第14章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

第14章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

砌一堵墻之前，我該問(wèn)問(wèn)清楚，圍在墻里面的和留在墻外邊的都是些什么……

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羅伯特?弗洛斯特對(duì)外貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的凈出口和產(chǎn)出貿(mào)易和凈出口的決定因素貿(mào)易對(duì)GDP的短期影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策和匯率制度1980~1999年間的貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)中的相互依存開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的儲(chǔ)蓄和投資促進(jìn)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)世紀(jì)末的國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題競(jìng)爭(zhēng)力和勞動(dòng)生產(chǎn)率歐洲貨幣體系的演進(jìn)對(duì)外貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的凈出口和產(chǎn)出開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究?jī)?nèi)容：國(guó)家之間存在著貿(mào)易和金融聯(lián)系的條件下，各經(jīng)濟(jì)體的行為邏輯。對(duì)外貿(mào)易：出口（exports）進(jìn)口（imports）凈出口（netexports）：出口–進(jìn)口對(duì)外凈投資（netforeigninvestments）：表示一國(guó)在國(guó)外的凈儲(chǔ)蓄或投資，大致等于凈出口的價(jià)值。對(duì)外貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)國(guó)內(nèi)支出（國(guó)內(nèi)需求）

國(guó)內(nèi)支出=消費(fèi)+國(guó)內(nèi)投資+政府采購(gòu)國(guó)內(nèi)總產(chǎn)出（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP）國(guó)內(nèi)產(chǎn)出–國(guó)內(nèi)支出=凈出口（出口–進(jìn)口）國(guó)內(nèi)總產(chǎn)出=消費(fèi)+國(guó)內(nèi)投資+政府采購(gòu)+出口–進(jìn)口GDP=C+I+G+（Ex–Im）貿(mào)易和凈出口的決定因素

影響凈出口的進(jìn)口因素本國(guó)收入、產(chǎn)出—正相關(guān)別國(guó)產(chǎn)品和本國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格

影響凈出口的出口因素貿(mào)易伙伴的收入、產(chǎn)出—正相關(guān)本國(guó)出口品和貿(mào)易伙伴產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格對(duì)外貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)外貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)貿(mào)易對(duì)GDP的短期影響

乘數(shù)模型短期內(nèi)，當(dāng)存在閑置資源時(shí)，貿(mào)易的變化將影響總需求、總產(chǎn)出和就業(yè)。

引入國(guó)際貿(mào)易，乘數(shù)發(fā)生變化

凈出口添加到總需求中

凈出口額變化具有與投資和政府購(gòu)買(mǎi)一樣的乘數(shù)作用

20世紀(jì)80年代美國(guó)凈出口的迅速下降年份凈出口/GDP（%）馬歇爾計(jì)劃越戰(zhàn)赤字美元泡沫美國(guó)的快速增長(zhǎng)及海外經(jīng)濟(jì)停滯存在對(duì)外貿(mào)易的產(chǎn)出決定（十億美元）

(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)GDP的國(guó)內(nèi)需求出口進(jìn)口凈出口總支出導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)初始水平(C+I+G)(Ex)(Im)(X=Ex-Im)(C+I+G+X)趨勢(shì)41004000250410-1603840收縮38003800250390-1303670收縮35003600250350-1003500均衡32003400250320-703330擴(kuò)張29003200250290-403160擴(kuò)張表14-1凈出口加到經(jīng)濟(jì)的總需求中對(duì)于國(guó)內(nèi)需求C+I+G，必須加入凈出口X=Ex-Im,以求得與該國(guó)產(chǎn)出相應(yīng)的總需求。注意：凈出口額增加具有與投資和政府購(gòu)買(mǎi)一樣的乘數(shù)作用。圖14-2在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，凈出口加國(guó)內(nèi)需求得到均衡的GDPC+I+G

代表國(guó)內(nèi)需求，由本國(guó)的消費(fèi)者、企業(yè)和政府采購(gòu)決定，在這條線(xiàn)上必須加進(jìn)對(duì)外凈支出。凈出口加上國(guó)內(nèi)需求就得到了總支出線(xiàn)，在E點(diǎn)達(dá)到均衡，此時(shí)GDP等于對(duì)美國(guó)商品和服務(wù)的總支出。注意：總需求曲線(xiàn)C+I+G

+X的斜率小于國(guó)內(nèi)需求曲線(xiàn)C+I+G

的斜率，這反映了支出向進(jìn)口的漏出。邊際進(jìn)口傾向與支出線(xiàn)邊際進(jìn)口傾向（marginalpropensitytoimport）

MPm

指GDP每增加1美元時(shí)進(jìn)口品增加的數(shù)額。例：MPm為0.1，則表示每增加3000億美元的收入，進(jìn)口則相應(yīng)增加300億美元。不考慮對(duì)外貿(mào)易時(shí)，MPm=0貿(mào)易對(duì)GDP的短期影響開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)封閉經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)=1/（MPS）MPS：邊際儲(chǔ)蓄傾向開(kāi)放經(jīng)濟(jì)乘數(shù)=1/（MPS+MPm）

