關(guān)于公司財務(wù)分析報告范文4篇

18/18關(guān)于公司財務(wù)分析報告范文4篇較好地完成了我院領(lǐng)導(dǎo)及上級主管部門安排的財務(wù)工作，現(xiàn)將全年的財務(wù)工作情況報告。下面就是小編給大家?guī)淼墓矩攧?wù)分析報告，希望能幫助到大家!公司財務(wù)分析報告1滬深證交所的上市公司每一會計年度都要公布兩次財務(wù)報表，即年度財務(wù)報告和中期財務(wù)報告。上市公司公布的財務(wù)報告主要包括資產(chǎn)負債表、損益表、保存盈余表、財務(wù)狀況變動表。資產(chǎn)負債表是指在某一特定時日，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)或財務(wù)狀況的情形。它顯示出企業(yè)的資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益。通過資產(chǎn)負債表，能夠了解財務(wù)結(jié)構(gòu)及償債能力;損益表是顯示某一段期間之內(nèi)，企業(yè)營業(yè)收支的報表;亦即發(fā)行公司的獲利情況。它可顯示出每股的凈利或盈余數(shù)字。保存盈余表是揭示一段期間之內(nèi),如何分派企業(yè)所累積的盈虧在股利、董監(jiān)事酬勞、員工紅利上以及未分配盈余的報表;財務(wù)狀況變動表是揭示一段時間內(nèi),企業(yè)主要營運資金等財務(wù)資源的來源，以及運用情況的報表,有以顯示企業(yè)理財方式的良好與否。(1)看經(jīng)營收入指標，掌握企業(yè)的市場占有率。企業(yè)的經(jīng)營收入往往反映了企業(yè)產(chǎn)品(或商品)在市場上受歡送的程度，換言之是衡量其商品在市場上與同業(yè)之間的競爭力。經(jīng)營收入劃分為主營收入和非主營收入。前者一般是企業(yè)的當家產(chǎn)品，說明某個企業(yè)是否有拳頭產(chǎn)品。倘假設(shè)主營收入占整個營業(yè)收入的比重為絕大局部，那么就說明該企業(yè)在劇烈市場競爭中能憑借拳頭產(chǎn)品站穩(wěn)腳跟，反之，那么說明整個企業(yè)的根基不牢靠，遇上風吹草動，就有可能會導(dǎo)致收入滑坡。當然，看經(jīng)營收入指標，不能僅分析其每年的增長水平，單純從本企業(yè)的縱向比擬中把握其動態(tài)走勢，還應(yīng)從整個行業(yè)的視角出發(fā)，觀察其商品的市場占有率(經(jīng)營收入÷行業(yè)經(jīng)營收入)。即從行業(yè)的橫向座標中覓得其占有的市場份額。(2)看資產(chǎn)運行指標，掌握企業(yè)的財務(wù)狀況。如果把經(jīng)營收入比作一個人的肌肉，那么資產(chǎn)運行就好比是維持人體正常生存的血液。資產(chǎn)作為"血液"其運行質(zhì)量的優(yōu)劣，自然對企業(yè)的經(jīng)營好壞至關(guān)重要。看企業(yè)的資產(chǎn)運行指標要重點分析資產(chǎn)與權(quán)益的關(guān)系。一家公司的全部經(jīng)營資金來源與全部資產(chǎn)總額肯定相等，經(jīng)營資金來源又包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益(負債)。一個公司的資產(chǎn)總額很大，并不能說明這家公司經(jīng)營業(yè)績與財務(wù)狀況就好，而要看其股東權(quán)益對應(yīng)的那局部資產(chǎn)(凈資產(chǎn))的數(shù)額有多少。企業(yè)的凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-負債。一般而言，如果企業(yè)的凈資產(chǎn)大于企業(yè)的固定資產(chǎn)(包括土地、設(shè)備、建筑物)，就說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)良好，平安性較大?，F(xiàn)在有許多公司是靠高額負債形成的大量資產(chǎn)。這種資產(chǎn)越多，就意味著其固定利息支出也隨之上升，普通股東所負擔的財務(wù)風險也就越大，倘假設(shè)再加上這局部資產(chǎn)市場價值不大的話(例如滯銷貨物、積壓商品)，那么說明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的劣化。這方面的分析集中通過資產(chǎn)負債率和指標反映。其計算公式為：資產(chǎn)負債率=(企業(yè)全部負債÷企業(yè)全部資產(chǎn))×100%。評判某個企業(yè)的債務(wù)是否具有較大的風險，除上述負債率指標外，股民還可注意企業(yè)償債能力的指標。企業(yè)償債能力既反映企業(yè)經(jīng)營風險的上下，又反映利用負債從事經(jīng)營活動能力的強弱。