互聯網電商行業(yè)海外研究：降價后特斯拉中國三天內獲3萬輛汽車訂單微信回應切斷抖音外鏈

本報告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國(僅為本報告目的，不包括香港、澳門、臺灣)提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報告亦可能由中信建投(國際)證券有限公司在香港提供。同時請參閱最后一頁的重要聲明。2021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/302021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/30市場表現20%0%-20%-40% 互聯網電商 恒生指數相關研究報告降價后特斯拉中國三天內獲3萬輛汽車訂單，微信回應切斷抖音外鏈核心觀點阿里巴巴FY3Q22前瞻：我們預計公司3QFY23收入同比增長0.7%至2443億元，調整后EBITA同比增長4%至466億元，對應利潤率為19.09%。分板塊看，我們預計本季度中國商務、國際商務、本地服務、菜鳥物流、云計算、數媒娛樂、創(chuàng)新及其他收入同比7.3%、9.0%、20.0%、4.0%、0.0%和-19.0%。-4.44%、-4.22%。港股方面，本周恒生指數、恒生科技指數和國企指數分別變化2.01%、2.62%、2.99%。行業(yè)層面：本周港股萬得一級行業(yè)多數上漲，其中能源(8.42%)與可選消費(2.59%)表現較好，工業(yè)(-0.94%)以及公用事業(yè)(-2.2%)表現較差。本周美股一級行業(yè)多數上漲，其中能源(4.27%)與材料(-1.33%)表現較好，通信設備(-4.82%)以及信息技術(-5.58%)表現較差。FYQ反復影響復蘇節(jié)奏，螞蟻集團整改加速提振市場情緒FYQQFY7%至2443億元，調整后EBITA同比增長4%至466億元，對應調整后EBITAmargin為19.09%。分板塊看，我們預計中國商務、國際商務、本地服務、菜鳥物流、云計算、數媒娛樂、創(chuàng)新及其他收入同比分別增長-2.2%、7.3%、9.0%、20.0%、4.0%、0.0%和-19.0%，占收入比重分別為69.0%、7.2%、5.4%、6.4%、8.3%、3.3%和0.3%。中國商務方面，受疫情反復的影響，本季度CMR增速再次下行，CMR與GMV增速間的gap環(huán)比略微擴大，我們預計本季度CMR增速約為-9.5%，略好于自然年二季度。國際商務方面，我們預計本季度零售業(yè)務增速約為7%，批發(fā)業(yè)務增速約為8%，略高于市場預期。本地服務方面，受疫情影響，本季度增速或低于市場預期，盡管部分業(yè)務如送藥等表現亮眼，但我們預計本季度本地服務收入增速或僅為9%。云計算方面，本季度增速環(huán)比上季度基本持平，在宏觀經濟疲弱的大背景下，非互聯網客戶驅動公有云業(yè)務增長，但以互聯網客戶為主體的公有云需求整體疲弱，同時混合云業(yè)務仍受大客戶訂單流失的影響。一步提振。11月14日，重慶螞蟻消金的注冊資本金將由原來的80億元增至185億元，包括螞蟻集團、杭州金投數字科技、舜宇光學、傳化智聯、魚躍醫(yī)療、博冠科技、重慶農信投資在內的多家公司參與增資認購。eicsccomcnhifengcsccomcnyubotao@jingzhaocsccomcn互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明1 騰訊控股(0700.HK) 13S99.HK) 13快手(1024.HK) 13HK 3閱文集團(0772.HK) 14愛奇藝(IQ) 14美團(3690.HK) 14京東集團(9618.HK) 15拼多多(PDD.O) 15阿里巴巴(9988.HK) 15唯品會(VIPS.N) 15叮咚買菜(DDL.N) 15達達集團(DADA.O) 16小米集團(1810.HK) 16百度集團(9888.HK) 16SEA(SE) 17匯通達(9878.HK) 17 互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明2 互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明3行業(yè)多數上漲，其中能源(8.42%)與可選消費(2.59%)表現較好，工業(yè)(-0.94%)以及公用事業(yè)(-2.2%)表現較差。