房地產行業(yè)周報：春節(jié)期間房地產銷售恢復如何

日證券研究報告?行業(yè)研究?房地產房地產行業(yè)周報(1.23-1.29)強于大市(維持)投資要點環(huán)節(jié)周成交量環(huán)比下降91%，同比下降72%，顯著好于13%，其中溫州、河源、中山、淮南、陽江等城市同比實現(xiàn)較大漲幅。量提升。貝殼重點50城二手房帶看量較2022年5、城市回升態(tài)勢延續(xù)，北京、廊坊、天津及石家莊成交量已超上年12月全月成分城市價格環(huán)比小幅上漲，市場復蘇預期增強。不足，購房者觀望情緒仍較高。根據(jù)58同城、安居客發(fā)布的《2023春節(jié)置業(yè)意向報告》，有32.5%的意向購房者有在春節(jié)期間購房的打最高達48.3%，剩余19.2%的意向購房者計劃春節(jié)過后再去看房，目前購房者觀望情緒仍較高?？捶苛康脑鲩L并未帶來實際成交的落地，主要有幾方面原因：1)房價增售降幅有所擴大。二手房成交表現(xiàn)強于新房，12城二手房成交面積累計同比-24%，環(huán)比-17%。隨著前期政策的落地以及傳導，及疫情感染達峰后的負面我們認為當前板塊應當關注2條投資主線：1)開發(fā)企業(yè)：華發(fā)股、濱江集團、天健集團、南山控股、華潤置地、萬科風險提示：銷售恢復不及預期；政策效果不及預期；行業(yè)流動性風險。西西南證券研究發(fā)展中心洋行行業(yè)相對指數(shù)表現(xiàn)-5%-20%-27%22/122/322/522/722/922/1123/1數(shù)據(jù)來源：聚源數(shù)據(jù)基礎數(shù)基礎數(shù)據(jù)股票家數(shù)行業(yè)總市值(億元)流通市值(億元)股票家數(shù)行業(yè)總市值(億元)流通市值(億元)相關研究相關研究1.房地產行業(yè)周報(1.9-1.15)：居民中資產負債表改善(2023-01-16)2.房地產行業(yè)周報(1.2-1.8)：住建部支整機制(2023-01-08)2023年投資策略：基本面筑底，利好政策加速釋放(2023-01-06)4.房地產行業(yè)周報(12.19-12.25)：32城銷售面積同比下降28%，旭輝及雅居樂宣布配股(2022-12-25)閱讀正文后的重要聲明部分房地產行業(yè)周報(1.23-1.29)閱讀正文后的重要聲明部分錄 4投資建議 105風險提示 11圖目錄 圖2：年初以來申萬地產板塊相對滬深300表現(xiàn)(pp) 4圖3：上周泛?？毓?、云南城投、信達地產個股漲幅顯著 5圖4：上周電子城、中迪投資、奧園美谷等個股跌幅顯著 5圖5：上周申萬地產板塊中交易額靠前個股(億元) 5圖6：年初以來申萬地產上漲個股占比為62.02% 5 表目錄表1：2023年春節(jié)期間重點城市商品住成交面積及其變化(單位：萬平方米) 1表2：全國重點城市1月累計(截至27日)成交情況(單位：萬平方米) 3表3：12城二手房1月累計(截至27日)成交情況(單位：萬平方米) 4 1閱讀正文后的重要聲明部分11每周點評春節(jié)周40個重點城市新房成交同比下降14%，與2019年同期相比下降32%。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2023年春節(jié)周40個重點城市成交量僅35.7萬平方米，環(huán)比下降75%，較2022年同比下降14%，與2019年同期相比下降32%。城市能級來看，一線城市春節(jié)周成交量環(huán)比下降91%，同比下降72%，顯著好于2021年、2019年同期，其中北京表現(xiàn)最優(yōu)；二線城市成交量7.1萬平方米，同環(huán)比分別下降28%、86%，其中青島、南寧、蘭州、合肥等城市較2022年同期實現(xiàn)正增長；三四線城市表現(xiàn)優(yōu)于一二線城市，環(huán)比下降61%，同比增長13%，其中溫州、河源、中山、淮南、陽江等城市同比實現(xiàn)較大漲幅。