電大企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理-期末考試整理

6/6企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理：一,單項(xiàng)選擇題1.某一行業(yè)(或企業(yè))的不良業(yè)績(jī)及風(fēng)險(xiǎn)能被其他行業(yè)(或企業(yè))的良好業(yè)績(jī)所抵消,使得企業(yè)集團(tuán)總體業(yè)績(jī)處于平穩(wěn)狀態(tài),從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論說明的()。A.交易成本理論B.范圍經(jīng)濟(jì)理論C.規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論D.資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論2.當(dāng)投資企業(yè)直接或通過子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè)20%以上但低于50%的表決權(quán)資本時(shí),會(huì)計(jì)意義的限制權(quán)為()。A.限制B.共同限制C.重大影響D.無重大影響3.會(huì)計(jì)意義上的限制權(quán)劃分的主要目的在于()。A.編制集團(tuán)合并報(bào)表B.明確限制權(quán)的限制力C.確定限制權(quán)的影響力D.確定集團(tuán)管理限制范圍4.在金融控股型企業(yè)集團(tuán)中,母公司首先是一個(gè)()。A.資本投資中心B.收益實(shí)現(xiàn)中心C.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中心D.金融決策中心5.金融控股型企業(yè)集團(tuán)特殊強(qiáng)調(diào)母公司的()。A.財(cái)務(wù)功能B.會(huì)計(jì)功能C.管理功能D.經(jīng)營(yíng)功能6.橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要?jiǎng)右蚴?)。A.謀求生產(chǎn)穩(wěn)定,B.謀求經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定C.謀取規(guī)模優(yōu)勢(shì)D.節(jié)約交易成本7.在企業(yè)集團(tuán)組建中,()是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。A.資源優(yōu)勢(shì)B.資本優(yōu)勢(shì)C.管理優(yōu)勢(shì)D.政策優(yōu)勢(shì)8.在企業(yè)集團(tuán)組建中,,()是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本。A.資源優(yōu)勢(shì)B.管理優(yōu)勢(shì)C.政策優(yōu)勢(shì)D.資本優(yōu)勢(shì)9.在企業(yè)集團(tuán)組建中，()是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。A.資本優(yōu)勢(shì)B.資源優(yōu)勢(shì)C.政策優(yōu)勢(shì)D.管理優(yōu)勢(shì)10.對(duì)于金融控股型企業(yè)集團(tuán),母公司選擇何種企業(yè)進(jìn)入企業(yè)集團(tuán),投資的根本是潛在成員企業(yè)的()A.融資籌資實(shí)力B.業(yè)務(wù)互補(bǔ)狀況C.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)D.資源優(yōu)化配置11.從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看,()主要適合于處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對(duì)較小或者業(yè)務(wù)單一型企業(yè)集團(tuán).A.U型組織結(jié)構(gòu)B.H型組織結(jié)構(gòu)C.M型組織結(jié)構(gòu)D.混合組織結(jié)構(gòu)12.在日型組織結(jié)構(gòu)中,集團(tuán)總部作為母公司,利用()以出資者身份行使對(duì)子公司的管理權(quán)。A.行政手段B.股權(quán)關(guān)系C.限制機(jī)制D.分部績(jī)效13.依照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位,()功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心A.戰(zhàn)略決策和管理B.人力資源管理C.資本運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)權(quán)管理D.財(cái)務(wù)限制與管理14.在集團(tuán)治理框架中,最高權(quán)力機(jī)關(guān)是()。A.董事會(huì)B.職工代表大會(huì)C.經(jīng)理層D.集團(tuán)股東大會(huì)15.在分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下,集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在().A.子公司或事業(yè)部B.集團(tuán)財(cái)務(wù)部C.車間D.企業(yè)16.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制有()的優(yōu)點(diǎn)。A.有效集中資源進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部整合B.在肯定程度上激勵(lì)子公司追求自身利益C.強(qiáng)化管理D.使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策17.在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理組織中,()是維系企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織保障。A.財(cái)務(wù)管理組織體系B.財(cái)務(wù)管理責(zé)任體系C.財(cái)務(wù)人員管理體系D.財(cái)務(wù)管理監(jiān)督體系18.下列體系不屬于企業(yè)集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建體系的是()。A.財(cái)務(wù)管理組織體系B.財(cái)務(wù)管理責(zé)任體系C.財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)體系D.財(cái)務(wù)人員管理體系19.()是強(qiáng)化事業(yè)部管理與限制的核心部門,具有雙重身份。A.總部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)B.事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)C.子公司財(cái)務(wù)部D.孫公司財(cái)務(wù)部20.集監(jiān)督權(quán),執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是().A.監(jiān)控型財(cái)務(wù)總監(jiān)制B.決策型財(cái)務(wù)總監(jiān)制C.管理型財(cái)務(wù)總監(jiān)制D混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制21.在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上,設(shè)定企業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其實(shí)現(xiàn)路徑的總稱是()。A.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略B.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理C.企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)規(guī)劃D.企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)定位22.相對(duì)單一組織內(nèi)各部門間的職能管理,企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)().A.資源利用B.整合管理C.部門協(xié)調(diào)D.風(fēng)險(xiǎn)管理23.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長(zhǎng)期性,會(huì)隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整,表明其具有()的特點(diǎn)。A.全局性B.統(tǒng)一性C.動(dòng)態(tài)性D.高層導(dǎo)向型24.下列戰(zhàn)略,不包括在企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略所分級(jí)次中的是()A.集團(tuán)整體戰(zhàn)略B.生產(chǎn)戰(zhàn)略C.經(jīng)營(yíng)單位級(jí)戰(zhàn)略D.職能戰(zhàn)略25.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略含義,不包括下列()項(xiàng)內(nèi)容。A.集團(tuán)財(cái)務(wù)理念與財(cái)務(wù)文化B.企業(yè)日常財(cái)務(wù)工作C.子公司(或事業(yè)部)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略D.集團(tuán)總部財(cái)務(wù)戰(zhàn)略26.()也稱為主動(dòng)型投資戰(zhàn)略,是一種典型的投資拉動(dòng)式增長(zhǎng)策略。A.收縮型投資戰(zhàn)略B.調(diào)整型投資戰(zhàn)略C.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略D.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略27.將擬出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其它公司的投資戰(zhàn)略屬于().A主動(dòng)型投資戰(zhàn)略B.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略C收縮型投資戰(zhàn)略D.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略28.低杠桿化,杠桿結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化的融資戰(zhàn)略屬于().A.保守型融資戰(zhàn)略B.長(zhǎng)期型融資戰(zhàn)略C.激進(jìn)型融資戰(zhàn)略D.中庸型融資戰(zhàn)略29.在下列融資方式中,資本成本高,對(duì)公司限制權(quán)及經(jīng)營(yíng)權(quán)產(chǎn)生影響,有用途限制的是()A.銀行貸款B.股票發(fā)行C.利潤(rùn)留存D.公司債券30.下列內(nèi)容中,()是銀行貸款融資所具有的特性。A.手續(xù)困難,時(shí)間長(zhǎng)B.屬于股權(quán)融資C.資本成本高D.資本成本低31.集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖?).A企業(yè)集團(tuán)增長(zhǎng)速度B.企業(yè)集團(tuán)投資規(guī)模C.項(xiàng)目新建或外部并購(gòu)D.企業(yè)集團(tuán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)32.()常常被用于項(xiàng)目初選及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。A.市盈率法B.回收期法C.內(nèi)含酬勞率法D.凈現(xiàn)值法33.