長(zhǎng)期資產(chǎn)管理及資產(chǎn)評(píng)估管理學(xué)

資產(chǎn)評(píng)估學(xué)第七章其他長(zhǎng)期資產(chǎn)評(píng)估1一、長(zhǎng)期投資的概念與分類(lèi)1、概念：長(zhǎng)期投資是指企業(yè)持有時(shí)間在一年以上，不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)的投資。廣義：指企業(yè)投入財(cái)力物力以獲得投資報(bào)酬的活動(dòng)，包括對(duì)內(nèi)和對(duì)外投資。狹義：僅指企業(yè)的對(duì)外投資。（評(píng)估中長(zhǎng)期投資是指狹義概念。）第一節(jié) 長(zhǎng)期投資評(píng)估2２、分類(lèi)二、長(zhǎng)期投資評(píng)估的特點(diǎn)1、長(zhǎng)期投資是對(duì)資本的評(píng)估。（股權(quán)）2、是對(duì)被投資者的獲利能力的評(píng)估。（股權(quán)）3、是對(duì)被投資者的償債能力的評(píng)估。（債券）債券投資混合性投資股權(quán)投資3三、長(zhǎng)期投資的程序1．明確長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的具體內(nèi)容。2．判斷長(zhǎng)期投資投入和收回金額計(jì)算的正確性和合理性。3．根據(jù)長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法。可在證券市場(chǎng)上交易的股票和債券一般采用市場(chǎng)法（現(xiàn)行市價(jià)）進(jìn)行評(píng)估；其他的一般采用收益法進(jìn)行評(píng)估。4．評(píng)定測(cè)算長(zhǎng)期投資，得出評(píng)估結(jié)論。4四、1股權(quán)投資評(píng)估㈠股權(quán)投資含義投資主體以現(xiàn)金資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)等直接投入到被投資企業(yè)，取得被投資企業(yè)的股權(quán)，從而通過(guò)控制被投資企業(yè)獲取收益的投資行為。5（二）非控股型股權(quán)投資（少數(shù)股權(quán)）評(píng)估1.對(duì)于合同、協(xié)議明確約定了投資報(bào)酬的長(zhǎng)期投資，可將按規(guī)定應(yīng)獲得的收益折為現(xiàn)值，作為評(píng)估值。2.對(duì)到期收回資產(chǎn)的實(shí)物投資情況，可按約定或預(yù)測(cè)出的收益折為現(xiàn)值，再加上到期收回資產(chǎn)的現(xiàn)值，計(jì)算評(píng)估值。（三）控股型股權(quán)投資評(píng)估評(píng)估思路：⑴對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行整體評(píng)估后再測(cè)算股權(quán)投資的價(jià)值；⑵整體評(píng)估應(yīng)該以收益法為主，特殊情況下可以采用市場(chǎng)法；⑶對(duì)被投資企業(yè)整體評(píng)估，基準(zhǔn)日與投資方的評(píng)估基準(zhǔn)日相同。6四、2股票投資評(píng)估（一）股票投資及其特點(diǎn)股票投資是指企業(yè)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)等方式取得被投資企業(yè)的股票而實(shí)現(xiàn)的投資行為。股票投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。（二）上市交易股票的價(jià)值評(píng)估在正常情況下，可以采用現(xiàn)行市價(jià)法。也就是按照評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤(pán)價(jià)確定被評(píng)估股票的價(jià)值。7例：被評(píng)估企業(yè)擁有某上市公司股票80000股，2007年9月2日評(píng)估時(shí)該股票在證券交易所得當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為每股18.22元。計(jì)算該股票投資的評(píng)估值。根據(jù)上述資料，可知該股票的評(píng)估值為：80000×18.22=1457600(元)8（三）非上市交易股票的評(píng)估非上市交易的股票，一般采用收益法評(píng)估。1.普通股的價(jià)值評(píng)估（固定紅利型、紅利增長(zhǎng)型和分段式型）（1）固定紅利型股利政策下股票價(jià)值的評(píng)估。①適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定、紅利分配固定，并且今后也能保持固定的水平的股票。