貨幣銀行學(xué)第四章

第四章

利息和利率

教學(xué)目的：使學(xué)生掌握利息的實(shí)質(zhì)，利息的計(jì)算方法，尤其是理解、接受貨幣時(shí)間價(jià)值的觀念。教學(xué)內(nèi)容：利息的含義；利率的種類；單利與復(fù)利的計(jì)算；決定利率的因素；利率在經(jīng)濟(jì)中的作用。教學(xué)重點(diǎn)：利息的含義及來(lái)源；收益的資本化；名義利率、實(shí)際利率；復(fù)利公式；馬克思的利率決定理論；西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的利率理論。佳鑫諾教育提供第一節(jié)

利息

一、利息及其實(shí)質(zhì)

1、利息的含義：

利息是資金所有者由于借出資金而取得的報(bào)酬，它來(lái)自于生產(chǎn)者使用該筆資金發(fā)揮生產(chǎn)職能而形成的利潤(rùn)的一部分。

2、其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)：

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其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)

威廉?配第：利息是資金貸出者對(duì)自己的不方便索取的補(bǔ)償，借給別人錢后在自己用時(shí)當(dāng)然會(huì)有不方便，所以要求補(bǔ)償。杜爾閣：利息是因財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)而產(chǎn)生的，貸出方因有所有權(quán)而要求對(duì)方付息?，F(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為：把資金貸給別人會(huì)有損失，所以要求付息。更普遍的說(shuō)法：把利率看成借貸資金的價(jià)格。這并不是按馬克思的價(jià)格定義來(lái)衡量的，只是利率和價(jià)格一樣都取決于供求關(guān)系的對(duì)比。佳鑫諾教育提供2、利息的實(shí)質(zhì)

馬克思認(rèn)為利息是利潤(rùn)的一部分，是剩余價(jià)值的特殊轉(zhuǎn)化形式。利息的實(shí)質(zhì)決定于利息的來(lái)源，是由信用關(guān)系的性質(zhì)決定的。

在階級(jí)社會(huì)反映剝削階級(jí)剝削勞動(dòng)人民的工具。

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二、利息的轉(zhuǎn)化

1、利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)

2、收益的資本化

佳鑫諾教育提供1、利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)

在現(xiàn)實(shí)生活中，人們已經(jīng)把利息看成了收益的一般形態(tài)，在人們投資時(shí)，只有當(dāng)投資預(yù)期收益大于利息收益時(shí)，才值得去投資，否則就不會(huì)投。這里利息就成了一個(gè)標(biāo)尺。另外，投資的資金不管是否是借到的，人們?cè)谟?jì)算收益時(shí)總會(huì)把利息算做成本里面，扣除利息后的才是勞動(dòng)所得，利息是貨幣資本所得，也可以說(shuō)利息是一種機(jī)會(huì)成本。佳鑫諾教育提供收益的資本化

1、收益資本化：任何有收益的事物，以通過(guò)其所帶來(lái)的收益與利率之比求得它相當(dāng)于多大的資本金額。本金=收益/利率2、收益資本化的應(yīng)用：①土地價(jià)格的形成：

土地不是勞動(dòng)產(chǎn)品，因而無(wú)價(jià)值，土地價(jià)格既服從收益的資本化。②人力資本的價(jià)格：③有價(jià)證券的價(jià)格：

股票理論價(jià)格的計(jì)算公式就是：

股票價(jià)格=股息/利率佳鑫諾教育提供

第二節(jié)

利率及其種類

一、利率的含義

二、利率的分類

佳鑫諾教育提供一、利率的含義

1、利率是指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率。

利率=利息額/本金2、基準(zhǔn)利率：是指在整個(gè)利率體系中處于關(guān)鍵地位，起決定作用的利率。也就是說(shuō)基準(zhǔn)利率的變化會(huì)引起其他利率的相應(yīng)變化?；鶞?zhǔn)利率由政府或中央銀行統(tǒng)一規(guī)定商業(yè)銀行共同遵守，一般是指再貼現(xiàn)率或再貸款率。佳鑫諾教育提供二、利率的分類

