第四章貨幣市場(chǎng)

第四章貨幣市場(chǎng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，國(guó)民經(jīng)濟(jì)在很大程度上受貨幣市場(chǎng)的影響。為了全面揭示國(guó)民收入決定的過(guò)程，必須引入貨幣因素，考察貨幣市場(chǎng)均衡對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)的影響。第一節(jié)貨幣及其衡量

第二節(jié)貨幣數(shù)量論第三節(jié)通貨膨脹率、貨幣增長(zhǎng)率與利率第四節(jié)通貨膨脹的社會(huì)成本第五節(jié)貨幣數(shù)量論與總需求曲線內(nèi)容與結(jié)構(gòu)

第一節(jié)貨幣及其衡量

一、貨幣的定義和職能

二、貨幣的衡量

三、貨幣的類型一、貨幣的定義和職能1、貨幣(Money)定義：貨幣是財(cái)產(chǎn)或資產(chǎn)的一種形式，是很容易被用于實(shí)現(xiàn)交易和支付的金融資產(chǎn)。什么是貨幣？你帶錢(qián)了嗎？他很有錢(qián)。她一個(gè)月掙多少錢(qián)？錢(qián)錢(qián)錢(qián)

通貨

財(cái)富

收入

貨幣的職能交易媒介

以貨幣作為商品交換的中介；核算單位（價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)）

用貨幣來(lái)衡量并表示商品或勞務(wù)的價(jià)值，確定各種商品或勞務(wù)相交換的比率；財(cái)富貯藏手段貨幣作為資產(chǎn)的一種形式，可以在一定的時(shí)期內(nèi)保存價(jià)值。延期支付標(biāo)準(zhǔn)

以貨幣來(lái)表示債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)；在貨幣的三種職能當(dāng)中，最主要的是貨幣的交易媒介的功能。人們接受貨幣不是因?yàn)樨泿疟旧恚且驗(yàn)橛秘泿拍軌蛸?gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)。因此，只要這種物品能夠被人們普遍接受，它就可以充當(dāng)交易媒介，也就可以成為貨幣。貨幣———錢(qián)（鈔票、現(xiàn)金）儲(chǔ)蓄卡，信用卡……活期存款、儲(chǔ)蓄存款……定期存款（小額、大額）……債券……股票……房地產(chǎn)………………怪圈2、貨幣的衡量1.紙幣(papermoney)—主幣。2.鑄幣(coin)—輔幣。3.活期存款(demanddeposit)—Dd。小額定期存款(timedeposit)—Dt。準(zhǔn)貨幣(quasi-money)：一些具有貨幣流動(dòng)性特性的非貨幣資產(chǎn)，例如企業(yè)通常以存單形式擁有的大額定期存款（超過(guò)10萬(wàn)美元）。現(xiàn)金通貨CCurrency流動(dòng)性強(qiáng)流動(dòng)性弱3.貨幣供給量的概念

M0=銀行體系以外流通中的現(xiàn)金通貨（C）M1=銀行體系以外流通中的通貨+活期存款

=C+DdM2=M1+儲(chǔ)蓄存款+小額定期存款=M1+Ds+DtM3=M2+其他流動(dòng)性資產(chǎn)或貨幣近似物(大額定期存款）=M2+Dn

貨幣供給量是一個(gè)存量概念。2005年底，我國(guó)M0期末余額為：2.4萬(wàn)億元；M1期末余額為：10.7萬(wàn)億元；M2期末余額為：29.9萬(wàn)億元。2009年1月貨幣供應(yīng)量項(xiàng)目

貨幣和準(zhǔn)貨幣（M2）496135.31

Money&Quasi-money

貨幣（M1）165214.34

Money流通中現(xiàn)金（M0）41082.37

CurrencyinCirculation

Unit:100MillionYuan貨幣的類型：法定貨幣（FiatMoney）商品貨幣（CommodityMoney）

銀行制度現(xiàn)代銀行體系主要由中央銀行、商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)組成。我國(guó)銀行體系情況TheFederalReserveBuildingWashington,DC在美國(guó)，中央銀行稱為聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(“Fed”).

