2023年公司金融學(xué)題庫

公司金融學(xué)題庫1.設(shè)某酒廠有一批新釀的好酒，假如現(xiàn)在（假設(shè)t=0）就售出，總收入為R0元。假如窖藏起來待來日按陳酒價(jià)格出售，t年末總收入為R=ROe，假定銀行的年利率為r=0.06,并以連續(xù)復(fù)利計(jì)息，試計(jì)算窖藏多少年售出可使總收入的現(xiàn)值最大？令學(xué)（點(diǎn)一）=0得唯—■駐點(diǎn),0=又由鬻=凡的"［（/一）’——看一Lv5VF1lo/FJ知d4=凡。古（-12.5^X0.故％=S＞是極大值點(diǎn)?即最大值點(diǎn),因此窯藏'=白（年）仰出,總收入的現(xiàn)值最大.當(dāng)了工0.06時(shí)?/=蜉%11年.2.某公司擬購置一處房產(chǎn),房主提出三種付款方案：（1）、從現(xiàn)在開始,每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元（2）、從第五年開始，每年年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元（3）、從第五年開始，每年年初支付24萬元，連續(xù)支付10次，共240萬元假設(shè)該公司的資金成本率為百分之10,你認(rèn)為該公司應(yīng)選哪個(gè)方案？(1)P=AX[(P/A,i,n-l)+l]=20*((P/A,10%,9)+1)=20*(5.759+1)=135.18P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)二25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,5)有效年利率=12%/(1-10%-12%)=15?38%O12.某公司擬購買一張面值為1000元的債券5年期，票面利率為8肌利息每年末支付一次，當(dāng)前市場利率為8版?zhèn)瘍r(jià)值為800,問是否購買？為什么？債券的本金及利息的折現(xiàn)值=1000/(1+8%)^5+1000*8%*(1-(1+8%)(-5))/8%=1000元現(xiàn)在價(jià)格是800元，折現(xiàn)值大于價(jià)格，當(dāng)然要買。=25*6.1446*0.6209=95.3796P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)=24*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,4)=24*6.1446*0.6830=100.7223選擇第二種3.A公司20X2年4月1日購買某公司20X1年1月1日發(fā)行的面值為10萬元,票面利率8%,期限5年，每半年付息一次的債券，若此時(shí)市場利率為10虬(1)求該債券的價(jià)值？(2)若該債券此時(shí)市價(jià)為94000元，是否值得購買？(3)假如20X5年1月1日，市價(jià)為97000元，計(jì)算20義5年1月1日債券的到期收益率1、該債券價(jià)值：10*0.6209+0.4*7.722=92978(萬元)2、若該債券此時(shí)市價(jià)為94000元，高于其價(jià)值，故不值得購買。3、假如2023X5年1月1日，市價(jià)為97000元：97000=10/(1+x)+0.4/(l+x/2)+0.4/((l+x/2)*(l+x/2))解得：x=11.57%所以，20X5年1月1日債券的到期收益率為11.57%4?某公司20x7年有關(guān)數(shù)據(jù)如下：實(shí)現(xiàn)的稅后凈利為1000萬元，資產(chǎn)總額為5000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%,發(fā)行在外的普通股數(shù)為500萬股，市凈率為4（市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)）。規(guī)定：（1）若該公司所處行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)市盈率為12,則該公司目前的股票市價(jià)與其價(jià)值是否相符？（2）若該公司采用的是固定股利支付率政策，股利支付率為60%,預(yù)計(jì)該公司的凈利潤每年以5%的速度增長，投資者規(guī)定的必要收益率為10%,則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值是多少？5.某投資者持有A公司的股票，他規(guī)定的必要收益率為15%0預(yù)計(jì)A公司未來3年股利將高速增長，增長率為20虬在此以后轉(zhuǎn)為正常的增長，增長率為12%oA公司最近支付的股利是2元，試計(jì)算A公司股票的內(nèi)在價(jià)值。2(1+20%)“1+12%)2(1+20%)2(1+20%)22(1+20%)315%-12%1+15%+(1+15%>.(1+15%)3+(1+15%>=91.376?假如證券組合由兩個(gè)證券組成，它們的標(biāo)準(zhǔn)差和權(quán)重分別為20%、25%和0.35、0.65o這兩個(gè)證券也許有不同的相關(guān)系數(shù)，什么情況下這個(gè)證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差最大？何時(shí)最小？當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差最大，是20%*0.35+25%*0.65=23.25%可見沒怎么減少整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn).當(dāng)相關(guān)系數(shù)為T時(shí),證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差最小，是|20%*0.35-25%*0.651=9.25%大幅減少了整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn).7.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是互相關(guān)聯(lián)的。求表中“一”位置的數(shù)字。證券名稱預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差與市場組合的相關(guān)系數(shù)P值無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)————市場組合—0.1——A股票0.22—0.651.3B股票0.160.15—0.9C股票0.31—0.2—證券名稱期望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差與市場組合的相關(guān)系數(shù)貝塔值⑴無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差、與市場組合的相關(guān)系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其定義判斷。無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。.03000市場組合0.二：50.11.001.0K股票0.20.30.41.2E股票0.150.120.670.3C股票0.310.202⑵市場組合與市場組合的相關(guān)系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其定義判斷。⑶運(yùn)用A股票和B股票的數(shù)據(jù)解聯(lián)立方程：[0.2=無風(fēng)隱資產(chǎn)報(bào)贈(zèng)率41.2x（市場赳合報(bào)明率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)制率）15=無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率,Q8、（市場組合報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率）j無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=0.。5解得，R市場組合報(bào)酬率,0.175⑷根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求A股票的標(biāo)準(zhǔn)差：根據(jù)公式：B二與市場組合的相關(guān)系數(shù)x（股票標(biāo)準(zhǔn)差.市場組合標(biāo)準(zhǔn)差）1.2=0,4x（標(biāo)準(zhǔn)差+0.1）解得，標(biāo)準(zhǔn)差=0.3⑸根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求B股票的相關(guān)系數(shù)0.8=rx（0.12^0.1）解得,r=0.67⑹根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算c股票的貝塔值0.3=0.05+3x（0.175-0.05）解得，P=2⑺根據(jù)貝塔值的計(jì)算公司求C股票的標(biāo)準(zhǔn)差2=0.2x（標(biāo)準(zhǔn)差X）.l）解得，標(biāo)準(zhǔn)差=18.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是互相關(guān)聯(lián)的。求出表中“”位置的數(shù)字（請將結(jié)果填寫表格中，并列出計(jì)算過程）。證券名稱盼望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差與市場組合的相關(guān)系數(shù)6值無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場組合10%A股票22%0.651.3B股票16%15%0.9C股票31%0.2［解析］根據(jù)已知資料和B系數(shù)的定義公式（某股票的B系數(shù)二該股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)X該股票的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差），可以推算A股票的標(biāo)準(zhǔn)差和本題中，A股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.65,市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%,A股票的B系數(shù)為1.3,代入公式有：1.3=0.65XA股票的標(biāo)準(zhǔn)差/10%,A股票的標(biāo)準(zhǔn)差=1.3X10%/0.65=20%由于B股票的標(biāo)準(zhǔn)差為15%,B系數(shù)為0.9,市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%,所以有:0.9=B股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)又15%/10%,即：B股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)=0,9X10%/15%=0.6運(yùn)用A股票和B股票給定的有關(guān)資料和資本資產(chǎn)定價(jià)模型“盼望報(bào)酬率=Rf+BX(Rm-Rf)"可以推算出無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