本周美股一級行業(yè)多數上漲，其中能源(4.27%)與材料(-1.33%)表現較好，通信設備(-4.82%)以及信息技術(-5.58%)表現較差。%)資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投圖表3：本周港股一級行業(yè)漲跌幅(單位：%)圖表4：本周美股一級行業(yè)漲跌幅(單位：%)資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明4行業(yè)新聞:價首日特斯拉全國提車量超1萬臺，周末兩天，該市每天提車量均超過200多臺。近日modelY的提車周期從1-4周，提高到了2-5周。這說明訂車的人還在快速增加。在宣布降價后，特斯拉中國三天內獲3萬輛汽車訂單。(新浪財經)分享了Lazada2023商家扶持項目：全新升級的2023年實力商家計劃及2023海外倉扶持，全方位幫助出海商家及品牌搶灘新機遇。2023實力商家計劃開放更多如傭金返還、專屬流量曝光資源等核心激勵，結合國家站點以及行業(yè)小二專屬幫扶，持續(xù)提升品牌海外增長。(Lazada東南亞電商)巨頭亞馬遜決定裁員1.8萬余人。這會是迄今為止主要科技公司裁員浪潮中裁員人數最多的一次。此外，占公司雇傭員工比例極大的倉儲工人也將受到巨大沖擊。最早在2022年11月，亞馬遜就宣布開始裁員，當時預計裁員總數約為1萬人，主要的精簡對象是零售部門、人力資源部門。彭博社指出，該數字比之前預計的要多，這是美國技術行業(yè)衰退加重的跡象。(新浪財經)【亞馬遜】亞馬遜將更新供應鏈標準。1月10日消息，亞馬遜美國站、歐洲站和日本站發(fā)布公告稱，2023年1月19日將更新供應鏈標準，在亞馬遜銷售的產品必須符合新標準。作為定期審查的一部分，這些標準每三年更新一次。亞馬遜稱，該標準適用于所有銷售合作伙伴和供應商。公告稱，供應商必須為工人提供安全健康的工作環(huán)境，避免損害工人的健康，禁止掠奪土地和非法使用自然資源。(速賣通)【eBay】eBay推出清倉促銷活動。1月12日消息，為了進一步支持賣家的發(fā)展，eBay將在2023年推出一個新的促銷活動——eBay清倉促銷活動。eBay清倉促銷活動的刊登入選條件如下：該刊登所在賣家?guī)ぬ栍衑Bay在過去365天中售出不少于2次；該刊登使用FreeShipping的物流方式；該刊登的不良交易表現處于良好狀態(tài)；賣家需提前在該刊登的ItemSpecifics商品屬性內新添加一個新的屬性“Feature”,并且內容為“ESCP”。 (eBay123)【Alphabet】Alphabet機器人子公司Intrinsic裁減約五分之一的員工。1月13日消息，《華爾街日報》消息，Alphabet旗下的工業(yè)機器人公司Intrinsic周三裁減了約五分之一的員工。與此同時，谷歌母公司Alphabet開始裁員，預計這將是一輪大規(guī)模的裁員。在谷歌的秘密研發(fā)部門GoogleX孵化了五年多之后， (界面)【蘋果】蘋果計劃在2025年前棄用博通芯片，改用自研芯片。1月10日消息，據彭博報道，蘋果計劃在2025年前放棄使用美國博通公司的芯片，改用自研芯片。此外，蘋果正設法整合調制解調器、WiFi芯片、以及藍牙等零部件，希望最快2024年開始替換高通調制解調器芯片。(財聯社)互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明5臺2023網絡春晚”打造元宇宙分會場。網易與央視網攜手合作，調動網易雷火、網易伏羲、網易互娛AILab、網易區(qū)塊鏈等多個部門，集合數字孿生、區(qū)塊鏈、AI作畫、AI歌聲合成等技術，為網絡春晚觀眾定制了首個元宇宙會場，可實現萬人實時互動。(36氪)【快手】快手旗下快看點宣布將于2月6日停止運營。1月9日消息，快手旗下的快看點近期發(fā)布停運公告。公告稱，快看點圖文資訊App由于業(yè)務調整，將于2023年2月6日00:00:00終止運營，屆時用戶將無法訪問快看點App。(36氪)【抖音】抖音正式上線彈幕功能。1月11日消息，2022年9月，抖音開始測試彈幕功能。從圖片中可以看彈幕。對于不喜歡彈幕打擾的用戶，可在輸入彈幕的頁面直接關閉彈幕。據網友反饋，正式版彈幕功能似乎已上線，目前該功能需要視頻作者在相應視頻中開啟彈幕功能并框選彈幕顯示范圍，隨后用戶可以發(fā)布彈幕。(鳳凰網科技)【騰訊】騰訊游戲：未成年人寒假僅14小時游戲時間。1月10日消息，騰訊游戲發(fā)布了寒假暨春節(jié)假期期間未成年人游戲限玩通知：1月13日-15日、1月20日-27日、2月3日-5日每日的20時至21時之間未成年人可登錄游戲，共計14個小時；其余工作時間均禁玩。