公路工程造價(jià)師考試公路工程造價(jià)管理相關(guān)知識精講班WORD講義-講doc

公路工程造價(jià)管理理相關(guān)知識精精講班第9講講義第二節(jié)投資方案經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)價(jià)及評價(jià)指標(biāo)標(biāo)一、內(nèi)容提要：1投資方案經(jīng)濟(jì)效益益評價(jià)指標(biāo)的的計(jì)算2評價(jià)方案的分類3對于不同類型的方方案的評價(jià)方方法4投資方案經(jīng)濟(jì)評價(jià)價(jià)方法計(jì)算二、考試目的與考考試要求本部分是工程經(jīng)濟(jì)濟(jì)中的最基本本的知識，在在本部分重點(diǎn)點(diǎn)考察了應(yīng)考考入中員對投投資方案經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價(jià)靜態(tài)指指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指指標(biāo)的掌握，以以及對投資方方案經(jīng)濟(jì)評價(jià)價(jià)方法的計(jì)算算的掌握。應(yīng)應(yīng)考入員應(yīng)掌掌握各種評價(jià)價(jià)指標(biāo)的定義義和計(jì)算方法法，掌握各種種評價(jià)指標(biāo)的的優(yōu)缺點(diǎn)和區(qū)區(qū)別；掌握投投資方案經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價(jià)類型的的分類，掌握握各種評價(jià)方方法的適用范范圍以及各種種評價(jià)方法的的計(jì)算?？荚嚮疽笳莆眨和顿Y方案經(jīng)經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法法的計(jì)算，各各種評價(jià)方法法的適用范圍圍，投資方案案經(jīng)濟(jì)評價(jià)類類型的分類，各各種評價(jià)方法法的計(jì)算。第二節(jié)投資方案經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)價(jià)及評價(jià)指標(biāo)標(biāo)一、靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)標(biāo)（三）投資回收期期投資回收期是反映映投資方案清清償能力的重重要指標(biāo)，分分為靜態(tài)投資資回收期和動(dòng)動(dòng)態(tài)投資回收收期。靜態(tài)投資回收期是是在不考慮資資金時(shí)間價(jià)值值的條件下，以以項(xiàng)目的凈收收益回收其全全部投資所需需要的時(shí)間。投投資回收期可可以自項(xiàng)目建建設(shè)開始年算算起，也可以以自項(xiàng)目投產(chǎn)產(chǎn)年開始算起起，但應(yīng)予注注明。(1)計(jì)算公式。自自建設(shè)開始年年算起，投資資回收期只（以以年表示）的的計(jì)算公式如如下：

式中Pt—靜態(tài)投資回收期；；

CI—現(xiàn)金流入量量CO一一現(xiàn)金流出量；；(CI-CO)tt—t年凈現(xiàn)金流流量。靜態(tài)投資回收期可可根據(jù)現(xiàn)金流流量表計(jì)算，其其具體計(jì)算又又分以下兩種種情況：1）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后后各年的凈收收益（即凈現(xiàn)現(xiàn)金流量）均均相同，則靜靜態(tài)投資回收收期的計(jì)算公公式如下：Pt=K/A式中K—總投資；A—每年的凈收益，即即A=(CCI-CO))。2)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各各年的凈收益益不相同，則則靜態(tài)投資回回收期可根據(jù)據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金金流量求得，也也就是在現(xiàn)金金流量表中累累計(jì)凈現(xiàn)金流流量由負(fù)值轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向正值之間間的年份。