投資項(xiàng)目可行性探討報(bào)告中的"財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)"不涉及的內(nèi)容是項(xiàng)目市場(chǎng)預(yù)料().A項(xiàng)目市場(chǎng)預(yù)料B.項(xiàng)目融資方案C.項(xiàng)目投資估算D.現(xiàn)金流預(yù)料34.在投資項(xiàng)目的決策分析過程中,最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評(píng)估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。該現(xiàn)金流量是指().A.現(xiàn)金流入量B.現(xiàn)金流入量C.凈現(xiàn)金流量D.增量現(xiàn)金流量35.()是審慎性調(diào)查中須要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。A.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.法律風(fēng)險(xiǎn)D.勞資關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)36.并購(gòu)中,對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估中實(shí)際運(yùn)用的是目標(biāo)公司的()A.整體價(jià)值B.股權(quán)價(jià)值C.賬面價(jià)值D.債務(wù)價(jià)值37.并購(gòu)支付方式中,()是一種最簡(jiǎn)捷,最快速的方式,且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎A.股票對(duì)價(jià)方式B.杠桿收購(gòu)方式C.現(xiàn)金支付方式D賣方融資方式38.并購(gòu)支付方式中,()可能會(huì)稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股權(quán)限制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。A.股票對(duì)價(jià)方式B.現(xiàn)金支付方式C.杠桿收購(gòu)方式D.賣方融資方式39.并購(gòu)支付方式中,()通常用于目標(biāo)公司獲利不佳,急于脫手的狀況下。A.股票對(duì)價(jià)方式B.現(xiàn)金支付方式C.杠桿收購(gòu)方式D.賣方融資方式40.并購(gòu)支付方式中,()可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。但須要留意的是,作為一種將來債務(wù)的承諾,采納這種方式的前提是,企業(yè)集團(tuán)有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承荷實(shí)力。A.股票對(duì)價(jià)方式B.現(xiàn)金支付方式C.杠桿收購(gòu)方式D.賣方融資方式41.財(cái)務(wù)上假定,滿足資金缺口的籌資方式依次是()A.內(nèi)部留存,借款和增資B.內(nèi)部留存,增資和借款C.增資,借款和內(nèi)部留存D.借款,內(nèi)部留存和增資42.下列屬于內(nèi)源融資方式的是()A.發(fā)行股票B.從銀行借款C.發(fā)行債券D.計(jì)提折舊43.設(shè)立財(cái)務(wù)公司的注冊(cè)資芬金最低為()億元人民幣。A.1B.2C.3D.444.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一,申請(qǐng)前一年,按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣,凈資產(chǎn)率不低于()A.20%B.30%C.40%D.50%45.在企業(yè)集團(tuán)股利安排決策權(quán)限的界定中,()負(fù)有擬定集團(tuán)整體股利政策的職責(zé)。A.母公司財(cái)務(wù)部B.母公司股東太會(huì)C.母公司董事會(huì)D.母公司結(jié)算中心46.短期融資券的期限最長(zhǎng)不超過()天。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上述最長(zhǎng)期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。A.30B.60C.90D.36547.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一,申請(qǐng)前連續(xù)兩年,按規(guī)定并表核算的成員單位營(yíng)業(yè)收入總額每年不低于人民幣()億元。A.20B.30C.40D.5048.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一,母公司成立()年以上并且具有企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理和資金管理閱歷。A.1B.2C.3D.449.企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一,申請(qǐng)前一年,按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣()億元。A.20B.30C.40D.5050.在企業(yè)集團(tuán)股利安排決策權(quán)限的界定中,()負(fù)責(zé)審批股利政策A.母公司財(cái)務(wù)部B.母公司結(jié)算中心C.母公司董事會(huì)D.母公司股東大會(huì)51.下列內(nèi)容,()不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。A預(yù)算編制B.預(yù)算執(zhí)行C.預(yù)算限制D.預(yù)算調(diào)整52.預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過程限制,同時(shí)重視結(jié)果考核,這就是預(yù)算管理的()A.全程性B.全員性C.全面性D.機(jī)制性53.企業(yè)集團(tuán)選擇"做大","做強(qiáng)"路徑時(shí),會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做強(qiáng)"導(dǎo)向下,預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重()。A.場(chǎng)占有率B.營(yíng)業(yè)收入C.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率D.利潤(rùn)總額54.預(yù)算限制邊界和限制力度上的差異化,:體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理()的特征。A.戰(zhàn)略性B.全員性C.機(jī)制性D.全程性55.假如集團(tuán)下屬公司屬于集團(tuán)總部的(),則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。A.肯定控股子公司B.參股公司C.相對(duì)控股子公司D.全資子公司56.()屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)。A.收入B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.利潤(rùn)D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率57.()屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)。A.市場(chǎng)份額B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.產(chǎn)品質(zhì)量D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率58.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核原則中的()原則,是指對(duì)下屬成員單位的預(yù)算考核,不僅要考核其預(yù)算目標(biāo)的完成狀況,還要視其對(duì)集團(tuán)總體預(yù)算目標(biāo)甚至于集團(tuán)戰(zhàn)略的"貢獻(xiàn)"程度,進(jìn)行綜合考核。A.公允公正原則B.總體優(yōu)化原則C.例外原則D.可控性原則59.通過預(yù)算指標(biāo),明確集團(tuán)內(nèi)部各責(zé)任主體的財(cái)務(wù)責(zé)任;通過有效激勵(lì),促使各責(zé)任主體努力履行其責(zé)任,這些均表明預(yù)算管理具有()特征A.全程性B.全員性C.機(jī)制性D.戰(zhàn)略性60.企業(yè)集團(tuán)選擇"做大","做強(qiáng)"路徑時(shí),會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做大"導(dǎo)向下,預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重()。A.息稅前利潤(rùn)B.營(yíng)業(yè)收入C.凈資產(chǎn)收益率D.利潤(rùn)總額61.下列不屬于反映償債實(shí)力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有()。A.流淌比率B.速動(dòng)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率62.利潤(rùn)表是反映公司在某一時(shí)期內(nèi)()基本報(bào)表A.經(jīng)營(yíng)成果B.財(cái)務(wù)狀況C.現(xiàn)金流量D.資產(chǎn)狀況63.現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在肯定時(shí)期內(nèi)()流入與流出的報(bào)表。A.資產(chǎn)與負(fù)債B.現(xiàn)金與銀行存款C.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物D.現(xiàn)金等價(jià)物64.資產(chǎn)負(fù)債表一般由左(資產(chǎn))右(負(fù)債和股東權(quán)益)兩方構(gòu)成,其邏輯關(guān)系是()。A.收入-費(fèi)用=利潤(rùn)B.資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益C.資產(chǎn)=全部者權(quán)益+負(fù)債D.資產(chǎn)+費(fèi)用=負(fù)債+全部者權(quán)益+收入65.利潤(rùn)表是反映公司在某一時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的基本報(bào)表。利潤(rùn)表的編制邏輯是()。A.利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-費(fèi)用B.資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益C.資產(chǎn)=全部者權(quán)益+負(fù)債D.資產(chǎn)+費(fèi)用=負(fù)債+全部者權(quán)益+收入66.凈利潤(rùn)是利潤(rùn)總額扣減按所得稅法計(jì)算的()后的利潤(rùn)凈額。A.銷售費(fèi)用B.管理費(fèi)用C.營(yíng)業(yè)費(fèi)用D.所得稅費(fèi)用67.流淌比率是()與流淌負(fù)債的比率。A.流淌資產(chǎn)B.固定資產(chǎn)C.速動(dòng)資產(chǎn)D.無形資產(chǎn)68.資產(chǎn)負(fù)債率,也稱負(fù)債比率,它是企業(yè)()與資產(chǎn)總額的比率A.負(fù)債總額B.流淌負(fù)債總額C.非流淌負(fù)債總額D.流淌資產(chǎn)總額69,凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)(賬面值)的比率,反映了()的收益實(shí)力。A.債權(quán)人B.股東C.企業(yè)D.集團(tuán)70.基于戰(zhàn)略管理過程的集團(tuán)管理報(bào)告體系,應(yīng)在報(bào)告內(nèi)容體現(xiàn):戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo);();差異分析;將來管理舉措等四項(xiàng)內(nèi)容。