內(nèi)，隨時辦理貼現(xiàn)；（2）客戶必須在辦理貼現(xiàn)超過2個月后，方可辦理同一筆票據(jù)的回購，且限定在每月月初頭3個工作日；（3）貼現(xiàn)后款項原則上應(yīng)當(dāng)沉淀一部分在本銀行。最終，該客戶在銀行辦理了3億元回購式貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，通過回購式貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，該銀行成功地切入該公司，成為其主要合作銀行之一。5、代理貼現(xiàn)1、業(yè)務(wù)概述：代理貼現(xiàn)指商業(yè)匯票的貼現(xiàn)申請人通過與其代理人、貼現(xiàn)銀行簽訂三方協(xié)議，委托其代理人在貼現(xiàn)銀行代為辦理票據(jù)貼現(xiàn)手續(xù)，貼現(xiàn)銀行審核無誤后，直接將貼現(xiàn)款項劃付給貼現(xiàn)申請人的一種票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)形式。各家銀行一般都規(guī)定，代理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)票據(jù)僅限于本行承兌銀行承兌匯票以及由本行已經(jīng)核定授信額度企業(yè)承兌的商業(yè)承兌匯票。2、適用范圍：買方屬于賣方非常重要的客戶，賣方愿意配合買方為降低財務(wù)費用采取的特殊票據(jù)業(yè)務(wù)操作方式。3、客戶益處：（1）降低了票據(jù)異地傳送費用，防止了可能的丟失；（2）在買方付息票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)項下，買方代理持票人（賣方）辦理貼現(xiàn)，買方可以有效地控制貼現(xiàn)利息成本，同時買方可以獲得同現(xiàn)金付款一樣的商業(yè)折扣。4、銀行益處：（1）銀行有效地封閉票據(jù)，促進票據(jù)的體內(nèi)循環(huán)；（2）可以獲得穩(wěn)定的貼現(xiàn)利息收益；（3）在銀行承兌匯票方式下，節(jié)省了票據(jù)的查詢、辯識工作，并可以保證票據(jù)的真實性，便利了業(yè)務(wù)操作；（4）在商業(yè)承兌匯票方式下，從源頭上營銷出票人，獲得風(fēng)險可控的商業(yè)承兌匯票。案例1：代理貼現(xiàn)北京某鋼鐵經(jīng)銷有限公司注冊資本6000萬元，年銷售規(guī)模達到16億元，為北京本地的大型鋼鐵物流企業(yè)，公司上游客戶為北京首都鋼鐵集團有限公司。由于北京首都鋼鐵集團有限公司較為強勢，北京首都鋼鐵集團有限公司要求現(xiàn)款和銀行承兌匯票存在一定價差，北京某鋼鐵經(jīng)銷有限公司多從銀行貸款支付貨款。××銀行了解到：該鋼鐵經(jīng)銷有限公司是重要的渠道資源，票據(jù)業(yè)務(wù)量極大，銀行必須爭奪該客戶的票據(jù)資源。由于貸款利率較高，因此，該客戶承擔(dān)的財務(wù)費用壓力較大。但是考慮，北京首都鋼鐵集團較為強勢，不會承擔(dān)貼現(xiàn)利息，且嫌票據(jù)貼現(xiàn)手續(xù)繁瑣。某銀行設(shè)計提供銀行承兌匯票+代理貼現(xiàn)+買方付息。銀行合作情況：××銀行提供如下服務(wù)：（1）該鋼鐵經(jīng)銷有限公司向北京首都鋼鐵集團有限公司采購鋼材，簽訂銷售合同《鋼鐵銷售物資采購合同》，合同總價1000萬元。（2）銀行為該鋼鐵經(jīng)銷有限公司辦理銀行承兌匯票，金額1000萬元，保證金300萬元，期限6個月，買方付息并代理北京首都鋼鐵集團有限公司貼現(xiàn)。（3）銀行與該鋼鐵經(jīng)銷有限公司及北京首都鋼鐵集團有限公司簽訂《銀行承兌匯票買方付息代理貼現(xiàn)協(xié)議》，貼現(xiàn)利率6%，銀行扣劃30萬元貼現(xiàn)利息。（4）6個月后，銀行承兌匯票到期，銀行扣劃該鋼鐵經(jīng)銷有限公司賬戶資金，兌付銀行承兌匯票。案例2：動產(chǎn)質(zhì)押+買方付息代理貼現(xiàn)

