資產(chǎn)評(píng)估上海微天馬

上海天馬微電子有限公司70%股權(quán)項(xiàng)目目錄事件回顧啟發(fā)與收獲困惑公司簡(jiǎn)介：上海天馬微電子有限公司上海天馬注冊(cè)資本103000萬(wàn)元，實(shí)收資本103000萬(wàn)元主要投資人及投資比例如下：

公司名稱出資額比例天馬微電子股份有限公司30900萬(wàn)元30%深圳中航集團(tuán)股份有限公司21630萬(wàn)元21%上海張江（集團(tuán)）有限公司20600萬(wàn)元20%上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司19570萬(wàn)元19%上海工業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司

10300萬(wàn)元10%合計(jì)103000萬(wàn)元100%

于2006年4月7日經(jīng)上海市工商行政管理局浦東新區(qū)分局注冊(cè)登記成立，主要從事液晶顯示器及相關(guān)材料、產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造與經(jīng)營(yíng)；技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)及技術(shù)轉(zhuǎn)讓；貨物及技術(shù)的進(jìn)出口。事件回顧資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估有限公司受天馬微電子股份有限公司、深圳中航集團(tuán)股份有限公司、上海張江（集團(tuán)）有限公司、上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司和上海工業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司的委托，為天馬微電子股份有限公司發(fā)行股份收購(gòu)深圳中航集團(tuán)股份有限公司、上海張江（集團(tuán)）有限公司、上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司和上海工業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司持有的上海天馬微電子有限公司70%的股權(quán)事宜，對(duì)所涉及的上海天馬微電子有限公司凈資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估。評(píng)估對(duì)象是上海天馬微電子有限公司企業(yè)股東部分權(quán)益，評(píng)估范圍為評(píng)估基準(zhǔn)日上海天馬微電子有限公司資產(chǎn)負(fù)債表所列示的全部資產(chǎn)和負(fù)債，包括流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、遞延所得稅資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款、專項(xiàng)應(yīng)付款和其他非流動(dòng)負(fù)債。本報(bào)告采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)論，上海天馬微電子有限公司在評(píng)估基準(zhǔn)日2009年9月30日的凈資產(chǎn)賬面值為77,341.58萬(wàn)元，評(píng)估值113,688.63萬(wàn)元，評(píng)估增值36,347.05萬(wàn)元，增值率47.00%。按深天馬擬收購(gòu)股權(quán)比例計(jì)算，本次擬交易的各單位所持上海天馬股權(quán)評(píng)估價(jià)值如下持股單位交易股權(quán)比例評(píng)估價(jià)值（萬(wàn)元）深圳中航集團(tuán)股份有限公司21%23,874.61上海張江（集團(tuán)）有限公司20%22,737.73上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司19%21,600.84上海工業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司10%11,368.86合計(jì)70%79,582.04（一）評(píng)估方法：成本法（資產(chǎn)基礎(chǔ)法）資產(chǎn)基礎(chǔ)法——指分別求出企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估值并累加求和，再扣減企業(yè)負(fù)債評(píng)估值，得出整體企業(yè)凈資產(chǎn)價(jià)值的一種方法。成本法的評(píng)估思路評(píng)估值=重置成本—各項(xiàng)損耗實(shí)體性功能性經(jīng)濟(jì)性基本公式：①評(píng)估值＝重置成本－實(shí)體性損耗－功能性損耗－經(jīng)濟(jì)性損耗＝重置成本×成新率－功能性損耗－經(jīng)濟(jì)性損耗②評(píng)估值＝重置成本×綜合成新率操作程序搜集歷史資料，確定成本構(gòu)成確定各種貶值因素，判斷成新率綜合分析，確定評(píng)估值確定評(píng)估對(duì)象確定被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本（一）重置成本及其評(píng)估方法重置成本：按現(xiàn)行市場(chǎng)條件下重新構(gòu)建一項(xiàng)全新資產(chǎn)所支付的全部貨幣總額。各項(xiàng)指標(biāo)的涵義及其計(jì)算（1）重置核算法基本原理利用成本核算的基本原理，將重新取得資產(chǎn)所需的費(fèi)用項(xiàng)目逐項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算并累加來(lái)估算重置成本的一種方法。（包括合理的利潤(rùn)）重置成本＝直接成本＋間接成本建造成本構(gòu)成：材料成本人工成本制造費(fèi)用資金成本合理利潤(rùn)取得成本構(gòu)成：

