項目二 國際儲備1

國際金融

——國際儲備浙江工貿(mào)職業(yè)技術(shù)學院管理學院第二章國際儲備國際儲備概述國際儲備管理我國的國際儲備123本章重點：國際儲備的作用國際儲備的水平管理本章難點：國際儲備的水平管理與結(jié)構(gòu)管理導入案例書本P27第8章

國際儲備管理

2008年世界各國外匯儲備排名截至2008年12月末，中國的外匯儲備已經(jīng)增加到1.95萬億美元，比東北亞其他國家和地區(qū)外匯儲備的總和還多。這個數(shù)字實際上已經(jīng)超過了世界主要7大工業(yè)國（包括美國、日本、英國、德國、法國、加拿大、意大利，簡稱G7）的總和。

已經(jīng)是世界上最大外匯儲備國的中國，其外匯儲備仍然在不斷增長，相當于每年增加約1000萬美元。1

中國大陸

1,950,600

2008年12月

2

日本

1,003,836

2008年4月

3

俄羅斯

548,100

2008年5月

4

印度

316,200

2008年5月

5

中國臺灣

286,860

2008年3月

6

韓國

260,500

2008年4月

7

巴西

197,209

2008年5月

8

新加坡

177,629

2008年3月

9

香港

160,700

2008年3月

10

德國

143,942

2008年4月

2008年世界各國外匯儲備排名中國外儲3.5萬億美元居世界第一是排名第二日本近3倍

一個新鮮出爐的數(shù)據(jù)，把中國的外匯儲備再次推到聚光燈下。

央行最新統(tǒng)計顯示，6月末我國外匯儲備余額為3.5萬億美元。這一數(shù)字仍高居世界第一，是排名第二的日本外匯儲備的近3倍。

雖然總量龐大，但外匯儲備已經(jīng)走上了一條“減速之路”。盡管中國外匯儲備的總量龐大，但如果從增速的視角去考量，其實外匯儲備已經(jīng)走上了一條“減速之路”。

10年前，我國外匯儲備增長步入了“快車道”，每年增加額在1000億美元以上。特別是2007年至2010年，每年增加4000多億美元。自2011年年中起，外匯儲備增速開始放緩，當年增加3338億美元，2012年更是僅增加1304億美元，創(chuàng)下2004年以來的最低水平。

“今年一季度，外匯儲備增速有所反彈，增加了1300億美元，然而二季度很快收窄至600億美元左右。我們預計到年底外匯儲備余額也就在3.5萬-3.6萬億美元，仍處于增速回落的狀態(tài)?！碧骄客鈪R儲備增長為何“踩剎車”，就要搞清外匯儲備是怎么來的。中國的企業(yè)和個人出口商品或勞務，掙回美元等外匯，然后將這些外匯的一部分或全部賣給銀行獲得人民幣。外商對中國直接投資、國際資本投資境內(nèi)證券市場等，也需要將手中的部分或全部外匯換成人民幣，也得將外匯賣給銀行。銀行在保留一定額度外匯用于日常業(yè)務后，將其余外匯在銀行間外匯市場上賣出。外匯一旦被央行購買就成為國家外匯儲備。

思考：中國自2006年以來連續(xù)外匯儲備世界第一是好事還是壞事？中國目前3.5萬億的外匯儲備規(guī)模多不多，是否合適？第一節(jié)國際儲備概述國際儲備的概念與特征一、二、國際儲備的構(gòu)成國際儲備的來源補充三、國際儲備的作用國際儲備體系了解1、國際儲備的概念國際儲備-----指各國政府為了彌補國際收支逆差和保持本國貨幣匯率穩(wěn)定，以及應付緊急支付的需要而持有的國際間可以接受的一切資產(chǎn)。2、國際儲備的的特點國際儲備資產(chǎn)是一國當局所持有的，并可以自由地無條件支配使用的官方資產(chǎn)，而不是其他機構(gòu)或經(jīng)濟實體所持有。國際儲備資產(chǎn)必須為各國所能普遍接受，如果該資產(chǎn)不能為世界各國普遍承認和接受，就不能充當國際儲備資產(chǎn)。國際儲備資產(chǎn)必須可以在國際間自由調(diào)撥，自由流動，而不會受到限制。

