第3章 股票投資風(fēng)險(xiǎn)與防范

第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范一、股票投資的風(fēng)險(xiǎn)1。什么是風(fēng)險(xiǎn)2.風(fēng)險(xiǎn)的分類：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司外部、不為公司所預(yù)計(jì)和控制的因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。通常表現(xiàn)為國家、地區(qū)性戰(zhàn)爭或騷亂，全球性或區(qū)域性的石油恐慌，國民經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退或不景氣，國家出臺不利于公司的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的法律法規(guī)，中央銀行調(diào)整利率等。這些因素單個或綜合發(fā)生，導(dǎo)致所有證券商品價(jià)格都發(fā)生動蕩，它斷裂層大，涉及面廣，人們根本無法事先采取某針對性措施于以規(guī)避或利用，即使分散投資也絲毫不能改變降低其風(fēng)險(xiǎn)，從這一意義上講，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或者稱為宏觀風(fēng)險(xiǎn)。第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由股份公司自身某種原因而引起證券價(jià)格的下跌的可能性，它只存在于相對獨(dú)立的范圍，或者是個別行業(yè)中，它來自企業(yè)內(nèi)部的微觀因素。這種風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于某一證券或某一行業(yè)的獨(dú)特事件，如破產(chǎn)、違約等，與整個證券市場不發(fā)生系統(tǒng)性的聯(lián)系，這是總的投資風(fēng)險(xiǎn)中除了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外的偶發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)，或稱殘余風(fēng)險(xiǎn)。3.風(fēng)險(xiǎn)的衡量（計(jì)算）期望值；方差；標(biāo)準(zhǔn)差系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范二、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在我國的表現(xiàn)：中國股市歷次暴跌1992年6月12日，股票交易印花稅稅率調(diào)高至3‰，當(dāng)天市場沒反應(yīng)，盤整一月后從1100多點(diǎn)跌到300多點(diǎn)。1992年8月10日，深圳發(fā)售新股認(rèn)購抽簽表，發(fā)生震驚全國的“8·10風(fēng)波”，之后三天，上海股市受此影響暴跌22.2%，上證指數(shù)跌去400余點(diǎn)，與5月25日的1420點(diǎn)相比凈跌640點(diǎn)，兩個半月內(nèi)跌幅達(dá)到45%。1993年2月16日上?！袄习斯伞毙紨U(kuò)容，上證指數(shù)從1558.95點(diǎn)一直下泄到1994年7月29日的最低325.89點(diǎn)，跌幅達(dá)79.10%。第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范1994年7月29日，《人民日報(bào)》刊登證監(jiān)會和國務(wù)院有關(guān)部門穩(wěn)定和發(fā)展股票市場的措施（年內(nèi)暫停新股發(fā)行上市；嚴(yán)控上市公司配股規(guī)模；采取措施擴(kuò)大入市資金范圍），昭示1993年上半年熊市后管理層的堅(jiān)定信心，引起八月狂潮，俗稱“三大政策”，上證指數(shù)從當(dāng)日收盤的333.92點(diǎn)漲至1994年9月13日的1052.94點(diǎn)，漲幅達(dá)215.33%。第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范1997年5月12日，股票交易印花稅稅率從3‰上調(diào)至5‰，當(dāng)天形成大牛市頂峰，此后股指下跌500點(diǎn)，跌幅達(dá)到30%。1997年5月22日，嚴(yán)禁三類企業(yè)（國有企業(yè)、國有控股公司與國有企業(yè)控股的上市公司)入市，股市開始進(jìn)入長達(dá)兩年的調(diào)整。1997年5月至1999年5月，上證指數(shù)從1510點(diǎn)跌至1047點(diǎn)，歷時(shí)24個月，最大跌幅達(dá)30%。第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范2001年6月14日，國有股減持辦法出臺，26日國有股減持公司浮出水面，上證指數(shù)從14日最高2245.43點(diǎn)下跌至2002年1月22日的1348.79點(diǎn)，跌幅39.93%。2007年10月16日至2008年9月18日，上證指數(shù)從6124.04點(diǎn)跌至今1802.33點(diǎn)，歷時(shí)11個月，最大跌幅70.57%。第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范國外：911事件，海灣戰(zhàn)爭，伊拉克戰(zhàn)爭第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范三、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在我國的表現(xiàn)：1.銀廣夏事件2.成都紅光事件第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范四、股市投資風(fēng)險(xiǎn)的防范股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。投資是一個長期的過程，保本是首要的原則，本金在，才有繼續(xù)盈利的機(jī)會。1.一般不要借錢炒股。舉例：自己5萬，借入5萬。若投資收益率為30%，投資收益3萬，支付利息1萬，償還本金5萬，剩余2萬，資本收益率40%。若投資收益率-30%，則資本收益率為-80%。若不借錢，則是另外一種情況。資本收益率始終為30%。