民生銀行某分行客戶W石油有限公司在采購原材料方面有融資需求，且提出低成本的要求，為此，該分行針對W公司業(yè)務(wù)模式進行深入剖析，策劃采用“動產(chǎn)質(zhì)押+買方付息代理貼現(xiàn)”的票據(jù)產(chǎn)品模式，W公司以存貨質(zhì)押在民生銀行開立銀行承兌匯票，向大連保稅區(qū)C化工有限公司采購原材料。在該分行的努力營銷下，大連保稅區(qū)C化工有限公司和福建省南安市W石油有限公司一致同意接受民生銀行方案，由W石油有限公司作為代理貼現(xiàn)公司并承擔(dān)貼現(xiàn)利息。當(dāng)年成功辦理代理貼現(xiàn)1513.6萬元。點評：此筆業(yè)務(wù)的成功辦理，實現(xiàn)了三方共贏的局面。南安市W石油有限公司等同于現(xiàn)金采購原材料，享受現(xiàn)金采購的優(yōu)惠；大連保稅區(qū)C化工有限公司提前收到全部現(xiàn)金貨款；而民生銀行則提高了票據(jù)優(yōu)勢產(chǎn)品的社會影響度。6、商業(yè)承兌匯票承兌人保貼

1、業(yè)務(wù)概述：商業(yè)承兌匯票承兌人保貼是指在銀行事先審定的貼現(xiàn)額度內(nèi)，銀行承諾對特定承兌人承兌的商業(yè)匯票辦理貼現(xiàn)的業(yè)務(wù)，即給予承兌人保貼額度一種授信業(yè)務(wù)。2、適用范圍：適用于上游客戶相對穩(wěn)定、采購發(fā)生頻繁、數(shù)額較大、資質(zhì)好、信譽高的中心廠商。3、企業(yè)益處：（1）企業(yè)信用與銀行信用完美結(jié)合，完成商品交易的結(jié)算，降低企業(yè)的財務(wù)費用。（2）企業(yè)可以根據(jù)需要，靈活出具票據(jù)，便利結(jié)算。（3）由銀行出具保貼，商業(yè)承兌匯票相當(dāng)于銀行承兌匯票一樣使用，擴大了商票的流通性，大幅提高商業(yè)承兌匯票信用等級。（4）在買方付息的情況下，實現(xiàn)現(xiàn)金采購，約期支付，增加資金使用效率，降低企業(yè)融資成本。（5）充分發(fā)揮使用商票的好處，即不需要手續(xù)費支出和承兌保證金，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營需要隨時承兌并支付票據(jù)，將融資與生產(chǎn)經(jīng)營活動緊密結(jié)合。（6）通過與包買銀行緊密合作，實現(xiàn)票據(jù)封閉運作，減少可能發(fā)生的案件，簡便業(yè)務(wù)操作程序，提高業(yè)務(wù)處理效率。案例1：深發(fā)展商業(yè)承兌匯票承兌人保貼模式業(yè)務(wù)流程：1、客戶（付款人）向收款方出具商業(yè)承兌匯票；2、深發(fā)展在額度內(nèi)為該票出具保貼函；3、收款人持票憑保貼函向深發(fā)展貼現(xiàn)；4、票據(jù)到期前深發(fā)展向付款人收款，所收款項償還貼現(xiàn)款。業(yè)務(wù)實例：廣州某石化公司從2001年4月開始與深發(fā)展廣州分行合作開展商業(yè)承兌匯票保貼業(yè)務(wù)合作。業(yè)務(wù)合作前，該公司銀行短期流動資金貸款余額24億元。深發(fā)展廣州分行授予該公司10億元的商業(yè)承兌匯票保貼額度，對該公司開出的商業(yè)承兌匯票保證無條件貼現(xiàn)。保貼后的商票信用程度和流通變現(xiàn)能力大大提高，得到該公司上游供應(yīng)商的廣泛接受，使該公司流動資金貸款從24億元降低到7000萬元，每年僅財務(wù)費用節(jié)省5000多萬元。