其其計(jì)算公式為為：Pt=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量量出現(xiàn)正值的的年份數(shù)一1)+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金金流量的絕對對值/出現(xiàn)正值年年份的凈現(xiàn)金金流量(2)評價(jià)準(zhǔn)則。將將計(jì)算出的靜靜態(tài)投資回收收期(Pt)與所確定的的基準(zhǔn)投資回回收期（P0）進(jìn)行比較較：1)若Pt<P0，表表明項(xiàng)目投資資能在規(guī)定的的時(shí)間內(nèi)收回回，則項(xiàng)目（或或方案）在經(jīng)經(jīng)濟(jì)上可以考考慮接受；2)若Pt>P0,則項(xiàng)目（或或方案）在經(jīng)經(jīng)濟(jì)上是不可可行的。靜態(tài)投資回收期一一般從建設(shè)開開始年算起。采采用靜態(tài)投資資回收期對投投資方案進(jìn)行行評價(jià)時(shí)，一一般做法為：：確定行業(yè)的基準(zhǔn)投投資回收期P0?；鶞?zhǔn)投資資回收期是國國家根據(jù)國民民經(jīng)濟(jì)各部門門、各地具體體經(jīng)濟(jì)條件，按按照行業(yè)和部部門的特點(diǎn)，結(jié)結(jié)合財(cái)務(wù)會計(jì)計(jì)上的有關(guān)制制度及規(guī)定而而頒布，同時(shí)時(shí)阿定期修訂訂的建設(shè)項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)評價(jià)參參數(shù)，是對投投資方案進(jìn)行行經(jīng)濟(jì)評價(jià)的的重要標(biāo)準(zhǔn)。計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)投投資回收期（P0）；比較Pt與P0；優(yōu)點(diǎn)有：經(jīng)濟(jì)意義義明確、直觀觀，計(jì)算簡便便；在一定程程度上反映了了投資效果的的優(yōu)劣；可適適用于各種投投資規(guī)模。缺點(diǎn)有：只考慮投投資回收之前前的效果，不不能反映回收收投資之后的的情況，即無無法準(zhǔn)確衡量量項(xiàng)目投資收收益的大??；；未考慮資金金的時(shí)間價(jià)值值，因此無法法正確地辨識識項(xiàng)目的優(yōu)劣劣。但由于長長期以來，決決策層比較熟熟悉靜態(tài)投資資回收期指標(biāo)標(biāo)，因此，在在投資項(xiàng)目濟(jì)濟(jì)評價(jià)方法中中仍要求計(jì)算算靜態(tài)投資回回收期。（四）償債能力指指標(biāo)1、借款償還期，是是指根據(jù)國家家財(cái)政規(guī)定及及投資項(xiàng)目的的具體財(cái)務(wù)條條件，以項(xiàng)目目可作為償還還貸款的收益益來償還項(xiàng)目目投資借款本本金和利息所所需要的時(shí)間間。它是反映映項(xiàng)目借款償償債能力的重重要指標(biāo)。(1)計(jì)算公式。借借款償還期的的表達(dá)式如下下：

中Pd—借款償還期（從借借款開始年計(jì)計(jì)算，當(dāng)從投投產(chǎn)年算起時(shí)時(shí)，應(yīng)予注明明）；－Kd—建設(shè)投資借款本金金和利息（不不包括已用自自有資金支付付的部分）之之和；Bp—可用于還款的利潤潤；D-可用于還款款的折舊和攤攤銷費(fèi)；B?！捎糜谶€款的其他他收益；Br—企業(yè)留利。在實(shí)際工作中，借借款償還期可可直接從財(cái)務(wù)務(wù)平衡表推算算，Pd=（借款償還后出現(xiàn)現(xiàn)盈余的年份份數(shù)一1)+當(dāng)年應(yīng)償還還借款額/當(dāng)年可用于于還款的收益益額(2)評價(jià)準(zhǔn)則。借借款償還期滿滿足貸款機(jī)構(gòu)構(gòu)的要求期限限時(shí)，即認(rèn)為為項(xiàng)目是有借借款償債能力力的。借款償償還期適用于于那些試計(jì)算算最大償還能能力、盡快還還款的項(xiàng)目，不不適用于那些些給定借款償償還期的項(xiàng)目目。2、利息備付率利息備付率指項(xiàng)目目在借款償還還期內(nèi)各年可可用于支付利利息的稅息前前利潤與當(dāng)期期應(yīng)付利息費(fèi)費(fèi)用的比值。（1)計(jì)算公式：利息備付率=稅息息前利潤/當(dāng)期應(yīng)付利利息金額稅息前利潤=利潤潤總額+計(jì)入總成本本的利息費(fèi)用用當(dāng)期應(yīng)付利息是指指指計(jì)入總成成本費(fèi)用的全全部利息。