2022年咨詢工程師《分析與評(píng)價(jià)》章節(jié)講義9

2022年咨詢工程師《分析與評(píng)價(jià)》章節(jié)講義9第九章 財(cái)務(wù)分析判斷工程財(cái)務(wù)可行性，是投融資決策的重要依據(jù)。介紹財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容、原那么、財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的估算以及財(cái)務(wù)盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力分析方法等?？记榉治鰡雾?xiàng)選擇多項(xiàng)選擇分值占比2022年741511.5%2022年741511.5%2022年741511.5%2022年731310%2022年731310%2022年731310%2022年731310%最重要的章節(jié)，要牢固掌握，不留疑問；考題中涉及了許多計(jì)算題，復(fù)習(xí)時(shí)不僅要理解其方法，要把公式背下來，更重要的是會(huì)實(shí)際的運(yùn)用。熟練掌握財(cái)務(wù)分析步驟，牢記公式，為案例考核打?qū)嵏?。大綱要求：財(cái)務(wù)分析的根本原那么、作用、內(nèi)容和程序財(cái)務(wù)分析的價(jià)格體系選用財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算財(cái)務(wù)盈利能力分析償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析非經(jīng)營(yíng)性工程財(cái)務(wù)分析主要考點(diǎn)：財(cái)務(wù)分析的作用、內(nèi)容、程序和根本原那么財(cái)務(wù)分析的價(jià)格體系財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的估算財(cái)務(wù)盈利能力分析償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析非經(jīng)營(yíng)性工程財(cái)務(wù)分析第一節(jié) 概述〔08/09/11年一、財(cái)務(wù)分析的含義依據(jù)：現(xiàn)行會(huì)計(jì)規(guī)定、稅收法規(guī)和價(jià)格體系；分析內(nèi)容：通過財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的預(yù)測(cè)，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)盈利能力分析、償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析。目標(biāo)：據(jù)以判斷工程的財(cái)務(wù)可行性。二、財(cái)務(wù)分析的作用〔5個(gè)〕工程決策分析與評(píng)價(jià)的重要組成局部：時(shí)機(jī)研究報(bào)告、工程建議書、初步可行性研究報(bào)告、可行性研究報(bào)告的重要組成局部。重要的決策依據(jù)：核準(zhǔn)時(shí)，可作為工程社會(huì)和經(jīng)濟(jì)影響大小的估算根底。在工程或方案經(jīng)濟(jì)比選中起著重要作用：工程決策分析與評(píng)價(jià)的精髓是方案比選。財(cái)務(wù)分析能配合投資各方談判，促進(jìn)平等合作〔新〕財(cái)務(wù)分析中的財(cái)務(wù)生存能力分析對(duì)工程，尤其是非經(jīng)營(yíng)性工程的財(cái)務(wù)可持續(xù)性的考察起著重要作用.注意：工程決策分析與評(píng)價(jià)的精髓是方案比選三、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容選擇分析方法：根據(jù)工程性質(zhì)和融資方式選擇識(shí)別財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用范圍〔新〕測(cè)定根底數(shù)據(jù)，估算財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用析和財(cái)務(wù)生存能力分析財(cái)務(wù)分析后，還應(yīng)進(jìn)行盈虧平衡分析和敏感性分析。財(cái)務(wù)分析內(nèi)容隨工程性質(zhì)和目標(biāo)有所不同。四、財(cái)務(wù)分析的步驟及各局部關(guān)系圖與其他章節(jié)的關(guān)系：投資估算和融資方案是財(cái)務(wù)分析的根底，三者互有交叉財(cái)務(wù)分析步驟表達(dá)方案本身設(shè)計(jì)的合理性，用于投資決策及方案比選?？疾旃こ淌欠窀究尚?，并值得去融資。融資后分析，是比選融資方案，進(jìn)行融資決策和投資者最終出資的依據(jù)。五、財(cái)務(wù)分析的根本原那么〔4〕1.費(fèi)用與效益計(jì)算范圍的一致性費(fèi)用與效益識(shí)別的有無比照原那么：根本原那么“有無比照〞的差額局部，即增量效益和費(fèi)用才算由工程產(chǎn)生的。不僅適用于改、擴(kuò)建與技術(shù)改造工程，也適用于新建工程。動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原那么根底數(shù)據(jù)確定的穩(wěn)妥原那么：財(cái)務(wù)分析結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于根底數(shù)據(jù)的可靠性【2022年考題·單項(xiàng)選擇題】以下關(guān)于建設(shè)工程財(cái)務(wù)分析的說法，正確的選項(xiàng)是〔 〕。A.工程決策分析與評(píng)價(jià)的精髓是財(cái)務(wù)分析B.投資估算和融資方案是財(cái)務(wù)分析的根底融資前分析的根底數(shù)據(jù)包括建設(shè)投資、營(yíng)業(yè)收入和建設(shè)期利息等為保持費(fèi)用與效益計(jì)算口徑一致，當(dāng)費(fèi)用被高估時(shí)，效益也應(yīng)適當(dāng)高估『正確答案』B選項(xiàng)AC當(dāng)降低，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的價(jià)格體系〔08－13年單、多，計(jì)算題〕一、財(cái)務(wù)分析涉及的各種價(jià)格體系〔一〕影響價(jià)格變動(dòng)的因素一是相對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素〔商品間的價(jià)格比例關(guān)系〕：供應(yīng)量的變化、價(jià)格政策的變化、勞動(dòng)生產(chǎn)率變化等引起的；消費(fèi)水平變化、消費(fèi)習(xí)慣改變、可替代產(chǎn)品的出現(xiàn)等使供求均衡價(jià)格發(fā)生變化引起的?！灿秘泿艈挝槐硎镜摹餐ㄘ浥蛎浕蛲ㄘ浘o縮〕〔二〕財(cái)務(wù)分析涉及的三種價(jià)格及其關(guān)系基價(jià)—固定價(jià)格體系：以基年價(jià)格水平表示，不考慮其后價(jià)格變動(dòng)的價(jià)格。一般選擇評(píng)價(jià)工作進(jìn)行的年份為基年，也有選擇預(yù)計(jì)的開始建設(shè)年份的。是確定工程涉及的各種貨物預(yù)測(cè)價(jià)格的根底，也是估算建設(shè)投資的根底。時(shí)價(jià)由時(shí)價(jià)中扣除物價(jià)總水平變動(dòng)的影響來求得實(shí)價(jià)。三種價(jià)格的關(guān)系A(chǔ)20221002022，物價(jià)總水平上漲3%。那么：貨物A，2022＝100×〔1＋2%〕＝102貨物A，2022＝102/〔1＋3%〕＝99.03設(shè)基價(jià)為漲率為ri?；鶅r(jià)與時(shí)價(jià)之間：時(shí)價(jià)與實(shí)價(jià)之間：實(shí)價(jià)上漲率：如果所有貨物間的相對(duì)價(jià)格保持不變，那么實(shí)價(jià)上漲率為零，實(shí)價(jià)等于基價(jià)，即各種貨物的時(shí)價(jià)上漲率等于物價(jià)總水平上漲率?！?022·2022150/20222022156%202220224%3.5%2022〔〕元/件。A.132.45B.169.87C.182.85D.196.82『正確答案』B『答案解析』此題考查的是財(cái)務(wù)分析涉及的三種價(jià)格及其關(guān)系。150〔1＋15%〕〔1＋6%〕/[〔1＋4%〕〔1＋3.5%〕]＝169.87元/件。二、財(cái)務(wù)分析的取價(jià)原那么〔08－13年〕〔一〕財(cái)務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測(cè)價(jià)格在選定的基年價(jià)格根底上測(cè)算，一般選評(píng)價(jià)當(dāng)年為基年?！捕超F(xiàn)金流量分析原那么上應(yīng)采用實(shí)價(jià)體系采用實(shí)價(jià)計(jì)算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，排除通貨膨脹因素的影響，相對(duì)真實(shí)地反映投資的盈利能力。