第10章 國際業(yè)務(wù)管理

第十章國際業(yè)務(wù)1內(nèi)容第一節(jié)：國際業(yè)務(wù)的經(jīng)營目標(biāo)與組織結(jié)構(gòu)第二節(jié)：國際業(yè)務(wù)活動(dòng)與國際金融市場第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸第四節(jié)：外匯買賣第五節(jié)：離岸金融業(yè)務(wù)2學(xué)習(xí)指引

主要內(nèi)容：商業(yè)銀行貸款政策、品種與程序；貸款定價(jià)的原理、影響因素、價(jià)格的構(gòu)成與定價(jià)方法；貸款風(fēng)險(xiǎn)的種類、成因、識(shí)別與防范；貸款風(fēng)險(xiǎn)的控制；企業(yè)貸款業(yè)務(wù)管理。學(xué)習(xí)重點(diǎn)：了解銀行國際業(yè)務(wù)及其組織結(jié)構(gòu)；理解國際貿(mào)易融資與國際借貸；了解銀行外匯買賣業(yè)務(wù)；理解離岸金融業(yè)務(wù)3第一節(jié)：國際業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)與組織結(jié)構(gòu)銀行國際業(yè)務(wù)所有涉及外幣或外國客戶的活動(dòng)，包括銀行在國外的業(yè)務(wù)活動(dòng)以及國內(nèi)所從事的國際業(yè)務(wù)與國內(nèi)業(yè)務(wù)相比，在記賬單位、交易對(duì)象、業(yè)務(wù)規(guī)模等方面均存在顯著區(qū)別——經(jīng)營目標(biāo)及組織結(jié)構(gòu)特殊經(jīng)營目標(biāo)銀行目標(biāo)：流動(dòng)性、安全性、盈利性國際業(yè)務(wù)亦如是，但又有區(qū)別……4第一節(jié)：國際業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)與組織結(jié)構(gòu)國際業(yè)務(wù)的區(qū)別盈利性上強(qiáng)調(diào)維持和擴(kuò)大在國際市場中的份額努力獲取最大限額的壟斷利潤在全球范圍建立廣泛客戶聯(lián)系，協(xié)調(diào)合作和競爭安全性和流動(dòng)性：環(huán)境復(fù)雜、不可預(yù)見建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，防范國家風(fēng)險(xiǎn)：比較少見，但一旦發(fā)生很嚴(yán)重?。〖訌?qiáng)信用管理，降低信用風(fēng)險(xiǎn)：很重要！加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理：很常見目標(biāo)受銀行戰(zhàn)略約束面向特定地區(qū)（索馬里？--!

）、特定業(yè)務(wù)、特定部門5第一節(jié)：國際業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)與組織結(jié)構(gòu)國際業(yè)務(wù)的組織機(jī)構(gòu)國際業(yè)務(wù)需要通過一定的組織結(jié)構(gòu)完成中小銀行：總部國際業(yè)務(wù)部（沒錢……）大型銀行：國外分行或分支機(jī)構(gòu)或代理行不同環(huán)境及銀行特征組織結(jié)構(gòu)不同國際業(yè)務(wù)部：中小銀行，負(fù)責(zé)經(jīng)營和管理國際業(yè)務(wù)如招商銀行總行國際業(yè)務(wù)部、分行國際業(yè)務(wù)部6第一節(jié)：國際業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)與組織結(jié)構(gòu)國際業(yè)務(wù)的組織機(jī)構(gòu)國外分行：國外設(shè)立的分行非獨(dú)立法人，從屬于總行的獨(dú)立經(jīng)營分行受東道國法規(guī)約束，在當(dāng)?shù)亟?jīng)營存貸等批準(zhǔn)業(yè)務(wù)通常設(shè)立在國際金融中心國外代表處：在不允許設(shè)立分行或沒有條件設(shè)立分行地區(qū)，先設(shè)立代表處不能經(jīng)營如存貸等一般國際業(yè)務(wù)主要是擴(kuò)大銀行聲譽(yù)和影響，調(diào)查當(dāng)?shù)厍闆r，為總行是否設(shè)立分