中國(guó)石膏板行業(yè)下游需求結(jié)構(gòu)及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

中國(guó)石膏板行業(yè)下游需求結(jié)構(gòu)及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

石膏板作為當(dāng)前著重發(fā)展的新型建材之一，具有重量輕、強(qiáng)度較高、厚度較薄、加工方便以及隔音絕熱和防火等優(yōu)良性能，廣泛應(yīng)用于各種建筑物的內(nèi)隔墻、墻體覆面板、天花板、吸音板、地面基層板和各種裝飾板等。石膏板可分為紙面石膏板、裝飾石膏板、纖維石膏板、石膏吸音板等，其中以紙面石膏板較為常見(jiàn)。

石膏板上游原材料主要包括建筑石膏和護(hù)面紙，其中建筑石膏目前大多以工業(yè)副產(chǎn)石膏為原料經(jīng)回轉(zhuǎn)窯煅燒而成，成本占比20%左右，護(hù)面紙則是以廢紙為原料制成，成本占比40%左右。石膏板下游應(yīng)用于公裝和家裝領(lǐng)域，與房地產(chǎn)投資息息相關(guān)。

美國(guó)石膏板消費(fèi)量進(jìn)入成熟期。1991-2005年美國(guó)石膏板出貨量從17.1億平方米增長(zhǎng)到346億平方米，CAGR高達(dá)5.2%，主要靠滲透率提升。2007-2009年因?yàn)榻鹑谖C(jī)的影響，石膏板行業(yè)出貨量迅速下滑15%18%/27%，隨后幾年石膏板出貨量有所恢復(fù)，到2018年出貨量大致回升到236億平方米。

一、下游需求結(jié)構(gòu)

2020年地產(chǎn)竣工提速將改善石膏板需求。在我國(guó)石膏板下游需求結(jié)構(gòu)中，公用建筑裝修和住宅裝修分別占70%、30%。2016-2017年，由于國(guó)內(nèi)辦公樓迎來(lái)竣工小高峰，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)石膏板產(chǎn)品維持較快增長(zhǎng)。2018年以來(lái)，受國(guó)內(nèi)辦公樓竣工面積增速持續(xù)走弱影響，石膏板需求承壓，預(yù)計(jì)2020年地產(chǎn)竣工面積增速將修復(fù)，石膏板需求增速將會(huì)邊際改善。

石膏板約有70%應(yīng)用于公裝，如寫字樓、商場(chǎng)、辦公樓等，主要集中在吊頂和隔墻領(lǐng)域，其余30%用于家裝領(lǐng)域，主要以吊頂為主。

公裝新增需求下滑，更新需求補(bǔ)缺口。2009至2011年，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房和辦公樓投資迎來(lái)高速增長(zhǎng)，而自2013年以來(lái)，受前期增長(zhǎng)過(guò)快、宏觀經(jīng)濟(jì)下行以及政府整頓三公消費(fèi)等因素影響，商業(yè)地產(chǎn)新開工面積開始下滑，竣工面積增速持續(xù)下降，2018年全國(guó)商業(yè)營(yíng)業(yè)用房開工面積、竣工面積同比下降2.0%、11.1%，辦公樓新開工面積、竣工面積同比下降1.5%、3.1%，整體延續(xù)下降趨勢(shì)。綜合來(lái)看，商業(yè)地產(chǎn)投資高峰期已過(guò)，增速持續(xù)下降，整體新增公裝需求有限，但考慮到商業(yè)地產(chǎn)裝飾的翻新周期一般為5-8年，2011年至2014年竣工的商業(yè)地產(chǎn)將會(huì)迎來(lái)翻新高峰，預(yù)計(jì)未來(lái)石膏板公裝需求以穩(wěn)為主。