㈠按是否考慮通貨膨脹因素可分為實(shí)際利率和名義利率

名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系是1、考慮本金貶值

r=i+p2、考慮本金和利息貶值

i=(1+r)/(1+p)-1佳鑫諾教育提供其他分類㈡根據(jù)在借貸期內(nèi)利率會(huì)否調(diào)整，可分為固定利率和浮動(dòng)利率㈢根據(jù)利率形成的方式，可分為市場(chǎng)利率、公定利率和官定利率㈣按是否帶優(yōu)惠性質(zhì)可分為一般利率和優(yōu)惠利率㈤根據(jù)計(jì)算利息的期限單位不同可分為年率、月率和日率。年率用百分?jǐn)?shù)表示，月率用千分?jǐn)?shù)表示，日率用萬(wàn)分?jǐn)?shù)表示。三者可以換算。㈥根據(jù)信用行為期限長(zhǎng)短可分為長(zhǎng)期利率和短期利率佳鑫諾教育提供第三節(jié)

單利與復(fù)利

一、計(jì)算

二、貨幣時(shí)間價(jià)值

佳鑫諾教育提供一、計(jì)算

1、單利計(jì)算方法，常用于短期借貸。計(jì)算公式是：I=P*r*nS=P+I=P*（1+r*n）2、復(fù)利：一種將上期利息計(jì)入本金并一并計(jì)息的利息計(jì)算方法。

計(jì)算公式是：S=P（1+r）n

I=S-P=P［（1+r）n—1］復(fù)利的計(jì)算結(jié)果應(yīng)該大于單利的計(jì)算結(jié)果。佳鑫諾教育提供二、貨幣時(shí)間價(jià)值

1、貨幣時(shí)間價(jià)值是貨幣隨時(shí)間的推移所具備的增殖能力。貨幣之所以有這種增殖能力，就是因?yàn)樨泿趴梢匀〉美ⅰ?/p>

2、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算⑴零存整取本利和的計(jì)算⑵整存零取本利和的計(jì)算⑶終值⑷現(xiàn)值

佳鑫諾教育提供第四節(jié)

利率的決定

一、馬克思的利率決定理論及影響因素

1、平均利潤(rùn)率2、借貸資本供求關(guān)系

3、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策

4、其他因素：如物價(jià)水平、借貸期限的長(zhǎng)短、國(guó)際市場(chǎng)利率的變化等。

佳鑫諾教育提供二、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中利率決定理論

1、實(shí)際利率理論

2、流動(dòng)偏好理論

3、可貸資金論

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實(shí)際利率理論

(1)這一理論由費(fèi)雪、馬歇爾為代表。他們認(rèn)為決定利率的是非貨幣的實(shí)際因素——生產(chǎn)率和節(jié)約。生產(chǎn)率用邊際投資傾向表示。邊際投資傾向是在新增收入中有多少用于投資，即投資總量與收入總量的比（MPI=σI/σY），投入是邊際投資傾向的倒數(shù)。節(jié)約可以用邊際儲(chǔ)蓄傾向表示，儲(chǔ)蓄是收入中未被用于消費(fèi)的部分，邊際儲(chǔ)蓄傾向就是新增收入中用于儲(chǔ)蓄的部分所占的比例，即MPS=σS/σY，節(jié)約就可用MPS表示。

佳鑫諾教育提供實(shí)際利率理論(2)邊際投資傾向會(huì)因利率的提高而減少，隨利率的下降而下降，利率與投資是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。儲(chǔ)蓄在收入中占的比例會(huì)因利率的提高而增加，儲(chǔ)蓄與利率之間為正相關(guān)關(guān)系。