(36氪)【黑鯊】黑鯊被曝拖欠員工離職補償金，多人向CEO在線討薪。1月11日消息，黑鯊給部分員工發(fā)了短信，告知暫無法按約定金額全額支付離職補償金。有多人在黑鯊CEO羅語周的賬號評論區(qū)留言，要求補償金賠償到位。據悉，自騰訊收購黑鯊計劃擱淺后，黑鯊內部風波不斷，去年10月和12月均傳出裁員消息。而黑鯊科技的官博從去年10月開始再無更新，截至目前，黑鯊方面尚無回應。(新浪科技)【微信】微信回應切斷抖音外鏈：堅決打擊給用戶造成誘導、騷擾的外鏈。1月10日消息，第一財經獨家報道抖音鏈接目前在微信內既無法直接打開、也無法復制完成跳轉，甚至要通過圖片OCR識別進行文字提取的情況。但微信內淘寶鏈接仍可進行復制，完成在淘寶內的鏈接跳轉。微信團隊深夜回應稱：為保障用戶體驗、保護用戶數據安全，微信長期保持著對外鏈內容的嚴格規(guī)范管理，堅決打擊給用戶造成誘導、騷擾的特殊字符集、特殊標識、特殊代碼和各類口令。(第一財經日報)【入境航空】入境“0+0”，出入境機票訂單上漲超6倍。1月9日消息，中國取消入境核酸檢測和集中隔飛往香港機票預訂量環(huán)比同期(11月26日-12月7日)增長3.8倍，其他國家地區(qū)飛往香港的預訂量環(huán)比增長也高達3.2倍。同程旅行數據顯示，1月8日出行的出入境機票訂單量同比增長628%，創(chuàng)下2020年3月以來的峰值。其中，入境航班訂單量占比48%，出境航班訂單量占比52%。(36氪)【蔚來】蔚來布局百萬元級別的電動車。1月11日消息，蔚來資本將投資電動車初創(chuàng)公司至星數千萬美元 (種子輪)。至星第一款車將是售價達到百萬元級別的超高端SUV。蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長李斌曾在內部稱，孵化該項目為蔚來“在細分市場的戰(zhàn)略布局”。至星定位高端智能電動車品牌，聚焦探險、越野市場，第一款車預計2025年發(fā)布，同步在海外市場上市。新車將采用蔚來NT3.0平臺，并在技術平臺、供應鏈、充電體系等方面與蔚來深度合作。(晚點LatePost)互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明6官方賬號發(fā)布2022年度數據：2022年，TikTokShop跨境電商業(yè)務覆蓋英國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、越南六大市場。TikTokShop跨境電商內部統(tǒng)計數據顯示，2022年1月2日-2022年12月13日，平臺累計開展超過286萬場直播，累計直播總時長超過1.6億小時，消費者與商家累計互動超過80億次，66%的用戶覺得TikTok幫助其做出購買決策。67%的用戶覺得TikTok促使其產生了新的購買決策。產生GMV轉化的跨境電商短視頻共超過243萬條。(跨境電商要聞)【速賣通】速賣通調整菜鳥特貨專線-標快價格。1月13日消息，速賣通發(fā)布關于菜鳥拓展特貨&大包部分線路以及菜鳥特貨專線-標快調價公告。公告稱，為豐富線上發(fā)貨物流渠道，給賣家提供更多發(fā)貨選擇，現針對如下線路能力進行拓展：菜鳥特貨專線-標準，拓展烏克蘭、摩爾多瓦線路能力；菜鳥特貨專線-超級經濟，拓展白俄羅斯、烏克蘭、摩爾多瓦、智利4國線路能力；菜鳥大包專線，拓展烏克蘭、愛沙尼亞線路能力。(速賣通)【TEMU】TEMU上線通途ERP系統(tǒng)。1月10日消息，TEMU目前已支持產品刊登、數據采集、批量處理等功能，幫助賣家快速拓展海外業(yè)務。如果賣家要進行Temu產品刊登，需在通途listing刊登系統(tǒng)中進行Temu店鋪的授權，即可實現產品刊登、數據采集、批量處理等功能操作。具體來說，賣家可以選擇鏈接采集或者頁面采集的方式，將TEMU的產品采集至通途系統(tǒng)內，隨后稍加編輯即可實現產品上架。在操作刊登之前，賣家需要先啟用TEMU平臺。操作步驟如下：基礎設置——平臺啟用&停用——勾選Temu——單擊“保存”即成功啟用平臺；隨后進行店鋪授權，基礎設置——店鋪管理——Temu——單擊“添加店鋪”。(通途ERP)【京東】京東方或投4億美元在越南建廠。1月12日消息，據知情人士透露，蘋果和三星電子的供應商、中國顯示器制造商京東方計劃投入大筆資金在越南建造兩家工廠，總投資額可能達到4億美元。消息人士稱，京東方正就在越南北部租用土地進行談判，以擴建其在越南南部規(guī)模相對較小的工廠。該工廠主要向韓國三星電子和LG電子供應電視屏幕。消息人士拒絕透露姓名，因談判屬于機密。