建設銀行審查培訓

授信調查審查要點一、行業(yè)風險分析

二、經營管理分析

三、財務報表分析

四、票據(jù)業(yè)務關注點影響企業(yè)的環(huán)境行業(yè)分析行業(yè)企業(yè)宏觀經濟行業(yè)分析1行業(yè)風險分析的目的2分析非可控因素對所有企業(yè)的影響依據(jù)行業(yè)發(fā)展基本規(guī)律，通過行業(yè)分析，判斷行業(yè)發(fā)展趨勢，了解行業(yè)的增長點和風險所在，掌握總體的行業(yè)財務及比率標準和差異，從而促進對個體企業(yè)的財務狀況分析質量和現(xiàn)金流預測的準確性，可以科學把握客戶，超前規(guī)避行業(yè)內的客戶風險，識別出行業(yè)內真正的優(yōu)質客戶，促使銀行信貸業(yè)務安全開展。行業(yè)分析主要包括以下方面行業(yè)分析行業(yè)分析行業(yè)成熟度行業(yè)替代產品行業(yè)依賴性行業(yè)周期性行業(yè)成本結構對行業(yè)的監(jiān)管行業(yè)盈利能力成熟度（行業(yè)生命周期）行業(yè)分析MoTABC

生命周期——新生（種子、啟動、導入）、成長、成熟、衰退

風險的一般度量

成熟階段——低風險成長后期或高度成熟階段－中度風險新興或衰退階段－高風險

判斷依據(jù)1、行業(yè)年銷售增長率2、進入或退出該行業(yè)的企業(yè)所占比例(如中國創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法規(guī)定：首次上市創(chuàng)業(yè)板企業(yè)最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%）行業(yè)生命周期分析的作用行業(yè)分析有助于從企業(yè)之外的恰當視角看待行業(yè)和企業(yè)前景，決定應該加大投入或是撤離。對銀行而言，不了解企業(yè)所處的行業(yè)生命周期，有可能造成貸款盲目投放。首先行業(yè)發(fā)展階段決定了企業(yè)的擴張速度及其資本支出需求。如步入成長期，市場需求的快速擴張將引領行業(yè)產能的迅速擴張，從而導致資本支出大幅增長，相應的對銀行信貸需求增大；步入成熟期，市場趨于穩(wěn)定，競爭轉向質量、性能、服務等非價格方面，行業(yè)大規(guī)模、集中式資本支出將大大減少，相應銀行的還款來源較有保障，但信貸空間同時將萎縮。其次，行業(yè)發(fā)展階段還決定了企業(yè)不同的風險水平和盈利特征，對應于不同的償債能力。行業(yè)周期性行業(yè)分析分析行業(yè)對經濟周期的敏感性1分析行業(yè)周期與經濟周期的同步程度2周期性行業(yè)（行業(yè)表現(xiàn)與周期變化同步，如航運、鋼鐵等）反周期性行業(yè)（經濟收縮期表現(xiàn)好于擴張期，如修理業(yè)等，但明顯反周期行業(yè)幾乎很難找到）非周期性行業(yè)（經濟收縮和擴張影響不明顯的行業(yè)，該行業(yè)往往提供的是絕對必需的產品和服務，如基本的食品和藥品）難點——要預測經濟走勢3周期性風險分析應考慮以下問題行業(yè)分析借款人所在行業(yè)周期性如何？主要是判斷經濟周期對其影響程度和時間關聯(lián)性。1經濟周期目前處在何種階段？2行業(yè)是否存在嚴重的產能過剩？3行業(yè)在歷史上成功度過收縮和衰退階段的能力如何？4行業(yè)內企業(yè)必須做好哪些事情才能在經濟周期中取得成功？5行業(yè)分析