深發(fā)展客戶（付款人）客戶關(guān)聯(lián)方（收款人）12347、商業(yè)承兌匯票持票人保貼1、業(yè)務(wù)概述：商業(yè)承兌匯票持票人保貼是指在銀行事先審定的貼現(xiàn)額度內(nèi)，銀行承諾對特定持票人持有的商業(yè)承兌匯票辦理貼現(xiàn)的業(yè)務(wù)，即給予持票人保貼額度的一種授信業(yè)務(wù)。2、客戶益處：（1）加強商業(yè)票據(jù)的變現(xiàn)能力和流通性；（2）對承兌人，減少開立銀行承兌匯票的費用，節(jié)約成本；（3）對持票人，快速獲得資金融通，提高資金使用效率。案例1：深發(fā)展商業(yè)承兌匯票持票人保貼模式模式：（1）客戶（收款人）在銀行取得商票貼現(xiàn)額度；（2）客戶（收款人）收受付款方出具的商業(yè)承兌匯票；（3）客戶（收款人）持票向銀行貼現(xiàn)或者持票人將商票背書轉(zhuǎn)讓，被背書人持票向銀行申請貼現(xiàn)；（4）票據(jù)到期前銀行向付款人收款，所收款項償還貼現(xiàn)款。銀行客戶關(guān)聯(lián)方（付款人）客戶（收款人）1234被背書人338、集團貼現(xiàn)

1、業(yè)務(wù)概述：集團貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是指集團成員單位將票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給集團結(jié)算中心，集團結(jié)算中心統(tǒng)一向銀行申請貼現(xiàn)（提交前手與再前手之間的交易合同、增值稅發(fā)票資料），銀行將貼現(xiàn)后余款劃付給集團結(jié)算中心的一種票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)操作形式。2、適用范圍：集團成員單位基本都在一個省，集團內(nèi)部成立了結(jié)算中心，資金實行全部集中管理（如果是跨省份運作的集團，由于票據(jù)異地傳遞風(fēng)險較大且成本較高，一般不會接受此種方式）。3、企業(yè)益處：（1）企業(yè)集中系統(tǒng)內(nèi)的票據(jù)，獲得批發(fā)貼現(xiàn)的優(yōu)惠，降低貼現(xiàn)成本；（2）便利集團公司對成員單位全口徑資金的集約管理；（3）系統(tǒng)內(nèi)票據(jù)集中由財務(wù)結(jié)算中心統(tǒng)一管理、操作，節(jié)省人力成本。4、業(yè)務(wù)流程：（1）成員單位將收到的銀行承兌匯票（或商業(yè)承兌匯票）背書轉(zhuǎn)讓給集團結(jié)算中心，同時提供基礎(chǔ)交易合同、增值稅發(fā)票等資料；（2）集團結(jié)算中心持票向銀行申請辦理貼現(xiàn)，銀行審核商業(yè)匯票的真實性，并按照審批權(quán)限進行審批，審批同意后，集團結(jié)算中心當(dāng)場背書轉(zhuǎn)讓匯票，并辦理相關(guān)手續(xù)，提交前手與再前手之間的交易合同、增值稅發(fā)票資料；（3）銀行在扣收票據(jù)貼現(xiàn)利息后，將票面余款支付給集團結(jié)算中心；（4）結(jié)算中心將貼現(xiàn)余款劃轉(zhuǎn)集團成員單位。9、團開團貼5、業(yè)務(wù)概述：“團開團貼”也稱統(tǒng)一票據(jù)融資，是指成員單位委托集團資金結(jié)算中心作為出票人向協(xié)作銀行申請開立銀行承兌匯票，同時根據(jù)交易提供方（收款方）委托，代理辦理票據(jù)貼現(xiàn)。10、放棄部分追索權(quán)商業(yè)匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)概述：放棄部分追索權(quán)商業(yè)匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是指銀行從持票手中買入未到期的銀行承兌匯票（或商業(yè)承兌匯票），同時承諾在基礎(chǔ)交易真實的情況下，票據(jù)發(fā)生兌付風(fēng)險時放棄對貼現(xiàn)申請人（持票人）追索權(quán)的一種票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)形式。