（2）評價(jià)準(zhǔn)則利息備付率表示使使用項(xiàng)目利潤潤付利息的保保證率。對于于正常經(jīng)營的的企業(yè)，利息息備付率應(yīng)當(dāng)當(dāng)大于1；否則，表表示項(xiàng)目的付付息能力保障障程度不足。3、償債備付率償債備付率指項(xiàng)目目在借款償還還期內(nèi)各年可可用于還本付付息的資金與與當(dāng)期應(yīng)還本本付息金額的的比值。（1)計(jì)算公式：償債備付率=可用用于還本付息息資金/當(dāng)期應(yīng)還本本付息金額可用于還本付息的的資金包括：：可用于還款款的折舊和攤攤銷費(fèi)當(dāng)期應(yīng)還本付息金金額包括當(dāng)期期應(yīng)還貸款本本金及計(jì)入成成本的利息(2)評價(jià)準(zhǔn)則。償償債備付率表表示可用于還還本付息的資資金償還借款款本息的保證證倍率。正常常情況下應(yīng)當(dāng)當(dāng)大于1。且越高越越好。當(dāng)指標(biāo)標(biāo)小于1時(shí)，表示當(dāng)當(dāng)年資金來源源不足以償付付當(dāng)期債務(wù)，需需要通過短期期借款償付已已到期債務(wù)。

二、動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)標(biāo)二、動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)標(biāo)一般將考慮了資金金時(shí)間價(jià)值的的經(jīng)濟(jì)效益評評價(jià)指標(biāo)稱為為動(dòng)態(tài)評價(jià)指指標(biāo)。與靜態(tài)態(tài)評價(jià)指標(biāo)相相比，動(dòng)態(tài)評評價(jià)指標(biāo)更加加注重考察項(xiàng)項(xiàng)目在其計(jì)算算期內(nèi)各年現(xiàn)現(xiàn)金流量的具具體情況。因因而也就能夠夠更加直觀地地反映項(xiàng)目的的盈利能力，所所以它的應(yīng)用用也就比靜態(tài)態(tài)評價(jià)指標(biāo)更更加廣泛。在在項(xiàng)目的可行行性研究階段段，進(jìn)行項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)評價(jià)時(shí)時(shí)一般是以動(dòng)動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)標(biāo)作為主要指指標(biāo)，以靜態(tài)態(tài)評價(jià)指標(biāo)作作為輔助指標(biāo)標(biāo)。動(dòng)態(tài)評價(jià)價(jià)指標(biāo)常用的的一般有：凈凈現(xiàn)值（率）、內(nèi)內(nèi)部收益率、凈凈年值、動(dòng)態(tài)態(tài)投資回收期期、效益費(fèi)用用比等。（一）凈現(xiàn)值(NNPV)凈現(xiàn)值(NPV))是反映投資資方案在計(jì)算算期內(nèi)獲利能能力的動(dòng)態(tài)評評價(jià)指標(biāo)。投投資方案的凈凈現(xiàn)值是指用用一個(gè)預(yù)定的的基準(zhǔn)收益率率（或設(shè)定的的折現(xiàn)率）ic，分別把整整個(gè)計(jì)算期間間內(nèi)各年所發(fā)發(fā)生的凈現(xiàn)金金流量都折現(xiàn)現(xiàn)到投資方案案開始實(shí)施時(shí)時(shí)（項(xiàng)目計(jì)算算期第一年年年初）的現(xiàn)值值之和。1.計(jì)算公式：

式中NPV-一一凈現(xiàn)現(xiàn)值；(CI-CO)t———第t年的凈現(xiàn)金金流量（應(yīng)注注意“＋”、“一”號）；ic—基準(zhǔn)收益率；n—方案計(jì)算期。2.評價(jià)準(zhǔn)則凈現(xiàn)值(NPV))是評價(jià)項(xiàng)目目盈利能力的的絕對指標(biāo)(1)當(dāng)方案的NNPVO時(shí)，說明該該方案能滿足足基準(zhǔn)收益率率要求的盈利利水平，故在在經(jīng)濟(jì)上是可可行的；(2)方案的NPPV<0時(shí)，說明該該方案不能滿滿足基準(zhǔn)收益益率要求的盈盈利水平，故故在經(jīng)濟(jì)上是是不可行的。3.