A.實(shí)際業(yè)績(jī)B.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)C.集團(tuán)業(yè)績(jī)D.總體業(yè)績(jī)71.投入資本酬勞率是指在不考慮子公司負(fù)債融資狀況下(或者假定為全權(quán)益融資),()與其投入資本總額(賬面值)的比率關(guān)系。A.子公司利潤(rùn)B.分公司利潤(rùn)C(jī).總公司利潤(rùn)D.利潤(rùn)總額72.從業(yè)績(jī)計(jì)量范圍上可分為()和非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。A.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)B.管理業(yè)績(jī)C.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)D.當(dāng)期業(yè)績(jī)73.從業(yè)績(jī)可控性程度可分為()與管理業(yè)績(jī)。A.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)B.非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)C.任期業(yè)績(jī)D.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)74.集團(tuán)整體的非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)主要涉及(),發(fā)展創(chuàng)新,經(jīng)營(yíng)決策,風(fēng)險(xiǎn)限制,基礎(chǔ)管理,人力資源,行業(yè)影響,社會(huì)貢獻(xiàn)等方面。A.償債實(shí)力B.戰(zhàn)略管理C.營(yíng)運(yùn)實(shí)力D.盈利實(shí)力75.盈利實(shí)力,它是指企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)取得()的實(shí)力。A.盈利B.償債C.利潤(rùn)D.收益76.集團(tuán)層面的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括:母公司自身業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和()。A.總公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)B.分公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)C.子公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)D.集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)77.企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)方式來反映企業(yè)集團(tuán)盈利實(shí)力,資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與周轉(zhuǎn),()和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等方面業(yè)績(jī)。A.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.管理風(fēng)險(xiǎn)78.評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定一般考慮以下因素：集團(tuán)股東對(duì)盈利目標(biāo)的預(yù)期或要求；企業(yè)集團(tuán)發(fā)展規(guī)劃與經(jīng)營(yíng)狀況；()國(guó)際,國(guó)內(nèi)先進(jìn)水同等。A.不同行業(yè)B.同行業(yè)C.同產(chǎn)品D.不同產(chǎn)品79.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是指以()所表達(dá)的業(yè)績(jī),涉及對(duì)包括償債實(shí)力,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)實(shí)力,盈利實(shí)力,成長(zhǎng)實(shí)力等方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。A.非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)B.銷售數(shù)據(jù)C.管理業(yè)績(jī)D.財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)80.外部評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),它是指從企業(yè)外部取得的標(biāo)準(zhǔn),包括(),同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排名前5家企業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn),資本市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)（如資本市場(chǎng)期望收益率)等。A.年度預(yù)算目標(biāo)B.企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)C.行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)D.企業(yè)歷史數(shù)據(jù)二,多項(xiàng)選擇題1.企業(yè)集團(tuán)的存在與發(fā)展主流的說明性理論有()A.規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論B.交易成本理論C.范圍經(jīng)濟(jì)理論D.角色缺失理論E.資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論2.下列企業(yè)(或公司)中,在法律意義上并不屬于企業(yè)集團(tuán)成員單位的有()A.集團(tuán)總部,B.集團(tuán)子公司C.集團(tuán)參股公司D.集團(tuán)協(xié)作企業(yè)E.集團(tuán)孫公司3.集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)眾多企業(yè)之一,常被稱為()A.協(xié)作企業(yè)B.集團(tuán)總部C.控股公司D.母公司E.參股企業(yè)4.下列比例是集團(tuán)公司對(duì)成員企業(yè)的持股比例。假如在任何成員企業(yè)里,擁有30%的股權(quán)即可成為第一大股東,則,與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系相稱的有()A5%B10%C35%D51%E100%5.從母公司角度,金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在()A.稅負(fù)負(fù)擔(dān)減輕B.資本限制資源實(shí)力的放大C.收益相對(duì)較高D.分紅收益存在波動(dòng)性E風(fēng)險(xiǎn)分散6.金融控股型企業(yè)集團(tuán)的劣勢(shì)主要表現(xiàn)在()A.稅負(fù)較重B.高杠桿性C.風(fēng)險(xiǎn)分散D.收益相對(duì)降低E."金字塔"風(fēng)險(xiǎn)7.與金融控股型企業(yè)集團(tuán)相比,產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)母公司不僅關(guān)注對(duì)下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實(shí)現(xiàn),而且更為關(guān)注()以謀求產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)A.企業(yè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略B.資本限制資源實(shí)力C.產(chǎn)業(yè)布局及整合D.內(nèi)部運(yùn)營(yíng)與管理協(xié)調(diào)E.財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)作用8.相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的"相關(guān)性"是謀求這類集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本,主要表現(xiàn)為()等方面。A.規(guī)模效應(yīng)B.優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換C.降低成本D.共享品牌E.壟斷利潤(rùn)9.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)包括()A.集團(tuán)整體價(jià)值最大化的目標(biāo)導(dǎo)向B.多級(jí)理財(cái)主體及財(cái)務(wù)職能的分化與拓展C.財(cái)務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化D.總部管理模式的集中化傾向E.集團(tuán)財(cái)務(wù)的管理關(guān)系"超越"法律關(guān)系10.一般認(rèn)為,企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有()等類型。A.集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制B.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制C.統(tǒng)一式財(cái)務(wù)管理體制D.合一式財(cái)務(wù)管理體制E.混合制式財(cái)務(wù)管理體制11.企業(yè)集團(tuán)H型組織結(jié)構(gòu),有()等優(yōu)點(diǎn)。A.總部管理費(fèi)用較低B.可彌補(bǔ)虧損子公司損失C.總部風(fēng)險(xiǎn)分散D.總部可自由運(yùn)營(yíng)子公司E.便于實(shí)施分權(quán)管理12.N型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織,它是繼U型,H型,M型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點(diǎn)有()。A.組織原則分散化B.密集的橫向交往和溝通C.較大的敏捷性D.對(duì)市場(chǎng)的快速反應(yīng)實(shí)力E.良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨(dú)特的創(chuàng)新過程13.影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的主要因素有()。A.投資風(fēng)險(xiǎn)B.稅務(wù)C.公司環(huán)境D.法律法規(guī)E.公司戰(zhàn)略14.企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在()。A.資源整合B.節(jié)約成本C.內(nèi)部交易D.管理協(xié)同E.稅收籌劃15.企業(yè)集團(tuán)集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制不足之處有()。A.總部不能統(tǒng)一決策B.存在決策風(fēng)險(xiǎn)C.資源利用協(xié)同性較差D.降低應(yīng)變實(shí)力E.不利于發(fā)揮下屬成員單位財(cái)務(wù)管理的主動(dòng)性16.企業(yè)集團(tuán)分權(quán)式財(cái)務(wù)管理的優(yōu)點(diǎn)主要有()。A.有利于調(diào)動(dòng)下屬成員單位的管理權(quán)極性B.能有效集中資源進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部整合C.使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策D.