行及經(jīng)營戰(zhàn)略提供依據(jù)各國對(duì)其限制較少，也是進(jìn)入新國家的必經(jīng)之路7農(nóng)業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)8第一節(jié)：國際業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)與組織結(jié)構(gòu)國際業(yè)務(wù)的組織機(jī)構(gòu)國外代理行跨國銀行國際業(yè)務(wù)廣泛性與分行數(shù)量有限性矛盾按是否開有賬戶互有賬戶關(guān)系：可直接劃撥頭寸無賬戶但有印押關(guān)系：通過有賬戶關(guān)系的第三方進(jìn)行往往是雙向的，互相提供服務(wù)，為不同國家銀行提供財(cái)務(wù)溝通便利銀行國際業(yè)務(wù)很大程度上依賴于代理行：信用證、托收等9第一節(jié)：國際業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)與組織結(jié)構(gòu)國際業(yè)務(wù)的組織機(jī)構(gòu)國外子銀行（ForeignSubsidiary）與分行不同，其財(cái)務(wù)獨(dú)立于總行，資產(chǎn)負(fù)債、信用政策并非總行完整組成部分與總行是控股與被控股關(guān)系以國際借貸為主，也包括融資租賃、信息咨詢等中國以四大行為主，中行最多（中銀英國2007、中銀巴西等），交行（交行英國2011）等10第一節(jié)：國際業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)與組織結(jié)構(gòu)國際業(yè)務(wù)的組織機(jī)構(gòu)國際聯(lián)合銀行幾個(gè)跨國銀行投資組建的銀行，分散股權(quán)主要適應(yīng)國際性貸款的規(guī)模大、涉及面廣特征主要目的利于經(jīng)營辛迪加貸款（SyndicatedLoans）銀行俱樂部一種松散的組織形式，以歐洲為主主要為了協(xié)調(diào)各成員的國際業(yè)務(wù)，對(duì)抗美日我國：2012.5.7建立地方商業(yè)銀行北京俱樂部11第一節(jié)：國際業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)與組織結(jié)構(gòu)國際業(yè)務(wù)的組織機(jī)構(gòu)跨國銀行經(jīng)營環(huán)境變化資本流動(dòng)增加、國際結(jié)算和資金融通需求提高跨國銀行經(jīng)營策略發(fā)生改變壟斷和集中度加強(qiáng)：大銀行集團(tuán)花旗、匯豐形成全球化國際銀行網(wǎng)絡(luò)：中行網(wǎng)點(diǎn)遍布全球呈多樣化和全能化態(tài)勢：銀行、證券、保險(xiǎn)等等注重貨幣市場利用加強(qiáng)對(duì)第三世界國家和外國銀行的資本滲透12第二節(jié)：國際業(yè)務(wù)活動(dòng)與國際金融市場主要借助國際貿(mào)易融資和國際借貸國際貿(mào)易融資銀行貿(mào)易融資：短期貿(mào)易融資外匯資金融通渠道最傳統(tǒng)的方式：如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)承兌、保付代理等，通常由信用證結(jié)算引發(fā)國際貿(mào)易主要當(dāng)事人：買賣、進(jìn)口行、出口行信用證下：買方申請進(jìn)口行開證，出口商發(fā)貨，出口行開出以開證行為收款人匯票，寄開證行，開證行審核付款對(duì)出口行：受證（打包放款）、議付（出口押匯、貼現(xiàn)等）、收結(jié)匯對(duì)進(jìn)口行：開證、審核付款（進(jìn)口押匯等）13第二節(jié)：國際業(yè)務(wù)活動(dòng)與國際金融市場主要借助國際貿(mào)易融資和國際借貸進(jìn)出口融資：長期貿(mào)易融資賣方信貸、買方信貸、福費(fèi)廷等一般涉及多個(gè)當(dāng)事人進(jìn)口行：可以通過出口行直接提供買方信貸或者由出口國銀行共同提供混合貸款往往需要以進(jìn)口行為擔(dān)保，成為一種融資中介出口行：通常是資金輸出方或信貸者，但又是進(jìn)出口融資順利的保障還可以利用遠(yuǎn)期交易等工具，在融資中發(fā)揮重要作用14第二節(jié)：國際業(yè)務(wù)活動(dòng)與國際金融市場國際借貸（InternationalLending）在國際金融市場上進(jìn)行的借貸國際金融市場：資金供求對(duì)象、信用工具、中介結(jié)構(gòu)期限：短中長；貸款行：單一、多銀行國際貨幣市場：1年之內(nèi)的短期交易市場通常有短期信貸、證券市場（信用工具）、貼現(xiàn)市場（吸收存款，拆放貼現(xiàn)公司；購進(jìn)短期票據(jù)）國際資本市場：1年以上的中長期交易信貸市場：眾多銀行和金融集團(tuán)參與，品種豐富多樣、靈活，但借貸條件相對(duì)嚴(yán)格債券市場：外國債券（傳統(tǒng)）和歐洲債券（主流）國際股票市場：多重掛牌上市（五大行行內(nèi)地、香港上市）15中國的上市銀行名稱A股上市時(shí)間H股上市時(shí)間深發(fā)展1991浦發(fā)1999民生20002009招商2002華夏2003工商20062006中行20062006興業(yè)2007中信20072007交通20072005寧波2007南京2007北京2007建設(shè)20072005農(nóng)業(yè)20102010光大2010傳說今年9月上市重慶農(nóng)商201016第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸進(jìn)出口押匯（BillPurchased）銀行融通出口商的一種方法，由進(jìn)出口銀行共同組織程序：出口商將匯票、發(fā)票等全套單據(jù)抵押給銀行，借取匯票一定比例金額。由銀行憑單據(jù)向進(jìn)口商收回貸款本息。匯票償付之后，銀行留下預(yù)付金額（即出口商借的錢），其余給出口商17第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸進(jìn)出口押匯（BillPurchased）風(fēng)險(xiǎn)較小銀行得到匯票到期后，如進(jìn)口商不能支付，可向出票人追索具有匯款特點(diǎn)，若超期，銀行有索取利息的權(quán)利分類：進(jìn)口押匯（進(jìn)口銀行承做）、出口押匯（出口銀行）有無憑信：進(jìn)口銀行對(duì)出口商簽發(fā)的擔(dān)保憑信出口押匯有憑信：審核申請人資信決定是否押匯；確認(rèn)單據(jù)、匯票后付款無憑信：除以上外，往往要求申請人提供簽字保證書進(jìn)口押匯有憑信：信用證無憑信：托收18第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸進(jìn)出口押匯（BillPurchased）不同形式下，具體做法各有差異，但基本要素一致基本要素：額度、天數(shù)、利率額度：資信調(diào)查，一般不高于交易額90%天數(shù)：即期票據(jù)（郵程+處理單據(jù)）；遠(yuǎn)期（議付日-到期日）利率：美元、英鎊、歐元參照LIBOR，港幣參照香港同業(yè)拆借，其他固定利率（雙方商定）19第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸打包放款（PackingCredit）出口商備貨頭寸不足，出口銀行提供短期融資主要用于出口商采購原料,貨物,支付人工勞務(wù)費(fèi)或繳付定貨款項(xiàng)等資金需要以出口商提供的信用證為抵押發(fā)放,實(shí)質(zhì)上是一種抵押放款，需要經(jīng)過承兌融資額度通常不超過信用證額度的80%期限：信用證有效期，若有押匯，期限至押匯期20第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸票據(jù)承兌銀行承兌票據(jù)，持票人可貼現(xiàn)、可轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生于信用證或銀行協(xié)議安排信用證：受益人（出口商）頭寸不足，可通過貼現(xiàn)獲取資金，承兌行收到匯票向開證行到期償付貼現(xiàn)費(fèi)：視信用證規(guī)定而定協(xié)議安排：受益人不使用信用證就能運(yùn)用銀行承兌實(shí)現(xiàn)融通國外銀行或公司開出不使用信用證的匯票，并以本國銀行為受票人一般附有商品交易價(jià)值、說明、進(jìn)出口國等情況銀行收益：承兌手續(xù)費(fèi)+貼現(xiàn)利息21第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸購買應(yīng)收賬款（代理融通）銀行發(fā)放以應(yīng)收賬款為擔(dān)保貸款或購買客戶應(yīng)收賬款：銀行客賬經(jīng)紀(jì)商應(yīng)收賬款信用和收款風(fēng)險(xiǎn)由銀行承擔(dān)，需嚴(yán)格審核??！