)盼望報(bào)酬率(Rf)和市場組合盼望報(bào)酬率(Rm)：根據(jù)22%=Rf+l.3X(Rm-Rf)16%=Rf+0.9X(Rm-Rf)可知：Rm=17.5%；Rf=2.5%運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和B系數(shù)的定義公式可以分別推算出C股票的B系數(shù)和C股票的標(biāo)準(zhǔn)差：根據(jù)：31%=2.5%+C股票的8值X(17.5%-2.5%)可知:C股票的B值=(3122.5%)/(17.5%-2.5%)=1.9根據(jù)B系數(shù)的定義公式可知：C股票的B系數(shù)二C股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)XC股票的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差即：C股票的標(biāo)準(zhǔn)差=C股票的B系數(shù)X市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差/C股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)=L9X10%/0.2=95%其他數(shù)據(jù)可以根據(jù)概念和定義得到:市場組合相對(duì)于它自己的6系數(shù)為1；市場組合與自身一定是完全正相關(guān)的，因此，市場組合與自身的相關(guān)系數(shù)為1；無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)由于沒有風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差和B系數(shù)均是用來衡量風(fēng)險(xiǎn)的，因此無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差和B系數(shù)均為0；無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率是擬定的，不隨市場組合報(bào)酬率的變化而變化，因此，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率與市場組合報(bào)酬率不相關(guān)，它們的相關(guān)系數(shù)為0o8.B公司普通股股價(jià)為每股4元，而五年前的每股收益（每股稅后利潤）為5元，預(yù)計(jì)公司稅后利潤未來的年增長率仍將連續(xù)過去五年的速度不變。公司假如發(fā)行新股，發(fā)行成本預(yù)計(jì)為8%,請計(jì)算：（1）運(yùn)用稅后利潤籌資的權(quán)益資本成本；（2）運(yùn)用發(fā)行新普通股籌資的權(quán)益資本成本。.某公司普通股股價(jià)為每股21.5元，去年每股鈔票股利為0.7元，發(fā)行新股的成本是發(fā)行價(jià)的10%,新股發(fā)行后每股鈔票股利和每股收益都將維持15%的年增長率，計(jì)算此公司按市價(jià)發(fā)行普通股的資本成本？公司采用固定股利增長率政策的，則普通股的資金成本可按下列公式測算：普通股的資金成本二第一年預(yù)期股利/【普通股籌資金額*（1-普通股的籌資費(fèi)率）】*100%+股利固定增長率此處成本0.7/（21.5*0.9）+15%=18.6%.財(cái)務(wù)管理，判斷題，高手進(jìn)啊，.某公司計(jì)劃購入原材料，供應(yīng)商給出的付款條件為1/20,N/50o若銀行短期借款利率為10%,則公司應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款。（）A.錯(cuò)誤B.對(duì)的.項(xiàng)目投資決策使用的鈔票流量，事實(shí)上就是指各種貨幣資金流量。A.錯(cuò)誤B.對(duì)的.鈔票最佳余額也就是能最大限度滿足需求的鈔票量。A.錯(cuò)誤B.對(duì)的.內(nèi)含收益率是能使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于1時(shí)的折現(xiàn)率。（）A.錯(cuò)誤B.對(duì)的.當(dāng)公司息稅前資金利潤率高于借入資金利率時(shí)，增長借入資金，可以提高自有資金利潤率。（）A.錯(cuò)誤B.對(duì)的.永續(xù)年金沒有現(xiàn)值。A.錯(cuò)誤B.對(duì)的.盡管流動(dòng)比率可以反映公司的短期償債能力，但有的公司流動(dòng)比率較高，卻沒有能力支付到期的應(yīng)付賬款。A.錯(cuò)誤B.對(duì)的.在存在正財(cái)務(wù)杠桿作用的前提下，公司負(fù)債比例越大，每股收益提高的幅度也越大。A.錯(cuò)誤B.對(duì)的.存貨訂貨量越大，訂貨成本越大，儲(chǔ)存成本越低。A.錯(cuò)誤B.對(duì)的.公司股票的市盈率越高越好，由于高市盈率說明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，樂意出較高的價(jià)格購買該公司股票。A.錯(cuò)誤B.對(duì)的1、對(duì)的。放棄折扣成本=折扣比例/(1-折扣比例)*360/(信用期-折扣期)=1%/(1-1%)*360/(50-20)=12.12%,可以從銀行以較低利率借入資金去支付貨款。2、錯(cuò)誤。不僅涉及貨幣資金，還涉及項(xiàng)目需要投入的公司現(xiàn)有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。3、錯(cuò)誤。鈔票最佳余額是持有成本最低時(shí)的鈔票量。4、錯(cuò)誤。等于05、對(duì)的。息稅前資金利潤率高于借入資金利率，借入資金后，收到的利潤回報(bào)高于支付的利息、。6、錯(cuò)誤。沒有終值。7、對(duì)的。流