具有較強(qiáng)的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)實(shí)力和管理彈性E.有利于發(fā)揮總部財(cái)務(wù)決策和管控實(shí)力17.企業(yè)集團(tuán)總會(huì)計(jì)師作為企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的重要成員,受國(guó)資委或集團(tuán)董事會(huì)的直接聘任,履行()等職責(zé)。A.日常的技術(shù)操作B.財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督C.財(cái)會(huì)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)D.企業(yè)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)管理E.重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)監(jiān)管18.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本,它有助于()。A.明確將來發(fā)展方向B.明確戰(zhàn)略目標(biāo)及實(shí)現(xiàn)路徑C.強(qiáng)化溝通D.資源整合E.規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)19.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理作為一個(gè)動(dòng)態(tài)過程,主要包括()等階段。A.戰(zhàn)略規(guī)劃,B.戰(zhàn)略分析C.戰(zhàn)略整合D.戰(zhàn)略選擇與評(píng)價(jià)E.戰(zhàn)略實(shí)施與限制20.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略可分的級(jí)次包括有()。A.集團(tuán)整體戰(zhàn)略B.經(jīng)營(yíng)單位級(jí)戰(zhàn)略C.基層戰(zhàn)略D.職能戰(zhàn)略E.行業(yè)戰(zhàn)略21.相對(duì)單一組織內(nèi)各部門間的職能管理,企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)整合管理,它具有()特征。A.全局性B.戰(zhàn)略性C.高層導(dǎo)向D.動(dòng)態(tài)性E.機(jī)制性22.從投資方向及集團(tuán)增長(zhǎng)速度角度,企業(yè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略大體包括的類型()。A.擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略B.收縮型投資戰(zhàn)略C.地域型投資戰(zhàn)略D.政策型投資戰(zhàn)略E.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略23.依據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu),企業(yè)集團(tuán)管控主要有()基本模式。A.戰(zhàn)略規(guī)劃型B.戰(zhàn)略限制型C.戰(zhàn)略決策型D.財(cái)務(wù)限制型E.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)型24.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括()等方面。A.投資戰(zhàn)略B.生產(chǎn)戰(zhàn)略C.經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略D.融資戰(zhàn)略E.市場(chǎng)戰(zhàn)略25.企業(yè)集團(tuán)收縮型投資戰(zhàn)略通常以()等為主要實(shí)現(xiàn)形式。A.資產(chǎn)剝離B.股份回購(gòu)C.企業(yè)破產(chǎn)D.子公司出售E.多元化轉(zhuǎn)為專業(yè)化26.集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖?)。A.企業(yè)集團(tuán)投資規(guī)模B.企業(yè)集團(tuán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)C.集團(tuán)資本支出預(yù)算D.企業(yè)集團(tuán)投資方向E企業(yè)集團(tuán)增長(zhǎng)速度27.專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有()。A.有利于在集中的專業(yè)做精做細(xì)B.簡(jiǎn)單抓住較好的投資機(jī)會(huì)C.有利于在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域創(chuàng)新D.有利于提高管理水平E.投資風(fēng)險(xiǎn)較小28.多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有()A.有利于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.有利于降低組織與管理成本C.有利于降低交易費(fèi)用D.有利于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)作,提高效率E.有利于構(gòu)建內(nèi)部資本市場(chǎng),提高資本配置效率29.當(dāng)企業(yè)集團(tuán)步入成長(zhǎng)或成熟期時(shí),任何戰(zhàn)略投資項(xiàng)目,都須要借助于是否具有"價(jià)值增值"性來進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。()將成為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的根本方法。A.凈現(xiàn)值法B.市盈率法C.內(nèi)含酬勞率法D.回收期法E.市場(chǎng)比較法30.審慎性調(diào)查可以發(fā)覺并購(gòu)交易中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn),如()等。A.稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)C.法律風(fēng)險(xiǎn)D.人力資本風(fēng)險(xiǎn)E.勞資關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)31.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是審慎性調(diào)查中須要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的核心問題包括()A.資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)B.資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)C.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)E.財(cái)務(wù)收支虛假風(fēng)險(xiǎn)32.并購(gòu)中,對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括().。A.市盈率法B.市場(chǎng)比較法C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法D.賬面資產(chǎn)凈值法E.清算價(jià)值法33.并購(gòu)中,對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估模式中市場(chǎng)比較法的第一步是選擇可比公司?？杀裙疽话阋鬂M足()等條件。A.行業(yè)相同B.規(guī)模相近C.財(cái)務(wù)杠桿相當(dāng)D.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)類似E.具有活躍交易34.不管集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主,在詳細(xì)到集團(tuán)融資這一重大決策事項(xiàng)時(shí),都應(yīng)遵循以下基本原則()A.統(tǒng)一規(guī)劃B.分層監(jiān)督C.集中限制D.重點(diǎn)決策E.授權(quán)管理35.授權(quán)管理是指總部對(duì)成員企業(yè)融資決策與詳細(xì)融資過程等,依據(jù)三權(quán)分別的風(fēng)險(xiǎn)限制原則,明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。其中的"三權(quán)"指的是()A.全部權(quán)B.決策權(quán)C.限制權(quán)D.執(zhí)行權(quán)E.監(jiān)督權(quán)36.企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式有多種,主要包括()A.總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式B.總部結(jié)算中心模式C.內(nèi)部銀行模式D.總部財(cái)務(wù)備用金撥付模式E.財(cái)務(wù)公司模式37.短期融資券籌資的優(yōu)點(diǎn)有()A.節(jié)約財(cái)務(wù)成本B.籌資金額較大C.發(fā)行期限短D.籌資風(fēng)險(xiǎn)大E.融資成本較低38.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)限制的重點(diǎn)包括()A.資產(chǎn)負(fù)債率限制B.擔(dān)保限制C.表外融資限制D.預(yù)算限制E.財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)限制39.一般而言,資產(chǎn)負(fù)債率水平的凹凸除考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融環(huán)境因素外,更取決于()等各方面A.集團(tuán)所屬的行業(yè)特征B.集團(tuán)成長(zhǎng)速度C.集團(tuán)盈利水平D.資產(chǎn)負(fù)債間的結(jié)構(gòu)匹配程度E.集團(tuán)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)40.短期融資券籌資的缺點(diǎn)是()A.節(jié)約財(cái)務(wù)成本B.籌資金額較大C.發(fā)行期限短D.籌資風(fēng)險(xiǎn)大E.融資成本較低41.財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu),其風(fēng)險(xiǎn)大體來自于()A.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)E.操作風(fēng)險(xiǎn)42.預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括()A.預(yù)算限制B.預(yù)算執(zhí)行C.預(yù)算編制D.預(yù)算調(diào)整E.預(yù)算考核43.預(yù)算管理具有以下基本特征()A.戰(zhàn)略性B.全面性C.機(jī)制性D.全程性E.全員性E.重點(diǎn)管理44.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算中的經(jīng)營(yíng)預(yù)算包括()等內(nèi)容。A.資本支出預(yù)算B.財(cái)務(wù)預(yù)算C.業(yè)務(wù)收支預(yù)算D.費(fèi)用預(yù)算E利潤(rùn)預(yù)算45.預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)有()A.收入B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.產(chǎn)品單位成本D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.市場(chǎng)份額46.預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)有()A.