家具行業(yè)獲利一般

第七章獲利能力分析獲利能力一般分析利用分部報告關(guān)注損益表外的損益1一、獲利能力一般分析以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤率指標(biāo)以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的利潤率指標(biāo)以資本（權(quán)益）為基礎(chǔ)的利潤率指標(biāo)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率比率杜邦分析體系2引言獲利能力分析之所以重要，是因為：〈1〉利潤（或有關(guān)利潤率指標(biāo)，下同）是股東利益（無論是股利收益，還是資本收益）的源泉；〈2〉利潤是企業(yè)償還債務(wù)（尤其是長期債務(wù)）的基本保障；〈3〉利潤是企業(yè)管理當(dāng)局業(yè)績的主要衡量指標(biāo)。3引言（續(xù)1）在衡量企業(yè)的獲利能力時，為了控制企業(yè)之間的規(guī)模差異，用一定的百分比（即利潤率）形式比之于用利潤絕對數(shù)更有意義。用來作為利潤率計算基礎(chǔ)的主要有銷售收入、資產(chǎn)及資本。4以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤率指標(biāo)毛利率營業(yè)利潤率銷售凈利潤率51、毛利率毛利率：毛利/銷售凈額其中：毛利=銷售凈額—銷貨成本這一比率的意義在于：銷貨成本通常是工商企業(yè)最大的費用要素；毛利是利潤形成的基礎(chǔ)。導(dǎo)致毛利率下降的原因主要有：因競爭而降低售價；購貨成本或生產(chǎn)成本上升；6毛利率（續(xù)1）生產(chǎn)或經(jīng)銷的產(chǎn)品或商品的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化——毛利率水平較高的產(chǎn)品（商品）的生產(chǎn)（銷售）量占總量的比重的下降，其可能的原因是市場變化；發(fā)生嚴(yán)重的存貨損失（指在定期實地盤存制下）。72、營業(yè)（經(jīng)營）利潤率營業(yè)利潤率：經(jīng)營利潤/銷售凈額其中：經(jīng)營利潤是指正常生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)所帶來的、未扣除利息及所得稅前的利潤。（注：實務(wù)中，通?？鄢ⅲ粗苯佑美麧櫛砩系摹盃I業(yè)利潤”數(shù)據(jù)）這一比率的意義在于：借以恰當(dāng)?shù)胤治銎髽I(yè)經(jīng)營過程的獲利水平，避免為企業(yè)財務(wù)杠桿程度、投資損益和/或非常項目所影響。83、銷售凈利潤率銷售凈利潤率：凈利潤/銷售凈額其中：凈利潤可以包括投資收益（也可以不包括），但通常不包括非常項目。將該比率與營業(yè)利潤率進行比較，可反映利息、所得稅及投資收益對企業(yè)獲利水平的影響。特別應(yīng)注意，如果有大量的權(quán)益（投資）收益，該比率會受到嚴(yán)重影響。正因如此，權(quán)益收益也可考慮予以排除。9以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的利潤率指標(biāo)息稅前總資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)凈利潤率經(jīng)營資產(chǎn)利潤率101、息稅前總資產(chǎn)產(chǎn)利潤率息稅前總資產(chǎn)產(chǎn)利潤率：息稅前前利潤潤/年年平均均總資資產(chǎn)其中：：息稅稅前利利潤應(yīng)應(yīng)該包包括投投資收收益，，但不不包括括非常常項目目。這一比比率的的意義義在于于：反反映企企業(yè)全全部資資產(chǎn)的的獲利利水平平———經(jīng)營營獲利利與投投資獲獲利。。112、總總資產(chǎn)產(chǎn)凈利利潤率率總資產(chǎn)產(chǎn)凈利利潤率率：凈利潤潤/年年平均均總資資產(chǎn)這一比比率的的意義義在于于：將該比率與與前一比率率作比較，，可以反映映財務(wù)杠桿桿及所得稅稅對企業(yè)最最終的資產(chǎn)產(chǎn)獲利水平平的影響。。