〔三〕償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析原那么上應(yīng)采用時(shí)價(jià)體系用時(shí)價(jià)編制利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表、財(cái)務(wù)方案現(xiàn)金流量表及資產(chǎn)負(fù)債表，有利于描述各年當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)狀況，相對(duì)合理地進(jìn)行償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析。滿足實(shí)際投資的需要、融資的需要、還款的需要?！菜摹硨?duì)財(cái)務(wù)分析采用價(jià)格體系的簡(jiǎn)化一般在建設(shè)期間運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，盈利能力分析和償債能力分析可采用同一套價(jià)格運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，可以采用固定價(jià)格或?qū)崈r(jià)當(dāng)有要求或通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，償債能力分析和生存能力分析要采用時(shí)價(jià)體系。第三節(jié) 財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用的估算工程運(yùn)營(yíng)期內(nèi)企業(yè)因工程所獲得的收入及為工程所付的支出。補(bǔ)貼收入也應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)效益。一、工程計(jì)算期的分析確定工程計(jì)算期是指對(duì)工程進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)延續(xù)的年限，包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期。建設(shè)期〔09〕評(píng)價(jià)用的建設(shè)期：從工程資金正式投入起到工程建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間。工程進(jìn)度方案中的建設(shè)工期：工程從現(xiàn)場(chǎng)破土開工起到工程建成投產(chǎn)止所需要的時(shí)間。對(duì)于新設(shè)法人工程，兩者起點(diǎn)有差異，前者可能大于或等于后者運(yùn)營(yíng)期：對(duì)于中外合資工程，按與合資運(yùn)營(yíng)年限孰短的原那么確定.應(yīng)根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)、主要裝置〔或設(shè)備〕的經(jīng)濟(jì)壽命期〔含主要產(chǎn)出物所處生命周期、主要裝置綜合折舊年限〕等因素確定。二、營(yíng)業(yè)收入〔11年多、12年單〕是指銷售產(chǎn)品或提供效勞所取得的收入，是工程財(cái)務(wù)效益的主要局部?！餐瑫r(shí)完成流轉(zhuǎn)稅金的估算〕估算假定：當(dāng)年產(chǎn)品當(dāng)年全部銷售估算的具體要求：合理確定運(yùn)營(yíng)負(fù)荷一是經(jīng)驗(yàn)設(shè)定法。結(jié)合該工程的實(shí)際情況，粗估各年的運(yùn)營(yíng)負(fù)荷，以設(shè)計(jì)能力的百表示。二是營(yíng)銷方案法。合理確定產(chǎn)品或效勞的價(jià)格：應(yīng)遵循前述穩(wěn)妥原那么多種產(chǎn)品分別估算或合理折算編制營(yíng)業(yè)收入估算表三、補(bǔ)貼收入工程運(yùn)營(yíng)期內(nèi)得到的各種財(cái)政性補(bǔ)貼可作為財(cái)務(wù)效益核算，記作補(bǔ)貼收入。包括退還的增值稅、國家定額補(bǔ)貼和屬于國家財(cái)政扶持領(lǐng)域的其他形式補(bǔ)助。在財(cái)務(wù)分析中，作為效益核算的往往是與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助，主要用于補(bǔ)償工程建成以后期間的相關(guān)費(fèi)用或損失。非經(jīng)營(yíng)性工程，往往需要推算所需的政府補(bǔ)助。四、本錢與費(fèi)用〔08－14年〕〔一〕本錢與費(fèi)用的概念費(fèi)用：企業(yè)在日?；顒?dòng)中發(fā)生的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的、與向所有者分配利潤(rùn)無關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流出。產(chǎn)品本錢、勞務(wù)本錢：企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)等發(fā)生的費(fèi)用可歸屬于；其他符合費(fèi)用確認(rèn)要求的支出，應(yīng)當(dāng)直接作為當(dāng)期損益列入利潤(rùn)表〔主要有管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用〕。財(cái)務(wù)分析中：總本錢費(fèi)用，包括管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用與生產(chǎn)本錢?！捕潮惧X與費(fèi)用的種類按計(jì)算范圍分為單位產(chǎn)品本錢和總本錢費(fèi)用；按本錢與產(chǎn)量關(guān)系分為固定本錢和可變本錢；按會(huì)計(jì)核算的要求有生產(chǎn)本錢〔或稱制造本錢〕和期間費(fèi)用；按財(cái)務(wù)分析的特定要求有經(jīng)營(yíng)本錢?！踩潮惧X與費(fèi)用估算要求遵循《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么》和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定的核算方法，同時(shí)遵循有關(guān)稅法中準(zhǔn)予在所得稅前列支科目的規(guī)定。矛盾時(shí)，按從稅的原那么處理。結(jié)合運(yùn)營(yíng)負(fù)荷，分年確定各種投入的數(shù)量，注意本錢費(fèi)用與收入的計(jì)算口徑相對(duì)一致。合理確定各項(xiàng)投入的價(jià)格，與產(chǎn)出價(jià)格體系一致。各項(xiàng)費(fèi)用劃分清楚，防止重復(fù)計(jì)算或低估漏算。行業(yè)性很強(qiáng)，注意根據(jù)工程具體情況增減構(gòu)成科目或改變名稱?！菜摹晨偙惧X費(fèi)用的估算1.總本錢費(fèi)用構(gòu)成和計(jì)算式生產(chǎn)本錢加期間費(fèi)用法總本錢費(fèi)用＝生產(chǎn)本錢＋期間費(fèi)用生產(chǎn)本錢＝直接材料費(fèi)＋直接燃料和動(dòng)力費(fèi)＋直接工資或薪酬＋其他直接支出＋制造費(fèi)用期間費(fèi)用＝管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用＋營(yíng)業(yè)費(fèi)用評(píng)價(jià)中財(cái)務(wù)費(fèi)用一般只考慮利息支出，那么：期間費(fèi)用＝管理費(fèi)用＋利息支出＋營(yíng)業(yè)費(fèi)用生產(chǎn)要素估算法總本錢費(fèi)用＝外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)＋工資或薪酬＋折舊費(fèi)＋攤銷費(fèi)＋修理費(fèi)＋利息支出＋其他費(fèi)用其他費(fèi)用＝制造費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋營(yíng)業(yè)費(fèi)用－〔以上三項(xiàng)中所含的工資或薪酬、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)〕兩種方法比照：生產(chǎn)本錢加期間費(fèi)用法需要先分別估算各種產(chǎn)品的生產(chǎn)本錢。2.總本錢費(fèi)用各分項(xiàng)的估算要點(diǎn)外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)：年耗用量、選定預(yù)測(cè)價(jià)格〔到廠價(jià)〕、適用的增值稅稅率。工資或薪酬：8分情況處理：生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)負(fù)擔(dān)的，計(jì)入產(chǎn)品本錢；其他計(jì)入當(dāng)期損益。評(píng)價(jià)中公式里的職工薪酬是指工程全部定員的職工薪酬。確定時(shí)考慮的因素：①工程地點(diǎn)；②原企業(yè)工資水平；③行業(yè)特點(diǎn)；④平均工資或分檔工資。1〕固定資產(chǎn)原值：按照生產(chǎn)要素估算法估算時(shí)，在折舊計(jì)算中需要的是工程全部固定資產(chǎn)原值。固定資產(chǎn)原值＝工程費(fèi)用＋固定資產(chǎn)其他費(fèi)用＋預(yù)備費(fèi)＋建設(shè)期利息－可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅工程費(fèi)用＝建筑工程費(fèi)＋設(shè)備購置費(fèi)＋安裝工程費(fèi)固定資產(chǎn)其他費(fèi)用＝工程建設(shè)其他費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值的局部，即除了按規(guī)定可計(jì)入無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)之外的工程建設(shè)其他費(fèi)用。