(新浪財經)【唯品會】唯品會正式在東南亞推出跨境項目。1月11日消息，唯品會正式在東南亞推出出海項目，目前，官網“vipshop.sg”與APP已同步上線。官網信息顯示，VIPSHOPSingaporePte.Ltd.是唯品會的東南亞官方總部。目前，唯品會擁有2000多名國際買手，并與超過2萬個品牌合作，提供時尚服裝、鞋和包、化妝品、母嬰、家居和生活等品類的商品。(界面新聞)【圓通】圓通航空新開通兩條東南亞貨運航線。1月10日消息，圓通航空在寧波新開通兩條東南亞貨運航線。圓通航空B757全貨機滿載貨物在寧波櫟社國際機場起飛，航向位于中南半島的越南河內。另一方面，圓通航空YG9017航班也將貨物成功運抵泰國曼谷。據悉，這是繼2020年圓通航空開通首條寧波=東京、寧波=達卡國際全貨機航線后，在寧波開通的第三、四條新航線。目前，每周由圓通航空執(zhí)飛的東南亞航線超過30班。(錢江晚報)【阿里】阿里擬在土耳其建立物流樞紐。1月10日消息，阿里巴巴集團總裁邁克爾·埃文斯在訪問土耳其傳媒集團時表示，阿里巴巴計劃在土耳其投資超過10億美元，包括計劃在伊斯坦布爾機場建立物流樞紐。2018年，阿里巴巴收購了當地電商平臺Trendyol。2021年4月，阿里巴巴向Trendyol增資3.5億美元，持股比例提高至86.5%。埃文斯認為，土耳其擁有巨大的產能，在當地建立生產基地后，更方便向歐洲和中東投資。而選擇Trendyol的原因是，其技術已經開發(fā)出來，潛力很大。(IT之家)互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明7全球&中國軟件下載排行：12月全球軟件下載量絕對值TOP5分別為Instagram、TikTok、CapCut、Facebook、WhatsApp，增長值TOP5分別為LensaAI、BikeRacing、CapCut、Dawn、SoccerSuperStar；12月全球軟件SoccerSuperStar、FIFAMobile、JioCinema、BrawlStars；12月中國軟件下載量絕對值TOP5分別為騰訊會議、iTV圖表5：2022年12月全球軟件下載量絕對值top10(單位：圖表6：2022年12月全球軟件下載量增長值top10(單位：次)次)SensorTower資料來源：SensorTower，中信建投互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明8位：次)商軟件下載量絕對值TOP5分別為Shopee、Lazada、SHEIN、TikTokShop、McDonald's；12月金融軟件下載量絕對值TOP5分別為DANADompet、GCash、Livin'byMandiri、BRImoBRI、MobileJKN；12月出行軟件下載量絕對值TOP5分別為Grab、Gojek、maxim、GoogleMaps、McDonald's；12月社交軟件下載量絕對值TOP5分別為TikTok、Facebook、Instagram、Messenger、Telegram；12月視頻軟件下載量絕對值TOP5分別為TikTok、CapCut、Instagram、WeTV、Vidio；12月游戲軟件下載量絕對值TOP5分別為FIFAMobile、MyHotpotStory、MobileLegends、GarenaFreeFire、FootballLeague2023。位：次)互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明9位：次)互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明各行業(yè)國內外對應應用如下：(1)視頻：國外：Youtube、Netflix、Instagram；國內：騰訊視頻、嗶哩嗶哩、優(yōu)酷視頻、愛奇藝、芒果TV；(2)游戲：國外：Freefire、Roblox、SubwaySufers；國內：王者榮耀、和平精英、原神；(3)社交：Facebook、Twitter；國內：微信、QQ、小紅書；(4)電商：國外：Amazon、Shopee、美團、滴滴、攜程；(6)金融：國外：PayPal、Paytm、Googlepay、PhonePe；國內：Alipay、云閃付、招商銀圖表17：近一月海外視頻應用日下載量(單位：次)圖表18：近一月國內視頻應用日下載量(單位：次)圖表19：近一月海外游戲應用日下載量(單位：次)圖表20：近一月國內游戲應用日下載量(單位：次)互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