電力行業(yè)分析

電力行業(yè)分析

ELECTRICPOWER宏觀因素分析公司因素分析投資建議行業(yè)因素分析目錄第1節(jié)

宏觀因素分析>>>>>行業(yè)因素分析投資建議公司因素分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)充分就業(yè)物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國際收支平衡2010年宏觀經(jīng)濟(jì)政策回顧年初：防過熱防通脹年中：保發(fā)展控物價(jià)年末：擴(kuò)內(nèi)需促增長(zhǎng)全年國內(nèi)生產(chǎn)總值[2]397983億元，比上年增長(zhǎng)10.3%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值40497億元，增長(zhǎng)4.3%；第二產(chǎn)業(yè)增加值186481億元，增長(zhǎng)12.2%；第三產(chǎn)業(yè)增加值171005億元，增長(zhǎng)9.5%。第一產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為10.2%，第二產(chǎn)業(yè)增加值比重為46.8%，第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為43.0%。

取得的成果宏觀因素分析Logo請(qǐng)加入標(biāo)題

2.財(cái)政收入83080億元人民幣，同比

增長(zhǎng)21.3%

3.財(cái)政支出89575億元，同比增長(zhǎng)17.4%4.全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額154554億元，扣除

價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)14.8%。5.

城鎮(zhèn)新增就業(yè)人口1168萬。6.全年進(jìn)出口總額29728億美元,同比

增長(zhǎng)34.7%。7.廣義貨幣（M2）在12月末余額為72.6萬

億元，比上年末增長(zhǎng)19.7%，超過年初預(yù)

定的70.5萬億和17%增速的標(biāo)準(zhǔn)。取得的成果Logo宏觀因素分析全年財(cái)政收入83080億元，比上年增加14562億元，增長(zhǎng)21.3%；其中稅收收入73202億元，增加13680億元，增長(zhǎng)23.0%。2006---2010年國內(nèi)生產(chǎn)總值（億元）2010年我國繼續(xù)實(shí)施了積極的財(cái)政政策,同時(shí)執(zhí)行了適度寬松的貨幣政策,并且對(duì)電力行業(yè)產(chǎn)生了很大影響。電力工業(yè)支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，在第二產(chǎn)業(yè)乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中都具有舉足輕重的地位。取得的成果宏觀因素分析Logo2011年宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀因素分析Logo積極穩(wěn)健的財(cái)政政策審慎靈活的貨幣政策短期政策與中長(zhǎng)期戰(zhàn)略融合加深2011年宏觀政策的一個(gè)顯著特點(diǎn)是，在追求短期目標(biāo)的同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策與中長(zhǎng)期戰(zhàn)略融合加深。

物價(jià)走勢(shì)將成為今年宏觀政策的晴雨表當(dāng)前，物價(jià)問題已經(jīng)成為社會(huì)各界關(guān)注的焦點(diǎn)?！癈CTV2010經(jīng)濟(jì)生活大調(diào)查”公布調(diào)查結(jié)果，百姓最關(guān)心的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活事件是“物價(jià)上漲”：72.9%的受訪者深感物價(jià)上漲的壓力。對(duì)于2011年物價(jià)走勢(shì)，絕大部分機(jī)構(gòu)和學(xué)者都認(rèn)為CPI將繼續(xù)保持高位，通脹壓力不容忽視。請(qǐng)加入標(biāo)題宏觀因素分析“十二五規(guī)劃”——必須堅(jiān)持科學(xué)規(guī)劃，推動(dòng)電力工業(yè)健康發(fā)展。Logo“十二五”規(guī)劃要求加快轉(zhuǎn)變電力發(fā)展方式要求結(jié)合我國能源資源特征，推進(jìn)電力資源在更大范圍優(yōu)化配置。堅(jiān)持節(jié)約優(yōu)先，促進(jìn)全社會(huì)節(jié)能，堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向，提高電力資源配置效率和效益。堅(jiān)持綠色和諧，實(shí)現(xiàn)電力工業(yè)可持續(xù)發(fā)展?？茖W(xué)發(fā)展電力以保障安全、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、節(jié)能減排、促進(jìn)和諧為重點(diǎn)，著力提高電力供應(yīng)安全，著力推進(jìn)電力結(jié)構(gòu)優(yōu)化，著力推進(jìn)資源優(yōu)化配置，著力推進(jìn)電力產(chǎn)業(yè)升級(jí)，著力推進(jìn)電力和諧發(fā)展，努力構(gòu)建安全、經(jīng)濟(jì)、綠色、和諧的現(xiàn)代電力工業(yè)體系。Logo第2節(jié)

行業(yè)因素分析>>>>>宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析公司因素分析投資建議第三節(jié)行業(yè)因素分析Logo

