第一章 汽車金融概論

第一章汽車金融概論汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展汽車金融的定義與本質(zhì)汽車金融的功能與現(xiàn)狀汽車金融的產(chǎn)業(yè)化問題如何汽車金融產(chǎn)業(yè)化中尋找再造輝煌的契機結(jié)論概要一汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展（一）國外汽車金融的發(fā)展歷史起源：二十世紀初期１９１９年：美國通用汽車設(shè)立的通用汽車票據(jù)承兌公司是最早的汽車金融服務(wù)機構(gòu)１９３０年：德國大眾汽車公司推出了針對本公司生產(chǎn)的甲殼蟲汽車的購車儲蓄計劃，向甲殼蟲的未來消費者募集資金。此舉首開了汽車金融服務(wù)向社會融資的先例一汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展（二）中國汽車金融的發(fā)展狀況萌芽階段：二十世紀９０年代初，以機電＼內(nèi)貿(mào)＼物質(zhì)為核心的營銷體制雛形階段：二十世紀９０年代中期，以汽車生產(chǎn)企業(yè)為核心自建和聯(lián)建的營銷體系；制造廠提供金融支持發(fā)展階段：１９９６年建行與一汽－－捷達；工行與上汽－－桑塔納；工行交行天津分與天津汽車．當年人民銀行暫停一汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展（三）中國汽車金融相關(guān)法規(guī)１９９８年１０月中國人民銀行下發(fā)＜汽車消費信貸管理辦法＞，解凍汽車金融２００２年５月中國人民銀行下發(fā)＜汽車貸款機構(gòu)管理辦法（征求）２００２年１０月中國人民銀行下發(fā)＜汽車金融機構(gòu)管理辦法（征求）＞國外汽車金融機構(gòu)試水中國一汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展中國歷年汽車金融發(fā)展數(shù)據(jù)（億元人民幣）一汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展（四）汽車金融產(chǎn)生發(fā)展的國民經(jīng)濟時空條件與國民經(jīng)濟之間存在強相關(guān)關(guān)系。各國因資源秉賦、經(jīng)濟發(fā)展模式、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、發(fā)展階段、金融制度等諸多因素不同而產(chǎn)，汽車金融出現(xiàn)的時機也不同。但是，汽車金融出現(xiàn)的主要經(jīng)濟指標有一些共性的地方。一汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展（四）汽車金融產(chǎn)生發(fā)展的國民經(jīng)濟時空條件基本宏觀經(jīng)濟條件；基本宏觀經(jīng)濟指標的主要內(nèi)容有：人均國內(nèi)生產(chǎn)總值人均國民收入人均儲蓄額人均公路里程交通道路占城市面積的比率一汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展（五）汽車金融產(chǎn)生的金融條件理論分析和實證研究均已表明，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在強相關(guān)關(guān)系。金融發(fā)展是指一國金融結(jié)構(gòu)的變化。早在２０世紀２０年代，麥金農(nóng)等經(jīng)濟學(xué)家即已揭示了金融抑制對經(jīng)濟增長的阻礙作用，并提出了通過金融深化促進經(jīng)濟增長的建議。一汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展（五）金融發(fā)展結(jié)構(gòu)指標金融發(fā)展結(jié)構(gòu)指標，用于衡量不同金融機構(gòu)的相對重要性，有三類指標：國內(nèi)金融機構(gòu)的相對地位。汽車金融機構(gòu)雖然作為非金融機構(gòu)，但在各國被允許接受短期存款，因此被列入存款銀行統(tǒng)計的范圍。金融資產(chǎn)的配置狀況。因為汽車金融的對象主要為私人部門，表明在國民經(jīng)濟中的金融資產(chǎn)配置是有效率的。金融結(jié)構(gòu)資產(chǎn)的相對規(guī)模。