中國生豬養(yǎng)殖、禽類養(yǎng)殖格局及動保發(fā)展趨勢分析

中國生豬養(yǎng)殖、禽類養(yǎng)殖格局及動保發(fā)展趨勢分析

2019年農(nóng)林牧漁（SW）合計營業(yè)收入同比增長15.5%，扣非凈利潤同比增長369%，2020年一季度板塊合計營業(yè)收入同比增長16.2%，扣非凈利潤同比增長735%。

一、生豬養(yǎng)殖格局

雖然能繁母豬存欄自去年10月份以來呈現(xiàn)持續(xù)環(huán)比回升，但整體回升幅度仍然較小。截至2020年3月，農(nóng)業(yè)部能繁母豬存欄2143萬頭，同比降幅仍達19%，雖然較存欄低點回升13%，但由于三元母豬存欄占比提高，養(yǎng)殖效率下降也較為明顯。目前行業(yè)三元母豬存欄占比或超30%，考慮其較二元母豬20%-30%效率的下滑，行業(yè)實際產(chǎn)能并未呈現(xiàn)明顯恢復。從定點企業(yè)屠宰量來看，截至2020年3月屠宰量仍是同比大幅下滑的趨勢，降幅達36.9%。

二、禽養(yǎng)殖格局

2019年禽養(yǎng)殖板塊合計營業(yè)收入同比增長31.2%，合計扣非凈利潤同比增長178.1%；2020年一季度禽養(yǎng)殖板塊合計營業(yè)收入同比下滑15.1%，合計扣非凈利潤同比下滑52.8%。

2019年禽養(yǎng)殖行業(yè)供需兩旺，根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2019年中國白羽肉雞和黃羽肉雞出欄量分別增長13%和25%；同時，非洲豬瘟導致中國豬肉供需缺口不斷擴大，豬價持續(xù)上漲并創(chuàng)新高，使得雞肉替代性需求大幅增加。在需求拉動下，2019年雞價上漲，全年白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)商品雞苗和雞產(chǎn)品均價分別為7.55元/羽和12.40元/公斤，同比分別上漲98.76%和19.68%，全年廣東活雞批發(fā)均價為13.99元/公斤，同比上漲40.67%。受益于雞價上漲，2019年白羽肉雞公司扣非凈利潤都翻倍以上增長，其中益生股份和民和股份扣非凈利潤同比分別增長498.3%和339.2%，黃羽肉雞板塊的立華股份2019年扣非凈利潤也同比增長了53.4%。

黃羽雞方面，新冠疫情期間較多省份關(guān)閉活禽交易市場，使得黃羽肉雞流通受阻。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2020年2月廣東省黃羽雞出欄不暢，當月全省黃羽肉雞出欄量同比減少15%，存欄量同比增加21%。白羽肉雞方面，一方面屠宰場延期復工、2月整體開工率不足使得部分肉毛雞無法按時出欄，商品雞苗補欄需求降低，另一方面工廠延期開工、學校延期開學以及居民外出就餐減少使得雞肉終端需求減少，雞肉庫存增加。在上述因素影響下，2020年一季度雞價同比下滑。2020Q1白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)商品雞苗和雞產(chǎn)品均價分別為3.31元/羽和11.34元/公斤，同比分別下滑53.39%和3.49%，環(huán)比分別下滑61.51%和17.84%，Q1廣東活雞批發(fā)均價為11.19元/公斤，同比上漲10.80%，環(huán)比下滑36.05%。

三、動保

《2020-2026年中國農(nóng)林牧漁行業(yè)市場發(fā)展規(guī)劃及投資趨勢分析報告》數(shù)據(jù)顯示：2019年由于生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能大幅淘汰，整體豬用疫苗銷量出現(xiàn)大幅下滑，而禽養(yǎng)殖行業(yè)的高景氣度也帶動禽用疫苗銷量的快速增長。2019年非洲豬瘟疫情導致生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能大幅淘汰，豬用疫苗銷量出現(xiàn)快速下滑。非洲豬瘟疫情使得生豬養(yǎng)殖行業(yè)生物安全防控水平大幅提升，動物疫苗的營銷和推廣更多通過線上方式進行，這也使得新產(chǎn)品的推廣遇到了較大難度。整體來看2019年動保行業(yè)豬用疫苗銷量出現(xiàn)快速下滑，以龍頭企業(yè)生物股份來看，2019年公司營收同比下滑40.6%，扣非凈利潤同比下滑70.6%。從禽養(yǎng)殖行業(yè)來看，2019年禽養(yǎng)殖行業(yè)景氣度較高，動保行業(yè)禽用疫苗銷量呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，以瑞普生物為例，2019年公司營收同比增長23.3%，公司家禽板塊營收同比增長50%左右。綜合來看，2019年動保行業(yè)呈現(xiàn)明顯的分化，豬用疫苗銷量快速下滑而禽用疫苗則呈現(xiàn)高增長態(tài)勢。

2020年一季度末全國生豬存欄相比2019年年底增加1000多萬頭，環(huán)比增長3.5%，能繁母豬存欄環(huán)比增長9.8%左右。隨著大型養(yǎng)殖企業(yè)生物安全防控水平的提升，整體生豬養(yǎng)殖行業(yè)存欄正在逐步恢復。2020年一季度生物股份營收同比增長9.6%，公司豬用疫苗銷量逐步企穩(wěn)回升。由于禽養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)擴張，一季度禽用疫苗銷量快速增長，一季度瑞普生物營收同比增長47.7%，普萊柯營收同比增長31.3%，兩家企業(yè)一季度禽用疫苗的銷量均實現(xiàn)50%以上的高增長。綜合來看，2020年一季度動保行業(yè)禽用疫苗銷量維持高增長態(tài)勢，隨著生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能逐步恢復，豬用疫苗銷量也開始企穩(wěn)回升。

在非洲豬瘟疫情影響下，中國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能大幅去化，動保企業(yè)豬用疫苗銷量明顯減少，這也導致豬用疫苗企業(yè)業(yè)績大幅下滑。2020年一季度，動保行業(yè)正在從行業(yè)低谷期緩慢復蘇。豬用疫苗龍頭生物股份營收增長9.6%，扣非凈利潤下滑3.5%，中牧股份營收增長33.2%，扣非凈利潤增長50.5%，禽用疫苗龍頭瑞普生物營收增長47.7%，扣非凈利潤增長88.3%。綜合來看，2020年動保行業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)全面復蘇的局面，生豬產(chǎn)能的恢復將帶動豬用疫苗銷量的回升，禽養(yǎng)