表1：2023年春節(jié)期間重點城市商品住成交面積及其變化(單位：萬平方米)城市能級城市23年春節(jié)周環(huán)比較22年春節(jié)周較21年春節(jié)周較19年春節(jié)周一線城市北京-70%-79%580%上海-92%-49%--廣州-99%-30%-79%-52%一線合計2.4-91%-72%23%372%二線城市青島-96%26%263%長沙--68%-35%南寧-7%-75%武漢-96%-67%--蘭州--68%濟南-97%-78%-54%2%合肥-0%--83%福州-97%-41%-72%-74%蘇州-97%-85%-85%-66%二線合計-86%-28%-51%-53%三四線城市溫州-58%78%南充-80%25%27%-梅州.5-9%0%-26%汕頭-72%-56%202%河源-0%18%-湛江1-6%-92%-65%六安-欽州--56%-52%-76%東莞-72%4%208%5406%山-327%-45%珠海-1%-43%淮南--24%-91%江-201%316%-肇慶-92%-30%-72%68%上饒--54%-40%-房地產行業(yè)周報(1.23-1.29)城市能級城市23年春節(jié)周環(huán)比較22年春節(jié)周較21年春節(jié)周較19年春節(jié)周佛山-97%-56%-38%-47%江門--75%-94%-85%揚州-94%---韶關-69%-88%-94%-90%--54%2436%-蕪湖--55%-78%-94%北海--86%-94%梧州--94%-97%-96%防城港--29%-58%-98%莆田--92%-96%-93%舟山-25%山--37%--東營-95%--40%26.2-61%-47%-28%合計.6-75%-46%-32%C春節(jié)期間二手房看房買房數(shù)量提升。貝殼重點50城二手房帶看量較2022年同期提升28%，成都、重慶二手房帶看活躍度較去年春節(jié)期間提升分別1.5、1倍，珠三角重點城市帶看量明顯回升；二手房成交量增加57%，京津冀重點城市回升態(tài)勢延續(xù)，北京、廊坊、天津及石家莊成交量已超上年12月全月成交水平。帶看量提升，市場預期持續(xù)走強，貝殼重點50城二手房景氣指數(shù)已超2022年最高水平。房價企穩(wěn)，上周貝殼50城二手房價格指數(shù)環(huán)比自價格持續(xù)下跌以來首次走平，房價深度下跌城市出現(xiàn)弱回升，珠三角、京津冀區(qū)域部分城市價格環(huán)比小幅上漲，市場復蘇預期增強。看房量大增購買不足，購房者觀望情緒仍較高。根據(jù)58同城、安居客發(fā)布的《2023春節(jié)置業(yè)意向報告》，有32.5%的意向購房者有在春節(jié)期間購房的打算，計劃利用春節(jié)假期看房但并不一定購買的意向購房者占比最高達48.3%，剩余19.2%的意向購房者計劃春節(jié)過后再去看房，目前購房者觀望情緒仍較高?？捶苛康脑鲩L并未帶來實際成交的落地，主要有幾方面原因：1)房價增速放緩，部分城市房價仍呈下跌趨勢，買漲不買跌的現(xiàn)象較明顯；2)爛尾停工下購房者對期房交付存疑，更傾向于現(xiàn)房以及國、央企入駐樓盤，觀望態(tài)度顯著；3)部分購房者期待有利的政策出臺，如更低的房貸利率、首付比例等。1月(截至27日)重點32城累計銷售面積同比-44%，環(huán)比-34%。12城二手房成交面積累計同比-24%，環(huán)比-17%。其中一線城市同比-30%，環(huán)比-12%；二線城市同比-48%，環(huán)比-38%；三四線城市同比-55%，環(huán)比-54%。具體城市來看：1)一線城市僅上海實現(xiàn)環(huán)比2%正增長，深圳同環(huán)比分別下降48%、33%，下降幅度最大；2)二線城市中僅廈門實現(xiàn)同比49%、杭州環(huán)比17%正增長；3)三四線城市中揚州、惠州、江陰等表現(xiàn)較好。受春節(jié)假期錯位影響(22年春節(jié)假期主要在2月)，1月銷售降幅有所擴大。二手房成交表現(xiàn)強于新房，12城二手房成交面積累計同比-24%，環(huán)比-17%。隨著前期政策的落地以及傳導，及疫情感染達峰后的負面影響減弱，在3、4月份低基數(shù)效應下銷售有望有所恢復。