通常在貼現(xiàn)協(xié)議中加入補充約定：“貼現(xiàn)銀行承諾放棄對貼現(xiàn)申請人（持票人）的追索權(quán)?！保ㄈ┢睋?jù)池票據(jù)池指銀行對客戶持有并暫時沒有貼現(xiàn)需求的商業(yè)匯票提供鑒別、查詢、保管、托收等“一攬子”服務(wù)，銀行可以根據(jù)客戶的需要，隨時提供匯票貼現(xiàn)、質(zhì)押開票等一種綜合票據(jù)管理服務(wù)。案例1：某鋼鐵有限公司票據(jù)池某鋼鐵有限公司年銷售規(guī)模達到150億元人民幣，公司銷售結(jié)算以票據(jù)為主，每年收到大量銀行承兌匯票。公司一般在收到票據(jù)、查驗票據(jù)真?zhèn)魏蟀l(fā)送貨物。該公司流動資金非常充裕，沒有貼現(xiàn)的需求。但由于最近市場上克隆票據(jù)較多，票據(jù)大案頻發(fā)，公司一直為此事?lián)鷳n。鑒于此，該公司向銀行提出票據(jù)外包業(yè)務(wù)。該公司將收到的票據(jù)全部直接交給銀行，銀行查詢票據(jù)真?zhèn)魏?，向其通知，辦理發(fā)貨。票據(jù)保管在銀行，該公司可以隨時選擇貼現(xiàn)、質(zhì)押開票等。銀行提供完整的票據(jù)外包業(yè)務(wù)，具體操作如下：（1）銀行承兌匯票查驗業(yè)務(wù)。尤其是提供銀行承兌匯票鑒別服務(wù)，查驗匯票真?zhèn)?，并向匯票承兌行查詢。該公司在收到銀行查驗通知后，辦理發(fā)貨。（2）銀行承兌匯票保管。對查驗真實的票據(jù)，銀行代為保管票據(jù)，減少了企業(yè)票據(jù)丟失的風(fēng)險。（3）銀行承兌匯票到期托收。銀行定期清點票據(jù)，及時安排向承兌行辦理到期托收。（4）融資承諾。銀行提供承諾，企業(yè)可以隨時提出貼現(xiàn)、質(zhì)押申請，銀行將隨時提供授信支持。三、應(yīng)收應(yīng)付賬款管理中金融工具的應(yīng)用風(fēng)險控制應(yīng)收賬款融資（一）風(fēng)險控制信用證付款保函1、信用證信用證（LetterofCredit，L/C）是銀行（開證行）應(yīng)買方的請求，開給賣方的一種保證承擔(dān)支付貨款責(zé)任的書面憑證。開證銀行授權(quán)賣方按信用證上所列要求以開證行為付款人，開具不得超過規(guī)定金額的匯票，隨附規(guī)定的貨運單據(jù)，按期在指定地點收取貨款。銀行以自己的信用，擔(dān)保買方在支付貨款時一定得到貨物的單據(jù)，同時也向賣方擔(dān)保交出貨物單據(jù)就一定能得到貨款。它為買賣雙方利益提供了一定程序的安全保障。信用證結(jié)算方式的最大特點，也是最大優(yōu)點在于：開證行負(fù)第一性付款責(zé)任；信用證不依附于貿(mào)易合同，但又必須與貿(mào)易合同相符，是一項獨立文件；信用證業(yè)務(wù)的處理是以單據(jù)而不以貨物為準(zhǔn)。這一點對賣方嚴(yán)格地審單審證，保證單、證相符和單、單相符十分重要，因為開證行只憑正確的單據(jù)付款，俗稱“單據(jù)買賣”。1、信用證出口商（賣方）進口商（買方）出口方銀行（通知行/議付行）進口方銀行（開證行/付款行）⑵申請開證⑹交單⑷通知信用證⑴簽訂買賣合同⑶開立信用證⑸發(fā)貨⑺寄單索匯⑻承兌/付款⑼付款⑽付款⑾放單2、付款保函1、業(yè)務(wù)概述：付款保函是指銀行應(yīng)合同買方申請向賣方出具的，保證買方履行因購買商品、技術(shù)、專利或勞務(wù)合同項下的付款義務(wù)面出具的書面文件。2、適用范圍：買賣合同中的買方、工程承包合同中的業(yè)主（招標(biāo)方）等。3、客戶益處：（1）以銀行信用解決交易雙方互不信任的問題，促進交易的順利執(zhí)行；（2）保證合約的正常履行；（3）保證貨款的及時支付，在商品貿(mào)易中與信用證作用相似；（4）使用范圍廣，不僅可以用于商品貿(mào)易，還可以用于工程項目等。4、相關(guān)費用：付款保函收費按照銀行有關(guān)規(guī)定確定的收費原則和費率辦理，外幣保函比照人民幣保函收取各項費用。付款保函保費率一般為0.8%左右；保證費用=保函金額×保費率。案例1：大連某公司付款保函