電力electricpower電力是以電能作為動(dòng)力的能源。發(fā)明于19世紀(jì)70年代，電力的發(fā)明和應(yīng)用掀起了第二次工業(yè)化高潮。成為人類歷史18世紀(jì)以來，世界發(fā)生的三次科技革命之一，從此科技改變了人們的生活。20世紀(jì)出現(xiàn)的大規(guī)模電力系統(tǒng)是人類工程科學(xué)史上最重要的成就之一，是由發(fā)電、輸電、變電、配電和用電等環(huán)節(jié)組成的電力生產(chǎn)與消費(fèi)系統(tǒng)。它將自然界的一次能源通過發(fā)電動(dòng)力裝置轉(zhuǎn)化成電力，再經(jīng)輸電、變電和配電將電力供應(yīng)到各用戶。產(chǎn)生的方式主要有：產(chǎn)生方式太陽能發(fā)電核能發(fā)電大容量風(fēng)力發(fā)電技術(shù)氫能發(fā)電水力發(fā)電火能發(fā)電行業(yè)的生命周期：生命周期初創(chuàng)期擴(kuò)張期穩(wěn)定期停滯期公司數(shù)量少增加減少少利潤(rùn)逐步提高增加由高到下降由減少倒虧損風(fēng)險(xiǎn)高高降低低股價(jià)變動(dòng)大不斷上升開始下降較低各行業(yè)成長(zhǎng)周期：商業(yè)石油冶煉航空、服務(wù)醫(yī)療信息

計(jì)算機(jī)遺傳工程公用事業(yè)鐵路紡織采礦林業(yè)0初創(chuàng)期擴(kuò)張期穩(wěn)定期停滯期時(shí)間占國名經(jīng)濟(jì)的比重電力行業(yè)屬于防御性行業(yè)，不受經(jīng)濟(jì)周期處于衰退階段的影響——產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定。電力行業(yè)行業(yè)因素分析Lgo目前，我國電網(wǎng)規(guī)模已經(jīng)超過美國躍居世界第一位、發(fā)電裝機(jī)容量繼續(xù)位列世界第二，長(zhǎng)期困擾我國的電力供應(yīng)不足矛盾得到緩解，電力系統(tǒng)的安全性、可靠性、經(jīng)濟(jì)性和資源配置能力得到全面提高，基本滿足了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的用電需要。電力行業(yè)行業(yè)因素分析Logo中國電力發(fā)展水平年份發(fā)電量水電火電核電199010020.479.6-199510018.979.81.3200010016.482.21.2200110018.9801.2200210017.680.91.5200310014.882.72.320041001681.52.3200510015.981.92.1200610015.282.71.9200710014.8831.9200810014.283.32.1200910013.883.42.0數(shù)據(jù)來源：2004、2005、2007、2008、2009年中國統(tǒng)計(jì)年鑒，2009年數(shù)據(jù)來自電監(jiān)會(huì)。1990-2009年我國電力供給結(jié)構(gòu)單位：%電力行業(yè)行業(yè)因素分析Logo1.發(fā)電裝機(jī)容量快速增長(zhǎng)。2010年全國發(fā)電裝機(jī)容量9.5億千瓦中，煤電占總?cè)萘康谋戎赜?005年的72.8%，下降到2010年的68%，風(fēng)電裝機(jī)容量連續(xù)五年翻倍增長(zhǎng)，水電裝機(jī)容量、核電在建規(guī)模均居世界第一位，包括水電、核電以及風(fēng)電、太陽能發(fā)電等新能源在內(nèi)的綠色發(fā)電裝機(jī)容量所占比重由2005年的24.2%，上升到2010年的26.7%。2.電網(wǎng)發(fā)展實(shí)現(xiàn)重大突破。電網(wǎng)電壓等級(jí)不斷提升，特高壓從無到有，750千伏基本成網(wǎng)，各級(jí)電網(wǎng)發(fā)展協(xié)調(diào)推進(jìn)。3.用電水平明顯提高。（人均用電量從2005年的1894千瓦時(shí)/人年，提升到2010年的3100千瓦時(shí)/人年左右。）4.綠色發(fā)電比重進(jìn)一步提高。2010年綠色能源發(fā)電量將達(dá)到8800億千瓦時(shí)，比2005年4600億千瓦時(shí)增加91%，綠色能源發(fā)電量占總發(fā)電量比重由2005年的18.5%上升到2010年的21.1%。電力行業(yè)行業(yè)因素分析5.綠色能源替代效果顯著?！笆晃濉鼻八哪晡覈略鼍G色能源發(fā)電量累計(jì)達(dá)到5337億千瓦時(shí)，相應(yīng)減少煤炭消耗1.85億噸標(biāo)煤，減少二氧化碳排放4.59億噸，減少二氧化硫排放396萬噸。（“十一五”前四年因全國供電煤耗下降累計(jì)節(jié)約標(biāo)煤1.92億噸，減排二氧化碳4.76億噸，減排二氧化硫411萬噸。）

