中國企業(yè)風(fēng)險投資（CVC）行業(yè)以上市企業(yè)為主體BATJ投資勢頭有增無減

中國企業(yè)風(fēng)險投資（CVC）行業(yè)以上市企業(yè)為主體BATJ投資勢頭有增無減CVC是CorporateVentureCapital的縮寫，意為公司型風(fēng)險投資。CVC投資分為四種方式：驅(qū)動型投資、補充式投資、期權(quán)式投資及被動式投資。CVC投資方式方式概述驅(qū)動型投資（Drivinginvestment）被投公司與CVC母公司當(dāng)前戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)有著緊密聯(lián)系。補充式投資（Enablinginvestment）被投公司與CVC母公司不存在緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系，但被偷企業(yè)能夠幫助CVC母公司構(gòu)建商業(yè)生態(tài)、刺激市場需求、鞏固市場地位。期權(quán)式投資（Emregentinvestment

）期權(quán)投資難以迅速提供回報，但能夠給CVC母公司提供戰(zhàn)略期權(quán)。母公司利用被投企業(yè)嘗試新商業(yè)模式，進(jìn)入新商業(yè)領(lǐng)域，開放新備用技術(shù)。被動式投資（Passiveinvestment）被投企業(yè)與CVC母公司在戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)上，均不存在聯(lián)系，投資純粹為尋求財務(wù)回報。\t"/jingzheng/202202/_blank"顯示，中國CVC行業(yè)起步相對晚，但發(fā)展相對迅速。2014年，在“雙創(chuàng)”引領(lǐng)下創(chuàng)業(yè)熱潮興起，帶動投資市場大幅增長，同時，各家企業(yè)開始大舉撒幣，中國CVC在此時迎來爆發(fā)機會，開始嶄露頭角。2017年中國CVC投資金額達(dá)頂峰，為3637。23億元，隨后熱度有所下降，2021年CVC投資金額略有回升至1651。47億元。從CVC的主體公司來看，2021年上市達(dá)到了432家，占比58%，其中A股319家，港股68家，美股42家；非上市公司315家，占比42%。近年來，中國互聯(lián)網(wǎng)公司的投資表現(xiàn)十分活躍，2021年其投資額占整個CVC投資的21%，其后是制造業(yè)及傳媒，占比分別為15%、9%。從投資勢頭來看，BATJ無疑是最為活躍的。據(jù)統(tǒng)計，騰訊、阿里、百度、京東2021年的投資金額合計約2683億元，同比增長15。61%；投資量合計373次，同比增長32。27%。可見，互聯(lián)網(wǎng)CVC巨頭的投資勢頭可謂有增無減。此外，領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)CVC投資已達(dá)10年之久的騰訊，在2021年以1448億元，全年252起投資的傲人成績繼續(xù)蟬聯(lián)互聯(lián)網(wǎng)CVC冠軍。相比2020年，騰訊對外投資額增加了30。4%，投資次數(shù)增加了近一倍，并且騰訊一家的投資額占就到了互聯(lián)網(wǎng)CVC總投資的41%。2020年及2021年BATJ對外投資情況對比機構(gòu)2020年投資額（億元）2121年投資額（億元）2020年投資量（次）2121年投資量（次）騰訊1110.31448168252阿里619.866854461百度423.383244341京東167.232262719頭部互聯(lián)網(wǎng)CVC在圍繞自身產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資和布局的同時，近年來越來越向財務(wù)投資人方向發(fā)展，在產(chǎn)業(yè)鏈外還熱衷于投資熱門賽道。通過騰訊以及阿里2020及2021年對外投資TOP5行業(yè)對比，首先可以明顯看到政策作用對這兩家企業(yè)投資方向的改變。2020年騰訊在文娛、游戲、教育上的投資占到當(dāng)年總投資的54%，然而隨著教育部關(guān)于當(dāng)前加強中小學(xué)管理規(guī)范辦學(xué)行為的指導(dǎo)意見等文件的出臺，2021年騰訊在教育上的投資大幅減少。2020年及2021年騰訊投資TOP5行業(yè)對比2020年2021年TOP行業(yè)占比行業(yè)占比1文娛28%游戲25.39%2游戲15%企服20.6%3教育11%文娛9.1%4電商10%本地生活7.1%5汽車交通9.5%醫(yī)療健康6.7%2020年阿里在本地生生活、文娛、物流上的投資占到當(dāng)年投資的83%，然而隨著相關(guān)政策對文娛的整頓，使得2021年阿里在文娛上的投資也大幅縮水。2020年及2021年阿里投資TOP5行業(yè)對比2020年2021年TOP行業(yè)占比行業(yè)占