因為優(yōu)質(zhì)企業(yè)負債結(jié)構(gòu)合理，償債能力較強，"像雞生蛋、借船出海"正是其形象的比喻。反映企業(yè)短期償債能力主要有兩項指標。一是流動比率，其計算公式是：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債;二是速動比率，其計算公式是：速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負債。生產(chǎn)經(jīng)營型企業(yè)合理的流動比率應(yīng)為不低于2，而正常的速動比率應(yīng)低于1。除此之外,分析企業(yè)的資產(chǎn)運行狀況,還應(yīng)關(guān)注的指標是：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存及庫存周轉(zhuǎn)率。一般而言，企業(yè)的庫存視不同行業(yè)而定，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存周轉(zhuǎn)率那么是越高越好，周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)效數(shù)越多，企業(yè)的經(jīng)營狀況就越好。(3)看回報水平指標，掌握企業(yè)的盈利能力。股票收益一般可分為資本利得、股利收益和差價收益三大類。而以送股、配股、派息為主要內(nèi)容的資本利得和股利收益又與企業(yè)的各項回報水平指標密切相關(guān)，故分析好企業(yè)投入產(chǎn)出指標，是甄別績優(yōu)股與績差股的試金石。這些指標包括凈資產(chǎn)報酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。凈資產(chǎn)報酬率=(稅后凈利÷凈資產(chǎn)數(shù)額)×100%。該指標反映了股東所關(guān)心的全部資本金的獲利能力。每股收益率=稅后利潤÷發(fā)行在外的普通股股數(shù)。該指標值代表了每一股份可獲取利潤的多少。股利支付率=(每股股利÷每股盈余)×100%。該指標能衡量股東從每股盈余中分到手的局部有多少，可以表達當前利益。(4)正確看待高送配方案。盡管證券監(jiān)管部門早已規(guī)定，上市公司應(yīng)少送紅股，多分現(xiàn)金,沒有投資回報的公司不準配股,但市場的看法卻非如此,似乎并不認同派紅利,更偏好的仍是送紅股,且數(shù)量越大越好。這主要是由于國內(nèi)的利率水平較高，加之一些股票價格過高，含有較大的投機成分，使上市公司縱然以很高的送現(xiàn)金來回報股東,仍然無法與銀行利率相比。因此,目前股市上的投資者只好立足于市場上的炒作來作出取舍的判斷。公司以送紅股為主,市場上總認為上市公司將利潤轉(zhuǎn)化為資本金后，投入擴大再生產(chǎn)，會使利潤最大化，似乎預(yù)示著企業(yè)正加速開展。因此,雖然除權(quán)之后股價會下跌，但過一段時間后，投資者會預(yù)期新一年度的盈利會提高，因而股價將被再度炒高。這正是投資者的希望。此外，上市公司還圍繞除權(quán)、填權(quán)做出許多炒作題材，諸如送后配股、轉(zhuǎn)配等等，竭力吸引投資者注意。并且，市場又將這種效應(yīng)放大。因此，送股被市場普遍作為利好處理。(5)看財務(wù)報表附注。由于規(guī)定會計工程中比上年同期漲跌幅度超過30%的要加以說明，一些重要工程的增減說明，會對閱讀報表有很大幫助。有些上市公司主營收入增加很快，但流動資金也有大規(guī)模的增長，在財務(wù)報表附注中可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)流動資金都是應(yīng)收帳款。這種情況往往由于同行業(yè)競爭劇烈，上市公司利用應(yīng)收帳款來刺激銷售，在這種情況下上市公司不得不犧牲良好的財務(wù)狀況來換得帳面盈利的虛假性增長。這往往預(yù)示了該行業(yè)接下來的供求關(guān)系會發(fā)生一定的變化，投資者應(yīng)有所警惕。公司財務(wù)分析報告2一、總況(合并報表)(一)截至__年末，公司資產(chǎn)總額萬元，負債總額萬元，少數(shù)股東權(quán)益萬元，所有者權(quán)益萬元;(二)__年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入萬元，利潤總額萬元，扣除所得稅萬元和少數(shù)股東損益萬元，公司凈利潤萬元。(三)__年集團上繳國家各項稅金共計萬元。(四)__年上繳院國科控股利潤萬元。(五)主要財務(wù)指標情況：1、資產(chǎn)負債率%;2、流動比率%;3、總資產(chǎn)報酬率%;4、凈資產(chǎn)收益率%;5、國有資產(chǎn)保值增值率%6、其他比率%。