表外業(yè)務管理

會計學1表外業(yè)務管理一、表外業(yè)務的涵義

表外業(yè)務——

不在資產負債表內反映，但在一定條件下會轉為表內資產業(yè)務和負債業(yè)務的經營活動。第1頁/共66頁二、表外業(yè)務的分類第2頁/共66頁第二節(jié)擔保類表外業(yè)務第3頁/共66頁一、商業(yè)信用證

商業(yè)信用證——開證銀行根據進口商的要求，向出口商開立的保證在一定期限和規(guī)定金額內付款的書面文件。

進口商主動請求進口方銀行開立信用證，為自己的付款責任做出保證。

第4頁/共66頁1、商業(yè)信用證的特點（1）開證銀行為主債務人

不論申請人是否履行其義務，開證銀行應承擔對受益人的第一付款責任。（2）信用證是一種獨立文件

信用證一旦開出就成為獨立于買賣合同以外的另一種契約，不受買賣合同的約束。（3）信用證業(yè)務以單據為準，而不以貨物為準。第5頁/共66頁

受益人（出口商）

申請人（進口商）出口地銀行（通知行）進口地銀行（開證行）

2、商業(yè)信用證流轉圖

①簽訂合同②申請開證③開證④通知⑤發(fā)貨⑥交發(fā)貨單據⑦償付貨款

⑧付款⑨付款贖單第6頁/共66頁3、商業(yè)信用證的作用（1）對進口商來說，一是使對方按約發(fā)貨得到了保障。二是銀行為進口商提供了一筆短期融通資金。（2）對出口商來說，銀行作為第一付款人，使付款違約的可能性降低。（3）對開證行來說，開立信用證可以得到開證手續(xù)費收入（信用證金額的1%）。第7頁/共66頁二、備用信用證（StandbyLetterofCredit）

備用信用證——擔保銀行應申請人要求，向貸款銀行承諾到期為借款方償還債務的一種書面憑證。1、備用信用證的特點——為信用等級較低的企業(yè)提供擔保，開立信用證；——開證銀行為第二付款人。第8頁/共66頁

2、備用信用證的結構（1）開證銀行（Issuer）的擔保；（2）申請人（AccountParty，即借款人）；（3）受益人（Beneficiary）——關心申請人資金安全的貸款銀行。第9頁/共66頁

開證銀行受益人（貸款銀行）申請人②申請開立信用證③開具信用證，保證貸款的安全或合同的履行④尋求貸款或同意履行合約①雙方訂立合同第10頁/共66頁

申請人在什么情況下申請開立備用信用證？3、備用信用證的價格備用信用證的價格是開證銀行收取的保證費用。

備用信用證的價格<沒有保證的融資成本-有信用保證的融資成本

第11頁/共66頁

例題：某申請人以7.5%的利率從A銀行借入一筆沒有信用保證的貸款，A銀行告知，如果該申請人有質量可靠的信用保證，貸款利率可降至6.75%。E銀行同意以貸款金額的0.5%為手續(xù)費開具備用信用證。

試問，申請人是否會申請開立信用證？

保證費用0.5%<節(jié)約的貸款利率0.75%第12頁/共66頁4、備用信用證的類型第13頁/共66頁三、擔保類表外業(yè)務的特點1、擔保類表外業(yè)務形成銀行的或有負債；2、在擔保類表外業(yè)務中，銀行承擔信用風險、匯率風險；3、擔保類表外業(yè)務不直接占用銀行資金；4、擔保類表外業(yè)務涉及多方當事人。第14頁/共66頁第三節(jié)承諾類表外業(yè)務第15頁/共66頁一、承諾類表外業(yè)務的種類第16頁/共66頁二、貸款承諾

1、貸款承諾的含義

貸款承諾——銀行承諾客戶在未來一定時期內，按照雙方事先確定的條件，隨時提供不超過一定限額的貸款。

“事先確定的條件”：貸款利率、貸款的期限、貸款額度以及貸款的使用方向等。

第17頁/共66頁2、貸款承諾的類型

信用額度（OpenLineofCredit）

備用信用額度（StandbyLineofCredit）

循環(huán)信用額度（RevolvingLineofCredit）

不可撤消承諾可撤消承諾第18頁/共66頁3、貸款承諾的定價影響貸款承諾定價的因素：（1）貸款承諾的期限；（2）借款人的資信狀況；（3）借款人的盈利能力。手續(xù)費（貸款承諾金額的一定比例）承諾使用費（未使用資金的1%）第19頁/共66頁4、客戶在什么情況下放棄使用貸款承諾？