或者：固定資產(chǎn)原值＝工程總投資－流動(dòng)資金－無形資產(chǎn)－其他資產(chǎn)－固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅固定資產(chǎn)原值＝建設(shè)投資－無形資產(chǎn)－其他資產(chǎn)＋建設(shè)期利息－固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅見以以以以下列圖標(biāo)示固定資產(chǎn)折舊：固定資產(chǎn)在使用過程中的價(jià)值損耗，通過提取折舊的方式補(bǔ)償。財(cái)務(wù)分析中，折舊費(fèi)通常按年計(jì)列。符合稅法的折舊費(fèi)允許在所得稅前列支。折舊方法可在稅法允許的范圍內(nèi)由企業(yè)自行確定。折舊年限、預(yù)計(jì)凈殘值率可在稅法允許的范圍內(nèi)由企業(yè)自行確定，或按行業(yè)規(guī)定。3〕折舊方法直線法：年限平均法、工作量法加速折舊法：雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法，對(duì)技術(shù)進(jìn)步，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，或常年處于強(qiáng)震動(dòng)、高腐蝕狀態(tài)的固定資產(chǎn)①年限平均法年折舊額＝固定資產(chǎn)原值×年折舊率②工作量法年折舊額＝單位里程折舊額×年行駛里程按工作小時(shí)計(jì)算折舊：年折舊額＝每工作小時(shí)折舊額×年工作小時(shí)③雙倍余額遞減法年折舊額＝年初固定資產(chǎn)凈值×年折舊率年初固定資產(chǎn)凈值＝固定資產(chǎn)原值－以前各年累計(jì)折舊注：應(yīng)在折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值扣除凈殘值后的凈額平均攤銷。④年數(shù)總和法也可理解成：年折舊額＝〔固定資產(chǎn)原值－預(yù)計(jì)凈殘值〕×年折舊率5＝1＋2＋3＋4＋5＝15年序數(shù)的倒序數(shù)：5、4、3、2、1各年折舊率＝【202220000310%，假設(shè)采用雙倍余額遞減法折舊，那么第3年的年折舊額約為〔 〕元。A.2333B.4444C.6000D.6667『正確答案』A＝2/3＝66.671＝20000×66.67%＝133342、3年折舊額＝〔20000－13334－2000〕/2＝2333元。【20228000〔50080020015010002000300分析中，其凈殘值應(yīng)為〔〕萬元。A.279B.288C.294D.303『正確答案』B『答案解析』預(yù)備費(fèi)通常計(jì)入固定資產(chǎn)原值?？傻挚酃潭ㄙY產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額不得計(jì)入固定資產(chǎn)原值。凈殘值＝〔8000＋800－500＋1000＋300〕×3%＝288。⑤幾種方法的比較無論哪種方法，只要年限相同、凈殘值率相同，總折舊額是相同的名稱年折舊率年折舊額計(jì)算基數(shù)其他年限平均法相等相等固定資產(chǎn)原值折舊率與凈殘值有關(guān)雙倍余額遞減法相等逐年變小年初固定資產(chǎn)凈值最后兩年扣除凈殘值后平均年數(shù)總和法逐漸變小逐年變小固定資產(chǎn)原值減預(yù)計(jì)凈殘值固定資產(chǎn)修理費(fèi)按修理范圍大小和修理時(shí)間間隔的長(zhǎng)短分為大修理和中小修理。修理費(fèi)＝〔扣除所含的建設(shè)期利息〔考慮行業(yè)和項(xiàng)目特點(diǎn)〕【2022·8000500800200150100020003003%，那么在工程財(cái)務(wù)分析中，年修理費(fèi)應(yīng)為〔〕萬元。A.279B.288C.294D.303『正確答案』A＝不含建設(shè)期利息的固定資產(chǎn)原值×3%＝〔8000500800萬元＋1000萬元〕×3%＝279萬元。無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)無形資產(chǎn)從開始使用之日起，在有效使用期限內(nèi)平均攤?cè)氡惧X，不計(jì)殘值。法律和合同規(guī)定了法定有效期限或者受益年限的，攤銷年限從其規(guī)定。其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)是指除固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)之外的其他資產(chǎn)。建設(shè)投資中的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、辦公和生活家具購置費(fèi)等開辦費(fèi)性質(zhì)的費(fèi)用直接形成其他資產(chǎn)。其他資產(chǎn)攤銷采用年限平均法，不計(jì)殘值，其攤銷年限應(yīng)注意符合稅法的要求。其他費(fèi)用包括其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用。1〕其他制造費(fèi)用：制造費(fèi)用是為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用。其他制造費(fèi)用＝制造費(fèi)用中扣除工資或薪酬、折舊費(fèi)、修理費(fèi)后的其余局部。估算方法：按固定資產(chǎn)原值〔扣除所含的建設(shè)期利息〕的百估算；按人員定額估算。2〕其他管理費(fèi)用管理費(fèi)用是企業(yè)行政管理部門為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生的費(fèi)用。其他管理費(fèi)用＝管理費(fèi)用中扣除工資或薪酬、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)以后的其余局部估算方法：取工資或薪酬總額的倍數(shù)或按人員定額假設(shè)管理費(fèi)用中的技術(shù)使用費(fèi)、研究開發(fā)費(fèi)和土地使用稅等數(shù)額較大，可單獨(dú)核算后并入其他管理費(fèi)用，或另外列項(xiàng)計(jì)入總本錢費(fèi)用?！财桨采a(chǎn)費(fèi)用也是〕其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用營(yíng)業(yè)費(fèi)用是銷售商品過程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用及專設(shè)銷售機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，還包括委托代銷費(fèi)用。其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用＝營(yíng)業(yè)費(fèi)用中扣除工資或薪酬、折舊費(fèi)和修理費(fèi)后的其余局部。估算方法：按營(yíng)業(yè)收入的百估算。利息支出工程決策分析與評(píng)價(jià)中，財(cái)務(wù)費(fèi)用一般只考慮利息支出：長(zhǎng)期借款利息〔即建設(shè)投資借款在投產(chǎn)后需支付的利息〕用于流動(dòng)資金的借款利息短期借款利息1〕指建設(shè)期間借款余額〔含未支付的建設(shè)期利息〕應(yīng)在運(yùn)營(yíng)期支付的利息。兩種通行的還本付息方法：等額還本付息方式；等額還本、利息照付方式。①等額還本付息方式〔相當(dāng)于現(xiàn)值P求年值A(chǔ)〕：每年還本付息的總額相同，歸還的本金逐年增多，支付的利息逐年減少。A—每年還本付息額〔等額年金〕Ic—還款起始年年初的借款余額〔含未支付的建設(shè)期利息〕i—年利率n—預(yù)定的還款期。每年支付利息＝年初借款余額×年利率每年歸還本金＝A－每年支付利息年初借款余額＝Ic－本年以前各年歸還的本金累計(jì)②等額還本、利息照付方式：每年等額還本，支付利息逐年減少。【2022年考題·單項(xiàng)選擇題】某工程還款年年初的借款余額為10000萬元，年利率為6%，預(yù)定的還款期限為8年，假設(shè)分別按等額還本付息方式以及等額還本、利息照付方式計(jì)算，那么從第2年支付的利息來看，〔 〕A.等額還本付息方式較高B.前者是后者的兩倍等額還本、利息照付方式較高兩者相等『正確答案』A『答案解析』比較第1年歸還的本金大小等額還本付息：A＝10000×〔A/P,6%,8〕＝10000×0.16104＝1610.4萬元第1年歸還本金＝1610.4－10000×6%＝1010.4萬元等額還本、利息照付：第1年歸還本金＝10000/8＝1250萬元，那么，前者第2年支付的利息多。2〕流動(dòng)資金借款利息財(cái)務(wù)分析中設(shè)定年終歸還、下年初再借的方式，按一年期利率計(jì)息；對(duì)流動(dòng)資金的借款歸還一般設(shè)定在計(jì)算期最后一年，也可在還完建設(shè)投資借款后安排。3〕短期借款利息一般采用一年期借款利率；按隨借隨還的原那么處理，當(dāng)年借款盡可能于下年歸還。