(六)合并數(shù)據(jù)說明1、__年度上報董事會的公司財務(wù)決算數(shù)據(jù)包括合并企業(yè)戶數(shù)家，與__年度相比，增加(減少)了_____公司、_____公司戶。增加(減少)原因是：2、由于會計政策的______方面發(fā)生了變化，由原來的________變更為，導(dǎo)致合并報表發(fā)生較大變化，具體為：。二、公司經(jīng)營情況截至報告期，按照公司各控股公司上報的報表數(shù)據(jù)合并，__年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入萬元，凈利潤萬元。(一)公司本部經(jīng)營情況1、收入情況(大幅增長、減少、持平)__年度公司本部主營業(yè)務(wù)收入萬元，完成預(yù)算指標%，同比增長(減少)%。1)__年公司本部仍然以業(yè)務(wù)(產(chǎn)品、工程)為主，共取得收入萬元，占全部收入%，比上年度增加(減少)萬元。增加(減少)的主要原因是。2)__年度公司本部第二大收入為產(chǎn)品(工程)，取得收入萬元，占全部收入的%，比上年度增加(減少)萬元。增加(減少)的主要原因是。3)__年度公司本部其他收入為和，共取得收入萬元，占全部收入的%，比上年度增加(減少)萬元;增加(減少)的主要原因是。2、本錢情況__年度公司本部主營業(yè)務(wù)本錢萬元，同比增長%，與收入增長率相比高(低)個百分點。本錢增加(減少)的主要原因是。(多因素分析法進行分析)3、管理費用情況__年度公司本部管理費用支出萬元，比__年增加(減少)萬元。主要原因是。(多因素分析法進行分析)4、財務(wù)費用情況__年財務(wù)費用萬元，比__年度增加(減少)萬元，主要原因是。5、投資收益情況1)__年度公司投資收益萬元，主要構(gòu)成情況為：2)__年度實際收到上交利潤情況7、現(xiàn)金流量情況__年度本部現(xiàn)金總流入__萬元，現(xiàn)金總流出__萬元，現(xiàn)金凈流入__萬元。其中：經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流入__萬元，投資活動凈流入__萬元，籌資活動現(xiàn)金凈流入__萬元。(二)控股公司經(jīng)營情況1、_____公司_____公司合并營業(yè)收入萬元，凈利潤萬元，分別完成預(yù)算指標的%和%。原因分析：____公司銷售收入持續(xù)穩(wěn)定增加(減少)，但由于主要是原材料(或其他原因)上漲幅度過大(減少)，年度凈利潤同比有較大下降，加上原因的影響，凈利潤同比減少了萬元。2、____公司_____公司__年進一步調(diào)整公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，突出重點開展主業(yè)，經(jīng)營收入和凈利潤均較好地完成全年預(yù)算指標。全年銷售收入萬元，同比增長%，其中公司主營類業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷售收入萬元，占總收入%，同比增長%。公司本錢費用合計萬元，同比增長%，低于收入增長率，比預(yù)算減少支出萬元;公司經(jīng)營凈利潤萬元，同比增長%，超額完成年度預(yù)算的%。3、_____公司(三)公司財務(wù)狀況截至__年末，公司合并報表資產(chǎn)總額萬元，負債總額萬元，少數(shù)股東權(quán)益萬元，所有者權(quán)益萬元。1、資產(chǎn)總額比年初增加(減少)萬元，主要是流動資產(chǎn)凈增加(減少)萬元，其中存貨增加(減少)萬元;應(yīng)收款項增加(減少)元，預(yù)付賬款增加(減少)萬元，貨幣資金增加(減少)萬元、短期投資增加(減少)元;長期投資增加(減少)元，固定資產(chǎn)增加(減少)元、無形資產(chǎn)增加(減少)萬元等(重要工程大幅增減的原因進行說明)。2、負債總額比年初凈增加(減少)元，主要是預(yù)收賬款增加(減少)萬元，其他應(yīng)付款增加(減少)萬元和長短期借款增加(減少)萬元等。公司資產(chǎn)、負債大量增加，主要受___公司報表的影響。____公司__年末資產(chǎn)總額比年初增加(減少)元，其中：流動資產(chǎn)增加(減少)萬元、長期投資增加(減少)萬元。負債總額增加(減少)萬元，其中預(yù)收款增加(減少)萬元，其他應(yīng)付款增加(減少)萬元，長短期借款增加(減少)萬元(重要工程大幅增減的原因進行說明)。3、所有者權(quán)益比年初增加(減少)萬元，國有資產(chǎn)保值增值率為%。__年度公司所有者權(quán)益由當年實現(xiàn)經(jīng)營凈利潤增加(減少)萬元，外幣報表折算差額、未確認投資損失等因素影響增加(減少)萬元，扣除所屬子公司調(diào)整報表年初未分配利潤增加(減少)萬元和上繳__利潤萬元，公司所有者權(quán)益凈增加萬元(重要工程大幅增減的原因進行說明)。