宏觀經(jīng)濟政策和理論

宏觀經(jīng)濟政策和理論第一頁，共四十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)主動性和被動性政策

一、政策效果滯后二、宏觀經(jīng)濟的不確定性三、盧卡斯批判第二頁，共四十二頁，2022年，8月28日一、政策效果滯后政策制定者會遇到的時滯有三種：1、識別時滯2、行動時滯3、生效時滯第三頁，共四十二頁，2022年，8月28日1、識別時滯

當一國經(jīng)濟運行中出現(xiàn)問題時，這種問題并不一定總能被及時地發(fā)現(xiàn)和識別。數(shù)據(jù)的收集和分析、宏觀經(jīng)濟指標變量的衡量都非易事并要耗費一定的時間。這段用來掌握充分信息，以獲取當前經(jīng)濟形式判斷并識別經(jīng)濟運行中所出現(xiàn)問題的時間被稱為識別時滯。第四頁，共四十二頁，2022年，8月28日2、行動時滯

行動時滯，即從認清問題到實施政策之間所需的時間。就財政政策來說，其行動時滯尤其要長。各國在制定財政政策時，一般都需要得到國會或政府機構等權力機關的通過，因而財政政策的實施通常伴隨著冗長的審核和批復程序。長達一兩年以上的行動時滯是常有的事。識別時滯和行動時滯加在一起，合稱為內(nèi)部時滯（Insidelag），它是一國政府機構內(nèi)部形成一項經(jīng)濟政策所需的時間。第五頁，共四十二頁，2022年，8月28日3、生效時滯外部時滯（Outsidelag），又稱生效時滯，指一項政策從形成之后到其真正對經(jīng)濟活動產(chǎn)生影響之間所用的時間。生效時滯更顯著地揭示出貨幣政策的弱點。貨幣政策通過利率的傳導發(fā)生作用，利率依次影響投資及儲蓄和最終產(chǎn)出。但很多公司的投資計劃往往是超前制定的，因此人們普遍認為貨幣政策的變動要到六個月之后才會對經(jīng)濟活動發(fā)生影響。第六頁，共四十二頁，2022年，8月28日被動性政策的擁護者認為，由于時滯的存在，經(jīng)濟穩(wěn)定政策要取得成功幾乎是不可能的。支持主動性政策的經(jīng)濟學家斷言，這種現(xiàn)象的存在并不意味著經(jīng)濟政策應完全采取被動姿態(tài)，尤其是在經(jīng)濟嚴重滑坡之時。然而，一部分經(jīng)濟學家認為，財政制度本身有著自動抵銷經(jīng)濟波動的作用，這種作用主要通過一系列所謂“自動穩(wěn)定器”發(fā)揮出來，如：累進收入稅制失業(yè)補償

第七頁，共四十二頁，2022年，8月28日二、宏觀經(jīng)濟的不確定性

由于時滯的存在，宏觀經(jīng)濟政策要到實施后很久才會起效，這就要求政策制定者能精確地預測將來的經(jīng)濟情況。為了提高對經(jīng)濟活動的預測能力，經(jīng)濟學家們想了很多辦法，如運用領先指標和大型經(jīng)濟模型等。所謂領先指標就是一系列領先于經(jīng)濟活動的起伏而波動的數(shù)據(jù)，領先指標的大幅升降有可能是經(jīng)濟啟動或降溫的先兆。大型經(jīng)濟模型是政府機構和一些企業(yè)通過計算機設計并運行的數(shù)學模型。這些模型通常由數(shù)量眾多的等式構成，其中每個等式都代表經(jīng)濟活動的一個方面。第八頁，共四十二頁，2022年，8月28日無論是領先指標還是數(shù)學模型，都不能完整、精確地模擬實際經(jīng)濟的運行情況。圖11.1對美國20世紀80年代初經(jīng)濟衰退時期的實際失業(yè)率和預測失業(yè)率進行了對比，從中可以看到，預測的準確性實在讓人不敢恭維。第九頁，共四十二頁，2022年，8月28日圖11.1預測失業(yè)率與實際失業(yè)率比較第十頁，共四十二頁，2022年，8月28日三、盧卡斯批判

盧卡斯認為，傳統(tǒng)的政策制定方法沒有充分考慮預期對經(jīng)濟政策的作用。預期在經(jīng)濟活動中的作用是相當辯證的，因為預期會影響消費者、投資者和其他經(jīng)濟活動參與者的行為。而人們的預期取決于很多因素，包括政府采用的經(jīng)濟政策。也就是說，人們的預期會對經(jīng)濟政策的變動作出反應，并對經(jīng)濟政策形成反作用，從而抵銷經(jīng)濟政策的效果。第十一頁，共四十二頁，2022年，8月28日以貨幣政策為例