②用公式表示為：P=R/r式中：P股票評(píng)估值；R股票未來(lái)收益額；r折現(xiàn)率9例：被評(píng)估企業(yè)擁有非上市普通股10000股，每股面值一元。經(jīng)評(píng)估人員了解分析，股票發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定，在未來(lái)收益預(yù)測(cè)中，保持16%的紅利收益是有把握的。評(píng)估人員根據(jù)發(fā)行企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，確定將國(guó)庫(kù)券利率4%作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，則評(píng)估值P=R/r=10000×16%÷8%=20000元10（2）紅利增長(zhǎng)型型股利政策下下股票價(jià)值的的評(píng)估。①適合于成長(zhǎng)長(zhǎng)型企業(yè)股票票評(píng)估。本類(lèi)型假設(shè)股股票發(fā)行企業(yè)業(yè)，沒(méi)有將剩剩余收益全部部分配給股東東，而是用于于追加投資擴(kuò)擴(kuò)大再生產(chǎn)。。②計(jì)算公式為為：P=R/（r-g）（r＞g）式中：P股票的評(píng)估值值；R下一年股票的股利額額；特別注意意：這里的股股利是評(píng)估基基準(zhǔn)日后的第第一次股利。。r折現(xiàn)率；g股利增長(zhǎng)率。。③股利增長(zhǎng)比比率g的測(cè)定方法：：統(tǒng)計(jì)分析法：：根據(jù)企業(yè)過(guò)過(guò)去股利的實(shí)實(shí)際數(shù)據(jù)，利利用統(tǒng)計(jì)學(xué)的的方法計(jì)算出出平均增長(zhǎng)率率，作為股利利增長(zhǎng)率g。趨勢(shì)分析法：：g＝再投資比率率×凈資產(chǎn)利潤(rùn)率率＝（1-股利支付率））×凈資產(chǎn)利潤(rùn)率率11例：甲企業(yè)擁?yè)碛幸还镜牡姆巧鲜泄善逼?0萬(wàn)元（面值））從已持有期期來(lái)看，乙公公司每年分發(fā)發(fā)的利潤(rùn)相當(dāng)當(dāng)于股票票面面價(jià)格的12%左右，并且明明年的紅利仍仍維持該水平平。經(jīng)評(píng)估人人員調(diào)查了解解，乙公司打打算今后在實(shí)實(shí)現(xiàn)的稅后利利潤(rùn)中拿出40%用于擴(kuò)大再生生產(chǎn)，其余部部分用于紅利利分發(fā)。經(jīng)過(guò)過(guò)趨勢(shì)分析，，該公司今后后隨著投資的的增加，股本本利潤(rùn)將保持持在16%的水平上，評(píng)評(píng)估人員以國(guó)國(guó)債利率4%作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率，將風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率確確定為4%。試評(píng)估該批批股票的價(jià)值值。分析：乙公司司的股票適用用于紅利增長(zhǎng)長(zhǎng)型，但需先先計(jì)算股利增增長(zhǎng)率，根據(jù)據(jù)所給的條件件，可以采用用再投資的的比例與股本本利潤(rùn)率相乘乘得到股利增增長(zhǎng)率。具體體計(jì)算如下：：R=200000×12%=24000（元）r=4%+4%=8%g=再投資的比率率（即稅后利利潤(rùn)的留存比比率）×凈資產(chǎn)利潤(rùn)率率=40%×16%＝6.4%P=R/（r-g）=24000/（8%-6.4%）=1500000（元）12（3）分段式模型型。分段計(jì)算的原原理是：第一段,能夠較為客觀觀地預(yù)測(cè)股票票的收益期間間或股票發(fā)行行企業(yè)某一經(jīng)經(jīng)營(yíng)周期；第二段段，以以不易易預(yù)測(cè)測(cè)收益益的時(shí)時(shí)間為為起點(diǎn)點(diǎn)，以以企業(yè)業(yè)持續(xù)續(xù)經(jīng)營(yíng)營(yíng)到永永續(xù)為為第二二段。。13例：甲甲公司司持有有乙公公司非非上市市普通通股票票10萬(wàn)股，，每股股面值值1元，在在持有有期間間，每每年股股利收收益率率均在在15%左右。。評(píng)估估人員員通過(guò)過(guò)對(duì)甲甲公司司的調(diào)調(diào)查分分析，，認(rèn)為為前三三年保保持15%的收益益率是是可能能的；；第4年，一一套大大型先先進(jìn)生生產(chǎn)線(xiàn)線(xiàn)交付付使用用，可可是收收益率率提高高5個(gè)百分分點(diǎn)，，并將將持續(xù)續(xù)下去去。