主要用各類金融機構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模同ＧＤＰ或者總金融資產(chǎn)規(guī)模的比率來衡量。一汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展（六）汽車金融產(chǎn)生的消費條件消費結(jié)構(gòu)機制：邊際效用的變動使消費結(jié)構(gòu)產(chǎn)生變化趨勢，邊際效用在運動中趨于均衡則導(dǎo)致消費結(jié)構(gòu)趨于相對平衡，需求彈性則規(guī)定了各項消費運動的方向和速度。另外，影響消費結(jié)構(gòu)的外在原因還有收入、價格、生產(chǎn)、體制政策、文化等，但主要的還是消費結(jié)構(gòu)自身。一汽車金融的產(chǎn)生與發(fā)展（六）汽車金融產(chǎn)生的消費條件消費結(jié)構(gòu)運行的主體是運動中的消費者；消費者不斷追求更美好生活是消費結(jié)構(gòu)發(fā)展的根本動力；邊際效用的變動與均衡、需求彈性的大?。幌M結(jié)構(gòu)運行是消費者運行和環(huán)境因素運行兩者的統(tǒng)一；消費結(jié)構(gòu)是以需要為中心的一個不斷自我調(diào)整、自我完善、不斷進化的系統(tǒng)；消費結(jié)構(gòu)不斷向高層次發(fā)展是歷史必然；二汽車金融的定義與本質(zhì)（一）汽車金融的定義１美聯(lián)儲的定義美聯(lián)儲將汽車金融服務(wù)公司劃入金融服務(wù)體系的范疇，它是從金融服務(wù)公司業(yè)務(wù)及資產(chǎn)組成的角度對汽車金融服務(wù)公司間接定義：任何一個公司（不包括銀行、信用聯(lián)合體、儲蓄和貸款協(xié)會、合作銀行及儲蓄銀行），如果其資產(chǎn)中所占比重的大部分由以下一種或多種類型的應(yīng)收款組成，如銷售服務(wù)應(yīng)收款、家庭或個人的私人現(xiàn)金貸款、中短期商業(yè)信用（包括租賃）、房地產(chǎn)二次抵押貸款等，則該公司就稱為金融服務(wù)（財務(wù)）公司。二汽車金融的定義與本質(zhì)（一）汽車金融的定義２美國消費者銀行家協(xié)會（簡稱ＣＢＡ）的定義汽車金融服務(wù)公司以個人、公司、政府和其他消費群體為對象，以其獲取未來收益的能力和歷史信用為依據(jù)，通過提供利率市場化的各類金融融資和金融產(chǎn)品，實現(xiàn)對交通工具的購買與使用。二汽車金融的定義與本質(zhì)（一）汽車金融的定義３中國人民銀行的定義汽車金融服務(wù)機構(gòu)（公司），是指依據(jù)《中華人民共和國公司法》等相關(guān)法律和本辦法（指《汽車金融機構(gòu)管理辦法》筆者注）規(guī)定設(shè)立的，為中國境內(nèi)的汽車購買者提供貸款并從事相關(guān)金融業(yè)務(wù)的非金融機構(gòu)，包括中資、中外合資和外資獨資的汽車金融機構(gòu)。二汽車金融的定義與本質(zhì)（一）汽車金融的定義４本講對汽車金融的定義汽車金融服務(wù)是主要在汽車的生產(chǎn)、流通、購買與消費環(huán)節(jié)中融通資金的金融活動，包括資金籌集、信貸運用、抵押貼現(xiàn)、證券發(fā)行和交易，以及相關(guān)保險、投資活動，具有資金量大、周轉(zhuǎn)期長、資金運動相對穩(wěn)定和價值增值性等特點。它是汽車制造、流通業(yè)、服務(wù)維修與金融業(yè)相互結(jié)合滲透的必然結(jié)果，涉及到政府法律、法規(guī)、政策行為以及金融保險等市場的相互配合，是一個復(fù)雜的交叉子系統(tǒng)。二汽車金融的定義與本質(zhì)（二）對汽車金融的框架描述汽車金融是用于揭示描繪金融資金在汽車生產(chǎn)、流通、消費的環(huán)節(jié)的融通方式與路徑，即資金在汽車領(lǐng)域是如何流動的。汽車金融是金融資金在融通中對贏利模式\融資結(jié)構(gòu)\信用管理\金融產(chǎn)品的調(diào)試與采用。汽車金融是汽車金融機構(gòu)（資金供應(yīng)者）、應(yīng)用汽車金融工具（融通媒介）、通過汽車金融市場（融通場所）、向汽車供應(yīng)者及汽車需求者提供資金服務(wù)的過程。二汽車金融的定義與本質(zhì)（三）汽車金融的本質(zhì)汽車金融的本質(zhì)特征北京國貿(mào)：福特汽車的廣告的啟示：福特汽車的背后－－福特汽車金融產(chǎn)業(yè)金融：在現(xiàn)代金融體系趨向綜合化的過程中出現(xiàn)的依托并能夠有效促進特定產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融活動總稱。