4、現(xiàn)金流量比年初增加(減少)萬元。其中經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量。三、公司重要財務(wù)事項說明(一)或有負債情況1、對外擔保情況2、訴訟情況3、其他情況(如貸款情況等)(二)本年新增(減少)投資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、子公司清理情況1、新增對__公司投資2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作__年月日公司以萬元轉(zhuǎn)讓持有____有限責任公司%股權(quán)，扣除投資本錢和歷年累計增值，__年計入股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益萬元。3、完成___公司清算工作____有限責任公司成立于年月，注冊資本萬元，公司投資萬元，占股%。年月____公司股東會做出決定注銷該公司，當即組成清算小組，對公司資產(chǎn)進行清算審計。根據(jù)清算審計報告，對該公司截至__年月日的剩余資產(chǎn)，按照各股東持股比例進行分配。__年月，公司實際清理收回貨幣資金萬元，固定資產(chǎn)萬元;按照原始出資額萬元，扣除清理收回資金萬元及____公司年月交回的費萬元，該項投資實際損失約萬元。公司財務(wù)分析報告3分析企業(yè)的經(jīng)營管理效率,是判定企業(yè)能否因此創(chuàng)造更多利潤的一種手段,如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理效率不高,那么企業(yè)的高利潤狀態(tài)是難以持久的.公司本期經(jīng)營效率綜合分數(shù)為58.18,較上年同期提高24.29%,說明公司經(jīng)營效率處于較快提高階段,本期公司在市場開拓與提高公司資產(chǎn)管理水平方面都取得了很大的成績,公司經(jīng)營效率在本期獲得較大提高.提請分析者予以重視,公司經(jīng)營效率的較大提高為將來降低本錢,創(chuàng)造更好的經(jīng)濟效益,降低經(jīng)營風險開創(chuàng)了良好的局面.從行業(yè)內(nèi)部看,公司經(jīng)營效率遠遠高于行業(yè)平均水平,公司在市場開拓與提高公司資產(chǎn)管理水平方面在行業(yè)中都處于遙遙領(lǐng)先的地位,未來在行業(yè)中應(yīng)盡可能保持這種優(yōu)勢.在經(jīng)營效率中,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動,是引起經(jīng)營效率變化的主要指標.(三)盈利能力分析相關(guān)財務(wù)指標:工程當期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長情況總資產(chǎn)報酬率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)毛利率(%)營業(yè)利潤率(%)主營業(yè)務(wù)利潤率(%)凈利潤率(%)本錢費用利潤率(%)企業(yè)的經(jīng)營盈利能力主要反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)創(chuàng)造利潤的能力.公司本期盈利能力綜合分數(shù)為96.39,較上年同期提高36.99%,說明公司盈利能力處于高速開展階段,本期公司在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和控制公司本錢與費用方面都取得了極大的進步,公司盈利能力在本期獲得極大提高,提請分析者予以高度重視,因為盈利能力的極大提高為公司將來迅速開展壯大,創(chuàng)造更好的經(jīng)濟效益打下了堅實的根底.從行業(yè)內(nèi)部看,公司盈利能力遠遠高于行業(yè)平均水平,公司提供的產(chǎn)品與效勞在市場上非常有競爭力,未來在行業(yè)中應(yīng)盡可能保持這種優(yōu)勢.在盈利能力中,本錢費用利潤率和總資產(chǎn)報酬率的變動,是引起盈利能力變化的主要指標.(四)企業(yè)開展能力分析相關(guān)財務(wù)指標:工程當期數(shù)據(jù)上期數(shù)據(jù)增長情況主營收入增長率(%)凈利潤增長率(%)流動資產(chǎn)增長率(%)總資產(chǎn)增長率(%)可持續(xù)增長率(%)企業(yè)為了生存和競爭需要不斷的開展,通過對企業(yè)的成長性分析我們可以預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營狀況的趨勢.