如果市場利率低于貸款承諾中規(guī)定的利率（低1%以上），客戶就會放棄使用貸款承諾。貸款承諾使客戶擁有選擇權，屬于包含期權性質的表外業(yè)務。第20頁/共66頁三、票據發(fā)行便利

票據發(fā)行便利（NoteIssuanceFacilities，NIFs）是一種中期的（5~7年）具有法律約束力的循環(huán)融資承諾。

1、特點：（1）票據發(fā)行人周轉性發(fā)行短期票據，可以獲得連續(xù)的資金；（2）發(fā)行的票據期限短、面額大；（3）包銷銀行承擔期限轉變便利的責任。

第21頁/共66頁

2、票據發(fā)行便利市場的構成

票據發(fā)行者發(fā)行銀行（政府、銀行、企業(yè)）

包銷銀行

票據機構投資者第22頁/共66頁

（1）票據發(fā)行者。一般為歐洲大型商業(yè)銀行和經合組織成員國政府，還有一些亞洲、拉美國家借款人。借款人如果是銀行，發(fā)行的票據通常是可轉讓大額定期存單。（2）發(fā)行銀行。銀團貸款的牽頭行，一般為大銀行。（3）包銷銀行。銀團貸款的成員銀行，一般有多家銀行。（4）投資者。一般為國際金融市場上的機構投資者。第23頁/共66頁3、票據發(fā)行便利的作用

（1）“票據發(fā)行便利”把本屬于表內業(yè)務的銀團貸款，成功地轉化為表外業(yè)務，減輕了對銀行資本充足率要求的壓力；

（2）借款人能以較低成本融資，提高使用資金的靈活性。包銷費用為包銷額的0.5%--1.5%。（3）分散風險。多家機構共同承擔風險，投資者承擔短期風險，包銷銀行承擔中長期風險。第24頁/共66頁4、票據發(fā)行便利業(yè)務的風險管理（1）建立完善的評估體系；建立對票據發(fā)行人資信的評估、對業(yè)務的風險評估體系。（2）與票據發(fā)行人簽定“特別處理條款”；（3）分散票據發(fā)行便利業(yè)務的風險；票據發(fā)行便利業(yè)務不能集中于一個行業(yè)或一個企業(yè)。（4）包銷銀行應加強流動性管理。第25頁/共66頁

案例：一家資深公司向A銀行申請一筆價值5000萬美元的5年定期貸款，用來購買大型設備。

A銀行預期貸款利率會上升，對貸款政策進行調整，決定發(fā)放更多的短期貸款和更少的定期貸款，不再批準3年期以上的貸款。

為了不使銀行失去該客戶，你有何建議？第26頁/共66頁

建議一：A銀行為該客戶提供租賃業(yè)務；

建議二：A銀行為該客戶提供“備用信用證”，讓客戶從其他銀行融資；

建議三：A銀行為客戶提供票據發(fā)行便利業(yè)務，代為發(fā)行商業(yè)票據。

建議四：A銀行為客戶提供5000萬美元、5年期的貸款承諾，約定使用浮動利率。第27頁/共66頁三、承諾類表外業(yè)務的特點1、承諾類表外業(yè)務形成銀行的或有資產；2、承諾類表外業(yè)務的期限較長；3、銀行承擔信用風險、匯率風險、流動性風險；4、借款人的信用等級較高；5、承諾類表外業(yè)務涉及多方當事人。第28頁/共66頁第四節(jié)資產證券化第29頁/共66頁

資產證券化（Asset-BackedSecuritization，簡稱ABS）

——

銀行將一些流動性差、有穩(wěn)定現金流的盈利性資產轉讓給特設機構，特設機構以此為基礎在公開市場上發(fā)行抵押擔保證券。

第30頁/共66頁一、美國的資產證券化

1、發(fā)展過程

第一階段（70年代—80年代中期）：“過手證券”（pass-throughsecurities）

以聯(lián)邦住宅管理局為擔保，以住宅抵押貸款為基礎發(fā)行的一種轉移證券。特點:“過手證券”本身代表資產所有權；原本金和利息由銀行直接轉付給投資者。第31頁/共66頁