MPm：邊際進(jìn)口傾向開(kāi)放經(jīng)濟(jì)乘數(shù)略小于封閉經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)貿(mào)易對(duì)GDP的短期影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策和匯率制度固定匯率制A國(guó)（小國(guó)）實(shí)行釘住匯率制A國(guó)的利率由被釘住國(guó)的貨幣政策決定，不再實(shí)行獨(dú)立的貨幣政策。從A國(guó)角度看，投資是外生變量，取決于世界利率。此時(shí)財(cái)政政策效果明顯。浮動(dòng)匯率制貨幣政策作用顯著，通過(guò)匯率既影響國(guó)內(nèi)投資又影響凈出口。利率對(duì)凈出口的影響強(qiáng)化了它對(duì)國(guó)內(nèi)投資的作用，即緊縮銀根會(huì)降低產(chǎn)出和價(jià)格水平。1980~1999年間

的貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)20世紀(jì)80年代高估了的美元貨幣高估：一種貨幣的價(jià)值高于其長(zhǎng)期的或可持續(xù)的水平。80年代早期，美國(guó)實(shí)行緊縮的貨幣政策和寬松的財(cái)政政策。20世紀(jì)90年代的反周期貿(mào)易年份實(shí)際凈出口（十億美元，1996年價(jià)格）布雷頓森林體系下的美元高估預(yù)算赤字及美元升值國(guó)內(nèi)擴(kuò)張及外國(guó)停滯凈出口是否損害經(jīng)濟(jì)取決于國(guó)內(nèi)需求年份不同時(shí)期主要外國(guó)貨幣的美元價(jià)值（1973=100）美元高估時(shí)期布雷頓森林體系的崩潰第一次石油沖擊貨幣緊縮時(shí)期經(jīng)常賬戶(hù)高赤字拯救美元計(jì)劃海灣戰(zhàn)爭(zhēng)美國(guó)高利率美元匯價(jià)貿(mào)易與匯率年份貿(mào)易赤字占GDP的百分比（%）美元的實(shí)際匯率（1973=100）貿(mào)易赤字/GDP（左坐標(biāo)軸）實(shí)際有效匯率（右坐標(biāo)軸）國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率（占GDP的百分比，1960-1990）人均GDP的增長(zhǎng)率（%/年，1960-1990）開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)內(nèi)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的儲(chǔ)蓄和投資開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄--投資關(guān)系

IT=I+X=S+(T–G)

說(shuō)明：IT:

一國(guó)的總投資I:

國(guó)內(nèi)投資X:

凈出口S:

居民和企業(yè)的私人儲(chǔ)蓄T–G:

公共儲(chǔ)蓄

X=S+(T–G)–I

即：凈出口=私人儲(chǔ)蓄+政府儲(chǔ)蓄–

國(guó)內(nèi)投資

貿(mào)易余額與凈外國(guó)投資是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資的一部分投資及儲(chǔ)蓄占GDP的百分比1959～1981年1982～1997年1998～1999年凈國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄7.8％3.7％5.5％

凈私人儲(chǔ)蓄凈政府儲(chǔ)蓄9.7％-1.9％8.1％-4.4％5.1％0.4％凈國(guó)內(nèi)投資7.8％3.7％5.5％

凈私人國(guó)內(nèi)投資凈外國(guó)投資7.4％0.4％5.3％-1.5％8.4％-2.9％表14-2貿(mào)易余額與凈外國(guó)投資是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資的一部分充分就業(yè)條件下儲(chǔ)蓄和投資的決定圖14-7封閉經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄和投資圖14-8小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄和投資充分就業(yè)條件下儲(chǔ)蓄和投資的決定凈出口由國(guó)民儲(chǔ)蓄和投資之間的余額決定，也是由國(guó)內(nèi)因素和國(guó)際利率水平共同決定。匯率的變動(dòng)是調(diào)節(jié)儲(chǔ)蓄和投資的機(jī)制。一國(guó)私人儲(chǔ)蓄的增加或政府支出的減少將增加國(guó)民儲(chǔ)蓄，這將導(dǎo)致匯率的下降，直至凈出口的增加足以平衡國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的增加。如果由于商業(yè)條件改進(jìn)或是一系列的創(chuàng)新推動(dòng)引致國(guó)內(nèi)投資的增加，則會(huì)導(dǎo)致匯率的上升，直至凈出口的減少足以平衡儲(chǔ)蓄和投資。在這種情況下，國(guó)內(nèi)投資將會(huì)擠出外國(guó)的投資。國(guó)際利率的升高將會(huì)降低投資水平，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)凈儲(chǔ)蓄的增加、匯率降低、凈出口增加和對(duì)外投資上升。小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的儲(chǔ)蓄—投資理論：小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的主要結(jié)論XIe世界利率增加X(jué)Ie投資需求增加X(jué)0e私人S增加X(jué)0eG增加或T減少凈出口改變投資改變匯率改變政策變化或外生變量表14-3小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的儲(chǔ)蓄—投資模型的重要結(jié)論國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的提高，無(wú)論是私人儲(chǔ)蓄增加還是政府赤字減少，都將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資和凈出口的增加。一國(guó)貿(mào)易余額更主要的是反映國(guó)民儲(chǔ)蓄和投資，而不是該國(guó)的生產(chǎn)率和財(cái)富。一國(guó)對(duì)貿(mào)易賬戶(hù)的調(diào)節(jié)，要求國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄或投資作相應(yīng)變動(dòng)；而在長(zhǎng)期中，這種調(diào)節(jié)將經(jīng)由一國(guó)的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)。一國(guó)相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)通常是通過(guò)匯率的變化完成的。促進(jìn)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)采用最實(shí)用的技術(shù)，與外國(guó)公司合作貿(mào)易政策：實(shí)行開(kāi)放的貿(mào)易體系無(wú)形資本：人力資本，自然資源移民（移入和移出）市場(chǎng)機(jī)制：安全的投資環(huán)境，包括由法律監(jiān)督的產(chǎn)權(quán)政策，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的發(fā)展，打擊腐?。灰粋€(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)氣候：稅收合理且可預(yù)測(cè)；通貨膨脹率低；匯率相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)具有可兌換性；