于是

兩條曲線的交點(diǎn)叫均衡點(diǎn)，是使投資與儲(chǔ)蓄相等的利率水平，即為市場(chǎng)利率。

佳鑫諾教育提供2、流動(dòng)偏好理論

(1)此為凱恩斯的理論，認(rèn)為決定利率的只有貨幣因素沒(méi)有實(shí)際因素，利率只能取決于貨幣供求。把貨幣供給看成固定的量，把貨幣需求看成人們的流動(dòng)偏好，流動(dòng)偏好的大小取決于人們衡量手持貨幣所得到的流動(dòng)性與放棄貨幣所得到的利息來(lái)決定，利率越高，流動(dòng)偏好越小，利率越低，流動(dòng)偏好越高，所以利率與貨幣需求為負(fù)相關(guān)關(guān)系。貨幣供給與利率無(wú)關(guān)。佳鑫諾教育提供流動(dòng)偏好理論

(2)交點(diǎn)為均衡利率，在此利率水平下，貨幣供給與貨幣需求達(dá)到均衡。

佳鑫諾教育提供3、可貸資金論

新劍橋?qū)W派的觀點(diǎn)，是對(duì)流動(dòng)偏好的發(fā)展，認(rèn)為利率取決于借貸資金的供求，當(dāng)借貸資金供求達(dá)到均衡時(shí)的利率。借貸資金不但包括儲(chǔ)蓄因素，還有貨幣當(dāng)局所增發(fā)的貨幣等貨幣因素的影響，而借貸資金的需求也不是由投資決定的，還應(yīng)有人們持有現(xiàn)金的需求等。即DL=I+σMD；SL=S+σMS當(dāng)DL=SL時(shí)決定了均衡利率。佳鑫諾教育提供三、管制利率對(duì)利率的影響

1、可以防止利率過(guò)高給國(guó)家經(jīng)濟(jì)帶來(lái)得不良影響。2、可抑制嚴(yán)重的通貨膨脹。3、有利于貿(mào)易、物價(jià)、投資、生產(chǎn)、外匯的控制。4、不發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)與數(shù)量不多的金融機(jī)構(gòu)容易形成壟斷利率，并發(fā)展為管制利率5、在實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的國(guó)家，管制利率是配合實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、流通與分配計(jì)劃的一個(gè)主要組成部分。

佳鑫諾教育提供四、我國(guó)的利率體制

我國(guó)利率完全由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一制定，由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一管理基本屬于管制利率。

新中國(guó)初期，為抑制通脹，打擊投機(jī)倒把和高利貸，規(guī)定了利率最高限。

社會(huì)主義改造完成后，加強(qiáng)了利率管制，利率檔次少，水平低，利差小，管理權(quán)限集中。

改革開(kāi)放后，依然管制，但提高了利率水平，增加了利率檔次。

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利率的作用

一、社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中利率的作用

1、有利于促進(jìn)企業(yè)節(jié)約使用資金，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高資金使用效率。2、有利于籌集社會(huì)閑置資金，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展。3、有利于調(diào)節(jié)信貸規(guī)模。4、有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。（優(yōu)惠利率）。佳鑫諾教育提供

二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下利率的作用(1)

利率是調(diào)節(jié)資本在各部門之間分配，調(diào)節(jié)資本供求關(guān)系和投資方向的重要杠桿。提高利率可以減少對(duì)資本的需求，緊縮投資，降低利率則會(huì)增加對(duì)資本的需求，擴(kuò)大投資。利率是國(guó)家干預(yù)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。佳鑫諾教育提供

二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下利率的作用(2)

1、從微觀角度說(shuō)：⑴利率可影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的分配。⑵影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和投資的積極性。2、從宏觀角度說(shuō)：⑴影響貨幣的總供求。⑵影響物價(jià)水平。⑶影響國(guó)民收入的在分配⑷影響匯率和國(guó)際資本流動(dòng)。佳鑫諾教育提供三、利率發(fā)揮作用的條件

1、適當(dāng)?shù)睦仕剑杭礋o(wú)論存款利率還是貸款利率，都不能低于同期物價(jià)上漲率。2、合理的利率結(jié)構(gòu)