收入B.產(chǎn)品產(chǎn)量C.產(chǎn)品質(zhì)量D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E市場(chǎng)份額47.全面預(yù)算中的財(cái)務(wù)預(yù)算包括()等內(nèi)容。A.資本支出預(yù)算B.現(xiàn)金預(yù)算C.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算D.費(fèi)用預(yù)算E利潤(rùn)表預(yù)算48.集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容包括()A.業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)預(yù)算B.資本支出預(yù)算C.母公司的收益預(yù)算D.現(xiàn)金流預(yù)算E財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算49.集團(tuán)多級(jí)法人制要求建立多級(jí)預(yù)算管理組織包括()A.股東大會(huì)B.董事會(huì)C.預(yù)算委員會(huì)D.預(yù)算工作組E各責(zé)任中心50.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析至少包括()等大類。A.集團(tuán)局部財(cái)務(wù)管理分析B.集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析C.集團(tuán)總體財(cái)務(wù)管理分析D.集團(tuán)分部財(cái)務(wù)管理分析E.集團(tuán)財(cái)務(wù)過程管理分析51.通過公司價(jià)值計(jì)量模式可以看出,導(dǎo)致公司價(jià)值增加的核心變量主要有()。A.自由現(xiàn)金流量B.凈利潤(rùn)C(jī).加權(quán)平均資本成本D.產(chǎn)品折舊E.時(shí)間上的可持續(xù)性52.反映資產(chǎn)運(yùn)用效率的財(cái)務(wù)指標(biāo)()。A.流淌比率B.周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E.資產(chǎn)負(fù)債率53.盈利實(shí)力分析可以從()等維度進(jìn)行。A.安排方式與利潤(rùn)的關(guān)系B.成本限制與利潤(rùn)的關(guān)系C.權(quán)益投資與利潤(rùn)的關(guān)系D.資產(chǎn)利用與利潤(rùn)的關(guān)系E.規(guī)模增長(zhǎng)及其與利潤(rùn)的關(guān)系54.任何財(cái)務(wù)管理分析都是對(duì)信息的剖析與再利用，信息歸納起來主要內(nèi)部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內(nèi)部信息的有()。A.集團(tuán)戰(zhàn)略B.財(cái)務(wù)報(bào)表及附注C.行業(yè)報(bào)告D.公司預(yù)算E.管理報(bào)告55.在會(huì)計(jì)上,現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)()的現(xiàn)金流量。A.財(cái)務(wù)活動(dòng)B.投資活動(dòng)C.籌資活動(dòng)D.安排活動(dòng)E.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)56.財(cái)務(wù)狀況主要體現(xiàn)在()等方面。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.盈利實(shí)力C.資產(chǎn)運(yùn)用效率(營(yíng)運(yùn)實(shí)力)D.償債實(shí)力(杠桿分析)E.籌資實(shí)力57從價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素角度,通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析,主要關(guān)注的問題有()。A.現(xiàn)有資產(chǎn)效率B．是否存在閑/置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn)C.總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理D.融資投資是否合理E.現(xiàn)有設(shè)備,生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)要求58.與單一企業(yè)組織相比,企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有()等特點(diǎn)。A.多層級(jí)性B.困難性C.簡(jiǎn)單性D.戰(zhàn)略導(dǎo)向性E.便利性59.一般認(rèn)為,反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的維度主要包括()等方面。A.銷售實(shí)力B.營(yíng)運(yùn)實(shí)力C.盈利實(shí)力D.成長(zhǎng)實(shí)力E.償債實(shí)力60.集團(tuán)股東對(duì)企業(yè)集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要包括財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)兩方面。下列指標(biāo)屬于財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的有()。A.償債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)B.經(jīng)營(yíng)與增長(zhǎng)指標(biāo)C.盈利實(shí)力指標(biāo)D.行業(yè)影響評(píng)價(jià)指標(biāo)E.資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)實(shí)力指標(biāo)61.下列指標(biāo)中,屬于反映盈利實(shí)力指標(biāo)的有()。A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.利潤(rùn)總額D.凈資產(chǎn)收益率E.經(jīng)濟(jì)增加值62.償債實(shí)力可以分為()等大類。A.固定償債實(shí)力B.短期償債實(shí)力C.長(zhǎng)期償債實(shí)力D.機(jī)動(dòng)償債實(shí)力E.可變償債實(shí)力63.學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度的概括性指標(biāo)有()。A.客戶滿足度B.員工滿足度C.人均產(chǎn)出效率D.員工人均培訓(xùn)時(shí)間E.收入增長(zhǎng)狀況64.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具主要有()等。A.經(jīng)濟(jì)增加值〈EVA〉B.360度評(píng)價(jià)C.客戶滿足度D.多棱角業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)E,平衡計(jì)分卡(BSC〉65.集團(tuán)戰(zhàn)略與分部財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)()。A.整體,分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo)B.一體化戰(zhàn)略,分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo)C.集權(quán)下的分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo)D.分權(quán)下的分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo)E.多元化戰(zhàn)略,分部業(yè)績(jī)與評(píng)價(jià)指標(biāo)三,推斷題1.以目前對(duì)企業(yè)集團(tuán)的相識(shí),"產(chǎn)權(quán)"應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的紐帶。(√)2.在企業(yè)集團(tuán)中,母公司作為企業(yè)集團(tuán)的核心,具有資本,資產(chǎn),產(chǎn)品,技術(shù),管理,人才,市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò),品牌等各方面優(yōu)勢(shì)。(√)3.企業(yè)通過資本市場(chǎng)融資功能及其企業(yè)間并購(gòu)重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。()4.西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展閱歷表明,單一企業(yè)組織向企業(yè)集團(tuán)化演進(jìn),既是內(nèi)源性發(fā)展的產(chǎn)物,但更是并購(gòu)性增長(zhǎng)的結(jié)果。(√)5."先有子公司,后有母公司"是中國(guó)國(guó)有企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生的主要特征。(√)6.交易成本理論認(rèn)為,"市場(chǎng)"與"企業(yè)"是相同并可相互替代或互補(bǔ)的機(jī)制(x)7.依據(jù)"會(huì)計(jì)意義的限制權(quán)"的定義標(biāo)準(zhǔn),母公司對(duì)被投資企業(yè)擁有限制權(quán),即稱兩者關(guān)系為母子公司(√)8.企業(yè)集團(tuán)是由母公司,子公司和其他成員企業(yè)等法人組成的企業(yè)群體。所以,"企業(yè)集團(tuán)"本身也具有法人資格。(X)9.從母公司的角度,金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)之一是具有高杠桿性。(x)10.節(jié)約交易成本是橫向一體化企業(yè)集團(tuán)的主要?jiǎng)右?x)11.提高母公司的將來融資實(shí)力,既是母公司成立集團(tuán)初衷,也是母公司有實(shí)力吸引其他企業(yè)并入集團(tuán)的前提,這兩者互為因果。(√)12.在企業(yè)集團(tuán)的組建中,資源優(yōu)勢(shì)是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。(x)13.在企業(yè)集團(tuán)的組建中,管理優(yōu)勢(shì)則是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。(√)14.產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)在選擇成員企業(yè)時(shí),主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位,產(chǎn)業(yè)布局等因素。(√)15.從財(cái)務(wù)管控角度,集團(tuán)總部與集團(tuán)下屬單位之間不存在"上一下"級(jí)間的財(cái)務(wù)管理互動(dòng)關(guān)系(x)。16.企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)大體分為三種類型,即U型結(jié)構(gòu),H型結(jié)構(gòu)和M型結(jié)構(gòu)(√)17.從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看,U型組織結(jié)構(gòu)主要適合于處于初創(chuàng)期,規(guī)模較大或業(yè)務(wù)繁多的企業(yè)集團(tuán)(x)。18.在企業(yè)集團(tuán)組織形式的選擇中,影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。(√)19.企業(yè)集團(tuán)最大優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在涉及領(lǐng)域繁多,困難。(x)20.企業(yè)集團(tuán)事業(yè)部本身并不具備法人資格(√)21.