0Y0Y1YPP1P0E0E1E2AS1AS0AD1AD0圖11.2經(jīng)濟政策無效第十二頁，共四十二頁，2022年，8月28日盧卡斯認為，在經(jīng)濟活動中，每個家庭和每個廠商都會有意識地收集一切與自己的經(jīng)濟活動有關的信息并會對之做出恰如其分的反應?！袄硇灶A期”的核心思想是人們會根據(jù)經(jīng)濟情況的變化去調(diào)整自己的經(jīng)濟行為方式，同時會積極地收集與自身利益相關的信息并加以有效的利用。盡管有時也會發(fā)生“信息不充分”的情況或是在對經(jīng)濟環(huán)境變動的反應中出錯，但這些情況會得到及時和有效的糾正，從而避免系統(tǒng)性錯誤的發(fā)生。第十三頁，共四十二頁，2022年，8月28日盧卡斯批判的重點這種理論對凱恩斯主義者所主張的積極干預政策提出了有力的批判。凱恩斯理論完全將公眾視為政策的被動接收者。而盧卡斯認為，在經(jīng)濟活動中，每個家庭和每個廠商都會有意識地收集一切與自己的經(jīng)濟活動有關的信息并會對之做出恰如其分的反應。當人們了解了政府的經(jīng)濟政策后，也會改變自己的行為方式。從凱恩斯學派看來，總供給曲線是僵化的，沒有生命力；而在盧卡斯眼中，總供給曲線是可變的，富有生命力的，它會對政府的宏觀政策做出反應，政策制定者要了解和重視這種反應。第十四頁，共四十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)有規(guī)則和無規(guī)則一、政策制定者的可信度二、時間不一致性三、貨幣政策規(guī)則四、財政政策規(guī)則第十五頁，共四十二頁，2022年，8月28日一、政策制定者的可信度

無規(guī)則情況下經(jīng)濟政策的濫用的原因：政策制定者不稱職機會主義的指導思想第十六頁，共四十二頁，2022年，8月28日政策制定者不稱職：1、由于利益集團之間的權力爭奪，政治局勢漂泊不定，從而增加了經(jīng)濟政策制定的難度。2、宏觀經(jīng)濟運行本身是一件極其復雜的事情，而作為政治家的政策制定者通常并不具備足夠的經(jīng)濟知識以做出正確的判斷。3、普通的政治機制根本無法將這些經(jīng)濟“庸醫(yī)”從真正稱職的經(jīng)濟學家中剔除出去。機會主義的指導思想：政策制定中的機會主義行為主要來源于政策制定者的目標與公眾福利的沖突。第十七頁，共四十二頁，2022年，8月28日二、時間不一致性

在特定時點上做出的相機抉擇盡管在當時可能是理性選擇，但從長期來看卻往往適得其反。經(jīng)濟學上用“時間不一致性”(Timeinconsistency)來描述這種狀況。這個概念最初是由美國卡內(nèi)基—梅隆大學的基德蘭德（FinnKydland）教授和明尼蘇達大學的普雷斯科特（EdwardPrescott）教授提出來的。第十八頁，共四十二頁，2022年，8月28日時間不一致的對宏觀經(jīng)濟活動造成的影響

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YEAS1EAS2EAS0AD1AD2AD0E1E2E3E0P110107.5105100圖11.4政策的時間不一致性第十九頁，共四十二頁，2022年，8月28日在圖11.4中，假定政府事先宣布貨幣供給量的增長率為5%，那么，短期總供給曲線只會向上移動到EAS2，最終均衡點為長期均衡點E3，產(chǎn)量不變，通貨膨脹率為5%，這也是政府所希望的最優(yōu)點。與E2點相比，產(chǎn)量增加，價格水平降低。從這個角度來看，政策的朝令夕改實際上使社會付出了高通脹和高失業(yè)的雙重代價。第二十頁，共四十二頁，2022年，8月28日時間不一致性的實例

為了讓孩子聽話，父母常常警告孩子，如果他做錯了事就會受到體罰。然而，當孩子真的犯了錯誤時，父母往往傾向于遷就他，將既定的體罰降格為口頭教育或再一次的警告，因為對于溺愛孩子的父母來說，體罰給他們自己帶來的傷害并不亞于受罰的孩子。這樣的溺愛和遷就無疑會使淘氣的孩子變得更加肆無忌憚。為了使學生們更加努力，老師宣布期末考試將采用閉卷形式。而當學生們通過刻苦學習較好地掌握了應學的知識后，老師卻傾向于讓學生們上繳課程論文代替閉卷考，因為這樣可以減少他評分所花的精力。第二十一頁，共四十二頁，2022年，8月28日貨幣政策規(guī)則