〔五〕經(jīng)營(yíng)本錢〔決策分析與評(píng)價(jià)中的特定概念〕是運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的主要現(xiàn)金流出。與融資方案無關(guān)，完成建設(shè)投資和營(yíng)業(yè)收入估算后，即可估算；為融資前現(xiàn)金流量分析提供數(shù)據(jù)。經(jīng)營(yíng)本錢＝外購原材料費(fèi)＋外購燃料及動(dòng)力費(fèi)＋工資或薪酬＋修理費(fèi)＋其他費(fèi)用或：經(jīng)營(yíng)本錢＝總本錢費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出〔六〕固定本錢與可變本錢〔盈虧平衡分析〕分類定義評(píng)價(jià)中的簡(jiǎn)化處理固定本錢不隨產(chǎn)量變化的費(fèi)用工資或薪酬〔計(jì)件工資除外〕、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、修理費(fèi)和其他費(fèi)用等，長(zhǎng)期借款利息、流動(dòng)資金借款和短期借款利息可變本錢隨產(chǎn)量增減而成正比例變化的費(fèi)用外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)，計(jì)件工資等半可變成本既有可變因素又有固定因素〔如流動(dòng)資金借款和短期借款利息〕〔七〕維持運(yùn)營(yíng)的投資費(fèi)用在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)發(fā)生的固定資產(chǎn)更新費(fèi)用和礦產(chǎn)資源開發(fā)工程的開拓延深費(fèi)用等，在現(xiàn)金流量表中將其作為現(xiàn)金流出。〔八〕本錢與費(fèi)用估算的有關(guān)表格應(yīng)編制總本錢費(fèi)用估算表和各分項(xiàng)本錢費(fèi)用估算表，這些報(bào)表都屬于財(cái)務(wù)分析的輔助報(bào)表。五、相關(guān)稅費(fèi)估算〔10/12年單、多〕〔一〕本卷須知不同工程涉及的稅費(fèi)種類和稅率可能各不相同；稅費(fèi)計(jì)取得當(dāng)是正確估算工程費(fèi)用乃至凈效益的重要因素?！捕池?cái)務(wù)分析涉及的稅種及其估算要點(diǎn)在“營(yíng)業(yè)稅金及附加〞中。1.增值稅納稅人銷售貨物或提供應(yīng)稅勞務(wù)，應(yīng)納增值稅；應(yīng)納稅額＝當(dāng)期銷項(xiàng)稅額－當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額當(dāng)期銷項(xiàng)稅額小于當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額缺乏抵扣時(shí)，其缺乏局部可以結(jié)轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣。銷項(xiàng)稅額＝銷售額×稅率〔銷售額為收取的全部?jī)r(jià)款和價(jià)外費(fèi)用，不包括收取的銷項(xiàng)稅額〕進(jìn)項(xiàng)稅額包括：從銷售方取得的增值稅專用發(fā)票上注明的增值稅額；從海關(guān)取得的海關(guān)進(jìn)口增值稅專用繳款書上注明的增值稅額?？傻挚酃潭ㄙY產(chǎn)增值稅僅包括設(shè)備、主要安裝材料的進(jìn)項(xiàng)稅額?！纠磕钞a(chǎn)品的年銷售收入〔不含增值稅〕為1000萬元，年所需原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)為100萬元，那么應(yīng)納增值稅＝1000×17%－100×17%＝153；假設(shè)采用含稅價(jià)格計(jì)算，那么應(yīng)納增值稅＝接上例，假設(shè)可抵扣的固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅為193，那么第1年應(yīng)納增值稅＝170－17－193＝－40<0，按0計(jì)；2＝170－17－40＝113；3170－17＝153。2.營(yíng)業(yè)稅納稅人提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)或者銷售不動(dòng)產(chǎn)，應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅＝營(yíng)業(yè)額×稅率。3.消費(fèi)稅〔價(jià)內(nèi)稅〕土地增值稅：房地產(chǎn)工程應(yīng)按規(guī)定計(jì)算。資源稅原油和天然氣開采，從價(jià)定率，銷售額的5%－10%；其他應(yīng)稅礦產(chǎn)品和鹽，從量定額，銷售數(shù)量×定額稅率。企業(yè)所得稅：按有關(guān)稅法對(duì)所得稅前扣除工程的要求，正確計(jì)算應(yīng)納稅所得額。城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加以實(shí)際繳納的增值稅、營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅為計(jì)稅依據(jù)，并與三稅同時(shí)繳納；城市維護(hù)建設(shè)稅稅率根據(jù)在市區(qū)，縣城或鎮(zhèn)，或不在市區(qū)、縣城或鎮(zhèn)的，分別取7%、5%、1%；教育費(fèi)附加費(fèi)率為3%；地方教育附加費(fèi)率2%。關(guān)稅：以進(jìn)出口應(yīng)稅貨物為納稅對(duì)象引進(jìn)設(shè)備材料的關(guān)稅表達(dá)在投資估算中，而進(jìn)口原材料的關(guān)稅表達(dá)在本錢中。9.財(cái)務(wù)分析涉及稅種表〔見下表〕稅種名稱建設(shè)投資總本錢費(fèi)用營(yíng)業(yè)稅金及附加增值稅利潤(rùn)分配進(jìn)口關(guān)稅√√增值稅√√√消費(fèi)稅√√營(yíng)業(yè)稅√資源稅銷售√土地增值稅√耕地占用費(fèi)√企業(yè)所得稅√城市維護(hù)建設(shè)稅√教育費(fèi)附加√地方教育附加√車船稅√√房產(chǎn)稅√印花稅√土地使用稅√契稅√【2022年考題·單項(xiàng)選擇題】關(guān)于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中相關(guān)稅費(fèi)估算的說法，正確的選項(xiàng)是〔 〕。A.目前對(duì)外商投資企業(yè)不計(jì)征教育費(fèi)附加B.礦產(chǎn)品和鹽的資源稅按從價(jià)定率計(jì)征C.營(yíng)業(yè)稅金及附加包括消費(fèi)稅D.所得稅的計(jì)算與資金來源無關(guān)『正確答案』D『答案解析』此題考查的是：相關(guān)稅費(fèi)的估算。參見教材P304。【2022估算直接涉及的稅種是〔 〕A.資源稅所得稅D.關(guān)稅『正確答案』D『答案解析』此題考查的是書上概念的問題。參見教材P306。六、改、擴(kuò)建工程效益和費(fèi)用估算應(yīng)注意的問題改、擴(kuò)建工程：依托現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行改、擴(kuò)建與技術(shù)改造的工程?！?8－10年〕〔一〕投資工程的分類〔一〕與新建工程相比，改、擴(kuò)建工程的特點(diǎn)涉及工程與企業(yè)兩個(gè)層面，“有工程〞和“無工程〞兩個(gè)方面：1.在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，增量調(diào)動(dòng)存量；工程效益與費(fèi)用的識(shí)別和計(jì)算較新建工程復(fù)雜；建設(shè)期內(nèi)建設(shè)與生產(chǎn)可能同步進(jìn)行。工程的效益和費(fèi)用可隨工程的目標(biāo)不同而有很大差異?！埠匈Y產(chǎn)的撤除和遷移費(fèi)用等〔三〕工程范圍的界定宜采取最小化原那么：以能正確計(jì)算工程的投入和產(chǎn)出，說明工程給企業(yè)帶來的效益為限，其目的是易于采集數(shù)據(jù)，減少工作量。工程范圍界定方法：企業(yè)總體改造或雖局部改造但工程的效益和費(fèi)用與企業(yè)的效益和費(fèi)用難以分開的界定為企業(yè)整體局部改造且工程范圍可明確為企業(yè)的一個(gè)組成局部“工程范圍外〞，可歸集在一起必要時(shí)用于估算有算有工程后企業(yè)的整體效益和費(fèi)用〔四〕效益與費(fèi)用的數(shù)據(jù)強(qiáng)調(diào)“有無比照〞，進(jìn)行增量分析，作為投資決策的依據(jù)。1.涉及五套數(shù)據(jù)〔1〕“現(xiàn)狀〞數(shù)據(jù)：即工程實(shí)施起點(diǎn)時(shí)的效益和費(fèi)用，是單一的狀態(tài)值，時(shí)點(diǎn)定在建設(shè)期初?！?〕“無工程〞數(shù)據(jù)：不實(shí)施該工程時(shí)，在現(xiàn)狀根底上考慮計(jì)算期內(nèi)效益和費(fèi)用的變化趨勢(shì)?！坝泄こ台晹?shù)據(jù)：實(shí)施該工程后計(jì)算期內(nèi)的總量效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)。新增數(shù)據(jù)：有工程相對(duì)于現(xiàn)狀的變化額，即兩者的差額，通常要先估算新增數(shù)據(jù)。