一般認(rèn)為,企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制,分權(quán)制式財(cái)務(wù)管理體制和混合制式財(cái)務(wù)管理體制(√)。22.在集團(tuán)治理框架中,董事會(huì)是最高權(quán)力機(jī)關(guān)。(x)23"集團(tuán)內(nèi)部縱向財(cái)務(wù)組織體系,是為落實(shí)集團(tuán)內(nèi)部各級(jí)組織的財(cái)務(wù)管理責(zé)任,而對(duì)其各級(jí)次財(cái)務(wù)組織或機(jī)構(gòu)的一種細(xì)劃與設(shè)計(jì)。(x)24.一般狀況下,集團(tuán)內(nèi)部各級(jí)財(cái)務(wù)組織的細(xì)劃或設(shè)置主要受集團(tuán)公司規(guī)模大小,財(cái)務(wù)管理活動(dòng)或事項(xiàng)的多少,集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制(尤其指權(quán)力劃分)的影響。(√)25."戰(zhàn)略確定結(jié)構(gòu),結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略",也就是說影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。(√)26.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下,集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。(√)27.集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)者(含總會(huì)計(jì)師)可以在股東大會(huì)授權(quán)之下行使決策權(quán)。(x)28.總部財(cái)務(wù)組織是代表母公司管理集團(tuán)某一產(chǎn)業(yè)或某一市場(chǎng)區(qū)域業(yè)務(wù)的中間組織。(x)29.事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)是強(qiáng)化事業(yè)部管理與限制的核心部門,具有雙重身份。(√)30.混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制的核心定位在決策,管理,而不在于代表總部對(duì)子公司進(jìn)行監(jiān)督(x)31.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本。(√)32.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理以企業(yè)集團(tuán)全局為管理對(duì)象,追求集團(tuán)整體效益。這符合企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理的高層導(dǎo)向的特點(diǎn)。(x)33.可持續(xù)增長(zhǎng)率表明,任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是隨意而定。集團(tuán)發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)實(shí)力(√)34.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)實(shí)力越強(qiáng),財(cái)務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就可能越激進(jìn)；財(cái)務(wù)實(shí)力弱,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就越可能穩(wěn)健保守。(√)35.融資方式大體分為"股權(quán)融資"和"內(nèi)源融資"兩類。(x)36.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略之間存在"自然"互補(bǔ)性,經(jīng)營(yíng)上的高風(fēng)險(xiǎn)性也要求財(cái)務(wù)上的高杠桿化。(x)37.并購(gòu)戰(zhàn)略的首要任務(wù)是確定并購(gòu)?fù)顿Y方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。(√)38.集團(tuán)擴(kuò)張速度可分為超常增長(zhǎng),適度平衡增長(zhǎng),低速增長(zhǎng)等三種不同類型。(√)39.集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境屬于集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定依據(jù)的內(nèi)部因素。(x)40.對(duì)于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)而言,資產(chǎn)剝離或子公司出售的動(dòng)機(jī)與集團(tuán)戰(zhàn)略,產(chǎn)業(yè)布局等的調(diào)整無關(guān)。(x)41.西方企業(yè)集團(tuán)管理中一般認(rèn)為出售資產(chǎn)或子公司的動(dòng)因是相同的。(√)42.固定資產(chǎn)折舊,一般認(rèn)為屬于外源性融資。(x)43.在企業(yè)集團(tuán)管控模式中,最集權(quán),組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。(√)44.折舊將成為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集中融資的唯一來源。(x)45.利潤(rùn)留存資本成本狀況有顯性的支付成本,但無有機(jī)會(huì)成本(x)46.集團(tuán)投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)是從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾膬?nèi)容。(x)47.通常意義上,投資方向涉及兩方面問題:一是業(yè)務(wù)方向,二是地域方向。但從集團(tuán)戰(zhàn)略看投資方向主要針對(duì)地域方向選擇而言。(x)48.任何一個(gè)集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇,都是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。(√)49.企業(yè)集團(tuán)投資管理體制的核心是合理安排投資決策權(quán)?！?50.從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度,任何企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。(x)51.在投資項(xiàng)目的決策分析過程中,最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評(píng)估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。(√)52.在兼并活動(dòng)中,被兼并企業(yè)不再具有法人資格,兼并企業(yè)成為其新的全部者和債權(quán)債務(wù)擔(dān)當(dāng)著(√)53.并購(gòu)的第一步就是搜尋合適的并購(gòu)對(duì)象(√)54.通過審慎性調(diào)查可以在肯定程度上削減并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),但并不能消退風(fēng)險(xiǎn)。(√)55.測(cè)算目標(biāo)公司的增量現(xiàn)金流量有兩種方法:一是倒擠法,二是相加法。一般來說,在收購(gòu)的狀況下宜采納倒擠法。(x)56.并購(gòu)中對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估方法中的市盈率法,一般適合于主并或目標(biāo)公司為上市公司的狀況。(√)57.不同方法,甚至同一方法由不同人運(yùn)用時(shí),對(duì)目標(biāo)公司的估值都會(huì)存在差異。(√)58.對(duì)于巨額并購(gòu)的交易,現(xiàn)金支付的比率一般都比較高。(x)59.管理層收購(gòu)中多采納杠桿收購(gòu)方式。(√)60.并購(gòu)支付方式各有優(yōu)劣,可單獨(dú)運(yùn)用,也可以組合運(yùn)用。在支付方式的選擇上,必需審慎地考慮并購(gòu)價(jià)格及不同的支付方式對(duì)將來資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。(√)61.企業(yè)集團(tuán)外部融資須要量完全等同于集團(tuán)下屬各單一企業(yè)外部融資須要量的簡(jiǎn)單加總(x)。62.不論是直接融資還是間接融資其目的都是實(shí)現(xiàn)資本在社會(huì)上合理流淌和配置。(√)63.企業(yè)集團(tuán)融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。(√)64.內(nèi),外部資本市場(chǎng)之間的對(duì)接與互補(bǔ)交易,不屬于內(nèi)部資本市場(chǎng)交易。(x)65.企業(yè)集團(tuán)成立的財(cái)務(wù)公司,其服務(wù)對(duì)象既可以為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù),也可以向社會(huì)供應(yīng)金融服務(wù)(x)66.股利政策屬于集團(tuán)重大財(cái)務(wù)決策,因此,股利類型,安排比率,支付方式等財(cái)務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部(√)67.企業(yè)集團(tuán)融資戰(zhàn)略的核心是要在追求可持續(xù)增長(zhǎng)的理念下,明確企業(yè)融資可以容忍的負(fù)債規(guī)模,以避開因過度運(yùn)用杠桿而導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)整體償債實(shí)力下降。(√)68.集團(tuán)內(nèi)部成員單位的互保業(yè)務(wù)必需由總部統(tǒng)一審批。(√)69.融資是為了投資,沒有投資需求也就無須融資。因此,企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃應(yīng)與集團(tuán)總體投資需求相匹配。(√)70.集團(tuán)融資決策權(quán)限的界定取決于集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制。(√)71.集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)的交易主體是財(cái)務(wù)資源的供應(yīng)者及需求者。在這里,有剩余現(xiàn)金流但是沒有投資機(jī)會(huì)或資源運(yùn)用效率較低者就成為了內(nèi)部資源的需求者。(x)72.集團(tuán)資金集中管理模式中的總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式,有利于調(diào)動(dòng)成員企業(yè)開源節(jié)流的主動(dòng)性。(x)73.集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司的目的在于為集團(tuán)資金管理,內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)作供應(yīng)有效平臺(tái),因此,財(cái)務(wù)公司注冊(cè)資本金只能從成員單位中募集。(x)74.整體上市就是集團(tuán)公司將其全部資產(chǎn)證券化的過程。(√)75.對(duì)企業(yè)集團(tuán)來說,獲得商業(yè)銀行的集團(tuán)統(tǒng)一授信有利于成員企業(yè)借助集團(tuán)資信取得銀行授信支持,提高融資實(shí)力。(√)76.與單一企業(yè)組織相比,集團(tuán)預(yù)算管理的構(gòu)成更為困難,戰(zhàn)略導(dǎo)向與總部主導(dǎo)更為明顯。(√)77.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算不包括集團(tuán)下屬成員單位預(yù)算。(x)78.