大連某公司是當(dāng)?shù)靥卮笮蜋C電設(shè)備制造公司，公司銷售收入超過22億元人民幣，利潤達5500萬元。公司從事機電設(shè)備制造等，從某鋼材公司購進鋼材。為保證付款及時，該鋼材公司希望銀行提供保函。某銀行經(jīng)過分析認(rèn)為，大連該有限公司實力較強、管理規(guī)范，本身非常重視自己的聲譽，有足夠的資金實力保證合同的履行，可以為其核定保函額度。該公司在該銀行大連分行辦理保函300萬元，收到保函后，鋼材公司按時發(fā)貨。（二）應(yīng)收賬款融資應(yīng)收賬款的保理反保理融資國內(nèi)保理池融資應(yīng)收賬款質(zhì)押融資信保融資

發(fā)票融資應(yīng)收賬款債權(quán)受讓資金信托應(yīng)收賬款信托貸款應(yīng)收賬款證券化1、應(yīng)收賬款的保理1、業(yè)務(wù)概述：保理是指企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商（銀行）為企業(yè)提供貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、應(yīng)收賬款的催收、信用風(fēng)險控制與壞賬擔(dān)保等一項或多項綜合性金融服務(wù)。2、業(yè)務(wù)種類：（1）有追索權(quán)融資保理；（2）無追索權(quán)融資保理；（3）非融資性保理。案例1：保理業(yè)務(wù)流程業(yè)務(wù)流程：（1）賣方企業(yè)向買方賒銷供貨；（2）賣方企業(yè)取得應(yīng)收賬款；（3）賣方與保理商簽署保理協(xié)議，將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商；（4）保理商與賣方將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓事項通知買方；（5）保理商向賣方發(fā)放融資款；（6）應(yīng)收賬款到期日前保理商通知買方付款；（7）買方直接將款項匯入保理商指定賬戶；（8）保理商扣除融資款項，余款劃入賣方企業(yè)賬戶。賣方企業(yè)買方企業(yè)保理商（銀行）⑶⑷⑸⑹⑻⑺⑴⑵2、反保理融資反保理融資業(yè)務(wù)是指在以賒銷為付款方式的交易中，在買方簽署書面文件確認(rèn)基礎(chǔ)交易及應(yīng)付賬款無爭議、保證到期履行付款義務(wù)的情況下，保理商（銀行）在全額占用買方授信額度的前提下，不占用賣方授信額度為賣方提供融資。案例1：中國銀行“融易達”業(yè)務(wù)（一）產(chǎn)品說明：融易達是指在以賒銷為付款方式的交易中，在買方簽署書面文件確認(rèn)基礎(chǔ)交易及應(yīng)付賬款無爭議、保證到期履行付款義務(wù)的情況下，中國銀行在全額占用買方授信額度的前提下，不占用賣方授信額度為賣方提供融資。（二）產(chǎn)品特點：1．利用買方（核心企業(yè)）空閑的授信額度為其周邊的中小供應(yīng)商提供基于物流環(huán)節(jié)的融資服務(wù)。2．優(yōu)化財務(wù)報表。融易達業(yè)務(wù)要求買方對基礎(chǔ)交易進行確認(rèn)，明確了應(yīng)付債務(wù)，據(jù)此，我行可買斷相關(guān)應(yīng)收賬款，進而優(yōu)化賣方的財務(wù)報表。