官方持有性充分流動性自由兌換性國際儲備國際清償能力==？概念辨析國際清償能力國際儲備國際儲備區(qū)別國際清償能力國際清償能力國際清償能力國際儲備借款能力個人外匯國際信貸……總之，國際儲備是一國具有的現(xiàn)實對外清償能力，而國際清償能力則包括一國貨幣當局直接掌握的國際儲備資產(chǎn)外，還包括國際金融機構(gòu)向該國提供的國際信貸以及商業(yè)銀行和個人持有的外匯和借款能力等，是一國政府所能動用的一切外匯資源總和。從這個意義上看，國際儲備只能算作“狹義”的國際清償能力。

廣義國際儲備（國際清償力）

自有儲備（狹義國際儲備）

借入儲備備用信貸互惠信貸協(xié)議借款總安排黃金儲備外匯儲備在IMF的儲備頭寸特別提款權(quán)二、國際儲備的構(gòu)成

1.黃金儲備

2.外匯儲備

3.在IMF的頭寸

4.特別提款權(quán)1、黃金儲備國際黃金市場發(fā)達；貨幣當局可通過黃金獲得所需外匯；是三流儲備；在IMF會員國中比重不到5%。一國貨幣當局持有的貨幣性黃金。黃金一直被當成最后的支付手段，其貴金屬特性容易被人接受；（1）作為國際儲備的黃金是一國政府所持有的貨幣性黃金。（2）黃金在國際儲備中的地位有不斷下降趨勢?！?/p>

20世紀30年代以前，黃金是最主要的儲備資產(chǎn)；◆

二戰(zhàn)后至20世紀70年代，美元代表黃金成為主要的國際儲備資產(chǎn)；

◆20世紀70年代中期以來，黃金已不能直接用于國際間支付，但IMF仍然將黃金儲備列入國際儲備統(tǒng)計中。（牙買加協(xié)議實施以后）

黃金儲備發(fā)展狀況黃金儲備前十位國家（2010.9）我國黃金儲備已達1054噸2010年07月08日06:05四川新聞網(wǎng)-成都商報

繼7月2日、6日后，國家外匯管理局昨日再度就外匯儲備管理熱點問題回答了記者提問。外匯局表示，中國不會將外匯儲備作為“殺手锏”或“原子武器”，黃金不可能成為主要投資渠道，其增減將根據(jù)市場情況決定。外匯局表示，黃金具有國際認同度高、保值功能較好和可作為緊急支付等優(yōu)點，但同時黃金的投資也受到一定限制，不可能成為中國外匯儲備投資的主要渠道。外匯局透露，增持黃金儲備對分散外匯儲備的總體效果并不顯著。過去幾年我國增加了400多噸黃金儲備，目前我國黃金儲備已達到1054噸，即使再增加一倍，也僅能分散三四百億美元的外匯儲備投資，黃金儲備占外匯儲備的比重僅提高一兩個百分點。視頻優(yōu)勢可靠保值享有充分的國家主權(quán)特殊時期對外支付容易被接受劣勢黃金產(chǎn)量有限流動性有所欠缺價格波動頻繁自身不增值/programs/view/f7SpXqojD6U//money/pic/detail_2010_12/08/3400835_0.shtml思考：為什么各國把黃金儲備放在美國？2.外匯儲備

是一國政府所持有的可兌換貨幣。（在國外銀行存款和外國政府債券）條件e-CustomerRelationshipManagement數(shù)量(1)為世界各國普遍接受。(2)能自由兌換其他儲備資產(chǎn)。(3)人們對其購買力的穩(wěn)定性具有信心。(4)供給數(shù)量能同國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟的發(fā)展相適應。

穩(wěn)定

自由接受(1)為世界各國普遍接受。(2)能自由兌換其他儲備資產(chǎn)。(3)人們對其購買力的穩(wěn)定性具有信心。(4)供給數(shù)量能同國際貿(mào)易和世界經(jīng)濟的發(fā)展相適應。

自由接受表現(xiàn)形式：現(xiàn)鈔、銀行存款、政府證券、中長期債券、貨幣市場工具、外匯衍生合約等主要貨幣：美元、歐元、英鎊、日元等

外匯儲備的變化：◆

20世紀30年代前，英鎊是最主要的儲備貨幣；

◆

布雷頓森林體系下，美元幾乎成為唯一的儲備貨幣.