集團(tuán)選擇"做大","做強(qiáng)"路徑時(shí),會(huì)直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。"做大"導(dǎo)向下,預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重利潤(rùn)總額,凈資產(chǎn)收益率,息稅前利潤(rùn)及其增長(zhǎng)率等指標(biāo)。(x)79.持續(xù)改善法所確定的預(yù)算目標(biāo)是過去式的,在考慮環(huán)境變化和管理要求等多種因素的條件下,具有可實(shí)現(xiàn)性和挑戰(zhàn)性。(√)80.集團(tuán)預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì),集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機(jī)構(gòu),工作組應(yīng)當(dāng)單獨(dú)設(shè)立。(x)81.集團(tuán)總部在集團(tuán)預(yù)算管理體系中具有主導(dǎo)地位,擁有集團(tuán)預(yù)算決策權(quán)。(√)82.假如集團(tuán)下屬子公司屬于集團(tuán)總部全資控股,則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。(√)83."自上而下"預(yù)算編制模式是被預(yù)算管理實(shí)務(wù)界所普遍接受的模式。(x)84.確定并下發(fā)集團(tuán)預(yù)算編制大綱是集團(tuán)預(yù)算編制的起點(diǎn)與核心。(√)85.預(yù)算執(zhí)行要強(qiáng)調(diào)預(yù)算的剛性限制以維護(hù)預(yù)算權(quán)威。沒有剛性約束,預(yù)算管理不會(huì)達(dá)到預(yù)期效果。但預(yù)算剛性并不等于預(yù)算固化。(√)86.資本預(yù)算安排方法中的直接安排資本額度方法,集團(tuán)總部（母公司）扮演資本直接供應(yīng)者的角色,直接撥付資本進(jìn)行項(xiàng)目直接投資。(x)87.公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提,依據(jù),預(yù)算管理是落實(shí)公司戰(zhàn)略的工具,手段。(√)88.企業(yè)集團(tuán)總部有權(quán)對(duì)母公司肯定控股的子公司下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。(x)89."自下而上"預(yù)算編制模式不利于下屬成員單位的預(yù)算參加,預(yù)算溝通與預(yù)算認(rèn)同。x90.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核只考評(píng)預(yù)算目標(biāo)執(zhí)行質(zhì)量。x91.財(cái)務(wù)報(bào)表分析是單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析,它不應(yīng)被當(dāng)作一種"數(shù)字嬉戲"。(x)92.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理分析是集團(tuán)整體分析與分部分析的統(tǒng)一兩者缺一不可。(√)93.盈利水平反映公司管理實(shí)力,同時(shí)也反映了公司滿足利益相關(guān)者(股東,債權(quán)人,員工等)利益訴求的程度。(√)94.資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某一特定時(shí)段的財(cái)務(wù)狀況,如資產(chǎn)總額及其資原來源(負(fù)債和股東權(quán)益),資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。(x)95.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反映反映了企業(yè)在肯定時(shí)期間的經(jīng)營(yíng)性收益,它是企業(yè)利潤(rùn)的根原來源。(√)96.企業(yè)總資產(chǎn)由流淌資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。(x)97."資產(chǎn)"是公司作為一個(gè)獨(dú)立法人所擁有,限制的完整資產(chǎn),具有不可分割性。(√)98."負(fù)債"是公司將在履行的責(zé)任與權(quán)利。(x)99."投入資本總額"是指某一時(shí)點(diǎn)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和股東)為企業(yè)所供應(yīng)的資本總額。(√)100."資本結(jié)構(gòu)"是負(fù)債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系,它大體反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(√)101.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)它反映了企業(yè)在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的經(jīng)營(yíng)性收益,它是企業(yè)利潤(rùn)的根原來源。(x)102.人們可以將"營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加"定義為營(yíng)業(yè)毛利額,而將"營(yíng)業(yè)毛利額-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用"的差額定義為息稅前利潤(rùn)。(√)103.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,它是指由于管理活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變化凈額。(x)104.籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)股本及債務(wù)規(guī)模,構(gòu)成變化的項(xiàng)活動(dòng),如汲取投資和取得借款收到現(xiàn)金,償還債務(wù)本息等支出現(xiàn)金,安排股利等。(√)105.短期償債實(shí)力通常與流淌資產(chǎn),流淌負(fù)債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。(√)106.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)主要包括三方面,即顧客,內(nèi)部流程,員工學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)。(x)107.所謂分權(quán)是指集團(tuán)管理中將決策權(quán)授予給分部,如財(cái)務(wù)上的投融資決策權(quán),分紅決策權(quán)等。(√)108.貢獻(xiàn)毛益是銷售成本減去全部變動(dòng)費(fèi)用后的凈額,也稱邊際貢獻(xiàn)。(√)109.利用貢獻(xiàn)毛益法對(duì)分部及非獨(dú)立法人單位進(jìn)行財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),具有肯定的主觀性(x)。110.經(jīng)濟(jì)增加值的核心理念是"資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)"。(√)111.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是對(duì)企業(yè)肯定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)營(yíng)與管理活動(dòng)產(chǎn)生結(jié)果的客觀,綜合反映(√)112.管理激勵(lì),即通過管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),將業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果與薪酬安排掛鉤,從而激勵(lì)管理者。(√)113.長(zhǎng)期負(fù)債是指償還期在一年以內(nèi)的債務(wù)總額。(x)114.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)是指除財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)以外的,反映企業(yè)運(yùn)營(yíng),管理效果及財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)形成過程的指標(biāo)。(x)115.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)兩者的結(jié)合(√)116.投入資本總額,它是指投資者(包括有息負(fù)債的債權(quán)人和股東)投入企業(yè)的資本總額,計(jì)算上它與"投入資本酬勞率"所確定的口徑不一樣。(x)117.依據(jù)國(guó)資委相關(guān)規(guī)則,國(guó)有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為65%。(x)118.利用EVA進(jìn)行評(píng)價(jià),其核心是確定?EVA是否小于零,也就是"當(dāng)年EVA-上年EVA"是否小于零,小于零則表明公司在創(chuàng)建價(jià)值,反之則相反。(x)119.從集團(tuán)管理角度,母公司自身業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)其實(shí)并不重要,重要的是集團(tuán)總部作為戰(zhàn)略管理中心,管理限制中心等,接受集團(tuán)股東對(duì)其集團(tuán)整體業(yè)績(jī)的全面評(píng)價(jià)。(√)120.集團(tuán)整體的非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)主要涉及戰(zhàn)略管理,發(fā)展創(chuàng)新,經(jīng)營(yíng)決策,風(fēng)險(xiǎn)限制,基礎(chǔ)管理,人力資源,行業(yè)影響,社會(huì)貢獻(xiàn)等方面。(√)四,計(jì)算及分析題1.假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份,該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元,其資產(chǎn)收益率(也稱投資酬勞率,定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率)為20%,負(fù)債的利率為8%,所得稅率為40%。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種狀況=一是保守型30/70,二是激進(jìn)型7。/30。對(duì)于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模,請(qǐng)分步計(jì)算母公司對(duì)子公司投資的資本酬勞率,并分析二者的權(quán)益狀況。兩種不同的融資戰(zhàn)略,子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同,保守型戰(zhàn)略下子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)較低,而激進(jìn)型戰(zhàn)略下子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)則較高。兩種不同戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也完全不同,保守型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低,而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。這種高風(fēng)險(xiǎn)一高收益狀態(tài),是企業(yè)集團(tuán)總部在確定企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)須要權(quán)衡的。