6.供電煤耗進(jìn)一步下降。2010年平均供電煤耗較2005年下降32克/千瓦時(shí)，達(dá)到338克/千瓦時(shí)，低于美國（356克/千瓦時(shí)）、澳大利亞（360克/千瓦時(shí)），達(dá)到世界先進(jìn)水平。

7.電網(wǎng)線損顯著下降。電網(wǎng)發(fā)展質(zhì)量不斷提升，線路損失明顯下降，2009年全國電網(wǎng)線損率6.72%，低于英國（8.11%）、加拿大（8.1%）、澳大利亞（6.22%），高于美國（6.52%）、日本（4.81%）、韓國（3.78%），比2005年下降了0.49個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)節(jié)約電量399億千瓦時(shí)，相應(yīng)節(jié)約標(biāo)煤1384萬噸標(biāo)煤，減排二氧化碳3432萬噸，減排二氧化硫30萬噸。第二節(jié)行業(yè)因素分析？電力行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)Logo安全性（核電、水電）可靠性經(jīng)濟(jì)性綠色能源環(huán)保（煤電）

中國電力行業(yè)投融資體制！Logo一、中國電源投資現(xiàn)狀1，投資主體已呈多元化2，投資能力將大為增加3，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)將日趨激烈二、電力行業(yè)融資渠道現(xiàn)狀1，自有資金嚴(yán)重不2，間接融資將引入競(jìng)爭(zhēng)3，直接融資將繼續(xù)發(fā)展第3節(jié)

公司因素分析>>>>>宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析行業(yè)因素分析投資建議華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER公司名稱：華能國際電力股份有限公司英文名稱：HuanengPowerInternational,Inc證券簡(jiǎn)稱：華能國際

證券代碼：600011主營(yíng)業(yè)務(wù)：投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)管理電廠，通過電廠所在地電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)企業(yè)向用戶提供穩(wěn)定及可靠的電力供應(yīng)華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER成立日期：1994-06-30上市日期：2001-12-06發(fā)行價(jià)格：7.95元發(fā)行數(shù)量：35000.00萬股發(fā)行價(jià)區(qū)間：-預(yù)計(jì)募資：274301.00萬元首日開盤價(jià)：13.30元實(shí)際募資：274668.00萬元發(fā)行市盈率：16.90倍發(fā)行中簽率：0.3780%主承銷商：國泰君安證券股份有限公司上市保薦人：國泰君安證券股份有限公司,中信證券股份有限公司華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER科目股份數(shù)（萬股）已上市流通A股900000受限流通股份150000股本結(jié)構(gòu)圖股本結(jié)構(gòu)：華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖如下：截至二零一零年十二月，公司已發(fā)行總股本為14,055,383,440股，其中內(nèi)資股為10,500,000,000股，占已發(fā)行總股本的74.7%，外資股為3,555,383,440股，占已發(fā)行總股本的25.3%華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER單位：10億元人民幣華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER科目\年度2010-12-312009-12-312008-12-312007-12-312006-12-312005-12-31主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬元)10430770.197974233.096782513.715043461.404431282.684024777.56主營(yíng)業(yè)務(wù)成本(萬元)9281845.186696116.986687629.964094306.573377694.593137407.58營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬元)412220.90593342.85-460189.73712467.67758913.75658911.81投資收益(萬元)63206.2980946.2918483.31134105.9726768.2922866.44利潤(rùn)總額(萬元)459342.39604983.55-443304.32738986.92775000.63667903.71凈利潤(rùn)(萬元)354430.44508099.66-370122.98599705.87555038.15476262.50利潤(rùn)簡(jiǎn)表華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER：萬元華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER行業(yè)盈利情況數(shù)據(jù)截止2011年一季報(bào)華能國際電力股份有限股份公司HUANENGPOWER流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 80,055,834,064 56,556,773,857 53,382,025,848

41,764,522,082 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 83,037,697,713 88,723,471,474 45,761,434,447 48,436,309,605 負(fù)債合計(jì) 163,093,531,777

145,280,245,331 99,143,460,295

90,200,831,687 2010年12月31日 2009年12月31日 2010年12月31日 2009年12月31日 股東權(quán)益合計(jì) 60,859,216,049 48,716,881,523 50,760,000,913 40,469,168,260 資產(chǎn)總計(jì) 223,952,747,826

193,997,126,854 149,903,461,208

130,669,999,947 單位：元附注合并合并公司公司非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 195,158,167,779 172,002,301,338 123,691,536,367 112,245