◆20世紀70年代后，出現(xiàn)了儲備貨幣多元化的趨勢，但至今美元仍然是最主要的儲備貨幣。趨勢：美元、歐元、日元三足鼎立？IMF成員國外匯儲備的貨幣構(gòu)成（%）（資料來源：IMF年度報告）

外匯儲備前十位國家（截止到2010年底）億美元

亞洲外匯儲備庫十年功成2009年5月3日，亞洲開發(fā)銀行(ADB)年會上，中國、日本、韓國及東盟十國財長同意組建一個1200億美元的亞洲區(qū)域外匯儲備庫，在緊急需要時提供流動性，以幫助區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟體應對全球金融危機的沖擊。在1200億美元外匯儲備庫中，中日韓三國將分擔其中的80%，東盟國家將分擔剩余的20%。其中，中國、日本各出資384億美元，韓國出資192億美元，三國分別占儲備庫總額的32%、32%和16%。思考：

美元在世界外匯儲備總額中所占的比重呈下降趨勢，而歐元和日元呈上升趨勢。形成這種狀況的主要原因是什么？1.美國的經(jīng)濟實力相對削弱，歐盟和日本的經(jīng)濟實力相對加強。2.美國有嚴重的國際收支問題，歐盟和日本的國際收支卻經(jīng)常出現(xiàn)順差甚至是巨額的順差。這使美元的信譽下降，歐元和日元的信譽上升。3.美國的通貨膨脹與物價上漲一直比歐盟和日本嚴重。4.美元匯率極不穩(wěn)定，促成各國貨幣當局采取儲備貨幣多元化的方針，避免本國外匯儲備集中在美元上。

然而，需要指出的是，在今后一個相當長的時期內(nèi)美元作為主要儲備貨幣的地位，是不會被歐元和日元取代的，其根本原因在于，歐盟和日本的經(jīng)濟實力遜于美國！3.普通提款權(quán)普通提款權(quán)(generalDrawingRights)也可稱為在IMF中的儲備頭寸。它是會員國在IMF的普通賬戶可以自由提取和使用的資產(chǎn)，主要用于解決會員國的國際收支不平衡的問題。繳納入股基金提取款項當會員國發(fā)生國際收支困難時，有權(quán)以本國貨幣抵押的形式向IMF申請?zhí)嵊每蓛稉Q貨幣；普通提款權(quán)指會員國在IMF的普通資金賬戶可自由提取和使用的資產(chǎn)；在IMF的普通提款權(quán)

IMF份額*份額構(gòu)成：A25%的黃金（76年后可用可兌換貨幣）

B75%的本幣*份額作用：發(fā)生BOP逆差時，可提取份額彌補*份額提取：最多可提取份額的125%。分五檔

A第一個25%——黃金份額提款可自由提用

B第二～五個25%——信用份額提款需獲批準并付利息

IMF——國際貨幣基金組織

1945、12、27成立

1947、3、1開始辦理業(yè)務

1947、11、15成為聯(lián)合國專門機構(gòu)總部華盛頓，現(xiàn)成員184個4、特別提款權(quán)——SDRs是會員國原有的普遍提款權(quán)以外的提款權(quán)，故稱特別特款權(quán)。只能用于IMF會員國政府間的結(jié)算，不可直接用于貿(mào)易與非貿(mào)易支付。IMF在1969年創(chuàng)造的無形貨幣，作為會員國的賬面資產(chǎn)，；特別提款權(quán)也是根據(jù)會員國繳納的入股基金份額大小來分配。美國22.94%中國3.72%法國4.85%其他國家占25.2%英國10.063%德國5.424%