增量數(shù)據(jù)：“有工程〞效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)與“無工程〞效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)的差額?！布从袩o比照得出的數(shù)據(jù)〕2.五套數(shù)據(jù)之間的關(guān)系以固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)為例進(jìn)行說明：無工程固定資產(chǎn)價(jià)值＝原有固定資產(chǎn)價(jià)值〔現(xiàn)狀數(shù)據(jù)〕＋無工程追加投資形成固定資產(chǎn)價(jià)值有工程固定資產(chǎn)價(jià)值＝新增固定資產(chǎn)價(jià)值＋原有固定資產(chǎn)價(jià)值〔假定全部利用〕增量固定資產(chǎn)價(jià)值＝有工程－無工程＝新增固定資產(chǎn)價(jià)值－無工程追加投資形成固定資產(chǎn)價(jià)值假設(shè)無工程追加投資＝0，無工程＝現(xiàn)狀，那么：增量固定資產(chǎn)價(jià)值＝新增固定資產(chǎn)價(jià)值如果現(xiàn)狀為零，無工程也為零，那么可認(rèn)為新設(shè)法人工程是“有無比照〞的特例，即：新增數(shù)值＝有工程數(shù)值－現(xiàn)狀數(shù)值〔0〕＝有工程數(shù)值增量數(shù)值＝有工程數(shù)值－無工程數(shù)值〔0〕＝有工程數(shù)值新增數(shù)值＝增量數(shù)值＝有工程數(shù)值即：有工程＝新工程3.現(xiàn)狀數(shù)據(jù)是預(yù)測(cè)無工程數(shù)據(jù)的基點(diǎn)數(shù)據(jù)，“無工程〞數(shù)據(jù)很可能發(fā)生變化，簡(jiǎn)單地用現(xiàn)狀數(shù)據(jù)代替無工程數(shù)據(jù)，可能會(huì)影響增量數(shù)據(jù)的可靠性，進(jìn)而影響盈利能力分析結(jié)果的準(zhǔn)確性?！参濉秤?jì)算期確實(shí)定“有工程〞與“無工程〞效益和費(fèi)用的計(jì)算范圍和計(jì)算期應(yīng)保持一致。對(duì)“無工程〞計(jì)算期進(jìn)行調(diào)整的幾種情況：可通過追加投資來維持“無工程〞運(yùn)營(yíng)或原有舊資產(chǎn)的持續(xù)使用；可通過加大各年修理費(fèi)的方式；很少采用〕；極端情況下，如環(huán)保要求限時(shí)停產(chǎn)，各年無工程時(shí)的現(xiàn)金流量可視為零。〔六〕漂浮本錢：源于過去的決策所決定的費(fèi)用，非當(dāng)前決策所能改變。在工程增量盈利能力分析中，把已有資產(chǎn)作為漂浮費(fèi)用考慮，無論其是否在工程中得到使用。〔七〕時(shí)機(jī)本錢：?jiǎn)适У挠糜谄渌麜r(shí)機(jī)可能帶來的最高潛在收入。必要時(shí)，財(cái)務(wù)分析應(yīng)考慮時(shí)機(jī)本錢，作為無工程時(shí)的效益計(jì)算。增量盈利能力分析中，直接進(jìn)行增量計(jì)算時(shí)可直接將其列為工程的增量費(fèi)用。【2022年考題·單項(xiàng)選擇題】某礦山企業(yè)原有固定資產(chǎn)價(jià)值12000萬元，改擴(kuò)建工程擬投資8000萬元；假設(shè)不實(shí)施該工程，為維持礦山正常運(yùn)行，也需投資2000萬元。假設(shè)兩種情況下，〔〕萬元。A.2000B.6000C.8000D.12000『正確答案』B『答案解析』此題考查的是效益與費(fèi)用的數(shù)據(jù)增量固定資產(chǎn)價(jià)值＝8000－2000＝6000萬元。參見教材P310?！?022年考題·多項(xiàng)選擇題】關(guān)于工程財(cái)務(wù)分析中本錢費(fèi)用的說法，正確的有〔 〕A.總本錢費(fèi)用最終可劃分為固定本錢和可變本錢經(jīng)營(yíng)本錢隨融資方案變動(dòng)而變動(dòng)漂浮本錢一般不作為工程的新增投入時(shí)機(jī)本錢的大小有可能影響工程的現(xiàn)金流量生產(chǎn)本錢包括固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷『正確答案』ACD『答案解析』此題考查改、擴(kuò)建工程效益和費(fèi)用估算應(yīng)注意的問題，E選項(xiàng)中生產(chǎn)本錢與折舊、攤銷屬于不同估算方法中的概念。參見教材P312【2022年考題·多項(xiàng)選擇題】關(guān)于工程財(cái)務(wù)分析中本錢費(fèi)用的說法，正確的有〔 〕A.總本錢費(fèi)用最終可劃分為固定本錢和可變本錢經(jīng)營(yíng)本錢隨融資方案變動(dòng)而變動(dòng)漂浮本錢一般不作為工程的新增投入時(shí)機(jī)本錢的大小有可能影響工程的現(xiàn)金流量生產(chǎn)本錢包括固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷『正確答案』ACDP312第四節(jié) 財(cái)務(wù)盈利能力分析〔現(xiàn)金流量分析和靜態(tài)分析析和融資后分析。一、動(dòng)態(tài)分析〔08－10/13年單、多〕含義：計(jì)算現(xiàn)金流量，編制現(xiàn)金流量表，采用折現(xiàn)方法計(jì)算凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標(biāo)，用以分析考察工程投資盈利能力。三個(gè)層次：工程投資現(xiàn)金流量分析〔融資前分析〕、工程資本金現(xiàn)金流量分析和投資各方現(xiàn)金流量分析。〔一〕工程投資現(xiàn)金流量分析1.含義：不考慮債務(wù)融資的情況下，進(jìn)行工程投資盈利能力分析，考察工程對(duì)財(cái)務(wù)主體和投資者總體的價(jià)值奉獻(xiàn)。從工程投資總獲利能力的角度，考察工程方案設(shè)計(jì)的合理性。相關(guān)指標(biāo)可作為初步投資決策的依據(jù)和融資方案研究的根底?？蓮乃枚惽昂汀不颉乘枚惡髢蓚€(gè)角度進(jìn)行考察。2.工程投資現(xiàn)金流量識(shí)別與報(bào)表編制與融資方案無關(guān)，按不含增值稅價(jià)格計(jì)算現(xiàn)金流入：①營(yíng)業(yè)收入②必要時(shí)包括補(bǔ)貼收入③銷項(xiàng)稅額〔表達(dá)固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅抵扣導(dǎo)致應(yīng)納增值稅降低而使凈現(xiàn)金流量增加的作用〕④計(jì)算期最后一年回收資產(chǎn)余值及回收流動(dòng)資金注：不同于融資后分析，回收資產(chǎn)余值不受利息影響現(xiàn)金流出：①建設(shè)投資〔含固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅〕②流動(dòng)資金③經(jīng)營(yíng)本錢④營(yíng)業(yè)稅金及附加⑤運(yùn)營(yíng)投入的進(jìn)項(xiàng)稅額＋應(yīng)納增值稅⑥維持運(yùn)營(yíng)投資⑦所得稅后分析還要包括調(diào)整所得稅＝不受利息影響的息稅前利潤(rùn)〔EBIT〕×所得稅稅率息稅前利潤(rùn)＝稅前利潤(rùn)〔利潤(rùn)總額〕＋利息稅前利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)稅金及附加－總本錢費(fèi)用息稅前利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)收入－經(jīng)營(yíng)本錢－折舊－攤銷－營(yíng)業(yè)稅金及附加注：固定資產(chǎn)原值＝形成固定資產(chǎn)費(fèi)用＋預(yù)備費(fèi)－可抵扣固資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額或＝建設(shè)投資－無形資產(chǎn)－其他資產(chǎn)－可抵扣固資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的根底。3.工程投資現(xiàn)金流量分析的指標(biāo)①工程投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值〔FNPV〕：考察工程盈利能力的絕對(duì)量指標(biāo)，與設(shè)定折現(xiàn)率所要求的盈利水平比較。②工程投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率〔FIRR〕：考察工程盈利能力的相對(duì)量指標(biāo)，與設(shè)定的基準(zhǔn)參數(shù)進(jìn)行比較。③工程投資回收期〔我國只計(jì)算靜態(tài)投資回收期〕只要各年現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)和數(shù)值相同，兩種寫法計(jì)算的凈現(xiàn)值都是相同的。資金時(shí)間價(jià)值的等值換算公式中，t＝0表示現(xiàn)金流量圖的起點(diǎn)，該點(diǎn)發(fā)生的現(xiàn)金流量即為現(xiàn)值P。當(dāng)在建設(shè)起點(diǎn)〔即“0〞點(diǎn)〕處有現(xiàn)金流量發(fā)生時(shí)，計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)該流量的折現(xiàn)系數(shù)應(yīng)該取為1；如果該現(xiàn)金流量較小，也可按其發(fā)生在1年末來進(jìn)行折現(xiàn)。