二汽車金融的定義與本質(zhì)（三）汽車金融的本質(zhì)１汽車金融是汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟社會化大生產(chǎn)的必然產(chǎn)物。２汽車產(chǎn)業(yè)是汽車金融存在和發(fā)展的產(chǎn)業(yè)載體汽車產(chǎn)業(yè)源于科技創(chuàng)新的生產(chǎn)率上升，保證了汽車金融獨立運作的盈利條件。３汽車金融是汽車產(chǎn)業(yè)在金融上的核心競爭力的體現(xiàn)二汽車金融的定義與本質(zhì)（四）從金融的眼光審視汽車產(chǎn)業(yè)１首先從組成形態(tài)上看汽車產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)密集（資金）技術(shù)密集（資金）人才密集（資金）市場網(wǎng)絡(luò)密集（資金）核心是金融密集二汽車金融的定義與本質(zhì)（四）從金融的眼光審視汽車產(chǎn)業(yè)２其次從價值運動形態(tài)上觀察汽車產(chǎn)業(yè)兼并重組形態(tài)有兩種國內(nèi)吸收兼并（２０世紀初期）國際強強聯(lián)合重組（２０世紀末期）體現(xiàn)了金融杠桿的作用二汽車金融的定義與本質(zhì)（五）從產(chǎn)業(yè)全球化發(fā)展的歷史上分析汽車產(chǎn)業(yè)市場網(wǎng)絡(luò)的全球化零配件采購的全球化生產(chǎn)基地的全球化體現(xiàn)了金融支撐的作用二汽車金融的定義與本質(zhì)（六）從理論與現(xiàn)實上分析汽車產(chǎn)業(yè)福特汽車廣告的啟示：福特車的背后是福特汽車的金融

結(jié)論：汽車產(chǎn)業(yè)的金融競爭力是未來汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心競爭力核心競爭力的發(fā)展形態(tài)技術(shù)競爭力＞市場競爭力＞規(guī)模競爭力＞金融競爭力二汽車金融的定義與本質(zhì)（七）汽車金融競爭力的衡量指標體系運用比較金融學(xué)的原理分析：汽車產(chǎn)業(yè)的金融競爭力是指金融通過對汽車產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，技術(shù)促進所表現(xiàn)出的價值。貨幣輸入量（直接融資＋間接融資）汽車產(chǎn)業(yè)的國民生產(chǎn)總值金融機構(gòu)在汽車產(chǎn)業(yè)中的地位金融資產(chǎn)配量狀況金融壓制指標（實際利率水平）金融改革汽車消費信貸率汽車銷售商庫存融資率汽車金融的利潤率二汽車金融的定義與本質(zhì)（八）金融競爭力的摸型描述ＡＢＣＤＥ模型分析

ＡＢＣＤＥ美國0.930.910.840.340.87德國0.850.870.420.420.91日本0.890.900.910.490.93中國0.320.620.250.890.19（九）、汽車金融業(yè)務(wù)1、銀行汽車貸款

手續(xù)：需要提供戶口本、房產(chǎn)證等資料，通常還需以房屋做抵押，并找擔保公司擔保，繳納保證金及手續(xù)費。首付：一般首付款為車價的30%，貸款年限一般為3年，需繳納車價10%左右的保證金及相關(guān)手續(xù)費。利率：銀行的車貸利率是依照銀行利率確定。2、汽車金融公司手續(xù)：不需貸款購車者提供任何擔保，只要有固定職業(yè)和居所、穩(wěn)定的收入及還款能力，個人信用良好即可。首付：首付比例低，貸款時間長。首付最低為車價的20%，最長年限為5年，不用繳納抵押費。利率：汽車金融公司的利息率通常要比銀行高一些。公司：上汽通用汽車金融，大眾金融東風汽車金融奔馳金融福特金融豐田金融3、信用卡購車分期信用卡分期購車是銀行機構(gòu)推出的一種信用卡分期業(yè)務(wù)。持卡人可申請的信用額度為2萬-20萬；分期有12個月，24個月，36個月三類；信用分期購車不存在貸款利率，銀行只收取手續(xù)費，不同分期的手續(xù)費率各有不同。