明圖表21：近一月海外社交應用日下載量(單位：次)圖表22：近一月國內社交日應用下載量(單位：次)圖表23：近一月海外電商應用日下載量(單位：次)圖表24：近一月國內電商應用日下載量(單位：次)互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明圖表25：近一月海外出行應用日下載量(單位：次)圖表26：近一月國內出行應用日下載量(單位：次)圖表27：近一月海外金融應用日下載量(單位：次)圖表28：近一月國內金融應用日下載量(單位：次)卓渠道和海外Facebook渠道，有一定參考意義，但實際以公司口徑為準。互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明騰訊控股(0700.HK)11月16日，公司發(fā)布3Q22業(yè)績，收入端，3Q22騰訊整體實現收入1400.93億元，yoy-2%，遜于較彭博M3Q22騰訊整體實現Non-IFRS利潤322.54億元，yoy+2%，凈利率23.0%，優(yōu)于彭博一致預期7.0%。3Q22公司網絡廣告業(yè)務實現收入215億元，yoy-4%，其中媒體廣告收入26億元，yoy-26%，社交及其他收入189億元，yoy-1%。網絡廣告業(yè)務同比下滑環(huán)比收窄，主要受益于FMCG、電商、游戲行業(yè)的廣告主投放需求回暖。社交及其他收入同比接近持平，主要得益于視頻號開啟信息流商業(yè)化，貢獻額外增量，以及微信廣告增速回暖。預計4Q22視頻號商業(yè)化收入突破10億元，未來將有望拉動廣告業(yè)務穩(wěn)健增長。引自：3Q22深度點評，接近經營周期拐點，外部環(huán)境溫和改善11月17日，網易發(fā)布了截至9月30日的2022年第三季度財報。第三季度公司實現營收244億元人民幣，同比增加10.1%，符合彭博一致預期；營業(yè)利潤47億元，同比增長26%，低于彭博一致預期；調整后的歸母凈利潤75億元，高于彭博一致預期；調整后的歸母凈利率31%，同比增長13pct。營業(yè)利潤低于預期主要因本季度新游戲研發(fā)及銷售費用支出相對較高；調整后的歸母凈利潤大幅高于一致預期主要因投資收益、匯兌損益及利息收入的大幅增加。三季度游戲及相關增值服務凈收入為人民幣187億元，同比增加9.1%，移動游戲收入約占在線游戲運營凈收入的69%。7月《暗黑破壞神：不朽》在大陸市場發(fā)布，迅速登頂iOS下載榜，海外活躍用戶數略微回落；經典旗艦游戲《夢幻西游》系列在暑期發(fā)布新的擴展包，持續(xù)獲得新用戶并貢獻穩(wěn)定流水；《永劫無間》三季度保持高熱度，8月游戲進行一周年系列活動，活躍用戶數量創(chuàng)新高，copy銷量超千萬份，同時游戲已登錄Xbox系列主機平臺；新游戲Pipeline有《永劫無間》手游、《逆水寒》手游和《倩女幽魂隱世錄》等。引自：網易-S(9999)22Q3點評：核心業(yè)務增長穩(wěn)健，暴雪終止合作無礙長期發(fā)展?？焓?1024.HK)Q同比增長12.9%，高于彭博一致預期的225.6億元。報告期內凈虧損為27.12億元，同比減少61.7%；經調整后虧損6.719億元，大幅優(yōu)于彭博一致預期的17.43億元，虧損較去年同期46.16億大幅收窄。三季度快手DAU、MAU、日均使用增加4.6%；單日活用戶日均使用時長增長至129.3分鐘，總流量同比增長23%。在三季度費用控制的基礎上，快手流量仍然維持亮眼表現，主要得益于1)持續(xù)提供優(yōu)質內容供給，深耕優(yōu)勢垂類，進一步增強了用戶粘性 (DAU/MAU比率為58.1%，穩(wěn)定在較高水平)；2)Q3為獲客旺季，公司抓住包括暑期在內的用戶增長機會，同時通過精細化運營手段實現更好地用戶留存；3)通過算法策略優(yōu)化、拓展更高效的獲客渠道等方式實現獲客+維系成本雙降。引自：快手-W(1024)：流量高質量增長，虧損收窄優(yōu)于預期。.HK)游戲業(yè)務收入穩(wěn)定增長，H2新游值得期待。2022H1公司游戲收入為15.94億元，同比增長15.6%，主要受益于《香腸派對》收入顯著增長、活躍用戶及付費人數率屢創(chuàng)新高，游戲于2022Q2上線日本、港澳臺地區(qū)及韓互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明步建立用戶基礎；其余收入排2-5位的游戲依次為《仙境傳說M》、《不休的烏拉拉》、《藍顏清夢》、《神仙道高清重制版》。