2閱讀正文后的重要聲明部分2房地產行業(yè)周報(1.23-1.29)3閱讀正文后的重要聲明部分3表2：全國重點城市1月累計(截至27日)成交情況(單位：萬平方米)城市能級城市22年同期成交面積12月同期成交面積同比增速環(huán)比增速一線城市北京42.728.7546.09-27%-7%上海-21%2%廣州2.580.552.74-46%-38%深圳28.1622.01-48%-33%一線合計209.5299.2238.3-30%二線城市大連89-8--51%濟南44.435.775.76-32%-20%青島42.02.307.82-46%-57%杭州.292.084.50南京7.559.4645.52-62%寧波24.0325.22-45%-48%蘇州8-62%-47%無錫25.8122.28-57%-50%成都-47%-23%武漢7.92-38%-45%福州21.5921.56-40%-40%廈門21.3521.3549%%溫州10.620.29-77%-77%佛山47.71-67%-63%東莞-21.79-二線合計13.579.424.3-48%-38%三四線城市揚州8124.41-26%-60%惠州243-6%-40%江陰3935-32%-45%連云港-40.14---紹興862.72-92%-68%江門9-34%-46%莆田2.668239-61%-51%泰安4-50%-54%蕪湖0825.04-88%-76%鎮(zhèn)江-5.48---寶雞9321.04--67%-六盤水-48--云浮352.62-69%-36%47.0-55%-54%合計0.0-44%-33.9%房地產行業(yè)周報(1.23-1.29)表3：12城二手房1月累計(截至27日)成交情況(單位：萬平方米)城市12月同期成交面積同比增速環(huán)比增速北京0.480.41-41%%深圳-22%-39%青島1.253%-37%杭州26.1823.12-59%-54%南京2.7949.9740.40%1%蘇州9.3346.549.89無錫-2.85--60%揚州3956839%-28%南寧53-5%廈門-41%-4%金華2.2121.17-90%-78%成都.466.56-28%二手合計299.594.460.5-24%2市場回顧春節(jié)前一周上證指數(shù)上升2.18%、滬深300指數(shù)上升2.63%，創(chuàng)業(yè)板指上升3.72%，A現(xiàn)來看，計算機、電子、有色金屬等表現(xiàn)靠前。申萬房地產板塊(簡稱申萬地產)春節(jié)前一周下跌了0.76%，在所有申萬一級行業(yè)中相對排名21/28。從年初漲跌幅來看，申萬地產上漲2.93%，在所有申萬一級行業(yè)中相對排名21/28。春節(jié)前一周申萬地產板塊交易額681.90億，環(huán)比下跌19.18%。圖2：年初以來申萬地產板塊相對滬深300表現(xiàn)(pp)4閱讀正文后的重要聲明部分4房地產行業(yè)周報(1.23-1.29)從個股漲跌幅來看，春節(jié)前一周泛海控股、云南城投、信達地產等個股漲幅顯著。電子城、中迪投資、奧園美谷等個股跌幅顯著。周泛?？毓?、云南城投、信達地產個股漲幅顯著周電子城、中迪投資、奧園美谷等個股跌幅顯著從板塊交易額來看，春節(jié)前一周哈高科、萬科A、保利地產等排在行業(yè)前列，成交額均超過了45億。其中哈高科和萬科A交易額合計147.56億，占板塊交易額比重為17.06%，哈高科和萬科A交易量維持在較高位置。從年初累計漲幅來看，電子城、哈高科、數(shù)源科技等漲幅居前，上漲個股個數(shù)占比62.02%。年初以來，大連友誼、新華聯(lián)、中迪投資等個股跌幅居前。圖5：上周申萬地產板塊中交易額靠前個股(億元)%從港股通內房股(根據(jù)Wind-港股概念類-內房股，且為港股通標的)表現(xiàn)來看，上周有49只股票上漲，太陽城集團、綠地香港、龍湖集團、碧桂園等位居漲幅前列。力高集團、易居企業(yè)控股、國瑞置業(yè)等位居跌幅前列。年初以來，太陽城集團、合生創(chuàng)展集團、越秀地產等個股表現(xiàn)強勢。上周從成交金額來看，碧桂園、龍湖集團、長實集團均超過5億(人民幣)。5閱讀正文后的重要聲明部分5房地產行業(yè)周報(1.23-1.29)強勢的港股通內房股從物業(yè)板塊表現(xiàn)來看，在我們跟蹤的26只股票中，上周新城悅服務、世貿服務、合景悠活漲幅靠前。沒有股票下跌。年初以來，中海物業(yè)、保利物業(yè)、濱江服務等個股表現(xiàn)比較強勢。從上周成交額來看，碧桂園服務達到6.02億(人民幣)，其余股票成交額均在1億元以下。3行業(yè)及公司動態(tài)3.1行業(yè)政策動態(tài)跟蹤1月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2022年12月份商品住宅銷售價格變動情況統(tǒng)計數(shù)據(jù)。2022年12月份，70個大中城市中商品住宅銷售價格下降城市個數(shù)有所增加，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比持平或下降，一線城市同比上漲、二三線城市同比下降。