投資環(huán)境對(duì)國(guó)內(nèi)投資的影響低風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家，穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)氣候?qū)е螺^低的國(guó)內(nèi)利率rw和較高的投資水平r低風(fēng)險(xiǎn)。高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家，受政治動(dòng)蕩、腐敗和經(jīng)濟(jì)不確定的影響，投資者要求其投資有較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際利率，進(jìn)一步導(dǎo)致該國(guó)投資水平低。世紀(jì)末的國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題競(jìng)爭(zhēng)力和勞動(dòng)生產(chǎn)率

“美國(guó)的去工業(yè)化”區(qū)分“競(jìng)爭(zhēng)力”和“生產(chǎn)率”競(jìng)爭(zhēng)力：一國(guó)商品參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力，主要取決于國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格。

生產(chǎn)率：每單位投入的產(chǎn)出水平生產(chǎn)率決定一國(guó)的實(shí)際收入和生活水平；競(jìng)爭(zhēng)力決定一國(guó)的貿(mào)易和經(jīng)常賬戶(hù)。

兩者之間沒(méi)有密切聯(lián)系競(jìng)爭(zhēng)力的基本要點(diǎn)

每個(gè)國(guó)家都不是生來(lái)就缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)某些國(guó)家的本幣被高估，導(dǎo)致其物價(jià)與貿(mào)易伙伴的物價(jià)不協(xié)調(diào)時(shí)，這些國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力則降低。生產(chǎn)率的發(fā)展趨勢(shì)

通向高生產(chǎn)率進(jìn)而高生活水平的必由之路是：對(duì)貿(mào)易、資本和來(lái)自最先進(jìn)國(guó)家的思想開(kāi)放自己的市場(chǎng)，并允許和已經(jīng)使用最先進(jìn)技術(shù)的公司展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。世紀(jì)末的國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題歐洲貨幣體系的演進(jìn)

歐洲布雷頓森林體系：固定匯率體系

歐洲貨幣體系（EMS）其成員國(guó)承諾將各自的匯率波動(dòng)控制在所規(guī)定的狹小區(qū)間內(nèi)，盡管該區(qū)間的上下限可以調(diào)整，但在兩次調(diào)整期間，每個(gè)成員國(guó)都必須保證各自的匯率只能在規(guī)定的區(qū)間內(nèi)進(jìn)行波動(dòng)。歐洲貨幣體系的危機(jī)歐洲貨幣聯(lián)盟（EMU）使用統(tǒng)一的貨幣—?dú)W元（Euro）；建立統(tǒng)一的中央銀行（ECB），由中央銀行制定貨幣政策固定匯率制的內(nèi)在根本沖突固定匯率制的基本沖突

一國(guó)不可能同時(shí)擁有(a)可調(diào)整的固定匯率，(b)自由的資本和金融流動(dòng)，以及(c)獨(dú)立的國(guó)內(nèi)貨幣政策。保羅?克魯格曼對(duì)三個(gè)目標(biāo)沖突的闡釋

一國(guó)必須在三個(gè)目標(biāo)中選擇兩個(gè)；一國(guó)可實(shí)行固定匯率，也不削弱其中央銀行，但其手段必須是控制資本（如中國(guó)）；一國(guó)可讓資本自由流動(dòng)，并維持本幣的自治能力，但手段必須是讓匯率自由波動(dòng)（如英國(guó)、加拿大）；一國(guó)還可選擇讓資本自由流動(dòng)，并維持本幣的匯率，但手段必須是放棄調(diào)控本幣利率以防止通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退的權(quán)力（如阿根廷、歐洲多數(shù)國(guó)家）；貨幣