123、經(jīng)營資資產(chǎn)利潤率率，經(jīng)營資產(chǎn)利利潤率：經(jīng)營利潤/年平平均經(jīng)營資資產(chǎn)其中：經(jīng)營營利潤是指指來自營業(yè)業(yè)的（稅前前或稅后））利潤，但但不包括投投資收益及及非常項目目；經(jīng)營資資產(chǎn)是指從從總資產(chǎn)中中扣除投資資、無形資資產(chǎn)及其他他資產(chǎn)后的的余額。13經(jīng)營資產(chǎn)利利潤率（續(xù)續(xù)1）這一比率的的意義在于于：反映企業(yè)投投入生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營的資產(chǎn)產(chǎn)的獲利水水平；將其其與息稅前前總資產(chǎn)利利潤率進行行比較，可可以發(fā)現(xiàn)企企業(yè)資金配配置是否合合理。14以資本（權(quán)權(quán)益）為基基礎(chǔ)的利潤潤率指標(biāo)總資本利潤潤率普通股權(quán)益利利潤率151、總資資本利潤潤率總資本（（所有者者權(quán)益））利潤率率：（凈利潤潤—可可贖回回優(yōu)先股股股利））/年年平均所所有者權(quán)權(quán)益其中：凈凈利潤是是指非常常項目前前的凈利利潤；之之所以扣扣除可贖贖回優(yōu)先先股股利利，是因因為分母母中也不不包含可可贖回優(yōu)優(yōu)先股。。這一比率率的意義義在于：：反映企企業(yè)為全全體股東東資本賺賺取利潤潤的能力力。162、普普通股權(quán)權(quán)益利潤潤率普通股權(quán)權(quán)益利潤潤率：（凈利潤潤—優(yōu)優(yōu)先股股股利））/平平均普通通股權(quán)益益這一比率率的意義義在于：：反映企企業(yè)為普普通股股股東賺取取利潤的的能力。。17資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)效率比比率總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率經(jīng)營資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率181、總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率：：銷售凈額額/年年平均均總資產(chǎn)產(chǎn)這一比率率的意義義在于：：反映企業(yè)業(yè)資產(chǎn)的的運用效效率，亦亦即資產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)生銷銷售收入入的能力力。192、經(jīng)營營資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率應(yīng)該注意意到，如如果企業(yè)業(yè)有大量量的“投投資”，，則“總總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率””指標(biāo)就就會受到到歪曲（（被低估估）。經(jīng)營資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率：銷售凈額額/年年平均均經(jīng)營資資產(chǎn)203、固定定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率：銷售凈額額/年年平均均固定資資產(chǎn)凈值值這一比率率的意義義在于：：反映企企業(yè)固定定資產(chǎn)利利用效率率。應(yīng)該注意意的是：：當(dāng)企業(yè)業(yè)固定資資產(chǎn)凈值值率過低低（如因因資產(chǎn)陳陳舊或過過度計提提折舊）），或者者當(dāng)企業(yè)業(yè)屬于勞勞動密集集型企業(yè)業(yè)時，這這一比率率就可能能沒有太太大的意意義。21杜邦分析析體系資產(chǎn)利潤潤率=銷售售利潤率率×資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率資本利潤潤率=資產(chǎn)產(chǎn)利潤率率×權(quán)權(quán)益乘乘數(shù)其中：權(quán)權(quán)益乘乘數(shù)=資產(chǎn)產(chǎn)總額/權(quán)權(quán)益總額額說明：獲獲利能力力分析可可以觀察察比率趨趨勢22二、利用用分部報報告越來越多多的企業(yè)業(yè)從事一一種以上上行業(yè)（（產(chǎn)品））的經(jīng)營營活動。。