2022年12月份，70個大中城市中，新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降城市有55個，比上月增加4個；二手住宅銷售價格環(huán)比下降城市有63個，比上月增加1個。(新浪網(wǎng))1月16日，據(jù)國資委官網(wǎng)發(fā)布，2023年1月13日，國資委在京召開中央建筑企業(yè)專項工作部署會，國資委黨委委員、副主任趙世堂出席會議并講話。會上成立了中央建筑企業(yè)6閱讀正文后的重要聲明部分6房地產行業(yè)周報(1.23-1.29)7閱讀正文后的重要聲明部分7自律聯(lián)盟，簽署了自律公約。要加快轉型創(chuàng)新，建設世界一流企業(yè)，推進布局結構不斷優(yōu)化、發(fā)展方式不斷轉變、發(fā)展質量不斷提升，以中央建筑企業(yè)高質量發(fā)展推動建筑行業(yè)高質量發(fā)展，助力構建新發(fā)展格局。(觀點網(wǎng))1月16日，廣州市規(guī)劃和自然資源局發(fā)布《2023經(jīng)營性用地供地藍皮書》，共收錄土地176宗(743公頃)，其中商服地塊80宗，住宅地塊77宗、工業(yè)地塊10宗、其他地塊9宗。番禺區(qū)共計劃供應18宗住宅用地，是今年廣州全市宅地供地最多的區(qū)。其中，萬博、大石、市橋、橋南是主力。(觀點網(wǎng))1月17日，國家統(tǒng)計局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2022年國內生產總值約121.02萬億元，按不變價格計算，比上年增長3.0%。分產業(yè)看，第一產業(yè)增加值8.83萬億元，比上年增長分季度看，一季度國內生產總值同比增長4.8%，二季度增長0.4%，三季度增長3.9%，四季度增長2.9%。從環(huán)比看，四季度國內生產總值與三季度持平。(新浪網(wǎng))1月17日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2022年房地產開發(fā)及全國固定資產投資數(shù)據(jù)。2022年，全國房地產開發(fā)投資13.29萬億元，比上年下降10.0%；其中，住宅投資10.06萬億元，下降9.5%。2022年，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積90.50億萬平方米，比上年下降7.2%。商品房銷售面積135837萬平方米，比上年下降24.3%，其中住宅銷售面積下降26.8%。商品房銷售額13.33萬億元，下降26.7%，其中住宅銷售額下降28.3%。(新浪網(wǎng))1月17日，國務院副總理劉鶴于論壇上表示，房地產業(yè)是中國國民經(jīng)濟的支柱產業(yè)。與房地產相關的貸款占銀行信貸的比重接近40%，房地產業(yè)相關收入占地方綜合財力的50%，房地產占城鎮(zhèn)居民資產的60%。(觀點網(wǎng))1月17日，住房和城鄉(xiāng)建設部部長倪虹在2023年全國住房和城鄉(xiāng)建設工作會議上表示，今年將以實施城市更新行動為抓手，著力打造宜居、韌性、智慧城市。在設區(qū)的城市全面開展城市體檢，今年在城市開展完整社區(qū)建設試點，新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.3萬個以上。(觀點網(wǎng))1月18日，國家發(fā)展改革委召開2023年1月新聞發(fā)布會。會議發(fā)布2022年全國固定資產投資同比增長5.1%，較2021年增速提高0.2個百分點，在房地產開發(fā)投資下降10%的情況下，基礎設施投資和制造業(yè)投資兩端持續(xù)發(fā)力，分別增長9.4%和9.1%。(觀點網(wǎng))1月18日，北京規(guī)自委于近日發(fā)布了最新的存量住宅用地信息匯總表，截至2023年1月11日，北京市存量住宅用地項目總數(shù)412個，存量用地總面積1980.49公頃。未動工面積523.28公頃，已動工土地面積1457.21公頃，其中未銷售土地面積689.72公頃。(觀點1月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年1月20日貸款期維持不變。以上LPR在下一次發(fā)布LPR前有效。