SDRs定值*69年創(chuàng)設，SDR1=0.888671克純金，與美元同值，SDR1=$1*74年，一攬子貨幣（16種）加權(quán)平均*

81年，五種貨幣定值2001年，US＄、￡、€、JP￥定值特別提款權(quán)定值公布在國際貨幣基金組織的年報上

SDR的利率是5種貨幣的市場利率加權(quán)平均。它是靠國際紀律而創(chuàng)造出來的儲備資產(chǎn)。它缺乏作為貨幣的最關(guān)鍵的功能“流通手段”。特別提款權(quán)定價1999年歐元啟動以后，IMF對特別提款權(quán)的定值貨幣選擇及其權(quán)重確定做出了更改，2001.2變更為：美元比重為45%，歐元比重為29%，日元為19%，英鎊為11%。特別提款權(quán)的定價以美元表示的SDR價值=1×45%+美元/歐元×29%+美元/日元比價×19%+美元/英鎊比價×11%特別提款權(quán)資產(chǎn)的利率也是用這4種貨幣的市場利率經(jīng)加權(quán)平均后求得的。特別提款權(quán)的使用當IMF向成員國分配特別提款權(quán)時，將一成員國分配到的數(shù)額記錄在該國SDR帳戶的貸方當成員國發(fā)生國際收支困難而需動用SDR時，IMF按有關(guān)章程通過協(xié)定指定一國（通常是國際收支處于強勢的國家）接受特別SDR2億2億8億12億A國SDR帳戶B國SDR帳戶A國發(fā)生國際收支逆差，B國接受特別提款權(quán)特別提款權(quán)的特征：1.價值穩(wěn)定；2.能持有特別提款權(quán)的機構(gòu)必須是政府或基金組織、國際清算銀行等政府間的機構(gòu)，特別提款權(quán)的使用僅限于政府之間；3.不具有內(nèi)在價值，屬于記賬外匯（“有名無實”）；4.由IMF按份額無償分配給成員國基金組織范圍內(nèi)，特別提款權(quán)的用途：1.以劃賬的形式獲取其他可兌換貨幣（見前述）2.清償與基金組織之間的債務3.繳納份額4.向基金捐款或貸款5.作為本國貨幣匯率的基礎（1993年2月，有5個成員國的貨幣與特別提款權(quán)保持固定比價）6.成員國之間的互惠信貸協(xié)議7.基金組織的記賬單位8.充當儲備資產(chǎn)補充：國際儲備的來源經(jīng)常項目順差；資本與金融項目順差；外債（但需要償還）

；2、國際收支順差貨幣管理當局收購國內(nèi)黃金集中到中央銀行；中央銀行在國際金融市場上購買黃金；1、收購貨幣性黃金央行在外匯市場上拋售本幣購買外匯。3、央行干預外匯市場獲得外匯練習：分析下列事件對我國國際儲備的影響央行在倫敦黃金市場購買黃金。央行購買國內(nèi)金礦開采的黃金。我國在IMF認購的份額增加。央行為避免人民幣大幅升值在外匯市場進行干預。美元貶值。我國國際收支順差增加。三、國際儲備的作用指一國貨幣當局用來干預外匯市場以維持其貨幣匯率的外匯資產(chǎn)，是支持與加強本國貨幣信譽的物質(zhì)基礎?？蓪⑼鈪R儲備兌換或直接用于支付對外債務;它的多寡是衡量一國對外資信的一個重要標志。2、干預外匯市場，維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定3、信用保證調(diào)節(jié)國際收支是一國政府持有國際儲備的首要作用；經(jīng)常用于調(diào)節(jié)暫時國際收支。是國際收支的“緩沖器”1、清算BOP差額，維持對外支付能力附：外匯儲備與金融危機——以泰國為例

保持充足的國際儲備特別是外匯儲備，對于維護一個國家和地區(qū)的貨幣匯率、穩(wěn)定外匯與貨幣市場具有十分重要的作用。1997年始于泰國，以后波及到馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞和新加坡等國的東南亞金融危機便是一例。

1997年7月2日，在歷經(jīng)數(shù)月的泰銖匯率波動之后，泰國中央銀行終于放棄了實行13年之久的泰銖與“一攬子”貨幣掛鉤的匯率制度，改為管理式的浮動匯率制。消息公布后，泰銖兌美元的匯價應聲而下，最多時曾跌去近30%，醞釀已久的泰國金融危機終于爆發(fā)。緊隨其后，菲律賓中央銀行也因無法抵擋投機力量的打擊，于7月11日宣布菲律賓比索兌美元的匯價將在一個不確定的“更大范圍內(nèi)”浮動，比索兌美元的匯率隨即大幅度貶值。受此影響，馬來西亞、印度尼西亞和新加坡等國的貨幣匯率亦產(chǎn)生“多米諾骨牌效應”，貨幣匯率紛紛應勢而下。東南亞金融危機由此爆發(fā)。

東南亞金融危機之所以爆發(fā)，原因雖然是多方面的，但有關(guān)國家的國際儲備尤其是外匯儲備的相對不足，是其中的主要原因之一.以泰國為例，爆發(fā)金融危機的原因除了政府有關(guān)的經(jīng)濟政策尤其是貨幣政策失當、金融機構(gòu)對房地產(chǎn)投資過度、銀行呆賬嚴重、外債高筑、國際收支經(jīng)常項目逆差過大以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理和外匯投機者的瘋狂炒作外，還有一個重要的原因就是外匯儲備相當有限以及危機爆發(fā)后運用儲備政策的失誤。