注意事項(xiàng)：銀行不承擔(dān)退貨或折扣責(zé)任通知方式：出售方需通知欠款人還款給銀行不通知方式：收款人將收到款項(xiàng)交給銀行，如要支用，付息傭金和利率：異質(zhì)性，通常傭金1.5%，支取利率很高哦22第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸出口信貸（ExportCredit）政府支持出口，由本國銀行提供較低利率優(yōu)惠貸款按對(duì)象：賣方信貸和買方信貸賣方：出口銀行向出口商提供中長期貸款，以便出口商提供延期或分期付款優(yōu)惠，提高出口商品競爭力一般提供商品價(jià)值85%貸款延期支付：出口商按金額出具匯票，進(jìn)口商先支付15%，其余在交貨之后一段時(shí)間支付，并付利息，出口商將其償還銀行銀行除收取利息外，還收取承擔(dān)費(fèi)、管理費(fèi)，出口商一般將其轉(zhuǎn)嫁給進(jìn)口商23第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸出口信貸（ExportCredit）買方：出口銀行向進(jìn)口商或進(jìn)口行提供優(yōu)惠利率貸款（進(jìn)口商可能沒有足夠資金）以進(jìn)口地行轉(zhuǎn)貸為主：進(jìn)出口銀行簽訂總的買方信貸額度和協(xié)議進(jìn)口商預(yù)付15%定金，并申請貸款進(jìn)口商支取貸款，支付給出口商進(jìn)口商出具分期還款匯票，經(jīng)銀行承兌后交貸款銀行買、賣方信貸特點(diǎn)賣方：出口商與本國銀行，出口商為進(jìn)口商提供商業(yè)信用（延期支付）買方：出口行與進(jìn)口商，出口行對(duì)進(jìn)口商或進(jìn)口行提供銀行信用（貸款），成本較低，但較為復(fù)雜24第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸福費(fèi)廷（Forfeiting）：票據(jù)包買中長期融資、通常用于延期支付國際貿(mào)易出口商把經(jīng)進(jìn)口商承兌及進(jìn)口行擔(dān)保遠(yuǎn)期匯票，以貼現(xiàn)方式無追索權(quán)的出售給出口地銀行，提前取得現(xiàn)款廣泛用于大型設(shè)備如飛機(jī)、船舶等貿(mào)易中與一般票據(jù)貼現(xiàn)不同點(diǎn)規(guī)模大、期限長——需要進(jìn)口地大銀行擔(dān)保（背書）匯票出售，銀行對(duì)出口商無追索權(quán)，而只能對(duì)進(jìn)口商和擔(dān)保行追溯——很關(guān)注其信用業(yè)務(wù)復(fù)雜、費(fèi)用高——貼現(xiàn)利息、承擔(dān)費(fèi)（協(xié)議簽訂至貼現(xiàn)日費(fèi)用）、罰款（出口商未按時(shí)交匯票）25第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸我國的福費(fèi)廷業(yè)務(wù)產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代，但我國引進(jìn)最早1995年：中國進(jìn)出口銀行首次推出福費(fèi)廷業(yè)務(wù)只到2001年，才有少數(shù)幾家銀行開始此業(yè)務(wù)的實(shí)踐，但發(fā)展緩慢2002年的南京“愛立信”事件促使我國銀行開展金融創(chuàng)新活動(dòng)2002.3，南京愛立信突然提前還掉交行和中行的19.9億巨額貸款，轉(zhuǎn)移到花旗銀行上海分行，打響了外資銀行介入中國金融市場第一槍原因：國內(nèi)銀行無法提供福費(fèi)廷之類無追索權(quán)的票據(jù)業(yè)務(wù)此后開始快速發(fā)展，但規(guī)模仍有限主要受限于風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制不足、流動(dòng)性及法規(guī)問題（《票據(jù)法》存在不完善之處）26第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸銀團(tuán)貸款(SyndicatedLoan):辛迪加貸款一家或多家銀行牽頭，多家銀行參與，共同向借款人提供數(shù)額大、期限長的貸款起源：J.P.