三汽車金融的功能與現(xiàn)狀（一）汽車金融的主要優(yōu)勢同汽車制造企業(yè)的天然優(yōu)勢_熟悉汽車技術(shù)同銀行金融機構(gòu)的緊密關(guān)系_熟悉金融資本運作同顧客消費者的廣泛關(guān)系_熟悉汽車消費市場(二)汽車金融的主要功能１價值發(fā)現(xiàn)功能潛在（未來）收入價值的發(fā)現(xiàn)潛在生產(chǎn)力價值的發(fā)現(xiàn)２價值實現(xiàn)功能個人生產(chǎn)銷售企業(yè)金融機構(gòu)三汽車金融的功能與現(xiàn)狀（一）汽車金融的主要功能３區(qū)域性（國家）市場的完善（以中國為例）第一汽車金融服務(wù)在２１世紀初期中國經(jīng)濟的增長中發(fā)揮支撐作用。第二有助于中國在２００１－２００２年期間建立起。汽車消費主導(dǎo)型的市場格局，將私人汽車需求引導(dǎo)釋放出來第三未來十年中國的汽車需求量會迅速增長，汽車需求增長會進一步出現(xiàn)超常規(guī)的高速度和加速度。中國已經(jīng)進入一個汽車消費高速增長的時期。第四汽車金融服務(wù)有助于消除汽車需求增長區(qū)域性傾斜問題。第五汽車金融服務(wù)有助于發(fā)揮用好中國汽車存量資產(chǎn)，使其發(fā)揮更大的經(jīng)濟效益。三汽車金融的功能與現(xiàn)狀（一）汽車金融的主要功能４汽車金融服務(wù)有助于引導(dǎo)龐大的國內(nèi)私人儲蓄的分流，形成對國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的投資控制能力。按世界銀行圖表集法計算，１９９８年中國的總儲蓄額和總投資額分別為４１３２億美元和３７４８億美元，只低于美國、日本和德國，而高于其他國家。按購買力平價（ＰＰＰ）方法計算，中國的總儲蓄額和總投資額高達１７６０４億美元和１５９９８億美元，超過了其他所有國家。中國的總儲蓄率和總投資率遠遠高于歐美發(fā)達國家和巴西，也明顯高于作為亞洲強國的日本和韓國。三汽車金融的功能與現(xiàn)狀（一）汽車金融的主要功能５財務(wù)杠桿功能資金放大與財務(wù)現(xiàn)金流６資本運作功能產(chǎn)業(yè)價值鏈的整合金融工具的應(yīng)用企業(yè)權(quán)益資本及營銷網(wǎng)絡(luò)的價值放大三汽車金融的功能與現(xiàn)狀（二）汽車金融的現(xiàn)狀比較分析＿汽車個人消費方面１汽車金融產(chǎn)品的種類不同，分期付款和汽車租賃。２促進汽車消費、發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)的主要途徑。３國外一般都有較完善的法律制度來保障和支持分期付款購車行為。４國外汽車金融的開展以一定規(guī)模的金融資產(chǎn)和相對完整的金融組織體系為基礎(chǔ),并擁有專業(yè)管理經(jīng)驗和預(yù)防風險能力。５國外保險公司參與汽車金融服務(wù)。國外保險公司不僅對汽車使用提供各種險種，而且還提供分期付款購車信用保證保險。６國外汽車金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。汽車金融服務(wù)市場不完善，商業(yè)銀行缺乏對汽車業(yè)的持續(xù)支持。三汽車金融的功能與現(xiàn)狀（二）汽車金融的現(xiàn)狀比較分析＿汽車個人消費方面的現(xiàn)狀及基本結(jié)論：１汽車制造商和經(jīng)銷商不是汽車金融服務(wù)主要提供者。２汽車產(chǎn)業(yè)增值鏈割裂和制造與銷售售后服務(wù)脫節(jié)３服務(wù)體系不健全，售后服務(wù)對市場競爭支持不足４受投資主體與行業(yè)劃分限制，產(chǎn)業(yè)組織被人為支解。結(jié)論一．汽車金融服務(wù)的市場接受程度較低。結(jié)論二．從服務(wù)和維修環(huán)節(jié)來看，中國汽車金融服務(wù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)比較薄弱。

三汽車金融的功能與現(xiàn)狀（二）汽車金融的現(xiàn)狀比較分析＿汽車金融產(chǎn)業(yè)化方面汽車金融服務(wù)信貸資產(chǎn)證券化是資產(chǎn)證券化的特殊分支，也是證券化最大的三個金融資產(chǎn)之一。１９８５年前半年所羅門兄弟的投資銀行公司從曼瑞恩中部銀行購買了２３００萬美元的汽車貸款，１９８５年１２月通用金融公司通過第一波士頓公司（發(fā)行了５億多美元的汽車信貸證券。截止１９９２年底，美國累計發(fā)行ＡＢＳ達２０５０億美元，其中由汽車抵押貸款資產(chǎn)支持ABS發(fā)行額為８０２億美元，占3３９％。