從1990年起，泰國的貿(mào)易逆差逐年遞增，外匯儲備每年只減不增。到了1996年的2月，泰國的外匯儲備只有387億美元，而且這些外匯儲備還是泰國通過采取高利率政策吸引外資流入而形成的。而事實上自1994年以來東南亞國家的經(jīng)常項目赤字狀況一直在惡化，已無法再用流入這個地區(qū)的長期資本來彌補。

由于外匯儲備的普遍不足，當傾向危機來臨、本幣受到外匯投機力量的打擊時，政府當局就沒有足夠的能力捍衛(wèi)本國的貨幣。再加上貨幣危機發(fā)生后，面對投機攻勢，泰國中央銀行又不顧實力，不當?shù)貏佑昧送鈪R儲備來干預外匯市場，結(jié)果是由于外匯儲備的不足而導致干預無效，不僅沒有達到維護傾向匯率穩(wěn)定的目的，反而使儲備資產(chǎn)遭受嚴重的損失。

東南亞其他國家(除新加坡外)外匯儲備也十分有限，如馬來西亞中央銀行擁有的外匯儲備至1997年6月底也僅為283．5億美元，印尼至1997年3月、外匯儲備僅199億美元。

由于東南亞國家外匯儲備普遍不足，因此，當貨幣危機來臨，本幣受到強大的外匯投機力打擊時，便沒有足夠的能力捍衛(wèi)本國的貨幣。再加上貨幣危機發(fā)生時，面對投機攻勢，這些國家的中央銀行又不顧實力，不斷地動用外匯儲備干預市場，結(jié)果因外匯儲備不足導致干預效果低微，不僅沒有達到打擊投機活動的目的，反而使儲備資產(chǎn)遭受損失。

亞洲金融危機告訴我們：任何國家，無論大小、強弱，都必須擁有一定數(shù)量的、適度的外匯儲備。雖然一個國家所擁有的外匯儲備并非越多越好（因為持有外匯儲備是要付出代價的），但一個國家絕不能沒有適量的外匯儲備。特別是對于一些經(jīng)濟基礎比較薄弱、市場化程度較低而又正在不斷加大對外開放力度的國家，更需要持有相對較多的外匯儲備，以確保經(jīng)濟發(fā)展對外匯的需求。

了解：國際儲備體系

1.黃金-英鎊儲備體系——一戰(zhàn)前

2.英鎊-美元-黃金儲備體系–兩次世界大戰(zhàn)之間

3.美元-黃金儲備體系——二戰(zhàn)后-70年代課后思考題1、黃金儲備地位上升的原因？2、中國外匯儲備第一的煩惱？(視頻)第二節(jié)國際儲備的管理國際儲備管理的原則一、二、國際儲備的規(guī)模管理國際儲備的結(jié)構(gòu)管理三、一、國際儲備管理的原則

1.安全性

2.流動性

3.盈利性二、國際儲備的規(guī)模管理

說明：

確定適度規(guī)模的意義

1.確定適度規(guī)模的參考指標

2.確定適度規(guī)模應考慮的因素

3.確定適度規(guī)模的方法說明：確定適度規(guī)模的意義1）儲備規(guī)模過小無法實現(xiàn)國際儲備的一系列功能；2）儲備規(guī)模過大資源浪費通脹壓力難以獲得優(yōu)惠貸款（發(fā)展中國家）容易受儲備貨幣匯率下浮的影響1、確定適度國際儲備規(guī)模的參考指標1）國際儲備/貿(mào)易進口額一國國際儲備應能保證支付3個月的進口額；2）國際儲備/GDP3）國際儲備/外債一國國際儲備應以相當于該國對外債務總額的1/2為宜2.確定適度規(guī)模應考慮的因素黃金儲備和外匯儲備的增減國際儲備供給完成國際儲備彌補逆差，維持匯率穩(wěn)定、用于對外支付等作用；國際儲備需求

1.國際收支規(guī)模及穩(wěn)定程度

2.匯率制度

3.調(diào)節(jié)國際政策的有效性；

4.機會成本

5.國內(nèi)金融市場的發(fā)達程度。

6、貨幣的國際地位

7、國際資金流動情況3.確定適度規(guī)模的方法定性分析法定量分析法比例分析法成本收益分析法三、國際儲備的結(jié)構(gòu)管理四個外匯構(gòu)成部分的管理兼顧流動性、安全性和盈利性，調(diào)整四種儲備資產(chǎn)的數(shù)量組合。外匯儲備的幣種管理對外貿(mào)易、償還外債、政府干預所需用的貨幣；儲備貨幣多元化；儲備貨幣收益狀況：收益率=匯率變化率+名義利率外匯儲備經(jīng)營管理堅持“安全、流動、增值”原則外匯局表示，外匯儲備經(jīng)營管理中，“安全”是首要原則，具體又可以分解為三個關(guān)鍵詞，“多元化”、“長期性”和“戰(zhàn)略性”。