摩根(1837-1913,1912年躲過一劫)1871年普法戰(zhàn)爭，法國戰(zhàn)敗，賠償50億法郎，幾近崩潰，政府發(fā)行2.5億法郎債券，向英國和本國銀行求助均告失敗，不得已向美國求助摩根感覺機(jī)會(huì)來了！！醞釀多家銀行聯(lián)合起來，共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但引起軒然大波！挑戰(zhàn)了華爾街規(guī)則：海盜式經(jīng)營，誰有機(jī)會(huì)誰獨(dú)吞，不能越雷池一步！摩根運(yùn)籌帷幄，最終促成了銀團(tuán)貸款內(nèi)涵：看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，學(xué)會(huì)分享??！27第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸銀團(tuán)貸款（SyndicatedLoan）:辛迪加貸款直接：各成員行委托一家銀行為代理行，向借款人發(fā)放、管理貸款間接：由一家牽頭行將參加貸款份額轉(zhuǎn)售給其他成員行，貸款管理由牽頭行負(fù)債成員及分工牽頭行（leadbank，很重要?。贺?fù)責(zé)貸款協(xié)議和法律工作經(jīng)理行：參加認(rèn)購集團(tuán)的銀行，負(fù)責(zé)召集銀行參加銀團(tuán)參與行：參加銀團(tuán)并認(rèn)購貸款的銀行代理行：充當(dāng)銀團(tuán)貸款管理人的銀行，負(fù)責(zé)貸款發(fā)放、回收和管理工作28第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸相比單一貸款優(yōu)勢分散國際貸款風(fēng)險(xiǎn)成員行能在信用額度內(nèi)實(shí)施有效貸款為中小銀行走向國際提供機(jī)會(huì)利于銀行拓展國際業(yè)務(wù)銀團(tuán)貸款協(xié)議額度：從千萬叨至億叨期限：通常15年之內(nèi)，大多3-10,；寬限期（可提取貸款，只付利息）和償還期有效提款期：視項(xiàng)目需要而定利率和費(fèi)用：一般采用分期按市場利率調(diào)整的浮動(dòng)利率；費(fèi)用：前端費(fèi)用、承擔(dān)費(fèi)（未提取余額）、代理行年度費(fèi)還款：到期一次償還、分期等額、寬限期滿分次等額貸款幣種：一般選擇硬通貨，長期看漲如果風(fēng)險(xiǎn)大，可能會(huì)要求借款者提供擔(dān)保；當(dāng)然競爭的存在也使其放款某些條款29第三節(jié)：國際貿(mào)易融資與國際借貸我國的銀團(tuán)貸款起步于20世紀(jì)80年代，目前得到廣泛發(fā)展利用國際銀團(tuán)貸款項(xiàng)目越來越多，我國銀行也參與其中1997年人行頒布《銀團(tuán)貸款暫行辦法》2007年8月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)指引》，基本建立了與國際接軌的銀團(tuán)貸款制度：規(guī)則很重要??！2008年銀團(tuán)貸款余額9566億，占公司貸款比例5%案例:2009年華能國際與中國銀行簽署總額32億新元（150億人民幣）的“華能國際新加坡大士公司再融資項(xiàng)目”牽頭行：中國銀行；參與行：建設(shè)銀行30第四節(jié)：外匯買賣存在原因：客戶有進(jìn)行貨幣兌換的需要；跨國銀行持有的外匯頭寸和外匯債權(quán)或債務(wù)受匯率的變化而導(dǎo)致銀行外匯頭寸風(fēng)險(xiǎn)；外匯債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)外貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。銀行在外匯市場上從兩個(gè)層次上展開受客戶的需要辦理外匯買賣為平衡外匯頭寸、防止外匯風(fēng)險(xiǎn)而在銀行同業(yè)市場上進(jìn)行買賣31第四節(jié)：外匯買賣外匯市場與匯率外匯市場是指由外匯需求和外匯供給雙方以及外匯交易中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的外匯買賣場所和網(wǎng)絡(luò)匯率一種貨幣相對(duì)于另一種貨幣的價(jià)格之比，它實(shí)際上是一國貨幣用另一種貨幣表示的價(jià)直接標(biāo)價(jià)法：以外幣為基準(zhǔn)貨幣，本幣為報(bào)價(jià)貨幣，即以一定的單位的外國貨幣作為基準(zhǔn)折算成一定數(shù)額的本國貨幣；世界上大多數(shù)國家采用直接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國貨幣為基準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的標(biāo)價(jià)方法。