公司本期成長能力綜合分數(shù)為65.38,較上年同期提高92.81%,說明公司成長能力處于高速開展階段,本期公司在擴大市場需求,提高經(jīng)濟效益以及增加公司資產(chǎn)方面都取得了極大的進步,公司表現(xiàn)出非常優(yōu)秀的成長性.提請分析者予以高度重視,未來公司繼續(xù)維持目前增長態(tài)勢的概率很大.從行業(yè)內(nèi)部看,公司成長能力在行業(yè)中處于一般水平,本期公司在擴大市場,提高經(jīng)濟效益以及增加公司資產(chǎn)方面都略好于行業(yè)平均水平,未來在行業(yè)中應(yīng)盡全力擴大這種優(yōu)勢.在成長能力中,凈利潤增長率和可持續(xù)增長率的變動,是引起增長率變化的主要指標。公司財務(wù)分析報告4一、中國x銀行概況中國x銀行是中國最大的商業(yè)銀行，中國四大國有商業(yè)銀行之一，世界五百強企業(yè)之一，上市公司。中國x銀行實行統(tǒng)一法人授權(quán)經(jīng)營的商業(yè)銀行經(jīng)營管理體制。中國x銀行總行是全行的經(jīng)營管理中心、資金調(diào)度中心和領(lǐng)導(dǎo)指揮中心，擁有全行的法人財產(chǎn)權(quán)，對全行經(jīng)營的效益性、平安性和流動性負責，在授權(quán)和授信管理的根底上，實行“下管一級、監(jiān)控兩級〞的分支機構(gòu)管理模式，到達穩(wěn)健經(jīng)營，防范風險，提高經(jīng)濟效益的目的。中國x銀行經(jīng)營范圍包括：辦理人民幣存款、貸款和消費信貸，居民儲蓄，各類結(jié)算，發(fā)行和代理發(fā)行有價證券，代理其他銀行委托的各種業(yè)務(wù)，辦理外匯存款、貸款、匯款，進出口貿(mào)易和非貿(mào)易結(jié)算，外幣及外幣票據(jù)兌換，外匯擔保和見證，境外外匯借款，外幣票據(jù)貼現(xiàn)，發(fā)行和代理發(fā)行外幣有價證券，代辦即期和遠期外匯買賣，征信調(diào)查和咨詢效勞，辦理買方信貸，國際金融組織和外國政府貸款的轉(zhuǎn)貸，以及經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會依照有關(guān)法律、行政法規(guī)和其他規(guī)定批準的業(yè)務(wù)。中國x銀行于1984年成立，全面承當起原由中國人民銀行辦理的x信貸和儲蓄業(yè)務(wù)，擔當起積聚社會財富、支援國家建設(shè)的重任。2023年，中國x銀行完成了股份制改造，正式更名為“中國x銀行股份〞(以下簡稱“x銀行〞);2023年，x銀行成功在上海、香港兩地同步發(fā)行上市。公開發(fā)行上市后，x銀行共有A股250,962,348,064股，H股83,056,501,962股，總股本334,018,850,026股。x銀行在中國擁有領(lǐng)先的市場地位、優(yōu)質(zhì)的客戶根底、多元的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、強勁的創(chuàng)新能力和市場競爭力，以及卓越的品牌價值。x銀行正以建設(shè)國際一流現(xiàn)代金融企業(yè)為目標，不斷開展進步，以真誠的效勞與專業(yè)的能力幫助全球客戶管理資產(chǎn)、創(chuàng)造財富。2023年，中國x銀行股份(以下簡稱“x銀行〞)面對復(fù)雜多變的國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟金融形勢，積極穩(wěn)妥應(yīng)對，持續(xù)推進經(jīng)營轉(zhuǎn)型，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化收益結(jié)構(gòu)，嚴格本錢控制，有效降低了全球金融危機及中國經(jīng)濟增長放緩對經(jīng)營管理帶來的負面影響，成功化危為機，獲得了歷史性的開展，實現(xiàn)了良好的盈利增長，顯著提升了公司治理水平。中國x銀行的經(jīng)營業(yè)績?yōu)槭澜缃鹑诮缢毮?。屢次被《歐洲貨幣》、《銀行家》、《環(huán)球金融》、《亞洲貨幣》和《金融亞洲》雜志評選為“中國最正確銀行〞、“中國最正確本地銀行〞、“中國最正確內(nèi)地商業(yè)銀行〞，并連續(xù)被國內(nèi)媒體評為“中國最受尊敬企業(yè)〞。二、上市銀行及中國x銀行綜合分析1.上市銀行20x年年報及一季報綜合分析16家上市銀行20x年歸屬于母公司凈利潤的平均增速為29.17%,從業(yè)績驅(qū)動因素看,規(guī)模增長、息差上升和中間業(yè)務(wù)收入快速增長成為銀行業(yè)績增長的最主要動力。