評(píng)評(píng)估的的時(shí)候候國(guó)庫(kù)庫(kù)券利利率為為4%。因?yàn)闉樵摴緸闉楣糜檬聵I(yè)業(yè)企業(yè)業(yè)，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率率確定定為2%，則折折現(xiàn)率率為6%。試評(píng)評(píng)估該該批股股票的的價(jià)值值。14股票的的評(píng)估估價(jià)值值＝前3年收益益的折折現(xiàn)值值+第4年后收收益的的折現(xiàn)現(xiàn)值＝100000××15%××（P/A,6%,3）+（100000××20%/6%）×＝15000×2.6730+20000/6%×0.8396＝40095+21198611=319962（元））152.優(yōu)先股股的評(píng)評(píng)估。。⑴一般般優(yōu)先先股的的評(píng)估估：：①前提提：股股票發(fā)發(fā)行企企業(yè)資資本構(gòu)構(gòu)成合合理，，企業(yè)業(yè)盈利利能力力強(qiáng)，，具有有較強(qiáng)強(qiáng)的支支付能能力。。②評(píng)估估方法法根據(jù)事事先確確定的的股息息率（（每股股股利利與每每股面面值的的比例例）計(jì)算優(yōu)優(yōu)先股股的年年收益益額，，然后后進(jìn)行行折現(xiàn)現(xiàn)或資資本化化處理理。③公式式為：：式中：：P優(yōu)先股股的評(píng)評(píng)估值值；Ri第i年的優(yōu)優(yōu)先股股收益益；r折現(xiàn)率率；A優(yōu)先股股的等等額股股息收收益。。16例：某某被評(píng)評(píng)估企企業(yè)持持有另另一家家股份份公司司優(yōu)先先股500股，每每股面面值10元，年年股息息率為為10%，評(píng)估估時(shí)，，國(guó)庫(kù)庫(kù)券利利率為為7%，評(píng)估估人員員經(jīng)過(guò)過(guò)調(diào)查查分析析，確確定風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率率為2%，該優(yōu)優(yōu)先股股的折折現(xiàn)率率（資資本化化率））為9%。根據(jù)據(jù)上述述資料料，評(píng)評(píng)估結(jié)結(jié)果如如下：：P=A/r=500×10××10%/9%=5555(元）17五、債債券的的評(píng)估估1、長(zhǎng)期期債權(quán)權(quán)投資資及其其特點(diǎn)點(diǎn)長(zhǎng)期債債投資資包括括債券券投資資及其其他投投資。。債權(quán)投投資與與股權(quán)權(quán)投資資相比比較，，具有有如下下特點(diǎn)點(diǎn)：（一））投資資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)較小小，安安全性性強(qiáng)。。（二））到期期還本本付息息，收收益相相對(duì)穩(wěn)穩(wěn)定。。（三））具有有較強(qiáng)強(qiáng)的流流動(dòng)性性。（針對(duì)對(duì)可以以上市市交易易的債債券））182、長(zhǎng)期期債權(quán)權(quán)投資資的評(píng)評(píng)估債權(quán)作作為一一種有有價(jià)證證券，，從理理論上上講，，他的的市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格格應(yīng)反反映其其收益益現(xiàn)值值。但但這需需要兩兩個(gè)前前提條條件：：一是被被評(píng)估估債券券具有有高度度流動(dòng)動(dòng)性，，可以以在市市場(chǎng)上上自由由買(mǎi)賣(mài)賣(mài)或貼貼現(xiàn)；；二是債債券市市場(chǎng)交交易情情況正正常，，不存存在壟壟斷和和過(guò)度度投機(jī)機(jī)行為為。當(dāng)這兩兩個(gè)前前提條條件同同時(shí)滿(mǎn)滿(mǎn)足時(shí)時(shí)，債債券的的評(píng)估估值就就是其其現(xiàn)行行市價(jià)價(jià)；反反之，，則要要通過(guò)過(guò)其他他途徑徑和方方法進(jìn)進(jìn)行評(píng)評(píng)估。。19（一））上市市交易易債券券的評(píng)評(píng)估1.上市交交易債債券的的定義義可以在在證券券市場(chǎng)場(chǎng)上交交易、、自由由買(mǎi)賣(mài)賣(mài)的債債券。。2.評(píng)估方方法⑴對(duì)此此類(lèi)債債券一一般采采用市市場(chǎng)法法（現(xiàn)現(xiàn)行市市價(jià)法法）進(jìn)行評(píng)評(píng)估。。①按照照評(píng)估估基準(zhǔn)準(zhǔn)日的的當(dāng)天天收盤(pán)盤(pán)價(jià)確確定評(píng)評(píng)估值值。