社會(huì)服務(wù)雙周刊：春節(jié)黃金周數(shù)據(jù)出爐免稅銷(xiāo)售表現(xiàn)亮眼

社會(huì)服務(wù)雙周刊(1.9-1.27)：春節(jié)黃金周數(shù)據(jù)出爐，免稅銷(xiāo)售表現(xiàn)亮眼休閑服務(wù)社會(huì)服務(wù)雙周刊(1.9-1.27)：春節(jié)黃金周數(shù)據(jù)出社會(huì)服務(wù)雙周刊(1.9-1.27)：春節(jié)黃金周數(shù)據(jù)出爐，免稅銷(xiāo)售表現(xiàn)亮眼?雙周觀點(diǎn)：春節(jié)數(shù)據(jù)出爐，整體客流恢復(fù)度約53%，表觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)偏弱，我們預(yù)計(jì)主要由于公路客運(yùn)恢復(fù)進(jìn)度較慢，高校提前放假釋放部分需求，及自駕出行占比較高而產(chǎn)生分流；此外，春節(jié)假期國(guó)內(nèi)游恢復(fù)度約為19年同期的7至8成，其中海南旅游市場(chǎng)火熱，海南三大機(jī)場(chǎng)航班及旅客吞吐量已恢復(fù)至19年的超9成；海南免稅銷(xiāo)售表現(xiàn)亮眼，商務(wù)廳口徑來(lái)看高基數(shù)下仍實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售同比快速增長(zhǎng)，海關(guān)口徑來(lái)看客單價(jià)快速提升，我們預(yù)計(jì)主要受益于客流恢復(fù)后普通銷(xiāo)售者占比提升及新海港開(kāi)業(yè)，推動(dòng)精品銷(xiāo)售占比提升，持續(xù)看好免稅引領(lǐng)出行產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇，期待后續(xù)免稅商銷(xiāo)售和利潤(rùn)率的快速修復(fù)。從春節(jié)期間各板塊情況來(lái)看，免稅旅游>餐飲>航空機(jī)場(chǎng)>酒店，短期看在節(jié)假日期間，免稅旅游等板塊表現(xiàn)亮眼，業(yè)績(jī)驗(yàn)證期爆發(fā)力較強(qiáng)，餐飲需求釋放彈性較大，春節(jié)期間酒店處于相對(duì)淡季。展望一季度，我們認(rèn)為節(jié)后行業(yè)復(fù)蘇持續(xù)性有待驗(yàn)證，從中期復(fù)蘇到成長(zhǎng)過(guò)渡進(jìn)程來(lái)看，建議關(guān)注板塊順序?yàn)榫频?gt;餐飲>免稅>旅游>航空機(jī)場(chǎng)。?春節(jié)免稅數(shù)據(jù)：1)客流：機(jī)場(chǎng)航班客流同比大幅提升，但相較19年仍有提升空間，春節(jié)黃金周期間海南三大機(jī)場(chǎng)進(jìn)出島航班6683架次/+7.2%，旅客吞吐量109.2萬(wàn)人次/+27.0%，恢復(fù)至19年同期的98.4%、90.9%；海南整體客流強(qiáng)勁復(fù)蘇，春節(jié)黃金周海南省接待游客總?cè)藬?shù)639.36萬(wàn)人次/+18.2%，進(jìn)出島旅客189.89萬(wàn)人次/+44.05%，較19年+0.07%；客流攀升拉動(dòng)免稅購(gòu)物人次增長(zhǎng)，春節(jié)黃金周免稅購(gòu)物人數(shù)15.7萬(wàn)人次/+9.51%，64.9%，1月22日-24日?？?家離島免稅店購(gòu)買(mǎi)人次5.9萬(wàn)人次/+120.76％。2)銷(xiāo)售：商務(wù)廳口徑下，春節(jié)黃金周12家離島免稅店總銷(xiāo)售額達(dá)25.72億元/+20.69%，同比19年+329%，高基數(shù)下同比仍實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)；?？诤ｊP(guān)口徑下，春節(jié)黃金周離島免稅銷(xiāo)售15.6億元/+5.88%，同比21年同期+51.5%，客單價(jià)為9959元，23年以來(lái)客單價(jià)持續(xù)亮眼，預(yù)計(jì)主要受益于客流恢復(fù)后普通銷(xiāo)售者占比提升及新海港開(kāi)業(yè)，推動(dòng)精品銷(xiāo)售占比增加。3)折扣：近期中免線(xiàn)上折扣進(jìn)一步收窄至5件8折(節(jié)前線(xiàn)下3件8折/線(xiàn)上滿(mǎn)減最低折合8折)，我們預(yù)計(jì)中免利潤(rùn)率有望隨之提升；海旅線(xiàn)上維持1件75折(節(jié)前線(xiàn)下收窄至1件85折、3件我們預(yù)計(jì)?？叵Ｍ盐沾汗?jié)銷(xiāo)售窗口期做大銷(xiāo)售。?