3．促進業(yè)務(wù)發(fā)展。由于融易達業(yè)務(wù)解決了賣方的融資需求，因此為買賣雙方擴大業(yè)務(wù)往來增添了一個有利因素。（三）利率：原則執(zhí)行同檔次人民幣貸款利率，外幣融資采用LIBOR加點方式。（四）適用客戶：1．融易達業(yè)務(wù)適用于以賒銷為付款方式的貨物、服務(wù)貿(mào)易及其他產(chǎn)生應(yīng)收賬款的交易。2．買方（債務(wù)人）面臨上游客戶迫切的融資需求，為降低其內(nèi)部財務(wù)成本，拓展業(yè)務(wù)，同意占用自身額度由保理商為其供應(yīng)商提供融資支持。案例1：中國銀行“融易達”業(yè)務(wù)（五）案例：A公司是從事工程專用車輛生產(chǎn)的制造商，有比較高的授信評級與相對充裕的授信額度。A公司從上游車體生產(chǎn)商處購買車體，再根據(jù)下游建筑工程公司的需要對車體進行改裝和加工，生產(chǎn)出工程專用車輛，再銷售給建筑工程公司。車體制造商要求A公司在提取車體后立即付款，但A公司拿到車體后，改裝和加工需要一定的時間，并投入相當(dāng)?shù)馁Y金，才能實現(xiàn)整車銷售。此外，建筑工程公司要求A公司對整車銷售給予一定的賒賬期。如果同時滿足上游車體供應(yīng)商與下游工程建筑公司的需求，A公司的資金周轉(zhuǎn)就會發(fā)生一定的問題，盡管可以貸款方式解決，但A公司又不愿因此提高自身的負(fù)債率，影響自身的財務(wù)報表，故希望中國銀行提供解決方案。案例1：中國銀行“融易達”業(yè)務(wù)中國銀行經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)：對于A公司與車體供應(yīng)商的上游交易，可以由中國銀行提供保理服務(wù)，但由于供應(yīng)商非中國銀行客戶，故擬采用融易達方式。對于A公司與工程建筑公司的下游交易，盡管工程專用車輛有一定特殊性，但考慮到國內(nèi)建筑市場的繁榮，車輛的變現(xiàn)是可以實現(xiàn)的，故中國銀行為A公司設(shè)計了融易達加貨押融資的解決方案，并成功加以實施。上游環(huán)節(jié)中，中國銀行幫助A公司與供應(yīng)商商談了賒銷的結(jié)算方式，前提條件是中國銀行為供應(yīng)商提供保理融資，有關(guān)利息由A公司承擔(dān)。A公司提貨并檢驗合格后出具書面聲明，認(rèn)可相關(guān)應(yīng)付賬款。在此基礎(chǔ)上，中國銀行為A公司提供的授信額度，不占用供應(yīng)商額度為其提供全額保理融資。下游環(huán)節(jié)中，中國銀行為工程專用車輛核定一定的質(zhì)押率，此外要求建筑工程公司支付一定的保證金。保證金到位后，中國銀行要求A公司將生產(chǎn)的工程專用車輛運至中國銀行指定的監(jiān)管倉庫，再由中國銀行將車款全額支付A公司。之后，中國銀行指示監(jiān)管倉庫根據(jù)建筑工程公司的付款情況釋放等值的工程專用車輛，直至車輛全部出庫。3、國內(nèi)保理池融資國內(nèi)保理池融資是指將一個或多個國內(nèi)的不同買方、不同期限和金額的應(yīng)收賬款全部一次性轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行根據(jù)累積的應(yīng)收賬款余額給予融資。該產(chǎn)品適用于交易記錄良好且應(yīng)收賬款余額相對穩(wěn)定的中小企業(yè)。對客戶而言，在應(yīng)收賬款特定化、一對一的保理中，對象分散、發(fā)生頻繁、期限不一致的應(yīng)收賬款常常無法獲得融資，而保理池的方式對每個買家采用一次性轉(zhuǎn)讓通知的方式，不僅簡化了手續(xù)，而且充分挖掘了零散應(yīng)收賬款的融資功效。對銀行而言，同樣簡化了操作手續(xù)、降低了操作成本。