凈現(xiàn)值(NPV))指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)點(diǎn)與不足凈現(xiàn)值(NPV))指標(biāo)考慮了了資金的時(shí)間間價(jià)值，并全全面考慮了項(xiàng)項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)狀狀況；經(jīng)濟(jì)意意義明。但不不足之處是必必須首先確定定個(gè)符合經(jīng)濟(jì)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率，準(zhǔn)準(zhǔn)收益率的確確定往往是比比較困難的；；而且在互斥斥方案評價(jià)時(shí)時(shí)：凈現(xiàn)值必必須慎重考慮慮互斥方案的的壽命，如果果互斥方案壽壽命不等，必必須構(gòu)造一個(gè)個(gè)相同的分析析期限，才能能進(jìn)行各個(gè)方方案之間的比比選。另外，凈凈現(xiàn)值不能反反映項(xiàng)目投資資中單位投資資的使用效率率，不能直接接說明在項(xiàng)目目運(yùn)營期間各各年的經(jīng)營成成果。4.基準(zhǔn)收益率ic的的確定基準(zhǔn)收益率也稱基基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是是企業(yè)或行業(yè)業(yè)或投資者以以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)點(diǎn)所確定的、可可接受的投資資項(xiàng)目最低標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的收益水水平。它表明明投資決策者者對項(xiàng)目資金金時(shí)間價(jià)值的的估價(jià)，是投投資資金應(yīng)當(dāng)當(dāng)獲得的最低低盈利率水平平，是評價(jià)和和判斷投資方方案在經(jīng)濟(jì)上上是否可行的的依據(jù)，是一一個(gè)重要的經(jīng)經(jīng)濟(jì)參數(shù)，基基準(zhǔn)收益率的的確定一般以以行業(yè)的平均均收益率為基基礎(chǔ)，同時(shí)綜綜合考慮資金金成本、投資資風(fēng)險(xiǎn)、通貨貨膨脹以及資資金限制等影影響因素。對對于政府投資資項(xiàng)目，進(jìn)行行經(jīng)濟(jì)評價(jià)時(shí)時(shí)使用的基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率是由由國家組織測測定并發(fā)布的的行業(yè)基準(zhǔn)收收益率；非政政府投資項(xiàng)目目，可由投資資者自行確定定基準(zhǔn)收益率率。確定基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率時(shí)應(yīng)應(yīng)考慮以下因因素：（1）資金成本和機(jī)會成成本資金成本是是為取得資金金使用權(quán)所支支付的費(fèi)用，比比如借入資金金的利息等。頂頂自投資后所所獲利潤額必必須能夠補(bǔ)償償資金成本，然然后才能有利利可言。因此此，基準(zhǔn)收益益率最低限度度不應(yīng)小于資資金成本，否否則便無利可可圖。投資的的機(jī)會成本是是指投資者將將有限的資金金用于除擬建建項(xiàng)目以外的的其他投資機(jī)機(jī)會所能獲得得的最好收益益。換言之，由由于資金有限限，當(dāng)把資金金投入擬建項(xiàng)項(xiàng)目時(shí)，將失失去從其他更更好的投資機(jī)機(jī)會中獲得收收益的機(jī)會。顯顯然，基準(zhǔn)收收益率應(yīng)不低低于單位資金金成本和單位位投資的機(jī)會會成本，這樣樣才能使資金金得到最有效效的利用。這這一要求可用用下式表達(dá)：：ic>i1=max｛｛單位資金成成本，單位投投資機(jī)會成本本｝1)當(dāng)項(xiàng)目完全由企業(yè)業(yè)自有資金投投資時(shí)，可參參考行業(yè)基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率；可可以理解為一一種資金的機(jī)機(jī)會成本。2)假如投資項(xiàng)目由自自有資金和貸貸款來進(jìn)行時(shí)時(shí)，最低收益益率不應(yīng)低于于行業(yè)基準(zhǔn)收收益率與貸款款利率的加權(quán)權(quán)平均收益率率。如果有幾幾種不同的貸貸款時(shí)，貸款款利率應(yīng)為加加權(quán)平均貸款款利率。