周期性行業(yè)之所以存在信貸風險，主要是由于在經濟收縮期，現(xiàn)金流不可避免地會發(fā)生下降。其破壞力最大的時候，可能是經濟增速剛開始放緩的時候。這時企業(yè)銷售增長從高點意外下降，會導致存貨的增加和產品價格的走弱，繼而影響、侵蝕其利潤和現(xiàn)金流，企業(yè)的信用度發(fā)生顯著惡化，而這往往發(fā)生在經濟周期高潮剛剛結束之后。為什么銀行往往在經濟周期繁榮期做出壞的信貸決策，而不是在蕭條期？信貸標準放松。這既是迫于競爭壓力的結果，也是基于對企業(yè)、行業(yè)和整個經濟表現(xiàn)良好的感覺。信貸分析和決策的完成，均基于借款人處在增長階段的若干年的財務信息，而這些信息往往體現(xiàn)的是企業(yè)最強的經營業(yè)績。行業(yè)分析行業(yè)市場結構分析1四種基本類型：2影響因素3分析要點完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。其中壟斷競爭(家電連鎖、手機等)和寡頭壟斷（如電信、石化）被稱之為不完全競爭市場。市場集中度、進入壁壘及產品差異程度等。如市場集中度與產業(yè)利潤水平密切相關。加強對客戶所處行業(yè)市場結構分析，有助于加深對企業(yè)競爭地位和盈利前景的認識。行業(yè)集中度分析不能僅從全國的角度分析，而須依據(jù)資源配置范圍，必要時應依據(jù)區(qū)域視角才更具針對性和決策的依據(jù)性。如一些行業(yè)從全國范圍看集中度可能較低，屬于競爭型結構，而若從區(qū)域的角度其市場集中度可能很高，市場結構可能屬于寡占型，具有鮮明的壟斷性市場特征，因而對于在該區(qū)域的信貸投放可能更具有參考價值。行業(yè)分析行業(yè)的成本結構成本結構分析的核心：——分析盈虧平衡點經營杠桿全部成本中固定成本所占比重對利潤的影響作用行業(yè)分析行業(yè)替代品替代品－－與某一產品有基本相同效用的產品分析重點該行業(yè)的產品及其互補品有無替代產品以及潛在的替代產品；使用替代產品的轉換成本.如：光伏電池按技術路線不同主要分為兩大類：一是晶體硅電池，二是薄膜電池。形成替代關鍵在光電轉換率的高低對成本的影響。在考察替代品時，既要看整個行業(yè)，也要看市場或行業(yè)的一部分。因為在通常情況下，行業(yè)中的不同部分也存在競爭。目前還需關注基于成本因素考慮的生產能力替代暨“產業(yè)轉移”以及技術和產業(yè)的進化，帶來的革命性產業(yè)模式變化——如漸行漸遠的“NIKE”——如零售行業(yè)“店商”向“電商”的轉變、大數(shù)據(jù)時代背景下誕生的“寶寶們”對銀行存款的沖擊。行業(yè)分析案例：“店商”還是“電商”，零售業(yè)進化中的生死劫蘇寧電器無疑是一家值得敬佩的企業(yè)，在所有傳統(tǒng)零售企業(yè)中，蘇寧無疑是最堅決觸及電商的廠商之一。

2013年3月蘇寧電器公司正式啟用“蘇寧云商”這一新名稱，開啟“云商”互聯(lián)網時代的零售與服務模式模式，即“店商+電商+零售服務商”，致力于打造線下連鎖店面平臺和線上電子商務兩個平臺，通過云商系統(tǒng)以云技術為支撐、以開放平臺為架構，服務全產業(yè)、服務全客群，形成多渠道融合、全品類經營、開放平臺服務的業(yè)務形態(tài)。從蘇寧電器到蘇寧云商轉型到底能否成功？無人能知道。目前圖書、數(shù)字產品、家電等“標準件”產品對應的業(yè)務模式可能會變成這樣：大多數(shù)只需要在線上購買，無需線下店存在，或者只需要少量的展示店、形象店、以及7-11這樣的社區(qū)內便利店。換言之，零售從百貨、到超市、再到Mall的進化之后，將被線上電商平臺這種超級大賣場替代，無可逆轉。反倒是生鮮、飲食、非標準件等可能還會在線下較多存在，社區(qū)店、生鮮超市這種古老的業(yè)態(tài)仍會較難置換。打敗蘇寧、國美們的不是京東和阿里，而是技術和產業(yè)的進化；將來打敗京東和阿里們的也不是今天的落后生產力，而是利用新技術、創(chuàng)造新模式、找到生產力新方向的新企業(yè)。行業(yè)分析案例：中國紡織業(yè)邁入”沉默轉型期”中國出口服裝受到訂單變化劇烈、勞動力成本上升、原材料庫存消化緩慢等因素影響，使中國紡織服裝行業(yè)面臨的種種困擾。和過往數(shù)年相比，中國紡織服裝業(yè)已經進入了一個相對“沉默”的調整與轉型階段。紡織業(yè)不僅是中國傳統(tǒng)的出口支柱，也是全球市場的重要支柱，中國出口的紡織服裝產品占世界市場1／3的份額。而當前市場信息顯示，當前中國紡織服裝產業(yè)越來越倚重內銷、低端制造業(yè)越來越受到國際同行競爭壓力，已經成為不爭的事實。由于加工成本不斷提高，在中低端和普通產品類別上，很多國家和地區(qū)已經形成了對“中國制造”的替代生產能力。未來數(shù)年內，中國紡織服裝行業(yè)會進入一種近似“沉默”狀態(tài)的轉型過程。其特征是行業(yè)集中度進一步提高、同時技術應用水平和企業(yè)管理水平進一步攀升；同時，中國紡織服裝企業(yè)會加快“走出去”步伐，加快和國際知名銷售品牌的合作力度，謀求在海外市場的營銷渠道和體系。行業(yè)分析行業(yè)依存度行業(yè)對供應商和客戶/或對上游行業(yè)和下游行業(yè)的依賴程度依存度依賴性大——風險高依賴性小——風險低行業(yè)分析案例：輪胎制造業(yè)2011年全球天然橡膠市場依然向好，由于價格較高，導致輪胎工業(yè)的利潤大幅下滑。約25%的輪胎企業(yè)出現(xiàn)虧損，企業(yè)平均利潤率僅3%。2013年天然橡膠市場繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，受此影響，輪胎企業(yè)盈利有所增長，虧損面有所降低。但受產能過剩、產品層級較低、企企業(yè)議價能力不強等影響，2013年度輪胎價格繼續(xù)下跌。行業(yè)分析盈利能力對平均盈利水平較高的行業(yè)分析其盈利趨勢1對盈利水平下降的行業(yè)要特別慎重2行業(yè)的盈利性與行業(yè)所處周期性的相關性3行業(yè)分析行業(yè)的監(jiān)管-法律政策環(huán)境影響宏觀經濟形勢的影響分析該行業(yè)是否受法律和政策支持或限制注意分析該行業(yè)的生產過程、廢棄物排放是否會對環(huán)境有害匯率、相關貿易國特殊政策及變化等其中還需注重行業(yè)與區(qū)域政策分析：產業(yè)或區(qū)域政策是一種政府行為，是政府經濟職能的重要實行形式。產業(yè)政策的有效實施需要其他政策的配合，而信貸政策即是其重要支柱之一。遵循產業(yè)和區(qū)域政策也是商業(yè)銀行規(guī)避政策性風險的基本要求。行業(yè)分析法律政策環(huán)境影響中對行業(yè)的監(jiān)管分析：行業(yè)的健康或景氣度是否與目前的監(jiān)管有關？1正在構思中的監(jiān)管是否會極大地影響行業(yè)的經濟利益？2政府對于行業(yè)的監(jiān)管可能籠統(tǒng)或相當?shù)木唧w，監(jiān)管可能對一個行業(yè)有利，也可能使其在某一時期不可能盈利。所以分析時需考慮：行業(yè)分析法律政策影響的威力——鉛酸蓄電池行業(yè)或遭整合半數(shù)企業(yè)將退出目前我國《鉛酸蓄電池行業(yè)準入條件》已經起草完畢。制度將規(guī)定低于50萬KVAH(千伏安小時)的企業(yè)將不允許再立項，低于20萬KVAH企業(yè)不再允許繼續(xù)生產。我國現(xiàn)有的2000多家鉛酸企業(yè)將整合至300家。據(jù)業(yè)界看來，《準入條件》一旦出臺，將迫使半數(shù)企業(yè)退出市場。由于鉛酸電池污染引發(fā)多地血鉛超標事件，目前國家環(huán)保部門正對全國的鉛酸電池企業(yè)進行停產整頓，沒有達到500米防護距離的鉛酸電池企業(yè)一律關停。近日南通市宣布關閉45家鉛酸蓄電池廠冰火兩重天：中國光伏產品遭歐美“雙反”跌入寒冰期；美國對華輪胎三年特保期到期，中國輪胎出口大幅增長。具體客戶系統(tǒng)貸前調查工作要點：（1）對公司歷史的調查評價；（2）對公司股東的調查評價；（3）對公司產品和服務的調查評價；（4）對公司客戶的調查評價；（7）對同業(yè)態(tài)度的調查評價；（5）對公司供貨商的調查評價；（6）對公司資產情況的調查評價；（8）對公司管理的調查評價；公司開業(yè)多久？公司是如何成長或延續(xù)演變?yōu)槿缃駹顟B(tài)的？公司在不同的經濟環(huán)境下是如何運作的？需調查了解的一般問題：（1）對公司歷史的調查評價須深入了解的問題：1、公司所處的發(fā)展階段？處于成熟期的企業(yè)相對而言風險最低；成長期的企業(yè)發(fā)展具有不確定性，調查關注重點是公司管理是否規(guī)范并能保持良好的持續(xù)經營勢頭。2、公司業(yè)務戰(zhàn)略是否有效并保持連貫一致？戰(zhàn)略適用性及保持連貫一致是一家公司成功持續(xù)經營重要因素，也是后續(xù)評價管理層風險的重要依據(jù)。3、公司是否經歷過不利環(huán)境或艱難的經濟周期考驗？