家裝需求潛力待挖掘。在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，未來(lái)隨著節(jié)能政策的引導(dǎo)和居民消費(fèi)習(xí)慣的改變，住宅市場(chǎng)將成為石膏板的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。房屋新開工面積增速是房屋竣工面積增速的先行指標(biāo)，但自2016年開始，住宅新開工面積保持增長(zhǎng)，竣工面積卻持續(xù)下降，2018年住宅新開工面積增速高達(dá)19.7%，而竣工面積則同比下滑8.1%，兩者持續(xù)背離。2018年住宅新開工面積整體處于高位，2019年住宅竣工面積有望迎來(lái)修復(fù)窗口，整體新增住宅家裝需求或有所回暖。家裝翻新周期一般為10-15年，考慮到家庭住宅存量大，且二手房交易市場(chǎng)活躍，家裝整體翻新潛力亦可挖掘。

綠色建材和裝配式建筑興起，石膏板隔墻滲透率有望提升。在我國(guó)家居裝修中，石膏板廣泛應(yīng)用于吊頂裝飾，但于隔墻裝飾材料中應(yīng)用尚少，目前國(guó)內(nèi)的墻體材料主要使用粘土磚。隨著環(huán)保要求的不斷提高，石膏板在隔墻領(lǐng)域的市場(chǎng)滲透率存在較大的提升空間。相對(duì)于傳統(tǒng)建筑材料，石膏板具有環(huán)保、防火、隔音、防震、節(jié)能及經(jīng)濟(jì)等優(yōu)點(diǎn)，使用石膏板替代粘土磚，有利于保護(hù)耕地、節(jié)約能源。與此同時(shí)，石膏板的生產(chǎn)能夠大量消納燃煤電廠排放的固體廢棄物-工業(yè)副產(chǎn)石膏，能在生產(chǎn)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)工業(yè)廢料100%的回收利用，產(chǎn)生的工業(yè)廢水經(jīng)處理后也能夠全部用于生產(chǎn)，屬于節(jié)能環(huán)保的綠色產(chǎn)品。

隨著裝配式建筑發(fā)展不斷推進(jìn)，石膏板在家裝隔墻領(lǐng)域也有望迎來(lái)滲透率的提升。當(dāng)前，法國(guó)、美國(guó)、日本等國(guó)的建筑工業(yè)化率在70%-80%，而我國(guó)建筑工業(yè)化率僅有5%。相比于發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)裝配式建筑市占率低，仍處于起步發(fā)展階段。住建部《“十三五”裝配式建筑行動(dòng)方案》明確，到2020年，全國(guó)裝配式建筑占新建建筑的比例達(dá)到15%以上，其中重點(diǎn)推進(jìn)地區(qū)達(dá)到20%以上，積極推進(jìn)地區(qū)達(dá)到15%以上，鼓勵(lì)推進(jìn)地區(qū)達(dá)到10%以上，2016年該比例僅為4.9%，未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。

二、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

國(guó)內(nèi)石膏板市場(chǎng)的主要參與者可分為三個(gè)梯隊(duì)。第一梯隊(duì)為北新建材、可耐福、圣戈班和博羅等國(guó)際知名企業(yè)，合計(jì)市占率超60%。北新建材年產(chǎn)能位居世界第一，代表生產(chǎn)工藝先進(jìn)性的單機(jī)年產(chǎn)量已可達(dá)到5000萬(wàn)平方米，行業(yè)領(lǐng)先地位穩(wěn)固。可耐福、圣戈班和博羅三家國(guó)際知名企業(yè)在華石膏板合計(jì)產(chǎn)能約為4億平方米，其在華單機(jī)年產(chǎn)量可達(dá)3000萬(wàn)平方米。第一梯隊(duì)企業(yè)的生產(chǎn)裝備、技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量均為國(guó)際水平，為目前我國(guó)石膏板市場(chǎng)的主要參與者。第二梯隊(duì)為單機(jī)年產(chǎn)量1000萬(wàn)平方米以下的民營(yíng)企業(yè)，該類企業(yè)主要分布于山東臨沂、河北晉州及湖南常德等區(qū)域，共計(jì)逾20家。第三梯隊(duì)為數(shù)量眾多的小型民營(yíng)企業(yè)，其產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等不能達(dá)到國(guó)家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

行業(yè)寡頭北新建材將持續(xù)整合市場(chǎng)，提升市場(chǎng)掌控力。過(guò)去十