②公式式債券評(píng)評(píng)估價(jià)價(jià)值=債券數(shù)數(shù)量×評(píng)估基基準(zhǔn)日日債券券的市市價(jià)（（收盤(pán)盤(pán)價(jià)））20③需要要特別別說(shuō)明明的是是：采用市市場(chǎng)法法進(jìn)行行評(píng)估估債券券的價(jià)價(jià)值，，應(yīng)在在評(píng)估估報(bào)告告書(shū)中中說(shuō)明明所有有評(píng)估估方法法和結(jié)結(jié)論與與評(píng)估估基準(zhǔn)準(zhǔn)日的的關(guān)系系，并并說(shuō)明明該評(píng)評(píng)估結(jié)結(jié)果應(yīng)應(yīng)隨市市場(chǎng)價(jià)價(jià)格變變動(dòng)而而適當(dāng)當(dāng)調(diào)整整。⑵特特殊殊情情況況下下，，某某種種上上市市交交易易的的債債券券市市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)價(jià)格格嚴(yán)嚴(yán)重重扭扭曲曲，，不不能能夠夠代代表表市市價(jià)價(jià)價(jià)價(jià)格格，，就就應(yīng)應(yīng)該該采采用用非非上上市市交交易易債債券券的的評(píng)評(píng)估估方方法法評(píng)評(píng)估估。。21例1：某某企企業(yè)業(yè)進(jìn)進(jìn)行行評(píng)評(píng)估估，，長(zhǎng)長(zhǎng)期期投投資資賬賬上上有有另另一一企企業(yè)業(yè)發(fā)發(fā)行行的的已已上上市市交交易易的的三三年年期期債債券券，，每每張張面面值值為為100元，，1200張。。年年利利率率10%。根根據(jù)據(jù)交交易易市市場(chǎng)場(chǎng)調(diào)調(diào)查查，，評(píng)評(píng)估估基基準(zhǔn)準(zhǔn)日日的的收收盤(pán)盤(pán)價(jià)價(jià)為為120元/張。。經(jīng)經(jīng)評(píng)評(píng)估估人人員員分分析析，，該該價(jià)價(jià)格格比比較較合合理理。。該債債券券評(píng)評(píng)估估值值=1200××120=144000元22（二二））非非上上市市交交易易債債券券的的評(píng)評(píng)估估（（收收益益法法））對(duì)于于非非上上市市交交易易債債券券不不能能直直接接采采用用市市價(jià)價(jià)法法進(jìn)進(jìn)行行評(píng)評(píng)估估，，應(yīng)應(yīng)該該采采取取相相應(yīng)應(yīng)的的評(píng)評(píng)估估方方法法進(jìn)進(jìn)行行價(jià)價(jià)值值評(píng)評(píng)估估。。非非上上市市債債券券不不能能在在證證券券交交易易所所上上市市，，只只能能在在場(chǎng)場(chǎng)外外交交易易，，流流動(dòng)動(dòng)性性差差，，一一般般采采用用收收益益現(xiàn)現(xiàn)值值法法評(píng)評(píng)估估，，即在在考考慮慮債債券券風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的的前前提提下下，，按按適適用用的的本本金金化化率率將將債債券券的的預(yù)預(yù)期期收收益益折折算算成成現(xiàn)現(xiàn)值值。。通常常情情況況下下，，對(duì)對(duì)于于據(jù)據(jù)評(píng)評(píng)估估基基準(zhǔn)準(zhǔn)日日一一年年內(nèi)內(nèi)到到期期的的債債券券，，可可以以根根據(jù)據(jù)本本金金加加上上持持有有期期的的利利息息來(lái)來(lái)確確定定評(píng)評(píng)估估值值；；對(duì)對(duì)于于據(jù)據(jù)評(píng)評(píng)估估基基準(zhǔn)準(zhǔn)日日超超過(guò)過(guò)一一年年到到期期的的債債券券，，則則對(duì)對(duì)本本利利和和折折算算為為現(xiàn)現(xiàn)值值來(lái)來(lái)確確定定評(píng)評(píng)估估值值；；對(duì)對(duì)于于不不能能按按期期收收回回本本金金和和利利息息的的債債券券，，需需要要評(píng)評(píng)估估人人員員在在調(diào)調(diào)查查取取證證的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)上上，，通通過(guò)過(guò)分分析析預(yù)預(yù)測(cè)測(cè)來(lái)來(lái)合合理理確確定定評(píng)評(píng)估估值值。。231.對(duì)距距評(píng)評(píng)估估基基準(zhǔn)準(zhǔn)日日一一年年內(nèi)內(nèi)到到期期的的非非上上市市交交易易債債券券根根據(jù)據(jù)本本金金加加上上持持有有期期間間的的利利息息確確定定評(píng)評(píng)估估值值。。2.