行情回顧：1)行業(yè)行情：近兩周申萬(wàn)社會(huì)服務(wù)指數(shù)下跌1.73%，跑贏滬深300指數(shù)11.56pct，行業(yè)漲跌幅排名第4/31；旅游及景區(qū)、酒店餐飲2個(gè)子行業(yè)出現(xiàn)上漲，其中旅游及景區(qū)漲幅達(dá)20.02%；2)核心標(biāo)的行情：1月9日-13日漲幅Top3：王府井(+14.62%)、海汽集團(tuán)(+9.73%)、中青旅 (+4.76%)，1月9日-13日跌幅Top3：全聚德(-26.24%)、曲江文旅(-14.34%)、三特索道(-7.61%)；1月15日-20日漲幅Top3：黃山旅游 (+7.95%)、ST凱撒(+5.74%)、眾信旅游(+4.97%)，1月15日-20日跌幅Top3：西安飲食(-11.72%)、全聚德(-10.27%)、海汽集團(tuán)(-8.69%)。?2022年整體外資持股比例呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但年末以來(lái)逐步提升。近期社會(huì)服務(wù)板塊外資持股市值呈提升趨勢(shì)，從1月9日的121億元增至1月20日的129億元，外資持股比例提升0.14pct至2.36%左右。近期外資加倉(cāng)免稅、景區(qū)及酒店龍頭，1月9日以來(lái)外資增持中國(guó)中免755萬(wàn)股，持股比例自10.89%升至11.27%；增持宋城演藝247萬(wàn)股，持股比例自6.27%提升至6.38%；增持錦江酒店439萬(wàn)股，持股比例自4.00%增至4.48%。?投資建議：我們認(rèn)為，2023年既是承上啟下的過(guò)渡之年，也是線(xiàn)下消費(fèi)板塊重拾增長(zhǎng)曲線(xiàn)之年，餐飲旅游行業(yè)的成長(zhǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)中免(免稅行業(yè)龍頭，有望顯著受益于海南離島免稅市場(chǎng)復(fù)蘇)、錦江酒店(酒店行業(yè)龍頭，疫情期間加速開(kāi)店，市占率持續(xù)提升)、宋城演藝 (旅游演藝行業(yè)龍頭，新項(xiàng)目陸續(xù)落地、成長(zhǎng)性顯著)、麗江股份(交通基礎(chǔ)設(shè)施立體改善，從流量到利潤(rùn)最快實(shí)現(xiàn)路徑)、金陵飯店、君亭酒店、百勝中國(guó)、天目湖、同慶樓、中青旅。?風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀因素帶動(dòng)消費(fèi)情緒下降；疫情大面積反復(fù)嚴(yán)重阻礙出行；需求通脹上行風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)級(jí)首席分析師分析師售分析師有限公司ASECURITIESCOLTD請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露2 客單價(jià)情況(海口海關(guān)口徑) 7漲跌幅排名(2023.01.09-2023.01.20) 8圖5：年初至今行業(yè)漲跌幅排名(2023.01.02-2023.01.20) 8 雙周漲跌幅(2023.01.09-2023.01.20) 9(2023.01.02-2023.01.20) 9 圖15：社會(huì)服務(wù)外資持股比例整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)(2021.01-2023.01) 16圖16：社會(huì)服務(wù)外資持股比例逐步提升(2023.01.09-2023.01.20) 16 表目錄 表2：節(jié)假日海南免稅銷(xiāo)售數(shù)據(jù)(海南省商務(wù)廳口徑) 6表3：節(jié)假日海南免稅銷(xiāo)售數(shù)據(jù)(?？诤ｊP(guān)口徑) 7 請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露3流了統(tǒng)計(jì)內(nèi)春運(yùn)客流。分同期+64.9%；后普通銷(xiāo)售者占比提升及新海港開(kāi)業(yè)，推動(dòng)精品銷(xiāo)售占比增加。復(fù)。復(fù)春節(jié)期間各板塊情況：免稅旅游>餐飲>航空機(jī)場(chǎng)>酒店，短期看在節(jié)假日期間，免稅旅游等板塊表現(xiàn)亮眼，業(yè)績(jī)驗(yàn)證期爆發(fā)力較強(qiáng)，餐飲需求釋放彈性較大，春節(jié)期間酒店處于相對(duì)淡季。>餐飲>免稅>旅游>航空機(jī)場(chǎng)。重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的：1)免稅：建議關(guān)注中國(guó)中免、王府井、海汽集團(tuán)、海南機(jī)場(chǎng)、海南發(fā)展、格力注錦江酒店、君亭酒店、金陵飯店，建議關(guān)注首旅酒店、華住集團(tuán)。4)旅游：重點(diǎn)關(guān)注宋城演、中青旅、麗江股份、天目湖，建議關(guān)注眾信旅游、嶺南控股、長(zhǎng)白山、桂林旅游、復(fù)星旅游文化。5)航空機(jī)場(chǎng)：重點(diǎn)關(guān)注春秋航空、美蘭空港、上海機(jī)場(chǎng)、中國(guó)國(guó)航。