4.所得稅前分析和所得稅后分析的作用所得稅前指標(biāo)，是投資盈利能力的完整表達(dá)，用以考察工程的根本面。它不受融資方案和所得稅政策的影響，僅僅表達(dá)工程方案本身的合理性。可作為初步投資決策的主要指標(biāo)，判斷工程是否根本可行，并值得融資；還特別適用于建設(shè)方案研究中的方案比選。政府投資和政府關(guān)注工程必須進(jìn)行所得稅前分析。所得稅后指標(biāo)也是融資前分析，只是在現(xiàn)金流出中增加了調(diào)整所得稅。是所得稅前分析的延伸；由于剔除了所得稅，有助于判斷在不考慮融資方案的條件下工程投資對(duì)企業(yè)價(jià)值的奉獻(xiàn)。是企業(yè)投資決策偏愛的主要指標(biāo)?！纠康湫凸こ态F(xiàn)金流概況圖【例】根底數(shù)據(jù)：M2494692228505000〔1800〕5002111920683826150%250190%100%1027019598滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)時(shí)，銷售收入127653萬元，經(jīng)營(yíng)本錢62600萬元，其中原材料、輔助材料和4555920220724510%2563%，按年限平均法折舊。設(shè)定所得稅前財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率取12%，稅后取10%。這里僅要求：識(shí)別各年的現(xiàn)金流量。逐年分析現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出1現(xiàn)金流入：0現(xiàn)金流出：建設(shè)投資249469×50%2－1247353〔投產(chǎn)期〕＋銷售收入：127653×90%銷項(xiàng)稅額：20220×90%－流動(dòng)資金：9598經(jīng)營(yíng)本錢：〔62600-45559〕+45559×90%進(jìn)項(xiàng)稅額：7245×90%應(yīng)納增值稅：0〔18054-6520-20683=-9149〕營(yíng)業(yè)稅金及附加：0調(diào)整所得稅：涉及折舊、攤銷計(jì)算4.第4年末〔投產(chǎn)期〕＋銷售收入：127653銷項(xiàng)稅額：20220－流動(dòng)資金：10270-9598〔增加額〕經(jīng)營(yíng)本錢：62600進(jìn)項(xiàng)稅額：4500×17%=765應(yīng)納增值稅：3666〔20220-7245-9149〕營(yíng)業(yè)稅金及附加：3666×10%調(diào)整所得稅：涉及折舊、攤銷計(jì)算〔具體數(shù)值不同〕5.第5－7年末：銷項(xiàng)稅額經(jīng)營(yíng)本錢進(jìn)項(xiàng)稅額應(yīng)納增值稅：20220－7245營(yíng)業(yè)稅金及附加：6.8＋銷售收入銷項(xiàng)稅額回收資產(chǎn)余值〔包括固定資產(chǎn)凈殘值、無形資產(chǎn)余值〕回收流動(dòng)資金：全部流動(dòng)資金投入－經(jīng)營(yíng)本錢進(jìn)項(xiàng)稅額應(yīng)納增值稅營(yíng)業(yè)稅金及附加：調(diào)整所得稅：涉及折舊、攤銷計(jì)算【2022年考題·單項(xiàng)選擇題】經(jīng)計(jì)算，某投資工程FNPV〔i＝16%〕＝210.29萬元，F(xiàn)NPV〔f＝20%〕＝78.70萬元萬元那么該工程的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率〔 A.17.09%B.18.91%C.21.44%D.21.70%『正確答案』D『答案解析』工程的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為i＝20%＋〔23%－20%〕×78.7/〔78.7＋60.54〕＝21.70%?！捕彻こ藤Y本金現(xiàn)金流量分析1.含義和作用在擬定的融資方案下，從工程資本金出資者整體的角度，考察資本金獲得的收益水平。融資后分析，其指標(biāo)應(yīng)能反映從工程權(quán)益投資者整體角度考察盈利能力的要求。是比較和取舍融資方案的重要依據(jù)。即是融資決策的依據(jù)，有助于投資者最終決策出資。2.工程資本金現(xiàn)金流量識(shí)別和報(bào)表編制現(xiàn)金流入：①營(yíng)業(yè)收入②必要時(shí)包括補(bǔ)貼收入③銷項(xiàng)稅額④計(jì)算期最后一年回收資產(chǎn)余值及回收流動(dòng)資金注：固定資產(chǎn)原值中含建設(shè)期利息。現(xiàn)金流出：①建設(shè)投資和流動(dòng)資金中的工程資本金〔權(quán)益資金〕②還本付息③經(jīng)營(yíng)本錢④營(yíng)業(yè)稅金及附加⑤運(yùn)營(yíng)投入的進(jìn)項(xiàng)稅額＋應(yīng)納增值稅⑥維持運(yùn)營(yíng)投資⑦所得稅＝利潤(rùn)總額×所得稅稅率凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出包括了繳稅和還本付息之后所剩余的收益，即企業(yè)的凈收益，又是投資者的權(quán)益性收益。工程資本金現(xiàn)金流量表3.一般可以只計(jì)算工程資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，其表達(dá)式和計(jì)算方法同工程投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，只是所依據(jù)的表格和凈現(xiàn)金流量的內(nèi)涵不同，判斷的基準(zhǔn)參數(shù)也不同。基準(zhǔn)收益率應(yīng)表達(dá)工程發(fā)起人〔代表工程所有權(quán)益投資者〕對(duì)投資獲利的最低期望值?！踩惩顿Y各方現(xiàn)金流量分析含義：從投資各方實(shí)際收入和支出的角度，確定現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，分別編制報(bào)表，計(jì)算投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，考察投資各方可能獲得的收益水平。利益均等時(shí)，可不進(jìn)行投資各方現(xiàn)金流量分析投資性質(zhì)融資前后稅前后是否計(jì)算所得稅分析指標(biāo)工程投資融資前稅前不計(jì)所得稅FNPVFIRR稅后計(jì)調(diào)整所得稅工程資本金融資后稅后計(jì)所得稅〔利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表〕FIRR投資各方融資后稅后計(jì)所得稅【例】沿用例9－10數(shù)據(jù)，增加融資方案數(shù)據(jù)：912461582237.05%。工程資本金和建設(shè)投資借款均在建設(shè)期26年內(nèi)等額還本付息。流動(dòng)資金的30%為流動(dòng)資金借款，年利率為6.55%。流動(dòng)資金借款在運(yùn)營(yíng)期6年內(nèi)分年按期支付利息，期末歸還本金。要求：識(shí)別工程資本金現(xiàn)金流量對(duì)照【例9－10】，找出分析的不同之處。1.建設(shè)期，只考慮投資的資本金局部建設(shè)期工程資本金：1/2×建設(shè)投資資本金＋建設(shè)期利息年借款額＝1/2×158223＝79111.5第一年＝1/2×79111.5×7.05%＝2788.68第二年＝〔79111.5＋1/2×79111.5〕×7.05%＝8366.04建設(shè)期利息＝2788.68＋8366.04＝11155第1年工程資本金＝1/2×91246＋2788.68＝484122＝1/2×91246＋8366.04＝539892.3、43＝9598×30%＝28804＝671×30%＝2013.運(yùn)營(yíng)期還本付息額另外一種處理方式工程建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期1234??2現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資中的資本金45623456232.2流動(dòng)資金中的資本金2880201┇┇2.4借款利息支付278983661159510069┇┇年所得稅年所得稅＝利潤(rùn)總額×所得稅率＝〔收入－總本錢－營(yíng)業(yè)稅金及附加〕×所得稅率＝〔收入－經(jīng)營(yíng)本錢－折舊－攤銷－利息－營(yíng)業(yè)稅金及附加〕×所得稅率其中折舊計(jì)算基數(shù)＝形成固定資產(chǎn)費(fèi)用＋預(yù)備費(fèi)－可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅＋建設(shè)期利息〔四〕現(xiàn)金流量分析基準(zhǔn)參數(shù)現(xiàn)金流量分析基準(zhǔn)參數(shù)的含義和作用即現(xiàn)金流量分析指標(biāo)的判別基準(zhǔn)，最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，它用于判別財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是否滿足要求，同時(shí)也是計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。