購(gòu)買價(jià)格

安裝調(diào)試費(fèi)

運(yùn)雜費(fèi)

人工費(fèi)間接成本構(gòu)成：取得和建造資產(chǎn)的管理費(fèi)用、設(shè)計(jì)制圖等費(fèi)用計(jì)算公式（2）功能價(jià)值類比法（功能系數(shù)法）基本原理資產(chǎn)功能成本內(nèi)在關(guān)系參照物功能價(jià)值（單位生產(chǎn)能力）被評(píng)資產(chǎn)重置成本呈線性關(guān)系具體方法生產(chǎn)能力比例法資產(chǎn)功能成本內(nèi)在關(guān)系呈指數(shù)關(guān)系規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法（3）價(jià)格指數(shù)法基本原理資產(chǎn)歷史成本評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)的重置成本價(jià)格變動(dòng)指數(shù)資產(chǎn)重置成本＝資產(chǎn)賬面原值×物價(jià)變動(dòng)指數(shù)計(jì)算公式分類物價(jià)指數(shù)個(gè)別物價(jià)指數(shù)綜合物價(jià)指數(shù)物價(jià)變動(dòng)指數(shù)定基指數(shù)環(huán)比指數(shù)評(píng)估基準(zhǔn)日物價(jià)指數(shù)資產(chǎn)購(gòu)建時(shí)物價(jià)指數(shù)＝＝（1＋a1）×（1＋a2）×（1＋a3）……（1＋an）（其中an表示第n年環(huán)比價(jià)格指數(shù)）（4）統(tǒng)計(jì)分析法（點(diǎn)面推算法）適用情況被估資產(chǎn)單價(jià)較低，數(shù)量較多；為降低評(píng)估成本?；驹砟愁惓闃淤Y產(chǎn)

的重置成本被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本計(jì)算步驟將被估資產(chǎn)按一定標(biāo)準(zhǔn)分類抽樣選擇代表性資產(chǎn)，并選擇適當(dāng)方法計(jì)算其重置成本計(jì)算調(diào)整系數(shù)K據(jù)K值計(jì)算被估資產(chǎn)重置成本某類資產(chǎn)重置成本＝某類資產(chǎn)原始成本×K（二）實(shí)體性貶值及其評(píng)估方法含義由于使用磨損和自然力的作用，導(dǎo)致的物理性能的損耗。①使用時(shí)間②使用率，也叫利用率③資產(chǎn)本身的質(zhì)量④維修保養(yǎng)程度決定實(shí)體性貶值的因素1.觀察法

（1）涵義

專業(yè)技術(shù)人員進(jìn)行技術(shù)鑒定，判斷成新率。

（2）計(jì)算公式實(shí)體性貶值估算資產(chǎn)實(shí)體性貶值＝重置成本×（1－成新率）

＝重置成本×實(shí)體性貶值率通過(guò)觀察確定新舊程度主要觀察被評(píng)估資產(chǎn)的外表：光潔度腐蝕程度形體物理變化程度2.使用年限法名義已使用年限VS實(shí)際已使用年限

（實(shí)際負(fù)荷問(wèn)題）原理資產(chǎn)的貶值和其實(shí)際使用年限成正比例計(jì)算公式實(shí)際已使用年限＝名義已使用年限×資產(chǎn)利用率（三）功能性貶值及其評(píng)估方法含義由于技術(shù)進(jìn)步引起的資產(chǎn)功能相對(duì)落后而造成的貶值表現(xiàn)形式超額投資成本超額運(yùn)營(yíng)成本原有資產(chǎn)的建造成本超過(guò)現(xiàn)行建造成本復(fù)原重置成本－更新重置成本原有資產(chǎn)超過(guò)體現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步的同類資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)成本功能性貶值估算超額投資成本復(fù)原重置成本－更新重置成本注意：如果評(píng)估某資產(chǎn)時(shí)所用的重置成本為更新重置成本，則不必考慮因超額投資成本造成的功能性貶值。超額運(yùn)營(yíng)成本各年凈超額運(yùn)營(yíng)成本的現(xiàn)值凈超額運(yùn)營(yíng)成本＝超額運(yùn)營(yíng)成本×（1－所得稅稅率）（三）經(jīng)濟(jì)性貶值及其評(píng)估方法含義由于外部的變化引起的資產(chǎn)閑置、收益下降等造成的資產(chǎn)價(jià)值損失。產(chǎn)生原因宏觀經(jīng)濟(jì)衰退國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策變化國(guó)家環(huán)保政策等表現(xiàn)資產(chǎn)利用率下降資產(chǎn)年收益額下降注意點(diǎn)可以這樣理解：除了以上功能性和實(shí)體性2種貶值外的貶值屬于經(jīng)濟(jì)性貶值。收益額減少