16家上市銀行20x年一季度歸屬于母公司凈利潤的平均增速為19.73%,比去年同期的33.23%增速出現(xiàn)了明顯下降,增速下降的原因包括凈息差上升幅度減少、中間業(yè)務(wù)收入增幅減少、本錢收入比下降幅度減少和信貸本錢提高等。20x年全年16家上市銀行的平均凈息差為2.67%,整體上升22個根本點。20x年第一季度,在局部貸款特別是按揭貸款重新定價的根底上,整體上市銀行的平均凈息差僅僅為2.65%,同比上升了11個根本點,比20x年第四季度的2.73%環(huán)比下降了8個根本點,主要原因可能主要是在負債端的付息負債本錢壓力上升較大,局部抵消了生息資產(chǎn)收益率的提高。20x年全年上市銀行繼續(xù)實現(xiàn)了不良貸款余額的雙降,但是如果從第三季度的環(huán)比情況看,上市銀行20x年末的不良貸款余額比第三季度末的環(huán)比有了明顯的上升;從20x年第一季度的環(huán)比看,整體不良貸款余額繼續(xù)環(huán)比增長,展望整體20x年全年,不良貸款可能都將是環(huán)比上升的情況。20x年,整體上市銀行的增長面臨一定的隱憂,這些不利影響在一季報中已經(jīng)得到局部的顯現(xiàn),因此我們適當下調(diào)了我們前期對于銀行股的盈利預(yù)測。上市銀行20x年和2023年凈利潤同比增長為18.15%和15.73%。如果著眼于下半年,在二季度以后,銀行股增長上的擔憂可能將局部被真實數(shù)據(jù)驗證,比方負債端壓力和資產(chǎn)端貸款定價能力的逐步回落和非信貸資產(chǎn)收益率的下降導(dǎo)致季度之間凈息差繼續(xù)環(huán)比下降、不良貸款逐步溫和暴露導(dǎo)致信貸本錢繼續(xù)溫和增加、銀監(jiān)會收費監(jiān)管逐步加強導(dǎo)致手續(xù)費收入增速繼續(xù)溫和回落等等,再加上溫州綜合金融試驗區(qū)導(dǎo)致的市場對于利率市場化進程加快的擔憂和下半年可能的不對稱降息的不利影響,我們認為下半年銀行股也很難持續(xù)跑贏大盤,因此下調(diào)整體銀行股評級為同比大勢。除了我們依舊認為4月中下旬和5月上旬依舊是銀行股估值恢復(fù)較好的時間窗口外,下半年可能較好的時間窗口在四季度下半季度,因為此時在不考慮極端情況之下,銀行股的平均市凈率可能要跌至1倍左右,極端的低估值和依舊穩(wěn)健增長的業(yè)績可能會促使銀行股出現(xiàn)估值回復(fù)行情。主要風險點在于宏觀經(jīng)濟超預(yù)期下滑、資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化、存款保險制度、利率市場化等進程超預(yù)期。2.中國x銀行年度報表摘要及一季報點評年度及季度報表摘要報告日期20x-3-3120x-x-3120x-3-31利潤表摘要主營收入131,017,000,000475,214,000,000113,817,000,000主營本錢51,416,000,000204,214,000,00044,235,000,000主營利潤79,601,000,000271,000,000,00069,582,000,000其他利潤-309,000,000-3,246,000,000-300,000,000財務(wù)費用------營業(yè)利潤79,601,000,000271,000,000,00069,582,000,000稅息前利潤79,828,000,000272,311,000,00069,998,000,000投資收益1,728,000,0008,337,000,0001,218,000,000營業(yè)外收支89,000,000143,000,000--利潤總額79,828,000,000272,311,000,00069,998,000,000所得稅18,456,000,00063,866,000,00016,162,000,000凈利潤61,335,000,000208,265,000,00053,787,000,000資產(chǎn)負債表摘要營運資本------流動資產(chǎn)------長期投資------固定資產(chǎn)87,716,000,00089,308,000,00098,754,000,000無形及其他------總資產(chǎn)16,431,196,000,00015,476,868,000,00014,389,996,000,000流動負債------長期負債------股東權(quán)益1,021,815,000,000956,742,000,000870,968,000,000現(xiàn)金流量表摘要經(jīng)營現(xiàn)金流399,732,000,000348,x3,000,000331,532,000,000投資現(xiàn)金流-56,497,000,000-56,733,000,00099,142,000,000籌資現(xiàn)金流6,343,000,00036,005,000,000-18,000,000現(xiàn)金流變動349,569,000,000319,337,000,000429,617,000,000中國x銀行27日晚間發(fā)布的一季報顯示，x銀行一季度凈利潤超600億元核心資本充足率略升。