貨幣政策規(guī)則首先是由新古典學派的貨幣主義經(jīng)濟學家提出來的。貨幣主義經(jīng)濟學家認為，貨幣政策的規(guī)則應著眼于維持一個穩(wěn)定的貨幣供應增長率。貨幣主義的代表人物弗里德曼進一步指出，貨幣供應量的變動是造成經(jīng)濟活動劇烈波動的罪魁禍首。要想取得穩(wěn)定的產(chǎn)出、就業(yè)和價格水平，唯一的出路是使貨幣供應量保持一個穩(wěn)定而緩慢的增長速率。不過，盡管貨幣主義政策有可能消除歷史上曾經(jīng)歷過的劇烈經(jīng)濟波動，大多數(shù)經(jīng)濟學家還是認為它并非最佳的貨幣經(jīng)濟政策規(guī)則。穩(wěn)定增長的貨幣供應量并不總能帶來穩(wěn)定的總需求。較為普遍的觀點是，貨幣政策規(guī)則應當允許貨幣供應對經(jīng)濟活動中的沖擊進行適當?shù)恼{(diào)整。第二十二頁，共四十二頁，2022年，8月28日二個最具代表性的貨幣政策規(guī)則

“麥卡倫姆規(guī)則”（McCallumrule）麥卡倫姆規(guī)則在強調(diào)貨幣供應量穩(wěn)定增長的同時，兼顧到長期經(jīng)濟趨勢的變化而賦予貨幣政策在適當范圍內(nèi)進行調(diào)整的余地，因而被認為較之“以不變應萬變”的貨幣主義政策更有助于經(jīng)濟的穩(wěn)定，也稱為“新貨幣主義規(guī)則”（Newmonetaristrule）?！疤├找?guī)則”（Taylorrule）泰勒規(guī)則認為，貨幣當局應該在目標通貨膨脹率基礎上確定一個中央銀行的基準利率水平，并按照經(jīng)濟活動的波動情況不斷調(diào)整這一利率水平。這一規(guī)則規(guī)定的基準利率水平調(diào)整公式：目標通脹率+2.5%+1/2(實際通脹率－目標通脹率)+1/2(實際GDP－潛在GDP)第二十三頁，共四十二頁，2022年，8月28日兩個規(guī)則的不同之處

1、麥卡倫姆規(guī)則強調(diào)的是價格的穩(wěn)定，看重經(jīng)濟的長期變化趨勢；而泰勒規(guī)則不僅強調(diào)價格的穩(wěn)定，同時也強調(diào)經(jīng)濟的穩(wěn)定，注重經(jīng)濟的短期波動。這意味著，前者的基本理念是古典的長期均衡模型，而后者的指導思想是凱恩斯的短期均衡理論。2、麥卡倫姆規(guī)則主張通過控制貨幣供給量來穩(wěn)定價格，允許利率水平的波動；而泰勒規(guī)則提倡通過調(diào)控利率水平來穩(wěn)定價格和經(jīng)濟，允許貨幣數(shù)量的波動。因此，前者實際上隱含了價格（利率）具有充分靈活性這一古典前提，而后者則反映了價格不具備充分靈活性這一凱恩斯條件。3、麥卡倫姆規(guī)則代表了一種被動性政策的貨幣政策規(guī)則，而泰勒規(guī)則體現(xiàn)了一種主動性政策的貨幣政策規(guī)則。第二十四頁，共四十二頁，2022年，8月28日財政政策規(guī)則

最突出的一條規(guī)則是預算平衡策略。所謂預算平衡策略，顧名思義，就是政府的支出不得突破其稅收收入，進而維持財政收支的平衡。第二十五頁，共四十二頁，2022年，8月28日反對實施嚴格的預算平衡策略的理由

首先，預算赤字或盈余可以對穩(wěn)定經(jīng)濟有所幫助。其次，在稅收體系的運作過程中常常會出現(xiàn)對經(jīng)濟施加不當刺激的扭曲，而預算赤字或盈余則可以用來消除這種扭曲。此外，政府可以借助預算赤字將稅收負擔從當前居民身上轉移到下一代人，這在某些非常時期對維護宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)運行是十分有益的。第二十六頁，共四十二頁，2022年，8月28日第三節(jié)經(jīng)濟波動理論的新發(fā)展一、經(jīng)濟周期理論二、實際經(jīng)濟周期理論三、新凱恩斯理論第二十七頁，共四十二頁，2022年，8月28日一、經(jīng)濟周期理論