在危機中或不利環(huán)境中曾采取過有效并且合法的行動，以及經過多種經濟環(huán)境變化的洗禮是企業(yè)能夠成功持續(xù)經營的寶貴財富。-“跨周期持續(xù)經營能力”4、當處于困境時，其經營的業(yè)務范圍、管理層及股東是否有變化？經過競爭和經濟蕭條期仍能幸存固然是重要的成功因素。然如管理層或經營的業(yè)務發(fā)生改變，過去的成功業(yè)績并不一定意味其將來也能成功獲得。-“持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展能力”調查關注要點：該部分主要調查分析評估企業(yè)成熟度風險。雖企業(yè)衰落并不完全是由其自身的成熟度所造成的，但有著較短或有著波動性經營歷史的新企業(yè)，由于其未來經營業(yè)績存在很大的不確定性，因此隱藏著非常高的成熟度風險。在評估成熟度風險時，應考慮宏觀經濟和行業(yè)周期性問題。一個有著三四年經營歷史的企業(yè)，管理層較穩(wěn)定且業(yè)績也不錯，其成熟度風險看上去似乎不大，但若所在行業(yè)是周期性的，這三四年的初始經營歷史又發(fā)生在周期的恢復期和繁榮期，則可以認為該公司尚無法證明其在經濟衰退情況下仍能穩(wěn)定持續(xù)經營。

（2）對公司股東的調查評價股東是誰？如果有多個股東，他們各自的投資比例是多少？需調查了解的一般問題：須深入了解的問題：1、股東是否介入公司的業(yè)務或給予支持？股東資金實力、行業(yè)經驗和客戶關系對公司經營財務狀況是有重大影響的。2、銀行與其股東是否已建立了往來關系？股東在銀行的歷史信用記錄良好也能起到對公司信用增信的作用調查關注要點1、股權結構；