班起表1：春節(jié)黃金周海南機(jī)場(chǎng)航班客流情況鳳凰機(jī)場(chǎng)運(yùn)送旅客量(萬(wàn)人次)起起降航班(架次).7運(yùn)送旅客量(萬(wàn)人次)起降航班(架次)運(yùn)送旅客量(萬(wàn)人次)起降航班(架次)7%網(wǎng)、三亞發(fā)布、南海網(wǎng)、中國(guó)民航局、北京商報(bào)，信達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露5海口(5家)三亞(?？?5家)三亞(4家)海口(6家)三亞(4家)萬(wàn)寧、博鰲(2家)家)總銷(xiāo)售7.68億元/+132%，同比19年春節(jié)假期+587%，預(yù)計(jì)主因?？趪?guó)際免稅城貢獻(xiàn)較大表2：節(jié)假日海南免稅銷(xiāo)售數(shù)據(jù)(海南省商務(wù)廳口徑)銷(xiāo)售額(億元)銷(xiāo)售額(億元)YoY日均銷(xiāo)售額(億元)免稅部分銷(xiāo)售額(億元)5天)-7天)-6天)7天)15天)-3天)-春節(jié)(7天)72--4家)---家) -- -開(kāi)發(fā)中心整理 圖1：2022年春節(jié)五天海南離島免稅分地區(qū)銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)信達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心圖2：2023年春節(jié)五天海南離島免稅分地區(qū)銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心客單價(jià)為元。?？诤ｊP(guān)數(shù)據(jù)僅包括離島后已確認(rèn)的部分，不含有稅銷(xiāo)售部分，因此海關(guān)口徑通常低請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露6一春節(jié)一一春節(jié)一春節(jié)春運(yùn)首周表3：節(jié)假日海南免稅銷(xiāo)售數(shù)據(jù)(海口海關(guān)口徑)銷(xiāo)售額(億元)(億元)(萬(wàn)人次)(萬(wàn)人次)客單價(jià)(元)3天)6%-7天)6331天)--5天)--8天)4%3天)7天)%5天)%7天)元旦(3天).22-.30-------開(kāi)發(fā)中心整理圖3：節(jié)假日海南離島免稅日均銷(xiāo)售額及客單價(jià)情況(?？诤ｊP(guān)口徑)210客單價(jià)(元)-右軸日客單價(jià)(元)-右軸04,000000開(kāi)發(fā)中心整理近期中免線(xiàn)上折扣進(jìn)一步收窄至5件8折(節(jié)前線(xiàn)下為3件8折，線(xiàn)上為滿(mǎn)減最低折合8請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露73003003003003.1行業(yè)行情圖4：近兩周行業(yè)漲跌幅排名(2023.01.09-2023.01.20)20%15%10% 5% 0% -5%-20%-25%-30%煤綜美社交商有通食公銀建醫(yī)農(nóng)基電石汽非房紡滬計(jì)機(jī)國(guó)輕家環(huán)鋼建傳電炭合容會(huì)通貿(mào)色信品用行筑藥林礎(chǔ)力油車(chē)銀地織深算械防工用保鐵筑媒子護(hù)服運(yùn)零金飲事裝生牧化設(shè)石金產(chǎn)服機(jī)設(shè)軍制電材理務(wù)輸售屬料業(yè)飾物漁工備化融飾備工造器料ind圖5：年初至今行業(yè)漲跌幅排名(2023.01.02-2023.01.20)%%%8%6%4%2%0%-2%有計(jì)非電電家通建滬醫(yī)機(jī)石汽基煤食鋼建傳環(huán)輕銀紡國(guó)房交農(nóng)公美商綜社色算銀力子用信筑深藥械油車(chē)礎(chǔ)炭品鐵筑媒保工行織防地通林用容貿(mào)合會(huì)金機(jī)金設(shè)電材生設(shè)石化飲裝制服軍產(chǎn)運(yùn)牧事護(hù)零服屬融備器料物備化工料飾造飾工輸漁業(yè)理售務(wù)ind請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露8旅游及景區(qū)酒店餐飲1%旅游及景區(qū)酒店餐飲1%圖6：近10年社服行業(yè)估值水平(PE-TTM)0201320152017201920212023 PExstdxstd)nd圖7：社服行業(yè)較滬深300估值溢價(jià)水平50201320152017201920212023 1xstd(+)1xstd(-)資料來(lái)源：Wind，信達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心圖8：社服子行業(yè)雙周漲跌幅(2023.01.09-2023.01.20)18.86%18.86%62%務(wù)教育nd2023.01.20)教育專(zhuān)業(yè)服務(wù)6%旅游及景區(qū)3%酒店餐飲nd3.2核心標(biāo)的行情(+4.76%)；7.61%)；(+4.97%)；(-8.69%)。