第二節(jié)貨幣數(shù)量論

一、費(fèi)雪方程式

二、劍橋方程式

三、貨幣流通速度不變假設(shè)第2節(jié)貨幣數(shù)量論考察貨幣量是如何影響經(jīng)濟(jì)的。費(fèi)雪方程式和劍橋方程式。1、費(fèi)雪交易方程（現(xiàn)金交易說(shuō)）一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)所需要的貨幣量必定等于參與交易的各種商品和勞務(wù)的價(jià)值之和。公式：

其中：

M：流通中的貨幣數(shù)量

V：貨幣的平均流通速度

P

：一般價(jià)格水平

T：商品和勞務(wù)的交易量費(fèi)雪交易方程式MV=PY在貨幣流通速度V保持不變的情況下，貨幣數(shù)量M決定產(chǎn)出的名義值PY

。費(fèi)雪方程主要用以說(shuō)明物價(jià)水平與貨幣數(shù)量的關(guān)系，只考慮了貨幣的交易媒介的職能。從交易到收入英國(guó)劍橋大學(xué)的馬歇爾和庇古認(rèn)為，人們持有貨幣是因?yàn)樨泿啪哂醒悠谥Ц兜墓δ?。人們總是將一定量的現(xiàn)金余額留在手頭，形成貨幣需求。劍橋方程式劍橋方程（現(xiàn)金余額說(shuō)）人們留在手頭的一定量現(xiàn)金余額就形成貨幣需求，人們手持貨幣的多寡取決于實(shí)際國(guó)民收入、一般價(jià)格水平以及交易動(dòng)機(jī)貨幣需求率，或者說(shuō)貨幣數(shù)量等于名義國(guó)民收入與交易動(dòng)機(jī)貨幣需求率之乘積。公式：

M=kPYM：名義貨幣需求數(shù)量

k：交易動(dòng)機(jī)貨幣需求率，k=M/PY（Y表示實(shí)際國(guó)民收入）；

P

：價(jià)格水平

Y：實(shí)際國(guó)民收入將交易方程中的商品和勞務(wù)的交易量T以實(shí)際國(guó)民收入Y代替，貨幣流通速度V改寫(xiě)成1/k

因此,其中

P =價(jià)格水平

Y =實(shí)際產(chǎn)出 (實(shí)際

GDP) PY

=名義產(chǎn)出價(jià)值

(名義GDP)劍橋方程與費(fèi)雪方程式的相互轉(zhuǎn)換費(fèi)雪方程與劍橋方程的區(qū)別交易方程強(qiáng)調(diào)的是貨幣的交易中介的職能，而劍橋方程式則重視貨幣作為一種資產(chǎn)的功能；交易方程把貨幣需求與支出流量聯(lián)系在一起，重視貨幣支出的數(shù)量和速度，而劍橋方程式是從以貨幣形式持有資產(chǎn)存量的角度來(lái)考慮貨幣需求，重視存量占資產(chǎn)的比例。貨幣流通速度不變假設(shè)可以寫(xiě)成如下形式:MV=PY貨幣數(shù)量論的經(jīng)驗(yàn)研究從貨幣數(shù)量角度解釋價(jià)格變動(dòng)的一個(gè)前提，是假定貨幣流通速度大體穩(wěn)定。這一假定是否符合實(shí)際？經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此進(jìn)行大量經(jīng)驗(yàn)研究，發(fā)現(xiàn)各國(guó)不同時(shí)期貨幣流通速度有的確實(shí)比較穩(wěn)定，有的雖然存在長(zhǎng)期下降趨勢(shì)，但是短期內(nèi)波動(dòng)不大。給定流通速度大體不變或趨勢(shì)比較平穩(wěn)的條件，貨幣學(xué)派強(qiáng)調(diào)的貨幣供給量與價(jià)格水平關(guān)系，在長(zhǎng)期確實(shí)具有成比例對(duì)應(yīng)關(guān)系。

第三節(jié)通貨膨脹率、貨幣增長(zhǎng)率與利率

一、通貨膨脹與貨幣增長(zhǎng)

二、通貨膨脹與利率

三、古典二分法表示：通貨膨脹率等于貨幣供給增長(zhǎng)率加貨幣流通速度增長(zhǎng)率，再減去實(shí)際國(guó)民收入增長(zhǎng)率。當(dāng)貨幣流通速度增長(zhǎng)率、實(shí)際國(guó)民收入增長(zhǎng)率保持不變時(shí)，貨幣供給增長(zhǎng)率就決定了通貨膨脹率。貨幣主義與傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論是一脈相承的弗里德曼認(rèn)為，通貨膨脹既不是資本主義特有的現(xiàn)象，也不是社會(huì)主義特有的現(xiàn)象，而是一種和印鈔機(jī)有關(guān)的現(xiàn)象——嚴(yán)重通貨膨脹毫無(wú)例外的地是一種貨幣現(xiàn)象?！爱?dāng)貨幣增長(zhǎng)的速度大大超過(guò)生產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，通貨膨脹就發(fā)生了。每單位產(chǎn)量中貨幣量增長(zhǎng)越快，通貨膨脹率就越高。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中沒(méi)有第二個(gè)命題能像這一命題那樣確鑿無(wú)疑?！蓖ㄘ浥蛎浥c利率名義利率i實(shí)際利率rr=i-∏i=r+∏費(fèi)雪效應(yīng)：通貨膨脹率與名義利率之間的正比例關(guān)系。古典二分法名義變量對(duì)實(shí)際變量的無(wú)關(guān)性貨幣中性：貨幣對(duì)實(shí)際變量的無(wú)關(guān)性