(新浪網(wǎng))1月20日，廣東韶關階段性取消首套住房個人商貸利率下限，如后續(xù)評估期內新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)三個月均上漲，自下一季度起，恢復執(zhí)行全國統(tǒng)一的首套房住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限。(騰訊網(wǎng))8閱讀正文后的重要聲明部分81月20日，上海市統(tǒng)計局發(fā)布了2022年上海市國民經(jīng)濟運行情況。2022年上海市新建商品房銷售面積1852.88萬平方米，同比下降1.5%，降幅比前三季度收窄5.5個百分點。其中，新建商品住宅銷售面積1561.51萬平方米，同比增長4.8%，而前三季度為下降3.6%。(觀點網(wǎng))1月27日，遼寧省政府近日印發(fā)《遼寧省進一步穩(wěn)經(jīng)濟若干政策舉措》的通知，鼓勵二手房交易與新建商品房銷售享受同等補貼支持政策。對購買非住宅商品房實際用于居住用途且為首套剛需的，水電氣暖等收費價格參照住宅標準執(zhí)行。(觀點網(wǎng))1月28日，深圳光明區(qū)2023年公共住房供應計劃公布。2023年，光明區(qū)住建系統(tǒng)將建立以需求為導向高品質住房服務，助力科學城“以房引才、以房留才”，不斷在住房制度改革、建設品質、人才社區(qū)建設等方面尋求突破。力爭2023年全年供應公共住房6177套，其中保障性租賃住房5258套。2023年，將建設籌集公共住房不少于2500套，基本建成不少于6000套。(新浪網(wǎng))1月28日，廣州召開全市高質量發(fā)展大會，今年全市計劃推進127個城中村改造項目(含46個續(xù)建項目，12個新開工項目，69個前期項目)，重點推進17個城市更新項目，力爭完成2000億元城市更新固定資產投資目標，確保全年固定資產投資增長8%。(觀點分區(qū)域看，珠三角核心區(qū)開發(fā)投資下降9.9%，沿海經(jīng)濟帶下降29.9%，北部生態(tài)發(fā)展區(qū)下降39.6%。(中國網(wǎng))1月29日，近日，遼寧省發(fā)布《遼寧省進一步穩(wěn)經(jīng)濟若干政策舉措》，其中，在住房消費方面，《舉措》提出鼓勵二手房交易與新建商品房銷售享受同等補貼支持政策。落實非住宅類商品房去庫存支持政策，對購買非住宅商品房實際用于居住用途且為首套剛需的，水電氣暖等收費價格參照住宅標準執(zhí)行。對抵押銀行的二手房，在交易時可以“帶押過戶”，不用提前還貸即可辦理過戶。(觀點網(wǎng))1月29日，上海市人民政府印發(fā)《上海市提信心擴需求穩(wěn)增長促發(fā)展行動方案》的通知。方案提到，2023年完成中心城區(qū)零星舊改12萬平方米，實施舊住房成套改造28萬平方米，啟動“城中村”改造項目10個。(觀點網(wǎng))1月29日，近期，河南濟源市產城融合示范區(qū)管理委員會印發(fā)了《2023年大力提振市場信心促進經(jīng)濟穩(wěn)定向好政策措施的通知》，2023年2月1日至2月28日期間繳納商品房貼。2023年4月1日至4月30日繳納，給予10%補貼。(觀點網(wǎng))3.2公司動態(tài)跟蹤萬科：1月16日，公司發(fā)布關于參與投資建萬住房租賃基金的公告，建萬住房租賃基金的募集規(guī)模為人民幣100億元，堅持投資于住房租賃基本定位，主要投資于萬科及其下屬子公司及其關聯(lián)方持有的自持住宅、存量商辦物業(yè)等存量資產，同時投資于其他房企持有的具有投資價值的自持住宅、存量商辦物業(yè)等存量資產，用于租賃住房。9閱讀正文后的重要聲明部分9告，2022年全年，旭輝于全國49城145個項目交付9萬套新房。2023年以來，已累計交付5個項目2153套新房。3個城市、23個項目準時甚至提前迎來交付，近2萬戶業(yè)主歸家約定按時完成。深天地：1月17日，公司發(fā)布2022年度業(yè)績預告，2022年全年，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，即虧損1.9億元-2.3億元，比去年同期下降258.26%-333.68%，上年同期為虧損5303萬元。2022年度，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預期為虧損1.92億元-2.32億元，比上年同期下降196.54%-258.32%，上年同期為虧損6474.62萬元。