同時，銀行利用這一產(chǎn)品鎖定所有的銷售回款回籠到本行，可以獲得最大化的結(jié)算存款沉淀。本產(chǎn)品的風(fēng)險控制要點在于：（1）要建立高效的應(yīng)收賬款管理系統(tǒng)，對客戶的銷售回款情況進行監(jiān)控；（2）要設(shè)置保理池的結(jié)構(gòu)化比例限制；（3）要規(guī)定應(yīng)收賬款入池的有效單據(jù)要求，保證應(yīng)收賬款的真實性。案例1：深發(fā)展國內(nèi)保理池融資1、產(chǎn)品定義：企業(yè)將一個或多個不同買方、不同期限和金額的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給深圳發(fā)展銀行，由我行為您提供應(yīng)收賬款融資、賬務(wù)管理、賬款催收等一項或多項的綜合金融服務(wù)。案例1：深發(fā)展國內(nèi)保理池融資2、業(yè)務(wù)優(yōu)勢：（1）蓄水成“池”：“池”由一個或多個買方的多筆不同金額、不同期限的應(yīng)收賬款積聚而成，用以企業(yè)融資；（2）一次通知：賣方將我行認(rèn)可買方的應(yīng)收賬款全部轉(zhuǎn)讓給我行，我行向買方一次性發(fā)出轉(zhuǎn)讓通知；（3）循環(huán)融資：只要應(yīng)收賬款持續(xù)保持在一定余額之上，企業(yè)就可在我行核定的授信額度內(nèi)獲得較長期限的融資，且融資金額、期限可超過單筆應(yīng)收賬款的金額、期限；且融資方式靈活，不僅限于流動資金貸款，還可以開立銀行承兌匯票、信用證、保函以及商票保貼等多種方式，以滿足企業(yè)的不同需求。（4）專業(yè)管理：我行為使用該產(chǎn)品的企業(yè)提供專業(yè)的賬務(wù)管理、對賬服務(wù)。3、產(chǎn)品選擇：如果您的企業(yè)存在買方分散、交易頻繁、賬期不一等應(yīng)收賬款難題，我們建議您首選國內(nèi)保理池融資業(yè)務(wù)。4、適用范圍：（1）采用賒銷結(jié)算方式，賬期一般在180天以內(nèi)；（2）買賣雙方具有穩(wěn)定的、連續(xù)的貿(mào)易關(guān)系，且為非關(guān)聯(lián)企業(yè)；（3）年銷售收入達到3000萬元或以上。案例1：深發(fā)展國內(nèi)保理池融資5、業(yè)務(wù)流程：（1）您在商務(wù)談判時，即可將辦理保理業(yè)務(wù)的意向告知買方，以便買方配合我行提供相關(guān)信息；（2）在受理您的保理業(yè)務(wù)申請后，我行會為您核定融資額度和買方信用額度，并與您簽訂《國內(nèi)保理合同（應(yīng)收賬款池融資版）》等協(xié)議；（3）您發(fā)貨后，通過辦理發(fā)票轉(zhuǎn)讓手續(xù)將批量的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給我行；（4）如有融資需求，您馬上就可獲得高達發(fā)票金額80%的融資（融資比例可視您的經(jīng)營、資信等綜合情況適當(dāng)提高）；（5）發(fā)票到期后，我行為您提供收款、催收等服務(wù)，并按到期時間先后對應(yīng)收賬款進行逐筆核銷。4、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資1、業(yè)務(wù)概述：應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是指企業(yè)將符合中國人民銀行規(guī)定的應(yīng)收賬款權(quán)利質(zhì)押給銀行，銀行提供資金融通的一種授信業(yè)務(wù)形式。當(dāng)原債權(quán)人破產(chǎn)時，對于質(zhì)押登記的應(yīng)收賬款（包括應(yīng)收賬款池中的所有應(yīng)收賬款及未來應(yīng)收賬款），具有“破產(chǎn)隔離權(quán)”。2、業(yè)務(wù)流程：（1）企業(yè)匯集部分或全部應(yīng)收賬款向銀行提出融資申請；（2）銀行審批通過后與企業(yè)簽訂融資合同等相關(guān)法律要件；（3）辦理質(zhì)押登記；（4）銀行為企業(yè)辦理具體融資業(yè)務(wù)。