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露91/9/1/10/1/11/1/12/1/13/1/14/1/15/1/16/1/17/1/18/1/19/1/201/9/1/10/1/11/1/12/1/13/1/14/1/151/9/1/10/1/11/1/12/1/13/1/14/1/15/1/16/1/17/1/18/1/19/1/201/9/1/10/1/11/1/12/1/13/1/14/1/15/1/16/1/17/1/18/1/19/1/20圖10：核心標(biāo)的漲跌幅2023/1/20收盤(pán)價(jià)(元)1月9日-13日漲跌幅1月16日-20日漲跌幅年初至今漲幅PE(TTM)PB(LF)600054.SH黃山旅游7.95%-0.92%-220.77000796.SZST凱撒.085.74%-2.71%0.66%7.072.62002707.SZ眾信旅游.934.97%-0.53%4.97%-24.970.00603136.SH天目湖27.484.45%3.58%6.68%08.142.84002059.SZ云南旅游7.474.04%4.23%-21.084.88603199.SH九華旅游26.773.64%-0.81%-2.30%266.684.62300756.SZ金馬游樂(lè)3.27%-0.71%-0.94%-610.352.73600706.SH曲江文旅3.08%-7.51%-43.53000430.SZ張家界7.952.71%-4.80%2.75000300.SH滬深3004,181.532.63%2.35%7.55%000524.SZ嶺南控股2.44%-2.56%-60.77.50002033.SZ麗江股份2.36%-0.36%-280.79.88000978.SZ桂林旅游-2.70%-5.38%2.83000888.SZ峨眉山A-3.75%-6.71%42.42.10600749.SH西藏旅游-3.36%-6.33%82.28600515.SH海南機(jī)場(chǎng)4.8430.6584000428.SZ華天酒店5743.14300144.SZ宋城演藝3.90%4.27%-950.20603099.SH長(zhǎng)白山.657.21%-50.992.63601888.SH中國(guó)中免230.500.88%7.66%35002159.SZ三特索道0.82%-7.61%4.84601007.SH金陵飯店0.49%-5.86%88.00600754.SH錦江酒店7.77-0.03%2.23%0.00%2.00600258.SH首旅酒店24.30-0.53%0.37%-67.892.39605108.SH34.02-0.99%3.29%-7.05%8.067.00600138.SH4.76%4.02%300859.SZ西域旅游29.91-2.04%7.26%-346.20600593.SH大連圣亞-2.83%-8.59%-7.51301073.SZ君亭酒店3.36-4.92%-7.56%281.970.00603043.SH廣州酒家25.714.01%3.25%25.0100600859.SH王府井30.09-5.91%.71%29.297.84603069.SH海汽集團(tuán)25.74-8.69%9.73%-70.82.84002186.SZ全聚德26.24%-33.82%.00000721.SZ西安飲食-2.39%.40%-40.754.00ind圖11：過(guò)去兩周中國(guó)中免股價(jià)走勢(shì)復(fù)盤(pán)0%%nd圖12：過(guò)去兩周宋城演藝股價(jià)走勢(shì)復(fù)盤(pán)0%%nd請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露101/9/1/10/1/11/1/12/1/13/1/14/1/15/1/16/1/17/1/18/1/19/1/20 1/9/1/10/1/11/1/12/1/13/1/141/9/1/10/1/11/1/12/1/13/1/14/1/15/1/16/1/17/1/18/1/19/1/20 1/9/1/10/1/11/1/12/1/13/1/14/1/15/1/16/1/17/1/18/1/19/1/20圖13：過(guò)去兩周錦江酒店股價(jià)走勢(shì)復(fù)盤(pán)%nd表4：社會(huì)服務(wù)板塊核心標(biāo)的估值表圖14：過(guò)去兩周廣州酒家股價(jià)走勢(shì)復(fù)盤(pán)0%%ndEPS(元/股)公司1A2E3E1A2E3EH944HH7H8SZ973HH73SZ酒店65HHH84.1公司公告?永利澳門(mén):名行政人員及其他雇員授出獎(jiǎng)勵(lì)，以認(rèn)購(gòu)本公司股本中合共3,136,276股每股面值0.001港元的mited請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露11關(guān)于重大資產(chǎn)重組的一般風(fēng)險(xiǎn)提示暨股票復(fù)牌公告。公司擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)控股股東江西省旅游集團(tuán)股份有限公司下屬子公司江西蘇南置業(yè)有限公司持有的南昌新旅樾怡酒店有限公1)關(guān)于控股股東部分股份解除質(zhì)押的公告。