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)整整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算算期內(nèi)，存在在著發(fā)生不利利于項(xiàng)目的環(huán)環(huán)境變化的可可能性，即投投資者要冒著著一定風(fēng)險(xiǎn)作作決策。所以以在確定基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率時(shí)，還還應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素，通常常，以一個(gè)適適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)貼貼補(bǔ)率公來提提高i值。就是說說，以一個(gè)較較高的收益水水平補(bǔ)償投資資者所承擔(dān)的的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)越大，貼補(bǔ)補(bǔ)率越高。為為此，投資者者自然就要求求獲得較高的的利潤，否則則他是不愿去去冒風(fēng)險(xiǎn)的。為為了限制對風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)大、盈利利低的項(xiàng)目進(jìn)進(jìn)行投資，可可以采取提高高基準(zhǔn)收益率率的辦法來進(jìn)進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)濟(jì)評價(jià)。(3)通貨膨脹。在在通貨膨脹影影響下，各種種材料、設(shè)備備、房屋、土土地的價(jià)格以以及入工費(fèi)都都會上升。評評價(jià)出為反應(yīng)應(yīng)擬建項(xiàng)目在在未來的真實(shí)實(shí)經(jīng)濟(jì)效果，在在確定基準(zhǔn)收收益率時(shí)，應(yīng)應(yīng)考慮通貨膨膨脹因素。綜合以上分析，基基準(zhǔn)收益率可可確定如下：：1)當(dāng)按當(dāng)年價(jià)格預(yù)測測項(xiàng)目現(xiàn)金流流量時(shí)：ic＝（1＋i1）（1＋i2）（1十i3）一1i1+i2++i32)當(dāng)按不變價(jià)格預(yù)測測項(xiàng)目現(xiàn)金流流量時(shí)：ic＝（1＋i1）（1＋i2）一1i1+i2總之，資金成本和和機(jī)會成本是是確定基準(zhǔn)收收益率的基礎(chǔ)礎(chǔ)，投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和通貨膨脹脹是確定基定定確定基準(zhǔn)收收益率必須考考慮的因素。（二）凈現(xiàn)值率（NPVR))凈現(xiàn)值率是在NPPV的基礎(chǔ)上發(fā)發(fā)展起來的項(xiàng)項(xiàng)目凈現(xiàn)值與與項(xiàng)目全部投投資現(xiàn)值之比比，其經(jīng)濟(jì)含含義是單位投投資現(xiàn)值所能能帶來的凈現(xiàn)現(xiàn)值，是一個(gè)個(gè)考察項(xiàng)目單單位投資盈利利能力的指標(biāo)標(biāo)。由于凈現(xiàn)現(xiàn)值不直接考考慮項(xiàng)目投資資額的大小，故故為考慮投資資的利用效率率，常用凈現(xiàn)現(xiàn)值率作為凈凈現(xiàn)值的輔助助評價(jià)指標(biāo)。當(dāng)對比的兩個(gè)方案案投資額不同同時(shí)，如果僅僅以各方案的的NPV大小來選擇擇方案，可能能導(dǎo)致不正確確的結(jié)論。因因?yàn)閮衄F(xiàn)值只只表明盈利總總巔，不能說說明投資的利利用效果。單單純以凈現(xiàn)值值最大作為方方案選優(yōu)的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，往往導(dǎo)導(dǎo)致評價(jià)入趨趨向于選擇投投資大、盈利利多的方案，而而忽視盈利額額較多，但投投資更少、經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果更好好的方案。為為此，可采用用凈現(xiàn)值的相相對指標(biāo)（單單位投資的凈凈現(xiàn)值），即即凈現(xiàn)值率來來進(jìn)行評價(jià)。凈現(xiàn)值率（NPVVR）計(jì)算公式式如下：