第四節(jié)通貨膨脹率的社會(huì)成本

一、預(yù)期到的通貨膨脹

二、未預(yù)期到的通貨膨脹

三、惡性通貨膨脹按照人們是否預(yù)期到未預(yù)期到的通貨膨脹預(yù)期到的通貨膨脹惡性通貨膨脹20年代初德國(guó)超速通貨膨脹：物價(jià)水平在1922年1月至1923年11月不到兩年間上升了100億倍。這意味著，如果一個(gè)富翁在1922年初擁有300萬(wàn)馬克的德國(guó)政府債券，第二年末他的全部財(cái)富還買(mǎi)不到一塊糖果。（原因：1320億馬克的戰(zhàn)爭(zhēng)賠款）中國(guó)40年代超速通貨膨脹：導(dǎo)致這次超速通貨膨脹主要有兩方面原因：一方面，戰(zhàn)爭(zhēng)環(huán)境使當(dāng)時(shí)國(guó)民黨政府財(cái)政支出壓力增大，面臨嚴(yán)重入不敷出的財(cái)政不平衡危機(jī)，因而有動(dòng)機(jī)通過(guò)濫發(fā)鈔票來(lái)增加收入；另一方面，30年代中期進(jìn)行的法幣改革，為政府通過(guò)發(fā)行鈔票應(yīng)對(duì)財(cái)政危機(jī)提供了現(xiàn)實(shí)可能，最終把內(nèi)外交困的國(guó)民黨政府推上了超速通貨膨脹的不歸路。超級(jí)通貨膨脹據(jù)新華社電2日，津巴布韋啟用新貨幣(圖)。新貨幣1津元相當(dāng)于原來(lái)的1萬(wàn)億津元，即在舊貨幣面值后去掉12個(gè)零。該國(guó)中央銀行行長(zhǎng)表示，“我十分抱歉，昨天的萬(wàn)億富翁今天會(huì)買(mǎi)不起他們愛(ài)喝的飲料。”

去年8月，該國(guó)中央銀行宣布去掉鈔票后的10個(gè)零，但由于惡性通貨膨脹又漲了回來(lái)。目前，該國(guó)通貨膨脹率已達(dá)到百分之十億，一美元可以兌換250萬(wàn)億津元。上月16日，津巴布韋發(fā)行了一套世界上最大面額的新鈔，包括10萬(wàn)億、20萬(wàn)億、50萬(wàn)億和100萬(wàn)億津元四種。超速通貨膨脹根源在于貨幣供給過(guò)量，在于政府濫發(fā)鈔票獲取收入。一般具備常識(shí)和理智的政府會(huì)采取慎重態(tài)度。然而，如果出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)等特殊情形，滿足必要開(kāi)支成為關(guān)乎政府生存問(wèn)題，收稅和借錢(qián)又不能堵住窟窿時(shí)，印鈔斂財(cái)就有了誘惑力。印鈔收入是從公眾的部分財(cái)富轉(zhuǎn)化而來(lái)的。政府印發(fā)鈔票增加收入，可以看作是對(duì)社會(huì)征收了一種特殊的稅：通貨膨脹稅，它把公眾的部分財(cái)富轉(zhuǎn)變?yōu)檎杖?。兩個(gè)特點(diǎn)：一是沒(méi)有稅單，具有隱蔽性。第二，征收對(duì)象是貨幣實(shí)際持有者。超級(jí)通貨膨脹超速通貨膨脹必然會(huì)帶來(lái)災(zāi)難性惡果。政府為了維持局面則不得不增加印鈔，這時(shí)經(jīng)濟(jì)好比一輛在荒原中不斷自我加速的汽車(chē)，除非有外部提供的強(qiáng)大制動(dòng)力使汽車(chē)減速，它將在某個(gè)時(shí)點(diǎn)落入懸崖或撞向絕壁，導(dǎo)致貨幣體系崩潰，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)瓦解，甚至政府更迭。超速通貨膨脹必然是惡性通貨膨脹。超級(jí)通貨膨脹

第五節(jié)貨幣數(shù)量論與總需求曲線

一、總需求曲線

二、總需求曲線的移動(dòng)

總需求曲線總需求AD：經(jīng)濟(jì)社會(huì)在每一價(jià)格總水平上對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的需求總量?？傂枨驛D曲線：用曲線的形式表示，對(duì)應(yīng)于任何給定的物價(jià)水平，公眾想購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品和勞務(wù)的總量。YAD0POAD1Summa