（辨識實際控制人，誰是真正的交易對手，警惕股權和組織架構復雜且無合理解釋，亦或故意隱匿實際控制人的公司）2、股東聲譽和誠信度；3、股東實力；4、投資目的；(戰(zhàn)略性亦或是財務性？）5、銀行同業(yè)和企業(yè)同行的態(tài)度或評價。案例思考：這個股東增資真實嗎？某有限公司成立于1992年5月，2000年由集體所有制企業(yè)改制為有限責任公司，由徐某等37名股東投入股本買斷，初始注冊資本為1066萬元。2004年注冊資本增加到3066萬元，07年8月增資到5066萬元，2010年8月由徐某個人單一增資3000萬元，注冊資本增為8066萬元。徐某持股72.55%，其自2000年企業(yè)改制后，任公司董事長兼總經理至今。該公司主要從事成品油零售、批發(fā)業(yè)務，擁有陸地和長江水上加油站共12座、在建和收購中的油站2座，配套和合作油庫3座及自建倉儲為6.18萬立方米的油庫及5000噸級油品卸裝碼頭。公司新近一次增資經會計師事務所審驗，并出具驗資報告。驗資報告顯示徐某個人新增3000萬元注冊資本在2個月內、共分211次繳存。結論：該公司存在以正常營業(yè)款增資，注冊資本到位不實之嫌案例思考：這個股東增資的目的是什么？某鋼構重工有限公司成立于2007年12月13日，是一家民營生產型企業(yè)。主營各種鍋爐、壓力容器、樁管模具制造；鋼結構制作和安裝及汽車吊裝服務等。公司原注冊資本4000萬元人民幣，于2012年10月9日以林地使用權出資1462.78萬元，以林木資產出資7652.22萬元，合計9115萬元，增資至13155萬元。結論：該項出資對企業(yè)增強資本實力和擴大經營活動規(guī)模毫無作用，出資行為意圖不明、怪異，須進一步分析該公司如此增資的目的。（3）對公司提供的產品和服務的調查評價公司的從業(yè)經驗是什么？銷售什么？提供那些不同的產品線或服務？公司最重要的產品和服務是什么？需調查了解的一般問題：須深入了解的問題：1、產品需求？需求將影響到銷售量、增長和利潤。旺盛或者不斷增長的需求是企業(yè)持續(xù)經營和成功發(fā)展的重要因素。然而，如果需求僅是一時流行的時尚，成功將難以持久。（如女性時裝類產品等）2、產品線是否多樣化？多樣化有助于公司適應整個需求的轉變并滿足更多客戶的需求（所謂東方不亮西方亮），因此多樣化可以說是公司的優(yōu)勢和成功因素之一。然而多樣化與單一產品線相比，成本要高得多，同時企業(yè)的生產能力、技術、市場經驗等要素能否支撐需深入調查分析。3、產品的生產難度高、成本高嗎？生產難度高、成本高可能是有利因素、也可能是不利因素。因為它可能意味著公司能享受高額利潤率并很少有新競爭者的威脅，也可能意味著需要更多的資本經營該業(yè)務，客戶需要更高的質量標準。（俗稱進入門檻或核心競爭力）4、產品會隨著潮流或技術的改變逐漸過時、被淘汰嗎？產品是否容易過時是一個風險因素，因為持有那些過時產品可能會給公司帶來損失。然而，如果在公司的產品被淘汰，并引發(fā)了新的需求，這對于公司來說也可能是有利因素。（如消費類電子產品諾基亞和蘋果沉浮過程）5、與競爭者相比，公司的產品或服務是否具有唯一性？產品的唯一性通常是提高市場競爭力的一個有利因素，但唯一性也可能會導致對產品的需求局限在一個非常小的細分市場內。（即存在市場容量天花板）6、產品附加值是多少？附加值，如多樣化，也是個有利條件，但可能需要很高的成本。調查關注要點1、需調查了解市場規(guī)模（行業(yè)年銷售量）和成長性；——判斷企業(yè)未來持續(xù)發(fā)展的基礎和空間如何？2、產品的重要性—奢侈品還是必需品，判斷市場穩(wěn)定性；3、對其他行業(yè)經濟周期的依存度；4、對潮流變化的適應能力、技術過時的風險、對替代品的抵抗能力；5、與競爭者相比，公司的產品有何比較優(yōu)勢?如低價格、較好的銷售方式、售后服務、高質量、品牌形象或特有的特點或用途、容易買到、技術領先等。（4）對公司客戶的調查評價客戶是誰？客戶的地理位置？客戶有多少？需調查了解的一般問題：須深入了解的問題：1、客戶是直接消費者、零售商、批發(fā)商、分銷商或其它制造商？市場性質如數(shù)量、大小、潛在購買者的類型等，都會影響公司的市場戰(zhàn)略。市場戰(zhàn)略包括對廣告、銷售、分銷渠道、甚至售后服務等方面。通常，簡單、花費不多的市場戰(zhàn)略是有利因素，但是如果能大大提高客戶忠誠度的話，復雜的或支出龐大的市場戰(zhàn)略也可能是有利因素。2、市場是由少數(shù)大客戶還是由許多小客戶組成的？客戶的數(shù)量、大小、信用價值會影響應收帳款的回收能力。許多小帳戶意味著更多的回收費用或信用調查費用，但同樣地，每一帳戶潛在的損失可能性也小。數(shù)量少、金額大的帳戶能簡化信用調查和收帳，但也意味著單個帳戶發(fā)生巨大損失的可能性較高。3、公司信賴于少數(shù)大客戶還是許多客戶？集中于少數(shù)主要的買方客戶意味著公司的抗風險能力不強，如僅失去一個客戶就會損失相當大部分的銷售。而且，當一個大客戶延遲支付或因財務問題不能支付時，就會有風險。同樣依賴少數(shù)大客戶對公司議價能力影響較大。4、影響客戶購買的因素是什么？價格、質量或服務？如果價格是購買的決定因素，公司容易受到價格競爭的沖擊。如果質量或服務是決定因素，公司有更好的機會來創(chuàng)造和利用客戶的忠誠度，是公司競爭力的體現(xiàn)。5、銷售和分銷流程是什么？評價公司的銷售和分銷流程，分析公司對其的控制能力以及通過控制該銷售和分銷系統(tǒng)的成本來獲取最大利潤的機會。例如擁有較完備的物流配送體系的公司對分銷的控制能力就更強，并能夠從分銷服務上獲利，但是資金投入和固定費用也會較高。（5）對公司供貨商的調查評價供貨商通常要求的付款條件是什么？供貨商的地理位置？供貨商的數(shù)量？需調查了解的一般問題：1、供貨商通常要求的付款條件是什么？能從供貨商處獲得較優(yōu)惠的貿易條件對于公司來說是個有利因素。然而，一旦這些優(yōu)惠條件改變，公司可能需要更多的現(xiàn)金。（自發(fā)性融資能力）。2、公司主要供貨商是否允許公司保留很高的應付帳款余額嗎？如果公司從供貨商處獲得額外的信用量，對公司來說是一種現(xiàn)金來源。如果供貨商要求降低這一信用水平，公司必須從其它渠道籌集現(xiàn)金。