四汽車金融的產(chǎn)業(yè)化問題(一)當前提倡汽車金融產(chǎn)業(yè)化的國際金融環(huán)境變遷汽車金融賴以存在的金融環(huán)境發(fā)生了巨大的變化：傳統(tǒng)汽車金融存在的基礎(chǔ)是傳統(tǒng)金融，現(xiàn)代汽車金融存在的基礎(chǔ)是現(xiàn)代金融。20世紀最后二三十年，對于人類現(xiàn)在與未來意義重大而又影響深遠的發(fā)展，是自然科學(xué)與工程技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的計算技術(shù)、新材料與生物工程；而在社會科學(xué)領(lǐng)域，則是經(jīng)濟全球化、經(jīng)濟金融化、金融全球化以及一定程度和一定范圍內(nèi)的金融工程化。四汽車金融的產(chǎn)業(yè)化問題2、金融全球化所謂經(jīng)濟金融化是指經(jīng)濟與金融日益相互滲透融合及社會財富或資產(chǎn)日益金融資產(chǎn)化，并由此帶來了經(jīng)濟關(guān)系日益金融關(guān)系化，這導(dǎo)致越來越多的人本身成為龐大金融體系的一個分子和微觀影響因素，金融體系的任何波動與危機也越來越和社會上越來越多的人的利害關(guān)系聯(lián)系起來……這是百年來金融一系列巨大變遷中的基礎(chǔ)性變遷。四汽車金融的產(chǎn)業(yè)化問題3、金融工程化金融的一定程度的工程化是金融在過去二三十年中的一個重大的事態(tài)發(fā)展，集中表現(xiàn)在金融商品、交易技術(shù)、定價與風險分散等方面的一定程度的數(shù)學(xué)模型和工程技術(shù)化。四汽車金融的產(chǎn)業(yè)化問題1、經(jīng)濟金融化（金融經(jīng)濟）金融在國別經(jīng)濟體、區(qū)域經(jīng)濟體以及全球經(jīng)濟體中的地位發(fā)生了變化：傳統(tǒng)經(jīng)濟是以對自然資源的利用消耗為主體的工業(yè)化為軸心而運轉(zhuǎn)的；現(xiàn)代經(jīng)濟是以對社會資源，特別是知識與信息的利用消耗為主體的知識化、信息化與金融化為軸心而運轉(zhuǎn)的。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，是上述二種“軸心”的核心。四汽車金融的產(chǎn)業(yè)化問題4、金融結(jié)構(gòu)高度復(fù)雜化“金融傾斜及其逆轉(zhuǎn)”，這一結(jié)構(gòu)可以牽動其他結(jié)構(gòu)并反映其他結(jié)構(gòu)的變遷。過去二三十年中，短期金融與間接金融同長期金融與直接金融發(fā)展的不平行、不均衡的所謂“金融傾斜”(向前者傾斜、或者前者占有絕對的市場占有率)及其逆轉(zhuǎn)(即后者的發(fā)展快于前者且后者的市場占有率逆轉(zhuǎn)為接近或超過前者)是最為重大而深刻的金融結(jié)構(gòu)變遷。四汽車金融的產(chǎn)業(yè)化問題5、金融的全能化在傳統(tǒng)經(jīng)濟中，在以銀行為金融主導(dǎo)主體的條件下，金融的功能被簡單地限定在單純的中介功能，而在以金融市場為金融主導(dǎo)主體的條件下，在金融經(jīng)濟中，金融的功能得到不斷豐富、擴展與提升，如資產(chǎn)重組、風險分散、資源配置和以高乘數(shù)效應(yīng)為核心的對經(jīng)濟的極強杠桿效應(yīng)等方面。(二)什么是汽車金融的產(chǎn)業(yè)化1.區(qū)分汽車產(chǎn)業(yè)的金融化與汽車金融的產(chǎn)業(yè)化汽車產(chǎn)業(yè)的金融化是金融對汽車產(chǎn)業(yè)的滲透.控制和有機生長的漫長歷史過程,是前提和基礎(chǔ)汽車金融的產(chǎn)業(yè)化是在汽車產(chǎn)業(yè)金融化的情況下的深化提高2.汽車金融的產(chǎn)業(yè)化內(nèi)涵金融管理思想的出現(xiàn)與主流化汽車金融主市場的擴大與成熟汽車金融衍生子市場的出現(xiàn)與成長汽車金融工具的創(chuàng)新與廣泛使用汽車金融技術(shù)體系的形成與運用汽車金融的企業(yè)資本化運作汽車金融的資產(chǎn)證券化汽車金融的消費投資化與基金運作(三)汽車金融的產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀全面擴張戰(zhàn)略快速深化戰(zhàn)略務(wù)實多元戰(zhàn)略超前虛擬戰(zhàn)略(四)帶來的好處和問題解決汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的資金