2.2009年底A公司擬對(duì)B公司進(jìn)行收購(gòu),依據(jù)預(yù)料分析,得到并購(gòu)重組后目標(biāo)公司B公司2010~2019年間的增量自由現(xiàn)金流量依次為-700萬元,-500萬元,-100萬元,200萬元,500萬元,580萬元,600萬元,620萬元,630萬元,650萬元.。假定2020年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為650萬元。同時(shí)依據(jù)較為牢靠的資料,測(cè)知B公司經(jīng)并購(gòu)重組后的加權(quán)平均資本成本為9.3%,考慮到將來的其他不確定因素,擬以10%為折現(xiàn)率。此外,B公司目前賬面資產(chǎn)總額為4200萬元,賬面?zhèn)鶆?wù)為1660萬元。要求:采納現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對(duì)B公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。附:復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表n1234567891010%0.9090.8260.7530.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3861.重組后目標(biāo)公司B公司2010~2019年間的增量自由現(xiàn)金流量n12345678910-700-306502.目標(biāo)B企業(yè)預(yù)料期內(nèi)現(xiàn)金流量?jī)r(jià)值=+++++++++=-700*0.909+-500*0.826+-100*0.753+200*0.683+500*0.621+580*0.565+600*0513+620*0.467+630*0.424+650*0.386=-636.30+-413.00+-75.30+136.60+310.50+327.70+307.80+289.54+267.12+250.90=765.563.2020年及其以后目標(biāo)B企業(yè)預(yù)料現(xiàn)金流量現(xiàn)值===25094.目標(biāo)B企業(yè)整體價(jià)值=目標(biāo)B企業(yè)的預(yù)期期內(nèi)價(jià)值+預(yù)料期后價(jià)值=765.56+2509=3274.565.目標(biāo)B企業(yè)的股權(quán)價(jià)值=3274.56-1660=33583.A西服公司業(yè)已勝利地進(jìn)入第八個(gè)營(yíng)業(yè)年的年末,且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市,年平均市盈率為15。該公司2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下:資產(chǎn)總額為20000萬元,債務(wù)總額為4500萬元。當(dāng)年凈利潤(rùn)為3700萬元。A公司現(xiàn)打算向B公司提出收購(gòu)意向(并購(gòu)后B公司依舊保持法人地位),B公司是一家休閑服的制造企業(yè),其產(chǎn)品及市場(chǎng)范圍可以彌補(bǔ)A公司相關(guān)方面的不足。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元,債務(wù)總額為1300萬元。當(dāng)年凈利潤(rùn)為480萬元,前三年平均凈利潤(rùn)為440萬元。與B公司具有相同經(jīng)營(yíng)范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市公司平均市盈率為11。A公司收購(gòu)B公司的理由是可以取得肯定程度的協(xié)同效應(yīng),并信任能使B公司將來的效率和效益提高到同A公司一樣的水平。要求:運(yùn)用市盈率法,分別按下列條件對(duì)目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。=1\*GB2⑴基于目標(biāo)公司B最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；=2\*GB2⑵基于目標(biāo)公司B近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。=3\*GB2⑶假定目標(biāo)公司B被收購(gòu)后的盈利水平能夠快速提高到A公司當(dāng)前的資產(chǎn)酬勞率水平和A公司市盈率。=1\*GB2⑴基于目標(biāo)公司B最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；=480*11=5280(萬元)=2\*GB2⑵基于目標(biāo)公司B近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。=440*11=4840(萬元)=3\*GB2⑶假定目標(biāo)公司B被收購(gòu)后的盈利水平能夠快速提高到A公司當(dāng)前的資產(chǎn)酬勞率水平和A公司市盈率。==14430(萬元)4.甲公司意欲收購(gòu)在業(yè)務(wù)及市場(chǎng)方面與其具有肯定協(xié)同性的乙企業(yè)55%的股權(quán)。相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下:乙公司擁有10000萬股一般股,2007年,2008年,2009年稅前利潤(rùn)分別為1100萬元,1300萬元,1200萬元,所得稅稅率25%;甲公司確定按乙公司三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估,評(píng)估方法選用市盈率法,并以甲公司自身的市盈率16為參數(shù)。要求:計(jì)算乙公司預(yù)料每股價(jià)值,企業(yè)價(jià)值總額及甲公司預(yù)料須要支付的收購(gòu)價(jià)款。1.每股價(jià)值==900每股收益=900/10000=0.09元/每股每股股價(jià)=每股收益*市盈率=0.09*16=1.44元/股=1.44元/股*10000*55%=7920萬元或=900*16*55%=7920萬元本題應(yīng)留意第一步是平均稅后利潤(rùn)5.東方公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下。資產(chǎn)負(fù)債表〈簡(jiǎn)表〉2009年12月31日單位：萬元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與全部者權(quán)益項(xiàng)目金額流淌資產(chǎn)50000短期債務(wù)40000固定資產(chǎn)100000長(zhǎng)期債務(wù)10000實(shí)收資本70000留存收益30000資產(chǎn)合計(jì)150000負(fù)債與全部者權(quán)益合計(jì)150000假定東方公司2009年的銷售收入為100000萬元,銷售凈利率為I0%,現(xiàn)金股利支付率為40%。公司營(yíng)銷部門預(yù)料2010年銷售將增長(zhǎng)12%,且其資產(chǎn),負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長(zhǎng)而增長(zhǎng).同時(shí),為保持股利政策的連續(xù)性,公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策要求:計(jì)算2010年該公司的外部融資須要量。1.增加銷售增加的資金占用額=150000/100000*(100000*12%)=18000萬元2.增加銷售增加的負(fù)債資金來源=(40000+10000)/100000*(100000*12%)=6000萬元3.內(nèi)部盈余積累形成的資金來源＝100000*(1+12%)*10%*(1-40%)=6720萬元4.增加銷售需額外的外部融資須要量=18000-6000-6720=5280萬元6.西南公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下。資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)2009年12月31日單位:億元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與全部者權(quán)益項(xiàng)目金額現(xiàn)金5短期債務(wù)40應(yīng)收賬款25長(zhǎng)期債務(wù)10存貨30實(shí)收資本40固定資產(chǎn)40留存收益10資產(chǎn)合計(jì)100負(fù)債與全部者權(quán)益合計(jì)100西南公司2009年的銷售收入為12億元,銷售凈利率為12%,現(xiàn)金股利支付率為50%,公司現(xiàn)有生產(chǎn)實(shí)力尚未飽和,增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營(yíng)銷部門預(yù)料,公司2010年度銷售收入將提高到13.5億元,公司銷售凈利率和利潤(rùn)安排政策不變。要求:計(jì)算2010年該公司的外部融資須要量。1.增加銷售增加的資金占用額=(100-40)/12*(13.5-12)=7.5億元2.增加銷售增加的負(fù)債資金來源=（40+10）/12*(13.5-12)＝6.25億元3.內(nèi)部盈余積累形成的資金來源＝13.5*12%*（1－50%）＝0.81億元4.增加銷售需額外的外部融資須要量＝7.5－6.25－0.81＝0.44億元7.甲企業(yè)集團(tuán)為資本型企業(yè)集團(tuán),下屬有A,B,C三個(gè)子公司。A子公司2009年銷售收入為2億元,銷售凈利率為10%,現(xiàn)金股利支付率為50%。2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下表。A子公司2010年安排銷售收入比上年增長(zhǎng)20%。管理層認(rèn)為,公司銷售凈利率在保持10%的同時(shí),其資產(chǎn),負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。同時(shí),為保持政策連續(xù)性,公司并不改變其現(xiàn)在50%現(xiàn)金支付率政策。A子公司2010年安排提取折舊0.4億元。2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表單位:億元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與全部者權(quán)益項(xiàng)目金額現(xiàn)金1短期債務(wù)3應(yīng)收賬款3長(zhǎng)期債務(wù)9存貨6實(shí)收資本4固定資產(chǎn)8留存收益2資產(chǎn)合計(jì)18負(fù)債與全部者權(quán)益18B,C子公司2010年融資有關(guān)測(cè)算數(shù)據(jù)已在表中給出甲企業(yè)集團(tuán)2010年外部融資總額測(cè)算表金額單位：億元新增投資內(nèi)部留存新增貸款外部融資缺口折舊凈融資缺口外部融資總額子公司A3.60.122.41.080.40.683.08子公司B210.20.80.50.30.5子公司C0.80.90-0.10.2-0.3-0.3集團(tuán)合計(jì)6.42.022.61.781.10.683.28要求:1.計(jì)算A子公司2010年外部融資須要量,并將有關(guān)結(jié)果填入表中;2.匯總計(jì)算甲企業(yè)集團(tuán)2010年外部融資總額1.A子公司增加的銷售收入額＝2*20%＝0.4億元2.A子公司新增投資＝18/2*0.4=3.6億元3.A子公司內(nèi)部留存=2*(1+20%)*10%*(1-50%)=0.124.A子公司新增貸款=(9+3)/2*0.4=2.45.A子公司外部融資缺口=3.6-0.12-2.4=1.086.A子公司2010年安排提取折舊0.4億元7.A子公司凈融資缺口=3.6-0.12-2.4-0.4=0.68億元8.A子公司外部融資總額=2.4+0.68=3.08億元9.A子公司內(nèi)部融資總額=0.4+0.12=0.52億元8.某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司,自身的總資產(chǎn)為2000萬元,資產(chǎn)負(fù)債率為30%,該公司現(xiàn)有甲,乙,丙三家控股子公司,母公司對(duì)三家子公司的投資總額為1000萬元,對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表:子公司母公司投資額(萬元)母公司所占股份%甲公司400100乙公司30080丙公司30065假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本酬勞率為15%,且母公司的收益的80%來源于子公司的投資收益,各子公