采用基準(zhǔn)收益率作為折現(xiàn)率，可使財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率兩者對(duì)工程財(cái)務(wù)可行性的判斷結(jié)果一致。也可取不同于基準(zhǔn)收益率的數(shù)值為折現(xiàn)率，取幾個(gè)不同值，計(jì)算多個(gè)凈現(xiàn)值，以給決策者提供全面的信息。2.財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率確實(shí)定〔最低可接受收益率要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào)。其采用價(jià)格是否包含通貨膨脹因素，應(yīng)與指標(biāo)計(jì)算時(shí)對(duì)通貨膨脹因素的處理相一致。要考慮資金本錢。通常把資金本錢作為財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率確實(shí)定根底，或稱第一參考值。要考慮資金時(shí)機(jī)本錢。〔比較價(jià)值〕通常也把資金時(shí)機(jī)本錢作為財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定根底。工程投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)：可采用國家、行業(yè)或?qū)I(yè)公司統(tǒng)一發(fā)布執(zhí)行的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，或由評(píng)價(jià)者根據(jù)投資方的要求設(shè)定。一般可在加權(quán)平均資金本錢根底上再加上調(diào)控意愿等因素來確定；要注意所得稅前和所得稅后指標(biāo)的不同。工程資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)：應(yīng)為工程資本金所有者整體的最低可接受收益率。主要取決于資金本錢、資本收益水平、風(fēng)險(xiǎn)及工程資本金所有者對(duì)權(quán)益資金收益的要求，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度；可采用相關(guān)公式計(jì)算，也可參照同類工程的凈資產(chǎn)收益率確定。投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)：為投資各方對(duì)投資收益水平的最低期望值應(yīng)該由各投資者自行確定；投資者可能會(huì)對(duì)不同工程有不同的收益水平要求。【2022年考題·多項(xiàng)選擇題】以下關(guān)于投資工程財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的表述中，正確的選項(xiàng)是〔 〕。財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率可用于計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率可用于判斷財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是否滿足要求C.財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率與所采用的價(jià)格體系無關(guān)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率確實(shí)定只考慮資金本錢財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率不能由評(píng)價(jià)者自行設(shè)定『正確答案』AB『答案解析』參見教材P318～319。0二、靜態(tài)分析〔11年單〕不考慮資金時(shí)間價(jià)值，直接用未經(jīng)折現(xiàn)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析；都是融資后分析。〔一〕靜態(tài)分析的指標(biāo)靜態(tài)投資回收期、總投資收益率、工程資本金凈利潤(rùn)率1.工程投資回收期〔Pt〕以工程的凈收益回收工程投資所需要的時(shí)間，一般從工程建設(shè)開始年算起?？山柚こ掏顿Y現(xiàn)金流量表，為累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱銜r(shí)的時(shí)點(diǎn)。投資回收期短，說明投資回收快，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。小于或等于設(shè)定的基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，說明投資回收速度符合要求；基準(zhǔn)數(shù)值可根據(jù)行業(yè)水平或投資者的要求確定。利用投資回收期進(jìn)行投資決策有可能導(dǎo)致決策失誤?？偼顿Y收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，說明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。3.工程資本金凈利潤(rùn)率：表示工程資本金的盈利水平是工程到達(dá)設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均值與工程資本金的比率。計(jì)算式為：工程資本金凈利潤(rùn)率高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)率參考值，說明用工程資本金凈利潤(rùn)率表示的盈利能力滿足要求。〔二〕靜態(tài)分析依據(jù)的報(bào)表除投資回收期外，主要依據(jù)“工程總投資使用方案與資金籌措表〞和“利潤(rùn)表〞，按考慮融資方案后的數(shù)值計(jì)算。三、改、擴(kuò)建工程盈利能力分析的特點(diǎn)〔12年單、多〕〔一〕增量分析為主在明確工程范圍和確定了前述五套數(shù)據(jù)的根底上進(jìn)行。強(qiáng)調(diào)以有工程和無工程比照得到的增量數(shù)據(jù)進(jìn)行增量現(xiàn)金流量分析，以增量現(xiàn)金流量分析的結(jié)果作為評(píng)判工程盈利能力的主要依據(jù)?！捕齿o以總量分析目的是考察工程建設(shè)后的總體效果，可以作為輔助的決策依據(jù)。是否有必要進(jìn)行總量盈利能力分析一般取決于企業(yè)現(xiàn)狀與工程目標(biāo)。編制有工程利潤(rùn)表考察是否扭虧為盈即可，并非必須進(jìn)行現(xiàn)金流量分析?！踩掣?、擴(kuò)建工程盈利能力分析報(bào)表與新建工程的財(cái)務(wù)報(bào)表根本相同，只是輸入數(shù)據(jù)可以不同，科目可能略有增加。主要報(bào)表有：工程投資現(xiàn)金流量表〔增量〕和利潤(rùn)表〔有工程〕。〔四〕改、擴(kuò)建工程盈利能力增量分析的簡(jiǎn)化即按照“有無比照〞原那么，直接判定增量數(shù)據(jù)用于報(bào)表編制，并進(jìn)行增量分析。1.直接判定增量數(shù)據(jù)的前提條件：工程與老廠界限清晰；作為局部改造工程，涉及范圍較少，對(duì)其他局部影響很小。在上述兩種情況下，有充分的理由設(shè)定“無工程〞數(shù)據(jù)等于現(xiàn)狀數(shù)據(jù)；或無工程數(shù)據(jù)很容易理清。2.應(yīng)注意的問題新增投資包括新建或擴(kuò)建裝置的投資和對(duì)老廠原有設(shè)施填平補(bǔ)齊發(fā)揮能力為新工程配套的投資，還可能包括為騰出場(chǎng)地必須對(duì)原有建筑物、構(gòu)筑物的撤除和還建費(fèi)用。正確識(shí)別增量效益和費(fèi)用①如因工程的建設(shè)使老廠的生產(chǎn)受到了影響，那么停產(chǎn)、減產(chǎn)損失應(yīng)計(jì)為增量費(fèi)用，作為一項(xiàng)現(xiàn)金流出。②如建設(shè)新工程利用了原有企業(yè)的資產(chǎn)，而該資產(chǎn)有明確的時(shí)機(jī)本錢，那么該時(shí)機(jī)本錢是無工程的收入，進(jìn)行增量分析時(shí)應(yīng)作為增量費(fèi)用，作為一項(xiàng)現(xiàn)金流出。③直接進(jìn)行增量盈利能力分析的報(bào)表格式與新建工程的財(cái)務(wù)報(bào)表根本相同，只是輸入的是增量數(shù)據(jù)?！纠?－15】假定無工程與現(xiàn)狀相同：直接判斷增量現(xiàn)金流量，包括期初、運(yùn)營(yíng)期間、期末。期初現(xiàn)金流量：①購置資產(chǎn)及相關(guān)的直接現(xiàn)金支出〔流出間差額可用來抵減應(yīng)稅收入，從而減少納稅〔流入〕。運(yùn)營(yíng)期間現(xiàn)金流量：＋增量收入〔費(fèi)用節(jié)省的形式〕－增量現(xiàn)金流量應(yīng)交增值稅的變化：可抵扣固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅表現(xiàn)為應(yīng)納增值稅的減少。增量的調(diào)整所得稅：增量息稅前利潤(rùn)涉及增量折舊費(fèi)。期末現(xiàn)金流量：＋回收資產(chǎn)余值：增量＋回收流動(dòng)資金：增量【2022年考題單項(xiàng)選擇題在對(duì)改擴(kuò)建工程直接進(jìn)行增量分析時(shí)不應(yīng)列入新增投資的〔 工程占地內(nèi)的設(shè)施撤除費(fèi)C.