公司控股股東上海三湘投資控股有限公司(以下簡(jiǎn).82%。2)關(guān)于董事減持股份預(yù)披露公告。公司董事長(zhǎng)許文智持有本公司股份6,975,742股(占本公司司股份，減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)1,743,936股(占本公司總股本比例0.14%)。公司總股本的44.76%。流動(dòng)性壓力，同時(shí)幫助公司引入具備國(guó)有資產(chǎn)背景的控股股東、優(yōu)化公司股資源優(yōu)勢(shì)、激發(fā)公司活力，紅星控股擬向廈門(mén)建發(fā)股份有限公司(證券代碼600152.SH，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“建發(fā)股份”)協(xié)議轉(zhuǎn)讓1,304,242,436股公司股份(占公司總股本的95%)。重慶百貨大樓股份有限公司吸收合并重慶商社(集團(tuán))有限公司暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案摘要(修渝富資本、物美津融、深圳步步高、商社慧隆、商社慧興發(fā)行股份的請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露12營(yíng)有限責(zé)任公司運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目使用原王府井悅舞小鎮(zhèn)物業(yè)，物業(yè)性質(zhì)為自有，項(xiàng)目總酒水、食品咖啡及體育用品等品類(lèi)。股票的數(shù)量不超過(guò)前股本總額的30%，即不超過(guò)61,200,000股(含本數(shù))，擬募集資金總額不超過(guò)萬(wàn)元(含本數(shù))，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬投資于“曼卡龍@Z概念店”終。競(jìng)含交易費(fèi)用)。潭產(chǎn)投產(chǎn)興并購(gòu)?fù)顿Y合伙企業(yè)(有限合伙)將直接持有上市公司股份86,390,395股，占上股本的10%；步步高投資集團(tuán)股份有限公司將放棄其剩余所持上市公司全部215,850,738股股份(占上市公司總股本的24.99%)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。本次權(quán)益變動(dòng)完成，湘潭產(chǎn)投投資在上市公司擁有表決權(quán)的股份數(shù)量合計(jì)為86,390,395股，占上市公司總的10%，湘潭產(chǎn)投投資將成為公司的控股股東，湘潭市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委《關(guān)于核準(zhǔn)云南旅游股份有限公司向華僑城集團(tuán)有限公司等發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的批復(fù)》 (證監(jiān)許可[2019]526號(hào))，核準(zhǔn)云南旅游股份有限公司向華僑城集團(tuán)有限公司發(fā)行賈寶羅(由于賈寶羅因病身故，其股票依法由其子賈博特繼承，目前股份過(guò)戶(hù)已辦理完畢)發(fā)行29,123,593股股份購(gòu)買(mǎi)深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司100%股權(quán)。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露13旅游文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(有限合伙)持有的黃山太平湖文化旅游有限公司9%股權(quán)。本次本2行業(yè)動(dòng)態(tài)機(jī)構(gòu)次，較去年春節(jié)同期增長(zhǎng)117.8%。查驗(yàn)出入境交通運(yùn)輸工具13.6萬(wàn)架(艘、列、輛)次，較去做好民航防控政策優(yōu)化調(diào)整，不再執(zhí)行國(guó)際客運(yùn)機(jī)組和機(jī)場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)崗位人員隔離管理、國(guó)請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露14店，主要集中在茶飲和快餐業(yè)態(tài)。df請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露155.1社會(huì)服務(wù)行業(yè)外資持股情況股比例呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但年末以來(lái)逐步提升。