越來越多多的企業(yè)業(yè)從事跨跨地區(qū)（（國家））的經(jīng)營營活動。。越來越多多的企業(yè)業(yè)擁有全全資子公公司或控控股子公公司。因此，按按行業(yè)、、地區(qū)及及子公司司報告主主要經(jīng)營營和財務(wù)務(wù)指標(biāo)就就成為一一項披露露要求。。23利用分部部報告（（續(xù)1））按規(guī)定，，我國上上市公司司應(yīng)該披披露：（1）按按行業(yè)、、產(chǎn)品、、地區(qū)說說明主營營業(yè)務(wù)收收入、主主營業(yè)務(wù)務(wù)利潤的的構(gòu)成情情況。（2）對對占主營營業(yè)務(wù)收收入或主主營業(yè)務(wù)務(wù)利潤10%以以上的業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營營活動及及其所屬屬行業(yè)，，以及占占主營業(yè)業(yè)務(wù)收入入或主營營業(yè)務(wù)利利潤10%以上上的主要要產(chǎn)品應(yīng)應(yīng)予介紹紹。主營營業(yè)務(wù)及及其結(jié)構(gòu)構(gòu)較上期期發(fā)生較較大變化化的，應(yīng)應(yīng)予以說說明?！?〉主主要全資資及控股股子公司司經(jīng)營情情況及業(yè)業(yè)績。24利用分部部報告（（續(xù)2））分部資料料也可用用來進行行比率分分析和趨趨勢分析析。通過分部部資料分分析，可可以了解解：（1）企企業(yè)利潤潤的主要要來源(構(gòu)成)；（2）分分部利潤潤及利潤潤率變化化趨勢，，從而發(fā)發(fā)現(xiàn)可能能存在的的企業(yè)總總利潤的的未來變變化。25三、關(guān)注注損益表表外的損損益在美國,有些收收益(利利得)和和損失不不在損益益表中反反映,而而是直接接反映到到資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表中中屬于此類類的項目目主要包包括：前期調(diào)整整、投資資市價的的未實現(xiàn)現(xiàn)跌價損損失、以以及外幣幣折算損損益。前期調(diào)整整直接沖沖減留存存收益帳帳戶；投投資市價價的未實實現(xiàn)跌價價損失及及外幣折折算損益益要在股股東權(quán)益益項下單單獨反映映。26關(guān)注損益益表外的的損益（（續(xù)1））在我國，，前期調(diào)調(diào)整事項項首先通通過“以以前年度度損益調(diào)調(diào)整”帳帳戶反映映，再結(jié)結(jié)轉(zhuǎn)“利利潤分配配——未未分配利利潤”帳帳戶。因因此，在在資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表上上，它被被合并反反映到了了“未分分配利潤潤”項目目，而不不是單獨獨反映；；年末估計計出投資資市價的的未實現(xiàn)現(xiàn)跌價損損失之后后，要借借記“投投資收益益”帳戶戶，貸記記“長期期投資減減值準(zhǔn)備備”帳戶戶。所以以，未實實現(xiàn)跌價價損失事事實上還還是被反反映到了了損益表表中；27關(guān)注損益益表外的的損益（（續(xù)2））外幣報表折算損益益以“貨貨幣換算算差額””項目單單獨列示示于資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表股東權(quán)權(quán)益之下下。但應(yīng)注意意：外幣幣交易折算損益益是在損損益表中中反映的的（即反反映在““財務(wù)費費用”項項目中））。另外，按按美國慣慣例，當(dāng)當(dāng)國外實實體所從從事經(jīng)營營的國家家發(fā)生了了惡性通通貨膨脹脹時，其其報表折算損益益也要在在損益表表中反映映）。28關(guān)注損益益表外的的損益（（續(xù)3））上述損益益表外（（即直接接反映到到資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表中中）的損損益，可可能是十十分重要要的。分分析時要要特別注注意查看看：-留存收收益（或或未分配配利潤））項目中中是否包包含“前前期調(diào)整整”（通通過閱讀讀附注））；