其中來自網絡游戲收入同比增長11%至10.42億元，《香腸派對》的收主要由于若干現有付費游戲的收入減少。自研的《派對之星》、《T3Arena》已于上半年上線，截至二季度末共有7款網絡游戲處于研發(fā)階段，其中《火炬之光：無限》于海外地區(qū)完成了第二次封閉測試，預計于2022H2開啟付費測試?！垛徧m之劍》于上半年完成了中國地區(qū)的第二次封閉測試，預計在下半年開啟海外測試。引自：心動公司2022Q2財報點評：游戲業(yè)務增長穩(wěn)健，TAPTAP用戶超預期閱文集團(0772.HK)IP創(chuàng)作穩(wěn)扎穩(wěn)打，視覺升維打法爆款頻出。截止2022年上半年，公司網絡文學平臺新增約30萬名作家和60萬本小說，新增字數超過160億。同時，公司專注網絡文學業(yè)務本質，加速孵化特定優(yōu)質內容，自有平臺產品和自營渠道的平均月活躍用戶為2.65億人，同比增長13.8%，其中平均月付費用戶人數為810萬人，同比減IP電視劇《人世間》創(chuàng)下CCTV-1黃金檔電視劇收視率近8年的新高，電影《這個殺手不太冷》收獲26億元票房，位列2022年春節(jié)年》、《贅婿》、《大奉打更人》等精品IP劇集也正在籌備開發(fā)中，將進一步提高公司的IP文化影響力。引自：閱文集團22Q2財報點評：上半年業(yè)績承壓，公司聚焦核心立足長線，利潤穩(wěn)中向好愛奇藝(IQ)11月22日，愛奇藝發(fā)布了截至9月30日的2022年三季度業(yè)績公告。2022Q3公司實現營收74.71億元人民幣，同比下降2%，歸母凈虧損為3.96億元人民幣，上年同期為凈虧損17.30億元，non-GAAP營業(yè)利潤為5.24億元人民幣，non-GAAP營業(yè)利潤率為7%，去年同期虧損10.73億元，已連續(xù)三個季度實現non-GAAP營業(yè)利潤增長。22Q3會員服務收入為42億元人民幣，同比下降2%，環(huán)比下降1.7%。22Q3日均訂閱會員數為數的增加主要是因為暑假檔來臨，各長視頻平臺集中放送精品內容，《天才基本法》《蒼蘭訣》《罰罪》等涵蓋不同題材、滿足不同受眾人群的優(yōu)質劇集上線，收獲熱度與口碑，帶動付費會員數進一步增加。展望四季度，《蒼蘭訣》等爆款作品發(fā)揮長尾效應，增加用戶留存率。在付費層面，Q3愛奇藝ARM為13.90元，較去年同期13.65元同比增長2%，較Q2的14.53元環(huán)比降低4.3%，ARM在經歷兩輪提價后迎來下降。引自：愛奇藝(IQ)：三季度持續(xù)保持利潤增長，降本增效成果顯著美團(3690.HK)外賣更側重高質量增長與精細化運營。本季度起分部結構發(fā)生變化，新的分部包括：(1)核心本地商業(yè)，主要包括原有的餐飲外賣和到店，以及閃購、民宿、交通票務；(2)新業(yè)務，主要包括美團優(yōu)選、美團買菜、快驢、網約車、共享單車、共享電單車、充電寶、餐飲管理系統(tǒng)及其他新業(yè)務。經拆分，二季度美團外賣業(yè)務實現收入271億元，同比增長17%，其中單量增速達到4.79%。4-5月一線城市受疫情封控影響單量減少，隨著疫情得到控制，6月單量增速迅速恢復至接近常態(tài)，中高頻用戶的頻次、AOV與訂單占比恢復均好于中低頻用戶。二季度OPM同比實現大幅優(yōu)化，主要由于疫情影響下低效率補貼的減少所致。預計三季度外賣收入增速有望回擾動互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明京東集團(9618.HK)2022年11月18日，京東發(fā)布2022年第三季度業(yè)績報告。2022Q3京東實現營收2435億元人民幣，同比增長11.4%，實現Non-GAAP凈利潤100.40億元人民幣，同比增長98.9%，對應凈利率4.12%，去年同期為利潤端大超市場預期。2022Q3京東活躍買家數(TTM)達到5.88億，同比增長6.5%，環(huán)比增加750萬，京東零售用戶環(huán)比增長超過1000萬，但被京喜業(yè)務調整部分抵消。根據QuestMobile數據，京東APP在2022年7-9月的MAU分別為3.93/4.11/4.39億，同比增長17.75%/12.07%/11.75%，京喜APP在2022年7-9月的MAU分別為928/900/1016萬，同比增長1.66%/-7.48%/-10.59%。京東用戶增長的天花板依然很高，下沉市場仍有較大發(fā)展?jié)摿?。未來京東在關注用戶數量增長的同時，也將注重提升高質量用戶占比和精細化運營。引自：拼多多(PDD.O)營收增長保持韌性，期間費用克制推升利潤彈性。