今年一季度工行實現(xiàn)凈利潤613.72億元，同比增長14.00%。核心資本充足率10.15%，資本充足率13.13%，均滿足監(jiān)管要求。其中，核心資本充足率較去年年底略升。20x年第一季度,x銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1310.17億元,同比增長15.11%,其中，利息凈收入繼續(xù)為收入增長做出絕大局部奉獻。實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤613.35億元,同比增長14%,實現(xiàn)每股收益0.18元,實現(xiàn)每股凈資產(chǎn)2.93元。20x年第一季度,按照期初期末的平均余額計算,x銀行的凈息差為2.54%,同比上升了4個根本點,環(huán)比根本持平,上升了1個根本點。與大局部銀行同業(yè)和行業(yè)的趨勢不同,x銀行一季度依舊實現(xiàn)了不良貸款的雙降,從信貸本錢的角度看,x年第一季度x銀行計提了101.34億元的貸款減值準備,計算的年化的信貸本錢為0.51%,比去年同期的0.42%相比同比上升了8個根本點,與去年全年的情況相比環(huán)比也上升了7個根本點,也與行業(yè)的形勢類似,x銀行也在20x年一季度適當?shù)募哟罅藫軅涞挠嬏崃Χ取＜径饶┑膿苜J比為2.50%,與去年年初根本持平。利息凈收入988.16億元，同比增長15.74%，主要是由于生息資產(chǎn)規(guī)模增長及凈利息收益率上升。手續(xù)費及傭金凈收入286.22億元，同比增長10.39%。本錢收入24.36%。截至今年一季度末，工行總資產(chǎn)164311.96億元，比上年末增加9543.28億元，增長6.17%。客戶貸款及墊款總額81580.90億元，比上年末增加3691.93億元，增長4.74%。其中境內(nèi)分行人民幣貸款增加2327.74億元，增長3.31%。從結(jié)構(gòu)上看，公司類貸款54102.33億元，個人貸款20372.55億元，票據(jù)貼現(xiàn)x98.22億元，境外貸款及其他5807.80億元。貸存款比例為63.71%。工行總負債154082.53億元，比上年末增加8892.08億元，增長6.x%。客戶存款x6152.81億元，比上年末增加3540.62億元，增長2.89%。從結(jié)構(gòu)上看，定期存款61592.69億元，活期存款62895.49億元，其他1664.63億元。按照五級貸款質(zhì)量分類，不良貸款余額為728.19億元，比上年末減少1.92億元;不良貸款率為0.89%，比上年末下降0.05個百分點;撥備覆蓋率為280.88%，比上年末提高13.96個百分點;貸款撥備率為2.51%。凈利息收益率上升已在預(yù)料之中。工行行長楊凱生數(shù)月前在年報發(fā)布會上預(yù)計，工行現(xiàn)有貸款中有七成今年要重新定價，其定價依據(jù)去年升息期間基準利率的標準，因此貸款收益會保持增加。同時，有36.8%的存款今年面臨重新定價，但是重新定價的存款中有八成都是一年期以下存款。因此，今年的凈息差水平能保持穩(wěn)定并且有所上升。三、財務(wù)指標分析主要財務(wù)指標報告日期20x-3-3120x-x-3120x-3-311.盈利能力每股收益(攤薄)0.180.60.15調(diào)整后每股收益----0每股凈資產(chǎn)2.932.742.5每股未分配利潤(元)1.070.90.73調(diào)整后每股凈資產(chǎn)----0每股資本公積金0.370.360.35每股銷售收入0.381.360.33每股現(xiàn)金流量10.911.23每股經(jīng)營現(xiàn)金流1.1410.95主營業(yè)務(wù)利潤率(%)60.7557.0261.13非經(jīng)常性損益比率(%)--0.51100息稅前利潤率(%)60.7557.0261.13總資產(chǎn)收益率(%)0.371.350.37凈資產(chǎn)收益率(攤薄)(%)621.776.182.償債能力資產(chǎn)負債率(%)93.7793.8193.93股東權(quán)益比率(%)6.226.186.053.成長能力總資產(chǎn)擴張率(%)14.181514.63主營業(yè)務(wù)增長率(%)15.1124.7930.32固定資產(chǎn)投資擴張率(%)13.2210.685.14每股收益增長率(%)13.9426.0823.9凈利潤增長率(%)14.0326.129.464.