須深入了解的問題：3、有其它供貨來源嗎？如果公司的供貨來源只有一個或少數(shù)幾個，在可獲性和價格控制方面會受限制。（如中國鋼鐵企業(yè)鐵礦石供應）通常，有多種供貨來源是有利因素。然而，如果公司是某個供貨商的主要購買者，就可能獲得價格或延遲付款期方面的優(yōu)惠。4、原材料有其它用途嗎？如果公司的原材料同時也是某個其他行業(yè)的主要原料，那么該行業(yè)中發(fā)生的重要事件能徹底影響公司的成本和獲得該原材料的能力。（如金屬材料高品位重大礦藏的發(fā)現(xiàn)）同時如果公司在某種不利情況下需要將原材料變現(xiàn)時，該原材料具有較廣泛的商業(yè)用途會對公司較有利。（6）對公司設備和資產情況的調查評價公司經營需要什么樣的廠房和設備？公司有什么設備和資產？需調查了解的一般問題：1、目前固定資產充足性狀況？（不足亦或過多閑置）如公司過多投資于固定資產，并有大量超額生產能力或在非生產經營性資產上花費過多，財務成本控制上將處于被動狀態(tài)。同樣的，公司如設備不足，在規(guī)模或效率上將受制約。2、相關資產的位置、維護狀態(tài)、權屬關系？如公司的財產維護得很好，位置很好，并有其它的商業(yè)價值（多用途、可出售的），對銀行在不利狀況下采取風險控制措施有利。須深入了解的問題：3、公司使用的房地產是自有房產還是租用的房產？自有或租入房產并不是一個重要的成功或風險因素，但對不同行業(yè)的企業(yè)成本控制和持續(xù)穩(wěn)定經營影響程度不同，如零售連鎖企業(yè)。同時了解公司固定資產的融資方式有助于分析其財務報表和預期的融資需求。（7）對同業(yè)態(tài)度的調查評價1、公司在多少家金融或非金融機構融資？融資金額多少？（含信貸和非信貸、經營性和融資租賃等）2、期限結構；3、擔保結構；4、近期融資額、期限和擔保結構變化情況。需調查了解：（8）對公司管理的調查評價管理者是誰？公司的組織結構？需調查了解的一般問題：1、主要管理者的經驗和資質如何？管理層如果受過良好的培訓、具有豐富的經驗，那么公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎明顯強于那些管理者素質較低的公司。2、管理的深度如何？重要的工作崗位是否有后備人員？確保至關重要的職能由合格的管理者擔任，并且有同樣合格的人員作為他們的后備力量。如高級管理層，即“一總三分”是否有合格的人勝任，總經理是否具有統(tǒng)籌、協(xié)調、平衡能力等。須深入了解的問題：3、管理層繼任者的計劃是什么？管理層缺乏有能力的繼任者是個重要風險因素，尤其是中國目前很多民營家族式企業(yè)面臨的最大風險問題。4、管理層的誠實度如何？任何關系到管理層誠實度的問題都不應被忽視。公司的管理層不誠實，貸款償還就不能得到足夠的保障。（還款意愿有時比還款能力更重要）基本概念會計要素（又稱組成會計報表的六要素）是確認和計量的依據(jù)，分為兩類：①反映財務狀況的會計要素：一類是反映財務狀況的會計要素資產、負債、所有者權益②反映經營成果的會計要素：另一類是反映經營成果的會計要素收入、費用和利潤?；靖拍钯Y產：企業(yè)過去的交易或事項形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預期會給企業(yè)帶來經濟利益的資源。符合資產定義的資源，在同時滿足以下條件時，確認為資產：與該資源有關的經濟利益很可能流入企業(yè)；該資源的成本或者價值能夠可靠的計量?；靖拍钬搨浩髽I(yè)過去的交易或事項形成的、預期會導致經濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務。符合負債定義的義務，在同時滿足以下條件時，確認為負債：該義務有關的經濟利益很可能流出企業(yè)；未來流出的經濟利益的金額能夠可靠的計量。基本概念所有者權益：企業(yè)資產扣除負債后由所有者享有的剩余權益。所有者權益的來源包括：所有者投入的資本、直接計入所有者權益的利得和損失、留存收益等?；靖拍钍杖耄浩髽I(yè)在日常活動中形成的、會導致所有者權益增加的、與所有者投入資本無關的經濟利益的總流入。收入只有在經濟利益很可能流入從而導致企業(yè)資產增加或者負債減少、且經濟利益的流入額能夠可靠計量時才能予以確認。基本概念費用：企業(yè)在日?；顒又邪l(fā)生的、會導致所有者權益減少的、與所有者分配利潤無關的經濟利益的總流出。費用只有在經濟利益很可能流出從而導致企業(yè)資產減少或者負債增加、且經濟利益的流出額能夠可靠計量時才能予以確認。基本概念費用確認必須符合收入與費用的配比原則主營業(yè)務成本管理費用銷售費用財務費用研究與開發(fā)支出基本概念利潤：企業(yè)在一定會計期間的經營成果。利潤包括：收入減去費用后的凈額、直接計入當期利潤的利得和損失等。報表解讀財務報表資產負債表利潤表現(xiàn)金流量表資產負債所有者權益財務狀況經營成果現(xiàn)金流量收入成本費用利潤現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金凈流量常用的三張報表的區(qū)別三張報表分別從不同層面反映企業(yè)財務信息，結合閱讀才能全面了解企業(yè)財務現(xiàn)狀與未來。三張報表的勾稽關系資產負債表是財務報告中唯一的主表。如果沒有利潤表，通過對凈資產的期末數(shù)與期初數(shù)進行比較，就算出當年的利潤數(shù)額；如果沒有現(xiàn)金流量表，通過對貨幣資金的期初期末余額增減的比較，就可以計算出當年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額。因此，利潤表和現(xiàn)金流量表，是資產負債表的明細反映。資產負債表的閱讀和評價資產負債表結構1、采用賬戶式，分左右兩方，左側為資產，右側為負債和所有者權益。2、左側資產按照各項資產的流動性大小或變現(xiàn)能力的強弱進行排列3、右側負債和所有者權益按照權益的順序進行排列。負債是第一順序的權益，具有優(yōu)先清償?shù)奶卣?；所有者權益正常情況下無須清償，屬于剩余權益。4、右側負債按照償債的緊迫性依次排列5、所有者權益各項目按照穩(wěn)定程度依次排列