“無工程〞下的追加投資D.工程新建或擴(kuò)建裝置的投資『正確答案』C『答案解析』參見教材P329。第五節(jié) 償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析償債能力分析主要是通過編制相關(guān)報(bào)表，計(jì)算利息備付率、償債備付率等比率指標(biāo)，考察工程借款的歸還能力。財(cái)務(wù)生存能力分析是通過編制財(cái)務(wù)方案現(xiàn)金流量表，考察各年的投資、融資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，分析是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營(yíng)，進(jìn)而判斷其財(cái)務(wù)可持續(xù)性?！?8－13年單、多〕一、相關(guān)報(bào)表編制〔一〕借款還本付息方案表表9－17應(yīng)根據(jù)與債權(quán)人商定的或預(yù)計(jì)可能的債務(wù)資金歸還條件和方式計(jì)算并編制借款還本付息方案表。〔二〕財(cái)務(wù)方案現(xiàn)金流量表表9－18用于反映計(jì)算期內(nèi)各年的投資活動(dòng)、融資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金〔資金〕流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量，考察資金平衡和余缺情況，是表示財(cái)務(wù)狀況的重要財(cái)務(wù)報(bào)表。絕大多數(shù)數(shù)據(jù)來自其他表格。1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量序號(hào)工程建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期1234?1現(xiàn)金流入1.1營(yíng)業(yè)收入1.2增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額??2現(xiàn)金流出2.1經(jīng)營(yíng)本錢2.2增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額2.3營(yíng)業(yè)稅金及附加2.4增值稅2.5所得稅投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量序號(hào)工程建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期1234?1現(xiàn)金流入2現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資2.2流動(dòng)資金2.3維持運(yùn)營(yíng)投資籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量累計(jì)盈余資金序號(hào)工程序號(hào)工程1現(xiàn)金流入2現(xiàn)金流出1.1工程資本金投入2.1各種利息支出1.2維持運(yùn)營(yíng)投資2.2歸還長(zhǎng)期借款本金1.3建設(shè)投資借款2.3歸還流動(dòng)借款本金1.4流動(dòng)資金借款2.4歸還短期借款本金1.5短期借款2.5股利分配【2022年考題·單項(xiàng)選擇題】某工程2022年計(jì)算的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下表所示，那么該工程當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為〔〕萬元。A.104B.109C.145D.150『正確答案』A『答案解析』凈現(xiàn)金流量＝〔營(yíng)業(yè)收入＋銷項(xiàng)稅〕－〔經(jīng)營(yíng)本錢＋進(jìn)項(xiàng)稅〕－營(yíng)業(yè)稅金及附加－增值稅－所得稅＝415－255－35－21＝104萬元。工程營(yíng)業(yè)收入/含銷項(xiàng)稅經(jīng)營(yíng)本錢/含進(jìn)項(xiàng)稅增值稅所得稅資本金投入流動(dòng)資金利息支出金額415255352141105【2022年考題單項(xiàng)選擇題關(guān)于財(cái)務(wù)分析中的財(cái)務(wù)方案現(xiàn)金流量表的說法正確的選項(xiàng)是〔 A.表中數(shù)據(jù)不包括所得稅B.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出中包括股利分配C.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出中包括總本錢費(fèi)D.計(jì)算期各年籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正值『正確答案』B『答案解析』表中數(shù)據(jù)包括所得稅?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流出中包括股利分配?！?022年考題單項(xiàng)選擇題關(guān)于財(cái)務(wù)分析中的財(cái)務(wù)方案現(xiàn)金流量表的說法正確的選項(xiàng)是〔 A.表中數(shù)據(jù)不包括所得稅B.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出中包括股利分配C.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出中包括總本錢費(fèi)D.計(jì)算期各年籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正值『正確答案』B『答案解析』表中數(shù)據(jù)包括所得稅?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流出中包括股利分配?！踩迟Y產(chǎn)負(fù)債表表9－19按企業(yè)范圍編制，是國際上通用的財(cái)務(wù)報(bào)表。用以反映企業(yè)某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況。編制過程中應(yīng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債和所有者權(quán)益兩方的自然平衡。財(cái)務(wù)分析中資產(chǎn)負(fù)債表的科目可以適當(dāng)簡(jiǎn)化，反映的是各年年末的財(cái)務(wù)狀況，必要時(shí)也可以按“有工程〞范圍編制?！舶丛隽繑?shù)據(jù)編制無意義〕計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率，考察企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。二、償債能力分析〔08－10/12/13年〕〔一〕計(jì)算指標(biāo)利息備付率：從付息資金來源的充裕性角度反映支付債務(wù)利息的能力。公式為：式中：應(yīng)付利息額是指計(jì)入總本錢費(fèi)用的全部利息。應(yīng)在歸還期內(nèi)分年計(jì)算，也可補(bǔ)充計(jì)算年平均利息備付率。表示利息支付的保證倍率，至少應(yīng)大于1，一般不宜低于2，表示沒有足夠的資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。償債備付率：從償債資金來源的充裕性角度反映償付債務(wù)本息的能力。公式為：注：如果運(yùn)營(yíng)期間支出了維持運(yùn)營(yíng)的投資費(fèi)用，應(yīng)從分子中扣減。償債備付率應(yīng)分年計(jì)算。表示償付債務(wù)本息的保證倍率。至少應(yīng)大于1，一般不宜低于1.3，并結(jié)合債權(quán)人的要求1時(shí)，表示可用于計(jì)算還本付息的資金缺乏以償付當(dāng)年債務(wù)。資產(chǎn)負(fù)債率〔新〕按年末數(shù)據(jù)計(jì)算，在長(zhǎng)期債務(wù)還清后的年份可不再計(jì)算?！?0225002110070010025%800應(yīng)付長(zhǎng)期借款利息330萬元，應(yīng)付流動(dòng)資金利息60萬元，當(dāng)年支出維持運(yùn)營(yíng)投資300萬元，那么該年工程償債備付率為〔 〕。A.1.44B.1.69C.1.78D.2.26『正確答案』A『答案解析』息稅折舊攤銷前利潤(rùn)－所得稅＝利潤(rùn)總額＋利息＋折舊＋攤銷－所得稅＝稅后利潤(rùn)＋利息＋折舊＋攤銷＝1100＋390＋700＋100－1100×0.25＝2022萬元還要扣除維持運(yùn)營(yíng)投資300萬元應(yīng)還本付息額＝還本金額＋利息支出＝800＋390＝1190萬元償債備付率＝〔2022－300〕/1190＝1.44〔二〕改、擴(kuò)建工程償債能力分析的特點(diǎn)當(dāng)工程范圍與企業(yè)范圍一致時(shí)，可直接進(jìn)行借款歸還計(jì)算；當(dāng)工程范圍與企業(yè)不一致時(shí)，償債能力分析就有可能出現(xiàn)工程和企業(yè)兩個(gè)層次。工程層次的借款歸還能力首先編制有工程時(shí)的借款還本付息方案表，計(jì)算利息備付率和償債備付率。當(dāng)工程范圍內(nèi)存在原有借款時(shí)，應(yīng)納入計(jì)算。可以表示工程用