首開股份：1月17日，公司發(fā)布公告，王立川先生因個人原因，申請辭去公司董事職務。根據(jù)《公司法》及《公司章程》的有關規(guī)定，王立川先生的辭職報告自送達公司董事會之日起生效。華僑城：1月17日，公司發(fā)布公告，2022年12月份公司實現(xiàn)合同銷售面積27.6萬平方米，合同銷售金額50.2億元；2022年度公司累計實現(xiàn)合同銷售面積266.5萬平方米，較上年同期下降33%，合同銷售金額552.7億元，較上年同期下降33%。建發(fā)股份：1月17日，公司發(fā)布公告，擬現(xiàn)金收購美凱龍29.95%的股份(對應13.04億股A股股份)，每股價格定為4.82元/股，轉讓價款總額合計人民幣62.86億元。，公司發(fā)布公告，截至2022年12月31日止，本集團連同其聯(lián)營公司及合營公司獲得合同銷售總額約為人民幣478.61億元，同比減少約13.29%，而合同銷售總面積約為193.2萬平方米，同比減少約19.24%。截至2022年12月31日止年度之平均售價約為每平方米人民幣2.48萬元。華發(fā)股份：1月19日，公司發(fā)布公告，公司實現(xiàn)銷售金額1,202億元，銷售面積401萬平方米，年度回款總額約734億元；凈利潤保持基本平穩(wěn)，受項目權益比例下降影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降19.80%。2.23萬平方米，上年同期為229.85萬平方米，同比下降51.17%。權益簽約面積為78.38萬平方米，上年同期為150.29萬平方米，同比下降47.85%。深圳控股：1月20日，公司發(fā)布公告，2022年12月份，錄得未經(jīng)審計合同銷售額約為人民幣82.39億元，較上個月上升621.1%，較上年同期上升116.4%；合同銷售面積約426,939平方米，較上個月上升909.6%，較上年同期上升195.9%。2022年全年，未經(jīng)審計總合同銷售額約人民幣192.09億元，同比上升0.6%，總合同銷售面積約82.4萬平方米，同比上升23.6%，每平方米平均售價約為人民幣23317元。正榮地產：1月20日，公司發(fā)布公告，黃仙枝因計劃退休辭任公司董事會主席，劉偉亮接任。正榮地產一直在有序推進高管團隊梯隊建設。隨著此次黃仙枝的退任，正榮地產形成了劉偉亮、李洋的組合。劉偉亮、李洋分別于2016年6月、2018年4月加入正榮地產，兩人均于2019年晉升進入正榮地產境內運營主體正榮地產控股股份有限公司經(jīng)營班子，擔任高級管理職務。閱讀正文后的重要聲明部分世聯(lián)行：1月20日，公司發(fā)布公告，預計2022年凈利潤虧損2.6億元-3.8億元，上年同期虧損11.29億元。公司聚焦“大交易”和“大資管”，受房地產市場、新冠疫情影響以及公司主動戰(zhàn)略調整，兩大業(yè)務營業(yè)收入同比下降，影響當期利潤。華夏幸福：1月26日，公司發(fā)布公告，已取得英國法院出具的書面裁決，全部境外債重組獲通過，標志著華夏幸福境外債券重組方案獲得通過，后續(xù)交割時間由公司自主決定，預計將于1月31日完成。與中國民生銀行股份有限公司香港分行(作為原貸款人)訂立融資協(xié)議，獲民生銀行香港分行提供最高5000萬美元三年期貸款。華僑城：1月29日，公司發(fā)布關于在子公司之間調劑擔保額度的公告，于2022-2023年度，華僑城為參控股公司合計提供額度不超過人民幣409.87億元的借款擔保。奧園美谷：1月29日，公司發(fā)布公告，2022年營業(yè)收入預計14億元-17億元，而去年同期是15.39億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.13億元-1.68億元，去年同期是2.53億元。業(yè)績變動的主要原因是，2021年報告期，非經(jīng)常性損益包括處置子公司投資收益6.03億元，或有負債損失1.87億元，本報告期無此類大額非經(jīng)常性損益項目。4投資建議板塊估值處于低位，從資金安全性和收益率綜合考慮，我們建議適當增配，我們認為當前板塊應當關注2條投資主線：1)開發(fā)企業(yè)：華發(fā)股份、建發(fā)股份、保利發(fā)展、濱江集團、天健集團、南山控股、華潤置地、萬科A等；2)物管企業(yè)：碧桂園服務、華潤萬象生活、中海物業(yè)等。