x為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)，實(shí)踐中多采用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，數(shù)值一般在0.6-0.7之間。經(jīng)濟(jì)性貶值額＝重置成本×經(jīng)濟(jì)性貶值率資產(chǎn)利用率下降經(jīng)濟(jì)性貶值的估算計(jì)算方法和由于超額營(yíng)運(yùn)成本引起的功能性貶值的計(jì)算方法一樣。（二）評(píng)估方法：市場(chǎng)法市場(chǎng)法——利用市場(chǎng)上同樣或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格，經(jīng)過(guò)直接比較或類比分析以估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估技術(shù)方法的總稱。確定被評(píng)估資產(chǎn)選擇參照物比較差異因素調(diào)整差異指標(biāo)綜合分析1.參照物的可比性：功能、市場(chǎng)條件、資產(chǎn)實(shí)體特征和質(zhì)量、成交時(shí)間等。2.參照物數(shù)量：三個(gè)以上。1.選擇差異因素：根據(jù)資產(chǎn)種類，選擇對(duì)資產(chǎn)價(jià)值影響較大的因素。2.指標(biāo)對(duì)比、量化差異。以參照物成交價(jià)格為基礎(chǔ)，將各項(xiàng)差異指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，得出初評(píng)結(jié)果。對(duì)初評(píng)結(jié)果進(jìn)行分析，用統(tǒng)計(jì)分析或其他方法判斷結(jié)果的合理性。得出結(jié)果市場(chǎng)比較法的基本程序及有關(guān)指標(biāo)（三）評(píng)估方法：收益法收益法——亦稱收益現(xiàn)值法，是通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)在未來(lái)的預(yù)期收益，并采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。本次評(píng)估的具體思路是：(1)對(duì)納入評(píng)估范圍的資產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)，按照最近幾年的歷史經(jīng)營(yíng)狀況的變化趨勢(shì)和業(yè)務(wù)類型估算預(yù)期收益(凈現(xiàn)金流量)，并折現(xiàn)得到經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的價(jià)值；(2)對(duì)在預(yù)期收益(凈現(xiàn)金流量)估算中未予考慮的諸如基準(zhǔn)日存在的應(yīng)收、應(yīng)付股利等現(xiàn)金類資產(chǎn)和負(fù)債；呆滯或閑置設(shè)備；房產(chǎn)等以及未計(jì)及收益的在建工程等類資產(chǎn)，定義為基準(zhǔn)日存在的溢余性或非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)(負(fù)債)，單獨(dú)估算其價(jià)值；(3)由上述各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值的加和，得出評(píng)估對(duì)象的企業(yè)價(jià)值，經(jīng)扣減付息債務(wù)價(jià)值后，得出股東全部權(quán)益價(jià)值(凈資產(chǎn))。

成本法適宜評(píng)估可復(fù)制的資產(chǎn)專用資產(chǎn)單項(xiàng)資產(chǎn)

收益法適宜評(píng)估資源性資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)整體資產(chǎn)

市場(chǎng)法：具有一定通用性能在公開(kāi)市場(chǎng)出售的資產(chǎn)

評(píng)估方法的選擇1、與評(píng)估對(duì)象相適應(yīng)在評(píng)估時(shí)首先應(yīng)區(qū)別被估資產(chǎn)是：?jiǎn)雾?xiàng)/整體，有形/無(wú)形，通用/專用，可復(fù)制/不可復(fù)制