超過(guò)過(guò)一一年年到到期期的的非非上上市市交交易易債債券券⑴根根據(jù)據(jù)本本利利和和的的現(xiàn)現(xiàn)值值確確定定評(píng)評(píng)估估值值。。⑵具具體體運(yùn)運(yùn)用用①到到期期一一次次還還本本付付息息債債券券的的價(jià)價(jià)值值評(píng)評(píng)估估。。其評(píng)評(píng)估估價(jià)價(jià)值值的的計(jì)計(jì)算算公公式式為為：：本利利和和F的計(jì)計(jì)算算還還可可區(qū)區(qū)分分單單利利和和復(fù)復(fù)利利兩兩種種計(jì)計(jì)算算方方式式。。Ⅰ.債券券本本利利和和采采用用單單利利計(jì)計(jì)算算。。Ⅱ、債債券券本本利利和和采采用用復(fù)復(fù)利利計(jì)計(jì)算算。。24例：：某某評(píng)評(píng)估估公公司司受受托托對(duì)對(duì)B企業(yè)業(yè)的的長(zhǎng)長(zhǎng)期期債債權(quán)權(quán)投投資資進(jìn)進(jìn)行行評(píng)評(píng)估估，，被被評(píng)評(píng)估估企企業(yè)業(yè)債債券券面面值值為為50000元，，系系A(chǔ)企業(yè)業(yè)發(fā)發(fā)行行的的3年期期1次還還本本付付息息債債券券，年年利利率率5%，單利利計(jì)計(jì)息息，評(píng)估估時(shí)時(shí)點(diǎn)點(diǎn)距距離離到到期期日日為為兩兩年年，當(dāng)當(dāng)時(shí)時(shí)國(guó)國(guó)庫(kù)庫(kù)券券利利率率為為4%。經(jīng)經(jīng)評(píng)評(píng)估估人人員員分分析析調(diào)調(diào)查查，，發(fā)發(fā)行行企企業(yè)業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)尚尚好好，，財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)狀狀況況穩(wěn)穩(wěn)健健。。兩兩年年后后具具有有還還本本付付息息的的能能力力，，投投資資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)較較低低，，取取2%的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬酬率率，，以以國(guó)國(guó)庫(kù)庫(kù)券券利利率率作作為為無(wú)無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬酬率率，，故故折折現(xiàn)現(xiàn)率率取取6%。25根據(jù)前述述的公式式，該債債券的評(píng)評(píng)估價(jià)值值為：F＝A（1+m××r）＝50000×（1+3××5%）＝57500（元）26②分次付付息，到到期一次次還本債債券的評(píng)評(píng)估。其計(jì)算公公式為：：式中：P－債券的的評(píng)估值值；Ri－第i年的預(yù)期期利息收收益；r－折現(xiàn)率率；A－債券面面值；i－評(píng)估基基準(zhǔn)日距距收取利利息日期期限；n－評(píng)估基基準(zhǔn)日距距到期還還本日期期限。27例：某被被評(píng)估企企業(yè)擁有有債券，，面值150000元，期限限為3年，年息息為10%，按年付付息，到到期還本本。評(píng)估估時(shí)債券券購(gòu)入已已滿(mǎn)一年年。評(píng)估估時(shí)，國(guó)國(guó)庫(kù)券年年利率為為7.5%，考慮到到債券為為非上市市債券，，不能隨隨時(shí)變現(xiàn)現(xiàn)，經(jīng)測(cè)測(cè)定企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀狀況等因因素，按按1.5%確定為風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率。評(píng)估過(guò)程程如下：：折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率=7.5%+1.5%=9%28第二節(jié)無(wú)無(wú)形形資產(chǎn)評(píng)評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)是指企企業(yè)為生生產(chǎn)商品品、提供供勞務(wù)、、出租給給他人或或?yàn)楣芾砝砟康亩钟械牡臎](méi)有實(shí)實(shí)物形態(tài)態(tài)的非貨貨幣長(zhǎng)期期資產(chǎn)。。