2022Q2拼多多實現營收314.40億元，同比增長36%，高于彭博一致預期。其中3P業(yè)務收入為313.89億元，同比增長49%，在線市場服務收入251.73億元，同比增長39%，傭金收入62.16億元，同比增長106.7%；1P業(yè)務收入0.5億元，同比降低97%，1P業(yè)務持續(xù)收縮導致毛利率同比提升9pct至75%。二季度Non-GAAP凈利潤從去年同期的41.25億元同比增長161%至107.76億元，對應凈利率同比提升16pct至34%，遠高于彭博一致預期，GAAP凈利潤和Non-GAAP凈利潤連續(xù)5個季度盈利，商業(yè)模式持續(xù)得到驗證。引自：拼多多2022Q2財報點評：增長韌性延續(xù)，收入凈利潤均超預期阿里巴巴(9988.HK)2022年11月17日阿里巴巴披露2023財年第二季度財報，FY2023Q2公司實現營收2071.76億元，同比增長3.2%，Non-GAAP凈利潤為333.09億元，同比上升16.8%。根據QuestMobile數據，2022年7-9月，淘寶DAU分別為3.49/3.60/3.82億人，同比增長11.87%/11.69%/10.57%，淘特DAU分別為0.256/0.262/0.265億人，同比增長1.58%/-5.39%/-3.05%。截至2022年9月30日的12個月，共有超1.24億消費者在淘寶、天貓年度消費超過人民幣1萬元，這些消費者跨年活躍率約98%，連續(xù)三個季度保持高留存率。阿里在國內消費領域，高質量消費群體的規(guī)模和粘性持續(xù)穩(wěn)固，未來將繼續(xù)優(yōu)化現有用戶的服務，聚焦不同消費群體消費額的高質量增長。引自：阿里巴巴-SW(9988)：利潤端大超預期，加碼股份回購計劃彰顯公司信心唯品會(VIPS.N)唯品會發(fā)布2022年第三季度業(yè)績。2022Q3公司實現營收216.15億元人民幣，同比下降13.3%，略低于彭博一致預期219.0億元；實現歸屬于公司股東凈利潤16.87億元，同比增長168.4%，高于彭博一致預期8.91億元，Non-GAAP凈利潤為15.95億元，同比增長55.0%，高于彭博一致預期11.37億元。2022Q3公司活躍買家數為4100萬人，同比下降6.61%，GMV為376億人民幣，同比下降6.47%，訂單數為1.68億，同比下降2.66%，人均GMV為917元，與去年同期基本持平，ARPU為527元，同比降低7.22%，其中人均訂單量同比+4.06%至端平穩(wěn)提升2022年月11月11日，叮咚買菜發(fā)布2022Q3業(yè)績，三季度公司實現營業(yè)收入59.43億元，同比下降4%，互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明經調整凈虧損2.9億元，去年同期虧損19.8億元，三季度Non-GAAP凈利率為-4.8%。22Q3叮咚買菜GMV為65.12億元，同比下降7.22%，商品收入為58.72億元，同比下降4.1%。三季度在產品開發(fā)能力和品牌形象的推動下，AOV同比顯著增長，新下單用戶的獲客成本大幅下降，同時叮咚會員表現了較高的粘性，公司次月留存率維持在高位。公司持續(xù)提高產品研發(fā)和創(chuàng)新能力，提倡清潔標簽，推出低碳水低GI食品等健康理念商品，契合現代消費者的健康管理理念，為用戶提供高質量生活解決方案。本季度寶媽嚴選月均交易額超過8000萬，始發(fā)地上海的份額占比約為一半，毛利率小幅領先行業(yè)大盤。商品層面新推出數款銷量百萬的單品，未來將在理解客戶需求的基礎上推出體系化的兒童科學營養(yǎng)美食方案，滿足個性化定制需求。引自：叮咚買菜(DDL)：長期打造供應鏈及商品力，盈利能力穩(wěn)步提。達達集團(DADA.O)GMV與活躍用戶數穩(wěn)健增長，人均GMV持續(xù)提升。2022Q2京東到家GMV(TTM)為546億元，同比增長69.04%，繼續(xù)保持高速增長；活躍用戶數為7280萬，同比增長41.91%。二季度人均GMV達到750元，同比增長19.12%，環(huán)比增長3.7%。第二季度小時購GMV同比增長超2倍，作為小時購的重要流量入口之一，京東App“附近”頻道已經覆蓋全國所有小時購已開城城市。在曝光量增長、點擊率和轉化率提升的驅動下，“附近”頻道GMV環(huán)比增長超過80%。達達快送與京東到家營收均高速增長。二季度公司實現營收22.81億人民幣，同比增長54.69%。其中，京東到家營收14.65億元，同比增長66.32%，增長由活躍用戶數和客單價共同驅動。