1、凱恩斯學派的周期理論2、新古典的傳統(tǒng)周期理論3、實際經(jīng)濟周期理論4、新凱恩斯理論第二十八頁，共四十二頁，2022年，8月28日1、凱恩斯學派的周期理論

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AD1BCALASSASP0P圖11.5凱恩斯的周期理論AD0AD2Y1

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第二十九頁，共四十二頁，2022年，8月28日2、新古典的傳統(tǒng)周期理論LASLASSAS2AD1AD1AD0（a）貨幣主義周期圖11.6新古典的傳統(tǒng)周期理論（b）理性預期周期P0

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SAS0SAS1AD2AD0AD1EABCDSASABCAD1AD0AD2PP2P0P1第三十頁，共四十二頁，2022年，8月28日3、實際經(jīng)濟周期理論

實際經(jīng)濟周期理論（Realbusinesscycletheory）對傳統(tǒng)總需求波動理論提出了修正。根據(jù)實際經(jīng)濟周期理論，產(chǎn)生經(jīng)濟周期性波動的根本原因并不來自總需求，而是來自總供給。實際經(jīng)濟周期理論假定價格具有完全的靈活性。在這個體系里，貨幣供應、價格水平等名義變量不會對產(chǎn)出和就業(yè)等實際變量造成影響。該理論強調(diào)的是經(jīng)濟的實際波動，這正是其名稱的由來。第三十一頁，共四十二頁，2022年，8月28日4、新凱恩斯理論

該理論認為，市場出清模型不能解釋短期的經(jīng)濟波動。新凱恩斯主義經(jīng)濟學家繼承了凱恩斯關于總需求是短期國民收入的決定性因素的基本論斷。他們試圖更好地解釋市場不充分條件下的價格和工資剛性，以及由此導致經(jīng)濟運行向自然變動比率回歸速度放慢的情況。通過這些努力，新凱恩斯理論進一步完善和精煉了凱恩斯的研究方法。第三十二頁，共四十二頁，2022年，8月28日二、實際經(jīng)濟周期理論

1、魯賓遜經(jīng)濟學2、理論模型3、爭論的問題第三十三頁，共四十二頁，2022年，8月28日1、魯賓遜經(jīng)濟學在魯賓遜的荒島宏觀經(jīng)濟中，產(chǎn)出、就業(yè)、消費、投資和生產(chǎn)效率的波動完全是自然而然的現(xiàn)象，它們無一例外地反映了個人面對不可避免的環(huán)境變化時做出的種種可取的反應。換句話說，魯賓遜經(jīng)濟的波動與經(jīng)濟政策、價格剛性以及任何形式的市場失敗都毫無關系。實際經(jīng)濟周期理論認為，我們的經(jīng)濟運行中的波動與魯賓遜經(jīng)濟的波動基本相同。突發(fā)事件也會改變我們的經(jīng)濟中就業(yè)和產(chǎn)出的自然比率。第三十四頁，共四十二頁，2022年，8月28日2、理論模型

因為實際經(jīng)濟周期理論完全回到古典學派的主張，認為價格、工資具有充分的伸縮性，因此在圖11.7的總需求和總供給模型中不存在短期總供給曲線。實際經(jīng)濟周期理論在新古典增長理論基礎上作了進一步發(fā)揮。新古典增長理論告訴我們，一國經(jīng)濟的長期增長是由技術因素、投入要素的數(shù)量等實際因素決定的，與名義因素無關；而實際周期理論則進一步認為一國經(jīng)濟增長中的周期性波動也是由這些實際變量決定的，與名義變量無關。第三十五頁，共四十二頁，2022年，8月28日3、實際經(jīng)濟周期理論P

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AD0AD0圖11.7實際經(jīng)濟周期理論

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LAS1LAS2AB第三十六頁，共四十二頁，2022年，8月28日爭論的問題

(1)對勞動市場的解讀(2)技術沖擊的重要性(3)貨幣的中立性(4)工資與價格的靈活性第三十七頁，共四十二頁，2022年，8月28日三、新凱恩斯理論

1、價格調(diào)整的成本和總需求外部性2、工資和價格的交錯設定3、協(xié)調(diào)失敗引發(fā)的衰退第三十八頁，共四十二頁，2022年，8月28日1、價格調(diào)