按流動性由大到小排列按償債緊迫性由急到緩排列按穩(wěn)定性由大到小排列

資產負債表的內容和結構（賬戶式）

主要資產、負債及權益項目

高高在上—貨幣資金；你欠我的－應收賬款進進出出－存貨；放長線釣大魚－長期投資實力的象征－固定資產；此時無聲勝有聲－無形資產馬上就還－短期借款；有借有還－應付賬款滿足小家－應付工資；稅稅平安－應交稅金公司的本錢－實收資本；天上掉餡餅－資本公積未雨綢繆－盈余公積這是誰的錢－未分配利潤資產負債表的特點列示公司擁有的資產及這些資產的來源反映公司財務狀況的時點值反映公司過去全部交易的累積影響資產負債表資產負債表反映企業(yè)的管理能力資本性投資管理固定資產企業(yè)對外投資及證券投資長期投資存貨數(shù)量與周轉效率管理存貨收款質量與客戶信用政策管理應收帳款現(xiàn)金流管理現(xiàn)金管理能力資產資產管理的核心是通過資產的優(yōu)化配置提高資產的運營效率資產負債表反映企業(yè)的管理能力股利分配/留存收益未分配利潤權益結構/資本結構實收資本負債融資長期負債商業(yè)信用應付帳款銀行信用短期借款財務管理內容負債及所有者權益融資結構與所投資的各類資產之間的現(xiàn)金流規(guī)劃與資產負債表相關的會計數(shù)據(jù)異常其他應收款或其他應付款數(shù)額巨大1、利用其他應收款隱藏短期投資，截留投資收益；2、利用其他應收款隱藏利潤，偷逃稅款；3、利用其他應收款轉移資金；4、利用其他應付款隱藏費用。利潤表的閱讀和評價項目一、主營業(yè)務收入減：主營業(yè)務成本營業(yè)稅金及附加二、主營業(yè)務利潤加：其他業(yè)務利潤減：期間費用三、營業(yè)利潤加：投資收益營業(yè)外收支凈額四：利潤總額減：所得稅五：凈利潤利潤表的結構凈利潤利潤總額營業(yè)利潤主營業(yè)務利潤分為四個層次凈利潤的形成對利潤表各項目間關系的分析主營業(yè)務利潤與主營業(yè)務收入主營業(yè)務利潤與其他業(yè)務利潤營業(yè)費用、管理費用和財務費用與主營業(yè)務利潤營業(yè)利潤、投資收益、補貼收入和營業(yè)外凈收入與利潤總額了解主營業(yè)務毛利率、了解企業(yè)產品和技術含量和市場競爭力了解企業(yè)主營業(yè)務是否突出，判斷企業(yè)未來獲利能力的穩(wěn)定性了解各部門的工作效率及企業(yè)融資的合理性對企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定性和可靠性做出基本判斷