第二階段：抵押擔保證券MBS

以美國聯(lián)邦住宅抵押貸款公司為擔保，

發(fā)行抵押擔保證券（Mortgage—BackedSecurities

）

投資者特設機構specialpurposevehicle商業(yè)銀行第32頁/共66頁

MBS的特點：第一、該證券為附擔保債券；第二、信貸資產保留在特設機構的資產負債表中，作為負債類存在；第三、原信貸資產的本金和利息不轉付給投資者。第四、抵押擔保債券根據期限和風險大小，分為A、B、C和Z級，其償還順序：——A級本金償還完后，再償還B級本金，依次類推。第33頁/共66頁第三階段：汽車貸款證券化

1986年，以通用汽車承兌公司（GMAC）發(fā)行的低息汽車貸款為基礎，特設機構發(fā)行金額為32億美元的債券。第四階段：信用卡貸款證券化

1990年，花旗銀行以信用卡貸款為基礎，向市場發(fā)行金額為14億美元的證券。

第34頁/共66頁2、美國資產證券化的特點（1）政府在資產證券化中起主導作用。第一、聯(lián)邦住宅管理局對民間住宅抵押貸款提供擔保；第二、政府提供直接或間接的信用增級。（2）銀行貸款“真實出售”。貸款出售銀行倒閉后，已證券化的資產不能列為破產財產，實現破產隔離。第35頁/共66頁二、資產證券化的運作

貸款出售銀行特設機構SPV證券承銷商擔保機構原始借款人機構投資者出售資產委托發(fā)行債券支付價款支付價款信用增級第36頁/共66頁1、資產證券化的基本運作流程（1）構造“資金池”——貸款出售銀行根據相同利率和期限對貸款進行分類和評估，將可證券化的貸款分別匯集入“資金池”。（2）發(fā)行“資產支持證券”——特設機構特設機構包括：發(fā)起銀行的子公司、資產管理公司或信托投資公司，其業(yè)務范圍受到嚴格的法律限制。第37頁/共66頁

（3）信用增級——擔保公司擔保公司承諾在資金池產生的現金流量不足時，保證對投資者能按時還本付息。（4）信用評級

評級機構不僅要考察基礎貸款的信用質量，還應評價信用增級的強度。（5）資產支持債券的承銷——證券公司（6）機構投資者，一般為商業(yè)銀行、保險公司、投資基金等第38頁/共66頁

2、資產證券化運作的核心

對基礎貸款的現金流進行分割，發(fā)行不同檔次的資產支持債券。

3、證券化的資產應具備的條件其一，能產生固定的或循環(huán)的現金流；其二，流動性差的資產；其三，原始權益人對該資產擁有完整的所有權，即未被抵押的資產才能證券化；其四，基礎資產具有高質量的標準化合同條款。

第39頁/共66頁4、資產證券化的現金流轉過程

資產證券化涉及多個主體之間的現金流轉——原始貸款人（商業(yè)銀行）與特設機構之間的現金流；——特設機構與證券承銷商之間的現金流；——證券承銷商與投資者之間的現金流；——原始借款人與特設機構之間的現金流；——特設機構與投資者之間的現金流。第40頁/共66頁5、資產證券化案例：

美洲銀行將由聯(lián)邦住宅管理局擔保的10億美元住宅抵押貸款，出售給國民抵押貸款協(xié)會（GNMA），原貸款利率為11%，期限20年。GNMA購買后發(fā)行10億美元的抵押擔保債券MBS，年利率為8.5%，以0.5%作為發(fā)行傭金。第41頁/共66頁

例題：某銀行將一筆5000萬美元年收益率為13%的貸款證券化。該筆貸款證券化的息票率為8.25%；特設機構承諾向證券商支付0.35%的傭金。

銀行和特設機構將從這次交易中獲利多少？

銀行和特設機構獲得的額外收入=預期貸款的收益率-發(fā)行債券的息票率-其他費用

220萬美元

第42頁/共66頁練習題：

某銀行擁有住房抵押貸款80億美元，其中10年期的30億美元，20年期的50億美元；前者的利率為9%，后者的利率為10%。該行計劃通過資產證券化融資，請設計一個證券化運作方案。第43頁/共66頁三、資產證券化對銀行的影響1、有助于銀行分散信用風險和利率風險；2、有助于銀行調整資產結構商業(yè)銀行特設機構（按揭貸款）（抵押債券）作用：銀行從持有流動性差的信貸資產改為持有流動性高的債券資產。出售購回第44頁/共66頁

3、降低商業(yè)銀行流動性風險，解決銀行“短存長貸”的結構性矛盾；4、資產證券化可以提高商業(yè)銀行的資本充足率。資產證券化使銀行將風險較大的表內貸款轉為表外業(yè)務。5、資產證券化加劇信貸市場上各銀行對“最佳品質”貸款的爭奪；