營運能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.823.280.821)盈利能力方面x銀行公布的20x年年報顯示，按照國際財務(wù)報告準那么，20x年x銀行實現(xiàn)凈利潤2084億元，同比增長25.6%，根本每股收益及每股凈資產(chǎn)分別為0.60元和2.74元，比2023年增加0.x元和0.39元。董事會建議派發(fā)股息每10股2.03元。x銀行公布20x年第一季報：根本每股收益0.18元，稀釋每股收益0.17元，根本每股收益(扣除)0.18元，每股凈資產(chǎn)2.93元，攤薄凈資產(chǎn)收益率6.0026%，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率24.8%;營業(yè)收入131017000000.00元，歸屬于母公司所有者凈利潤61335000000.00元，歸屬于母公司股東權(quán)益1021815000000.00元。截至20x年底，x銀行資本充足率為13.17%，核心資本充足率為10.07%。已公布年報的11家上市銀行20x年共實現(xiàn)凈利潤8180.65億元，同比增長28%。銀行業(yè)息差有望上升，銀行業(yè)利潤將保持較快增長水平。2)償債能力資產(chǎn)負債率及股東權(quán)益比率根本保持平穩(wěn)。股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負債率之和等于1。這兩個比率從不同的側(cè)面來反映企業(yè)長期財務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負債比率就越小，企業(yè)財務(wù)風險就越小，歸還長期債務(wù)的能力就越強。但是銀行業(yè)是比擬特殊的行業(yè)，籠統(tǒng)地講，根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定商業(yè)銀行的風險資本核心充足率為8%，也就是說，銀行的資產(chǎn)負債率在92%以下是一個正常的水平。因為銀行絕大局部錢都不是自己的，而是銀行的負債了，儲蓄額是非常大的，所以負債率高，銀行業(yè)的資產(chǎn)負債率越高越說明吸儲能力強，也就能更多的發(fā)放貸款，利潤就越高。當然過高的負債有時候就成為風險，一旦由于某種原因?qū)е沦J款收回困難，而銀行負債過高而無法周轉(zhuǎn)必然會導(dǎo)致銀行破產(chǎn)可能，所以銀行負債一定要保持在適宜的范圍內(nèi)，一般要保持5%以上資本充足率。而工行的資產(chǎn)負債率于93.8%上下浮動，說明工行吸儲能力強。3)成長能力表中分析可得工行實現(xiàn)了資產(chǎn)與資產(chǎn)的增長率。20x年年度，主營業(yè)務(wù)增長率和凈利潤增長率分別為24.79%、26.1%，而總資產(chǎn)增長率為15%，由此分析其盈利增長速度遠遠高于資產(chǎn)的增長速度，說明工行的成長能力十分強勁，并且成長空間還很大，能創(chuàng)造更高的盈利增長點。4)營運能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一季度與上年同期持平，20x年年度有大幅度增長?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)營運效率的一項重要指標，表達了x銀行經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了銀行全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通過該指標的比照分析，可以反映企業(yè)本年底以及以前年度總資產(chǎn)的運營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。四、杜邦分析法根本保持平穩(wěn)，中國x銀行20x年度杜邦分析圖中國國有四大銀行20x年度杜邦分析指標單位：百萬x銀行農(nóng)業(yè)銀行建設(shè)銀行中國銀行行業(yè)平均值凈資產(chǎn)收益率21.77%18.77%20.87%17.17%19.65%總資產(chǎn)收益率1.44%1.11%1.47%1.17%1.30%權(quán)益乘數(shù)16.1617.8615.0415.6516.1775主營業(yè)務(wù)利潤率43.83%32.28%42.62%37.84%39.14%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率----------凈利潤208,265x1,927169,258x4,182155,908主營業(yè)務(wù)收入475,214377,731397,090328,166394,550主營業(yè)務(wù)475,214377,731397,0