人行征信中心企業(yè)銀行（1）（2）（3）（4）案例1：保理融資與應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的區(qū)別

保理融資與應(yīng)收賬款質(zhì)押融資并不是兩個相互沖突的產(chǎn)品，保理融資對應(yīng)的客戶一般都是買賣雙方市場地位均等，買方愿意配合賣方的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓行為；應(yīng)收賬款質(zhì)押融資一般都是買方的市場地位遠(yuǎn)遠(yuǎn)強于賣方，買方根本不會配合任何的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓手續(xù)，銀行只能采取登記的辦法控制應(yīng)收賬款風(fēng)險。5、信保融資

1、業(yè)務(wù)概述：信保融資又稱保單融資，是指為盤活企業(yè)應(yīng)收賬款，利用保險公司在提供資信評審、風(fēng)險管理、損失賠付等信用管理服務(wù)方面的優(yōu)勢，企業(yè)向保險公司進行應(yīng)收賬款投保，持銀行認(rèn)可的境內(nèi)外保險公司開具的國內(nèi)貿(mào)易信用保險保單，并將保單項下賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按保單項下的應(yīng)收賬款金額的一定比例給予資金融通的業(yè)務(wù)。5、信保融資2、業(yè)務(wù)流程：（1）“構(gòu)建框架”階段：①企業(yè)向保險公司或銀行咨詢“信保融資”業(yè)務(wù)，并提出申請；②保險公司和銀行對企業(yè)的授信和評級工作同時進行，保險公司為企業(yè)核準(zhǔn)買方信用額度，銀行為企業(yè)核定融資額度；③企業(yè)與保險公司簽訂保險合同并預(yù)繳保費，與銀行簽訂信貸合同，企業(yè)、保險公司、銀行簽訂《保單賠償轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，“信保融資”啟動。（2）“實際申報”：①企業(yè)向客戶賒銷供貨；②企業(yè)向保險公司購買國內(nèi)貿(mào)易信用保險；③企業(yè)持與《保單賠償轉(zhuǎn)讓協(xié)議》相對應(yīng)的保單，向銀行申請免擔(dān)保信用融資，將賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給銀行；④銀行按保單項下應(yīng)收賬款金額的一定比例向企業(yè)提供融資；⑤發(fā)票到期后，客戶向企業(yè)付款，企業(yè)歸還銀行貸款；⑥如果超過保險公司規(guī)定的等待期客戶仍未付款，則進入保險公司理賠階段。保險公司向銀行賠款，然后向客戶追償。5、信保融資銀行企業(yè)保險公司客戶①賒銷②投保國內(nèi)信用保險③賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓④放貸⑤付款⑤還貸⑥賠款⑥追償案例1：中關(guān)村某企業(yè)信保融資案例

1、企業(yè)基本情況：北京某技術(shù)有限公司2002年成立于北京市海淀高科技園區(qū)，是經(jīng)北京市海淀區(qū)高新技術(shù)管委會批準(zhǔn)成立的高新技術(shù)企業(yè)，中關(guān)村企業(yè)信用促進會會員；主要從事通信設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售并提供綜合解決