“最佳品質”貸款：按時還本付息、容易被證券化的資產。

第45頁/共66頁

6、有利于提高商業(yè)銀行盈利能力。

一是銀行對已證券化的住房抵押貸款仍可繼續(xù)保留服務職能；包括幫助特設機構收回貸款本息、貸款賬戶記錄等，從中收取服務費；二是住房抵押貸款產生的現金流在支付債券本息及各項費用后，如有剩余，銀行還有權參與對剩余現金流量的分配。

第46頁/共66頁

7、資產證券化能夠實現商業(yè)銀行功能回歸，提升其在資本市場運作的能力。不利影響：

住房抵押貸款的證券化增加了資產的流動性，促使次級抵押貸款二級市場發(fā)展，從而引發(fā)美國的次級債危機。第47頁/共66頁案例：房利美與房地美的危機

房利美是FannieMae的音譯，它的法定名稱是“美國聯(lián)邦國民抵押協(xié)會”；房地美是FreddieMac的音譯，它的正式名稱為“美國聯(lián)邦住宅貸款抵押公司”。房利美與房地美賺錢的主要方式是對已證券化的MBS債券收取擔保費。為抵押放貸者提供資金，為新房購買者提供資金，每月本金和利息支付由房利美或房地美擔保，而不由美國政府擔保。

第48頁/共66頁

2008年第一季度末，房利美與房地美擁有或擔保了美國抵押市場12萬億總價值的一半，即6萬億美元。同樣，房利美與房地美在2007年末至2008年期間也遭受了美國次貸危機的重大打擊。

2008年7月，房利美與房地美股票分別比一年前的最高價累計下跌了90.5%和94.2%！美國政府可能接管并拆分房利美與房地美，將兩家公司的“問題資產”置入新企業(yè)。

第49頁/共66頁

2009年初，花旗銀行公布，在2008年最后一個季度虧損了近110億美元。這是花旗銀行196年歷史上金額最大的一次虧損?；ㄆ煦y行的大部分虧損是由于該銀行購買過以次級貸款為基礎資產的抵押擔保債券。第50頁/共66頁四、資產證券化的風險1、提前償付風險提前償付行為給抵押貸款證券投資者帶來一定風險，提前償還行為往往是在利率上升時發(fā)生。2、違約風險因債務人未能履行合約而導致現金流量不足，難以支付證券化所產生之債券所需的現金流量。第51頁/共66頁

3、利率風險（市場風險）

由于利率的變化而給投資者帶來的機會成本。當市場利率上升時，資產支持證券價格下降，若投資者拋售持有的抵押擔保證券，將遭受損失。

當市場利率下降時，投資者會提前償付資產支持債券，投資者會面臨再投資風險。

第52頁/共66頁

4、技術風險表現在證券化資產的選擇、資產“打包”技術以及資產支持證券的定價方面要求：一是分散化，基礎資產的債務人有廣泛的地域分布和統(tǒng)計規(guī)律；二是期限相似，償還本息資產池內所有基礎資產的到期日結構相似。

第53頁/共66頁五、我國資產證券化的運作模式1、住房抵押貸款證券化

2005年3月，由中國建設銀行上海分行試點（100億元貸款）

2007年12月14日，建設銀行成功發(fā)行41.6億元的MBS，中誠信托投資公司為特設機構。第54頁/共66頁

我國發(fā)展住房抵押貸款證券化的必要性和可行性——

必要性（1）信貸資產占比高，流動性差；（2）有利于發(fā)展我國債券市場；（3）住房消費已成為消費結構升級的重要手段。第55頁/共66頁

——

可行性（1）土地使用制度的改革為住房抵押貸款證券化創(chuàng)造條件；（2）我國住房抵押貸款一級市場已初具規(guī)模；

2007年我國住房抵押貸款已達中長期貸款的60%，余額超過2萬億。（3）社會上存在大量的抵押貸款證券的機構投資者（共同基金、養(yǎng)老基金、保險資金）。第56頁/共66頁

2、信貸資產證券化（ABS）

由國家開發(fā)銀行試點，將基礎設施信貸資產出售給信托投資公司（特設機構），并以此為基礎發(fā)行金融債券。第57頁/共66頁

3、不良資產證券化

（1）轉嫁型不良資產證券化，即銀行將不良資產組合后以一定的折扣出售給AMC，AMC通過證券機構向投資者發(fā)行證券（信