所謂“多元化”，就是通常說的“雞蛋不要放在同一個籃子里”，通過近年來持續(xù)的多元化投資，我國外匯儲備經(jīng)營管理風險得到了較好的控制。所謂“長期性”，是指確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)時，要綜合考慮各種資產(chǎn)的風險收益特性、市場發(fā)展趨勢等長期因素，作為國際市場上一個負責任的長期投資者，外匯儲備絕不是“超級散戶”。所謂“戰(zhàn)略性”，是指確定貨幣結(jié)構(gòu)時，要綜合考慮我國國際收支結(jié)構(gòu)和對外支付需要、國際貨幣和金融體系的發(fā)展趨勢等宏觀性或戰(zhàn)略性因素，大局穩(wěn)定了，外匯儲備投資的安全也就有了保障。對外匯儲備的“流動”需求要結(jié)合我國國情全面理解。人民幣不是國際貨幣，因此衡量外匯儲備的流動性需要不能僅局限于進口等一般意義的對外支付，還要滿足國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的需要，更要在資本流動出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)、可能引致貨幣危機乃至金融危機時，及時有效地發(fā)揮“定海神針”的作用。

“增值”是指外匯儲備經(jīng)營要保持儲備資產(chǎn)長期穩(wěn)定的盈利能力。這與安全、流動的定位是一致的。外匯局表示，從單個年份來看，外匯儲備的收益有可能不是最高的，但對外匯儲備取得長期的、穩(wěn)定的、較好的回報有信心。估計：我國外匯儲備構(gòu)成五、我國的外匯儲備管理作業(yè)：1、查閱國家外匯管理局或央行網(wǎng)站上相關(guān)數(shù)據(jù)，分析2000年來我國外匯儲備總量的變化。2、查閱我國國家統(tǒng)計局的網(wǎng)站上的相關(guān)數(shù)據(jù)，找到2000年以來我國GDP的數(shù)據(jù)，以當前的匯率為標準，折算歷年外匯儲備/GDP的數(shù)值，并分析其中的特點。3、以當前外匯儲備規(guī)模，分析美元兌人民幣匯率的變化對我國外匯儲備的人民幣價值的影響。G20G2020國集團，又叫G20（theGroupof20），是一個國際經(jīng)濟合作論壇，于1999年12月16日在德國柏林成立，屬于布雷頓森林體系框架內(nèi)非正式對話的一種機制，由八國集團和十一個重要新興工業(yè)國家以及歐盟組成。歐洲讓出兩IMF董事席位G20財政部長們達成一項協(xié)議，將提高IMF在國際經(jīng)濟中的地位，該組織將獲得更大的權(quán)力，來監(jiān)督G20國家的承諾。它可以定期編制報告，來分析和表明某國的經(jīng)濟政策是否會損害其他國家的經(jīng)濟利益。根據(jù)該協(xié)議，歐洲方面將從24個IMF執(zhí)行董事會中歐洲所占的9個席位中“讓出”2個席位給新興市場國家。此前，美國一直認為歐洲占據(jù)的席位過多，希望對此進行改革，發(fā)展中國家也要求進入執(zhí)行董事會。在IMF配額改革問題方面，會議商定向新興發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移6%以上的份額。而原計劃只是增加5%。不過具體的份額轉(zhuǎn)移方式，這次會議尚未確認，有可能在不久后韓國首爾G20峰會上做出。金磚四國全部入前十預計在份額改革完成后，中國的份額將由目前的第6位上升至第3位，持有份額將從現(xiàn)在不足4%升至6.19%，超越德國、法國和英國，位列美國和日本之后。而印度將由第11位，上升至第8位。巴西、俄羅斯等其他新興經(jīng)濟體的份額將有2-3個位次的提升。中國、印度、巴西和俄羅斯組成的“金磚四國”的份額都將進入前十名。目前美國和日本占據(jù)IMF份額的前兩位。IMF成員份額基于各國GDP、經(jīng)常收支、外匯儲備等經(jīng)濟指標來分配。成員國需要根據(jù)成員份額向IMF繳納資金，但同時也可以