一、影響響無(wú)形資資產(chǎn)評(píng)估估的因素素成本、機(jī)機(jī)會(huì)成本本、效益益因素、、使用期期限、技技術(shù)成熟熟程度、、轉(zhuǎn)讓內(nèi)內(nèi)容因素素國(guó)內(nèi)外該該種無(wú)形形資產(chǎn)的的發(fā)展趨趨勢(shì)、更更新?lián)Q代代情況和和速度市場(chǎng)供需需情況、、其他因因素29二、無(wú)形形資產(chǎn)評(píng)評(píng)估的方方法1、收益現(xiàn)現(xiàn)值法無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估價(jià)價(jià)格=未來(lái)年超超額利潤(rùn)潤(rùn)×P/A=最低收費(fèi)費(fèi)額+分成基數(shù)數(shù)×分成率×P/A⑴最低收收費(fèi)額的的確定重置成本本、機(jī)會(huì)會(huì)成本無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)最低收收費(fèi)額=重置成本本凈值×轉(zhuǎn)讓成本本分?jǐn)偮事?無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的的機(jī)會(huì)成成本P17930⑵年收益益額的確確定無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)收益額額=銷(xiāo)售收入入（利潤(rùn)潤(rùn)）×銷(xiāo)售收入入（利潤(rùn)潤(rùn)）分成成率×（1-所得稅率率）⑶利潤(rùn)分分成率的的確定①邊際成成本法P180②約當(dāng)投資資分成率率P181⑷無(wú)形資資產(chǎn)評(píng)估估中折現(xiàn)現(xiàn)率的確確定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利利率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬率+通貨膨脹脹率31⑸無(wú)形資資產(chǎn)受益益期限的的確定指無(wú)形資資產(chǎn)發(fā)揮揮作用并并具有超超額獲利利能力的的時(shí)間。。形成無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)無(wú)形損損耗（功功能性損損耗與經(jīng)經(jīng)濟(jì)性損損耗）的原因1、技術(shù)進(jìn)進(jìn)步2、傳播面面擴(kuò)大3、社會(huì)需需求下降降確定無(wú)形形資產(chǎn)收益期的方法1、法定年年限法2、更新周周期法3、剩余壽壽命預(yù)測(cè)測(cè)法322重置成本本法⑴自創(chuàng)無(wú)形形資產(chǎn)重重置成本本的計(jì)算算若成本費(fèi)費(fèi)用已作作資產(chǎn)化化處理，，則可用用物價(jià)指數(shù)數(shù)法。若無(wú)帳面面價(jià)值，，通常采采用成本核算算法和市價(jià)調(diào)整整法。P183-18433⑵外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)重置成成本的估估算市價(jià)類(lèi)比比法物價(jià)指數(shù)數(shù)法⑶無(wú)形資資產(chǎn)成新新率的估估算專(zhuān)家鑒定定法剩余經(jīng)濟(jì)濟(jì)壽命預(yù)預(yù)測(cè)法34第三節(jié)長(zhǎng)長(zhǎng)期期待攤費(fèi)費(fèi)用評(píng)估估長(zhǎng)期待攤攤費(fèi)用是是指不能能全部計(jì)計(jì)入當(dāng)年年損益，，應(yīng)當(dāng)在在以后年年度分期期攤銷(xiāo)的的各項(xiàng)費(fèi)費(fèi)用。長(zhǎng)期待攤攤費(fèi)用能能否作為為評(píng)估對(duì)對(duì)象就在在于它能能否在評(píng)評(píng)估基準(zhǔn)準(zhǔn)日后帶帶來(lái)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益。。P18535長(zhǎng)期投資資——同會(huì)計(jì)評(píng)估對(duì)象象——評(píng)估長(zhǎng)期期投資代代表的權(quán)權(quán)益投入資本本（實(shí)收資資本or股本+資本公積積）長(zhǎng)期投資資評(píng)估的的特點(diǎn)——評(píng)估被被投資企企業(yè)獲獲利能力力償債能能力投資種種類(lèi)明確項(xiàng)項(xiàng)目具具體內(nèi)內(nèi)容入入賬值值+賬面值值核算方方法+歷史收收益+投資收收益占被投投資企企業(yè)股股權(quán)比比例等等長(zhǎng)期投投資評(píng)評(píng)估的的程序序進(jìn)進(jìn)行必必要的的職業(yè)業(yè)判斷斷——預(yù)計(jì)可可收回回金額額上市——市場(chǎng)法法——收盤(pán)價(jià)價(jià)等選擇合合適的的方法法非上市市+不能用用市場(chǎng)場(chǎng)法的的——