一般情況下：2、受可搜集到的數(shù)據(jù)和信息資料的制約評(píng)估假設(shè)1.本次評(píng)估測(cè)算各項(xiàng)參數(shù)取值未考慮通貨膨脹因素；2.影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家現(xiàn)行的有關(guān)法律、法規(guī)及企業(yè)所屬行業(yè)的基本政策無(wú)重大變化，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不會(huì)出現(xiàn)重大變化；企業(yè)所處地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境無(wú)重大變化；3.國(guó)家現(xiàn)行的銀行利率、匯率、稅收政策等無(wú)重大改變；4.本次評(píng)估中，鑒于被評(píng)估企業(yè)已被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)已核定其在一定年期內(nèi)按優(yōu)惠稅率15%計(jì)繳企業(yè)所得稅，本報(bào)告假設(shè)被評(píng)估企業(yè)可以通過(guò)不斷技術(shù)創(chuàng)新和提升企業(yè)技術(shù)水平，保持國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)和相應(yīng)稅收優(yōu)惠政策；5.企業(yè)會(huì)計(jì)政策與核算方法無(wú)重大變化；6.企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)無(wú)重大變化，并盡職盡責(zé)按照目前的經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃持續(xù)經(jīng)營(yíng)；7.除評(píng)估報(bào)告中已有揭示以外，假定企業(yè)已完全遵守現(xiàn)行的國(guó)家及地方性有關(guān)土地規(guī)劃、使用、占有、環(huán)境及其他相關(guān)的法律、法規(guī)；8.假設(shè)公司主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格和成本等保持在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下具備與實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)務(wù)相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力，而不發(fā)生較大變化。公司保持一期已投入生產(chǎn)能力，不另進(jìn)行擴(kuò)大性的追加投資。9.無(wú)其他不可預(yù)測(cè)和不可抗力因素造成的重大不利影響。（一）資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)論資產(chǎn)賬面價(jià)值348,502.61萬(wàn)元，評(píng)估值384,849.66萬(wàn)元，評(píng)估增值36,347.05萬(wàn)元，增值率10.43%。負(fù)債賬面值271,161.03萬(wàn)元，評(píng)估值271,161.03萬(wàn)元，無(wú)評(píng)估增減值。凈資產(chǎn)賬面價(jià)值77,341.58萬(wàn)元，評(píng)估值113,688.63萬(wàn)元，評(píng)估增值36,347.05萬(wàn)元，增值率47.00%。（二）收益法評(píng)估結(jié)論采用收益法對(duì)上海天馬的權(quán)益資本價(jià)值進(jìn)行評(píng)估得出的評(píng)估基準(zhǔn)日2009年9月30日的股東全部權(quán)益價(jià)值為114,178.51萬(wàn)元，評(píng)估增值36,836.93萬(wàn)元，增值率47.63%。本報(bào)告收益法得出的股東全部權(quán)益價(jià)值為114,178.51萬(wàn)元，比資產(chǎn)基礎(chǔ)法測(cè)算得出的股東全部權(quán)益價(jià)值高489.88萬(wàn)元，高0.43%考慮到本次收益法評(píng)估中，企業(yè)平板顯示市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域、客戶群體、技術(shù)升級(jí)變化快，盈利預(yù)測(cè)不確定性較多，經(jīng)評(píng)估人員分析認(rèn)為，本報(bào)告采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法結(jié)論作為本報(bào)告結(jié)果。按深天馬擬收購(gòu)股權(quán)比例計(jì)算，本次擬交易的各單位所持上海天馬股權(quán)評(píng)估價(jià)值如下表：特別事項(xiàng)說(shuō)明（一）在評(píng)估基準(zhǔn)日，深天馬是上海天馬股權(quán)最大持有者，并已將上海天馬作為合并報(bào)表之子公司管理。本次評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后，上海天馬將成為深天馬全資子公司，深天馬對(duì)其具有絕對(duì)控制權(quán)。本評(píng)估報(bào)告未考慮評(píng)估對(duì)象涉控股權(quán)或少數(shù)股權(quán)因素產(chǎn)生的溢價(jià)或折價(jià)。（二）本次評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后，上海天馬將成為深天馬全資子公司，整體進(jìn)入上市公司。但本項(xiàng)目評(píng)估人員認(rèn)為，上海天馬股東之間本次交易的70%股權(quán)流動(dòng)性并無(wú)實(shí)際變化，故未考慮評(píng)估對(duì)象流動(dòng)性對(duì)評(píng)估價(jià)值的影響。（三）上海天馬持有美國(guó)天馬70%股權(quán)，賬面價(jià)值7,976,886.88元，占總資產(chǎn)的0.23%。因美國(guó)天馬公司主要業(yè)務(wù)是從事上海天馬和深天馬生產(chǎn)的平板產(chǎn)品在北美貿(mào)易，因產(chǎn)品出廠成本受上海天馬和深天馬控制，而其資產(chǎn)主要為貨幣資金、應(yīng)收賬款等現(xiàn)金性資產(chǎn)，長(zhǎng)期資產(chǎn)較少。本次評(píng)估中，評(píng)估人員未能實(shí)地對(duì)美國(guó)天馬進(jìn)行整體評(píng)估，而采用按上海天馬持有美國(guó)股權(quán)比例以及美國(guó)天馬審計(jì)后凈資產(chǎn)賬面值方式確定該長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估值。