近期社會(huì)服務(wù)板塊外資持股市值呈逐步提升趨圖15：社會(huì)服務(wù)外資持股比例整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)(2021.01-2023.01)00102-0304050607-080900102-0304050607-0809-0102030405-0607080901持股市值(左軸，億元)占總市值比重(%，右軸)ind圖16：社會(huì)服務(wù)外資持股比例逐步提升(2023.01.09-2023.01.20)2023/1/92023/1/102023/1/112023/1/122023/1/132023/1/162023/1/172023/1/182023/1/19持股市值(左軸，億元)占總市值比重(%，右軸)%%%%%ind5.2重點(diǎn)標(biāo)的外資持股變動(dòng)至店.83%。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露162020-01-022020-02-262020-04-142020-06-032020-07-222020-09-072020-10-302020-01-022020-02-262020-04-142020-06-032020-07-222020-09-072020-10-302020-12-162021-02-022021-03-262021-05-182021-07-052021-08-192021-10-142021-11-302022-01-172022-03-102022-04-282022-06-202022-08-042022-09-212022-11-142022-12-292020-01-022020-02-242020-04-082020-05-262020-07-102020-08-242020-10-142020-11-262021-01-112021-03-022021-04-152021-06-022021-07-162021-08-302021-10-212021-12-032022-01-182022-03-092022-04-252022-06-132022-07-262022-09-072022-10-282022-12-12圖17：外資持有中國(guó)中免比例持續(xù)提高00系統(tǒng)持股量(萬(wàn)股，左軸)占流通A股(%，右軸)nd圖18：外資持有宋城演藝比例顯著提高0000000%2020-01-022020-02-262020-04-142020-06-032020-07-222020-09-072020-10-302020-12-162021-02-022021-03-262021-05-182021-07-052021-08-192021-10-142021-11-302022-01-172022-03-102022-04-282022-06-202022-08-042022-09-212022-11-142022-12-29系統(tǒng)持股量(萬(wàn)股，左軸)占流通A股(%，右軸)nd圖19：外資持有錦江酒店比例顯著提高00002020-01-022020-01-022020-02-242020-04-082020-05-262020-07-102020-08-242020-10-142020-11-262021-01-112021-03-022021-04-152021-06-022021-07-162021-08-302021-10-212021-12-032022-01-182022-03-092022-04-252022-06-132022-07-262022-09-072022-10-282022-12-12系統(tǒng)持股量(萬(wàn)股，左軸)占流通A股(%，右軸)nd圖20：外資持有廣州酒家比例略有下降000系統(tǒng)持股量(萬(wàn)股，左軸)占流通A股(%，右軸)nd旅游行業(yè)的成長(zhǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)中免(免稅行業(yè)龍頭，有望顯著受益于海南離島免稅市場(chǎng)復(fù)蘇)、錦江酒店(酒店行業(yè)龍頭，疫情期間加速開(kāi)店，市占率持續(xù)提升)、宋城演藝(旅游演藝行業(yè)龍頭，新項(xiàng)目陸續(xù)落地、成長(zhǎng)性顯著)、麗江股份(交店、百勝中國(guó)、天目湖、同慶樓、中青旅。響居民購(gòu)買(mǎi)力。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露17究團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)介行業(yè)白金分析師。分析師。新加坡南洋理工大學(xué)金融碩士，中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)工學(xué)學(xué)眼視光、隱形正畸、寵物、零售等行業(yè)。銷(xiāo)售聯(lián)系人indasccomngzhencindasccomachengcindasccomyuancindasccomfanrongcindasccom僑sccomdasccomangxingcindasccomwuguo@ngchengcindasccomndasccomuyaocindasccomuxiaocindasccomHYPERLINK"http://l