32第四節(jié)：外匯買賣匯率種類現(xiàn)匯匯率：銀行買賣現(xiàn)匯時(shí)使用的匯率買入?yún)R率和賣出匯率：USD1000=RMB6510/6512現(xiàn)鈔匯率：銀行買賣外幣現(xiàn)鈔使用的匯率，需要運(yùn)送、保管等費(fèi)用，因此現(xiàn)鈔匯率<現(xiàn)匯匯率基本匯率：本國貨幣與基準(zhǔn)貨幣的匯率，美元套算匯率：在基本匯率基礎(chǔ)上，套算出的對(duì)其他貨幣的利率即期匯率：目前匯率，用于現(xiàn)貨買賣遠(yuǎn)期匯率：將來某一時(shí)刻利率，用于期貨買賣遠(yuǎn)期高于即期，二者之差為升水（Premium），反之貼水（Discount）332013.5.14,11:02中國銀行外匯報(bào)價(jià)34第四節(jié)：外匯買賣外匯交易的方式現(xiàn)貨交易（Spot）:以及其外匯市場價(jià)格成交，并在成交后的第2個(gè)營業(yè)日交割的外匯交易甲乙按即期1USD=610RMB達(dá)成現(xiàn)貨交易，金額100wUSD，第三天甲將100wUSD給乙，乙給甲61000wRMB給甲遠(yuǎn)期交易（Forward）:簽訂遠(yuǎn)期合同，在未來約定日期進(jìn)行外匯交割目的：避免匯率波動(dòng)、平衡外匯頭寸、賺取匯率差價(jià)日期：雙方商定固定交割日：按合同規(guī)定日，延誤者支付利息和罰金擇期交割：約定某一時(shí)日交割35第四節(jié)：外匯買賣外匯交易的方式遠(yuǎn)期交易的報(bào)價(jià)直接遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)：遠(yuǎn)期匯率=即期+升水或-貼水掉期率報(bào)價(jià)：以即期和遠(yuǎn)期匯率的差額作為報(bào)價(jià)，通常以此報(bào)價(jià)低/高，表示基本貨幣升水，遠(yuǎn)期匯率+；反則反是如銀行用掉期率報(bào)出遠(yuǎn)期英鎊價(jià)格Spot:USD1.5640/6030-day4/6表示30天遠(yuǎn)期匯率USD1.5644/1.566660-day20/15表示60天遠(yuǎn)期匯率USD1.5620/1.5645無保證金，風(fēng)險(xiǎn)較大：銀行通常做反向交易或要求客戶抵押36第四節(jié)：外匯買賣外匯期貨交易在有形的外匯交易市場上，由清算所（clearhouse）向下屬清算機(jī)構(gòu)（clearingfirm）或經(jīng)紀(jì)人，以公開競價(jià)的方式進(jìn)行具有標(biāo)準(zhǔn)合同金額和清算日期的遠(yuǎn)期外匯買賣與遠(yuǎn)期交易在交割時(shí)間、合同形式等方面極為相似，但是，在具體運(yùn)作上，有的特點(diǎn)：有具體的市場，比如國際貨幣市場和倫敦金融期貨交易所等是一種固定的、標(biāo)準(zhǔn)化的形式，而非通過協(xié)商確定買方只報(bào)買價(jià)，賣方只報(bào)賣價(jià)，并由交易所確定每日限價(jià)外匯期貨遠(yuǎn)期和約大多很少交割買賣雙方無直接合同責(zé)任關(guān)系，買賣雙方與清算所有合同責(zé)任關(guān)系37第四節(jié)：外匯買賣外匯期貨交易雖有保證金，但外匯期貨風(fēng)險(xiǎn)依然巨大，需進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理例如美國某銀行買入一份英鎊期貨，面值62500英鎊，交保證金，即期匯率1GBP=2USD若營業(yè)日1匯率1GBP=2.001USD,營業(yè)日2匯率1GBP=1.9USD營業(yè)日1：收益62500*（2.001-2）=62.5USD營業(yè)日2：損失62500*（1.9-2.001）=-6312.5USD38第四節(jié)：外匯買賣外匯期權(quán)交易買賣遠(yuǎn)期外匯權(quán)利的交易，賣方和買