（四）本評(píng)估結(jié)論中，評(píng)估人員對(duì)評(píng)估對(duì)象進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)勘察，并對(duì)實(shí)地查勘的客觀性、真實(shí)性、公正性承擔(dān)責(zé)任。但評(píng)估人員對(duì)評(píng)估對(duì)象的勘察，限于評(píng)估對(duì)象的外觀和使用狀況。除非另有協(xié)議，評(píng)估人員不承擔(dān)對(duì)評(píng)估對(duì)象內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行測(cè)試和設(shè)施檢驗(yàn)的責(zé)任，也不承擔(dān)對(duì)木質(zhì)工程，其它被遮蓋、未暴露及難于接觸到的部分進(jìn)行檢視的責(zé)任。啟發(fā)與收獲評(píng)估基準(zhǔn)日的確定對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估至關(guān)重要。事物是在不斷發(fā)展變化的,資產(chǎn)的自然屬性、企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化決定了企業(yè)資產(chǎn)每時(shí)每刻無(wú)不處在運(yùn)動(dòng)和變化之中,資產(chǎn)的數(shù)量、結(jié)構(gòu)、形態(tài)亦不可能長(zhǎng)期保持不變,資產(chǎn)的價(jià)格也會(huì)隨時(shí)間的變化而波動(dòng)。但資產(chǎn)評(píng)估是確定資產(chǎn)某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)價(jià)值,并非確定資產(chǎn)每時(shí)每刻的價(jià)值變動(dòng)過(guò)程和變動(dòng)趨勢(shì)。為了便于資產(chǎn)評(píng)估的實(shí)際操作,便于報(bào)告使用人對(duì)評(píng)估結(jié)果的合理利用,在資產(chǎn)評(píng)估時(shí)必須確定評(píng)估基準(zhǔn)日。在資產(chǎn)評(píng)估中，評(píng)估中所采用的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)與評(píng)估基準(zhǔn)日的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)一致。1對(duì)于天馬微電子股份有限公司發(fā)行股份收購(gòu)上海天馬微電子有限公司70%股權(quán)項(xiàng)目中，天馬微電子股份有限公司作為收購(gòu)方，深圳中航集團(tuán)股份有限公司、上海張江（集團(tuán)）有限公司、上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司和上海工業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司作為轉(zhuǎn)讓方，它們的經(jīng)營(yíng)范圍在一定程度上具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。2在資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，都需要建立在一定的評(píng)估假設(shè)基礎(chǔ)之上。如在本次的資產(chǎn)評(píng)估中，評(píng)估測(cè)算各項(xiàng)參數(shù)取值未考慮通貨膨脹因素；企業(yè)會(huì)計(jì)政策與核算方法無(wú)重大變化；假設(shè)公司主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格和成本等保持在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下具備與實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)務(wù)相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力，而不發(fā)生較大變化等等，資產(chǎn)評(píng)估的假設(shè)對(duì)于評(píng)估過(guò)程中起著重要的支撐作用,可以說(shuō),沒(méi)有假設(shè),就不會(huì)有評(píng)估行為的合法性。資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)不僅有重要的理論意義,同時(shí)也影響著資產(chǎn)評(píng)估方法的選取,且在很大程度上影響著資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值,有著重要的應(yīng)用意義。3資產(chǎn)基礎(chǔ)法并不等同于成本法。資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指分別求出企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估值并累加求和，再扣減企業(yè)負(fù)債評(píng)估值，得出整體企業(yè)凈資產(chǎn)價(jià)值的一種方法。資產(chǎn)基礎(chǔ)法也運(yùn)用了替代原則，即認(rèn)為謹(jǐn)慎的買方不會(huì)以超出購(gòu)買具有相同效用的可替代物品的價(jià)格來(lái)購(gòu)買該物品。在行業(yè)內(nèi)，資產(chǎn)基礎(chǔ)法往往被理解為評(píng)估單項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)采用的成本法。成本法是指用現(xiàn)時(shí)條件下重新購(gòu)置或建造一項(xiàng)全新?tīng)顟B(tài)的被評(píng)估資產(chǎn)所需的全部成本，減去被評(píng)估資產(chǎn)的實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值后所形成的差額，作為被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的一種評(píng)估方法。4在進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，要遵照中國(guó)有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的法令