利潤表與企業(yè)的基本活動一、主營業(yè)務收入主要經營活動收入減：主營業(yè)務成本主要業(yè)務生產成本主營業(yè)務稅金及附加（營業(yè)稅+消費稅+城市維護建設稅+教育費附加）二、主營業(yè)務利潤主要經營活動毛利加：其他業(yè)務利潤次要經營活動毛利減：營業(yè)費用營銷費用管理費用管理費用財務費用籌資活動費用（債權人所得）三、營業(yè)利潤全部經營活動利潤（已扣債權人利息）加：投資收益投資活動收益（資本運營）補貼收入非經營活動收益（偶然性所得）營業(yè)外收入非經營活動收益減：營業(yè)外支出非經營活動損失四、利潤總額全部活動凈利潤（未扣除政府所得）減：所得稅所得稅費用（政府所得）（應納稅所得額“稅率）五、凈利潤全部活動凈利潤（所有者所得）利潤表主要項目介紹我是源泉－收入有得有失－成本我的眼中只有你－利潤我是老大－主營業(yè)務利潤有你的一半也有我的一半－期間費用錢能生錢－投資收益我是精華－凈利潤利潤表三要素與資產權益的關系收入增加資產增加股東權益增加負債減少費用增加資產減少股東權益減少負債增加盈利導致股東權益增加虧損導致股東權益減少利潤表反映的經營管理水平股東收益和風險稅后利潤稅務規(guī)劃減：所得稅資本運營投資收益稅前利潤財務風險減：費用化利息息稅前利潤經營風險固定成本減：變動成本銷售規(guī)模及市場風險銷售收入財務管理內容項目與利潤表相關的會計數(shù)據(jù)異常1.營業(yè)收入增幅地獄應收賬款增幅，且營業(yè)收入和凈利潤與經營性現(xiàn)金流相背離。2.營業(yè)利潤大幅增加的同時營業(yè)成本銷售費用等增加比例很小。3.公司應繳增值稅、營業(yè)稅金及附加和所得稅費用異常低，與收入和利潤增長幅度不匹配?，F(xiàn)金流量表的閱讀和評價

公司現(xiàn)金流動圖股東權益產成品負債在產品長期投資現(xiàn)金原材料應收款固定資產籌資活動投資活動經營活動項目金額一、經營活動產生的現(xiàn)金流量經營活動現(xiàn)金流入經營活動現(xiàn)金流出經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流出投資活動產生的現(xiàn)金凈流量三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流入籌資活動現(xiàn)金流出籌資活動產生的現(xiàn)金凈流量四、匯率變動對現(xiàn)金的影響現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量表結構—直接法將業(yè)務活動分為三類：經營活動投資活動籌資活動現(xiàn)金流量表結構—間接法凈利潤調節(jié)為經營現(xiàn)金流利潤表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量的分類1.經營活動現(xiàn)金流量：主要包括銷售商品、提供勞務、購買商品、接受勞務、支付稅費等。2.投資活動現(xiàn)金流量：長期資產的購建。3.籌資活動現(xiàn)金流量：導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動。