方在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)按雙方商定的條件，比如一定的匯率，購買或出售指定數(shù)量的外匯在行市有利于買方時(shí)，買方將買入看漲期權(quán)，可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)按某一具體履約價(jià)格購買一定數(shù)量某種外匯的權(quán)利；在行市不利時(shí)，賣方將賣出看跌期權(quán)；在行市琢磨不定時(shí)，投資者傾向于購買雙方期權(quán)，即買方同時(shí)買進(jìn)了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)期權(quán)買方向賣方支付期權(quán)費(fèi)，該費(fèi)用被示為買方購買期權(quán)的價(jià)格39第四節(jié)：外匯買賣外匯期權(quán)交易例美國某銀行持有100wGBP現(xiàn)金，購買看跌外匯期權(quán)規(guī)避英鎊貶值風(fēng)險(xiǎn)每份期權(quán)合約面額31250英鎊，履約金152美元，每英鎊看跌期權(quán)價(jià)格0.005美元（書上有誤?。┬枰徺I多少份合約？100w/31250=32份每份看跌期權(quán)價(jià)格多少？0.005*31250=156.25USD成本：32*156.25USD=5000USD40第四節(jié)：外匯買賣外匯互換交易雙方在事先預(yù)定的時(shí)間內(nèi)交換貨幣與利率的一種金融交易雙方在期初按固定匯率交換兩種不同的本金，隨后在預(yù)期的日期內(nèi)進(jìn)行利息和本金的互換銀行：可直接交易，或充當(dāng)中介中介兩種方式公開：安排雙方面對(duì)面直接談判，充當(dāng)咨詢和中介，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，收取介紹費(fèi)和咨詢費(fèi)非公開：雙方分別與銀行簽約，銀行承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)例澳大利亞某銀行與美林證券簽訂互換：期初美林按即期匯率1澳元=0.706D，用6800w澳元從澳大利亞銀行換回4800wD。美林每半年按LIBOR-40浮動(dòng)澳大利亞美元利息（4800wD）。期末，美林用4800wD換回6800w澳元（書上錯(cuò)誤！）澳銀行風(fēng)險(xiǎn)：匯率，若澳元升值，損失匯兌收益；利率，若利率升高，損失利息收益41第四節(jié)：外匯買賣銀行為什么參與外匯買賣?規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)中介：無風(fēng)險(xiǎn)——轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)交易：持有一定數(shù)量的外匯資產(chǎn)和負(fù)債調(diào)節(jié)貨幣結(jié)構(gòu)在匯率波動(dòng)條件下，可以利用不同貨幣匯率的暫時(shí)性的差異獲得額外收益調(diào)劑外匯頭寸滿足客戶調(diào)劑外匯頭寸需要42第四節(jié)：外匯買賣銀行經(jīng)營外匯交易的策略在匯率預(yù)測基礎(chǔ)上進(jìn)行外匯交易決策：很困難！選擇合適的交易方：很重要資信高、報(bào)價(jià)速度快、能力強(qiáng)的交易方建立和完善外匯交易程序及規(guī)則：交易的保障選擇和培養(yǎng)高素質(zhì)的交易員：心理素質(zhì)強(qiáng)、有職業(yè)操守！43第五節(jié)：離岸金融業(yè)務(wù)Off-shoreBankingActivities本國境內(nèi)發(fā)生的外國機(jī)構(gòu)（或個(gè)人）之間以外幣進(jìn)行交易，非居民間的融資活動(dòng)，外國貸款者、投資者與外國籌資者之間的業(yè)務(wù)在岸金融：居民與非居民間的金融業(yè)務(wù)特點(diǎn)：深度、幅度廣，幣種多、規(guī)模大僅限于外國借貸雙方一般不受當(dāng)?shù)亟鹑诋?dāng)局政策約束44第五節(jié)：離岸金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生發(fā)展原因生產(chǎn)國際化、貿(mào)易國際化——要求金融服務(wù)面向世界，跨國公司擴(kuò)張資