引自：達達2022Q2財報點評：盈利大幅改善，管理層順利交接小米集團(1810.HK)11月23日，小米集團發(fā)布了2022Q3財報，三季度實現營收704.74億，同比下滑9.7%、環(huán)比提高0.4%，稍高于市場一致預期的701.62億元；經調整凈利潤21.17億，同比大幅下滑59.1%、環(huán)比提高1.7%，稍高于市場一致預期的19.86億元。境外市場收入355.7億，同比下滑13%，占總營收比例為50.5%。三季度，公司智能手機業(yè)務實現營收425.14億元，同比下滑11.1%，環(huán)比小幅增長0.6%，占總收入的比例為60.3%。公司智能手機業(yè)務營收同比下滑與手機出貨量及ASP下降均有關。全球經濟環(huán)境的影響下，公司三季度智能手機全球出貨量同比下滑8.4%至4020萬臺。境外市場增強促銷力度的壓力下，公司三季度APS同比下滑3.0%至1058.2元。盡管市場環(huán)境承壓，公司仍舊保持了連續(xù)兩個季度出貨量環(huán)比增加，據Canalys數據，小米在2022年第三季度依舊穩(wěn)居出貨量全球第三，市場占有率達13.6%。三季度，公司發(fā)布了首次搭載超清前置雙主攝3200萬鏡頭的XiaomiCivi2以及適合攝影愛好者的高端產品Xiaomi12SUltra和適合商務人群的XiaomiMIXFold2。新發(fā)布的兩款高端產品均受到消費者的一致好評，在京東平臺上的好評率分別為98.5%以及99.6%。此外，盡管在海外市場APS有小幅下滑，公司在中國大陸地區(qū)的3000元以上智能手機出貨量同比增長了約14%，高端機型APS同步增長約9%。引自：小米集團-W(1810)2022Q3業(yè)績點評：業(yè)務壓力放緩，各項業(yè)務利潤率水平保持穩(wěn)定健百度集團(9888.HK)11月22日，百度發(fā)布了2022年Q3財報。根據財報顯示，2022年第三季度百度營收325.4億元，同比增均超市場預期。據財報顯示，2022年第三季度，百度核心經營利潤實現自2021年第二季度以來的首次同比增長，核心經營利潤同比增長14%至66.5億元，核心經營利潤率達26.3%。其中，百度核心業(yè)務(除愛奇藝外)營收252億元，同比增長2%；在線營銷業(yè)務營收187億元，同比下降4%，環(huán)比增長10%。受智能云和AI等互聯網電商業(yè)動態(tài)研究報告頁的重要聲明業(yè)務驅動，非在線營銷業(yè)務營收65億元，同比增長25%。作為百度的第二增長曲線，百度智能云增長趨勢保持穩(wěn)定，營收實現同比增長24%，推動百度核心非廣告收入同比增長25%。百度智能云通過優(yōu)化項目利潤率，提出標準化解決方案，成功實現經營利潤環(huán)比、同比雙提升。引自：百度(BIDU)：業(yè)績超預期，第二三增長曲線業(yè)務繼續(xù)保持快速增長與落地收入穩(wěn)定增長，虧損持續(xù)收窄。營收方面，2022Q3公司實現GAAP營收31.6億美元(yoy+17.4%)。營收結構上，數字娛樂(Garena)/電商(Shopee)/數字金融服務(SeaMoney)營收分別為8.9/19.2/3.3億美元,分別同比變化-19%/32%/148%。利潤方面，三季度公司實現毛利潤12億美元(yoy+21.7%)；22Q3公司凈虧損5.7億美元，經調整EBITDA為-3.6億美元(21Q3為-1.7億美元)。費用方面，2022Q3公司銷售/管理/研發(fā)費用分其中3P平臺實現收入16億美元，同比增長39.3%；1P實現收入2.9億美元，同比增長2.4%。調整后的EBITDA為-5.0億美元，同比增長28%。GMV和總訂單保持穩(wěn)健增長，同比有所上升，環(huán)比基本不變。Shopee22Q3訂單總計達20億(YoY+19%)，GMV達191億美元(YoY+14%)。Shopee的毛利率環(huán)比有所增長，主要來源于傭金收入和廣告收入的快速增長。相比于產品收入和其他增值服務，傭金收入和廣告收入的增長帶動毛利率的提升效率更高。從市場表現看，亞洲市場經調整EBITDA為-2.2億美元，環(huán)比提升31.4%；其他地區(qū)經調整EBITDA為-2.8億美元，環(huán)比提升16%。公司電商業(yè)務盈利能力不斷改善，2023年有望實現經調整EBITDA盈虧平衡。引自：中信建投|SEA(SE):電商盈利能力增強，游戲業(yè)務端仍舊承壓匯通達(9878.HK)務營收穩(wěn)定提升。公司上半年交易業(yè)務實現營收394.85億元，同比增長32.7%