表4：重點關注公司盈利預測與評級股票代碼股票名稱當前價格資評級EPS(元)2021A2022E2023E2021A2022E2023E600048.SH保利發(fā)展買入2.292.328382002244.SZ濱江集團買入974.79667600325.SH華發(fā)股份44買入997936600153.SH建發(fā)股份買入44.269123002314.SZ南山控股71買入364542662693000090.SZ天健集團72買入674.5897華潤置地6.64買入4.594.6715904000002.SZ萬科A買入2.092.2590270884.HK旭輝控股買入9152524.422.252.27000069.SZ華僑城A51買入4740526098.HK碧桂園服務21.04買入1.86旭輝永升服務4.48買入37466128.08728閱讀正文后的重要聲明部分股票代碼股票名稱當前價格資評級EPS(元)2021A2022E2023E2021A2022E2023E2669.HK中海物業(yè)買入24395227.6325.59華潤萬象生活42.77買入76979.3344.093.88ndAH5風險提示銷售恢復不及預期；政策效果不及預期；行業(yè)流動性風險。閱讀正文后的重要聲明部分房地產行業(yè)周報(1.23-1.29)分析師承諾本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法合規(guī)渠道，分析邏輯基于分析師的職業(yè)理解，通過合理判斷得出結論，獨立、客觀地出具本報告。分析師承諾不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接獲取任何形式的補償。投資評級說明報告中投資建議所涉及的評級分為公司評級和行業(yè)評級(另有說明的除外)。評級標準為報告發(fā)布日后6個月內的相對市場表現(xiàn)，即：以報告發(fā)布日后6個月內公司股價(或行業(yè)指數(shù))相對同期相關證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準。其中：A股市場以滬深300指數(shù)為基準，新三板市場以三板成指(針對協(xié)議轉讓標的)或三板做市指數(shù)(針對做市轉讓標的)為基準；香港市場以恒生指數(shù)為基準；美國市場以納斯達克綜合指數(shù)或標普500指數(shù)為基準。公司評級買入：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數(shù)漲幅在20%以上持有：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數(shù)漲幅介于10%與20%之間中性：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-10%與10%之間回避：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數(shù)漲幅介于-20%與-10%之間賣出：未來6個月內，個股相對同期相關證券市場代表性指數(shù)漲幅在-20%以下行業(yè)評級重要聲明強于大市：未來6個月內，行業(yè)整體回報高于同期相關證券市場代表性指數(shù)5%以上跟隨大市：未來6個月內，行業(yè)整體回報介于同期相關證券市場代表性指數(shù)-5%與5%之間弱于大市：未來6個月內，行業(yè)整體回報低于同期相關證券市場代表性指數(shù)-5%以下西南證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證券監(jiān)督管理委員會核準的證券投資咨詢業(yè)務資格。本公司與作者在自身所知情范圍內，與本報告中所評價或推薦的證券不存在法律法規(guī)要求披露或采取限制、靜默措施的利益沖突?！蹲C券期貨投資者適當性管理辦法》于2017年7月1日起正式實施，本報告僅供本公司簽約客戶使用，若您并非本公司簽約客戶，為控制投資風險，請取消接收、訂閱或使用本報告中的任何信息。本公司也不會因接收人收到、閱讀或關注自媒體推送本報告中的內容而視其為客戶。本公司或關聯(lián)機構可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行或財務顧問服務。本報告中的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報