凈利潤企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關閉經營性現(xiàn)金流企業(yè)經營困難企業(yè)經營困難企業(yè)運營正常，自身能夠產生經營現(xiàn)金流入，企業(yè)的實現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒有經營現(xiàn)金流入，說明盈利質量不佳，需要外部融資來補充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應加強內部管理，特別是對流動資金的管理，如存貨管理、應收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經營現(xiàn)金流入，能夠確保生產銷售的正常進行，應重點提高產品的盈利能力，如降低成本，提高產品價格，加大市場投入以提升銷量。企業(yè)自身失去造血的機能，持續(xù)虧損，經營惡化，又得不到外部資金的補充，將面臨破產清算的局面。現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析的作用1、評價創(chuàng)造現(xiàn)金能力2、評價償債能力和支付能力3、評價收益的質量4、評價投資活動和籌資活動現(xiàn)金流量的結構分析1、流入結構分析；2、流出結構分析；3、流入流出比分析一般認為，經營活動現(xiàn)金流應為正數(shù)、投資活動現(xiàn)金流應為負數(shù)、籌資活動現(xiàn)金流正負相間。與現(xiàn)金流量表相關的會計數(shù)據(jù)異常1、擁有與經營業(yè)績不相匹配的現(xiàn)金余額，且現(xiàn)金占資產總額比例過高，多年來變化很小。2、高額現(xiàn)金伴隨著高額短期負債和逾期欠款等。3、應收賬款變動不大的情況下，銷售商品、提供勞務所收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入和增值稅增幅不匹配。4、應付賬款變動不大的情況下，購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金與營業(yè)成本增幅不匹配。5、其他與投資活動相關的現(xiàn)金流會計數(shù)據(jù)異常。指標分析與應用比率分析法常用財務指標一覽表分析內容指標名稱償債能力分析短期償債能力分析流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比率長期償債能力分析資產負債率、產權比率、利息保障倍數(shù)、有形凈值債務率、長期資產適合率營運能力分析流動資產周轉分析應收賬款周轉次數(shù)（天數(shù)）、存貨周轉次數(shù)（天數(shù)）、流動資產周轉次數(shù)（天數(shù)）固定資產周轉分析固定資產周轉率（次數(shù)）總資產周轉分析總資產周轉率（次數(shù)）盈利能力分析銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產收益率、總資產報酬率、每股收益發(fā)展能力（成長性）分析主營業(yè)務收入和利潤增長率、凈利潤增長率、總資產和凈資產增長率，以及主營業(yè)務收入、利潤、凈利潤、總資產和凈資產近三年年均復合增長率償債能力償債能力指標計算和控制指標計算公式含義和分析提示流動比率流動資產／流動負債反映公司短期債務的償還能力。分析超額流動資產所提供的流動性邊際保護比率。速動比率速動資產（流動資產-存貨）／流動負債反映公司對短期債務的償還能力。僅包含更具流動性的流動資產。存貨依賴比率(流動負債-速動資產)/存貨凈值估算的是，為了償還全部流動負債，在清算了全部的速動資產之外，還必須按照賬面價值清算的存貨比例。比率越高，風險越高。資產負債率負債總額／資產總額反映總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度。息稅前利息保障倍數(shù)息稅前利潤(EBIT)/(利息支出+資本化利息費用)反映企業(yè)盈利在扣減了除利息和稅款之外的全部費用后對企業(yè)利息償還的保障水平。應對比率變化進行分析，并與行業(yè)平均水平比較。息稅折攤前利息保障倍數(shù)息稅折攤前利潤(EBITDA)/(利息支出+資本化利息費用)反映滿足償債義務的可得現(xiàn)金對企業(yè)利息償還的保障水平。應對比率變化進行分析，并與行業(yè)平均水平比較。資產效率資產效率指標計算和分析指標計算方法含義和分析提示應收帳款周轉天數(shù)應收賬款凈額×365/主營業(yè)務收入凈額公司應收賬款變?yōu)楝F(xiàn)金的平均時間，與同行業(yè)作比較。應分析應收賬款的賬齡和客戶集中度。存貨周轉天數(shù)存貨凈值×365/(主營業(yè)務成本+存貨跌價損失)公司存貨停留在賬面的平均時間，與同行業(yè)作比較。應觀察趨勢和存貨構成。對存貨很少的公司或服務行業(yè)，該指標不準確或用處不大。應付帳款周轉天數(shù)應付賬款×365/(主營業(yè)務成本+存貨跌價損失)企業(yè)還款所需的平均時間。應與同業(yè)比較。周轉速度加快可能意味著企業(yè)商業(yè)信譽下降?？傎Y產周轉天數(shù)主營業(yè)務收入凈額/總資產反映運用全部資產創(chuàng)造銷售收入的能力。速度越快，反映銷售能力越強。應與同行業(yè)比較。一般應較穩(wěn)定。若發(fā)生變動，應分別分析營運資產(流動資產)和固定資產的周轉效率。其它投資或近期大規(guī)模資金注入可能會導致指標的異動，租賃可能產生與行業(yè)平均水平的差異。盈利能力盈利能力指標計算和分析指標計算方法含義和分析提示毛利率(主營業(yè)務收入凈額-主營業(yè)務成本-稅金及附加-存貨跌價準備)/主營業(yè)務收入凈額反映產品獲利能力。分析變化的原因。衡量的是管理層能夠控制存貨和直接生產成本的程度。上升意味著對生產成本控制較好，也可能與通貨膨脹有關。營業(yè)利潤率營業(yè)利潤/主營業(yè)務收入凈額衡量的是管理層能夠控制存貨和直接生產成本和營業(yè)費用的程度。銷售凈利率稅后凈利潤/主營業(yè)務收入凈額單位銷售收入獲得的稅后凈利潤。總資產收益率稅后凈利潤/總資產評價管理層使用企業(yè)全部資源進行增值的能力。對該指標的分析應：(1)與同行業(yè)作比較；(2)該指標的值應能反映資產轉換周期的風險，即風險越大，對資產收益率的要求越高。凈資產收益率稅后凈利潤/凈資產反映公司所有者的投資報酬率，應與同行業(yè)比較。若發(fā)生變化，用杜邦指標了解盈利能力、資產效率、財務杠桿等方面的變化原因。審計報告的組成審計報告由正文、被審計單位會計報表組成。其中被審計單位會計報表至少應包含資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表以及會計報表附注。(即“三表一附注”）審計意見的類型及滿足的條件注冊會計師應當根據(jù)審計結論，出具下列審計意見之一的審計報告：無保留意見：標準無保留意見和非標準無保留意見（即帶有說明段的無保留意見）保留意見；