能不能借錢炒股，關(guān)鍵在于你對未來趨勢的把握。有95%以上的概率上漲時(shí)，也可。2.一般不要挪用日常生活資金炒股。日常生活資金具有剛性支付和暫時(shí)閑置的特點(diǎn)。一旦投資被套，需要資金時(shí)不得不斬倉，沒有騰挪余地。3.一般不要把資金滿倉于一只股票。不利于分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。4.一般不要滿倉持股。5萬資金，滿倉持股，收益率分別為20%、-20%，若不滿倉，倉位50%，雖然盈利可能少了，虧損也會減少。第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范建倉時(shí)不要滿倉，可以為以后的補(bǔ)倉提供可能。所謂補(bǔ)倉，是指因?yàn)楣蓛r(jià)下跌被套，為了攤低股票成本而進(jìn)行的買入行為。是一種補(bǔ)救措施，有利于在未來的行情中順利解套。例：8元時(shí)買入10000股，后下跌到7元，再補(bǔ)倉10000股，則股價(jià)回升到7.5元時(shí)就解套，超過7.5元，即使不到8元，也可有盈利?？梢詾橹暗腻e誤決策提供修正的可能。補(bǔ)倉時(shí)要注意：熊市初期不補(bǔ)倉大盤未企穩(wěn)不補(bǔ)倉補(bǔ)倉不一定就是補(bǔ)倉原來的股票不補(bǔ)前期暴漲過的黑馬股價(jià)下跌時(shí)也可以通過T+0交易來降低持倉成本第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范5.投資需要耐得住寂寞。有時(shí)買進(jìn)一只股票，左等右等就是漲不起來，而與其相關(guān)的其他股票，甚至效益遠(yuǎn)比不上自己所持股票，卻漲勢不止，心里又著急又生氣。其實(shí)，股市中，每種股票行情的變化，都有其不同的條件和背景，并不總是好股票領(lǐng)漲，有時(shí)反而是績差股漲幅大，投資者要沉得住氣，相信金子總會發(fā)光的，耐心持有，靜待回報(bào)，否則容易放棄黑馬。第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范6.克服貪婪和恐懼，避免浮躁心態(tài)。每當(dāng)股市上漲的時(shí)候，人們的情緒便特別激動，不管是怎樣虛幻的題材也敢去炒，不管是價(jià)格多高的股票也敢去接，今天漲了還想明天漲，待吃了滿肚子貨，股指卻掉頭向下，股價(jià)高臺跳水，幾天之內(nèi)，紙上富貴一掃而光，甚至搭進(jìn)了老本，這時(shí)又天天盼望反彈，可是股價(jià)不僅不反彈，還天天縮水，拿計(jì)算器一算，老本賠了一大半。這時(shí)，人們恐慌了，害怕落得個雞飛蛋打，血本無歸，于是將所有股票全部拋掉。但是股市就是這么折磨人，人們剛將股票虧本拋出，股價(jià)卻又突然回升。幾天便漲到了成本價(jià)，再過幾天，竟然創(chuàng)出新高?？粗焯焐蠞q的股價(jià)，聽著股評熱情的推薦，后悔、氣惱、煩躁，最后想起一句名言：在哪里跌倒在哪里爬起來。于是一咬牙又跑到股市追高買進(jìn)曾經(jīng)丟掉的股票。誰知股市專門與人做對，每次一進(jìn)就跌，一拋就漲....................這固然有莊家搗鬼、股評誤導(dǎo)的原因，但最終起作用的，還是我們的心理弱點(diǎn)--------貪婪和恐懼?？傁霛q了還漲，獲利股票不了結(jié)，反而大肆進(jìn)貨，全然不考慮沒有只漲不跌的股市，而股市下跌時(shí)又過分恐懼，生怕跌得一無所有，丟手段臂也在所不惜，最終賠了個一塌糊涂！第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范7.利用安全邊際避險(xiǎn)安全邊際是指投資者所要買的股票價(jià)格低于其價(jià)值的程度。在優(yōu)秀的公司被暫時(shí)的巨大問題所困導(dǎo)致其股票被市場過度低估時(shí)；在市場過度下跌而導(dǎo)致許多公司的股票被過度低估時(shí)。此時(shí)，足夠的安全邊際往往出現(xiàn)，有可能為價(jià)值投資人帶來巨大的盈利機(jī)會。投資于被低估的大公司比投資于被低估的小公司風(fēng)險(xiǎn)小一些。小公司有可能熬不過目前的困難出現(xiàn)倒閉的可能?！按罂癸L(fēng)浪”第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范8.要有較強(qiáng)的自制力----自制方可制勝于市場炒股在某意義上說，是一種伸縮度很大的行為，沒有人監(jiān)督、管理和限制投資者的操作，很多環(huán)節(jié)是靠自己決策和實(shí)施的。這時(shí)候，自制力就起到關(guān)鍵作用。它可以幫助投資者排除干擾，堅(jiān)定執(zhí)行合理的投資原則和操作計(jì)劃，并順利實(shí)現(xiàn)盈利。第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范自制力的表現(xiàn)-----設(shè)立止損點(diǎn)及止盈點(diǎn)，并堅(jiān)決執(zhí)行什么是止損點(diǎn)？虧損達(dá)到預(yù)定數(shù)額時(shí)，必須斬倉出局。為什么要設(shè)立止損點(diǎn)：保存實(shí)力，避免小錯鑄成大錯，導(dǎo)致全軍覆沒。止損不能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但可避免更大的意外風(fēng)險(xiǎn)。什么情況應(yīng)當(dāng)止損？當(dāng)初買入的基本理由已變；股價(jià)跌破重要的支撐位；買入錯誤的股票。止損點(diǎn)怎么確立-----應(yīng)當(dāng)定為多少？根據(jù)投資者對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力設(shè)置因人而異。一般20%左右。第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范什么是止盈？盈利達(dá)到一定程度時(shí)賣出，鎖定到手的利潤。常見的止盈方法與技巧：靜態(tài)止盈：設(shè)立具體的盈利目標(biāo)位，達(dá)到時(shí)堅(jiān)決賣出。動態(tài)止盈：投資的股票已有較大盈利，由于上升形態(tài)完好，投資者認(rèn)為還有升值動力而繼續(xù)持股，一直等到股價(jià)出現(xiàn)回落，再采取獲利賣出的操作。第三章股票投資風(fēng)險(xiǎn)及防范9.投資于自己熟悉的股票熟悉的公司主要有以下幾種：你所在行業(yè)公司的股票；你所在地區(qū)公司的股票；你有過較長時(shí)間買賣操作