式中—投資現(xiàn)值；凈現(xiàn)值率主要用于于對多個(gè)獨(dú)立立投資方案進(jìn)進(jìn)行比選時(shí)的的優(yōu)劣排序。（三）凈年值NAAV凈年值又稱等額年年值或等額年年金，是以一一定的基準(zhǔn)收收益率將項(xiàng)目目計(jì)算期內(nèi)凈凈現(xiàn)金流量等等值換算而成成的等額年值值。它與前述述凈現(xiàn)值NPV的相同之處處是，兩者都都要在給凈現(xiàn)現(xiàn)值把投資過過程的現(xiàn)金流流量化為基準(zhǔn)準(zhǔn)期的現(xiàn)值，而而凈年值則是是把該現(xiàn)金流流量化為等額額年值。由于于同一現(xiàn)金流流量的現(xiàn)值和和等額年值是是等價(jià)的（或或等效的），所所以，凈現(xiàn)值值法與凈年值值法在方案評評價(jià)中能得出出相同的結(jié)論論。而在多方方案評價(jià)時(shí)，特特別是各方案案的計(jì)算期不不相同時(shí)，應(yīng)應(yīng)用凈年值比比凈現(xiàn)值更為為方便。1．計(jì)算公式凈年值的計(jì)算公式式為：NAV＝NPV((A/P，i，n）式中：（A/P,,i，n)—資本回收系系數(shù)。2．評價(jià)準(zhǔn)則由于(A/P，i，nn）>0,NNAV與NPV總是同為正正或同為負(fù)，故NAV與NPV在評價(jià)同一個(gè)項(xiàng)目時(shí)的結(jié)論總是一致的，其評價(jià)準(zhǔn)則是：(1)NAV0時(shí)，則項(xiàng)目目在經(jīng)濟(jì)上可可以接受；(2)NAV<<0時(shí)，則項(xiàng)目目在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)應(yīng)予拒絕。（四）內(nèi)部收益率率(IRR)內(nèi)部收益率的實(shí)質(zhì)質(zhì)就是使投資資方案在計(jì)算算期內(nèi)各年凈凈現(xiàn)金流量的的現(xiàn)值等于零零時(shí)的折現(xiàn)率率。也就是說說，在這個(gè)折折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)項(xiàng)目的現(xiàn)金流流入的現(xiàn)值和和等于其現(xiàn)金金流出的現(xiàn)值值和。1．計(jì)算公式

式中IRR——內(nèi)部收收益率由于折現(xiàn)率為IRRR時(shí)，項(xiàng)目的的凈現(xiàn)值等于于零，則項(xiàng)目目的凈年值也也必為零。故故有：NPV(IRR）=NAVV(IRRR）=0內(nèi)部收益率率是一個(gè)未知知的折現(xiàn)率，由由上式可知，求求方程式中的的折現(xiàn)率需解解高次方程，不不易求解。在在實(shí)際工作中中，一般是用用試算法確定定內(nèi)部收益率率IRR（也可通過過計(jì)算機(jī)直接接計(jì)算）。2．內(nèi)部收益率的計(jì)計(jì)算在實(shí)際應(yīng)用中，一一般采用線性性插值法來近近似求得內(nèi)部部收益率的解解，基本計(jì)算算步驟如下：：1）首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，選選定一個(gè)適當(dāng)當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率；；2）根據(jù)投資方案的的現(xiàn)金流量情情況，利用選選定的折現(xiàn)率率i0，求出方案案的凈現(xiàn)值NPV。3）若NPV>0，則適適當(dāng)使i0繼續(xù)增大；；若NPV<0，則適當(dāng)使i0繼續(xù)減小；；4）重復(fù)步驟3），直直到找到這樣樣兩個(gè)折現(xiàn)率率i1和i2，其所對應(yīng)應(yīng)的凈現(xiàn)值NPV1>0，NPV2<0，其中i1－i2一般不超過2%-5%。5）采用性插值法來來近似求得內(nèi)內(nèi)部收益率，其其公式為：

3．內(nèi)部收益率的經(jīng)經(jīng)濟(jì)含義。內(nèi)部收益率反映的的是項(xiàng)目全部部投資所能獲獲得的實(shí)際最最大收益率，是是項(xiàng)目借入資資金利率的界界值。假設(shè)一一個(gè)項(xiàng)目的全全部投資均來來自借入資金金。從理論上上講，若借入入資金的利率率i小于目的內(nèi)內(nèi)部收益率IRR，則項(xiàng)目會會有盈利；若若i>IIRR，則項(xiàng)目就就會虧損；若若i=IIRR，則由項(xiàng)目目全投資所得得的凈